💻 VK объявила о продаже игрового подразделения MY. GAMES
Сумма сделки составила $642 млн, при этом сооснователь MY. GAMES Владимир Никольский покидает VK и продолжит развивать MY. GAMES.
Чтобы вы понимали, по итогам 1 полугодия 2022 года на игровое подразделение VK MY. GAMES приходилось 33,8% консолидированной выручки.
📉 Бизнес MY. GAMES в этом году стагнирует: выручка по итогам шести месяцев сократилась на 1,5% (г/г), а показатель EBITDA рухнул на 85% (г/г). К примеру, в прошлом году игровое подразделение генерировало чуть более трети консолидированного EBITDA.
Примерно 75% выручки MY. GAMES приходилось на внешние рынки, и компания в последние месяцы испытывала проблемы в управлении бизнесом из-за санкций.
📊 Если посчитать, то сделка прошла по мультипликатору P/S=0,9х, и с учётом слабых результатов первого полугодия, а также санкционного давления Запада, трудно было рассчитывать на более высокий мультипликатор при продаже.
🎮 Теперь VK планирует разрабатывать собственные игровые сервисы под недавно запущенным брендом VK Play, ориентированными в первую очередь на внутренний рынок.
💼 За счёт этой сделки VK сможет частично сократить свой чистый долг, который на 30 июня составлял 46,7 млрд руб.
👉 Игровой рынок был одним из главных бенефициаров пандемии COVID-19. Оказавшись дома в самоизоляции, в игры стали играть даже те, кто раньше в них никогда не играл. Многие компании из данного сегмента продемонстрировали взрывной рост выручки в 2020 году.
По мере снятия коронавирусных ограничений интерес к играм у аудитории стал постепенно угасать, а компаниям стало тяжело поддерживать высокий темп роста, на фоне высокой базы 2020 года. Именно поэтому такую судьбу в итоге испытало и подразделение MY. GAMES в составе VK.
Бумаги VK (#VKCO) сейчас торгуются с мультипликатор P/S=1,8х, при этом сделка по MY. GAMES прошла с мультипликатором в 2 раза ниже, притом что игровое подразделение было одним из самых успешных в последние годы.
Если сама компания оценивает свои сегменты по столь низкому мультипликатору, то покупать её бумаги в 2 раза дороже лично у меня желания точно нет!
Сумма сделки составила $642 млн, при этом сооснователь MY. GAMES Владимир Никольский покидает VK и продолжит развивать MY. GAMES.
Чтобы вы понимали, по итогам 1 полугодия 2022 года на игровое подразделение VK MY. GAMES приходилось 33,8% консолидированной выручки.
📉 Бизнес MY. GAMES в этом году стагнирует: выручка по итогам шести месяцев сократилась на 1,5% (г/г), а показатель EBITDA рухнул на 85% (г/г). К примеру, в прошлом году игровое подразделение генерировало чуть более трети консолидированного EBITDA.
Примерно 75% выручки MY. GAMES приходилось на внешние рынки, и компания в последние месяцы испытывала проблемы в управлении бизнесом из-за санкций.
📊 Если посчитать, то сделка прошла по мультипликатору P/S=0,9х, и с учётом слабых результатов первого полугодия, а также санкционного давления Запада, трудно было рассчитывать на более высокий мультипликатор при продаже.
🎮 Теперь VK планирует разрабатывать собственные игровые сервисы под недавно запущенным брендом VK Play, ориентированными в первую очередь на внутренний рынок.
💼 За счёт этой сделки VK сможет частично сократить свой чистый долг, который на 30 июня составлял 46,7 млрд руб.
👉 Игровой рынок был одним из главных бенефициаров пандемии COVID-19. Оказавшись дома в самоизоляции, в игры стали играть даже те, кто раньше в них никогда не играл. Многие компании из данного сегмента продемонстрировали взрывной рост выручки в 2020 году.
По мере снятия коронавирусных ограничений интерес к играм у аудитории стал постепенно угасать, а компаниям стало тяжело поддерживать высокий темп роста, на фоне высокой базы 2020 года. Именно поэтому такую судьбу в итоге испытало и подразделение MY. GAMES в составе VK.
Бумаги VK (#VKCO) сейчас торгуются с мультипликатор P/S=1,8х, при этом сделка по MY. GAMES прошла с мультипликатором в 2 раза ниже, притом что игровое подразделение было одним из самых успешных в последние годы.
Если сама компания оценивает свои сегменты по столь низкому мультипликатору, то покупать её бумаги в 2 раза дороже лично у меня желания точно нет!
🤔 В этом году насыщенность информационных событий в нашей стране изрядно зашкаливает, а количество новостей не поддаётся адекватному анализу, т.к. их частота не позволяет порой попросту успевать прочитать даже наиболее важные из них.
Поэтому лично для себя я взял за правило разделять новости на более важные и менее важные, и ориентироваться именно на первые, дабы не терять акцент внимания на главном. И это притом, что фондовые рынки продолжают жить своей жизнью, акции и облигации всё также торгуются на Московской бирже, а это значит, что и на финансовые и производственные отчётности нужно находить время - благо, большинство публичных компаний постепенно возвращаются к этой практике.
В начале новой рабочей недели я наметил для себя следующие тренды:
1️⃣ После крайне позитивной с эмоциональной точки зрения пятницы последовали сложные выходные. В том смысле, что сводка с фронтов очень не радовала: Красный Лиман российская армия была вынуждена оставить, и определённая тревожность в этом смысле нарастает. Вспоминая недавние подобные стратегические неудачи на Харьковском направлении и отступление из Купянска, Балаклеи, Изюма, даже далёкие от военной науки люди (к которым я причисляю и себя) понимают, что нужны определённые свежие шаги, без которых переломить текущий ход боевых действий будет очень сложно.
2️⃣ И такие шаги от Путина могут последовать уже 4 октября 2022 года, во время или после заседания Совфеда РФ. Зная решительный и бескомпромиссный характер В.В., тут можно ждать чего угодно, но я надеюсь, что ограничимся сменой аббревиатуры СВО на КТО и усилением военного контингента теперь уже в российских четырёх республиках, за которые сейчас идёт главное сражение.
Про риски введения военного положения в нашей стране я тактично промолчу - в этом случае о фондовых рынках, наших банковских депозитах и других финансовых инструментах с большой долей вероятности на определённое время придётся просто забыть. Повторюсь, я рассчитываю на более мягкий вариант развития событий для российской экономики.
3️⃣ Мой личный оптимизм в этом смысле подогревают новости об одобрении рекомендованных ранее промежуточных дивидендов от ряда публичных российских компаний, среди которых на ум сразу же приходят Газпром, Татнефть, НОВАТЭК, Фосагро и КуйбышевАзот. А это значит, что жизнь продолжается, несмотря ни на что!
4️⃣ Выходить из акций и облигаций в кэш у меня планов нет, несмотря на уныние и депрессию, которая буквально витает в воздухе на Мосбирже, и по мере появления хоть какого-то понимания по дальнейшей стратегии действия российской армии в новых четырёх республиках я начну задумываться о новых покупках. Пока процесс поставлен на паузу, но вочлист для себя я на выходных уже обновил, поэтому в случае чего буду действовать решительно и оперативно.
👉 Ну а закончу я своё сегодняшнее повествование биржевой поговоркой, которую приходится сейчас очень часто вспоминать, дабы не терять веру и сохранять здоровый оптимизм, без которого в инвестициях никуда:
"Покупай, когда кровь на улице льется рекой, продавай, когда звучат победные трубы".
Ну а свои собственные выводы делайте сами. Буду рад услышат их в комментариях под этим постом.
©Инвестрируй или проиграешь
Поэтому лично для себя я взял за правило разделять новости на более важные и менее важные, и ориентироваться именно на первые, дабы не терять акцент внимания на главном. И это притом, что фондовые рынки продолжают жить своей жизнью, акции и облигации всё также торгуются на Московской бирже, а это значит, что и на финансовые и производственные отчётности нужно находить время - благо, большинство публичных компаний постепенно возвращаются к этой практике.
В начале новой рабочей недели я наметил для себя следующие тренды:
1️⃣ После крайне позитивной с эмоциональной точки зрения пятницы последовали сложные выходные. В том смысле, что сводка с фронтов очень не радовала: Красный Лиман российская армия была вынуждена оставить, и определённая тревожность в этом смысле нарастает. Вспоминая недавние подобные стратегические неудачи на Харьковском направлении и отступление из Купянска, Балаклеи, Изюма, даже далёкие от военной науки люди (к которым я причисляю и себя) понимают, что нужны определённые свежие шаги, без которых переломить текущий ход боевых действий будет очень сложно.
2️⃣ И такие шаги от Путина могут последовать уже 4 октября 2022 года, во время или после заседания Совфеда РФ. Зная решительный и бескомпромиссный характер В.В., тут можно ждать чего угодно, но я надеюсь, что ограничимся сменой аббревиатуры СВО на КТО и усилением военного контингента теперь уже в российских четырёх республиках, за которые сейчас идёт главное сражение.
Про риски введения военного положения в нашей стране я тактично промолчу - в этом случае о фондовых рынках, наших банковских депозитах и других финансовых инструментах с большой долей вероятности на определённое время придётся просто забыть. Повторюсь, я рассчитываю на более мягкий вариант развития событий для российской экономики.
3️⃣ Мой личный оптимизм в этом смысле подогревают новости об одобрении рекомендованных ранее промежуточных дивидендов от ряда публичных российских компаний, среди которых на ум сразу же приходят Газпром, Татнефть, НОВАТЭК, Фосагро и КуйбышевАзот. А это значит, что жизнь продолжается, несмотря ни на что!
4️⃣ Выходить из акций и облигаций в кэш у меня планов нет, несмотря на уныние и депрессию, которая буквально витает в воздухе на Мосбирже, и по мере появления хоть какого-то понимания по дальнейшей стратегии действия российской армии в новых четырёх республиках я начну задумываться о новых покупках. Пока процесс поставлен на паузу, но вочлист для себя я на выходных уже обновил, поэтому в случае чего буду действовать решительно и оперативно.
👉 Ну а закончу я своё сегодняшнее повествование биржевой поговоркой, которую приходится сейчас очень часто вспоминать, дабы не терять веру и сохранять здоровый оптимизм, без которого в инвестициях никуда:
"Покупай, когда кровь на улице льется рекой, продавай, когда звучат победные трубы".
Ну а свои собственные выводы делайте сами. Буду рад услышат их в комментариях под этим постом.
©Инвестрируй или проиграешь
🎤 Член правления Группы «Черкизово» Константин Кононов дал интервью агентству «Прайм», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸 Сегодня «Черкизово» работает с крупнейшими ресторанами быстрого питания. Если в 2018 году на такие продажи приходилось 3 млрд руб., то в этом году показатель может составить 18 млрд руб. (около 10% выручки).
🔸Развитие направления фудсервиса — одно из приоритетов стратегии. В ближайшие пять лет стоит задача увеличить долю до 15% выручки.
🔸Для реализации стратегии не хватает текущих производственных мощностей. Компания вынуждена строить новые комплексы, которые требуют значительных финансовых затрат.
🔸Покупка бизнеса у финской Atria позволяет стать полноценным поставщиком быстрого питания. Основные клиенты — это компании, имеющие развитую национальную сеть АЗС и точки формата стрит-ритейл.
🔸По итогам 9 месяцев 2022 года рынок общепита в России ещё не вернулся к доковидным уровням.
🧮 На минувшей неделе Росстат опубликовал статистику по производству мяса домашней птицы: показатель в августе вырос на 3,2% (г/г) до 0,4 млн т., в первой половине лета темп роста производства был менее 1,7% (г/г).
Напомню, именно производство мяса птицы составляет основу бизнеса Группы «Черкизово», что позволяет рассчитывать на рост финансовых показателей по итогам 3 кв. 2022 года.
Как было отмечено ранее, компания вынуждена наращивать CAPEX для увеличения производственных мощностей по фудсервису, а высокая долговая нагрузка по показателю NetDebt/EBITDA не позволяет ей выплачивать дивиденды акционерам.
👉 «Черкизово» (#GCHE) сможет раскрыть свой инвестиционный потенциал минимум через пару лет, когда сможет вернуться к дивидендным выплатам.
В краткосрочной перспективе акции будут под давлением и высока вероятность снижения к отметке 2000 руб. и ниже, поскольку рынку сейчас интересны только дивидендные истории.
🔸 Сегодня «Черкизово» работает с крупнейшими ресторанами быстрого питания. Если в 2018 году на такие продажи приходилось 3 млрд руб., то в этом году показатель может составить 18 млрд руб. (около 10% выручки).
🔸Развитие направления фудсервиса — одно из приоритетов стратегии. В ближайшие пять лет стоит задача увеличить долю до 15% выручки.
🔸Для реализации стратегии не хватает текущих производственных мощностей. Компания вынуждена строить новые комплексы, которые требуют значительных финансовых затрат.
🔸Покупка бизнеса у финской Atria позволяет стать полноценным поставщиком быстрого питания. Основные клиенты — это компании, имеющие развитую национальную сеть АЗС и точки формата стрит-ритейл.
🔸По итогам 9 месяцев 2022 года рынок общепита в России ещё не вернулся к доковидным уровням.
🧮 На минувшей неделе Росстат опубликовал статистику по производству мяса домашней птицы: показатель в августе вырос на 3,2% (г/г) до 0,4 млн т., в первой половине лета темп роста производства был менее 1,7% (г/г).
Напомню, именно производство мяса птицы составляет основу бизнеса Группы «Черкизово», что позволяет рассчитывать на рост финансовых показателей по итогам 3 кв. 2022 года.
Как было отмечено ранее, компания вынуждена наращивать CAPEX для увеличения производственных мощностей по фудсервису, а высокая долговая нагрузка по показателю NetDebt/EBITDA не позволяет ей выплачивать дивиденды акционерам.
👉 «Черкизово» (#GCHE) сможет раскрыть свой инвестиционный потенциал минимум через пару лет, когда сможет вернуться к дивидендным выплатам.
В краткосрочной перспективе акции будут под давлением и высока вероятность снижения к отметке 2000 руб. и ниже, поскольку рынку сейчас интересны только дивидендные истории.
🧐 Наглядная инфографика, демонстрирующая как изменился объём поставок газа в Европу от разных поставщиков в 2022 году (включая Россию в лице #GAZP).
Любопытно, что с одной стороны Россию пытаются активно вытеснять с европейского газового рынка, а с другой - поставщики из других стран в большинстве своём уже достигли пределов своих мощностей и работают на максимум, зачастую не имея физической возможности в одночасье нарастить свои поставки в Европу.
Даже американцы, резко увеличившие экспортные объёмы СПГ в этом году, также работают на пределе своих возможностей. И для потенциального наращивания своих поставок не только Штатам нужно будет задумываться о строительстве новых СПГ-проектов, но и матушке-Европе придётся расширять свою пропускную способность для усиленного приёма СПГ. И комплекс этих мероприятий потребует не один год.
В общем, европейцам придётся либо экономить этой зимой, либо искать другие источники энергии (например, уголь).
©Инвестрируй или проиграешь
Любопытно, что с одной стороны Россию пытаются активно вытеснять с европейского газового рынка, а с другой - поставщики из других стран в большинстве своём уже достигли пределов своих мощностей и работают на максимум, зачастую не имея физической возможности в одночасье нарастить свои поставки в Европу.
Даже американцы, резко увеличившие экспортные объёмы СПГ в этом году, также работают на пределе своих возможностей. И для потенциального наращивания своих поставок не только Штатам нужно будет задумываться о строительстве новых СПГ-проектов, но и матушке-Европе придётся расширять свою пропускную способность для усиленного приёма СПГ. И комплекс этих мероприятий потребует не один год.
В общем, европейцам придётся либо экономить этой зимой, либо искать другие источники энергии (например, уголь).
©Инвестрируй или проиграешь
🚂 Погрузка на сети РЖД за сентябрь 2022 года сократилась на 5,3% (г/г) до 100,8 млн т.
📊 В августе снижение погрузки составило 5% (г/г), в июле показатель сократился на 5,5% (г/г). В октябре железнодорожники ожидают сокращения погрузки на 5% (г/г). Ситуация стабилизировалась, и можно сделать осторожный вывод, что пик кризиса у ж/д операторов пройден.
📉 По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, в сентябре спотовые ставки аренды полувагона продолжили своё падение, и показатель сократился уже до 2168 руб. При этом ставки по-прежнему более чем в полтора раза выше показателя годичной давности, что позволяет оператором компенсировать потери от сокращения погрузки.
При этом операторы фиксируют рост оборота вагонов и не ожидают значительного падения ставок в 4 кв. 2022 года. РЖД вновь выделили преференции угольной продукции при перевозках на Восточном полигоне в зимний период.
🤔 В кулуарах ходят слухи, что ряд операторов сейчас предлагают вагоны по ценнику около 1500 руб., и в такой ситуации разница со спотовыми ставками будет сокращаться.
Как вы помните, у Globaltrans на Украине заблокировано 3,3 тыс. вагонов. С учётом последних событий Правительство Украины приняло решение конфисковать все российские активы, а потому компании придётся забыть об этих активах и постепенно наращивать выпавшую из-за геополитики часть вагонного парка своими силами, что неминуемо приведёт к росту капитальных затрат.
📈 30 сентября бумаги Globaltrans торговались по 259 руб., что предполагало мультипликатор P/E=2х. А уже в в понедельник бумаги Globaltrans оказались в лидерах роста, демонстрируя двузначные темпы роста котировок. Скорее всего, речь идёт о банальных спекуляциях на тонком российском рынке, тем более на фоне возвращения оптимизма на фондовые площадки в начале этой недели.
❗️Инвестиционная идея в бумагах появится, когда компания будет выплачивать дивиденды, поскольку Globaltrans в течение долгового времени радовал инвесторов щедрыми дивидендов.
👉Никакой конкретики по дивидендам от менеджмента у нас по-прежнему нет. А потому в данный момент я не планирую наращивать сформированную ранее позицию в бумага Globaltrans (#GLTR), продолжаю держать их и внимательно следить за развитием событий.
©Инвестрируй или проиграешь
📊 В августе снижение погрузки составило 5% (г/г), в июле показатель сократился на 5,5% (г/г). В октябре железнодорожники ожидают сокращения погрузки на 5% (г/г). Ситуация стабилизировалась, и можно сделать осторожный вывод, что пик кризиса у ж/д операторов пройден.
📉 По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, в сентябре спотовые ставки аренды полувагона продолжили своё падение, и показатель сократился уже до 2168 руб. При этом ставки по-прежнему более чем в полтора раза выше показателя годичной давности, что позволяет оператором компенсировать потери от сокращения погрузки.
При этом операторы фиксируют рост оборота вагонов и не ожидают значительного падения ставок в 4 кв. 2022 года. РЖД вновь выделили преференции угольной продукции при перевозках на Восточном полигоне в зимний период.
🤔 В кулуарах ходят слухи, что ряд операторов сейчас предлагают вагоны по ценнику около 1500 руб., и в такой ситуации разница со спотовыми ставками будет сокращаться.
Как вы помните, у Globaltrans на Украине заблокировано 3,3 тыс. вагонов. С учётом последних событий Правительство Украины приняло решение конфисковать все российские активы, а потому компании придётся забыть об этих активах и постепенно наращивать выпавшую из-за геополитики часть вагонного парка своими силами, что неминуемо приведёт к росту капитальных затрат.
📈 30 сентября бумаги Globaltrans торговались по 259 руб., что предполагало мультипликатор P/E=2х. А уже в в понедельник бумаги Globaltrans оказались в лидерах роста, демонстрируя двузначные темпы роста котировок. Скорее всего, речь идёт о банальных спекуляциях на тонком российском рынке, тем более на фоне возвращения оптимизма на фондовые площадки в начале этой недели.
❗️Инвестиционная идея в бумагах появится, когда компания будет выплачивать дивиденды, поскольку Globaltrans в течение долгового времени радовал инвесторов щедрыми дивидендов.
👉Никакой конкретики по дивидендам от менеджмента у нас по-прежнему нет. А потому в данный момент я не планирую наращивать сформированную ранее позицию в бумага Globaltrans (#GLTR), продолжаю держать их и внимательно следить за развитием событий.
©Инвестрируй или проиграешь
⛴ 🚂 Не стоит торопиться с покупкой акций FESCO
📈 Бумаги FESCO (#FESH) на этой неделе бурно растут, но торопиться с покупкой этого логистического оператора я бы сейчас не стал по двум причинам.
1️⃣ Согласно свежей статистике РЖД, погрузка контейнеров в России в сентябре осталась на прежнем уровне, а по итогам 3 кв. 2022 года показатель сократился на 0,7% (г/г) до 27,6 млн т.
С одной стороны, сегмент контейнеров демонстрирует более скромное снижение погрузки, чем в целом по сети РЖД, однако именно контейнеры всегда демонстрировали опережающие темпы роста, а сейчас и здесь началась стагнация.
Сейчас уже только ленивый не говорит о замедлении роста китайской экономики, и для компании это головная боль, поскольку FESCO исторически сфокусирована на логистике Россия-Азия.
2️⃣ Мировой контейнерный индекс (World Container Index) продолжает своё крутое пике – сейчас показатель на 61,2% ниже уровня годичной давности. За перевозку стандартного 40-футового контейнера сейчас просят чуть более $4000, хотя прошлой осенью показатель стабильно держался выше отметки $9000.
Напомню, именно высокий фрахтовые ставки были ключевым драйвером роста финансовых показателей FESCO в 2021 году – прибыль тогда выросла почти в 5 раз.
В 3 кв. 2022 года мировой контейнерный индекс рухнул почти в 2 раза! Кроме этого, есть ещё один негативный фактор: World Container Index традиционно учитывается в американской валюте, а рубль у нас по-прежнему крепкий, и финансовые власти пока не хотят или не могут направить средства на реализацию бюджетного правила для девальвации рубля, о котором идут разговоры ещё с июля.
👉 Акции FESCO (#FESH) станут действительно интересными для покупок после глубокой коррекции, куда-нибудь в район ниже 30 рублей. И на прошлой неделе они даже пытались туда нырнуть, но задержались там ненадолго.
В любом случае, история пока проходит без меня, я продолжаю терпеливо наблюдать за развитием событий, и считаю текущие уровни высокими, с учётом негативной рыночной конъюнктуры. На мой субъективный взгляд, коррекция в бумагах неизбежна в краткосрочной или среднесрочной перспективе.
©Инвестрируй или проиграешь
📈 Бумаги FESCO (#FESH) на этой неделе бурно растут, но торопиться с покупкой этого логистического оператора я бы сейчас не стал по двум причинам.
1️⃣ Согласно свежей статистике РЖД, погрузка контейнеров в России в сентябре осталась на прежнем уровне, а по итогам 3 кв. 2022 года показатель сократился на 0,7% (г/г) до 27,6 млн т.
С одной стороны, сегмент контейнеров демонстрирует более скромное снижение погрузки, чем в целом по сети РЖД, однако именно контейнеры всегда демонстрировали опережающие темпы роста, а сейчас и здесь началась стагнация.
Сейчас уже только ленивый не говорит о замедлении роста китайской экономики, и для компании это головная боль, поскольку FESCO исторически сфокусирована на логистике Россия-Азия.
2️⃣ Мировой контейнерный индекс (World Container Index) продолжает своё крутое пике – сейчас показатель на 61,2% ниже уровня годичной давности. За перевозку стандартного 40-футового контейнера сейчас просят чуть более $4000, хотя прошлой осенью показатель стабильно держался выше отметки $9000.
Напомню, именно высокий фрахтовые ставки были ключевым драйвером роста финансовых показателей FESCO в 2021 году – прибыль тогда выросла почти в 5 раз.
В 3 кв. 2022 года мировой контейнерный индекс рухнул почти в 2 раза! Кроме этого, есть ещё один негативный фактор: World Container Index традиционно учитывается в американской валюте, а рубль у нас по-прежнему крепкий, и финансовые власти пока не хотят или не могут направить средства на реализацию бюджетного правила для девальвации рубля, о котором идут разговоры ещё с июля.
👉 Акции FESCO (#FESH) станут действительно интересными для покупок после глубокой коррекции, куда-нибудь в район ниже 30 рублей. И на прошлой неделе они даже пытались туда нырнуть, но задержались там ненадолго.
В любом случае, история пока проходит без меня, я продолжаю терпеливо наблюдать за развитием событий, и считаю текущие уровни высокими, с учётом негативной рыночной конъюнктуры. На мой субъективный взгляд, коррекция в бумагах неизбежна в краткосрочной или среднесрочной перспективе.
©Инвестрируй или проиграешь
😁 Коротко о российском фондовом рынке в наши текущие времена.
А вы всё ещё считаете финансовые мультипликаторы?
А вы всё ещё считаете финансовые мультипликаторы?
Рост реальной денежной массы позитивен для банков
🏛 Центробанк России опубликовал на этой неделе свежую статистику по изменению денежной массы за август. Показатель вырос на 22,6% (г/г) до 73,3 трлн руб.
Но, как мы знаем, для экономики важен не номинальный темп роста денежной массы, а показатель, скорректированный на инфляцию. Так вот, по итогам августа 2022 года темп роста реальной денежной массы составил 8,3% (г/г), что стало максимальным значением с февраля 2021 года.
📊 Темп роста реальной денежной массы уходил в отрицательную область в апреле-мае, после чего начался рост. В среднем за лето темп роста составил 4,4%, что соответствует росту ВВП на 1-1,5%. Как бы это парадоксально не звучало, но летом ВВП вырос, поскольку между реальной денежной массой и ВВП существует сильная взаимосвязь.
Косвенно это подтверждает и сам Центробанк, который в марте ожидал падения ВВП в этом году на 10%, а на своём последнем заседании в середине сентября пересмотрел прогноз снижения уже до 6%.
📈Позитивную динамику в отечественной экономике подтверждает и промышленный индекс PMI, который в сентябре вырос до 52 пунктов, достигнув максимума с мая 2021 года.
Агентство S&P Global, которое провело опросы среди представителей бизнеса, указало на сильный рост внутренних заказов, которые достигли допандемийного уровня, при этом экспортные заказы сократились.
Высокий спрос на промышленную продукцию привёл к истощению запасов сырья на складах, в то время как рост заказов поспособствовал активному найму персонала.
👉 Помимо всего прочего, увеличение реальной денежной массы и позитивная статистика по промышленности сигнализируют о росте банковского кредитования. А потому на этот сектор российским инвесторам нужно поглядывать, подыскивая удачный момент для стратегической покупки акций.
Как я и писал ещё в августе, я продолжаю считать обычки и префы Сбера (#SBER, #SBERP) привлекательными для долгосрочных покупок. Идеальный целевой уровень - это 100+ руб. по обыкновенным и привилегированным бумагам. Всё, что ниже - совсем аппетитно!
©Инвестрируй или проиграешь
🏛 Центробанк России опубликовал на этой неделе свежую статистику по изменению денежной массы за август. Показатель вырос на 22,6% (г/г) до 73,3 трлн руб.
Но, как мы знаем, для экономики важен не номинальный темп роста денежной массы, а показатель, скорректированный на инфляцию. Так вот, по итогам августа 2022 года темп роста реальной денежной массы составил 8,3% (г/г), что стало максимальным значением с февраля 2021 года.
📊 Темп роста реальной денежной массы уходил в отрицательную область в апреле-мае, после чего начался рост. В среднем за лето темп роста составил 4,4%, что соответствует росту ВВП на 1-1,5%. Как бы это парадоксально не звучало, но летом ВВП вырос, поскольку между реальной денежной массой и ВВП существует сильная взаимосвязь.
Косвенно это подтверждает и сам Центробанк, который в марте ожидал падения ВВП в этом году на 10%, а на своём последнем заседании в середине сентября пересмотрел прогноз снижения уже до 6%.
📈Позитивную динамику в отечественной экономике подтверждает и промышленный индекс PMI, который в сентябре вырос до 52 пунктов, достигнув максимума с мая 2021 года.
Агентство S&P Global, которое провело опросы среди представителей бизнеса, указало на сильный рост внутренних заказов, которые достигли допандемийного уровня, при этом экспортные заказы сократились.
Высокий спрос на промышленную продукцию привёл к истощению запасов сырья на складах, в то время как рост заказов поспособствовал активному найму персонала.
👉 Помимо всего прочего, увеличение реальной денежной массы и позитивная статистика по промышленности сигнализируют о росте банковского кредитования. А потому на этот сектор российским инвесторам нужно поглядывать, подыскивая удачный момент для стратегической покупки акций.
Как я и писал ещё в августе, я продолжаю считать обычки и префы Сбера (#SBER, #SBERP) привлекательными для долгосрочных покупок. Идеальный целевой уровень - это 100+ руб. по обыкновенным и привилегированным бумагам. Всё, что ниже - совсем аппетитно!
©Инвестрируй или проиграешь
🛢Страны ОПЕК+ приняли решение сократить добычу на 2 млн б/с.
🇺🇸 🇪🇺 Решение ОПЕК+ это сигнал для США и Евросоюза, которые в течение последних месяцев активно призывали саудитов и их союзников наращивать производство углеводородов.
В США 8 ноября состоятся выборы в Конгресс, и Вашингтону нужно изо всех сил удерживать текущие цены на бензин, чтобы не расстроить электорат перед выборами. На этом фоне решение ОПЕК+ ставит демократов в неловкое положение.
Вашингтон заявил о том, что продолжит продавать #нефть из стратегических резервов в этом месяце и готов объявить о запрете экспорта бензина. До выборов в Конгресс США продолжат интервенции на нефтяном рынке, после чего начнут сами закупать чёрное золото в стратегический резерв, который в этом году изрядно похудел и находится на минимуме с 1984 года. И вполне возможно, что к тому моменту закупаться придётся по трёхзначным ценникам и в условиях острого дефицита нефти.
👉 Скорее всего, до ноября цены на нефть будут находиться на текущем уровне, а вот дальше уже будет интересно, поскольку снижение предложения со стороны ОПЕК+ и рост спроса со стороны США могут вызвать неплохое ралли на рынке чёрного золота, что благоприятно для отечественных нефтяников: Роснефть (#ROSN), ЛУКОЙЛ (#LKOH), Татнефть (#TATN), Газпромнефть (#SIBN).
К слову, первая реакция нефтяных котировок оказалась весьма сдержанной, но что-то мне подсказывает, что возвращение к трёхзначным ценникам не за горами.
©Инвестрируй или проиграешь
🇺🇸 🇪🇺 Решение ОПЕК+ это сигнал для США и Евросоюза, которые в течение последних месяцев активно призывали саудитов и их союзников наращивать производство углеводородов.
В США 8 ноября состоятся выборы в Конгресс, и Вашингтону нужно изо всех сил удерживать текущие цены на бензин, чтобы не расстроить электорат перед выборами. На этом фоне решение ОПЕК+ ставит демократов в неловкое положение.
Вашингтон заявил о том, что продолжит продавать #нефть из стратегических резервов в этом месяце и готов объявить о запрете экспорта бензина. До выборов в Конгресс США продолжат интервенции на нефтяном рынке, после чего начнут сами закупать чёрное золото в стратегический резерв, который в этом году изрядно похудел и находится на минимуме с 1984 года. И вполне возможно, что к тому моменту закупаться придётся по трёхзначным ценникам и в условиях острого дефицита нефти.
👉 Скорее всего, до ноября цены на нефть будут находиться на текущем уровне, а вот дальше уже будет интересно, поскольку снижение предложения со стороны ОПЕК+ и рост спроса со стороны США могут вызвать неплохое ралли на рынке чёрного золота, что благоприятно для отечественных нефтяников: Роснефть (#ROSN), ЛУКОЙЛ (#LKOH), Татнефть (#TATN), Газпромнефть (#SIBN).
К слову, первая реакция нефтяных котировок оказалась весьма сдержанной, но что-то мне подсказывает, что возвращение к трёхзначным ценникам не за горами.
©Инвестрируй или проиграешь
📣 Акционерам российских золотодобывающих компаний (Полюс, Селигдар, Polymetal) категорически рекомендую почитать интервью Председателя Союза старателей России Виктора Таракановского, или же ограничиться основными тезисами, которые я подготовил для вас в рамках данного поста. Много любопытной и полезной информации для размышлений:
🔸Сегодня, в условиях санкций, отечественные золотодобытчики лавируют в поисках новых путей приобретения техники, оборудования и запчастей, при этом доходы их резко сокращаются.
🔸Производители сейчас продают драгметалл коммерческим банкам по цене около 3200 руб. за грамм, что почти в два раза ниже уровней начала года.
🔸Союз старателей России предлагает государству в лице ГОХРАНа выкупать золото у отечественных производителей по цене не ниже 4300 руб. за грамм, чтобы не допустить резкого сокращения производства в отрасли. Здесь самое время вспомнить про 50+ млрд руб., которые уже в 2023 году Минфин РФ может направить на покупку драгоценных металлов и камней.
🔸Без государственной поддержки производство золота в России может сократиться с 363 тонн до 100 тонн.
🔸Союз старателей России предлагает Центробанку покупать золото у коммерческих банков, но ЦБ считает данную меру нецелесообразной. При этом доля драгметалла в золотовалютных резервах ЦБ составляет всего лишь 21,1%, в то время, как в западных странах показатель превышает 65%.
🤦Золотодобытчики, как и сталевары, в этом году попали под самый настоящий санкционный каток. Если раньше производители продавали любой объём коммерческим банкам, которые реализовывали драгметалл как на внутреннем рынке, так и направляли его на экспорт, то в марте Лондонская ассоциация драгметаллов лишила аффинажные предприятия России статуса надёжного продавца, что закрыло окно экспорта в ЕС, а перенаправить потоки в Азию - не такая простая задача, как это может показаться на первый взгляд.
Последние 10 лет на мировом рынке золота наблюдается профицит предложения, и построить новые цепочки сбыта даже в дружественных странах Азии сейчас сложно.
Поэтому не случайно представители золотодобытчиков бьют в колокола и просят государство о помощи, начиная со 2 кв. 2022 года, но воз и ныне там.
👉 Для меня лидер отрасли - это по-прежнему Полюс (#PLZL), и для него ситуация сейчас двоякая:
⚖️ С одной стороны, острые проблемы в отрасли приведут к банкротству мелких конкурентов, что позволяет проводить сделки M&A, а поскольку у компании низкая долговая нагрузка и она недавно отказалась от дивидендных выплат, то кэш для таких сделок у неё есть.
⚖️ С другой стороны, в ближайшие месяцы не видно причин для роста цен на драгметалл, и акции могут продолжить топтаться в диапазоне 5000-6000 руб.
Впрочем, для долгосрочных покупок данный диапазон вполне подходит, поскольку после этого кризиса выживут только сильнейшие, а Полюс - абсолютный лидер отрасли по себестоимости производства, и с его бизнесом скорее всего ничего не случится.
#SELG #POLY
©Инвестрируй или проиграешь
🔸Сегодня, в условиях санкций, отечественные золотодобытчики лавируют в поисках новых путей приобретения техники, оборудования и запчастей, при этом доходы их резко сокращаются.
🔸Производители сейчас продают драгметалл коммерческим банкам по цене около 3200 руб. за грамм, что почти в два раза ниже уровней начала года.
🔸Союз старателей России предлагает государству в лице ГОХРАНа выкупать золото у отечественных производителей по цене не ниже 4300 руб. за грамм, чтобы не допустить резкого сокращения производства в отрасли. Здесь самое время вспомнить про 50+ млрд руб., которые уже в 2023 году Минфин РФ может направить на покупку драгоценных металлов и камней.
🔸Без государственной поддержки производство золота в России может сократиться с 363 тонн до 100 тонн.
🔸Союз старателей России предлагает Центробанку покупать золото у коммерческих банков, но ЦБ считает данную меру нецелесообразной. При этом доля драгметалла в золотовалютных резервах ЦБ составляет всего лишь 21,1%, в то время, как в западных странах показатель превышает 65%.
🤦Золотодобытчики, как и сталевары, в этом году попали под самый настоящий санкционный каток. Если раньше производители продавали любой объём коммерческим банкам, которые реализовывали драгметалл как на внутреннем рынке, так и направляли его на экспорт, то в марте Лондонская ассоциация драгметаллов лишила аффинажные предприятия России статуса надёжного продавца, что закрыло окно экспорта в ЕС, а перенаправить потоки в Азию - не такая простая задача, как это может показаться на первый взгляд.
Последние 10 лет на мировом рынке золота наблюдается профицит предложения, и построить новые цепочки сбыта даже в дружественных странах Азии сейчас сложно.
Поэтому не случайно представители золотодобытчиков бьют в колокола и просят государство о помощи, начиная со 2 кв. 2022 года, но воз и ныне там.
👉 Для меня лидер отрасли - это по-прежнему Полюс (#PLZL), и для него ситуация сейчас двоякая:
⚖️ С одной стороны, острые проблемы в отрасли приведут к банкротству мелких конкурентов, что позволяет проводить сделки M&A, а поскольку у компании низкая долговая нагрузка и она недавно отказалась от дивидендных выплат, то кэш для таких сделок у неё есть.
⚖️ С другой стороны, в ближайшие месяцы не видно причин для роста цен на драгметалл, и акции могут продолжить топтаться в диапазоне 5000-6000 руб.
Впрочем, для долгосрочных покупок данный диапазон вполне подходит, поскольку после этого кризиса выживут только сильнейшие, а Полюс - абсолютный лидер отрасли по себестоимости производства, и с его бизнесом скорее всего ничего не случится.
#SELG #POLY
©Инвестрируй или проиграешь
🥃 BELUGA GROUP накануне представила свои операционные результаты за 9 мес. 2022 года.
📈Продажи алкогольной продукции выросли по итогам отчётного периода на +8,6% (г/г) до 11,4 млн декалитров. Компания при этом фиксирует рост доли премиальных продуктов собственного производства из неводочных категорий. И такой вектор выглядит более чем оправданно: потребление водки в России с каждым годом сокращается, а потому менеджмент продолжает внимательно изучать предпочтения потребителей, выпуская востребованные новинки.
Любопытно, но в день публикации операционных результатов BELUGA GROUP ещё и Росалкогольрегулирование отрапортовало о росте производства алкогольной продукции в РФ по итогам 9 месяцев на +12,3% (г/г) до 137,8 млн декалитров. Отрасль демонстрирует неплохой рост в кризис и подтверждает звание защитного сектора экономики, поскольку в сегменте алкогольных напитков, как известно, спрос неэластичный.
🏪 Собственная торговая сеть BELUGA GROUP под названием «ВинЛаб» также продолжает демонстрировать ударные темпы роста – с января по сентябрь продажи увеличились на 55,7% (г/г), благодаря росту трафика и среднего чека. Все отечественные публичные ритейлеры позавидуют такому росту!
💻 Цифровизация российской экономики набирает обороты, и BELUGA GROUP не отстаёт от современных трендов, развивая электронную коммерцию, как за счёт собственных пунктов выдачи заказов, так и за счёт партнёрства с крупнейшими отечественными маркетплейсами.
💰Кстати, на этой неделе собрание акционеров утвердило ранее рекомендованные промежуточные дивиденды за первое полугодие в размере 150 руб., что сулит промежуточную ДД=5,5% - и это очень даже неплохо, с учётом падения ставок по банковским депозитам и в целом резко испортившейся дивидендной картины на российском рынке акций. Последний день для покупки бумаг 11 октября 2022 года (с учётом режима торгов Т+2).
👉 Бумаги BELUGA GROUP (#BELU) можно рассматривать в качестве защитного актива в кризис, и при ценнике ниже 2300 руб. они могут быть интересными для долгосрочных покупок. Производители алкоголя всегда зарабатывают хороший профит в кризис, и большинство имеющихся факторов как в России, так и в мире, указывают на то, что кризис с нами будет ещё и в 2023 году. Спад ВВП в следующем году, видимо, будет меньше, чем в этом, но рост экономики уж точно маловероятен. При таком исходе компания продолжит генерировать рост выручки и прибыли двузначными темпами.
©Инвестрируй или проиграешь
📈Продажи алкогольной продукции выросли по итогам отчётного периода на +8,6% (г/г) до 11,4 млн декалитров. Компания при этом фиксирует рост доли премиальных продуктов собственного производства из неводочных категорий. И такой вектор выглядит более чем оправданно: потребление водки в России с каждым годом сокращается, а потому менеджмент продолжает внимательно изучать предпочтения потребителей, выпуская востребованные новинки.
Любопытно, но в день публикации операционных результатов BELUGA GROUP ещё и Росалкогольрегулирование отрапортовало о росте производства алкогольной продукции в РФ по итогам 9 месяцев на +12,3% (г/г) до 137,8 млн декалитров. Отрасль демонстрирует неплохой рост в кризис и подтверждает звание защитного сектора экономики, поскольку в сегменте алкогольных напитков, как известно, спрос неэластичный.
🏪 Собственная торговая сеть BELUGA GROUP под названием «ВинЛаб» также продолжает демонстрировать ударные темпы роста – с января по сентябрь продажи увеличились на 55,7% (г/г), благодаря росту трафика и среднего чека. Все отечественные публичные ритейлеры позавидуют такому росту!
💻 Цифровизация российской экономики набирает обороты, и BELUGA GROUP не отстаёт от современных трендов, развивая электронную коммерцию, как за счёт собственных пунктов выдачи заказов, так и за счёт партнёрства с крупнейшими отечественными маркетплейсами.
💰Кстати, на этой неделе собрание акционеров утвердило ранее рекомендованные промежуточные дивиденды за первое полугодие в размере 150 руб., что сулит промежуточную ДД=5,5% - и это очень даже неплохо, с учётом падения ставок по банковским депозитам и в целом резко испортившейся дивидендной картины на российском рынке акций. Последний день для покупки бумаг 11 октября 2022 года (с учётом режима торгов Т+2).
👉 Бумаги BELUGA GROUP (#BELU) можно рассматривать в качестве защитного актива в кризис, и при ценнике ниже 2300 руб. они могут быть интересными для долгосрочных покупок. Производители алкоголя всегда зарабатывают хороший профит в кризис, и большинство имеющихся факторов как в России, так и в мире, указывают на то, что кризис с нами будет ещё и в 2023 году. Спад ВВП в следующем году, видимо, будет меньше, чем в этом, но рост экономики уж точно маловероятен. При таком исходе компания продолжит генерировать рост выручки и прибыли двузначными темпами.
©Инвестрируй или проиграешь
Проект федерального бюджета 2023: основные моменты.
🧮 Добрался я на выходных до проекта федерального бюджета нашей страны на 2023 год и плановые 2024-2025 гг., и выделил для себя основные моменты:
🔸 После падения на 2,9% в 2022 году, уже в 2024–2025 годах российская экономика вернётся к росту на уровне 2,6% в год.
🔸 При этом мировой ВВП продемонстрирует резкое замедление, мировая инфляция останется повышенной, а санкции сохранятся, что приведёт к сокращению отечественного импорта и сжатию экспортных рынков.
🔸 Ожидается, что ближайшие три года окажутся для российского бюджета дефицитными: 2023 год - дефицит 2,0% ВВП, 2024 год - 1,4%, 2025 год - 0,7%.
🔸 По базовому прогнозу власти ожидают, что следующие три года курс доллара к рублю будет колебаться в районе 68–72 рублей. В среднем 68,3 рубля за доллар в 2023 году, 70,9 рубля — в 2024 году и 72,2 рубля — в 2025 году. При этом "в реальном эффективном выражении курс рубля будет оставаться стабильным".
🔸 Средняя контрактная цена на газ в 2023 году составит $592,2 за тыс. куб. м (газовый вопрос для Европы решится??), а средняя цена нефти марки Urals, которую экспортирует Россия, составит $70,1 за баррель в 2023 году и $67,5 и $65 в 2024–2025 годах соответственно.
🔸 По отношению к объёму ВВП нефтегазовые доходы снизятся — с 8% в 2022 году до 5% в 2025 году. Это связано с ожидаемым снижением цен на нефть и общей добычи, а также с изменением структуры добычи в пользу льготных режимов налогообложения. Доля нефтегазовых поступлений в общем объёме доходов следующие три года тоже будет сокращаться — до 30,3% в 2025 году.
🔸 Цены в 2022 году вырастут в нашей стране в среднем на 12,4%. Ожидается, что инфляция в 2023 году снизится до 5–7% и вернется к 4% в 2024 году (что чётко бьётся с прогнозами ЦБ).
🔸 Объём ФНБ на 1 сентября 2022 года составил 11,9 трлн руб., или 8,9% ВВП, а к концу 2024 года его объём, предположительно, составит 5,9 трлн руб. (тревожно). Ближайшие три года планируется направлять средства из ФНБ на софинансирование добровольных пенсионных накоплений россиян и на инвестиционные проекты.
🔸 Как государство собирается тратить деньги из бюджета: самыми затратными статьями стали: социальная политика (25,3% от общего объёма бюджетных трат), национальная оборона (17,1%), национальная безопасность и правоохранительная деятельность (15,2%), экономика (12,1%).
©Инвестрируй или проиграешь
🧮 Добрался я на выходных до проекта федерального бюджета нашей страны на 2023 год и плановые 2024-2025 гг., и выделил для себя основные моменты:
🔸 После падения на 2,9% в 2022 году, уже в 2024–2025 годах российская экономика вернётся к росту на уровне 2,6% в год.
🔸 При этом мировой ВВП продемонстрирует резкое замедление, мировая инфляция останется повышенной, а санкции сохранятся, что приведёт к сокращению отечественного импорта и сжатию экспортных рынков.
🔸 Ожидается, что ближайшие три года окажутся для российского бюджета дефицитными: 2023 год - дефицит 2,0% ВВП, 2024 год - 1,4%, 2025 год - 0,7%.
🔸 По базовому прогнозу власти ожидают, что следующие три года курс доллара к рублю будет колебаться в районе 68–72 рублей. В среднем 68,3 рубля за доллар в 2023 году, 70,9 рубля — в 2024 году и 72,2 рубля — в 2025 году. При этом "в реальном эффективном выражении курс рубля будет оставаться стабильным".
🔸 Средняя контрактная цена на газ в 2023 году составит $592,2 за тыс. куб. м (газовый вопрос для Европы решится??), а средняя цена нефти марки Urals, которую экспортирует Россия, составит $70,1 за баррель в 2023 году и $67,5 и $65 в 2024–2025 годах соответственно.
🔸 По отношению к объёму ВВП нефтегазовые доходы снизятся — с 8% в 2022 году до 5% в 2025 году. Это связано с ожидаемым снижением цен на нефть и общей добычи, а также с изменением структуры добычи в пользу льготных режимов налогообложения. Доля нефтегазовых поступлений в общем объёме доходов следующие три года тоже будет сокращаться — до 30,3% в 2025 году.
🔸 Цены в 2022 году вырастут в нашей стране в среднем на 12,4%. Ожидается, что инфляция в 2023 году снизится до 5–7% и вернется к 4% в 2024 году (что чётко бьётся с прогнозами ЦБ).
🔸 Объём ФНБ на 1 сентября 2022 года составил 11,9 трлн руб., или 8,9% ВВП, а к концу 2024 года его объём, предположительно, составит 5,9 трлн руб. (тревожно). Ближайшие три года планируется направлять средства из ФНБ на софинансирование добровольных пенсионных накоплений россиян и на инвестиционные проекты.
🔸 Как государство собирается тратить деньги из бюджета: самыми затратными статьями стали: социальная политика (25,3% от общего объёма бюджетных трат), национальная оборона (17,1%), национальная безопасность и правоохранительная деятельность (15,2%), экономика (12,1%).
©Инвестрируй или проиграешь
🤔 В продолжение недавно опубликованного поста.
На картинке ниже вы можете увидеть, насколько важную роль играет Россия на мировом рынке золота, уверенно находясь в ТОП-3 ведущих стран по добыче этого драгоценного металла.
И пока Евросоюз вводит всевозможные запреты на прямой и косвенный импорт, а также покупку и передачу золота российского происхождения или экспортированного из РФ (седьмой пакет европейских санкций, принятый в июле 2022 года), к которым дружно подключаются Великобритания и США, оценив потери нашей страны от этих санкций в размере $19 млрд ежегодно, Китай радостно наращивает закупки российского золота!
Умеют всё-таки парни из этой страны считать деньги! Вдумайтесь только: в июле страна ввезла драгоценного металла из РФ на $108,8 млн — в 8,6 раза больше, чем в июне ($12,7 млн), и в 50 раз больше, чем в июле 2021 года ($2,2 млн). И наверняка с приятным для себя дисконтом за политические риски!
Хотя и Швейцария тоже успела в августе закупиться санкционным российским золотом, воспользовавшись одной интересной лазейкой.
©Инвестрируй или проиграешь
На картинке ниже вы можете увидеть, насколько важную роль играет Россия на мировом рынке золота, уверенно находясь в ТОП-3 ведущих стран по добыче этого драгоценного металла.
И пока Евросоюз вводит всевозможные запреты на прямой и косвенный импорт, а также покупку и передачу золота российского происхождения или экспортированного из РФ (седьмой пакет европейских санкций, принятый в июле 2022 года), к которым дружно подключаются Великобритания и США, оценив потери нашей страны от этих санкций в размере $19 млрд ежегодно, Китай радостно наращивает закупки российского золота!
Умеют всё-таки парни из этой страны считать деньги! Вдумайтесь только: в июле страна ввезла драгоценного металла из РФ на $108,8 млн — в 8,6 раза больше, чем в июне ($12,7 млн), и в 50 раз больше, чем в июле 2021 года ($2,2 млн). И наверняка с приятным для себя дисконтом за политические риски!
Хотя и Швейцария тоже успела в августе закупиться санкционным российским золотом, воспользовавшись одной интересной лазейкой.
©Инвестрируй или проиграешь
🤔 Ещё в воскресенье вечером, когда я традиционно готовился к предстоящей торговой неделе, в нашем премиум-канале я отмечал <цитирую>, что «продолжаю сохранять осторожность по отношению к российскому фондовому рынку и продлеваю свою паузу в отношении покупок (включая акции и облигации)».
После воскресного доклада Председателя СК Александра Бастрыкина, когда официальные российские власти возложили ответственность за теракт на Крымском мосту на украинские спецслужбы, стало понятно, что неделька обещает быть «весёлой», и на запланированном в понедельник совещании с постоянными членами Совета Безопасности РФ вполне можно ожидать громких заявлений от Владимира Путина.
Но вместо этого уже в понедельник утром мы стали получать новости о массированных ракетных ударах по разным регионам Украины. Разумеется, российский рынок акций, и без того находящийся в замешательстве в течение последних недель, сначала крайне негативно отреагировал на все эти события, а индекс Мосбиржи, получив дополнительное давление в виде состоявшейся жирной дивидендной отсечки Газпрома, в моменте снижался до 1775 пунктов! Однако затем последовал мощнейший выкуп (причём ещё в первой половине дня), и к концу вчерашней торговой сессии индекс Мосбиржи (#MICEX) попытался закрепиться выше 1900 пунктов!
⚖️ Как известно, фондовый рынок – это механизм передачи денег от нетерпеливых к терпеливым, и большинство инвесторов именно теряют, а не зарабатывают, в том числе из-за сильного желания за короткий срок «показать иксы». Вместо того, чтобы планомерно и регулярно инвестировать, покупая недооценённые бумаги, да ещё и в дни распродаж, которые на рынке периодически случаются (и вчерашний день - не исключение из правил).
👉 Моя текущая осторожность по отношению к российскому рынку обусловлена лишь тем, что я допускаю ещё более низкие ценники для долгосрочной покупки акций и облигаций, а потому не вижу большого смысла в этой спешке здесь и сейчас. Но если бы я сидел в кэше, а не в бумагах, то обязательно бы вчера поучаствовал в этих распродажах, можете не сомневаться!
По текущим ценникам можно перечислить много перспективных инвестиционных кейсов на нашем рынке, вот лишь некоторые из очевидных, которые сразу же приходят мне на ум:
🔸 Сбер (#SBER) – банк №1 в нашей стране, ставка на восстановление фин.показателей и возвращение дивидендов.
🔸 НОВАТЭК (#NVTK) – положительная конъюнктура на газовом рынке, дивидендная история, очень низкая себестоимость (в том числе из-за выгодного географического положения).
🔸 Роснефть (#ROSN), Газпромнефть (#SIBN), Татнефть (#TATN), ЛУКОЙЛ (#LKOH) – тут выбирайте кому что нравится, но российские нефтедобывающие компании после глубокой коррекции котировок уже становятся очень аппетитными для долгосрочных покупок. В том числе на фоне ожидаемого возвращения мировых цен на нефть в область трёхзначных значений (или у вас ещё в этом есть сомнения, после состоявшегося на прошлой неделе заседания ОПЕК?).
🔸 АЛРОСА (#ALRS) и ГМК Норильский Никель (#GMKN) – компании уникальные в своих отраслях и занимают весомое место на мировой арене. Самые суровые санкции против них маловероятны (и прошлая неделя для АЛРОСА – яркий пример, когда российскую компанию исключили из восьмого антироссийского пакета санкций ЕС), а более щадящие варианты наши эмитенты научатся (или уже научились) обходить.
🔸 Полюс (#PLZL) – компания с самой низкой себестоимостью добычи золота в своей отрасли. Как там говорилось в одной популярной ТВ-рекламе, не только в мире, но и в России!
Уже третий подобный пост кряду за последний месяц я буду вынужден закончить фразой, которая возможно вам уже надоела, но она такая удачная в текущей фазе российского фондового рынка, что я не могу избежать соблазна и повторить её вновь:
"Покупай, когда кровь на улице льется рекой, продавай, когда звучат победные трубы".
С уважением, дядя Юра.
©Инвестируй или проиграешь!
После воскресного доклада Председателя СК Александра Бастрыкина, когда официальные российские власти возложили ответственность за теракт на Крымском мосту на украинские спецслужбы, стало понятно, что неделька обещает быть «весёлой», и на запланированном в понедельник совещании с постоянными членами Совета Безопасности РФ вполне можно ожидать громких заявлений от Владимира Путина.
Но вместо этого уже в понедельник утром мы стали получать новости о массированных ракетных ударах по разным регионам Украины. Разумеется, российский рынок акций, и без того находящийся в замешательстве в течение последних недель, сначала крайне негативно отреагировал на все эти события, а индекс Мосбиржи, получив дополнительное давление в виде состоявшейся жирной дивидендной отсечки Газпрома, в моменте снижался до 1775 пунктов! Однако затем последовал мощнейший выкуп (причём ещё в первой половине дня), и к концу вчерашней торговой сессии индекс Мосбиржи (#MICEX) попытался закрепиться выше 1900 пунктов!
⚖️ Как известно, фондовый рынок – это механизм передачи денег от нетерпеливых к терпеливым, и большинство инвесторов именно теряют, а не зарабатывают, в том числе из-за сильного желания за короткий срок «показать иксы». Вместо того, чтобы планомерно и регулярно инвестировать, покупая недооценённые бумаги, да ещё и в дни распродаж, которые на рынке периодически случаются (и вчерашний день - не исключение из правил).
👉 Моя текущая осторожность по отношению к российскому рынку обусловлена лишь тем, что я допускаю ещё более низкие ценники для долгосрочной покупки акций и облигаций, а потому не вижу большого смысла в этой спешке здесь и сейчас. Но если бы я сидел в кэше, а не в бумагах, то обязательно бы вчера поучаствовал в этих распродажах, можете не сомневаться!
По текущим ценникам можно перечислить много перспективных инвестиционных кейсов на нашем рынке, вот лишь некоторые из очевидных, которые сразу же приходят мне на ум:
🔸 Сбер (#SBER) – банк №1 в нашей стране, ставка на восстановление фин.показателей и возвращение дивидендов.
🔸 НОВАТЭК (#NVTK) – положительная конъюнктура на газовом рынке, дивидендная история, очень низкая себестоимость (в том числе из-за выгодного географического положения).
🔸 Роснефть (#ROSN), Газпромнефть (#SIBN), Татнефть (#TATN), ЛУКОЙЛ (#LKOH) – тут выбирайте кому что нравится, но российские нефтедобывающие компании после глубокой коррекции котировок уже становятся очень аппетитными для долгосрочных покупок. В том числе на фоне ожидаемого возвращения мировых цен на нефть в область трёхзначных значений (или у вас ещё в этом есть сомнения, после состоявшегося на прошлой неделе заседания ОПЕК?).
🔸 АЛРОСА (#ALRS) и ГМК Норильский Никель (#GMKN) – компании уникальные в своих отраслях и занимают весомое место на мировой арене. Самые суровые санкции против них маловероятны (и прошлая неделя для АЛРОСА – яркий пример, когда российскую компанию исключили из восьмого антироссийского пакета санкций ЕС), а более щадящие варианты наши эмитенты научатся (или уже научились) обходить.
🔸 Полюс (#PLZL) – компания с самой низкой себестоимостью добычи золота в своей отрасли. Как там говорилось в одной популярной ТВ-рекламе, не только в мире, но и в России!
Уже третий подобный пост кряду за последний месяц я буду вынужден закончить фразой, которая возможно вам уже надоела, но она такая удачная в текущей фазе российского фондового рынка, что я не могу избежать соблазна и повторить её вновь:
"Покупай, когда кровь на улице льется рекой, продавай, когда звучат победные трубы".
С уважением, дядя Юра.
©Инвестируй или проиграешь!
👨🏻💼 Вчера состоялась встреча гендиректора АЛРОСА Сергея Иванова с главой Якутии Айсеном Николаевым.
Какие интересные тезисы можно отметить:
✔️ АЛРОСА продолжает работать в штатном режиме, не снижает свои операционные планы, и концу текущего года может даже перевыполнить план по добыче на 2022 год. Напомню, ориентир по добыче компании на текущий год назывался в диапазоне 34-35 млн карат, в 2023 году компания рассчитывает добыть примерно столько же.
✔️ АЛРОСА готовится к началу восстановления рудника «Мир». В начале этого года компания оценивала стоимость восстановления в $1,2-1,5 млрд, строительство займёт 6-9 лет.
✔️ АЛРОСА строго выполняет все свои бюджетные и социальные обязательства, не останавливается работа по строительству новых объектов.
👉 Все озвученные на этой встрече тезисы и прогнозы увязываются с августовским инсайдом от Bloomberg, согласно которому АЛРОСА постепенно восстанавливает экспорт алмазов после провала, появившегося на фоне начала СВО на Украине.
Ну а котировки акций компании (#ALRS) пытаются всеми силами оттолкнуться от локального дна, который был сформирован на уровне чуть ниже 60 рублей), и пока у них это неплохо получается.
© Инвестируй или проиграешь
Какие интересные тезисы можно отметить:
✔️ АЛРОСА продолжает работать в штатном режиме, не снижает свои операционные планы, и концу текущего года может даже перевыполнить план по добыче на 2022 год. Напомню, ориентир по добыче компании на текущий год назывался в диапазоне 34-35 млн карат, в 2023 году компания рассчитывает добыть примерно столько же.
✔️ АЛРОСА готовится к началу восстановления рудника «Мир». В начале этого года компания оценивала стоимость восстановления в $1,2-1,5 млрд, строительство займёт 6-9 лет.
✔️ АЛРОСА строго выполняет все свои бюджетные и социальные обязательства, не останавливается работа по строительству новых объектов.
👉 Все озвученные на этой встрече тезисы и прогнозы увязываются с августовским инсайдом от Bloomberg, согласно которому АЛРОСА постепенно восстанавливает экспорт алмазов после провала, появившегося на фоне начала СВО на Украине.
Ну а котировки акций компании (#ALRS) пытаются всеми силами оттолкнуться от локального дна, который был сформирован на уровне чуть ниже 60 рублей), и пока у них это неплохо получается.
© Инвестируй или проиграешь
🚚 КАМАЗ накануне представил свои операционные результаты за 9 мес. 2022 года, вызвав ралли в акциях компании (+12%) по итогам вчерашних торгов.
📊 Производство грузовых автомобилей выросло с января по сентябрь на 4,1% (г/г) до 32,3 тыс.шт. Ключевым изменением в производстве грузовиков во второй половине 2022 года стала его переориентация на выпуск полноприводных автомобилей, в том числе для государственного заказчика.
При этом компания отрапортовала о росте расходов на персонал, поскольку производство полноприводной техники отличается повышенной трудоёмкостью, ввиду высокого объёма внутреннего производства.
❗️На первый взгляд, статистика выглядит весьма неплохо для кризисных времён, и рынок отреагировал радостно на неё, но дьявол как всегда кроется в деталях.
📉 Если вглядеться в цифры внимательно, можно рассмотреть в них, что положительный результат вызван сильным ростом производства в первом квартале, в то время как с апреля по сентябрь показатель сократился на 1,5% (г/г). А в сентябре и вовсе производство сократилось на внушительные 10,4% (г/г)!
⚖️ Ситуация сейчас, конечно, выглядит получше, чем в коронавирусном 2020 году, но никакого роста производства у КАМАЗа в нынешнем кризисе пока ещё нет и не прослеживается.
Хотя, если бегло прочитать пресс-релиз, создается впечатление роста бизнеса и у кого-то даже возникает желание прикупить акций отечественного производителя грузовиков в свой портфель.
📈 Если сильно захотеть, то действительно можно попытаться найти долгосрочные перспективы бизнеса у компании:
1️⃣ Основные европейские конкуренты Scania и MAN прекратили поставки в Россию, что благоприятно для роста бизнеса КАМАЗа.
2️⃣ Принятие в состав Российской Федерации четырёх новых регионов приведёт к увеличению госзаказов для всех отечественных производителей грузовых и коммерческих автомобилей. Правда, большой вопрос, с какой рентабельностью позволят это сделать КАМАЗу.
👉 В любом случае, покупать бумаги КАМАЗ (#KMAZ) на текущих уровнях я бы не стал, поскольку маловероятно, что в 4 кв. 2022 года мы увидим рост производства, да и на текущем рынке, на мой субъективный взгляд, есть ряд других, более понятных и более ликвидных для меня инвестиционных идей.
© Инвестируй или проиграешь
📊 Производство грузовых автомобилей выросло с января по сентябрь на 4,1% (г/г) до 32,3 тыс.шт. Ключевым изменением в производстве грузовиков во второй половине 2022 года стала его переориентация на выпуск полноприводных автомобилей, в том числе для государственного заказчика.
При этом компания отрапортовала о росте расходов на персонал, поскольку производство полноприводной техники отличается повышенной трудоёмкостью, ввиду высокого объёма внутреннего производства.
❗️На первый взгляд, статистика выглядит весьма неплохо для кризисных времён, и рынок отреагировал радостно на неё, но дьявол как всегда кроется в деталях.
📉 Если вглядеться в цифры внимательно, можно рассмотреть в них, что положительный результат вызван сильным ростом производства в первом квартале, в то время как с апреля по сентябрь показатель сократился на 1,5% (г/г). А в сентябре и вовсе производство сократилось на внушительные 10,4% (г/г)!
⚖️ Ситуация сейчас, конечно, выглядит получше, чем в коронавирусном 2020 году, но никакого роста производства у КАМАЗа в нынешнем кризисе пока ещё нет и не прослеживается.
Хотя, если бегло прочитать пресс-релиз, создается впечатление роста бизнеса и у кого-то даже возникает желание прикупить акций отечественного производителя грузовиков в свой портфель.
📈 Если сильно захотеть, то действительно можно попытаться найти долгосрочные перспективы бизнеса у компании:
1️⃣ Основные европейские конкуренты Scania и MAN прекратили поставки в Россию, что благоприятно для роста бизнеса КАМАЗа.
2️⃣ Принятие в состав Российской Федерации четырёх новых регионов приведёт к увеличению госзаказов для всех отечественных производителей грузовых и коммерческих автомобилей. Правда, большой вопрос, с какой рентабельностью позволят это сделать КАМАЗу.
👉 В любом случае, покупать бумаги КАМАЗ (#KMAZ) на текущих уровнях я бы не стал, поскольку маловероятно, что в 4 кв. 2022 года мы увидим рост производства, да и на текущем рынке, на мой субъективный взгляд, есть ряд других, более понятных и более ликвидных для меня инвестиционных идей.
© Инвестируй или проиграешь
💰 Как долго Газпром (#GAZP) будет закрывать дивидендный гэп?
Судя по статистике, ориентир по закрытию дивидендного гэпа получается с конца текущего года до первого полугодия следующего.
© Инвестируй или проиграешь
Судя по статистике, ориентир по закрытию дивидендного гэпа получается с конца текущего года до первого полугодия следующего.
© Инвестируй или проиграешь
❓Когда Газпром закроет свой дивидендный гэп?
Anonymous Poll
19%
В 2022 году
38%
В 2023 году
24%
В 2024 году и позже
19%
Никогда
🏛 Ослабление рубля не за горами.
📉 Центробанк России опубликовал свежие данные по платёжному балансу – профицит в 3 кв. 2022 года сократился на 32,3% (кв/кв) до $51,9 млрд.
Снижение показателя вызвано как сокращением экспортных доходов, так и одновременным ростом импорта. Экономика постепенно перестраивается на новый формат, бизнес выстраивает новые логистические цепочки, что приводит к увеличению импорта.
Сокращение профицита будет способствовать ослаблению рубля по отношению к основным конкурентам – американскому доллару, евро и китайскому юаню.
Как вы помните, в первом полугодии наблюдался рекордный профицит платежного баланса, что привело тогда к чрезмерному укреплению рубля. Сейчас же будет наблюдаться обратный процесс, и ЦБ РФ об этом неоднократно предупреждал, начиная с августа месяца.
❗️При этом не стоит сильно рассчитывать, что рубль будет быстро слабеть по отношению к другим валютам. Профицит платёжного баланса хоть и снижается, но всё ещё находится на высоком уровне, а потому на быструю девальвацию рубля рассчитывать не стоит.
👉 Ослабление рубля в первую очередь выгодно для экспортёров и негативно для компаний, ориентированных на внутренний рынок.
При этом не все экспортёры могут пользоваться высоким спросом у инвесторов. К примеру, сильного роста в акциях сталеваров мы можем и не увидеть, на фоне сокращения экспорта, снижения мировых цен на нефть, а также демпинга со стороны казахстанских металлургов.
В то время как весьма благоприятная конъюнктура сейчас складывается в нефтегазовом секторе. Росстат в 3 кв. 2022 года фиксирует увеличение производства нефти и нефтепродуктов, а также сжиженного природного газа (СПГ). На этом фоне ослабление рубля окажет благоприятное влияние на бумаги Роснефти (#ROSN), Татнефти (#TATN), ЛУКОЙЛа (#LKOH) и НОВАТЭКа (#NVTK).
АЛРОСА (#ALRS), которая смогла избежать санкций Евросоюза, и у которой себестоимость производства практически на 100% выражена в рублях, также получит дополнительный импульс для роста своих финансовых показателей от ослабления национальной валюты.
Сильное влияние курса рубля на себестоимость производства исторически наблюдается также у РУСАЛа (#RUAL), но здесь есть дополнительные риски в виде возможных санкций со стороны Лондонской биржи металлов (LME).
© Инвестируй или проиграешь
📉 Центробанк России опубликовал свежие данные по платёжному балансу – профицит в 3 кв. 2022 года сократился на 32,3% (кв/кв) до $51,9 млрд.
Снижение показателя вызвано как сокращением экспортных доходов, так и одновременным ростом импорта. Экономика постепенно перестраивается на новый формат, бизнес выстраивает новые логистические цепочки, что приводит к увеличению импорта.
Сокращение профицита будет способствовать ослаблению рубля по отношению к основным конкурентам – американскому доллару, евро и китайскому юаню.
Как вы помните, в первом полугодии наблюдался рекордный профицит платежного баланса, что привело тогда к чрезмерному укреплению рубля. Сейчас же будет наблюдаться обратный процесс, и ЦБ РФ об этом неоднократно предупреждал, начиная с августа месяца.
❗️При этом не стоит сильно рассчитывать, что рубль будет быстро слабеть по отношению к другим валютам. Профицит платёжного баланса хоть и снижается, но всё ещё находится на высоком уровне, а потому на быструю девальвацию рубля рассчитывать не стоит.
👉 Ослабление рубля в первую очередь выгодно для экспортёров и негативно для компаний, ориентированных на внутренний рынок.
При этом не все экспортёры могут пользоваться высоким спросом у инвесторов. К примеру, сильного роста в акциях сталеваров мы можем и не увидеть, на фоне сокращения экспорта, снижения мировых цен на нефть, а также демпинга со стороны казахстанских металлургов.
В то время как весьма благоприятная конъюнктура сейчас складывается в нефтегазовом секторе. Росстат в 3 кв. 2022 года фиксирует увеличение производства нефти и нефтепродуктов, а также сжиженного природного газа (СПГ). На этом фоне ослабление рубля окажет благоприятное влияние на бумаги Роснефти (#ROSN), Татнефти (#TATN), ЛУКОЙЛа (#LKOH) и НОВАТЭКа (#NVTK).
АЛРОСА (#ALRS), которая смогла избежать санкций Евросоюза, и у которой себестоимость производства практически на 100% выражена в рублях, также получит дополнительный импульс для роста своих финансовых показателей от ослабления национальной валюты.
Сильное влияние курса рубля на себестоимость производства исторически наблюдается также у РУСАЛа (#RUAL), но здесь есть дополнительные риски в виде возможных санкций со стороны Лондонской биржи металлов (LME).
© Инвестируй или проиграешь
Минута инвестиционной философии
🤔 Интересное наблюдение: как только российский рынок акций начинает чуть-чуть расти с очередного локального дна (на данный момент это 1775 пунктов в понедельник на открытии, после субботнего ЧП с Крымским мостом), у многих резко возвращается какая-то уверенность, что всё худшее уже где-то позади, дальше нас ждёт только V-образный рост и самое время инвестировать "all-in".
Вполне возможно, что это действительно окажется так, и я буду этому только рад. Но всегда помните одно: текущий 2022 год - действительно крайне нетривиальный, сложный и как никогда турбулентный, а все события, невольными свидетелями которых мы с вами сейчас являемся, ещё совершенно неизвестно к чему в итоге приведут, но уже точно останутся в новейшей истории на многие десятилетия.
Те модели и принципы из известных американских книжек, ещё совсем недавно прекрасно работавшие на глобальном финансовом рынке, частью которого являлась Российская Федерация, сейчас совершенно неактуальны, а будущее российского фондового рынка, также как и дальнейшая судьба отдельно взятых публичных эмитентов, совершенно не поддаются никаким прогнозным моделям.
Если вы думаете, что нашему отечественному фондовому рынку не хватает денег для роста, вы ошибаетесь. Проблема в другом - в доверии и хоть какой-то предсказуемости дальнейшего развития событий. Как в финансовой сфере, так и на военной сцене, где в равной степени одинаково сложно предсказать, что нас может ждать завтра.
Точно я могу сказать только одно, даже в текущих условиях: Инвестируй или проиграешь! Вопросов остаётся ровно два: куда и когда? А вот ответ на этот вопрос должен самостоятельно дать каждый из нас!
© Инвестируй или проиграешь
🤔 Интересное наблюдение: как только российский рынок акций начинает чуть-чуть расти с очередного локального дна (на данный момент это 1775 пунктов в понедельник на открытии, после субботнего ЧП с Крымским мостом), у многих резко возвращается какая-то уверенность, что всё худшее уже где-то позади, дальше нас ждёт только V-образный рост и самое время инвестировать "all-in".
Вполне возможно, что это действительно окажется так, и я буду этому только рад. Но всегда помните одно: текущий 2022 год - действительно крайне нетривиальный, сложный и как никогда турбулентный, а все события, невольными свидетелями которых мы с вами сейчас являемся, ещё совершенно неизвестно к чему в итоге приведут, но уже точно останутся в новейшей истории на многие десятилетия.
Те модели и принципы из известных американских книжек, ещё совсем недавно прекрасно работавшие на глобальном финансовом рынке, частью которого являлась Российская Федерация, сейчас совершенно неактуальны, а будущее российского фондового рынка, также как и дальнейшая судьба отдельно взятых публичных эмитентов, совершенно не поддаются никаким прогнозным моделям.
Если вы думаете, что нашему отечественному фондовому рынку не хватает денег для роста, вы ошибаетесь. Проблема в другом - в доверии и хоть какой-то предсказуемости дальнейшего развития событий. Как в финансовой сфере, так и на военной сцене, где в равной степени одинаково сложно предсказать, что нас может ждать завтра.
Точно я могу сказать только одно, даже в текущих условиях: Инвестируй или проиграешь! Вопросов остаётся ровно два: куда и когда? А вот ответ на этот вопрос должен самостоятельно дать каждый из нас!
© Инвестируй или проиграешь
