Forwarded from Инвестируй или проиграешь PREMIUM
Российский рынок акций нельзя назвать дорогим
📈 По оценке Минэкономразвития, рост ВВП за январь-февраль текущего года составил в годовом выражении внушительные +6% (г/г). За март данных ещё нет, но опережающие индикаторы в виде индексов деловой активности PMI сигнализируют о сохранении позитивной динамики – большинство российских компаний фиксируют рост новых заказов.
«Динамика российской экономики в 1 кв. 2024 года хорошая, текущий прогноз по росту ВВП в 2024 году — 2,2%, при этом Минэкономразвития допускает небольшое повышение этой оценки», - поведал первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов в кулуарах международного форума «Открытые инновации».
📊 Мы с вами неоднократно обсуждали, что между капитализацией фондового рынка и ВВП всегда существовала сильная взаимосвязь, в любой стране мира и на любых фондовых рынках. В экономически развитых странах мира стоимость рынка акций обычно равна или превышает размер ВВП, при этом в странах с развивающейся экономикой, к которым относится Россия, капитализация рынка акций обычно составляет около 70% от ВВП.
За последние 23 года средний уровень капитализации к ВВП в нашей стране составил 44% - это значение существенно ниже целевого показателя в 70%, и причиной этому являются различные факторы, включая бесконечные антироссийские санкции, геополитические риски и высокие процентные ставки. В настоящее время этот показатель составляет и вовсе около 37%, что указывает на сохранение потенциала для роста рынка акций.
Бум IPO, который наблюдается последние полгода на Мосбирже, пока не способен значительно повлиять на сокращение этого дифференциала, даже с учётом того, что в последнее время стали размещаться компании, капитализация которых превышает 100 млрд руб. - давайте не забывать, что ВВП тоже не стоит на месте и продолжает расти из года в год.
🧮 Номинальный ВВП по итогам 2024 года может составить 184 трлн руб., и среднее значение капитализации в размере 44% ориентирует нас на стоимость рынка акций в размере 81 трлн руб. (при текущей капитализации в 63,5 трлн руб). Допустим, в этом году ещё 1 трлн руб. будет добавлен за счёт новых IPO. В итоге мы получаем сумму в 64,5 трлн рублей. Для того чтобы выйти хотя бы на среднеисторический уровень (44% от ВВП), рынку необходимо вырасти на +25,6%.
Плюс ко всему давайте не забывать, что на сегодняшний день в фондах денежного рынка находится 275,2 млрд руб., при этом до начала прошлогоднего цикла повышения ключевой ставки ЦБ, показатель составлял всего 30 млрд руб. И по мере снижения ключевой ставки, большая часть этих средств будет перераспределена в акции, этот процесс неминуем.
Здесь важно подчеркнуть, что речь идёт не о каких-то абстрактных сотнях миллиардов рублей на банковских депозитах, которые гипотетически могут быть направлены на рынок акций при снижении ставок. Это реальный кэш, который уже сейчас находится на брокерских счетах и в любой момент может быть конвертирован в акции. А учитывая, что после ухода «недружественных» инвесторов на российском рынке торгуется лишь порядка 10% от капитализации публичных компаний (реальный средний free-float), реальный эффект от каждого рубля, который однажды перетечёт из фонда денежного рынка в акции, смело можно умножать на х10 (при подсчёте того самого соотношения капитализации к ВВП).
👉 Подытоживая все вышесказанное, резюмируем, что российский рынок акций глобально ну никак нельзя назвать дорогим, даже с учётом того, что индекс МосБиржи (#micex) сейчас торгуется на 2-х летних максимумах. Поэтому на этом фоне куда разумнее дожидаться коррекций и использовать их для покупок, пока держатели фондов денежного рынка ещё не стали массово перекладываться в акции.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и хороших вам выходных, друзья!
📈 По оценке Минэкономразвития, рост ВВП за январь-февраль текущего года составил в годовом выражении внушительные +6% (г/г). За март данных ещё нет, но опережающие индикаторы в виде индексов деловой активности PMI сигнализируют о сохранении позитивной динамики – большинство российских компаний фиксируют рост новых заказов.
«Динамика российской экономики в 1 кв. 2024 года хорошая, текущий прогноз по росту ВВП в 2024 году — 2,2%, при этом Минэкономразвития допускает небольшое повышение этой оценки», - поведал первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов в кулуарах международного форума «Открытые инновации».
📊 Мы с вами неоднократно обсуждали, что между капитализацией фондового рынка и ВВП всегда существовала сильная взаимосвязь, в любой стране мира и на любых фондовых рынках. В экономически развитых странах мира стоимость рынка акций обычно равна или превышает размер ВВП, при этом в странах с развивающейся экономикой, к которым относится Россия, капитализация рынка акций обычно составляет около 70% от ВВП.
За последние 23 года средний уровень капитализации к ВВП в нашей стране составил 44% - это значение существенно ниже целевого показателя в 70%, и причиной этому являются различные факторы, включая бесконечные антироссийские санкции, геополитические риски и высокие процентные ставки. В настоящее время этот показатель составляет и вовсе около 37%, что указывает на сохранение потенциала для роста рынка акций.
Бум IPO, который наблюдается последние полгода на Мосбирже, пока не способен значительно повлиять на сокращение этого дифференциала, даже с учётом того, что в последнее время стали размещаться компании, капитализация которых превышает 100 млрд руб. - давайте не забывать, что ВВП тоже не стоит на месте и продолжает расти из года в год.
🧮 Номинальный ВВП по итогам 2024 года может составить 184 трлн руб., и среднее значение капитализации в размере 44% ориентирует нас на стоимость рынка акций в размере 81 трлн руб. (при текущей капитализации в 63,5 трлн руб). Допустим, в этом году ещё 1 трлн руб. будет добавлен за счёт новых IPO. В итоге мы получаем сумму в 64,5 трлн рублей. Для того чтобы выйти хотя бы на среднеисторический уровень (44% от ВВП), рынку необходимо вырасти на +25,6%.
Плюс ко всему давайте не забывать, что на сегодняшний день в фондах денежного рынка находится 275,2 млрд руб., при этом до начала прошлогоднего цикла повышения ключевой ставки ЦБ, показатель составлял всего 30 млрд руб. И по мере снижения ключевой ставки, большая часть этих средств будет перераспределена в акции, этот процесс неминуем.
Здесь важно подчеркнуть, что речь идёт не о каких-то абстрактных сотнях миллиардов рублей на банковских депозитах, которые гипотетически могут быть направлены на рынок акций при снижении ставок. Это реальный кэш, который уже сейчас находится на брокерских счетах и в любой момент может быть конвертирован в акции. А учитывая, что после ухода «недружественных» инвесторов на российском рынке торгуется лишь порядка 10% от капитализации публичных компаний (реальный средний free-float), реальный эффект от каждого рубля, который однажды перетечёт из фонда денежного рынка в акции, смело можно умножать на х10 (при подсчёте того самого соотношения капитализации к ВВП).
👉 Подытоживая все вышесказанное, резюмируем, что российский рынок акций глобально ну никак нельзя назвать дорогим, даже с учётом того, что индекс МосБиржи (#micex) сейчас торгуется на 2-х летних максимумах. Поэтому на этом фоне куда разумнее дожидаться коррекций и использовать их для покупок, пока держатели фондов денежного рынка ещё не стали массово перекладываться в акции.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и хороших вам выходных, друзья!
Бодрый рост денежной массы позитивен для рынка акций
🏛 Центробанк России представил статистику по денежной массе за апрель 2024 года, согласно которой показатель вырос на +22% (г/г) до 103,3 трлн руб.
На протяжении последних 9 месяцев темп роста денежной массы замедлялся, и в марте динамика составила +17,4% (г/г), однако в апреле денежная масса (М2) выросла сразу на 3,7 трлн руб., что вернуло показатель на траекторию роста >20%.
❗️Денежная масса всегда оказывает сильное влияние на фондовый рынок:
1️⃣ Во-первых, сильный рост М2 является топливом для инфляции, а значит Центробанк будет долго удерживать процентные ставки на высоком уровне. Даже если ключевая ставка снизится с 16% до 12%, это всё равно будет считаться высоким показателем.
2️⃣ Во-вторых, через денежную массу мы можем прикинуть динамику банковского кредитования, поскольку соотношение денежной массы и денежной базы является прямым следствием создания кредитов в банковской системе. Данное соотношение называют денежным мультипликатором. Последние 7 месяцев этот мультипликатор активно растёт, и в апреле достиг исторического максимума. Это говорит о том, что российские банки активно выдают кредиты.
В свою очередь, бурный рост кредитования окажет положительное влияние на результаты банков в 2024 году, и особенно в 2025 году, когда они смогут распустить часть резервов и увеличить чистую прибыль.
3️⃣ В-третьих, капитализация фондового рынка в долгосрочной перспективе стремится к денежной массе. Сейчас капитализация составляет 63,2 трлн руб. (или 61,2% денежной массы), из чего можно сделать вывод, что отечественный рынок акций по-прежнему выглядит недорогим по сравнению с денежной массой.
❓Какие драйверы роста есть у российского фондового рынка?
Летом ожидается выплата рекордных дивидендов в размере более 3 трлн руб., из которых около 10% может поступить на рынок акций. Кроме того, в августе ожидается приток капитала от обмена заблокированными активами. В совокупности приток капитала может составить порядка 330 млрд руб. Таким образом, ликвидности для роста рынка акций будет достаточно.
👉 По имеющейся статистике, на месяц май на отечественном фондовом рынке часто приходится коррекция. На текущий момент майское снижение индекса Мосбиржи (#micex) составляет скромные -0,6%, посмотрим как будет развиваться движение далее. Если индекс продолжит коррекцию и протестирует уровень поддержки 3300 пунктов, это может стать хорошей возможностью для формирования долгосрочных позиций, в расчёте на летний приток ликвидности (согласно вышеуказанным факторам).
Если же коррекцию широким фронтом мы не увидим, то продолжим точечно подкупать перспективные и недооценённые идеи, которые всегда есть на рынке. Разумеется, рабочая таблица для премиум-подписчиков с целевыми уровнями на покупку и продажу продолжает обновляться, да и я вас всегда держу в курсе всех своих изменений в инвестиционном портфеле.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Центробанк России представил статистику по денежной массе за апрель 2024 года, согласно которой показатель вырос на +22% (г/г) до 103,3 трлн руб.
На протяжении последних 9 месяцев темп роста денежной массы замедлялся, и в марте динамика составила +17,4% (г/г), однако в апреле денежная масса (М2) выросла сразу на 3,7 трлн руб., что вернуло показатель на траекторию роста >20%.
❗️Денежная масса всегда оказывает сильное влияние на фондовый рынок:
1️⃣ Во-первых, сильный рост М2 является топливом для инфляции, а значит Центробанк будет долго удерживать процентные ставки на высоком уровне. Даже если ключевая ставка снизится с 16% до 12%, это всё равно будет считаться высоким показателем.
2️⃣ Во-вторых, через денежную массу мы можем прикинуть динамику банковского кредитования, поскольку соотношение денежной массы и денежной базы является прямым следствием создания кредитов в банковской системе. Данное соотношение называют денежным мультипликатором. Последние 7 месяцев этот мультипликатор активно растёт, и в апреле достиг исторического максимума. Это говорит о том, что российские банки активно выдают кредиты.
В свою очередь, бурный рост кредитования окажет положительное влияние на результаты банков в 2024 году, и особенно в 2025 году, когда они смогут распустить часть резервов и увеличить чистую прибыль.
3️⃣ В-третьих, капитализация фондового рынка в долгосрочной перспективе стремится к денежной массе. Сейчас капитализация составляет 63,2 трлн руб. (или 61,2% денежной массы), из чего можно сделать вывод, что отечественный рынок акций по-прежнему выглядит недорогим по сравнению с денежной массой.
❓Какие драйверы роста есть у российского фондового рынка?
Летом ожидается выплата рекордных дивидендов в размере более 3 трлн руб., из которых около 10% может поступить на рынок акций. Кроме того, в августе ожидается приток капитала от обмена заблокированными активами. В совокупности приток капитала может составить порядка 330 млрд руб. Таким образом, ликвидности для роста рынка акций будет достаточно.
👉 По имеющейся статистике, на месяц май на отечественном фондовом рынке часто приходится коррекция. На текущий момент майское снижение индекса Мосбиржи (#micex) составляет скромные -0,6%, посмотрим как будет развиваться движение далее. Если индекс продолжит коррекцию и протестирует уровень поддержки 3300 пунктов, это может стать хорошей возможностью для формирования долгосрочных позиций, в расчёте на летний приток ликвидности (согласно вышеуказанным факторам).
Если же коррекцию широким фронтом мы не увидим, то продолжим точечно подкупать перспективные и недооценённые идеи, которые всегда есть на рынке. Разумеется, рабочая таблица для премиум-подписчиков с целевыми уровнями на покупку и продажу продолжает обновляться, да и я вас всегда держу в курсе всех своих изменений в инвестиционном портфеле.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Российский фондовый рынок: майская коррекция
📉 По итогам минувшей недели индекс Мосбиржи снизился всего лишь на -3,6%, а разговоров и паники отовсюду столько, как будто на календаре февраль или сентябрь 2022 года, когда действительно был серьёзный повод загрустить и запаниковать. Любопытно, но инвесторы порой так привыкают к постоянному росту котировок акций, что просто напросто забывают о том, что порой рынку необходимо выпустить пар, передохнуть и набраться сил перед следующим рывком вверх. И сейчас тот самый случай.
На самом деле, воедино сложилось сразу несколько негативных факторов, которые оказывают давление на наш фондовый рынок, поэтому нет ничего удивительного в том, что коррекцию мы наблюдаем именно здесь и сейчас:
1️⃣ Курс рубля в последнее время демонстрирует завидную силу по отношению к доллару, на фоне активной подготовки экспортёров к майским налоговым выплатам и, как следствие, активной продажи валютной выручки. Котировки акций отечественных экспортёров уже сейчас начинают закладывать недополученные рублёвые доходы в 2024 году, и в этом смысле я очень удивлён, как префы Сургута (#SNGSP), от которых я благополучно избавился совсем недавно, до сих пор держатся выше 70 руб.?
2️⃣ Вероятное повышение ключевой ставки и удержание её на высоком уровне дольше, чем закладывал рынок. В апреле инфляция в РФ ускорилась: в среднем рост цен составил 0,12 п.п., а годовая инфляция выросла до отметки в 7,84%. Также ЦБ сообщил о росте инфляционных ожиданий россиян с 11,0% в апреле до 11,7% в мае.
3️⃣ Неудивительно, что на этом фоне индекс гособлигаций РФ продолжает лететь в бездну, в очередной раз обновив накануне свои 26-месячные минимумы, а доходность по ОФЗ перевалила уже выше 15%! Я уже скромно умолчу о корпоративных бондах, по которым доходность к погашению выше 20% уже совсем скоро станет новой нормой. Зачем покупать акции, если есть облигации с такими фантастическими доходностями? Вопрос риторический.
4️⃣ Негатив по Газпрому (#GAZP): совет директоров компании озвучил рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2023 год, после аналогичной рекомендации от правительства РФ несколькими днями ранее. Хотя, даже несмотря на убыточный прошлый год, по див. уставу выплаты должны были быть (чисто теоретически) в районе 15 руб. на акцию. Это тоже не добавило настроения российским инвесторам.
5️⃣ Ну и, наконец, нельзя не отметить общую перегретость российского рынка. Практически безостановочный рост индекса Мосбиржи (#micex), начиная с декабря 2023 года, требует хоть какой-то передышки, чтобы набраться сил для будущих свершений. Возможно, свою роль играют ещё IPO, которых в последнее время у нас проходит очень много, и которые так или иначе вытягивают деньги из других активов, но я не считаю этот фактор определяющим.
👉 На выходных у меня был философский пост на эту тему в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", и с вашего позволения я повторю основную мысль из него. Индекс Мосбиржи по-прежнему находится вблизи локальных хаёв, а снижение на минувшей неделе на -3,6% - это пока ещё даже не коррекция, чтобы брать и покупать бумаги широким фронтом - это просто рыночный шум. Концепция сейчас абсолютно та же, что была месяц или два тому назад, и покупка акций по текущим ценникам действительно оправдана только точечно и только в тех случаях, когда потенциальное соотношение риск/доходность действительно привлекательное.
Во всём остальном действуйте как и раньше, уберите панику, перечитайте этот пост и этот пост, и конечно же думайте только о хорошем, вы же инвестор! Разумеется, не забывайте о диверсификации, чтобы отдельные истории в вашем портфеле, расстроившие однажды снижением котировок или дивидендным решением, в широком смысле этого слова оказались для вас в итоге практически безболезненными!
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, если мне удалось хоть немного успокоить вас и немного зарядить оптимизмом. Успешной вам рабочей недели, хорошего летнего настроения и только прибыльных сделок в портфеле!
© Инвестируй или проиграешь
📉 По итогам минувшей недели индекс Мосбиржи снизился всего лишь на -3,6%, а разговоров и паники отовсюду столько, как будто на календаре февраль или сентябрь 2022 года, когда действительно был серьёзный повод загрустить и запаниковать. Любопытно, но инвесторы порой так привыкают к постоянному росту котировок акций, что просто напросто забывают о том, что порой рынку необходимо выпустить пар, передохнуть и набраться сил перед следующим рывком вверх. И сейчас тот самый случай.
На самом деле, воедино сложилось сразу несколько негативных факторов, которые оказывают давление на наш фондовый рынок, поэтому нет ничего удивительного в том, что коррекцию мы наблюдаем именно здесь и сейчас:
1️⃣ Курс рубля в последнее время демонстрирует завидную силу по отношению к доллару, на фоне активной подготовки экспортёров к майским налоговым выплатам и, как следствие, активной продажи валютной выручки. Котировки акций отечественных экспортёров уже сейчас начинают закладывать недополученные рублёвые доходы в 2024 году, и в этом смысле я очень удивлён, как префы Сургута (#SNGSP), от которых я благополучно избавился совсем недавно, до сих пор держатся выше 70 руб.?
2️⃣ Вероятное повышение ключевой ставки и удержание её на высоком уровне дольше, чем закладывал рынок. В апреле инфляция в РФ ускорилась: в среднем рост цен составил 0,12 п.п., а годовая инфляция выросла до отметки в 7,84%. Также ЦБ сообщил о росте инфляционных ожиданий россиян с 11,0% в апреле до 11,7% в мае.
3️⃣ Неудивительно, что на этом фоне индекс гособлигаций РФ продолжает лететь в бездну, в очередной раз обновив накануне свои 26-месячные минимумы, а доходность по ОФЗ перевалила уже выше 15%! Я уже скромно умолчу о корпоративных бондах, по которым доходность к погашению выше 20% уже совсем скоро станет новой нормой. Зачем покупать акции, если есть облигации с такими фантастическими доходностями? Вопрос риторический.
4️⃣ Негатив по Газпрому (#GAZP): совет директоров компании озвучил рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2023 год, после аналогичной рекомендации от правительства РФ несколькими днями ранее. Хотя, даже несмотря на убыточный прошлый год, по див. уставу выплаты должны были быть (чисто теоретически) в районе 15 руб. на акцию. Это тоже не добавило настроения российским инвесторам.
5️⃣ Ну и, наконец, нельзя не отметить общую перегретость российского рынка. Практически безостановочный рост индекса Мосбиржи (#micex), начиная с декабря 2023 года, требует хоть какой-то передышки, чтобы набраться сил для будущих свершений. Возможно, свою роль играют ещё IPO, которых в последнее время у нас проходит очень много, и которые так или иначе вытягивают деньги из других активов, но я не считаю этот фактор определяющим.
👉 На выходных у меня был философский пост на эту тему в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", и с вашего позволения я повторю основную мысль из него. Индекс Мосбиржи по-прежнему находится вблизи локальных хаёв, а снижение на минувшей неделе на -3,6% - это пока ещё даже не коррекция, чтобы брать и покупать бумаги широким фронтом - это просто рыночный шум. Концепция сейчас абсолютно та же, что была месяц или два тому назад, и покупка акций по текущим ценникам действительно оправдана только точечно и только в тех случаях, когда потенциальное соотношение риск/доходность действительно привлекательное.
Во всём остальном действуйте как и раньше, уберите панику, перечитайте этот пост и этот пост, и конечно же думайте только о хорошем, вы же инвестор! Разумеется, не забывайте о диверсификации, чтобы отдельные истории в вашем портфеле, расстроившие однажды снижением котировок или дивидендным решением, в широком смысле этого слова оказались для вас в итоге практически безболезненными!
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, если мне удалось хоть немного успокоить вас и немного зарядить оптимизмом. Успешной вам рабочей недели, хорошего летнего настроения и только прибыльных сделок в портфеле!
© Инвестируй или проиграешь
Forwarded from Инвестируй или проиграешь PREMIUM
📈 Быстро падали - быстро корректируемся
После многодневного падения российского рынка акций до 5-месячных минимумов по индексу Мосбиржи, коррекционный отскок вверх тоже оказался довольно стремительным, и за сражением быков и медведей за уровнем 3200 пунктов я наблюдаю с большим интересом.
Скажу даже больше: если с наскока удастся спокойно пройти его вверх, в чём я очень сильно сомневаюсь на фоне нервозности участников рынка перед пятничным заседанием ЦБ, то я буду вынужден начать стратегические покупки из моего вчерашнего вочлиста. Своё вчерашнее решение взять паузу в покупках по-прежнему считаю правильным, по факту вверх по цене улетели только акции Whoosh (уже не в первый раз, скажу я вам), все остальные кандидаты примерно топчутся на месте.
👉 Хотя сценарий похода индекса Мосбиржи (#micex) к уровню 3000+ пунктов мне на текущий момент кажется более вероятным и, надо сказать, он выглядит куда более аппетитным для долгосрочных покупок, не буду этого скрывать.
В общем, продолжаю следить за развитием событий, и сейчас уделяю тех.анализу повышенное внимание. Кстати, интуиция и опыт подсказывают мне, что это ещё не все эмоции и боль поймавших маржин-коллы участников рынка...объёмы выше среднего были вчера, но не аномальные всё-таки. Поэтому поход к уровню 3000+ пунктов по индексу Мосбиржи с последующим выносом поверивших в глобальное падение рынка медведей красиво бы дорисовал эту техническую картину.
Но это уже мои фантазии, извините. Время покажет.
После многодневного падения российского рынка акций до 5-месячных минимумов по индексу Мосбиржи, коррекционный отскок вверх тоже оказался довольно стремительным, и за сражением быков и медведей за уровнем 3200 пунктов я наблюдаю с большим интересом.
Скажу даже больше: если с наскока удастся спокойно пройти его вверх, в чём я очень сильно сомневаюсь на фоне нервозности участников рынка перед пятничным заседанием ЦБ, то я буду вынужден начать стратегические покупки из моего вчерашнего вочлиста. Своё вчерашнее решение взять паузу в покупках по-прежнему считаю правильным, по факту вверх по цене улетели только акции Whoosh (уже не в первый раз, скажу я вам), все остальные кандидаты примерно топчутся на месте.
👉 Хотя сценарий похода индекса Мосбиржи (#micex) к уровню 3000+ пунктов мне на текущий момент кажется более вероятным и, надо сказать, он выглядит куда более аппетитным для долгосрочных покупок, не буду этого скрывать.
В общем, продолжаю следить за развитием событий, и сейчас уделяю тех.анализу повышенное внимание. Кстати, интуиция и опыт подсказывают мне, что это ещё не все эмоции и боль поймавших маржин-коллы участников рынка...объёмы выше среднего были вчера, но не аномальные всё-таки. Поэтому поход к уровню 3000+ пунктов по индексу Мосбиржи с последующим выносом поверивших в глобальное падение рынка медведей красиво бы дорисовал эту техническую картину.
Но это уже мои фантазии, извините. Время покажет.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Индекс Мосбиржи: неопределённость сохраняется
🤔 Как мы видим, борьба за уровень 3200 пунктов по индексу Мосбиржи продолжается, и периодически то быки, то медведи тянут одеяло на себя, уводя индекс то выше, то ниже этого значения. В этом смысле весьма показательной была вчерашняя паническая распродажа на рынке акций, но просадка была выкуплена буквально в считанные часы.
Я по-прежнему предпочитаю действовать осторожно, и на мой взгляд поход к уровню 3000+ пунктов выглядит более реальным сценарием, нежели очередная волна вверх и обновление локальных двухлетних максимумов.
Сейчас воедино сложилось сразу несколько негативных факторов, которые оказывают давление на фондовый рынок, поэтому нет ничего удивительного в том, что мы наблюдаем коррекцию, и лишь благодаря грядущему дивидендному сезону это падение носит такой сдержанный характер.
1️⃣ Курс рубля хоть и потерял формально биржевые ориентиры, однако никаких проблем с его определением у ЦБ нет, и он продолжает демонстрировать завидную силу по отношению к доллару, торгуясь вблизи нижней границы диапазона 87,5-93,5 руб. Соответственно, котировки акций отечественных экспортёров уже сейчас начинают закладывать недополученные рублёвые доходы в 2024 году (#PHOR, #ALRS и др.), и в этом смысле я очень удивлён, как префы Сургута (#SNGSP), от которых я благополучно избавился недавно, до сих пор так неплохо держатся, хотя уже опустились ниже 70 руб., невзирая на рекордные дивиденды.
2️⃣ Удержание ключевой ставки на высоком уровне дольше, чем закладывал рынок. В мае мы увидели ускорение инфляции до 8,0% (г/г), вместе с ростом инфляционных ожиданий, да и Эльвира Набиуллина прямым текстом на недавней пресс-конференции сказала, что "вероятность повышения ставки в июле можно оценить как 50% на 50%.
3️⃣ Неудивительно, что на этом фоне индекс гособлигаций RGBI продолжает лететь в пропасть, не в состоянии нащупать поддержку, а доходность по ОФЗ уже перевалила выше 15%! Я уже молчу о корпоративных бондах, по которым доходность выше 20% уже скоро станет новой нормой. Зачем покупать акции, если есть облигации с такими фантастическими доходностями?
4️⃣ Не забываем также про повышение налога на прибыль для российских компаний, начиная уже с 2025 года, и этот негатив для фондового рынка с нами теперь надолго. Для некоторых эмитентов с высокой рентабельностью эта новая налоговая инициатива в принципе останется практически незамеченной, но найдутся и те, для которых это станет действительно большой проблемой. И рынку нужно будет это ещё тщательно "переварить" и проанализировать.
5️⃣ Ну и, наконец, нельзя не отметить общую перегретость российского рынка, которая накопилась к лету 2024 года. Практически безостановочный рост индекса Мосбиржи, начиная с декабря прошлого года, требует хоть какой-то передышки, чтобы набраться сил для будущих свершений. Возможно, свою роль играют ещё и IPO, которых в последнее время проходит очень много, и которые так или иначе вытягивают деньги из других активов, но я не считаю этот фактор определяющим.
👉 РЕЗЮМЕ. Сценарий похода индекса Мосбиржи (#micex) к уровню 3000+ пунктов мне на текущий момент по-прежнему кажется более вероятным и выглядит он действительно аппетитным для долгосрочных покупок. Поэтому к акциям российских компаний активно присматриваюсь, но если и покупаю, то очень осторожно. *G*
С другой стороны, #облигации покупать вот прямо сейчас тоже не хочется, с учётом возможного повышения ключевой ставки на 100-200 б.п. в конце июля. Зачем спешить, если через пару месяцев доходности по ним могут оказаться на 1-2% выше, по сравнению с текущими, так ведь?
Остаётся один разумный вариант - фонды денежного рынка (#SBMM и ему подобные), где точно всё понятно: они всегда растут в цене, максимально ликвидные, и из них всегда можно выйти без рублёвых потерь. А вот когда придёт время действовать - тогда из них будем перекладываться обратно в рискованные инструменты!
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом и хорошим вам выходных!
© Инвестируй или проиграешь
🤔 Как мы видим, борьба за уровень 3200 пунктов по индексу Мосбиржи продолжается, и периодически то быки, то медведи тянут одеяло на себя, уводя индекс то выше, то ниже этого значения. В этом смысле весьма показательной была вчерашняя паническая распродажа на рынке акций, но просадка была выкуплена буквально в считанные часы.
Я по-прежнему предпочитаю действовать осторожно, и на мой взгляд поход к уровню 3000+ пунктов выглядит более реальным сценарием, нежели очередная волна вверх и обновление локальных двухлетних максимумов.
Сейчас воедино сложилось сразу несколько негативных факторов, которые оказывают давление на фондовый рынок, поэтому нет ничего удивительного в том, что мы наблюдаем коррекцию, и лишь благодаря грядущему дивидендному сезону это падение носит такой сдержанный характер.
1️⃣ Курс рубля хоть и потерял формально биржевые ориентиры, однако никаких проблем с его определением у ЦБ нет, и он продолжает демонстрировать завидную силу по отношению к доллару, торгуясь вблизи нижней границы диапазона 87,5-93,5 руб. Соответственно, котировки акций отечественных экспортёров уже сейчас начинают закладывать недополученные рублёвые доходы в 2024 году (#PHOR, #ALRS и др.), и в этом смысле я очень удивлён, как префы Сургута (#SNGSP), от которых я благополучно избавился недавно, до сих пор так неплохо держатся, хотя уже опустились ниже 70 руб., невзирая на рекордные дивиденды.
2️⃣ Удержание ключевой ставки на высоком уровне дольше, чем закладывал рынок. В мае мы увидели ускорение инфляции до 8,0% (г/г), вместе с ростом инфляционных ожиданий, да и Эльвира Набиуллина прямым текстом на недавней пресс-конференции сказала, что "вероятность повышения ставки в июле можно оценить как 50% на 50%.
3️⃣ Неудивительно, что на этом фоне индекс гособлигаций RGBI продолжает лететь в пропасть, не в состоянии нащупать поддержку, а доходность по ОФЗ уже перевалила выше 15%! Я уже молчу о корпоративных бондах, по которым доходность выше 20% уже скоро станет новой нормой. Зачем покупать акции, если есть облигации с такими фантастическими доходностями?
4️⃣ Не забываем также про повышение налога на прибыль для российских компаний, начиная уже с 2025 года, и этот негатив для фондового рынка с нами теперь надолго. Для некоторых эмитентов с высокой рентабельностью эта новая налоговая инициатива в принципе останется практически незамеченной, но найдутся и те, для которых это станет действительно большой проблемой. И рынку нужно будет это ещё тщательно "переварить" и проанализировать.
5️⃣ Ну и, наконец, нельзя не отметить общую перегретость российского рынка, которая накопилась к лету 2024 года. Практически безостановочный рост индекса Мосбиржи, начиная с декабря прошлого года, требует хоть какой-то передышки, чтобы набраться сил для будущих свершений. Возможно, свою роль играют ещё и IPO, которых в последнее время проходит очень много, и которые так или иначе вытягивают деньги из других активов, но я не считаю этот фактор определяющим.
👉 РЕЗЮМЕ. Сценарий похода индекса Мосбиржи (#micex) к уровню 3000+ пунктов мне на текущий момент по-прежнему кажется более вероятным и выглядит он действительно аппетитным для долгосрочных покупок. Поэтому к акциям российских компаний активно присматриваюсь, но если и покупаю, то очень осторожно. *G*
С другой стороны, #облигации покупать вот прямо сейчас тоже не хочется, с учётом возможного повышения ключевой ставки на 100-200 б.п. в конце июля. Зачем спешить, если через пару месяцев доходности по ним могут оказаться на 1-2% выше, по сравнению с текущими, так ведь?
Остаётся один разумный вариант - фонды денежного рынка (#SBMM и ему подобные), где точно всё понятно: они всегда растут в цене, максимально ликвидные, и из них всегда можно выйти без рублёвых потерь. А вот когда придёт время действовать - тогда из них будем перекладываться обратно в рискованные инструменты!
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом и хорошим вам выходных!
© Инвестируй или проиграешь
📉 Индекс Мосбиржи: очередной раунд борьбы за уровень 3000 пунктов
Российский рынок акций сейчас находится на перепутье и пытается определиться куда двигаться: выше 3000 пунктов по индексу Мосбиржи (#micex) или всё-таки ниже? За последний год это уже четвёртая такая попытка, и что-то мне подсказывает, что в преддверии нарастающих рисков повышения ключевой ставки на очередном заседании ЦБ (26 июля) борьба между быками и медведями обещает быть ожесточённой!
Со своей стороны я скромно порадуюсь, что не поверил в пробой уровня 3200 пунктов пару недель назад, а вот сейчас есть ощущение, что можно и нужно что-то подкупать из российских акций на долгосрок.
Своим вочлистом я поделился сегодня утром с подписчиками "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", и уже успел даже кое-что прикупить, но в любом случае решение только за вами, и основываться это решение должно исключительно исходя из вашей торговой стратегии, текущего состояния инвестиционного портфеля, вашего опыта и интуиции, и конечно же склонности к риску.
Правильного ответа здесь нет и быть не может, но мой посыл простой: на знаковых линиях поддержки по индексу Мосбиржи (а текущие 3000 пунктов - это тот самый случай) нужно просто брать - и действовать! Могу сказать точно, что именно в такие времена совершаются самые лучшие сделки, которые через месяцы или годы потом вспоминаешь с большой ностальгией...
❤️ Ставьте лайк под этим постом, ну а я со своей стороны пожелаю вам успехов в ваших торговых решениях и побольше смелости, без которой настоящему инвестору никогда не удастся добиться больших высот!
© Инвестируй или проиграешь
Российский рынок акций сейчас находится на перепутье и пытается определиться куда двигаться: выше 3000 пунктов по индексу Мосбиржи (#micex) или всё-таки ниже? За последний год это уже четвёртая такая попытка, и что-то мне подсказывает, что в преддверии нарастающих рисков повышения ключевой ставки на очередном заседании ЦБ (26 июля) борьба между быками и медведями обещает быть ожесточённой!
Со своей стороны я скромно порадуюсь, что не поверил в пробой уровня 3200 пунктов пару недель назад, а вот сейчас есть ощущение, что можно и нужно что-то подкупать из российских акций на долгосрок.
Своим вочлистом я поделился сегодня утром с подписчиками "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", и уже успел даже кое-что прикупить, но в любом случае решение только за вами, и основываться это решение должно исключительно исходя из вашей торговой стратегии, текущего состояния инвестиционного портфеля, вашего опыта и интуиции, и конечно же склонности к риску.
Правильного ответа здесь нет и быть не может, но мой посыл простой: на знаковых линиях поддержки по индексу Мосбиржи (а текущие 3000 пунктов - это тот самый случай) нужно просто брать - и действовать! Могу сказать точно, что именно в такие времена совершаются самые лучшие сделки, которые через месяцы или годы потом вспоминаешь с большой ностальгией...
❤️ Ставьте лайк под этим постом, ну а я со своей стороны пожелаю вам успехов в ваших торговых решениях и побольше смелости, без которой настоящему инвестору никогда не удастся добиться больших высот!
© Инвестируй или проиграешь
📈 Индекс Мосбиржи: поддержка 3000 пунктов стала ещё мощнее!
Ну что ж, текущая торговая неделя закрывается в небольшом плюсе, уровень 3000 пунктов, который был под угрозой ещё на прошлой неделе, по факту устоял, причём в серьёзном июньском бою между быками и медведями, а значит эта линия поддержки вблизи психологического уровня стала ещё более мощнее и крепче!
А ведь ещё в прошлый четверг на Московской бирже были зафиксированы рекордные объёмы торгов после начала СВО, что совпало с 6-месячным минимумом на российском фондовом рынке и этим самым ключевым рубежом в 3000 пунктов по индексу Мосбиржи (#micex).
Помните, буквально в начале июня я писал про то, что "это ещё не все эмоции и боль поймавших маржин-коллы участников рынка"? Так вот, теперь я эти эмоции увидел, и, как правило, именно высокие обороты зачастую свидетельствует о завершении периода коррекции. Поэтому теперь уровень 3000 пунктов станет ещё более сильной линией поддержки, чем раньше, и ещё более непроходимой преградой для медведей.
Ну а если вы боитесь, что возможное июльское повышение ключевой ставки отправит фондовый рынок в нокаут, то всегда всегда вспоминайте про турецкий сценарий, где ставка ЦБ составляет сейчас 50% (!!), но при этом с начала года рынок акций там продемонстрировал рост на +43% в национальной валюте. Да, турецкая лира обесценилась по отношению к доллару на 12%, но даже учитывая этот факт, рост рынка акций в твёрдой валюте выглядит значительным.
👉 Поэтому в заключении этого поста и уходящей рабочей недели я хочу ещё раз рекомендовать вам подкупать в свой портфель не только облигации и фонды денежного рынка, но и акции! Которые на долгосроке могут порадовать вас потенциально большей доходностью, особенно в случае инфляционного сценария, т.к. легко умеют впитывать в себя эту самую инфляцию, которая так пугает сейчас рынок.
Будьте чуть посмелее и не забывайте про рискованные активы!
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, если я вам хоть немного сумел добавить смелости. Ну и конечно же хороших и продуктивных выходных вам, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
Ну что ж, текущая торговая неделя закрывается в небольшом плюсе, уровень 3000 пунктов, который был под угрозой ещё на прошлой неделе, по факту устоял, причём в серьёзном июньском бою между быками и медведями, а значит эта линия поддержки вблизи психологического уровня стала ещё более мощнее и крепче!
А ведь ещё в прошлый четверг на Московской бирже были зафиксированы рекордные объёмы торгов после начала СВО, что совпало с 6-месячным минимумом на российском фондовом рынке и этим самым ключевым рубежом в 3000 пунктов по индексу Мосбиржи (#micex).
Помните, буквально в начале июня я писал про то, что "это ещё не все эмоции и боль поймавших маржин-коллы участников рынка"? Так вот, теперь я эти эмоции увидел, и, как правило, именно высокие обороты зачастую свидетельствует о завершении периода коррекции. Поэтому теперь уровень 3000 пунктов станет ещё более сильной линией поддержки, чем раньше, и ещё более непроходимой преградой для медведей.
Ну а если вы боитесь, что возможное июльское повышение ключевой ставки отправит фондовый рынок в нокаут, то всегда всегда вспоминайте про турецкий сценарий, где ставка ЦБ составляет сейчас 50% (!!), но при этом с начала года рынок акций там продемонстрировал рост на +43% в национальной валюте. Да, турецкая лира обесценилась по отношению к доллару на 12%, но даже учитывая этот факт, рост рынка акций в твёрдой валюте выглядит значительным.
👉 Поэтому в заключении этого поста и уходящей рабочей недели я хочу ещё раз рекомендовать вам подкупать в свой портфель не только облигации и фонды денежного рынка, но и акции! Которые на долгосроке могут порадовать вас потенциально большей доходностью, особенно в случае инфляционного сценария, т.к. легко умеют впитывать в себя эту самую инфляцию, которая так пугает сейчас рынок.
Будьте чуть посмелее и не забывайте про рискованные активы!
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, если я вам хоть немного сумел добавить смелости. Ну и конечно же хороших и продуктивных выходных вам, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
Дивидендный сезон и заседание ЦБ тянут индекс Мосбиржи к 3000 пунктам
📉 Индекс Мосбиржи (#micex) впервые за последние две недели снизился сегодня ниже уровня 3100 пунктов, открыв себе дорогу к той самой нашей любимой линии поддержки в 3000 пунктов, которая на протяжении последних 12 месяцев прекрасно себя отрабатывала, думаю отработает и сейчас.
Неминуемое приближение опорного заседания ЦБ, которое запланировано на 26 июля, и на котором с большой долей вероятности ключевая ставка будет повышена (вопрос лишь насколько агрессивно?), безусловно, добавляет нервозности российским акционерам. А тут параллельно ещё и активная пора июльских дивидендных отсечек (Роснефть, Сбербанк, Магнит, МТС и ряд других крупных отечественных фишек), которые также оказывают непосредственное негативное влияние как на стоимость котировок акций самих компаний, так и на российский фондовый рынок и индекс Мосбиржи в целом. Поэтому неуверенность инвесторов легко объяснима и её можно понять.
🧐 Тем не менее, давайте не забывать про турецкий сценарий, где ставка ЦБ составляет сейчас 50% (!!), и при этом с начала года рынок акций там продемонстрировал рост на +43% в национальной валюте. Как мы видим, высокая ключевая ставка не всегда является помехой для рынка акций. А теперь добавьте сюда возможное ослабление рубля во второй половине текущего года, что также добавит оптимизма нашим отечественным экспортёрам. Факторов для этого тоже сейчас просматривается предостаточно:
✔️ Чистые ежедневные продажи валюты на внутреннем рынке в период с 5 июля по 6 августа составят 3 млрд руб., что более чем в 2,5 раза меньше, чем в предыдущем месяце: Минфин будет покупать иностранную валюту и золото на сумму 5,4 млрд руб. в денежном эквиваленте, в то время как ЦБ РФ в рамках зеркалирования операций ФНБ планирует ежедневно продавать валюту в эквиваленте 8,4 млрд руб.
✔️ Сезонный фактор также играет против рубля. По статистике, в период с 15 июля по 31 августа российская валюта традиционно слабеет по отношению к основным конкурентам. Например, китайский юань #CNYRUB в этот период укрепился к рублю с 2013 года в 10 случаях из 11. Единственным исключением стал 2021 год, когда китайская валюта потеряла в цене чуть более процента. В среднем снижение курса рубля к юаню во второй половине лета составляет 4,2%.
✔️ В начале июня в Питере прошел традиционный ПМЭФ, в рамках которого активно обсуждались вопросы, связанные с динамикой курса рубля и тот же Минэкономразвития дал понять, что укрепление национальной валюты не в интересах российских властей.
👉 В любом случае, я сторонник в любые времена и в любые фазы фондового рынка присматриваться как к инструментам с фиксированной доходностью (облигации, депозиты, фонды денежного рынка), так и к рискованным активам (акции), и весь вопрос лишь в доле, которую вы определяете в своём портфеле под каждый из этих классов активов. Мне комфортно, когда на акции приходится не менее 50% в моём портфеле, в вашем случае - решать только вам.
Но одно я знаю точно: грех сейчас не воспользоваться прекрасным шансом и не зафиксировать доходность по длинным ОФЗ с постоянным купоном (в частности, выпуски 26225, 26244, 26233 и ряд других). Среднестатистический российский инвестор в лучшем случае в среднем может похвастаться такой годовой доходностью на рынке акций, а тут тебе эту же доходность фактически наливают гарантированно и с минимальными рисками (всё-таки гос.облигации). Во, времена, во нравы!
❤️ Ставьте лайк, если такие мысли по рынку являются для вас полезными и интересными. Буду делиться ими с вами чаще! А ещё возьмите - и подпишитесь на "Инвестируй или програешь PREMIUM", где помимо крутой аналитики по компаниям и отраслям от нашей команды, я ещё и делюсь всеми своими сделками по собственному инвестиционному портфелю. Для меня это будет лучшей благодарностью за мой труд!
С уважением, дядя Юра.
📉 Индекс Мосбиржи (#micex) впервые за последние две недели снизился сегодня ниже уровня 3100 пунктов, открыв себе дорогу к той самой нашей любимой линии поддержки в 3000 пунктов, которая на протяжении последних 12 месяцев прекрасно себя отрабатывала, думаю отработает и сейчас.
Неминуемое приближение опорного заседания ЦБ, которое запланировано на 26 июля, и на котором с большой долей вероятности ключевая ставка будет повышена (вопрос лишь насколько агрессивно?), безусловно, добавляет нервозности российским акционерам. А тут параллельно ещё и активная пора июльских дивидендных отсечек (Роснефть, Сбербанк, Магнит, МТС и ряд других крупных отечественных фишек), которые также оказывают непосредственное негативное влияние как на стоимость котировок акций самих компаний, так и на российский фондовый рынок и индекс Мосбиржи в целом. Поэтому неуверенность инвесторов легко объяснима и её можно понять.
🧐 Тем не менее, давайте не забывать про турецкий сценарий, где ставка ЦБ составляет сейчас 50% (!!), и при этом с начала года рынок акций там продемонстрировал рост на +43% в национальной валюте. Как мы видим, высокая ключевая ставка не всегда является помехой для рынка акций. А теперь добавьте сюда возможное ослабление рубля во второй половине текущего года, что также добавит оптимизма нашим отечественным экспортёрам. Факторов для этого тоже сейчас просматривается предостаточно:
✔️ Чистые ежедневные продажи валюты на внутреннем рынке в период с 5 июля по 6 августа составят 3 млрд руб., что более чем в 2,5 раза меньше, чем в предыдущем месяце: Минфин будет покупать иностранную валюту и золото на сумму 5,4 млрд руб. в денежном эквиваленте, в то время как ЦБ РФ в рамках зеркалирования операций ФНБ планирует ежедневно продавать валюту в эквиваленте 8,4 млрд руб.
✔️ Сезонный фактор также играет против рубля. По статистике, в период с 15 июля по 31 августа российская валюта традиционно слабеет по отношению к основным конкурентам. Например, китайский юань #CNYRUB в этот период укрепился к рублю с 2013 года в 10 случаях из 11. Единственным исключением стал 2021 год, когда китайская валюта потеряла в цене чуть более процента. В среднем снижение курса рубля к юаню во второй половине лета составляет 4,2%.
✔️ В начале июня в Питере прошел традиционный ПМЭФ, в рамках которого активно обсуждались вопросы, связанные с динамикой курса рубля и тот же Минэкономразвития дал понять, что укрепление национальной валюты не в интересах российских властей.
👉 В любом случае, я сторонник в любые времена и в любые фазы фондового рынка присматриваться как к инструментам с фиксированной доходностью (облигации, депозиты, фонды денежного рынка), так и к рискованным активам (акции), и весь вопрос лишь в доле, которую вы определяете в своём портфеле под каждый из этих классов активов. Мне комфортно, когда на акции приходится не менее 50% в моём портфеле, в вашем случае - решать только вам.
Но одно я знаю точно: грех сейчас не воспользоваться прекрасным шансом и не зафиксировать доходность по длинным ОФЗ с постоянным купоном (в частности, выпуски 26225, 26244, 26233 и ряд других). Среднестатистический российский инвестор в лучшем случае в среднем может похвастаться такой годовой доходностью на рынке акций, а тут тебе эту же доходность фактически наливают гарантированно и с минимальными рисками (всё-таки гос.облигации). Во, времена, во нравы!
❤️ Ставьте лайк, если такие мысли по рынку являются для вас полезными и интересными. Буду делиться ими с вами чаще! А ещё возьмите - и подпишитесь на "Инвестируй или програешь PREMIUM", где помимо крутой аналитики по компаниям и отраслям от нашей команды, я ещё и делюсь всеми своими сделками по собственному инвестиционному портфелю. Для меня это будет лучшей благодарностью за мой труд!
С уважением, дядя Юра.
Индекс Мосбиржи: борьба между добром и злом
📉 Уровень 3000 пунктов по индексу Мосбиржи (#micex) становится своеобразной границей между добром и злом, и ожесточённая борьба за него между быками и медведями продолжается.
И тем примечательнее, что минувшую торговую неделю российскому рынку удалось закрыть формально выше этого уровня (3008,24 пункта), и это ровно за неделю до ключевого июльского события - заседания ЦБ РФ по ключевой ставке! И косвенно это указывает на то, что в следующую пятницу ЦБ может приятно удивить и ограничиться осторожным повышением "ключа", в противовес мнению большинства участников рынка, закладывающих рост на 200-300 б.п. Иначе чем обосновывается текущий оптимизм на рынке акций?
📊 В ситуации, когда инфляционные ожидания растут (12,4% в июне против 11,9% в мае), а рост цен с поправкой на сезонность (SAAR) снижается (9,3% в июне против 10,7% в мае), складывается впечатление, что Центробанку не имеет смысла повышать ставку сразу на 2 п.п. до 18%, поскольку даже повышение на 1 п.п. может быть более чем достаточным для ужесточения финансовых условий.
В то же время, учитывая недавние сигналы от руководителей ЦБ о необходимости повышения "ключа" (часть 1 и часть 2), сохранение текущей ставки может быть не лучшим решением, т.к. может нарушить коммуникацию между регулятором и финансовым рынком, что в будущем может привести к рискам волатильности.
Что касается межбанковского рынка, то он прогнозирует увеличение ключевой ставки на 2 п.п. до 18% - таким образом, после излишнего оптимизма в начале весны, межбанк перешёл теперь к чрезмерному пессимизму.
❓Какие два сценария мы имеем в сухом остатке?
1️⃣ Регулятор 26 июля повышает ставку на 2 п.п. до 18%, как этого ожидает денежный рынок и сигнализирует о том, что будет удерживать ставки на этом уровне в течение длительного периода времени.
2️⃣ Регулятор повышает ставку на 1 п.п. до 17%, оставляя открытым вопрос о возможном дальнейшем увеличении в сентябре при возникновении соответствующих условий. Про этот оптимистичный сценарий я указывал на прошлой неделе в своих размышлениях по рынку.
👉 В эту среду, 24 июля, Росстат представит традиционные недельные данные по инфляции. Если показатель останется примерно таким же, как и на прошлой неделе (0,11%), то существует высокая вероятность того, что реализуется именно второй сценарий, который будет положительно воспринят участниками фондового рынка. А значит в преддверии пятничного заседания нужно будет подкупать в свой портфель какие-нибудь акции, чтобы быть готовым к положительной реакции участников рынка на решение по "ключу".
❤️ Хороших вам выходных, друзья! Отдыхаем перед очень интересной и насыщенной рабочей неделей!!
© Инвестируй или проиграешь
📉 Уровень 3000 пунктов по индексу Мосбиржи (#micex) становится своеобразной границей между добром и злом, и ожесточённая борьба за него между быками и медведями продолжается.
И тем примечательнее, что минувшую торговую неделю российскому рынку удалось закрыть формально выше этого уровня (3008,24 пункта), и это ровно за неделю до ключевого июльского события - заседания ЦБ РФ по ключевой ставке! И косвенно это указывает на то, что в следующую пятницу ЦБ может приятно удивить и ограничиться осторожным повышением "ключа", в противовес мнению большинства участников рынка, закладывающих рост на 200-300 б.п. Иначе чем обосновывается текущий оптимизм на рынке акций?
📊 В ситуации, когда инфляционные ожидания растут (12,4% в июне против 11,9% в мае), а рост цен с поправкой на сезонность (SAAR) снижается (9,3% в июне против 10,7% в мае), складывается впечатление, что Центробанку не имеет смысла повышать ставку сразу на 2 п.п. до 18%, поскольку даже повышение на 1 п.п. может быть более чем достаточным для ужесточения финансовых условий.
В то же время, учитывая недавние сигналы от руководителей ЦБ о необходимости повышения "ключа" (часть 1 и часть 2), сохранение текущей ставки может быть не лучшим решением, т.к. может нарушить коммуникацию между регулятором и финансовым рынком, что в будущем может привести к рискам волатильности.
Что касается межбанковского рынка, то он прогнозирует увеличение ключевой ставки на 2 п.п. до 18% - таким образом, после излишнего оптимизма в начале весны, межбанк перешёл теперь к чрезмерному пессимизму.
❓Какие два сценария мы имеем в сухом остатке?
1️⃣ Регулятор 26 июля повышает ставку на 2 п.п. до 18%, как этого ожидает денежный рынок и сигнализирует о том, что будет удерживать ставки на этом уровне в течение длительного периода времени.
2️⃣ Регулятор повышает ставку на 1 п.п. до 17%, оставляя открытым вопрос о возможном дальнейшем увеличении в сентябре при возникновении соответствующих условий. Про этот оптимистичный сценарий я указывал на прошлой неделе в своих размышлениях по рынку.
👉 В эту среду, 24 июля, Росстат представит традиционные недельные данные по инфляции. Если показатель останется примерно таким же, как и на прошлой неделе (0,11%), то существует высокая вероятность того, что реализуется именно второй сценарий, который будет положительно воспринят участниками фондового рынка. А значит в преддверии пятничного заседания нужно будет подкупать в свой портфель какие-нибудь акции, чтобы быть готовым к положительной реакции участников рынка на решение по "ключу".
❤️ Хороших вам выходных, друзья! Отдыхаем перед очень интересной и насыщенной рабочей неделей!!
© Инвестируй или проиграешь
😁 Понятное дело, что это оговорка по Фрейду, но пятничный сигнал ЦБ о возможном повышении ключевой ставки даже выше 18%, если потребуется - это действительно жестоко - как для фондового рынка, так и для бизнеса.
И российский рынок акций сегодня продолжает унывать, демонстрируя решительность обновить годовые минимумы по индексу Мосбиржи (#micex), до которых уже осталось каких-то 50 пунктов...
👉 Но есть ведь в этом и плюсы!
1️⃣ Появятся шансы прикупить на долгосрок акции перспективных российских компаний. И здесь в первую очередь нужно будет выбирать эмитенты с низкой долговой нагрузкой, а в идеале даже с кэшем на счету, который в условиях высокого "ключа" позволит прекрасно зарабатывать на депозитах.
2️⃣ Уже сейчас есть прекрасный шанс зафиксировать доходность 18%-20% (и даже выше) на годы вперёд! Поверьте, такая доходность, да ещё и с эффектом сложного процента, позволит вам на длинной дистанции обогнать среднестатистический портфель российского частного инвестора. Здесь я рекомендую бонды с фиксированным купоном разбавлять бондами с переменным купоном, привязанным к RUONIA либо "ключу". Фонды денежного рынка тоже, кстати, прекрасно подойдут в качестве альтернативы, т.к. доходность по ним напрямую зависит от величины ключевой ставки, и деньги всегда находятся под рукой.
В уникальные времена живём, друзья! И этим можно и нужно пользоваться!
❤️ Всем добра и капитала!
© Инвестируй или проиграешь
И российский рынок акций сегодня продолжает унывать, демонстрируя решительность обновить годовые минимумы по индексу Мосбиржи (#micex), до которых уже осталось каких-то 50 пунктов...
👉 Но есть ведь в этом и плюсы!
1️⃣ Появятся шансы прикупить на долгосрок акции перспективных российских компаний. И здесь в первую очередь нужно будет выбирать эмитенты с низкой долговой нагрузкой, а в идеале даже с кэшем на счету, который в условиях высокого "ключа" позволит прекрасно зарабатывать на депозитах.
2️⃣ Уже сейчас есть прекрасный шанс зафиксировать доходность 18%-20% (и даже выше) на годы вперёд! Поверьте, такая доходность, да ещё и с эффектом сложного процента, позволит вам на длинной дистанции обогнать среднестатистический портфель российского частного инвестора. Здесь я рекомендую бонды с фиксированным купоном разбавлять бондами с переменным купоном, привязанным к RUONIA либо "ключу". Фонды денежного рынка тоже, кстати, прекрасно подойдут в качестве альтернативы, т.к. доходность по ним напрямую зависит от величины ключевой ставки, и деньги всегда находятся под рукой.
В уникальные времена живём, друзья! И этим можно и нужно пользоваться!
❤️ Всем добра и капитала!
© Инвестируй или проиграешь
На наш рынок снова пришла грусть
📉 Российский рынок акций провожает текущую рабочую неделю в грустном настроении, а индекс Мосбиржи (#micex) снова находится в полушаге от обновления своих 12-месячных минимумов. Хотя откуда взяться позитиву, когда неделю назад ЦБ поднял ключевую ставку с 16% до 18%, ещё больше отбив охоту на рискованные активы и всё больше склоняя частных инвесторов к покупке облигаций и фондов денежного рынка.
Кстати, после позавчерашних данных о том, что годовая инфляция в РФ по состоянию на 29 июля снизилась с 9,07% до 8,99%, облигационный рынок, наоборот, получил хорошую поддержку, а индекс российских гособлигаций RGBI с 28-месячных минимумов в районе 103 пункта уже отскочил выше 105 пунктов.
🤔 И что-то мне подсказывает, что ЦБ всё-таки перестарался в прошлую пятницу...ведь вполне можно было ограничиться ростом "ключа" до 17%, и тогда я бы оказался прав в своих прогнозах. Но зато если теперь динамика инфляции стабилизируется, то можно будет осторожно начинать мечтать о том, что выше 18% ставка не пойдёт. Правда, пока об этом говорить ещё очень рано, инфляционных факторов в российской экономике по-прежнему хоть отбавляй (чего стоит только фактор СВО), поэтому продолжаем наблюдать дальше за развитием ситуации.
🗓 Напомню, следующее заседание ЦБ по ключевой ставке запланировано 13 сентября 2024 года.
❤️ Хороших вам выходных, друзья! Проведите их с пользой и успейте отдохнуть!
© Инвестируй или проиграешь
📉 Российский рынок акций провожает текущую рабочую неделю в грустном настроении, а индекс Мосбиржи (#micex) снова находится в полушаге от обновления своих 12-месячных минимумов. Хотя откуда взяться позитиву, когда неделю назад ЦБ поднял ключевую ставку с 16% до 18%, ещё больше отбив охоту на рискованные активы и всё больше склоняя частных инвесторов к покупке облигаций и фондов денежного рынка.
Кстати, после позавчерашних данных о том, что годовая инфляция в РФ по состоянию на 29 июля снизилась с 9,07% до 8,99%, облигационный рынок, наоборот, получил хорошую поддержку, а индекс российских гособлигаций RGBI с 28-месячных минимумов в районе 103 пункта уже отскочил выше 105 пунктов.
🤔 И что-то мне подсказывает, что ЦБ всё-таки перестарался в прошлую пятницу...ведь вполне можно было ограничиться ростом "ключа" до 17%, и тогда я бы оказался прав в своих прогнозах. Но зато если теперь динамика инфляции стабилизируется, то можно будет осторожно начинать мечтать о том, что выше 18% ставка не пойдёт. Правда, пока об этом говорить ещё очень рано, инфляционных факторов в российской экономике по-прежнему хоть отбавляй (чего стоит только фактор СВО), поэтому продолжаем наблюдать дальше за развитием ситуации.
🗓 Напомню, следующее заседание ЦБ по ключевой ставке запланировано 13 сентября 2024 года.
❤️ Хороших вам выходных, друзья! Проведите их с пользой и успейте отдохнуть!
© Инвестируй или проиграешь
Forwarded from Заметки инвестора
Индекс Мосбиржи: рост оправдан?
📈 Мне вот очень интересно, сегодняшний рост индекса Мосбиржи (#micex) и весь этот оптимизм, который мы наблюдаем во второй половине торговой среды, подтверждается успехами наших войск в Курской области? Иначе вся эта картина выглядит как-то крайне сюрреалистично в текущей реальности....
@Заметки инвестора
📈 Мне вот очень интересно, сегодняшний рост индекса Мосбиржи (#micex) и весь этот оптимизм, который мы наблюдаем во второй половине торговой среды, подтверждается успехами наших войск в Курской области? Иначе вся эта картина выглядит как-то крайне сюрреалистично в текущей реальности....
@Заметки инвестора
📉 Индекс Мосбиржи: путь на 2500 пунктов открыт?
Российский рынок акций, наконец, начинает осознавать всю серьёзность событий на приграничных российских территориях и пятую неделю подряд демонстрирует снижение.
Для информации: то, что мы наблюдаем сейчас в Курской области - это первое вторжение иностранной армии в РФ со времен Второй мировой войны. И если дальнейшее наступление ВСУ вроде бы уже удалось купировать и хоть как-то стабилизировать обновлённые границы фронта (уже внутри нашей страны), то сама по себе вся эта ситуация выглядит тревожно: во-первых, освобождение Курской области может занять несколько месяцев, во-вторых уже сейчас начинают поговаривать о подключении срочников к военным действиям, ну а следующий этап — это очередная мобилизация, которую всегда нужно держать в голове в качестве потенциального чёрного лебедя.
Участники рынка этого боятся и, судя по всему, начинают активно закладывать в котировки все эти риски. Признаюсь честно, лично у меня нет никакого желания сейчас активно покупать акции, как не было его во времена трёх ложных проколов уровня 3200 пунктов по индексу Мосбиржи (#micex), который я, к счастью для себя, тогда очень хорошо прочувствовал и не повёлся на эту провокацию.
🤔 По большому счёту, позитиву и браться сейчас не откуда, и факторов давления сейчас хоть отбавляй:
🔸Высокая ключевая ставка, убивающая всякое желание вкладываться в рискованные акции.
🔸Плюс дефицит бюджета, который будет только увеличиваться, на фоне растущих гос. расходов (на известные нужды) и сложности в доходах (в том числе из-за массовых санкций по всем направлениям).
🔸И тут мы приходим к логичному умозаключению, что остаётся один шанс — это ослабление рубля! Вот тогда в гос. бюджете дебет с кредитом сведётся, а владельцы префов Сургутнефтегаза (#SNGSP), акционеры Совкомфлота (#FLOT), Фосагро (#PHOR) и других экспортёров будут очень рады. Но пока об этом рано говорить, этот фактор уже давнишний и никак не реализуется.
🔸Ну и, наконец, не стоит забывать ещё и про Ближний Восток, где в случае эскалации конфликта мы можем увидеть потенциальный рост цен на нефть, но пока вроде бы градус напряжения в этом регионе удалось стабилизировать, а Иран как-то и подзабыл уже про обещанный «удар возмездия».
👉 В общем, извините за утренний негатив во вторник утром, но я честно вам поведал о своих мыслях вслух. И очень буду рад, если в итоге окажусь не прав, т.к. процентов на 46-47% сейчас мой портфель состоит из акций, остальное - облигации, фонды денежного рынка, золото и валюта.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки! Благодаря им я вижу, насколько вам интересны те или иные посты, которые мы для вас ежедневно пишем!
© Инвестируй или проиграешь
Российский рынок акций, наконец, начинает осознавать всю серьёзность событий на приграничных российских территориях и пятую неделю подряд демонстрирует снижение.
Для информации: то, что мы наблюдаем сейчас в Курской области - это первое вторжение иностранной армии в РФ со времен Второй мировой войны. И если дальнейшее наступление ВСУ вроде бы уже удалось купировать и хоть как-то стабилизировать обновлённые границы фронта (уже внутри нашей страны), то сама по себе вся эта ситуация выглядит тревожно: во-первых, освобождение Курской области может занять несколько месяцев, во-вторых уже сейчас начинают поговаривать о подключении срочников к военным действиям, ну а следующий этап — это очередная мобилизация, которую всегда нужно держать в голове в качестве потенциального чёрного лебедя.
Участники рынка этого боятся и, судя по всему, начинают активно закладывать в котировки все эти риски. Признаюсь честно, лично у меня нет никакого желания сейчас активно покупать акции, как не было его во времена трёх ложных проколов уровня 3200 пунктов по индексу Мосбиржи (#micex), который я, к счастью для себя, тогда очень хорошо прочувствовал и не повёлся на эту провокацию.
🤔 По большому счёту, позитиву и браться сейчас не откуда, и факторов давления сейчас хоть отбавляй:
🔸Высокая ключевая ставка, убивающая всякое желание вкладываться в рискованные акции.
🔸Плюс дефицит бюджета, который будет только увеличиваться, на фоне растущих гос. расходов (на известные нужды) и сложности в доходах (в том числе из-за массовых санкций по всем направлениям).
🔸И тут мы приходим к логичному умозаключению, что остаётся один шанс — это ослабление рубля! Вот тогда в гос. бюджете дебет с кредитом сведётся, а владельцы префов Сургутнефтегаза (#SNGSP), акционеры Совкомфлота (#FLOT), Фосагро (#PHOR) и других экспортёров будут очень рады. Но пока об этом рано говорить, этот фактор уже давнишний и никак не реализуется.
🔸Ну и, наконец, не стоит забывать ещё и про Ближний Восток, где в случае эскалации конфликта мы можем увидеть потенциальный рост цен на нефть, но пока вроде бы градус напряжения в этом регионе удалось стабилизировать, а Иран как-то и подзабыл уже про обещанный «удар возмездия».
👉 В общем, извините за утренний негатив во вторник утром, но я честно вам поведал о своих мыслях вслух. И очень буду рад, если в итоге окажусь не прав, т.к. процентов на 46-47% сейчас мой портфель состоит из акций, остальное - облигации, фонды денежного рынка, золото и валюта.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки! Благодаря им я вижу, насколько вам интересны те или иные посты, которые мы для вас ежедневно пишем!
© Инвестируй или проиграешь
МТС: картинка наоборот
🧐 Полугодовую финансовую отчётность МТС мы с вами подробно разбирали в середине июля, и с тех пор котировки акций компании снизились с 270 руб. уже до 200+ руб., совершенно не находя в себе силы для закрытия дивидендной отсечки, которая фактически осталась незамеченной и неотыгранной у инвесторов.
Что, впрочем, неудивительно, учитывая, что с того момента ЦБ поднял ключевую ставку с 16,00% до 18,00%, ситуация вблизи российских границ обострилась, глобальная геополитическая напряжённость с каждым месяцем тоже только нарастает, и на этом фоне у инвесторов отмечается крайне низкий аппетит к риску, и они в первую очередь поглядывают в сторону защитных инструментов (будь то долгосрочные ОФЗ, корпоративные флоатеры, привязанные к "ключу" или же фонды денежного рынка).
Да и какой смысл лезть в более рискованные по определению акции, когда есть прекрасный шанс зафиксировать привлекательную доходность на годы вперёд в бондах? Правильно - никакого смысла! И индекс Мосбиржи (#micex) это очень чётко доказывает, уверенно направившись к уровню 2500 пунктов.
💰 А как насчёт так называемых квазиоблигаций, к которым смело можно отнести акции МТС (#MTSS)? После того, как компания обновила свою див. политику на 2024-2026 гг., установив в качестве целевой нормы выплат не менее 35,0 руб. на одну бумагу ежегодно, текущие 22-месячные минимумы по котировкам акций привлекают к себе всё большее внимание. При этом лучше смотреть даже не на график акций, а скорее на потенциальную див. доходность в динамике!
Что я и сделал на приведённой картинке ниже, где вы можете увидеть, что по текущим котировкам акционеры МТС могут рассчитывать на ДД=16,9%. И это уже весьма адекватная доходность для этой истории, которая в случае стабилизации и последующего разворота ключевой ставки вниз может очень даже порадовать. Особенно, если инфляция не подкачает и стабилизируется, а вместе с ней и индекс RGBI не пойдёт ниже своих июльских минимумов.
👉 Я продолжаю держать акции МТС (#MTSS) в своем портфеле, в расчёте на дальнейший рост экосистемных бизнесов и двузначную ДД, и на текущих уровнях задумываюсь уже даже о том, чтобы докупить эти бумаги.
Давайте договоримся: кто прочтения этого поста купит акции МТС по 200+ руб., а через год или два продаст их за 300+ руб. - с вас бутылка хорошего виски за своевременный совет в августе 2024 года от дяди Юры!
❤️ Спасибо за то, что дочитали этот пост до конца, спасибо за ваши лайки и за ваше хорошее чувство юмора!
© Инвестируй или проиграешь
🧐 Полугодовую финансовую отчётность МТС мы с вами подробно разбирали в середине июля, и с тех пор котировки акций компании снизились с 270 руб. уже до 200+ руб., совершенно не находя в себе силы для закрытия дивидендной отсечки, которая фактически осталась незамеченной и неотыгранной у инвесторов.
Что, впрочем, неудивительно, учитывая, что с того момента ЦБ поднял ключевую ставку с 16,00% до 18,00%, ситуация вблизи российских границ обострилась, глобальная геополитическая напряжённость с каждым месяцем тоже только нарастает, и на этом фоне у инвесторов отмечается крайне низкий аппетит к риску, и они в первую очередь поглядывают в сторону защитных инструментов (будь то долгосрочные ОФЗ, корпоративные флоатеры, привязанные к "ключу" или же фонды денежного рынка).
Да и какой смысл лезть в более рискованные по определению акции, когда есть прекрасный шанс зафиксировать привлекательную доходность на годы вперёд в бондах? Правильно - никакого смысла! И индекс Мосбиржи (#micex) это очень чётко доказывает, уверенно направившись к уровню 2500 пунктов.
💰 А как насчёт так называемых квазиоблигаций, к которым смело можно отнести акции МТС (#MTSS)? После того, как компания обновила свою див. политику на 2024-2026 гг., установив в качестве целевой нормы выплат не менее 35,0 руб. на одну бумагу ежегодно, текущие 22-месячные минимумы по котировкам акций привлекают к себе всё большее внимание. При этом лучше смотреть даже не на график акций, а скорее на потенциальную див. доходность в динамике!
Что я и сделал на приведённой картинке ниже, где вы можете увидеть, что по текущим котировкам акционеры МТС могут рассчитывать на ДД=16,9%. И это уже весьма адекватная доходность для этой истории, которая в случае стабилизации и последующего разворота ключевой ставки вниз может очень даже порадовать. Особенно, если инфляция не подкачает и стабилизируется, а вместе с ней и индекс RGBI не пойдёт ниже своих июльских минимумов.
👉 Я продолжаю держать акции МТС (#MTSS) в своем портфеле, в расчёте на дальнейший рост экосистемных бизнесов и двузначную ДД, и на текущих уровнях задумываюсь уже даже о том, чтобы докупить эти бумаги.
Давайте договоримся: кто прочтения этого поста купит акции МТС по 200+ руб., а через год или два продаст их за 300+ руб. - с вас бутылка хорошего виски за своевременный совет в августе 2024 года от дяди Юры!
❤️ Спасибо за то, что дочитали этот пост до конца, спасибо за ваши лайки и за ваше хорошее чувство юмора!
© Инвестируй или проиграешь
Худший август для российского рынка акций за последние 16 лет
📊 Ну что ж, друзья, лето осталось позади, незабываемый выезд на Pulse Camp тоже подошёл к концу, а значит пора возвращаться к активным инвестициям, анализу отчётностей компаний и мыслям по рынку.
И начать хочется с подведения результатов торгов на российском рынке акций за последний летний месяц. Как показывает моя статистика (см. диаграмму ниже), для индекса Мосбиржи (#micex) этот август оказался худшим за последние 16 лет: падение бенчмарка составило за этот период -8,0%, и ещё печальней ситуация была только в далёком кризисном 2008 году (тогда мы получили -9,8%).
Геополитика по-прежнему меня смущает, но свою активность по покупке акций я планирую усиливать на предстоящей неделе. В вочлисте кандидатов сейчас всё больше и больше, поэтому выбирать есть из чего.
Как известно, самый тёмный час всегда бывает перед рассветом, но тут главное не ошибиться со временем суток....
❤️ Всех поздравляю с приходом осени, началом учебного года и новым деловым циклом! Всё будет хорошо, я проверял!
© Инвестируй или проиграешь
📊 Ну что ж, друзья, лето осталось позади, незабываемый выезд на Pulse Camp тоже подошёл к концу, а значит пора возвращаться к активным инвестициям, анализу отчётностей компаний и мыслям по рынку.
И начать хочется с подведения результатов торгов на российском рынке акций за последний летний месяц. Как показывает моя статистика (см. диаграмму ниже), для индекса Мосбиржи (#micex) этот август оказался худшим за последние 16 лет: падение бенчмарка составило за этот период -8,0%, и ещё печальней ситуация была только в далёком кризисном 2008 году (тогда мы получили -9,8%).
Геополитика по-прежнему меня смущает, но свою активность по покупке акций я планирую усиливать на предстоящей неделе. В вочлисте кандидатов сейчас всё больше и больше, поэтому выбирать есть из чего.
Как известно, самый тёмный час всегда бывает перед рассветом, но тут главное не ошибиться со временем суток....
❤️ Всех поздравляю с приходом осени, началом учебного года и новым деловым циклом! Всё будет хорошо, я проверял!
© Инвестируй или проиграешь
Forwarded from Заметки инвестора
📉 Чёрный понедельник
Удивительно, но чуть больше чем за месяц индекс Мосбиржи (#micex) спикировал с 3000 пунктов до 2500+ пунктов, и то что сейчас происходит на российском рынке акций - это целая буря эмоций российских инвесторов в одном флаконе: боль, уныние, маржинколлы и безысходность. Это чувствуется в котировках акций практически всех отечественных компаний, это наблюдается при общении с некоторыми инвестиционными блогерами, на это косвенно указывают объёмы торгов.
Те, кто пришёл на фондовый рынок в течение последних полутора-двух лет, уже получили хороший урок и ценный опыт для себя, и теперь знают, что акции могут не только расти в цене, но и падать. Причём падать очень долго и болезненно, в очередной раз подтверждая золотое правило о том, что «рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным».
Ну а я уже начал пользоваться этой иррациональностью и приступил к покупке подешевевших акций в свой портфель. Каких? Честно и подробно рассказываю об этом здесь.
❤️ Если этот пост соберёт 300 лайков, то поговаривают, что российский рынок акций развернётся вверх. Давайте проверим, работает это правило или нет?
@Заметки инвестора
Удивительно, но чуть больше чем за месяц индекс Мосбиржи (#micex) спикировал с 3000 пунктов до 2500+ пунктов, и то что сейчас происходит на российском рынке акций - это целая буря эмоций российских инвесторов в одном флаконе: боль, уныние, маржинколлы и безысходность. Это чувствуется в котировках акций практически всех отечественных компаний, это наблюдается при общении с некоторыми инвестиционными блогерами, на это косвенно указывают объёмы торгов.
Те, кто пришёл на фондовый рынок в течение последних полутора-двух лет, уже получили хороший урок и ценный опыт для себя, и теперь знают, что акции могут не только расти в цене, но и падать. Причём падать очень долго и болезненно, в очередной раз подтверждая золотое правило о том, что «рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным».
Ну а я уже начал пользоваться этой иррациональностью и приступил к покупке подешевевших акций в свой портфель. Каких? Честно и подробно рассказываю об этом здесь.
❤️ Если этот пост соберёт 300 лайков, то поговаривают, что российский рынок акций развернётся вверх. Давайте проверим, работает это правило или нет?
@Заметки инвестора
Время для смелых и решительных
📉 Удивительно, но за какие-то три с половиной месяца индекс Мосбиржи (#micex) спикировал с 3500 до 2500+ пунктов, удивив таким резким падением даже самых отъявленных пессимистов. Признаюсь честно: даже несмотря на то, что пару недель назад у меня стали закрадываться мысли, что путь на 2500 пунктов открыт, я был совершенно не готов к такому стремительному развитию событий. Однако это совершенно не отменяет мой долгосрочный оптимизм и желание покупать подешевевшие активы на нашем рынке: я ещё в понедельник приступил к этому процессу, и готов наращивать свои усилия, по мере дальнейшего снижения котировок.
С технической точки зрения мне так и хочется выдвинуть предположение, что уровень 2500 пунктов точно устоит, и он окажется той самой неприступной крепостью, о которой мечтает большинство российских частных инвесторов. Но, пожалуй, на сей раз воздержусь от этого прогноза, чтобы не спугнуть его реализацию. Хотя очень хочется написать, что ниже падать уже некуда!
На недавно состоявшемся Pulse Camp при общении с инвестиционными блогерами я процентов на 70-80% получал от них исключительно негатив по отношению к нашему рынку акций, у многих в глазах читались страх и неопределённость, а значит пора продолжать гнуть свою линию и действовать! Именно для этого я в рамках одного из торжественных ужинов взял в руки микрофон, выступил и попытался зарядить общественность хоть каким-то позитивом, высказав при этом смелое мнение, что текущие времена в долгосроке окажутся очень удачными для формирования долгосрочных портфелей! А раз сказал - надо отвечать за свои слова.
Я мог относительно спокойно оставаться в стороне, когда индекс Мосбиржи боролся сначала за уровень 3200 пунктов, потом за 3000 пунктов, но когда я вижу, что до 16-месячных минимумов и очередного мощнейшего рубежа поддержки в районе 2500 пунктов остаются считанные шаги - тут уж извините.
👉 Я уверен, что когда-нибудь в будущем я обязательно сделаю ссылку на этот пост (и ряд других подобных постов), и с ностальгией (ну и конечно же с бумажной прибылью) буду вспоминать об этих сентябрьских покупках 2024 года... А ведь кто-то сейчас продаёт мне эти же акции, которые я покупаю у них за бесценок... Но таковые реалии фондового рынка - к сожалению для паникёров и к счастью для смелых и решительных.
❤️ Поэтому если вы относитесь ко второй категории и тоже находите в себе силы сейчас хоть что-то подкупать на рынке акций - ставьте лайк! Нас должно быть много, и тогда мы обязательно получим разворот!
© Инвестируй или проиграешь
📉 Удивительно, но за какие-то три с половиной месяца индекс Мосбиржи (#micex) спикировал с 3500 до 2500+ пунктов, удивив таким резким падением даже самых отъявленных пессимистов. Признаюсь честно: даже несмотря на то, что пару недель назад у меня стали закрадываться мысли, что путь на 2500 пунктов открыт, я был совершенно не готов к такому стремительному развитию событий. Однако это совершенно не отменяет мой долгосрочный оптимизм и желание покупать подешевевшие активы на нашем рынке: я ещё в понедельник приступил к этому процессу, и готов наращивать свои усилия, по мере дальнейшего снижения котировок.
С технической точки зрения мне так и хочется выдвинуть предположение, что уровень 2500 пунктов точно устоит, и он окажется той самой неприступной крепостью, о которой мечтает большинство российских частных инвесторов. Но, пожалуй, на сей раз воздержусь от этого прогноза, чтобы не спугнуть его реализацию. Хотя очень хочется написать, что ниже падать уже некуда!
На недавно состоявшемся Pulse Camp при общении с инвестиционными блогерами я процентов на 70-80% получал от них исключительно негатив по отношению к нашему рынку акций, у многих в глазах читались страх и неопределённость, а значит пора продолжать гнуть свою линию и действовать! Именно для этого я в рамках одного из торжественных ужинов взял в руки микрофон, выступил и попытался зарядить общественность хоть каким-то позитивом, высказав при этом смелое мнение, что текущие времена в долгосроке окажутся очень удачными для формирования долгосрочных портфелей! А раз сказал - надо отвечать за свои слова.
Я мог относительно спокойно оставаться в стороне, когда индекс Мосбиржи боролся сначала за уровень 3200 пунктов, потом за 3000 пунктов, но когда я вижу, что до 16-месячных минимумов и очередного мощнейшего рубежа поддержки в районе 2500 пунктов остаются считанные шаги - тут уж извините.
👉 Я уверен, что когда-нибудь в будущем я обязательно сделаю ссылку на этот пост (и ряд других подобных постов), и с ностальгией (ну и конечно же с бумажной прибылью) буду вспоминать об этих сентябрьских покупках 2024 года... А ведь кто-то сейчас продаёт мне эти же акции, которые я покупаю у них за бесценок... Но таковые реалии фондового рынка - к сожалению для паникёров и к счастью для смелых и решительных.
❤️ Поэтому если вы относитесь ко второй категории и тоже находите в себе силы сейчас хоть что-то подкупать на рынке акций - ставьте лайк! Нас должно быть много, и тогда мы обязательно получим разворот!
© Инвестируй или проиграешь
Ключевая ставка повышена до 19%. Как жить дальше?
📈На вчерашнем заседании ЦБ повысил ключевую ставку с 18% до 19%, однако это не помешало индексу Мосбиржи (#micex) по итогам пятничных торгов закрыться в серьёзном плюсе (+2,45%). Складывается впечатление, что у российских инвесторов сформировался определённый иммунитет к высокому "ключу", или же на ум приходит ещё один возможный вариант: кто-то закладывался на более серьёзный рост ставки (до 20%), а потому итоговое решение стало для них в некотором смысле приятным сюрпризом.
🧐В любом случае, послушав вчерашнюю пресс-конференцию ЦБ с участием Эльвиры Набиуллиной, нужно чётко понять и осознать для себя две вещи:
1️⃣Почти наверняка ЦБ на своём следующем заседании, намеченном на 25 октября 2024 года, поднимет ставку до 20%.
2️⃣В своих прогнозах по ключевой ставке я теперь буду ориентироваться не на здравую логику, а исключительно на ожидания денежного рынка. В июле 3-месячные ставки на денежном рынке были чуть выше 18%, в сентябре чуть выше 19% - и по факту они оказались лучшими предвестниками движения "ключа" на последних двух заседаниях ЦБ!
❓А теперь давайте попробуем задать себе вопрос: а что же изменилось после роста ставки? Да по сути ничего! Отечественный бизнес уже понял, что высокий "ключ" с нами надолго, и уже возвращается к займам, не дожидаясь цикла снижения, всё больше предпочитая для этого облигации с переменным купоном (флоатеры) или же юаневые бонды, процент по которым куда скромнее, чем в рублёвом эквиваленте.
"Высокая ключевая ставка не стала препятствием для активного роста корпоративного кредитования. А вот розничного сегмента замедление кредитования всё-таки коснулось", - отметили вчера в ЦБ.
По сути, мы с вами дошли уже до того момента, когда большой разницы нет, какое текущее значение ключевой ставки: 17%, 18%, 19% или даже 20%. Выводы сделаны уже давно, и я их попробую подытожить в двух пунктах:
1️⃣Если у компании есть чистая денежная позиция (т.е. отрицательный чистый долг), то в текущих реалиях это самая настоящая кэш-машина, способная генерировать дополнительный денежный поток, от размещения свободных денежных средств. Яркие примеры - Сургутнефтегаз (#SNGSP), Интер РАО (#IRAO), ЛУКОЙЛ (#LKOH), ЦИАН (#CIAN) и др. подобные истории.
2️⃣Если компания слишком закредитована, а долговая нагрузка находится на неприлично высоком уровне, то акции таких компаний наоборот лучше избегать! Такие игры зачастую не стоят свеч, а эффект делевериджа можно ждать ещё очень долго, судя по затянувшейся жёсткой денежно-кредитной политике ЦБ. Яркие примеры - Сегежа (#SGZH), М.Видео (#MVID), Мечел (#MTLR), Русал (#RUAL) и ряд других компаний.
Что любопытно: облигации таких закредитованных компаний при этом зачастую выглядят очень интересно с точки зрения доходности (например, флоатеры от М.Видео), а допэмиссии, которые частенько происходят в перегруженных долгами компании, идут лишь на руку потенциальным облигационерам!
👉Ещё раз, подытоживая всё вышесказанное. Ничего экстраординарного вчера не случилось, на повышение ставки до 19% нужно реагировать совершенно спокойно и продолжать двигаться в привычном направлении, по-прежнему уделяя большое внимание диверсификации своих портфелей:
✅Когда индекс Мосбиржи находится в районе 2500+ пунктов, однозначно покупки акций оправданы!
✅Когда индекс RGBI торгуется чуть выше 100 пунктов, не забывайте подкупать в свой портфель длинные облигации!
✅Когда цены на золото на мировом рынке обновляют рекорды, драгоценный металл в портфелях - это тоже хорошо и прибыльно!
✅Ну и, наконец, когда ставка продолжает ползти вверх, без флоатеров тоже не обойтись!
В замечательные времена живём, друзья! Покупать сейчас можно практически все активы, и каждый из них способен серьёзно переоцениться вверх, в перспективе ближайших нескольких лет. Как я уже призывал вас ранее, будьте решительными, действуйте смело, но с трезвой головой, и рано или поздно время обязательно рассудит разумных инвесторов с диверсифицированными портфелями!
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом, и хороших вам выходных, друзья!
📈На вчерашнем заседании ЦБ повысил ключевую ставку с 18% до 19%, однако это не помешало индексу Мосбиржи (#micex) по итогам пятничных торгов закрыться в серьёзном плюсе (+2,45%). Складывается впечатление, что у российских инвесторов сформировался определённый иммунитет к высокому "ключу", или же на ум приходит ещё один возможный вариант: кто-то закладывался на более серьёзный рост ставки (до 20%), а потому итоговое решение стало для них в некотором смысле приятным сюрпризом.
🧐В любом случае, послушав вчерашнюю пресс-конференцию ЦБ с участием Эльвиры Набиуллиной, нужно чётко понять и осознать для себя две вещи:
1️⃣Почти наверняка ЦБ на своём следующем заседании, намеченном на 25 октября 2024 года, поднимет ставку до 20%.
2️⃣В своих прогнозах по ключевой ставке я теперь буду ориентироваться не на здравую логику, а исключительно на ожидания денежного рынка. В июле 3-месячные ставки на денежном рынке были чуть выше 18%, в сентябре чуть выше 19% - и по факту они оказались лучшими предвестниками движения "ключа" на последних двух заседаниях ЦБ!
❓А теперь давайте попробуем задать себе вопрос: а что же изменилось после роста ставки? Да по сути ничего! Отечественный бизнес уже понял, что высокий "ключ" с нами надолго, и уже возвращается к займам, не дожидаясь цикла снижения, всё больше предпочитая для этого облигации с переменным купоном (флоатеры) или же юаневые бонды, процент по которым куда скромнее, чем в рублёвом эквиваленте.
"Высокая ключевая ставка не стала препятствием для активного роста корпоративного кредитования. А вот розничного сегмента замедление кредитования всё-таки коснулось", - отметили вчера в ЦБ.
По сути, мы с вами дошли уже до того момента, когда большой разницы нет, какое текущее значение ключевой ставки: 17%, 18%, 19% или даже 20%. Выводы сделаны уже давно, и я их попробую подытожить в двух пунктах:
1️⃣Если у компании есть чистая денежная позиция (т.е. отрицательный чистый долг), то в текущих реалиях это самая настоящая кэш-машина, способная генерировать дополнительный денежный поток, от размещения свободных денежных средств. Яркие примеры - Сургутнефтегаз (#SNGSP), Интер РАО (#IRAO), ЛУКОЙЛ (#LKOH), ЦИАН (#CIAN) и др. подобные истории.
2️⃣Если компания слишком закредитована, а долговая нагрузка находится на неприлично высоком уровне, то акции таких компаний наоборот лучше избегать! Такие игры зачастую не стоят свеч, а эффект делевериджа можно ждать ещё очень долго, судя по затянувшейся жёсткой денежно-кредитной политике ЦБ. Яркие примеры - Сегежа (#SGZH), М.Видео (#MVID), Мечел (#MTLR), Русал (#RUAL) и ряд других компаний.
Что любопытно: облигации таких закредитованных компаний при этом зачастую выглядят очень интересно с точки зрения доходности (например, флоатеры от М.Видео), а допэмиссии, которые частенько происходят в перегруженных долгами компании, идут лишь на руку потенциальным облигационерам!
👉Ещё раз, подытоживая всё вышесказанное. Ничего экстраординарного вчера не случилось, на повышение ставки до 19% нужно реагировать совершенно спокойно и продолжать двигаться в привычном направлении, по-прежнему уделяя большое внимание диверсификации своих портфелей:
✅Когда индекс Мосбиржи находится в районе 2500+ пунктов, однозначно покупки акций оправданы!
✅Когда индекс RGBI торгуется чуть выше 100 пунктов, не забывайте подкупать в свой портфель длинные облигации!
✅Когда цены на золото на мировом рынке обновляют рекорды, драгоценный металл в портфелях - это тоже хорошо и прибыльно!
✅Ну и, наконец, когда ставка продолжает ползти вверх, без флоатеров тоже не обойтись!
В замечательные времена живём, друзья! Покупать сейчас можно практически все активы, и каждый из них способен серьёзно переоцениться вверх, в перспективе ближайших нескольких лет. Как я уже призывал вас ранее, будьте решительными, действуйте смело, но с трезвой головой, и рано или поздно время обязательно рассудит разумных инвесторов с диверсифицированными портфелями!
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом, и хороших вам выходных, друзья!
