💰 Пару недель назад, в рамках нашего закрытого инвестиционного клуба, мы с вами разобрали полугодовую финансовую отчётность АЛРОСА по МСФО, после чего взяли в руки наш любимый калькулятор и посчитали, на какой размер дивидендов мы можем претендовать по итогам 6m2021.
🕺🏼 Помнится, тогда получилось 8,78 руб. на акцию, и я нанёс эти "смелые расчёты" на наш дивидендный график. Ну а сегодня Набсовет АЛРОСА официально превратил эти смелые расчёты в реальность, рекомендовав по результатам 1 полугодия 2021 года выплатить 100% от FCF в качестве дивидендов.
🧮 А это значит, что полугодовая ДД по текущим котировкам оценивается на уровне 6,3%. А впереди ещё второе полугодие и финальные дивиденды уже за весь 2021 год!
P.S. И я опять поражаюсь столь оптимистичной реакции рынка на эту дивидендную новость (прям как недавно с Татнефтью). Анализируя финансовую отчётность, люди ленятся посчитать дивиденды самостоятельно? Почему подобные рекомендации точно в соответствии с ожиданиями и расчётами зачастую вызывают эмоциональную реакцию участников рынка? Вопросов много, но ответ один: надо уметь самостоятельно просчитывать эти цифры, чтобы двигаться вперёд в этом инвестиционном мире!
#ALRS
🕺🏼 Помнится, тогда получилось 8,78 руб. на акцию, и я нанёс эти "смелые расчёты" на наш дивидендный график. Ну а сегодня Набсовет АЛРОСА официально превратил эти смелые расчёты в реальность, рекомендовав по результатам 1 полугодия 2021 года выплатить 100% от FCF в качестве дивидендов.
🧮 А это значит, что полугодовая ДД по текущим котировкам оценивается на уровне 6,3%. А впереди ещё второе полугодие и финальные дивиденды уже за весь 2021 год!
P.S. И я опять поражаюсь столь оптимистичной реакции рынка на эту дивидендную новость (прям как недавно с Татнефтью). Анализируя финансовую отчётность, люди ленятся посчитать дивиденды самостоятельно? Почему подобные рекомендации точно в соответствии с ожиданиями и расчётами зачастую вызывают эмоциональную реакцию участников рынка? Вопросов много, но ответ один: надо уметь самостоятельно просчитывать эти цифры, чтобы двигаться вперёд в этом инвестиционном мире!
#ALRS
💵💎 АЛРОСА в пятницу отчиталась о своих августовских продажах, которые составили $306 млн и оказались самыми низкими за 8 месяцев 2021 года.
По сравнению с июлем продажи снизились на 8%, а по сравнению с результатом годичной давности, когда продажи только начали восстанавливаться после ковидного кризиса, результат оказался выше на 41% (г/г).
За 8 месяцев 2021 года продажи алмазно-бриллиантовой продукции АЛРОСА выросли в 2,4 раза, составив $2,98 млрд.
"Несмотря на то, что летом активность гранильного сектора традиционно замедляется, в этом году сильный спрос на алмазное сырьё сохранился. На фоне низких запасов доступного для продажи алмазного сырья общие продажи в каратах снизились. Дефицит сырья был частично компенсирован реализацией алмазов, приобретённых в интересах долгосрочных клиентов на июльском аукционе в Гохране", - заявил заместитель генерального директора АЛРОСА Евгений Агуреев.
"В дальнейшем АЛРОСА ожидает стабилизации предложения алмазного сырья клиентам на фоне восстановления производства, что позволит компании воспользоваться благоприятной конъюнктурой на рынке. При этом сохраняющийся дефицит сырья в условиях уверенного конечного спроса будет поддерживать положительную динамику цен", - считает он.
👉 Опасения по поводу недостаточности предложения алмазов на рынке позволяют надеяться, что вплоть до новогодних и рождественских праздников есть все шансы на продолжение ралли в ценах на алмазы, особенно если в дело не вмешается очередная волна COVID-19 со своими ограничительными мерами и ограничениями на передвижения, что может оказать негативное давление на спрос. Cохраняющийся дефицит сырья в условиях уверенного конечного спроса должен поддержать положительную динамику цен.
#ALRS
По сравнению с июлем продажи снизились на 8%, а по сравнению с результатом годичной давности, когда продажи только начали восстанавливаться после ковидного кризиса, результат оказался выше на 41% (г/г).
За 8 месяцев 2021 года продажи алмазно-бриллиантовой продукции АЛРОСА выросли в 2,4 раза, составив $2,98 млрд.
"Несмотря на то, что летом активность гранильного сектора традиционно замедляется, в этом году сильный спрос на алмазное сырьё сохранился. На фоне низких запасов доступного для продажи алмазного сырья общие продажи в каратах снизились. Дефицит сырья был частично компенсирован реализацией алмазов, приобретённых в интересах долгосрочных клиентов на июльском аукционе в Гохране", - заявил заместитель генерального директора АЛРОСА Евгений Агуреев.
"В дальнейшем АЛРОСА ожидает стабилизации предложения алмазного сырья клиентам на фоне восстановления производства, что позволит компании воспользоваться благоприятной конъюнктурой на рынке. При этом сохраняющийся дефицит сырья в условиях уверенного конечного спроса будет поддерживать положительную динамику цен", - считает он.
👉 Опасения по поводу недостаточности предложения алмазов на рынке позволяют надеяться, что вплоть до новогодних и рождественских праздников есть все шансы на продолжение ралли в ценах на алмазы, особенно если в дело не вмешается очередная волна COVID-19 со своими ограничительными мерами и ограничениями на передвижения, что может оказать негативное давление на спрос. Cохраняющийся дефицит сырья в условиях уверенного конечного спроса должен поддержать положительную динамику цен.
#ALRS
🇨🇳 Продолжая тему АЛРОСА, хотелось бы рассказать об одной весьма любопытной тенденции в Китае – стране, на которую приходится около 40% мирового спроса на ювелирные украшения.
Как известно, недавно руководство этой страны заявило о необходимости перераспределения доходов от сверхбогатой части своего населения в пользу среднего класса. Как это может повлиять на рынок алмазов? Во время состоявшейся телефонной конференции топ-менеджмент АЛРОСА высказал своё мнение на этот счёт, заявив примерно следующее:
✔️ Политика руководства Китая не повлияет на рынок алмазов.
✔️ Более того, рынок возможно даже выиграет от этого, т.к. ключевыми покупателями ювелирных изделий являются потребители с доходом выше среднего, и любое расширение среднего класса окажется только на руку.
✔️ В качестве подтверждения этого компания привела данные о средней цене ювелирных изделий с бриллиантами, которые продаются в Китае: она в 2-3 раза ниже, чем на развитых рынках (около $1 тыс. в Китае против $3,5 тыс).
🤔 В целом, по оценке Goldman Sachs, состояние рынка алмазов обнадёживает, поскольку спрос на ювелирные изделия с бриллиантами остается высоким, в то время как предложение ограничено. Объём производства находится на минимальном уровне за десятилетие, запасы - на техническом минимуме.
"На наш взгляд, это создает прочную среду для продолжения роста цен на алмазы в ближайшем будущем", - говорится в обзоре.
Если собрать воедино всех ведущих мировых алмазодобытчиков, то по итогам 2021 года мы вполне можем увидеть весьма благоприятную картину, а совокупная добыча алмазов может увеличиться на 2,5% (г/г). Однако если эти оптимистически ожидания не оправдаются, то уровень добычи может не только остаться на прошлогоднем уровне, но и опуститься ниже него. Но, повторюсь, пока настроения в отрасли можно описать как "осторожный оптимизм".
#ALRS
Как известно, недавно руководство этой страны заявило о необходимости перераспределения доходов от сверхбогатой части своего населения в пользу среднего класса. Как это может повлиять на рынок алмазов? Во время состоявшейся телефонной конференции топ-менеджмент АЛРОСА высказал своё мнение на этот счёт, заявив примерно следующее:
✔️ Политика руководства Китая не повлияет на рынок алмазов.
✔️ Более того, рынок возможно даже выиграет от этого, т.к. ключевыми покупателями ювелирных изделий являются потребители с доходом выше среднего, и любое расширение среднего класса окажется только на руку.
✔️ В качестве подтверждения этого компания привела данные о средней цене ювелирных изделий с бриллиантами, которые продаются в Китае: она в 2-3 раза ниже, чем на развитых рынках (около $1 тыс. в Китае против $3,5 тыс).
🤔 В целом, по оценке Goldman Sachs, состояние рынка алмазов обнадёживает, поскольку спрос на ювелирные изделия с бриллиантами остается высоким, в то время как предложение ограничено. Объём производства находится на минимальном уровне за десятилетие, запасы - на техническом минимуме.
"На наш взгляд, это создает прочную среду для продолжения роста цен на алмазы в ближайшем будущем", - говорится в обзоре.
Если собрать воедино всех ведущих мировых алмазодобытчиков, то по итогам 2021 года мы вполне можем увидеть весьма благоприятную картину, а совокупная добыча алмазов может увеличиться на 2,5% (г/г). Однако если эти оптимистически ожидания не оправдаются, то уровень добычи может не только остаться на прошлогоднем уровне, но и опуститься ниже него. Но, повторюсь, пока настроения в отрасли можно описать как "осторожный оптимизм".
#ALRS
📣 Замглавы Минфина РФ Алексей Моисеев в интервью Интерфаксу рассказал о перспективах АЛРОСА, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
✔️Постепенный переход продажи алмазной продукции с бумажных на цифровые сертификаты увеличит скорость экспорта продукции на внешние рынки.
✔️Синтетические алмазы никогда не заменят натуральных камней, которые созревали несколько миллионов лет – это уникальный продукт, на который всегда будет сохраняться высокий спрос.
✔️При производстве синтетических алмазов потребляется много энергии, и карбоновый след здесь такой же, как при добыче натуральных камней.
✔️Согласно данным основных участников алмазного рынка, в ближайшие годы не ожидается открытия масштабных месторождений, и на этом фоне отрасль неминуемо столкнётся с дефицитом сырья.
✔️Себестоимость добычи алмазов с каждым годом будет увеличиваться, на фоне истощения месторождений, что приведёт к росту цен на готовую продукцию.
✔️Решение по восстановлению рудника "Мир" в Якутии будет принято в следующем году. С высокой долей вероятности решение будет положительным, поскольку у АЛРОСА есть все необходимые для этого технологии.
✔️Гохран выступил надёжным стабилизатором отрасли. В прошлом году, когда возник профицит алмазной продукции, алмазы скупались для государственных резервов. В этом году запасы у АЛРОСА истощились, и Гохран выступил продавцом, чтобы не было резкого роста цен для ювелиров.
✔️Минфин не планирует вводить новые налоги для АЛРОСА. Компания с этого года платит НДПИ в привязке к реальным ценам реализации, и этого достаточно.
✔️Возможное восстановление рудника "Мир", активная геологоразведка в Якутии и проекты в Африке не окажут негативного влияния на дивидендную политику. У компании крепкий баланс, который позволяет масштабировать бизнес и радовать акционеров щедрыми дивидендами.
👉 Грядущий дефицит на рынке алмазов окажет благоприятное влияние на цены, что позволяет рассчитывать на рост финансовых показателей АЛРОСА. При ценнике 110-115 рублей бумаги могут быть интересны для долгосрочных покупок.
#ALRS
✔️Постепенный переход продажи алмазной продукции с бумажных на цифровые сертификаты увеличит скорость экспорта продукции на внешние рынки.
✔️Синтетические алмазы никогда не заменят натуральных камней, которые созревали несколько миллионов лет – это уникальный продукт, на который всегда будет сохраняться высокий спрос.
✔️При производстве синтетических алмазов потребляется много энергии, и карбоновый след здесь такой же, как при добыче натуральных камней.
✔️Согласно данным основных участников алмазного рынка, в ближайшие годы не ожидается открытия масштабных месторождений, и на этом фоне отрасль неминуемо столкнётся с дефицитом сырья.
✔️Себестоимость добычи алмазов с каждым годом будет увеличиваться, на фоне истощения месторождений, что приведёт к росту цен на готовую продукцию.
✔️Решение по восстановлению рудника "Мир" в Якутии будет принято в следующем году. С высокой долей вероятности решение будет положительным, поскольку у АЛРОСА есть все необходимые для этого технологии.
✔️Гохран выступил надёжным стабилизатором отрасли. В прошлом году, когда возник профицит алмазной продукции, алмазы скупались для государственных резервов. В этом году запасы у АЛРОСА истощились, и Гохран выступил продавцом, чтобы не было резкого роста цен для ювелиров.
✔️Минфин не планирует вводить новые налоги для АЛРОСА. Компания с этого года платит НДПИ в привязке к реальным ценам реализации, и этого достаточно.
✔️Возможное восстановление рудника "Мир", активная геологоразведка в Якутии и проекты в Африке не окажут негативного влияния на дивидендную политику. У компании крепкий баланс, который позволяет масштабировать бизнес и радовать акционеров щедрыми дивидендами.
👉 Грядущий дефицит на рынке алмазов окажет благоприятное влияние на цены, что позволяет рассчитывать на рост финансовых показателей АЛРОСА. При ценнике 110-115 рублей бумаги могут быть интересны для долгосрочных покупок.
#ALRS
Интерфакс
Замглавы Минфина РФ: любая страна, которая участвует в мировой торговле алмазами, должна быть в Кимберлийском процессе
Алексей Моисеев рассказал об итогах председательства РФ в Кимберлийском процессе и о перспективах восстановления рудника "Мир"
📈 АЛРОСА (#ALRS) сформировала бюджет на 2022 год с ориентиром по добыче 34-35 млн карат алмазов, в то время как прежний прогноз добычи на 2022 год составлял 33-34 млн. Небольшое улучшение ожиданий по производственным показателям – уже хорошо!
👨🏻💼 Во время общения с журналистами глава АЛРОСА Сергей Иванов выделил среди неблагоприятных факторов изменение климата, т.к. именно погода оказывает прямое влияние на работу карьеров.
"Особенно в части работы карьера "Юбилейный" по рискам загазованности. Мы летом из-за задымления некоторые активы приостанавливали", - сказал он.
Иванов также отметил, что в 2021 году никакого влияния COVID-19 на деятельность компании не было.
"Тем не менее видим, как развивается ситуация в соседних странах. Не исключаем, что может быть определенное влияние COVID-19 в 2022 году, хотя мы его никак не закладываем в свои планы".
В последующие годы компания планирует выйти на плато по добыче 35-36 млн карат в год. По итогам 2021 года производственный прогноз подразумевает добычу в 32,5 млн карат.
👨🏻💼 Во время общения с журналистами глава АЛРОСА Сергей Иванов выделил среди неблагоприятных факторов изменение климата, т.к. именно погода оказывает прямое влияние на работу карьеров.
"Особенно в части работы карьера "Юбилейный" по рискам загазованности. Мы летом из-за задымления некоторые активы приостанавливали", - сказал он.
Иванов также отметил, что в 2021 году никакого влияния COVID-19 на деятельность компании не было.
"Тем не менее видим, как развивается ситуация в соседних странах. Не исключаем, что может быть определенное влияние COVID-19 в 2022 году, хотя мы его никак не закладываем в свои планы".
В последующие годы компания планирует выйти на плато по добыче 35-36 млн карат в год. По итогам 2021 года производственный прогноз подразумевает добычу в 32,5 млн карат.
😌 Эх, мы так любили анализировать ежемесячные данные о продажах алмазов и бриллиантов АЛРОСА, но теперь компания решила отказаться от публикации этих данных:
"В связи с текущими событиями, АЛРОСА вынуждена адаптироваться к меняющимся условиям работы и приостанавливает публикацию ежемесячных данных о продажах до отдельного уведомления", - сообщил представитель компании.
А этот февральский пост буквально трёхнедельной давности из нашего закрытого канала пусть останется светлой памятью по ежемесячным результатам продаж: https://teletype.in/@invest_or_lost/qtYQxFgO-nW
P.S. При всём при этом, даже в текущих реалиях инвестиционная история в акциях АЛРОСА продолжает оставаться интересной. Особенно в условиях ожидаемого снижения мировой добычи алмазов и бриллиантов в обозримом будущем.
#ALRS
"В связи с текущими событиями, АЛРОСА вынуждена адаптироваться к меняющимся условиям работы и приостанавливает публикацию ежемесячных данных о продажах до отдельного уведомления", - сообщил представитель компании.
А этот февральский пост буквально трёхнедельной давности из нашего закрытого канала пусть останется светлой памятью по ежемесячным результатам продаж: https://teletype.in/@invest_or_lost/qtYQxFgO-nW
P.S. При всём при этом, даже в текущих реалиях инвестиционная история в акциях АЛРОСА продолжает оставаться интересной. Особенно в условиях ожидаемого снижения мировой добычи алмазов и бриллиантов в обозримом будущем.
#ALRS
Teletype
АЛРОСА: инвестиционная история продолжает оставаться интересной
Котировки акций АЛРОСА продолжают испытывать на прочность мощный диапазон поддержки 105-110 рублей, а тем временем компания уже успела...
📓 Если верить Bloomberg (а практика показывает, что ему верить можно и нужно), АЛРОСА постепенно восстанавливает экспорт алмазов после провала, появившегося на фоне начала СВО на Украине.
👀 По данным американского издания, АЛРОСА сейчас продаёт алмазов более чем на $250 млн в месяц, поскольку некоторые индийские банки стали более спокойно относиться к транзакциям в валютах, отличных от доллара США. Для сравнения, в январе 2022 года эта цифра составила $325 млн, в декабре 2021 - $254 млн (т.е. как и сейчас!).
Опять же, если верить источнику, АЛРОСА продавала алмазы покупателям в Индии и Европе в основном в обмен на рупии. При этом, как отмечает Bloomberg, ничто не свидетельствует о том, что продажи нарушали санкции или законы.
Правда, в рублёвом выражении картинка выглядит не столь оптимистично, учитывая завидную крепость нашей национальной валюты в течение последних месяцев, но в случае ослабления рубля (и предпосылки для этого имеются), АЛРОСА может получить дополнительный стимул для наращивания своих финансовых показателей.
💰 Так что, друзья мои, такими темпами возможно уже скоро мы с вами начнём осторожно мечтать о возвращении дивидендной повестки АЛРОСА!
📈 Не случайно, на этих позитивных инсайдах от Блумберга котировки акций компании (#ALRS) по итогам вчерашних торгов радостно направились покорять отметку 70 рублей (это практически двухмесячный максимум). То ли ещё будет!
© Инвестируй или проиграешь
👀 По данным американского издания, АЛРОСА сейчас продаёт алмазов более чем на $250 млн в месяц, поскольку некоторые индийские банки стали более спокойно относиться к транзакциям в валютах, отличных от доллара США. Для сравнения, в январе 2022 года эта цифра составила $325 млн, в декабре 2021 - $254 млн (т.е. как и сейчас!).
Опять же, если верить источнику, АЛРОСА продавала алмазы покупателям в Индии и Европе в основном в обмен на рупии. При этом, как отмечает Bloomberg, ничто не свидетельствует о том, что продажи нарушали санкции или законы.
Правда, в рублёвом выражении картинка выглядит не столь оптимистично, учитывая завидную крепость нашей национальной валюты в течение последних месяцев, но в случае ослабления рубля (и предпосылки для этого имеются), АЛРОСА может получить дополнительный стимул для наращивания своих финансовых показателей.
💰 Так что, друзья мои, такими темпами возможно уже скоро мы с вами начнём осторожно мечтать о возвращении дивидендной повестки АЛРОСА!
📈 Не случайно, на этих позитивных инсайдах от Блумберга котировки акций компании (#ALRS) по итогам вчерашних торгов радостно направились покорять отметку 70 рублей (это практически двухмесячный максимум). То ли ещё будет!
© Инвестируй или проиграешь
🤔 Ещё в воскресенье вечером, когда я традиционно готовился к предстоящей торговой неделе, в нашем премиум-канале я отмечал <цитирую>, что «продолжаю сохранять осторожность по отношению к российскому фондовому рынку и продлеваю свою паузу в отношении покупок (включая акции и облигации)».
После воскресного доклада Председателя СК Александра Бастрыкина, когда официальные российские власти возложили ответственность за теракт на Крымском мосту на украинские спецслужбы, стало понятно, что неделька обещает быть «весёлой», и на запланированном в понедельник совещании с постоянными членами Совета Безопасности РФ вполне можно ожидать громких заявлений от Владимира Путина.
Но вместо этого уже в понедельник утром мы стали получать новости о массированных ракетных ударах по разным регионам Украины. Разумеется, российский рынок акций, и без того находящийся в замешательстве в течение последних недель, сначала крайне негативно отреагировал на все эти события, а индекс Мосбиржи, получив дополнительное давление в виде состоявшейся жирной дивидендной отсечки Газпрома, в моменте снижался до 1775 пунктов! Однако затем последовал мощнейший выкуп (причём ещё в первой половине дня), и к концу вчерашней торговой сессии индекс Мосбиржи (#MICEX) попытался закрепиться выше 1900 пунктов!
⚖️ Как известно, фондовый рынок – это механизм передачи денег от нетерпеливых к терпеливым, и большинство инвесторов именно теряют, а не зарабатывают, в том числе из-за сильного желания за короткий срок «показать иксы». Вместо того, чтобы планомерно и регулярно инвестировать, покупая недооценённые бумаги, да ещё и в дни распродаж, которые на рынке периодически случаются (и вчерашний день - не исключение из правил).
👉 Моя текущая осторожность по отношению к российскому рынку обусловлена лишь тем, что я допускаю ещё более низкие ценники для долгосрочной покупки акций и облигаций, а потому не вижу большого смысла в этой спешке здесь и сейчас. Но если бы я сидел в кэше, а не в бумагах, то обязательно бы вчера поучаствовал в этих распродажах, можете не сомневаться!
По текущим ценникам можно перечислить много перспективных инвестиционных кейсов на нашем рынке, вот лишь некоторые из очевидных, которые сразу же приходят мне на ум:
🔸 Сбер (#SBER) – банк №1 в нашей стране, ставка на восстановление фин.показателей и возвращение дивидендов.
🔸 НОВАТЭК (#NVTK) – положительная конъюнктура на газовом рынке, дивидендная история, очень низкая себестоимость (в том числе из-за выгодного географического положения).
🔸 Роснефть (#ROSN), Газпромнефть (#SIBN), Татнефть (#TATN), ЛУКОЙЛ (#LKOH) – тут выбирайте кому что нравится, но российские нефтедобывающие компании после глубокой коррекции котировок уже становятся очень аппетитными для долгосрочных покупок. В том числе на фоне ожидаемого возвращения мировых цен на нефть в область трёхзначных значений (или у вас ещё в этом есть сомнения, после состоявшегося на прошлой неделе заседания ОПЕК?).
🔸 АЛРОСА (#ALRS) и ГМК Норильский Никель (#GMKN) – компании уникальные в своих отраслях и занимают весомое место на мировой арене. Самые суровые санкции против них маловероятны (и прошлая неделя для АЛРОСА – яркий пример, когда российскую компанию исключили из восьмого антироссийского пакета санкций ЕС), а более щадящие варианты наши эмитенты научатся (или уже научились) обходить.
🔸 Полюс (#PLZL) – компания с самой низкой себестоимостью добычи золота в своей отрасли. Как там говорилось в одной популярной ТВ-рекламе, не только в мире, но и в России!
Уже третий подобный пост кряду за последний месяц я буду вынужден закончить фразой, которая возможно вам уже надоела, но она такая удачная в текущей фазе российского фондового рынка, что я не могу избежать соблазна и повторить её вновь:
"Покупай, когда кровь на улице льется рекой, продавай, когда звучат победные трубы".
С уважением, дядя Юра.
©Инвестируй или проиграешь!
После воскресного доклада Председателя СК Александра Бастрыкина, когда официальные российские власти возложили ответственность за теракт на Крымском мосту на украинские спецслужбы, стало понятно, что неделька обещает быть «весёлой», и на запланированном в понедельник совещании с постоянными членами Совета Безопасности РФ вполне можно ожидать громких заявлений от Владимира Путина.
Но вместо этого уже в понедельник утром мы стали получать новости о массированных ракетных ударах по разным регионам Украины. Разумеется, российский рынок акций, и без того находящийся в замешательстве в течение последних недель, сначала крайне негативно отреагировал на все эти события, а индекс Мосбиржи, получив дополнительное давление в виде состоявшейся жирной дивидендной отсечки Газпрома, в моменте снижался до 1775 пунктов! Однако затем последовал мощнейший выкуп (причём ещё в первой половине дня), и к концу вчерашней торговой сессии индекс Мосбиржи (#MICEX) попытался закрепиться выше 1900 пунктов!
⚖️ Как известно, фондовый рынок – это механизм передачи денег от нетерпеливых к терпеливым, и большинство инвесторов именно теряют, а не зарабатывают, в том числе из-за сильного желания за короткий срок «показать иксы». Вместо того, чтобы планомерно и регулярно инвестировать, покупая недооценённые бумаги, да ещё и в дни распродаж, которые на рынке периодически случаются (и вчерашний день - не исключение из правил).
👉 Моя текущая осторожность по отношению к российскому рынку обусловлена лишь тем, что я допускаю ещё более низкие ценники для долгосрочной покупки акций и облигаций, а потому не вижу большого смысла в этой спешке здесь и сейчас. Но если бы я сидел в кэше, а не в бумагах, то обязательно бы вчера поучаствовал в этих распродажах, можете не сомневаться!
По текущим ценникам можно перечислить много перспективных инвестиционных кейсов на нашем рынке, вот лишь некоторые из очевидных, которые сразу же приходят мне на ум:
🔸 Сбер (#SBER) – банк №1 в нашей стране, ставка на восстановление фин.показателей и возвращение дивидендов.
🔸 НОВАТЭК (#NVTK) – положительная конъюнктура на газовом рынке, дивидендная история, очень низкая себестоимость (в том числе из-за выгодного географического положения).
🔸 Роснефть (#ROSN), Газпромнефть (#SIBN), Татнефть (#TATN), ЛУКОЙЛ (#LKOH) – тут выбирайте кому что нравится, но российские нефтедобывающие компании после глубокой коррекции котировок уже становятся очень аппетитными для долгосрочных покупок. В том числе на фоне ожидаемого возвращения мировых цен на нефть в область трёхзначных значений (или у вас ещё в этом есть сомнения, после состоявшегося на прошлой неделе заседания ОПЕК?).
🔸 АЛРОСА (#ALRS) и ГМК Норильский Никель (#GMKN) – компании уникальные в своих отраслях и занимают весомое место на мировой арене. Самые суровые санкции против них маловероятны (и прошлая неделя для АЛРОСА – яркий пример, когда российскую компанию исключили из восьмого антироссийского пакета санкций ЕС), а более щадящие варианты наши эмитенты научатся (или уже научились) обходить.
🔸 Полюс (#PLZL) – компания с самой низкой себестоимостью добычи золота в своей отрасли. Как там говорилось в одной популярной ТВ-рекламе, не только в мире, но и в России!
Уже третий подобный пост кряду за последний месяц я буду вынужден закончить фразой, которая возможно вам уже надоела, но она такая удачная в текущей фазе российского фондового рынка, что я не могу избежать соблазна и повторить её вновь:
"Покупай, когда кровь на улице льется рекой, продавай, когда звучат победные трубы".
С уважением, дядя Юра.
©Инвестируй или проиграешь!
👨🏻💼 Вчера состоялась встреча гендиректора АЛРОСА Сергея Иванова с главой Якутии Айсеном Николаевым.
Какие интересные тезисы можно отметить:
✔️ АЛРОСА продолжает работать в штатном режиме, не снижает свои операционные планы, и концу текущего года может даже перевыполнить план по добыче на 2022 год. Напомню, ориентир по добыче компании на текущий год назывался в диапазоне 34-35 млн карат, в 2023 году компания рассчитывает добыть примерно столько же.
✔️ АЛРОСА готовится к началу восстановления рудника «Мир». В начале этого года компания оценивала стоимость восстановления в $1,2-1,5 млрд, строительство займёт 6-9 лет.
✔️ АЛРОСА строго выполняет все свои бюджетные и социальные обязательства, не останавливается работа по строительству новых объектов.
👉 Все озвученные на этой встрече тезисы и прогнозы увязываются с августовским инсайдом от Bloomberg, согласно которому АЛРОСА постепенно восстанавливает экспорт алмазов после провала, появившегося на фоне начала СВО на Украине.
Ну а котировки акций компании (#ALRS) пытаются всеми силами оттолкнуться от локального дна, который был сформирован на уровне чуть ниже 60 рублей), и пока у них это неплохо получается.
© Инвестируй или проиграешь
Какие интересные тезисы можно отметить:
✔️ АЛРОСА продолжает работать в штатном режиме, не снижает свои операционные планы, и концу текущего года может даже перевыполнить план по добыче на 2022 год. Напомню, ориентир по добыче компании на текущий год назывался в диапазоне 34-35 млн карат, в 2023 году компания рассчитывает добыть примерно столько же.
✔️ АЛРОСА готовится к началу восстановления рудника «Мир». В начале этого года компания оценивала стоимость восстановления в $1,2-1,5 млрд, строительство займёт 6-9 лет.
✔️ АЛРОСА строго выполняет все свои бюджетные и социальные обязательства, не останавливается работа по строительству новых объектов.
👉 Все озвученные на этой встрече тезисы и прогнозы увязываются с августовским инсайдом от Bloomberg, согласно которому АЛРОСА постепенно восстанавливает экспорт алмазов после провала, появившегося на фоне начала СВО на Украине.
Ну а котировки акций компании (#ALRS) пытаются всеми силами оттолкнуться от локального дна, который был сформирован на уровне чуть ниже 60 рублей), и пока у них это неплохо получается.
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Ослабление рубля не за горами.
📉 Центробанк России опубликовал свежие данные по платёжному балансу – профицит в 3 кв. 2022 года сократился на 32,3% (кв/кв) до $51,9 млрд.
Снижение показателя вызвано как сокращением экспортных доходов, так и одновременным ростом импорта. Экономика постепенно перестраивается на новый формат, бизнес выстраивает новые логистические цепочки, что приводит к увеличению импорта.
Сокращение профицита будет способствовать ослаблению рубля по отношению к основным конкурентам – американскому доллару, евро и китайскому юаню.
Как вы помните, в первом полугодии наблюдался рекордный профицит платежного баланса, что привело тогда к чрезмерному укреплению рубля. Сейчас же будет наблюдаться обратный процесс, и ЦБ РФ об этом неоднократно предупреждал, начиная с августа месяца.
❗️При этом не стоит сильно рассчитывать, что рубль будет быстро слабеть по отношению к другим валютам. Профицит платёжного баланса хоть и снижается, но всё ещё находится на высоком уровне, а потому на быструю девальвацию рубля рассчитывать не стоит.
👉 Ослабление рубля в первую очередь выгодно для экспортёров и негативно для компаний, ориентированных на внутренний рынок.
При этом не все экспортёры могут пользоваться высоким спросом у инвесторов. К примеру, сильного роста в акциях сталеваров мы можем и не увидеть, на фоне сокращения экспорта, снижения мировых цен на нефть, а также демпинга со стороны казахстанских металлургов.
В то время как весьма благоприятная конъюнктура сейчас складывается в нефтегазовом секторе. Росстат в 3 кв. 2022 года фиксирует увеличение производства нефти и нефтепродуктов, а также сжиженного природного газа (СПГ). На этом фоне ослабление рубля окажет благоприятное влияние на бумаги Роснефти (#ROSN), Татнефти (#TATN), ЛУКОЙЛа (#LKOH) и НОВАТЭКа (#NVTK).
АЛРОСА (#ALRS), которая смогла избежать санкций Евросоюза, и у которой себестоимость производства практически на 100% выражена в рублях, также получит дополнительный импульс для роста своих финансовых показателей от ослабления национальной валюты.
Сильное влияние курса рубля на себестоимость производства исторически наблюдается также у РУСАЛа (#RUAL), но здесь есть дополнительные риски в виде возможных санкций со стороны Лондонской биржи металлов (LME).
© Инвестируй или проиграешь
📉 Центробанк России опубликовал свежие данные по платёжному балансу – профицит в 3 кв. 2022 года сократился на 32,3% (кв/кв) до $51,9 млрд.
Снижение показателя вызвано как сокращением экспортных доходов, так и одновременным ростом импорта. Экономика постепенно перестраивается на новый формат, бизнес выстраивает новые логистические цепочки, что приводит к увеличению импорта.
Сокращение профицита будет способствовать ослаблению рубля по отношению к основным конкурентам – американскому доллару, евро и китайскому юаню.
Как вы помните, в первом полугодии наблюдался рекордный профицит платежного баланса, что привело тогда к чрезмерному укреплению рубля. Сейчас же будет наблюдаться обратный процесс, и ЦБ РФ об этом неоднократно предупреждал, начиная с августа месяца.
❗️При этом не стоит сильно рассчитывать, что рубль будет быстро слабеть по отношению к другим валютам. Профицит платёжного баланса хоть и снижается, но всё ещё находится на высоком уровне, а потому на быструю девальвацию рубля рассчитывать не стоит.
👉 Ослабление рубля в первую очередь выгодно для экспортёров и негативно для компаний, ориентированных на внутренний рынок.
При этом не все экспортёры могут пользоваться высоким спросом у инвесторов. К примеру, сильного роста в акциях сталеваров мы можем и не увидеть, на фоне сокращения экспорта, снижения мировых цен на нефть, а также демпинга со стороны казахстанских металлургов.
В то время как весьма благоприятная конъюнктура сейчас складывается в нефтегазовом секторе. Росстат в 3 кв. 2022 года фиксирует увеличение производства нефти и нефтепродуктов, а также сжиженного природного газа (СПГ). На этом фоне ослабление рубля окажет благоприятное влияние на бумаги Роснефти (#ROSN), Татнефти (#TATN), ЛУКОЙЛа (#LKOH) и НОВАТЭКа (#NVTK).
АЛРОСА (#ALRS), которая смогла избежать санкций Евросоюза, и у которой себестоимость производства практически на 100% выражена в рублях, также получит дополнительный импульс для роста своих финансовых показателей от ослабления национальной валюты.
Сильное влияние курса рубля на себестоимость производства исторически наблюдается также у РУСАЛа (#RUAL), но здесь есть дополнительные риски в виде возможных санкций со стороны Лондонской биржи металлов (LME).
© Инвестируй или проиграешь
😡 "Минфин РФ готовит поправки, согласно которым АЛРОСА выплатит в бюджет в I кв. 2023 года дополнительно 19 млрд рублей", - рассказал в ходе заседания комитета по бюджету Госдумы Сергей Романов:
«У нас в настоящее время в Налоговый кодекс вносится изменение об увеличении на ограниченный срок, на I кв. 2023 года, НДПИ на 19 млрд рублей на природные алмазы, которые добываются компанией АЛРОСА, — поведал он.
На эту новость котировки акций ответили резким снижением (в настоящий момент оно составляет -4,5%), опустившись к своим двухмесячным минимумам в район 60+ руб.
Доверие к фондовому рынку у российских властей, мягко говоря, пока выглядит очень странно, ну а акционеры АЛРОСА (#ALRS) должны между строк читать сегодняшнюю новость коротко, ограничившись тремя грустными словами: дивидендов не будет! Ведь если перевести эти 19 млрд руб. на дивидендный язык, мы получаем 2,58 руб. чистых "потерь" на одну акцию, и это только за 1 кв. 2023 года! А что будет дальше?
«У нас в настоящее время в Налоговый кодекс вносится изменение об увеличении на ограниченный срок, на I кв. 2023 года, НДПИ на 19 млрд рублей на природные алмазы, которые добываются компанией АЛРОСА, — поведал он.
На эту новость котировки акций ответили резким снижением (в настоящий момент оно составляет -4,5%), опустившись к своим двухмесячным минимумам в район 60+ руб.
Доверие к фондовому рынку у российских властей, мягко говоря, пока выглядит очень странно, ну а акционеры АЛРОСА (#ALRS) должны между строк читать сегодняшнюю новость коротко, ограничившись тремя грустными словами: дивидендов не будет! Ведь если перевести эти 19 млрд руб. на дивидендный язык, мы получаем 2,58 руб. чистых "потерь" на одну акцию, и это только за 1 кв. 2023 года! А что будет дальше?
📣 Финансовые власти России в лице министра финансов Антона Силуанова и зампреда ЦБ Алексея Заботкина в самом конце 2022 года дали интервью СМИ. Мы собрали ключевые тезисы и предлагаем их вашему вниманию:
✔️Антон Силуанов в очередной раз пообещал, что налоговая нагрузка на бизнес останется неизменной. Аналогичные обещания он делал ровно год назад, однако на практике в этом году пострадали многие экспортёры. При этом министр финансов допустил возможность увеличения налогов после 2023 года.
✔️Минфин может начать пополнение Фонда национального благосостояния (ФНБ), в соответствие с обновленным бюджетным правилом. Пополнять ФНБ планируется в китайской валюте.
✔️Руководители Центробанка России считают, что текущие факторы позволяют удерживать ключевую ставку на уровне 7,5%, что вернет инфляцию к 4% в 2024 году, однако при этом сохраняется вероятность повышения ставки в наступившем 2023 году.
✔️Снижение цен на нефть в конце года спровоцировало ослабление курса рубля. При девальвации рубля на 10% инфляция вырастает на 0,5% через полгода. Поскольку ЦБ не планирует смягчать ограничения на движение капитала, то маловероятно, что мы увидим сильную девальвацию рубля.
✔️Влияние мировой экономики на российскую остается существенным. Мы по-прежнему остаемся весьма открытой экономикой, хотя есть ограничения по импорту, но те же физические объемы экспорта и цены нашего экспорта сильно зависят от мировой конъюнктуры. Поэтому инвесторам не следует думать, что наш фондовый рынок не будет реагировать на тренды внешних рынков.
✔️Структурная адаптация — это более длительный процесс. Отечественная экономика скорее всего вернётся на уровни прошлого года в 2025 году.
❓Что мы имеем в сухом остатке?
1️⃣ Поскольку Минфин планирует увеличить закупки китайской валюты в следующем году, будем ждать роста котировок юаня и для парковки такого кэша можно использовать юаневые облигаций надежных эмитентов.
2️⃣ Видимо, финансовые власти посчитали, что экономика уже смогла выстроить новые логистические цепочки для закупки импорта, а значит теперь нет необходимости искусственно поддерживать крепкий курс рубля. Поэтому и начался обратный процесс, гораздо более позитивный для наших отечественных экспортёров, доходы которых существенно просели во втором полугодии.
Вполне возможно, на этом фоне опережающую динамику будут демонстрировать те публичные эмитенты, которые сильно упали в последнее время. К примеру, в бумагах Segezha Group (#SGZH), финансовые результаты которой мы анализировали в середине декабря, и которую мы хорошенько прожарили месяц тому назад, были сильные распродажи и, вполне возможен хороший отскок в течение ближайших месяцев. Слабый рубль в этой истории придётся как нельзя кстати!
Впрочем, префы Сургутнефтегаза (#SNGSP) тоже вдохнут свежего воздуха на девальвационных процессах, при этом главной интригой этого года будет физическое состояние валютной "кубышки", которая могла пострадать в новой реальности.
Я бы мог ещё отметить акции АЛРОСА (#ALRS), которые находятся в шаге от обновления своих трёхлетних минимумов и в двух шагах от обновления 9-летних минимумов, однако история с налоговыми поправками выглядит очень токсично и уж точно не прибавляет российским частным инвесторам желания покупать бумаги компании.
Про российских сталеваров в лице НЛМК (#NLMK), ММК (#MAGN) и Северстали (#CHMF) я тактично промолчу, т.к. после того, как 31 декабря 2022 года Совет директоров НЛМК не одобрил рекомендованные ранее промежуточные дивиденды, дивидендная история в этом секторе вновь переносится на неопределённый срок. И это печально, т.к. возможности для выплат у этих компаний точно имеются.
©Инвестируй или проиграешь!
✔️Антон Силуанов в очередной раз пообещал, что налоговая нагрузка на бизнес останется неизменной. Аналогичные обещания он делал ровно год назад, однако на практике в этом году пострадали многие экспортёры. При этом министр финансов допустил возможность увеличения налогов после 2023 года.
✔️Минфин может начать пополнение Фонда национального благосостояния (ФНБ), в соответствие с обновленным бюджетным правилом. Пополнять ФНБ планируется в китайской валюте.
✔️Руководители Центробанка России считают, что текущие факторы позволяют удерживать ключевую ставку на уровне 7,5%, что вернет инфляцию к 4% в 2024 году, однако при этом сохраняется вероятность повышения ставки в наступившем 2023 году.
✔️Снижение цен на нефть в конце года спровоцировало ослабление курса рубля. При девальвации рубля на 10% инфляция вырастает на 0,5% через полгода. Поскольку ЦБ не планирует смягчать ограничения на движение капитала, то маловероятно, что мы увидим сильную девальвацию рубля.
✔️Влияние мировой экономики на российскую остается существенным. Мы по-прежнему остаемся весьма открытой экономикой, хотя есть ограничения по импорту, но те же физические объемы экспорта и цены нашего экспорта сильно зависят от мировой конъюнктуры. Поэтому инвесторам не следует думать, что наш фондовый рынок не будет реагировать на тренды внешних рынков.
✔️Структурная адаптация — это более длительный процесс. Отечественная экономика скорее всего вернётся на уровни прошлого года в 2025 году.
❓Что мы имеем в сухом остатке?
1️⃣ Поскольку Минфин планирует увеличить закупки китайской валюты в следующем году, будем ждать роста котировок юаня и для парковки такого кэша можно использовать юаневые облигаций надежных эмитентов.
2️⃣ Видимо, финансовые власти посчитали, что экономика уже смогла выстроить новые логистические цепочки для закупки импорта, а значит теперь нет необходимости искусственно поддерживать крепкий курс рубля. Поэтому и начался обратный процесс, гораздо более позитивный для наших отечественных экспортёров, доходы которых существенно просели во втором полугодии.
Вполне возможно, на этом фоне опережающую динамику будут демонстрировать те публичные эмитенты, которые сильно упали в последнее время. К примеру, в бумагах Segezha Group (#SGZH), финансовые результаты которой мы анализировали в середине декабря, и которую мы хорошенько прожарили месяц тому назад, были сильные распродажи и, вполне возможен хороший отскок в течение ближайших месяцев. Слабый рубль в этой истории придётся как нельзя кстати!
Впрочем, префы Сургутнефтегаза (#SNGSP) тоже вдохнут свежего воздуха на девальвационных процессах, при этом главной интригой этого года будет физическое состояние валютной "кубышки", которая могла пострадать в новой реальности.
Я бы мог ещё отметить акции АЛРОСА (#ALRS), которые находятся в шаге от обновления своих трёхлетних минимумов и в двух шагах от обновления 9-летних минимумов, однако история с налоговыми поправками выглядит очень токсично и уж точно не прибавляет российским частным инвесторам желания покупать бумаги компании.
Про российских сталеваров в лице НЛМК (#NLMK), ММК (#MAGN) и Северстали (#CHMF) я тактично промолчу, т.к. после того, как 31 декабря 2022 года Совет директоров НЛМК не одобрил рекомендованные ранее промежуточные дивиденды, дивидендная история в этом секторе вновь переносится на неопределённый срок. И это печально, т.к. возможности для выплат у этих компаний точно имеются.
©Инвестируй или проиграешь!
⚒ Деловая активность в промышленности РФ демонстрирует стабильный рост.
📈 Агентство S&P Global каждый месяц проводит опросы среди представителей российского бизнеса, после которого выводит так называемый индекс деловой активности (PMI). Значение выше 50 пунктов указывает на рост деловой активности, ниже - спад деловой активности.
По итогам декабря 2022 года показатель составил 53 пункта. Таким образом, S&P Global фиксирует сильный рост промышленного производства в РФ в конце 2022 года, что не может не радовать. Рост производства вынуждает компании второй месяц подряд увеличивать персонал, чтобы справиться с высоким объёмом заказов.
📉 А тем временем инфляция в российской промышленности продолжила снижаться, что позволяет рассчитывать на снижение общей инфляции в экономике. Такая ситуация позволит ЦБ РФ не повышать ключевую ставку в начале текущего года, что нивелирует опасения некоторых инвесторов относительно грядущего ужесточения кредитно-денежной политики.
🇨🇳 В свою очередь, Минфин Китая планирует увеличить государственные расходы в 2023 году для стимулирования экономического роста, что будет оказывать благоприятное влияние на стоимость сырья. В 4Q2022 китайские власти часто говорили о том, что их не устраивает текущая динамика ВВП, и они хотят в этом году ускорить рост экономики. Для российских экспортёров это приятная новость, которая в совокупности с девальвацией рубля позволит нарастить финансовые показатели компаний.
🧮 Индекс Мосбиржи по итогам 2022 года упал на 43%, и хуже рынка из экспортёров выглядят сталевары – ММК (#MAGN), НЛМК (#NLMK), Северсталь (#CHMF), а также АЛРОСА (#ALRS) и Polymetal (#POLY).
Сталевары имеют неплохие шансы в наступившем 2023 году расти чуть быстрее рынка, благодаря позитивной рыночной конъюнктуре и более глубокому снижению капитализации в прошлом году. Однако это не точно, особенно после того, как НЛМК второй раз кряду на ВОСА кинул своих акционеров с дивидендами, рекомендованными ранее.
Если выбирать между АЛРОСА и Polymetal, то оба эмитента в этом году получили целый багаж неприятностей из-за геополитического кризиса. Но если всё же из “двух зол выбирать меньшее”, то АЛРОСА выглядит интереснее, на фоне дисбаланса спроса и предложения на мировом алмазном рынке и возможному перевыполнению производственного плана на 2022 год.
©Инвестируй или проиграешь!
📈 Агентство S&P Global каждый месяц проводит опросы среди представителей российского бизнеса, после которого выводит так называемый индекс деловой активности (PMI). Значение выше 50 пунктов указывает на рост деловой активности, ниже - спад деловой активности.
По итогам декабря 2022 года показатель составил 53 пункта. Таким образом, S&P Global фиксирует сильный рост промышленного производства в РФ в конце 2022 года, что не может не радовать. Рост производства вынуждает компании второй месяц подряд увеличивать персонал, чтобы справиться с высоким объёмом заказов.
📉 А тем временем инфляция в российской промышленности продолжила снижаться, что позволяет рассчитывать на снижение общей инфляции в экономике. Такая ситуация позволит ЦБ РФ не повышать ключевую ставку в начале текущего года, что нивелирует опасения некоторых инвесторов относительно грядущего ужесточения кредитно-денежной политики.
🇨🇳 В свою очередь, Минфин Китая планирует увеличить государственные расходы в 2023 году для стимулирования экономического роста, что будет оказывать благоприятное влияние на стоимость сырья. В 4Q2022 китайские власти часто говорили о том, что их не устраивает текущая динамика ВВП, и они хотят в этом году ускорить рост экономики. Для российских экспортёров это приятная новость, которая в совокупности с девальвацией рубля позволит нарастить финансовые показатели компаний.
🧮 Индекс Мосбиржи по итогам 2022 года упал на 43%, и хуже рынка из экспортёров выглядят сталевары – ММК (#MAGN), НЛМК (#NLMK), Северсталь (#CHMF), а также АЛРОСА (#ALRS) и Polymetal (#POLY).
Сталевары имеют неплохие шансы в наступившем 2023 году расти чуть быстрее рынка, благодаря позитивной рыночной конъюнктуре и более глубокому снижению капитализации в прошлом году. Однако это не точно, особенно после того, как НЛМК второй раз кряду на ВОСА кинул своих акционеров с дивидендами, рекомендованными ранее.
Если выбирать между АЛРОСА и Polymetal, то оба эмитента в этом году получили целый багаж неприятностей из-за геополитического кризиса. Но если всё же из “двух зол выбирать меньшее”, то АЛРОСА выглядит интереснее, на фоне дисбаланса спроса и предложения на мировом алмазном рынке и возможному перевыполнению производственного плана на 2022 год.
©Инвестируй или проиграешь!
