​​✈️ Группа Аэрофлот представила свои производственные показатели за сентябрь 2020 года, сообщив о снижении пассажиропотока в этом месяце на 40% (г/г) до 3,4 млн человек.

К слову, в августе падение авиаперевозок составляло 41% (г/г), в июле – 55% (г/г). Если сильно постараться, то можно в этом найти даже положительную тенденцию по снижению темпов падения.

🦠 Однако вторая волна COVID-19, ещё более устрашающе накрывшая нашу страну, может вмешаться в планы Аэрофлота по восстановлению показателей, отпугивая потенциальных пассажиров перед лицом опасного вируса. Да и деловая активность в последние несколько недель заметно снижается, по мере введения более строгих карантинных мер – это уже почти факт.

🏜 Любопытно заглянуть на географию полётов Аэрофлота в сентябре. В то время как международные направления растеряли 86% пассажиропотока, внутренние авиалинии ограничились символическим снижением на 1,4% с вполне приличным результатом чуть более 3 млн человек. Что вполне объяснимо всё ещё закрытыми границами с подавляющим большинством стран.

Что касается результатов за 9 месяцев 2020 года, Аэрофлот за этот период перевёз 23 млн человек, что ровно в два раза ниже прошлогоднего результата. Занятость кресел составила 73,3%, что почти на 10 п.п. не дотягивает до аналогичного периода прошлого года.

"По мере открытия отдельных международных направлений мы наблюдаем быстрое восстановление пассажиропотока до уровня предыдущего года, - говорится в сообщении со ссылкой на CFO Аэрофлота Андрея Чиханчина.

К примеру, в сентябре 2020 года количество перевезённых авиапассажиров на маршрутах в Турцию значительно превысило аналогичный показатель прошлого года, при этом для обеспечения повышенного спроса помимо маршрутов регулярной сети в Стамбул и Анталию были открыты новые рейсы в Бодрум и Даламан.

По открытым международным направлениям происходит активное бронирование авиабилетов на ближайшие периоды, в том числе на новогодние праздники, в частности особым спросом пользуются рейсы в Дубай и Мале".

📉 Акции Аэрофлота ушли уже ниже цены SPO, но я их не спешу покупать в свой портфель. Почему? Ещё раз рекомендую почитать этот пост.

#AFLT

🛩 Туристы в ближайшие годы вряд ли начнут летать по миру с такой же активность, как в доковидные времена, а потому на фоне допэмиссии помочь Аэрофлоту может уход нескольких игроков на рынке авиаперевозок. Вы же помните, какой драйвер для роста получила компания, после того как сдулась Трансаэро?

Собствено, именно об этом в интервью телеканалу «Россия 24» поведал глава компании Виталий Савельев, не исключив банкротств ряда отечественных авиакомпаний, в условиях низкого сезона и демпинга на рынке.

👨🏻‍⚕️ "Сейчас, в период пандемии, мы практически стоИм по международным перевозкам. Все компании примерно наполовину стоЯт. Получается, что сейчас идёт демпинг, и мы это видим. То есть компании, чтобы летать, начинают давать низкие цены.

Пассажирам нравится дешёвая цена на авиабилет, но это очень опасно для авиакомпании, потому что если кассовый разрыв авиакомпания не сможет перекрыть, то это прямой путь к банкротству".

Я бы не хотел быть таким провидцем, но вся обстановка, которая сейчас существует для авиакомпаний, для нашего бизнеса, она как бы настораживает, потому что такое банкротство произойти может, мы это проходили многократно. Какие самые тяжёлые периоды у авиакомпаний в году? Это начало так называемого зимнего сезона, когда авиакомпания переходит в период пониженного спроса, который длится с октября месяца по конец марта.

В таких условиях с большой вероятностью выживут те компании, которые перекредитуются в банках. Но доживут ли они "до светлого будущего, к концу ноября - это вопрос.

Если нам разрешат летать, мы, наверное, в течение полугода восстановимся. Не только Аэрофлот, но думаю и другие компании. Если не разрешат - то это будет большой вопрос. Какие-то решения надо будет принимать", - рассказал глава "Аэрофлота".

👉 P.S. Тем не менее, покупать акции российского авиаперевозчика №1 в наш модельный портфель у меня по-прежнему никакого желания нет. По хэштегу можете почитать более ранние посты, мы об этом уже размышляли с вами.

#AFLT

​​🛬 Аэрофлот представил операционные результаты за 10 месяцев 2020 года, сообщив о падении пассажиропотока ровно наполовину – до 25,8 млн человек.

Что, впрочем, вряд ли кого-то должно удивлять, на фоне сложной ковидной обстановке во всём мире и считанного количества стран, с которыми после весенне-летней паузы сейчас открыто сообщение с РФ. Не случайно внутренние перелёты растеряли чуть менее 30% от прошлогоднего показателя, в то время как на международном направлении мы видим ожидаемый крах – по итогам 10 месяцев падение на 76,3% и всего лишь 5,5 млн перевезённых авиапассажиров (по сравнению с 23,3 млн годом ранее).

Октябрь вселяет определённые надежды, но только в отношении внутренних перелётов (пассажиропоток -14,6% г/г), в то время как желающих и имеющих возможность улететь за границу сократилось до катастрофических 85,7%. Стоит ли говорить, что процент занятости пассажирских кресел по Группе Аэрофлот снизился за минувший год на 9 п.п. до скромных 73,8%.

📄 "В октябре 2020 года продолжилось восстановление объёмов внутренних перевозок группы Аэрофлот и частичное восстановление международного авиасообщения. В дополнение к рейсам в Турцию, Великобританию, Швейцарию, Египет, ОАЭ, Мальдивы, Казахстан, Киргизию, Беларусь, на основании разрешений от регулирующих органов, с ограниченной частотой добавились рейсы в Сеул (Южная Корея) и Белград (Сербия). С ноября также с ограниченной частотой возобновляются полеты в Токио (Япония)", - говорится в сообщении компании.

📈 Несмотря на рост котировок с 55 до 70+ рублей в ноябре, я не разделяю этот оптимизм в отношении светлых перспектив авиации в целом и Аэрофлота в частности. Возможно, я не прав, но хоть где-то я же должен оставаться осторожным пессимистом?

🤦🏻‍♂️ Быть может стоит заглянуть в прогнозы самого Аэрофлота, чтобы разубедить себя в этом? Читаем: согласно оценкам компании, в следующем году она сможет вернуться примерно к 55-60%-му объему 2019 года, а полностью восстановить тот пассажиропоток, который был в 2019 году, сможет не ранее чем через два года.

🙅 Добавляем сюда давление от состоявшейся недавно допэмиссии и дальнейшую неопределённость с COVID-19 во всём мире, вспоминаем недавние комментарии ВОЗ о рисках введения новых социально-экономических ограничений в воздухе – и приходим к неутешительному выводу, что риск, скорее всего, в случае с акциями Аэрофлота не стоит свеч.

#AFLT

✈️ В продолжение темы авиакомпаний, предлагаю вашему вниманию ознакомиться со свежим прогнозом от Международной ассоциации воздушного транспорта.

Наиболее интересные тезисы:

🔹 В период эпидемиологических ограничений и низкого спроса на пассажирские перевозки авиакомпании по всему миру переориентировали под перевозку грузов, в том числе пассажирские лайнеры.

🔹 Спрос на внутренние перевозки сократился меньше, чем на международные.

🔹 Если бы не $173 млрд финансовой поддержки со стороны правительств, мы бы увидели огромное количество банкротств.

🔹 В 2021 году ситуация улучшится: мировой пассажиропоток может составить 2,8 млрд человек, что все еще на 1,7 млрд пассажиров меньше, чем в 2019 году, а коэффициент загрузки поднимется до 72,7%.

🔹 Агрессивное сокращение затрат в сочетании с повышенным спросом приведет к тому, что уже в четвертом квартале 2021 года отрасль выйдет в прибыль.

🔹 Объемы пассажироперевозок вернутся к уровню 2019 года не ранее 2024 года.

#AFLT

​​🛩 Группа Аэрофлот снизила пассажиропоток в ноябре на 53% (г/г) до 2,1 млн человек, что больше октябрьских результатов (-47%) и говорит о небольшом ускорении падения трафика.

При этом на внутренних авиалиниях Группа перевезла в ноябре 1,87 млн человек (-25% г/г), в то время как на международных направлениях падение оказалось ожидаемо глубоким – минус 89% и всего 209 тыс.человек. Занятость кресел в авиакомпаниях Группы снизилась на 7,2 процентного пункта, составив 70,7%.

Что касается итогов 11 месяцев 2020 года, то пассажиропоток снизился ровно на половину (-50,5%) до 27,9 млн человек, занятость кресел оценивается на уровне 73,5% (-8,8 процентных пункта).

На фоне второй волны COVID-19 как российской, так и мировой авиаотрасли не удаётся перейти к восстановлению, а потому и акции большинства авиакомпаний безыдейно дрейфуют на установившихся уровнях. С точки зрения инвестиционных идей в этой отрасли нужно будет следить и делать ставку на те авиакомпании, которые после коронавирусной истории смогут нарастить свою долю рынка, за счёт выбывших более слабых игроков, не сумевших пережить этот кризис. В этом смысле Аэрофлот может стать одним из бенефициаров, но это очень длинная история и не столь очевидная.

#AFLT

​​🛩 Как-то мимо меня прошли операционные результаты Аэрофлота за 2020 год, которые российский авиаперевозчик №1 представил во вторник, однако в курсе дел российских компаний надо стараться быть всегда, поэтому исправляюсь.

📉 Итак, по итогам 2020 года пассажиропоток Группы Аэрофлот упал ровно наполовину – до 30,2 млн человек, что весьма неудивительно, учитывая очень сложные ковидные времена для всей мировой авиации.

🏖 Понятное дело, что больше всего у Аэрофлота пострадали международные направления, которые по пассажиропотоку рухнули в 4,5 раза по сравнению с 2019 годом до скромных 6,0 млн человек. 🇷🇺 Перелёты на внутренних линиях оказались под меньшим давлением (-28,1% до 24,2 млн человек), т.к. интерес у россиян к туризму внутри страны всё-таки удалось более ли менее сохранить (по крайней мере, во второй половине 2020 года уж точно), а деловая активность постепенно начала выходить из весенней спячки.

📠 "На операционные результаты 2020 года повлияла динамика спроса и значительные ограничения на полёты, связанные с распространением COVID-19 в мире. Основное снижение связано с полной остановкой регулярных международных рейсов и значительное ограничение полётной программы на внутренних линиях, в связи с режимом самоизоляции и ограничениями на передвижения по России", — говорится в пресс-релизе Аэрофлота.

"В третьем и четвёртом квартале внутреннее авиасообщение показало значительное восстановление объемных показателей, а в международном сегменте были возобновлены полёты по ряду линий, включая пункты Турции, ОАЭ, Мальдив, Египта, Беларуси, Казахстана, Киргизии и ряда других стран, однако, в целом международное авиасообщение оставалось существенно ограниченным. В четвертом квартале влияние пандемии на авиакомпании дополнило сезонное снижение спроса", — добавляет компания.

🙅‍♂️ При этом ожидать уже по итогам 2021 года прорывных результатов от Аэрофлота вряд ли приходится. Буквально вчера компания объявила об отмене почти 90 регулярных международных рейсов в марте-апреле, в то время как нам остаётся радоваться лишь сомнительному удовольствию в виде возобновления авиасообщения с четырьмя странами, которые ранее были для россиян закрыты (Финляндия, Вьетнам, Индия и Катар).

👉 Я продолжаю сохранять в отношении акций Аэрофлота очень осторожное отношение, т.к. в этой истории, на мой субъективный взгляд, игра не стоит свеч. По крайней мере, в текущих реалиях.

#AFLT

🎤 Глава «Аэрофлота» Михаил Полубояринов дал интервью «РБК», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

✔️ Авиационная отрасль понесла самые большие потери от коронавируса.

✔️ Мировая авиация восстановится к докризисным уровням в 2023-2024 гг. Российский рынок восстановится в 2022 году.

✔️ В 2020 году существенно сократились доходы от роялти, которые платят иностранные компании за полеты над Сибирью. Со следующего года ожидается восстановление доходов по этой статье.

✔️ С мая этого года компании сократит стоимость билетов в экономклассе, что позволит увеличить пассажиропоток.

✔️ Компания успешно реализует антикризисную стратегию - переносит крупные лизинговые платежи на более поздний период, а также наращивает дополнительные доходы в лице грузоперевозок.

✔️ Компания не планирует IPO «Победы», хотя изначально такой вопрос рассматривался Советом директоров.

✔️ Долгосрочная стратегия развития предполагает, что почти все самолеты Boeing отойдут «Победе», Superjet — «России», а компания «Аэрофлот» будет летать преимущественно на Airbus, что позволит оптимизировать операционные издержки.

👉 P.S. Несмотря на умеренный оптимизм главы «Аэрофлота» у меня по-прежнему нет желания покупать акции российского авиаперевозчика №1 ни в свой личный инвестиционный портфель, ни в наш модельный портфель.

#AFLT

​​🛩 Уже совсем скоро эффект низкой базы начнёт оказывать благотворное влияние на операционные показатели Аэрофлота, а пассажиропоток нащупает своё дно в ltm-выражении, ну а пока январь 2021 года отметился падением общего объёма пассажироперевозок на внушительные 42,7% до 2,4 млн человек.

👇 Неминуемо под давлением окажутся ещё результаты февраля (учитывая сильные операционные итоги двух первых месяцев прошлого года), а вот дальше статистика будет более «чистой», ведь именно в марте в жизнь авиаперевозчиков очень резко и коварно вмешался COVID-19 🦠, с масштабными локдаунами по всему миру, ограничениями и отменой большинства рейсов, и прежде всего самых маржинальных - международных.

По итогам января 2021 года, на внутренних линиях группа перевезла в 2,1 млн пассажиров (-8%), в то время как на международных – всего 260 тыс. (-86%).

Общее количество рейсов в январе по сравнению с аналогичным периодом прошлого года сократилось почти вдвое – до 18 330, в то время как занятость кресел оказалась даже немного выше – 77,2% (по сравнению с 75,1% годом ранее).

#AFLT

🛩 Георгий Аведиков взял и разобрал финансовую отчётность Аэрофлота за 2020 год, и даже попытался взвесить инвестиционную привлекательность компании. Рекомендую: https://t.me/investokrat/441

​​📓 Аэрофлот представил свои операционные результаты за февраль 2021 года, который по факту будет крайним месяцем, когда эффект низкой базы из-за распространения COVID-19 ещё не работает. С марта-апреля, когда авиационная отрасль практически остановилась, мы уже должны увидеть рост. Да, с околонулевых отметок – но что поделать.

📉 По сравнению с февралём прошлого года общий объём перевозок упал на 42% до 2,2 млн пассажиров, из которых почти 90% пришлись на внутренние линии, и лишь 10% - на международные. Зато процент занятости кресел увеличился за минувшие 12 месяцев на 5,3 п.п. до 80,0%, однако это скорее технический момент, когда из-за резкого сокращения количества рейсов пассажиры более плотно усаживаются в самолёты, чем год тому назад.

Авиакомпания «Победа» в феврале и вовсе перевезла 844,8 тыс. пассажиров, что на 2,8% выше прошлогоднего результата.

За январь-февраль 2021 года перевозки снизились на 42,3% до 4,6 млн человек.

👨‍💼 "В феврале продолжилось восстановление объёмов внутренних перевозок и частичное восстановление международного авиасообщения. В дополнение к рейсам в Турцию, ОАЭ, Мальдивы, Египет, Беларусь, Казахстан, Киргизию, Южную Корею, Японию, Сербию и Финляндию, на основании разрешений от регулирующих органов с ограниченной частотой добавились рейсы в Алматы (Казахстан), Баку (Азербайджан), Ереван (Армения) и Дели (Индия). В марте открыты регулярные рейсы на Сейшелы.

Однако, в целом международное авиасообщение остаётся существенно ограниченным", - отметил перевозчик.

#AFLT

​​🛩 Что интересного сказал финансовый директор Аэрофлота Андрей Чиханчин в интервью агентству Рейтер?

✔️ На текущий момент у компании около 100 млрд рублей долга (без учёта лизинговых платежей), при этом и остатки на счетах достаточно большие.

✔️ Часть долга Аэрофлота - это кредиты под госгарантии. И сейчас активно рассматривается возможность господдержки компании через предоставление новых госгарантий. Особенно в том случае, если ситуация в отрасли не будет существенным образом улучшаться.

✔️ Аэрофлот постепенно восстанавливает пассажиропоток, но по сравнению с докризисными уровнями он ещё значительно ниже: в мае компания перевезла 3,6 млн человек, что на 25,8% ниже показателя 2019 года.

✔️ Влияние пандемии в авиакомпании закладывают не на месяцы вперёд, а на год и больше. Это серёзная, долгая история.

✔️ Резкое сокращение международных перевозок из-за пандемии ударило по прибыли: международная часть более маржинальна, внутренняя - близка к нулю. При этом рост цен на авиакеросин в последние месяцы давит на расходы, но Аэрофлот, ранее практиковавший хеджирование рисков роста стоимости топлива, теперь не планирует этого делать.

👉 В общем и целом, я проанализировал это интервью и ничего обнадёживающего для акционеров Аэрофлота не обнаружил. А потому продолжу воздерживаться от этих бумаг в своём портфеле и буду подыскивать более перспективные идеи для инвестиций.

#AFLT

​​🛬 Аэрофлот вчера представил свои операционные результаты за июнь и шесть месяцев 2021 года.

Учитывая фактически выпавший из-за ковида 2020 год, сравнение показателей нынче модно проводить с доковидным 2019 годом, что вполне логично и хотя бы имеет какой-то смысл:

🔸 Общий пассажиропоток составил в июне 4,6 млн пассажиров, что на 17,8% ниже показателя 2019 года.

Что интересно, на внутренних авиалиниях в первый летний месяц было перевезено 3,9 млн пассажиров, что почти на 30% превосходит показатель 2019 года. Хотя с другой стороны, чему тут удивляться – многие авиакомпании нарастили рейсы внутри страны, дабы хоть как-то использовать свой парк самолётов и не оставить без работы сотрудников, даже несмотря на сократившуюся маржинальность.

🔸 Пассажирооборот в июне также снизился относительно 2019 года – на 27,1%.

🔸 Процент занятости кресел в целом по Группе Аэрофлот составил 80,0%, в то время как лоукостер «Победа» благодаря своей привлекательной ценовой политике смог порадовать куда более высоким показателем – на уровне 94,5%.

🧮 Что касается результатов за полугодие, то согласно уточнённым данным Росавиации российские авиакомпании в совокупности перевезли 44 млн пассажиров, что на 24% меньше, чем за 6 месяцев 2019 года и на 58% превышает результат аналогичного периода прошлого года.

👉 Правда, здесь нужно опять же отдавать себе отчёт, что за последние два года доля пассажиропотока на международных линиях значительно снизилась, в то время как на внутренних линиях наоборот мы видим бурный рост. А потому рентабельность бизнеса авиаперевозчиков находится под серьёзным давлением с такими тенденциями в отрасли.

🦠 И чем дольше COVID-19 с локдаунами и карантинами будет бушевать, тем больше вправо увеличивается горизонт инвестирования в акции авиаперевозчиков.

Я, пожалуй, предпочту другие отрасли для долгосрочных вложений, нежели авиация в её текущем состоянии.

#AFLT

​​🛫 Пассажирооборот группы «Аэрофлот» по итогам июля 2021 года по сравнению с вторым летним месяцем прошлого года вырос почти вдвое - до 11,6 млрд пассажирокилометров.

Успели обрадоваться этой новости, уважаемые акционеры Аэрофлота? Ну извините, мне придётся вас расстроить. Вы же помните каким тяжёлым выдался прошлый коронавирусный год? Поэтому давайте лучше сравним эти операционные показатели с июлем 2019 года, ведь так будет куда более честно и показательно. И что мы видим - падение на 16,3% (г/г). И Аэрофлот честно рассказывает об этом в своём пресс-релизе.

🤔 С одной стороны, может показаться, что это не такое уж и глубокое падение за минувшие два года, не правда ли? Однако нужно смотреть на эти цифры под другим углом: обратите внимание, что объём перевозок на внутренних линиях по итогам июля 2021 года существенно вырос (более чем на четверть) по сравнению с 2019 годом, в то время как международные авиаперевозки (которые, между прочим, Аэрофлот решил не сравнивать с 2019 годом в пресс-релизе) рухнули более чем в три раза за минувшие два года!

Уверен, вы прекрасно понимаете, что именно это направление является для авиакомпании самым маржинальным и прибыльным, а потому никакие дополнительные региональные рейсы внутри страны не помогут финансовым показателям Аэрофлота в 2021 году. Скорее, это попытка избежать простоя бортам и дать возможность пилотам не терять лётную практику. Ну и про субсидии от государства ещё можно вспомнить, это я приветствую.

🙅🏻 Добавляем сюда прошлогоднюю внушительную допэмиссию, которая размыла акционерный капитал чуть ли не вдвое – и в сухом остатке мы имеем вот такое вот заключение по акциям Аэрофлота: «нафиг они нужны!».

#AFLT

​​🛬 Аэрофлот продолжает медленно и неуверенно «отжиматься от дна», улучшая свои операционные показатели по сравнению с 2020 годом, однако по-прежнему находясь всё ещё весьма далеко до своих рекордов 2019 года.

В августе этого года Группа Аэрофлот перевезла 5,5 млн пассажиров, что ровно наполовину больше, чем годом ранее и на 10,9% отстаёт от допандемийного августа 2019 года.

При этом мы продолжаем наблюдать резкий рост авиаперелётов внутри страны (на внутренних линиях перевезено 4,5 млн пассажиров, что на 30,2% выше показателя аналогичного периода 2020 года и даже на 31,3% выше показателя 2019 года), в то время как высокомаржинальные международные направления по-прежнему остаются под большим давлением.

И тут будет очень уместным упомянуть про недавнюю статью в «Ъ», в которой говорилось о том, что туристический рынок России восстанавливается самыми быстрыми темпами в мире, в то время как восстановление выездного туризма до уровня 2019 года ожидается не раньше 2025 года. Подобные прогнозы напрямую коррелируют с успехами бизнеса авиаперевозчиков, а потому опираясь на них можно сделать предположение, что для возвращения показателей Аэрофлота на доковидные уровни придётся подождать ещё в лучшем случае несколько лет. Разумеется, я имею ввиду именно международные направления, которые приносят большую часть доходов компании с высокой маржой.

А когда эти показатели всё-таки восстановятся (если восстановятся), и компания вновь станет прибыльной, не спешите громко радоваться! После доп.эмиссии прошлого года по факту акционерный капитал Аэрофлота оказался размыт чуть ли не вдвое (поправьте меня, если это не так), а потому просто задайте вопрос: оно вам нужно?

#AFLT

🎤 Очень интересное интервью Первого зампреда «ВТБ» Юрия Соловьева вчера опубликовал «Интерфакс», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

🔸В этом месяце на Мосбирже может состоятся ещё 1-3 процедуры IPO (попробуйте угадать в комментариях о каких компаниях идёт речь?).

🔸Более 40% оборота по акциям и депозитарным распискам сейчас формируют розничные инвесторы (5 лет назад этот показатель не превышал и 10%).

🔸Конкурентными преимуществами Fix Price являются уникальная с технологической точки зрения система управления, выдающиеся показатели маржинальности, высокие темпы роста и присутствие в ряде стран СНГ.

🔸Marathon являются правильным инвестором, они будут бережно относиться к Магниту. Финансирование сделки по покупке акций ритейлера частично профинансировано ВТБ, поскольку банк исторически является кредитором Marathon.

🔸ВТБ рад, что стал акционером каршеринга Делимобиль. Нет сомнений, что компания в будущем станет «единорогом».

🔸Объём капитала, который может быть направлен на покупку миноритарных пакетов акций органичен регулированием ЦБ и на этом фоне ВТБ недавно продал бумаги Аэрофлота.

🔸СПБ Биржа – интересный эмитент с харизматичной командой менеджмента, которая сейчас пытается запустить целый ряд продуктов, оттолкнувшись от узкой специализации на фондовый рынок США.

👉 ВТБ позитивно смотрит на Fix Price и СПБ Биржу, а инвестиции в Аэрофлот видимо были сделаны по просьбе государства поучаствовать в допэмиссии национального перевозчика.

#VTBR #FIXP #SPBE #AFLT

✈️ Глава «Аэрофлота» Михаил Полубояринов дал интервью «ТАСС», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

🔸Рынок авиаперевозок медленно, но восстанавливается. Внутренний рынок восстанавливается быстрее, однако доходность перевозок ниже, чем это было в 2019 году.

🔸По итогам года группа «Аэрофлот» перевезёт порядка 46 млн пассажиров (+53% к 2020 году и -24% к 2019 году)

🔸Менеджмент прогнозирует возврата к допандемийным уровням на внутреннем рынке в 2022 году, а на внешних рынках - в 2024 году.

🔸По итогам 2021 года компания вновь получит чистый убыток. Задача менеджмента на будущий год – выйти на небольшую операционную прибыль.

🔸Доп.эмиссии акций в ближайшем будущем ожидать не стоит, на данный момент капитала хватает.

🔸Затраты на керосин составляют около 30% стоимости перевозки. Рост рублёвых цен на нефть оказывает негативное влияние на себестоимость перевозок.

🔸В пик пандемии менеджмент договорился с лизинговыми компаниями о переносе лизинговых платежей. Половина платежей уже выплачена в этом году. Остаток планируется выплатить в период 2022–2024 гг.

👉 Бумаги Аэрофлота сейчас торгуются почти в 4 раза дешевле исторического максимума, однако покупать их в свой портфель у меня по-прежнему желания нет, поскольку сейчас трудно найти какие-нибудь позитивные «драйверы» для роста. Да и к тому же, в текущей унылой фазе российского рынка есть ряд других бумаг, которые выглядят куда перспективней!

#AFLT