Портфель облигаций на 24 марта 2025
Раз в месяц смотрю что там с облигационной частью портфеля и какие изменения произошли с предыдущего месяца, пишу о покупках, продажах, показываю состав портфеля.
Основные моменты:
1. Доля облигаций в марте увеличилась с 41,5 до 44%, акций уменьшилась с 56,5 до 55%, ₽ 1%. Еще есть золото (фонд GOLD), но доля маленькая. Целевое значение на этот год следующее: акции 55%, облигации 43%, золото 2%.
2. Облигаций сейчас 47 выпусков (как и было в феврале). В планах сократить количество выпусков до 35.
3. В марте продал выпуски Контрол лизинг 1Р1, МВ Финанс 1Р4 (снизил риск-профиль, у Контрол лизинга по отчётности резкое снижение прибыли и рост долгов, у МВ Финанс скоро оферта). Также погасится выпуск Глоракса 1Р1. Облигации с постоянным купоном за последние 3 месяца выросли в цене. Стоит обратить внимание, что облигации с постоянным купоном торгуются по доходности к погашению, поэтому при их снижении доходности, можно заменить такие выпуски на более доходные.
4. Купил облигации ИЭК Холдинг 1Р3 (купон 23,75%), Селигдар 1Р2 (купон 24%), ЮГК 1Р4USD (купон 10,6%).
5. Итого по видам облигаций:
- облигаций с постоянным купоном 63,9%;
- облигации с плавающим купоном - флоатеров 32%;
- валютные 4,1%.
Доля флоатеров снизилась. По плану была увеличена позиция облигаций с постоянным купоном, т.к. флоатеров много.
Есть ощущение что ключевую ставку могут больше не повысить, 21 марта ее опять оставили без изменений, ближайшее заседание ЦБ 25 апреля.
6. Основу облигационной части составляют муниципальные облигации и корпоративные выпуски с погашением до 2 лет (Амурская область, Томск, Позитив, ИЭК Холдинг, ЛСР, Селектел, Селигдар, Интерлизинг), есть короткие (Вуш, Евротранс, ЭТС, МВ Финанс, КАМАЗ), небольшая доля длинных ОФЗ 26241 и ОФЗ 26244.
7. Купоны приходят почти каждый будний день. Основная задача - наращивать их объем и реинвестировать. В планах увеличить долю длинных ОФЗ.
8. Компании продолжают активно выходить на рынок первичных размещений, постараюсь сделать обзоры на наиболее интересные выпуски.
#облигации
Раз в месяц смотрю что там с облигационной частью портфеля и какие изменения произошли с предыдущего месяца, пишу о покупках, продажах, показываю состав портфеля.
Основные моменты:
1. Доля облигаций в марте увеличилась с 41,5 до 44%, акций уменьшилась с 56,5 до 55%, ₽ 1%. Еще есть золото (фонд GOLD), но доля маленькая. Целевое значение на этот год следующее: акции 55%, облигации 43%, золото 2%.
2. Облигаций сейчас 47 выпусков (как и было в феврале). В планах сократить количество выпусков до 35.
3. В марте продал выпуски Контрол лизинг 1Р1, МВ Финанс 1Р4 (снизил риск-профиль, у Контрол лизинга по отчётности резкое снижение прибыли и рост долгов, у МВ Финанс скоро оферта). Также погасится выпуск Глоракса 1Р1. Облигации с постоянным купоном за последние 3 месяца выросли в цене. Стоит обратить внимание, что облигации с постоянным купоном торгуются по доходности к погашению, поэтому при их снижении доходности, можно заменить такие выпуски на более доходные.
4. Купил облигации ИЭК Холдинг 1Р3 (купон 23,75%), Селигдар 1Р2 (купон 24%), ЮГК 1Р4USD (купон 10,6%).
5. Итого по видам облигаций:
- облигаций с постоянным купоном 63,9%;
- облигации с плавающим купоном - флоатеров 32%;
- валютные 4,1%.
Доля флоатеров снизилась. По плану была увеличена позиция облигаций с постоянным купоном, т.к. флоатеров много.
Есть ощущение что ключевую ставку могут больше не повысить, 21 марта ее опять оставили без изменений, ближайшее заседание ЦБ 25 апреля.
6. Основу облигационной части составляют муниципальные облигации и корпоративные выпуски с погашением до 2 лет (Амурская область, Томск, Позитив, ИЭК Холдинг, ЛСР, Селектел, Селигдар, Интерлизинг), есть короткие (Вуш, Евротранс, ЭТС, МВ Финанс, КАМАЗ), небольшая доля длинных ОФЗ 26241 и ОФЗ 26244.
7. Купоны приходят почти каждый будний день. Основная задача - наращивать их объем и реинвестировать. В планах увеличить долю длинных ОФЗ.
8. Компании продолжают активно выходить на рынок первичных размещений, постараюсь сделать обзоры на наиболее интересные выпуски.
#облигации
Облигации Аптека 36,6 2Р2 с доходностью до 28% на размещении
Продолжаю искать интересные выпуски на размещениях. Через несколько дней на долговой рынок выходит "Аптечная сеть 36,6" - крупная российская аптечная сеть, работающая под брендами «36,6» и «Горздрав», «Калина Фарм», «ЛекОптТорг» в Москве, Санкт-Петербурге, Московской, Новгородской, Тверской, Калужской, Псковской, Воронежской, Ленинградской областях, а также в Республике Карелии и Краснодарском крае.
27 марта компания будет проводить сбор заявок на новый выпуск облигаций с погашением через 3 года и офертой.
Посмотрим подробнее его параметры, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.
Выпуск: Апт36и6 2Р2
Рейтинг: ВВВ+ от АКРА (май 24 г)
Объем: 1 млрд.р.
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 27 марта
Планируемая дата размещения: 1 апреля
Дата погашения: 1 апреля 2028
Тип купона: фиксированный
Способ размещения: букбилдинг по купону
Купонная доходность: до 25,5% (что соответствует доходности к погашению до 28,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: через 1,5 года
Общее количество аптек Группы составило 2 554 аптек (+18,7% год к году), аптечная сеть открыла (gross) 159 аптек, также 277 аптеки были приобретены, 33 аптеки в течение года были закрыты;
В декабре 2024 года ПАО «Аптечная сеть 36,6» закрыла сделку по приобретению 158 аптек сети «Аптека для бережливых». Сделка позволила укрепить позиции компании в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, а также выйти в новые регионы – Мурманскую и Калининградскую область.
Что с финансовыми показателями?
Согласно отчету по МСФО за 2023 год:
- выручка 67,358 млрд.р (+14% г/г);
- чистая прибыль 120 млн.р (снизилась за год почти в 2 раза, в 2022 г. была прибыль 223 млн.);
- чистый долг 18,596 млрд.р (+2,7% г/г).
- EBITDA 4,6 млрд.р;
- чистый долг/EBITDA = 4х (высокий уровень долговой нагрузки).
Согласно отчету за 1 полугодие 2024 г.:
- выручка 42,97 млрд.р (+16% г/г);
- чистая прибыль 58 млн.р (-33% г/г)
- чистый долг 19,294 млрд.р (в основном долгосрочные кредиты).
Выручка в 1 полугодии растет благодаря повышению спроса на лекарства, а также увеличению количества точек продаж. Но выросли и коммерческие расходы на 26%, в том числе расходы на персонал с 4,1 до 5,5 млрд.р.
Вывод
Высокий долг, растущие расходы, снижение прибыли - классика жанра у большинства компаний в период высокой ключевой ставки. Аптека 36,6 не исключение. Да, есть более 2000 аптек, компания уже давно на рынке, знакомые многим бренды, но участвовать в размещении и покупать облигации не хочется. Плюс еще оферта через 1,5 года.
#облигации
Продолжаю искать интересные выпуски на размещениях. Через несколько дней на долговой рынок выходит "Аптечная сеть 36,6" - крупная российская аптечная сеть, работающая под брендами «36,6» и «Горздрав», «Калина Фарм», «ЛекОптТорг» в Москве, Санкт-Петербурге, Московской, Новгородской, Тверской, Калужской, Псковской, Воронежской, Ленинградской областях, а также в Республике Карелии и Краснодарском крае.
27 марта компания будет проводить сбор заявок на новый выпуск облигаций с погашением через 3 года и офертой.
Посмотрим подробнее его параметры, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.
Выпуск: Апт36и6 2Р2
Рейтинг: ВВВ+ от АКРА (май 24 г)
Объем: 1 млрд.р.
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 27 марта
Планируемая дата размещения: 1 апреля
Дата погашения: 1 апреля 2028
Тип купона: фиксированный
Способ размещения: букбилдинг по купону
Купонная доходность: до 25,5% (что соответствует доходности к погашению до 28,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: через 1,5 года
Общее количество аптек Группы составило 2 554 аптек (+18,7% год к году), аптечная сеть открыла (gross) 159 аптек, также 277 аптеки были приобретены, 33 аптеки в течение года были закрыты;
В декабре 2024 года ПАО «Аптечная сеть 36,6» закрыла сделку по приобретению 158 аптек сети «Аптека для бережливых». Сделка позволила укрепить позиции компании в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, а также выйти в новые регионы – Мурманскую и Калининградскую область.
Что с финансовыми показателями?
Согласно отчету по МСФО за 2023 год:
- выручка 67,358 млрд.р (+14% г/г);
- чистая прибыль 120 млн.р (снизилась за год почти в 2 раза, в 2022 г. была прибыль 223 млн.);
- чистый долг 18,596 млрд.р (+2,7% г/г).
- EBITDA 4,6 млрд.р;
- чистый долг/EBITDA = 4х (высокий уровень долговой нагрузки).
Согласно отчету за 1 полугодие 2024 г.:
- выручка 42,97 млрд.р (+16% г/г);
- чистая прибыль 58 млн.р (-33% г/г)
- чистый долг 19,294 млрд.р (в основном долгосрочные кредиты).
Выручка в 1 полугодии растет благодаря повышению спроса на лекарства, а также увеличению количества точек продаж. Но выросли и коммерческие расходы на 26%, в том числе расходы на персонал с 4,1 до 5,5 млрд.р.
Вывод
Высокий долг, растущие расходы, снижение прибыли - классика жанра у большинства компаний в период высокой ключевой ставки. Аптека 36,6 не исключение. Да, есть более 2000 аптек, компания уже давно на рынке, знакомые многим бренды, но участвовать в размещении и покупать облигации не хочется. Плюс еще оферта через 1,5 года.
#облигации
Отчет Лукойла за 2024 год. Дивиденды и перспективы
Продолжается сезон отчетностей за 2024 год. Ранее разобрал отчеты Фосагро, Газпром нефти , Московской биржи, Татнефти и Роснефти. На очереди Лукойл, вторая компания по объему нефтедобычи в нашей стране.
Компания занимается геологоразведкой нефти и газа, добычей нефти и газа, производством электроэнергии, нефтепереработкой/нефтехимией, сбытом нефти и газа.
Лукойл - одна из крупнейших нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% запасов углеводородов.
Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
- выручка 8621,56 млрд р. (+8,7% г/г);
- EBITDA 1785,26 млрд.р (+10% г/г);
- чистая прибыль 851,546 млрд р. (-14,4% г/г);
- операционная прибыль 1191 млдр р (-16,5% г/г);
- свободный денежный поток 979 млрд р. (+1,6% г/г);
- чистый долг -1146 млдр.р (в 2023 г. было -784 млрд.р);
- денежные средства и эквиваленты 1426 млрд.р (+20,9% г/г).
Компания выкупала собственные акции на сумму 101,69 млрд.р. Чистая прибыль снизилась из-за увеличения налогов (исключая налог на прибыль) и экспортных пошлин, роста операционных и административных расходов.
Новая ставка по налогу на прибыль
С 1 января 2025 г. ставка налога на прибыль устанавливается в размере 25% (ранее было 20%). В связи с принятием указанного закона был произведен пересчет отложенных активов и обязательств по новой ставке, которая будет действовать в периодах их возмещения после 1 января 2025 г. В результате в отчетности были отражены дополнительные расходы и обязательства по отложенному налогу на прибыль в размере 91 млрд р.
Дивиденды
Дивидендная политика Лукойла основана на следующих принципах: выплаты производятся 2 раза в год, на дивиденды направляется не менее 100% свободного денежного потока, скорректированного на уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде и расходы на выкуп акций.
Вчера совет директоров компании рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2024 год 541 р. на одну акцию. Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 3 июня 2025 г., а последний день для покупки бумаг компании — 2 июня. Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 15 мая 2025 г.
Ранее были следующие дивидендные выплаты:
- за 9 месяцев 2024 г. 514 р. (7,6%);
- за 2023 г. 498 р. (6,3%);
- за 9 месяцев 2023 г. 447 р. (6,3%);
- за 2022 г. 438 р. (7,7%);
- за 9 месяцев 2022 г. 256 р. (5,5%).
Стоимость акций Лукойла сейчас находится на уровне 7282,5 р. (за календарный год цена снизилась на 1,8%). После публикации отчета стоимость акций практически не изменилась.
Результаты компании в 2025 году будут определяться ценой на нефть, курсом рубля, денежно-кредитной политикой ЦБ, геополитической обстановкой. На 1 полугодие можем увидеть снижение показателей из-за курса рубля и цен на нефть.
Но долгосрочно компания выглядит интересно, а дивиденды одни из самых высоких среди всех компаний российского фондового рынка. В случае снижения ключевой ставки может произойти переоценка стоимости акций в пользу дивидендных акций.
У меня есть акции Лукойла с долей 15% со средней ценой покупки 6194 р., это 2 место по объему после Сбербанка. Буду сохранять долю, постепенно покупая акции Лукойла и реинвестируя дивиденды обратно в акции.
#акции
#дивиденды
Продолжается сезон отчетностей за 2024 год. Ранее разобрал отчеты Фосагро, Газпром нефти , Московской биржи, Татнефти и Роснефти. На очереди Лукойл, вторая компания по объему нефтедобычи в нашей стране.
Компания занимается геологоразведкой нефти и газа, добычей нефти и газа, производством электроэнергии, нефтепереработкой/нефтехимией, сбытом нефти и газа.
Лукойл - одна из крупнейших нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% запасов углеводородов.
Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
- выручка 8621,56 млрд р. (+8,7% г/г);
- EBITDA 1785,26 млрд.р (+10% г/г);
- чистая прибыль 851,546 млрд р. (-14,4% г/г);
- операционная прибыль 1191 млдр р (-16,5% г/г);
- свободный денежный поток 979 млрд р. (+1,6% г/г);
- чистый долг -1146 млдр.р (в 2023 г. было -784 млрд.р);
- денежные средства и эквиваленты 1426 млрд.р (+20,9% г/г).
Компания выкупала собственные акции на сумму 101,69 млрд.р. Чистая прибыль снизилась из-за увеличения налогов (исключая налог на прибыль) и экспортных пошлин, роста операционных и административных расходов.
Новая ставка по налогу на прибыль
С 1 января 2025 г. ставка налога на прибыль устанавливается в размере 25% (ранее было 20%). В связи с принятием указанного закона был произведен пересчет отложенных активов и обязательств по новой ставке, которая будет действовать в периодах их возмещения после 1 января 2025 г. В результате в отчетности были отражены дополнительные расходы и обязательства по отложенному налогу на прибыль в размере 91 млрд р.
Дивиденды
Дивидендная политика Лукойла основана на следующих принципах: выплаты производятся 2 раза в год, на дивиденды направляется не менее 100% свободного денежного потока, скорректированного на уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде и расходы на выкуп акций.
Вчера совет директоров компании рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2024 год 541 р. на одну акцию. Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 3 июня 2025 г., а последний день для покупки бумаг компании — 2 июня. Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 15 мая 2025 г.
Ранее были следующие дивидендные выплаты:
- за 9 месяцев 2024 г. 514 р. (7,6%);
- за 2023 г. 498 р. (6,3%);
- за 9 месяцев 2023 г. 447 р. (6,3%);
- за 2022 г. 438 р. (7,7%);
- за 9 месяцев 2022 г. 256 р. (5,5%).
Стоимость акций Лукойла сейчас находится на уровне 7282,5 р. (за календарный год цена снизилась на 1,8%). После публикации отчета стоимость акций практически не изменилась.
Результаты компании в 2025 году будут определяться ценой на нефть, курсом рубля, денежно-кредитной политикой ЦБ, геополитической обстановкой. На 1 полугодие можем увидеть снижение показателей из-за курса рубля и цен на нефть.
Но долгосрочно компания выглядит интересно, а дивиденды одни из самых высоких среди всех компаний российского фондового рынка. В случае снижения ключевой ставки может произойти переоценка стоимости акций в пользу дивидендных акций.
У меня есть акции Лукойла с долей 15% со средней ценой покупки 6194 р., это 2 место по объему после Сбербанка. Буду сохранять долю, постепенно покупая акции Лукойла и реинвестируя дивиденды обратно в акции.
#акции
#дивиденды
Облигации с погашением от 3 лет
На заседании ЦБ, которое состоялось 21 марта, между строк был дан сигнал о том что ключевую ставку могут больше не поднять.
Многие банки сейчас снижают ставки по вкладам и накопительным счетам, а снижают ставки по ипотеке (этот процесс ожидаем, иначе строительная отрасль будет в глубоком кризисе).
Что касается долгового рынка облигаций, то в феврале-марте наблюдалась тенденция роста цены облигаций с постоянным купоном. Есть ощущение что долговой рынок уже рассчитывает на снижение ключевой ставки во втором полугодии 2025 года. Вчера вышли данные по недельной инфляции, которая составила 0,12%, с начала года официальный рост уже 2,41%. Пока предпосылок для снижения ставки на ближайшем заседании нет.
Сейчас на рынке облигаций одной из идей на случай снижения ключевой ставки являются облигации с постоянным купоном. Рассмотрим какие сейчас есть интересные варианты с погашением от 3 лет с рейтингом ВВВ и выше без оферты.
▪️ТГК-14 1Р5
Энергетическая компания, обеспечивает электричеством и теплом Забайкальский край и Бурятию.
Рейтинг: ruBBB+ (эксперт РА)
ISIN:
Стоимость облигации: 108,75%
Доходность к погашению: 23,58% (купоны 24,75%)
Периодичность выплат: ежемесячные без амортизации
Дата погашения: 09.01.2029
▪️Европлан 1Р9
Одна из крупнейших лизинговых компаний РФ
Рейтинг: A-(RU) от АКРА
ISIN:
Стоимость облигации: 105,99%
Доходность к погашению: 22,57% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные с амортизацией
Дата погашения: 14.07.2028
▪️РЖД 1Р-37R
Крупнейшая железнодорожная компания
Рейтинг: AАА(RU) от АКРА
ISIN:
Стоимость облигации: 109,34%
Доходность к погашению: 17% (купоны 19,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные без амортизации
Дата погашения: 24.08.2028
▪️Интерлизинг 1Р11
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN:
Стоимость облигации: 101,58%
Доходность к погашению: 25,75% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные с амортизацией
Дата погашения: 27.02.2029
▪️Евротранс 5
Сеть заправок под брендом «Трасса».
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN:
Стоимость облигации: 113,35%
Доходность к погашению: 22,5% (купоны 25%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 16.10.2029
▪️Ульяновская область 34009
Рейтинг: ruBBB (от Эксперт РА)
ISIN:
Стоимость облигации: 114,66%
Доходность к погашению: 18,2% (купоны 22,5%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 04.10.2029
▪️Ульяновская область 34008
ISIN:
Стоимость облигации: 92,15%
Доходность к погашению: 21% (купоны 16%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 05.04.2029
Кстати, эмитенты начинают увеличивать срок до погашения у новых выпусков. В начале апреля будут новые размещения облигаций как раз на 3...3,5 года, например Инарктика 2Р2, Глоракс 1Р4 и Новотранс 1Р6.
Не инвестиционная рекомендация. Необходимо учитывать риски облигаций, выделяя не более 3% на выпуск одного эмитента.
#облигации
На заседании ЦБ, которое состоялось 21 марта, между строк был дан сигнал о том что ключевую ставку могут больше не поднять.
Многие банки сейчас снижают ставки по вкладам и накопительным счетам, а снижают ставки по ипотеке (этот процесс ожидаем, иначе строительная отрасль будет в глубоком кризисе).
Что касается долгового рынка облигаций, то в феврале-марте наблюдалась тенденция роста цены облигаций с постоянным купоном. Есть ощущение что долговой рынок уже рассчитывает на снижение ключевой ставки во втором полугодии 2025 года. Вчера вышли данные по недельной инфляции, которая составила 0,12%, с начала года официальный рост уже 2,41%. Пока предпосылок для снижения ставки на ближайшем заседании нет.
Сейчас на рынке облигаций одной из идей на случай снижения ключевой ставки являются облигации с постоянным купоном. Рассмотрим какие сейчас есть интересные варианты с погашением от 3 лет с рейтингом ВВВ и выше без оферты.
▪️ТГК-14 1Р5
Энергетическая компания, обеспечивает электричеством и теплом Забайкальский край и Бурятию.
Рейтинг: ruBBB+ (эксперт РА)
ISIN:
RU000A10AS02Стоимость облигации: 108,75%
Доходность к погашению: 23,58% (купоны 24,75%)
Периодичность выплат: ежемесячные без амортизации
Дата погашения: 09.01.2029
▪️Европлан 1Р9
Одна из крупнейших лизинговых компаний РФ
Рейтинг: A-(RU) от АКРА
ISIN:
RU000A10ASC6Стоимость облигации: 105,99%
Доходность к погашению: 22,57% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные с амортизацией
Дата погашения: 14.07.2028
▪️РЖД 1Р-37R
Крупнейшая железнодорожная компания
Рейтинг: AАА(RU) от АКРА
ISIN:
RU000A10AZ45Стоимость облигации: 109,34%
Доходность к погашению: 17% (купоны 19,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные без амортизации
Дата погашения: 24.08.2028
▪️Интерлизинг 1Р11
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN:
RU000A10B4A4Стоимость облигации: 101,58%
Доходность к погашению: 25,75% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные с амортизацией
Дата погашения: 27.02.2029
▪️Евротранс 5
Сеть заправок под брендом «Трасса».
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN:
RU000A10A141Стоимость облигации: 113,35%
Доходность к погашению: 22,5% (купоны 25%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 16.10.2029
▪️Ульяновская область 34009
Рейтинг: ruBBB (от Эксперт РА)
ISIN:
RU000А109RR3Стоимость облигации: 114,66%
Доходность к погашению: 18,2% (купоны 22,5%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 04.10.2029
▪️Ульяновская область 34008
ISIN:
RU000A1087F6Стоимость облигации: 92,15%
Доходность к погашению: 21% (купоны 16%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 05.04.2029
Кстати, эмитенты начинают увеличивать срок до погашения у новых выпусков. В начале апреля будут новые размещения облигаций как раз на 3...3,5 года, например Инарктика 2Р2, Глоракс 1Р4 и Новотранс 1Р6.
Не инвестиционная рекомендация. Необходимо учитывать риски облигаций, выделяя не более 3% на выпуск одного эмитента.
#облигации
Отчет Новабев за 2024 год. Дивиденды и перспективы.
Продолжается сезон отчетностей за 2024 год. Ранее разобрал отчеты Фосагро, Газпром нефти , Московской биржи, Татнефти, Роснефти и Лукойла. На очереди Новабев групп (до 2023 г. Белуга) - российская алкогольная компания.
Производственные активы компании составляют 5 ликеро-водочных заводов: Архангельский и Мариинский ликеро-водочные заводы, «Уссурийский бальзам», пермский завод «Бастион осн. 1942 г.» и подмосковный «Завод Георгиевский. Традиции Качества». Также группе принадлежат винное хозяйство «Поместье Голубицкое» (Краснодарский край, Таманский полуостров), спиртзавод «Чугуновский» и сеть розничных магазинов «ВинЛаб» (2041 магазинов по итогам 2024 года).
Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
- выручка 135,5 млрд р. (+16% г/г);
- EBITDA 18,7 млрд.р (-3% г/г);
- валовая прибыль 48,352 млрд.р (+12% г/г);
- чистая прибыль 4,6 млрд р. (-43% г/г);
- свободный денежный поток 18 млрд р. (+141% г/г);
- коммерческие расходы 30 млрд.р (+25% г/г);
- чистый долг 11,9 млдр.р (-16% г/г).
Положительная динамика выручки и EBITDA в основном обусловлена ускоренными темпами открытия новых магазинов «ВинЛаб» во 2 полугодии 2024 г., которые в 2025 г. при хорошем раскладе будут положительно влиять финансовые показатели.
В течение 2024 г. наблюдалась жесткая денежно-кредитная политика ЦБ и высокая стоимость заимствований. В результате, процентные платежи компании выросли на 77%, но чистый долг при этом снизился за счет накопленных денежных средств на счетах.
Количество магазинов "Винлаб" за прошлый год выросло на 23%, достигнув 2041. Причем объем продаж вырос на 27,5%, трафик на 11,2%, средний чек на 14,6%, сопоставимые продажи увеличились на 11%, а интернет-продажи по системе click & collect выросли на 39%.
Дивиденды
Размер дивидендных выплат НоваБев Групп установлен на уровне не менее 50% от прибыли по МСФО.
Вчера совет директоров компании рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2024 год 25 р. на одну акцию. Дата закрытия реестра на получение дивидендов пока неизвестна. Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров.
Ранее были следующие дивидендные выплаты:
- за 1 полугодие 2024 г. 12,5 р. (1,94% - размер дивидендов изменился, т.к. компания провела сплит акций);
- за 2023 г. 225 р. (3,7%);
- за 3 квартал 2023 г. 135 р. (2,5%);
- за 1 полугодие 2023 г. 320 р. (5,37%);
- за 2022 г. 400 р. (8,5%);
- за 1 полугодие 2022 г. 75 р. (5,5%).
Стоимость акций Новабев сейчас находится на уровне 550 р. (за месяц цена выросла на 4%). После публикации отчета стоимость акций практически не изменилась.
Результаты компании в 2025 году будут определяться денежно-кредитной политикой ЦБ, динамикой продаж сети Винлаб и коммерческих расходов.
В связи со снижением прибыли компания уменьшила размер дивидендов по сравнению с прошлыми годами. Долгосрочно компания выглядит интересно (сейчас на компанию давит увеличение расходов и обслуживание долга). В случае снижения ключевой ставки может произойти переоценка стоимости акций.
У меня есть акции Новабев с долей 4% со средней ценой покупки 648,4 р. Сейчас среди дивидендных акций есть истории поинтересней. Пока решил не продавать акции Новабев, но покупать в ближайшее время не планирую.
#акции
#дивиденды
Продолжается сезон отчетностей за 2024 год. Ранее разобрал отчеты Фосагро, Газпром нефти , Московской биржи, Татнефти, Роснефти и Лукойла. На очереди Новабев групп (до 2023 г. Белуга) - российская алкогольная компания.
Производственные активы компании составляют 5 ликеро-водочных заводов: Архангельский и Мариинский ликеро-водочные заводы, «Уссурийский бальзам», пермский завод «Бастион осн. 1942 г.» и подмосковный «Завод Георгиевский. Традиции Качества». Также группе принадлежат винное хозяйство «Поместье Голубицкое» (Краснодарский край, Таманский полуостров), спиртзавод «Чугуновский» и сеть розничных магазинов «ВинЛаб» (2041 магазинов по итогам 2024 года).
Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
- выручка 135,5 млрд р. (+16% г/г);
- EBITDA 18,7 млрд.р (-3% г/г);
- валовая прибыль 48,352 млрд.р (+12% г/г);
- чистая прибыль 4,6 млрд р. (-43% г/г);
- свободный денежный поток 18 млрд р. (+141% г/г);
- коммерческие расходы 30 млрд.р (+25% г/г);
- чистый долг 11,9 млдр.р (-16% г/г).
Положительная динамика выручки и EBITDA в основном обусловлена ускоренными темпами открытия новых магазинов «ВинЛаб» во 2 полугодии 2024 г., которые в 2025 г. при хорошем раскладе будут положительно влиять финансовые показатели.
В течение 2024 г. наблюдалась жесткая денежно-кредитная политика ЦБ и высокая стоимость заимствований. В результате, процентные платежи компании выросли на 77%, но чистый долг при этом снизился за счет накопленных денежных средств на счетах.
Количество магазинов "Винлаб" за прошлый год выросло на 23%, достигнув 2041. Причем объем продаж вырос на 27,5%, трафик на 11,2%, средний чек на 14,6%, сопоставимые продажи увеличились на 11%, а интернет-продажи по системе click & collect выросли на 39%.
Дивиденды
Размер дивидендных выплат НоваБев Групп установлен на уровне не менее 50% от прибыли по МСФО.
Вчера совет директоров компании рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2024 год 25 р. на одну акцию. Дата закрытия реестра на получение дивидендов пока неизвестна. Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров.
Ранее были следующие дивидендные выплаты:
- за 1 полугодие 2024 г. 12,5 р. (1,94% - размер дивидендов изменился, т.к. компания провела сплит акций);
- за 2023 г. 225 р. (3,7%);
- за 3 квартал 2023 г. 135 р. (2,5%);
- за 1 полугодие 2023 г. 320 р. (5,37%);
- за 2022 г. 400 р. (8,5%);
- за 1 полугодие 2022 г. 75 р. (5,5%).
Стоимость акций Новабев сейчас находится на уровне 550 р. (за месяц цена выросла на 4%). После публикации отчета стоимость акций практически не изменилась.
Результаты компании в 2025 году будут определяться денежно-кредитной политикой ЦБ, динамикой продаж сети Винлаб и коммерческих расходов.
В связи со снижением прибыли компания уменьшила размер дивидендов по сравнению с прошлыми годами. Долгосрочно компания выглядит интересно (сейчас на компанию давит увеличение расходов и обслуживание долга). В случае снижения ключевой ставки может произойти переоценка стоимости акций.
У меня есть акции Новабев с долей 4% со средней ценой покупки 648,4 р. Сейчас среди дивидендных акций есть истории поинтересней. Пока решил не продавать акции Новабев, но покупать в ближайшее время не планирую.
#акции
#дивиденды
Субботний обзор. Выпуск №13
Индекс Мосбиржи опять упал, Лукойл рекомендовал дивиденды, Новабев, Транснефть и Лукойл представили отчеты, инфляция растет, банки снижают ставки по ипотеке, прошли новые размещения облигаций: об этом и многом другом читайте в традиционном выпуске событий за неделю.
Индекс Мосбиржи, дивиденды
🔹Индекс Мосбиржи за неделю снизился с 3191 до 3025 пунктов (-5,2%). Никогда не было и вот опять: акции опять никому не нужны, распродажа продолжается, значит будем покупать по низким ценам или покупать что-то другое, например облигации. Продолжается сезон отчетностей, финансовые показатели у многих не самые сильные: ключевая ставка и рост расходов не дают в полной мере развиваться и расти.
🔹Дивидендный календарь пополнился следующими рекомендациями:
- Лукойл 541 ₽ (9,43%);
- Новабев 25 ₽ (4,5%);
- Таттелеком 0,03775 ₽ (4,7%).
RGBITR и облигации
🔹Индекс гособлигаций RGBITR за неделю снизился с 649 до 635 пунктов. Долговой рынок перешел к снижению вероятно на фоне распродажи акций и данных об инфляции, которая не снижается. Доходность длинных ОФЗ составляет до 15,5%; коротких до 19,37%.
🔹Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций (в скобках указан финальный купон): Русал 1Р12 (10,9% в юанях), Фосагро USDБО203 (7,5% в долларах), МСБ лизинг (2 выпуска), Аптека 36 и 6 2Р2 (24,5%).
🔹На очереди следующие размещения (в скобках указан ориентир по купону: ) Инарктика (2 выпуска), Сэтл групп 2Р04 (24,5%), Селигдар 1Р3 (23,75%), Глоракс 1Р4 (25,5%), ДАРС 1Р03 (26,5%), Евротранс7 (24,5%), ЯТЭК (2 выпуска), Новотранс 1Р6 (18,75%).
🔹Могут быть интересны:
- рублевые фонды денежного рынка;
- накопительные счета;
- вклады от 2 месяцев до 1 года;
- облигации с погашением от 2 до 3 лет,
- облигации с погашением от 3 лет.
Отчетность компаний
🔹Чистая прибыль "ЛУКОЙЛа" по МСФО в 2024 году составила снизилась на 14,4% и составила 851,546 млрд р. Выручка выросла на 8,7%, до 8,6 трлн руб. Подробнее про отчет можно почитать тут.
🔹Чистая прибыль "Транснефти" по МСФО в 2024 году составила 287,7 млрд р. против 304,2 млрд р. годом ранее. В 2024 году выручка "Транснефть" увеличилась на 93 млрд р. или на 7% - до 1,424 трлн р.
🔹У Новабев чистая прибыль в 2024 году снизилась на 43% 4,6 млрд р. , но свободный денежный поток составил 18 млрд р. (+141% г/г). Подробнее про отчет можно почитать тут.
Что еще?
🔹ПАО "ДжетЛенд Холдинг" в ходе IPO привлекло 476 млн р., рыночная капитализация компании составила 6,3 млрд р.
Объем допэмиссии для IPO составлял 10 млн акций. Исходя из цены размещения (60 руб./акция) и объявленного объема привлечения, компания разместила чуть меньше 80% выпуска - 7,93 млн акций. Free-float составит около 7,6%. Стоимость акций в первую неделю торгов снизилсь до 46 р. на акцию.
🔹Акционеры "О'Кей" одобрили решение о редомициляции компании из Люксембурга в Россию.
🔹Банки начали объявлять о снижении ипотечных ставок.
🔹Полюс провел сплит своих акций с коэффициентом 1:10.
🔹Акции Русагро упали на новостях об аресте владельца компании.
🔹ВК запустит цифровую платформу Max как аналог китайского WeChat.
🔹Инфляция в РФ с 18 по 24 марта 2025 года составила 0,12% после 0,06% с 11 по 17 марта, 0,11% с 4 по 10 марта, 0,15% с 25 февраля по 3 марта. С начала года рост цен составил 2,41%.
Всем хороших выходных!
#субботний_обзор
Индекс Мосбиржи опять упал, Лукойл рекомендовал дивиденды, Новабев, Транснефть и Лукойл представили отчеты, инфляция растет, банки снижают ставки по ипотеке, прошли новые размещения облигаций: об этом и многом другом читайте в традиционном выпуске событий за неделю.
Индекс Мосбиржи, дивиденды
🔹Индекс Мосбиржи за неделю снизился с 3191 до 3025 пунктов (-5,2%). Никогда не было и вот опять: акции опять никому не нужны, распродажа продолжается, значит будем покупать по низким ценам или покупать что-то другое, например облигации. Продолжается сезон отчетностей, финансовые показатели у многих не самые сильные: ключевая ставка и рост расходов не дают в полной мере развиваться и расти.
🔹Дивидендный календарь пополнился следующими рекомендациями:
- Лукойл 541 ₽ (9,43%);
- Новабев 25 ₽ (4,5%);
- Таттелеком 0,03775 ₽ (4,7%).
RGBITR и облигации
🔹Индекс гособлигаций RGBITR за неделю снизился с 649 до 635 пунктов. Долговой рынок перешел к снижению вероятно на фоне распродажи акций и данных об инфляции, которая не снижается. Доходность длинных ОФЗ составляет до 15,5%; коротких до 19,37%.
🔹Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций (в скобках указан финальный купон): Русал 1Р12 (10,9% в юанях), Фосагро USDБО203 (7,5% в долларах), МСБ лизинг (2 выпуска), Аптека 36 и 6 2Р2 (24,5%).
🔹На очереди следующие размещения (в скобках указан ориентир по купону: ) Инарктика (2 выпуска), Сэтл групп 2Р04 (24,5%), Селигдар 1Р3 (23,75%), Глоракс 1Р4 (25,5%), ДАРС 1Р03 (26,5%), Евротранс7 (24,5%), ЯТЭК (2 выпуска), Новотранс 1Р6 (18,75%).
🔹Могут быть интересны:
- рублевые фонды денежного рынка;
- накопительные счета;
- вклады от 2 месяцев до 1 года;
- облигации с погашением от 2 до 3 лет,
- облигации с погашением от 3 лет.
Отчетность компаний
🔹Чистая прибыль "ЛУКОЙЛа" по МСФО в 2024 году составила снизилась на 14,4% и составила 851,546 млрд р. Выручка выросла на 8,7%, до 8,6 трлн руб. Подробнее про отчет можно почитать тут.
🔹Чистая прибыль "Транснефти" по МСФО в 2024 году составила 287,7 млрд р. против 304,2 млрд р. годом ранее. В 2024 году выручка "Транснефть" увеличилась на 93 млрд р. или на 7% - до 1,424 трлн р.
🔹У Новабев чистая прибыль в 2024 году снизилась на 43% 4,6 млрд р. , но свободный денежный поток составил 18 млрд р. (+141% г/г). Подробнее про отчет можно почитать тут.
Что еще?
🔹ПАО "ДжетЛенд Холдинг" в ходе IPO привлекло 476 млн р., рыночная капитализация компании составила 6,3 млрд р.
Объем допэмиссии для IPO составлял 10 млн акций. Исходя из цены размещения (60 руб./акция) и объявленного объема привлечения, компания разместила чуть меньше 80% выпуска - 7,93 млн акций. Free-float составит около 7,6%. Стоимость акций в первую неделю торгов снизилсь до 46 р. на акцию.
🔹Акционеры "О'Кей" одобрили решение о редомициляции компании из Люксембурга в Россию.
🔹Банки начали объявлять о снижении ипотечных ставок.
🔹Полюс провел сплит своих акций с коэффициентом 1:10.
🔹Акции Русагро упали на новостях об аресте владельца компании.
🔹ВК запустит цифровую платформу Max как аналог китайского WeChat.
🔹Инфляция в РФ с 18 по 24 марта 2025 года составила 0,12% после 0,06% с 11 по 17 марта, 0,11% с 4 по 10 марта, 0,15% с 25 февраля по 3 марта. С начала года рост цен составил 2,41%.
Всем хороших выходных!
#субботний_обзор
Покупки/продажи акций и облигаций с 13 по 28 марта
Продолжаю покупать дивидендные акции и облигации. Основная задача - получение максимальных дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. Все сделки и ежемесячные отчеты публикую на канале.
Предыдущие сделки
Купил:
▪️5 акций Татнефть-ап,
▪️ 1 акция ИКС5,
▪️10000 акций Россети Центр и Приволжье,
▪️6 ОФЗ 26244.
Продал облигации МВ финанс 1Р4.
Стратегия
На этот год выделил следующее соотношение акций, облигаций и золота: 55/43/2%. Сейчас доля акций составляет 54,7%, облигаций 45%, остальное ₽ и маленькая доля золота.
Акции в будущем дадут основной рост портфеля (рано или поздно, горизонт инвестирования позволяет в крайнем случае подождать, главное чтобы не напрягала волатильность). В настоящее время уже вышли отчеты компаний за 2024 год, у многих ключевая ставка негативно влияет на финансовые показатели. Но так будет не всегда. Сейчас основной акцент на компаниях, у которых умеренная долговая нагрузка (или отсутствует совсем) и финансовые показатели которой могут позволит компании выплатить дивиденды выше среднего.
Облигации нужны для ежемесячного купонного потока, т.к. дивиденды приходят не каждый месяц, а основная цель - получение ежемесячных выплат.
Акции
В этот раз остановился на покупке акций Татнефти, ИКС5, Россети Центр и Приволжье.
1. У Татнефти вышел отчет за 2024 год (обзор). Ранее писал, что буду покупать из акции при снижении цены, что и произошло.
2. После переезда в российскую юрисдикцию компания ИКС 5 рекомендовала дивиденды в размере 648 р. на акцию (18,5%). Прошлый год компания завершила с хорошими финансовыми показателями (за исключением 4 квартала). Целевая доля акций ИКС5 у меня была 5%, пока недобор.
3. У Россетей Центр и Приволжье хорошая динамика финансовых показателей: чистая прибыль в 2024 году выросла на 17% до 16,4 млрд.р, EBITDA 42,3 млрд.р (+21% г/г), снизился чистый долг с 15,5 до 6 млрд.р. Компания выплачивает дивиденды исходя из 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. При этом такая чистая прибыль может корректироваться. Дивиденды могут составить до 0,05 р. на акцию (13,5%).
4. В настоящее время состав акционной части такой:
- Сбербанк 18,6%;
- Лукойл 15%;
- Татнефть 7,6%;
- Роснефть 4,8%;
- ИКС 5 4,7%;
- Новабев 4,4%;
- Новатэк 4,2%;
- Газпром нефть 3,9%;
- Россети Ленэнерго-ап 3,5%;
- Яндекс 3,4%;
- Северсталь 3%;
- Банк Санкт-Петербург 3%;
- НЛМК 2,8%;
- Фосагро 2,6%;
- МД Медикал групп 2,2%;
- Аренадата 2,1%
- Россети Центр 2% и другие.
Кандидаты на продажу: Газпром, Ростелеком.
Сейчас явный перекос в сторону нефтяников 31%, далее идет банковский сектор - 21,6%, ритейл - 9,1%; IT - 7,7%; энергетический сектор 6,9%, металлургический сектор 6,6%; газовый сектор 5,4%.
Облигации
1. Продал МВ Финанс 1Р4. Не хочу выходить на оферту, вполне достаточно короткого выпуска 1Р3.
2. Длинных ОФЗ практически не было. Остановился на выпуске ОФЗ 26244. Тем более 26 марта был выплачены купоны. Выпуск с погашением через 8 лет и 11 месяцев. Планирую выделить долю 10% для длинных ОФЗ в облигационном части портфеля. До погашения никто не заставляет держать. Но рассчитываю на смягчение ДКП.
Продолжаю придерживаться стратегии, увеличивая ежемесячный денежный поток с дивидендов и купонов и показывая промежуточные результаты (отчет за февраль). Скоро будет отчет за март.
#сделки
Продолжаю покупать дивидендные акции и облигации. Основная задача - получение максимальных дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. Все сделки и ежемесячные отчеты публикую на канале.
Предыдущие сделки
Купил:
▪️5 акций Татнефть-ап,
▪️ 1 акция ИКС5,
▪️10000 акций Россети Центр и Приволжье,
▪️6 ОФЗ 26244.
Продал облигации МВ финанс 1Р4.
Стратегия
На этот год выделил следующее соотношение акций, облигаций и золота: 55/43/2%. Сейчас доля акций составляет 54,7%, облигаций 45%, остальное ₽ и маленькая доля золота.
Акции в будущем дадут основной рост портфеля (рано или поздно, горизонт инвестирования позволяет в крайнем случае подождать, главное чтобы не напрягала волатильность). В настоящее время уже вышли отчеты компаний за 2024 год, у многих ключевая ставка негативно влияет на финансовые показатели. Но так будет не всегда. Сейчас основной акцент на компаниях, у которых умеренная долговая нагрузка (или отсутствует совсем) и финансовые показатели которой могут позволит компании выплатить дивиденды выше среднего.
Облигации нужны для ежемесячного купонного потока, т.к. дивиденды приходят не каждый месяц, а основная цель - получение ежемесячных выплат.
Акции
В этот раз остановился на покупке акций Татнефти, ИКС5, Россети Центр и Приволжье.
1. У Татнефти вышел отчет за 2024 год (обзор). Ранее писал, что буду покупать из акции при снижении цены, что и произошло.
2. После переезда в российскую юрисдикцию компания ИКС 5 рекомендовала дивиденды в размере 648 р. на акцию (18,5%). Прошлый год компания завершила с хорошими финансовыми показателями (за исключением 4 квартала). Целевая доля акций ИКС5 у меня была 5%, пока недобор.
3. У Россетей Центр и Приволжье хорошая динамика финансовых показателей: чистая прибыль в 2024 году выросла на 17% до 16,4 млрд.р, EBITDA 42,3 млрд.р (+21% г/г), снизился чистый долг с 15,5 до 6 млрд.р. Компания выплачивает дивиденды исходя из 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. При этом такая чистая прибыль может корректироваться. Дивиденды могут составить до 0,05 р. на акцию (13,5%).
4. В настоящее время состав акционной части такой:
- Сбербанк 18,6%;
- Лукойл 15%;
- Татнефть 7,6%;
- Роснефть 4,8%;
- ИКС 5 4,7%;
- Новабев 4,4%;
- Новатэк 4,2%;
- Газпром нефть 3,9%;
- Россети Ленэнерго-ап 3,5%;
- Яндекс 3,4%;
- Северсталь 3%;
- Банк Санкт-Петербург 3%;
- НЛМК 2,8%;
- Фосагро 2,6%;
- МД Медикал групп 2,2%;
- Аренадата 2,1%
- Россети Центр 2% и другие.
Кандидаты на продажу: Газпром, Ростелеком.
Сейчас явный перекос в сторону нефтяников 31%, далее идет банковский сектор - 21,6%, ритейл - 9,1%; IT - 7,7%; энергетический сектор 6,9%, металлургический сектор 6,6%; газовый сектор 5,4%.
Облигации
1. Продал МВ Финанс 1Р4. Не хочу выходить на оферту, вполне достаточно короткого выпуска 1Р3.
2. Длинных ОФЗ практически не было. Остановился на выпуске ОФЗ 26244. Тем более 26 марта был выплачены купоны. Выпуск с погашением через 8 лет и 11 месяцев. Планирую выделить долю 10% для длинных ОФЗ в облигационном части портфеля. До погашения никто не заставляет держать. Но рассчитываю на смягчение ДКП.
Продолжаю придерживаться стратегии, увеличивая ежемесячный денежный поток с дивидендов и купонов и показывая промежуточные результаты (отчет за февраль). Скоро будет отчет за март.
#сделки
Облигации Селигдар 1Р-03 с доходностью до 26,5% на размещении
Селигдар - полиметаллический холдинг, в который входят 2 дивизиона: добыча золота и производство олова. Компания, которая работает с 1975 года, Владеет 7 золодобывающими и 2 оловодобывающими предприятиями в Якутии, Бурятии, Алтайском и Хабаровском краях, Оренбургской области.
3 апреля Селигдар будет проводить сбор заявок на новый выпуск облигаций с погашением через 2,5 года.
Посмотрим подробнее его параметры, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.
Выпуск: Селигдар 1Р-03
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА (сентябрь 24 г)
Объем: 5 млрд.р.
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 3 апреля
Планируемая дата размещения: 8 апреля
Дата погашения: 8 октября 2027
Купонная доходность: до 23,75% (что соответствует доходности к погашению до 26,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Согласно отчету по МСФО за 2023 г.:
- выручка 56 млрд.р (+62% г/г);
- убыток 11,5 млрд.р (в 2022 г. была прибыль 4,1 млрд.);
- чистый долг 48,5 млрд.р (+22% г/г);
- EBITDA 18,6 млрд.р (+58% г/г);
- чистый долг/EBITDA = 2,6х (в 2022 г. было 3,4х)
Согласно отчету за 9 месяцев 2024 г.:
- выручка 42,97 млрд.р (+16% г/г);
- чистый убыток 10 млрд.р;
- чистый долг 67,14 млрд.р (в основном долгосрочные кредиты и займы)
- EBITDA LTM 22,2 млрд.р;
- чистый долг/EBITDA LTM = 3х.
На финансовые показатели компании влияет увеличение капитальных затрат, так называемый CAPEX.
В настоящее время компания реализует стратегию развития до 2030 года, которая предлагает увеличение добычи золота до 20 тонн к 2030 году, включая разработку двух месторождений: Хвойное (запасы золота около 30 тонн), Кучюс в Якутии (разведанные запасы около 175 тонн). Финансирование данных проектов ведется в том числе при помощи облигационных займов: в настоящее время в обращении находятся 5 выпусков облигаций компании (2 классических выпуска на 13 млрд.р , 3 выпуска с номиналом в золоте общим объемом около 19 млрд.р и один выпуск с номиналом в серебре на 248,5 млн.р.).
Вывод
Рыночные позиции компании сильные. Но с 2023 года отсутствует прибыль, вырос чистый долг (пока умеренный) и капитальные затраты. Из положительных моментов стоит отметить большие запасы золота и олова.
Купон на размещении будет ниже. Предыдущее размещение выпуска 1Р2 прошло в марте с купоном 24%. Сейчас выпуск 1Р2 дает доходность к погашению 24,4%. Новые размещения предлагают купоны ниже чем в начале марта, интересно будет ли снижен купон по результатам сбора заявок. Уже есть предыдущий выпуск 1Р2, поэтому в данном размещении не буду участвовать.
#облигации
Селигдар - полиметаллический холдинг, в который входят 2 дивизиона: добыча золота и производство олова. Компания, которая работает с 1975 года, Владеет 7 золодобывающими и 2 оловодобывающими предприятиями в Якутии, Бурятии, Алтайском и Хабаровском краях, Оренбургской области.
3 апреля Селигдар будет проводить сбор заявок на новый выпуск облигаций с погашением через 2,5 года.
Посмотрим подробнее его параметры, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.
Выпуск: Селигдар 1Р-03
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА (сентябрь 24 г)
Объем: 5 млрд.р.
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 3 апреля
Планируемая дата размещения: 8 апреля
Дата погашения: 8 октября 2027
Купонная доходность: до 23,75% (что соответствует доходности к погашению до 26,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Согласно отчету по МСФО за 2023 г.:
- выручка 56 млрд.р (+62% г/г);
- убыток 11,5 млрд.р (в 2022 г. была прибыль 4,1 млрд.);
- чистый долг 48,5 млрд.р (+22% г/г);
- EBITDA 18,6 млрд.р (+58% г/г);
- чистый долг/EBITDA = 2,6х (в 2022 г. было 3,4х)
Согласно отчету за 9 месяцев 2024 г.:
- выручка 42,97 млрд.р (+16% г/г);
- чистый убыток 10 млрд.р;
- чистый долг 67,14 млрд.р (в основном долгосрочные кредиты и займы)
- EBITDA LTM 22,2 млрд.р;
- чистый долг/EBITDA LTM = 3х.
На финансовые показатели компании влияет увеличение капитальных затрат, так называемый CAPEX.
В настоящее время компания реализует стратегию развития до 2030 года, которая предлагает увеличение добычи золота до 20 тонн к 2030 году, включая разработку двух месторождений: Хвойное (запасы золота около 30 тонн), Кучюс в Якутии (разведанные запасы около 175 тонн). Финансирование данных проектов ведется в том числе при помощи облигационных займов: в настоящее время в обращении находятся 5 выпусков облигаций компании (2 классических выпуска на 13 млрд.р , 3 выпуска с номиналом в золоте общим объемом около 19 млрд.р и один выпуск с номиналом в серебре на 248,5 млн.р.).
Вывод
Рыночные позиции компании сильные. Но с 2023 года отсутствует прибыль, вырос чистый долг (пока умеренный) и капитальные затраты. Из положительных моментов стоит отметить большие запасы золота и олова.
Купон на размещении будет ниже. Предыдущее размещение выпуска 1Р2 прошло в марте с купоном 24%. Сейчас выпуск 1Р2 дает доходность к погашению 24,4%. Новые размещения предлагают купоны ниже чем в начале марта, интересно будет ли снижен купон по результатам сбора заявок. Уже есть предыдущий выпуск 1Р2, поэтому в данном размещении не буду участвовать.
#облигации
Облигации Инарктика 2Р2 и 2Р3 на размещении
"Инарктика" была основана в 1997 году (на тот момент называлась "Русское море"). В настоящее время компания занимается выращиванием красной рыбы в акватории Баренцева моря в Мурманской области, а также форели в озерах Карелии. Ей принадлежат 10 ферм по разведению атлантического лосося и морской форели в Баренцевом море, 3 площадки по выращиванию радужной форели на Сегозере в Карелии.
Производственный цикл компании можно разделить на 4 главных стадии:
- приобретение икры и выращивание мальков (смолта);
- выращивание рыбы в садках;
- переработка;
- реализация продукции.
2 апреля Инарктика будет проводить сбор заявок на два новых выпуска облигаций: с постоянным купоном и флоатер с погашением через 3 года. Посмотрим подробнее параметры новых выпусков, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.
Рейтинг: А (АКРА)
Номинал: 1000 ₽
Объем на 2 выпуска: до 3 млрд. ₽
Старт приема заявок: 2 апреля
Планируемая дата размещения: 7 апреля
Дата погашения: 7 апреля 2028
Выпуск: Инарктика 2Р2
Купонная доходность: до 22,5% (что соответствует доходности к погашению до 24,5%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет
Выпуск: Инарктика 2Р3
Купонная доходность: переменная КС+ премия не выше 4%
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: да
Согласно отчету за 2024 г.:
- выручка составила 31,6 млдр.р. (+11% г/г);
- чистая прибыль составила 7,75 млрд. р (в 2023 г было 15,96 млрд.р);
- EBITDA 12,5 млрд. р. (-3% г/г);
- чистый долг/EBITDA = 1x (низкая долговая нагрузка).
В настоящее время в обращении находится один выпуск облигаций компании на 3 млрд.р с погашением в 2027 году и доходностью к погашению 21,8%.
Вывод
Из показателей стоит обратить внимание на падение чистой прибыли, изменение структуры долговых обязательств (выросли долгосрочные кредиты, краткосрочные снизились), увеличение капитальных затрат.
Инарктика решила предложить рынку более низкий постоянный купон относительно выпусков аналогичного рейтинга, которые размещались в марте. Посмотрим на реакцию рынка как пройдет размещение. У меня нет облигаций компании, покупать если что буду уже после размещения.
#облигации
"Инарктика" была основана в 1997 году (на тот момент называлась "Русское море"). В настоящее время компания занимается выращиванием красной рыбы в акватории Баренцева моря в Мурманской области, а также форели в озерах Карелии. Ей принадлежат 10 ферм по разведению атлантического лосося и морской форели в Баренцевом море, 3 площадки по выращиванию радужной форели на Сегозере в Карелии.
Производственный цикл компании можно разделить на 4 главных стадии:
- приобретение икры и выращивание мальков (смолта);
- выращивание рыбы в садках;
- переработка;
- реализация продукции.
2 апреля Инарктика будет проводить сбор заявок на два новых выпуска облигаций: с постоянным купоном и флоатер с погашением через 3 года. Посмотрим подробнее параметры новых выпусков, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.
Рейтинг: А (АКРА)
Номинал: 1000 ₽
Объем на 2 выпуска: до 3 млрд. ₽
Старт приема заявок: 2 апреля
Планируемая дата размещения: 7 апреля
Дата погашения: 7 апреля 2028
Выпуск: Инарктика 2Р2
Купонная доходность: до 22,5% (что соответствует доходности к погашению до 24,5%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет
Выпуск: Инарктика 2Р3
Купонная доходность: переменная КС+ премия не выше 4%
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: да
Согласно отчету за 2024 г.:
- выручка составила 31,6 млдр.р. (+11% г/г);
- чистая прибыль составила 7,75 млрд. р (в 2023 г было 15,96 млрд.р);
- EBITDA 12,5 млрд. р. (-3% г/г);
- чистый долг/EBITDA = 1x (низкая долговая нагрузка).
В настоящее время в обращении находится один выпуск облигаций компании на 3 млрд.р с погашением в 2027 году и доходностью к погашению 21,8%.
Вывод
Из показателей стоит обратить внимание на падение чистой прибыли, изменение структуры долговых обязательств (выросли долгосрочные кредиты, краткосрочные снизились), увеличение капитальных затрат.
Инарктика решила предложить рынку более низкий постоянный купон относительно выпусков аналогичного рейтинга, которые размещались в марте. Посмотрим на реакцию рынка как пройдет размещение. У меня нет облигаций компании, покупать если что буду уже после размещения.
#облигации
Итоги инвестирования за март 2025: состав активов, покупки, взлеты и падения, куда двигаемся дальше
Закончился март, а вместе с ним еще один месяц на пути к цели. Пора подвести его итоги, а также посмотреть какие публикации вышли на канале. Напомню, что цель - получение максимального дохода с дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. Прошло 2 года и 3 месяца.
Покупки, продажи акций и облигаций
🔸Март был месяцем активных покупок: купил акции ИКС 5, Татнефть-ап, Россети Центр и Приволжье, Банк Санкт-Петербург, Лукойл. Добавил облигации Селигдар 1Р2 и ОФЗ 26244. Участвовал в размещении облигаций ИЭК Холдинг 1Р3. Начал увеличивать долю длинных ОФЗ, ведь ключевая ставка не может вечно оставаться высокой.
🔸Избавился от рисковых активов: продал облигации МВ Финанс 1Р4 и Контрол лизинг 1Р1, а также волатильные акции АФК система.
На сколько изменились индексы и активы?
🔸Индекс Мосбиржи в марте снизился с 3200 до 3013 пунктов (-5,8%). Продолжается период жесткой денежно-кредитной политики ЦБ: 21 марта ключевую ставку сохранили на уровне 21%. В базовом сценарии ЦБ ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление продолжит снижаться. Этому будет способствовать охлаждение кредитования и высокая сберегательная активность. Следующее заседание ЦБ состоится 25 апреля, ждем новостей.
🔸А вот индекс гособлигаций RGBITR порадовал ростом с 619 до 632 пунктов. Было много размещений корпоративных облигаций в основном с постоянным купоном. Длинные ОФЗ сейчас дают доходность без учета налога до 15,6% (+0,9% за месяц); короткие до 19,5% (без изменений за месяц).
🔸Без учета пополнения в марте портфель просел на 1,7%. Процент выполнения цели по выплатам дивидендов и купонов составил 5,1% (мало).
🔸Какие активы выросли? Это акции ИКС5 (+5%) и Транснефть (+4,9%) - настоящие герои месяца! Также выросли Банк Санкт-Петербург (+2,4%), Новабев (+1,9%), Россети Ленэнерго-ап (+0,74%) и Яндекс (+0,7%). Сбербанк остался без изменений. А вот остальные подкачали: Позитив (-18%), Газпром (-14,7%), Северсталь (-13%), Роснефти (-12%), Самолет (-11%), Совкомфлот (-10%), НЛМК и ММК (-10%), Новатэк (-5%), Россети Центр (-4%). Динамика стоимости портфеля с 2023 года позитивная - смотрите график внизу поста.
🔸Доля акций уменьшилась (с 57 до 55%), а облигаций увеличилась (с 44 до 45%). Остальное ₽ и небольшая доля золота. Цель на 2025 год: 55% акций, 43% облигаций и 2% золота. Актуальный состав акционной части тут, облигации тут.
🔸Доходность XIRR с начала 2023 года снизилась в марте с 18,6 до 15,9%. XIRR (Extended Internal Rate of Return) - доходность, которая учитывает вложения и доходы в течение определенного периода времени.
Публикации на канале
🔸 Посмотрел новые выпуски облигаций Селигдар 1Р2, МВ Финанс 1Р06, ИЭК Холдинг 1Р3, Монополия 1Р04, Интерлизинг 1Р11, Аптека 36,6 2Р2, Селигдар 1Р3, Инарктика 2Р2 и 2Р3.
🔸 Сделал новые подборки:
- накопительные счета;
- процентные ставки по вкладам;
- облигации с погашением до 1 года и доходностью выше 25%;
- облигации с ежемесячным начислением купонов;
- облигации с погашением от 2 до 3 лет;
- облигации с погашением от 3 лет.
🔸Посмотрел какие компании имеют отрицательную долговую нагрузку.
🔸Посмотрел отчеты Мосбиржи, Татнефти, Роснефти, Лукойла, Новабев за 2024 год.
🔸Посмотрел новый состав индекса Мосбиржи: кто пополнил, а кто покинул индекс?
🔸Посмотрел доходности рублевых фондов денежного рынка.
🔸 Напомнил что такое оферта облигаций: что это такое, виды оферт и зачем она нужна.
Что дальше?
🔸План на апрель: покупка и участие в размещениях облигаций , покупка акций, продажа небольших долей активов, получение налогового вычета (надеюсь в этот раз придет).
🔸Телеграм-канал растет, спасибо что читаете, ставите реакции, пишите комментарии! Надеемся на лучшее, только вперед!
#итоги_месяца
Закончился март, а вместе с ним еще один месяц на пути к цели. Пора подвести его итоги, а также посмотреть какие публикации вышли на канале. Напомню, что цель - получение максимального дохода с дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. Прошло 2 года и 3 месяца.
Покупки, продажи акций и облигаций
🔸Март был месяцем активных покупок: купил акции ИКС 5, Татнефть-ап, Россети Центр и Приволжье, Банк Санкт-Петербург, Лукойл. Добавил облигации Селигдар 1Р2 и ОФЗ 26244. Участвовал в размещении облигаций ИЭК Холдинг 1Р3. Начал увеличивать долю длинных ОФЗ, ведь ключевая ставка не может вечно оставаться высокой.
🔸Избавился от рисковых активов: продал облигации МВ Финанс 1Р4 и Контрол лизинг 1Р1, а также волатильные акции АФК система.
На сколько изменились индексы и активы?
🔸Индекс Мосбиржи в марте снизился с 3200 до 3013 пунктов (-5,8%). Продолжается период жесткой денежно-кредитной политики ЦБ: 21 марта ключевую ставку сохранили на уровне 21%. В базовом сценарии ЦБ ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление продолжит снижаться. Этому будет способствовать охлаждение кредитования и высокая сберегательная активность. Следующее заседание ЦБ состоится 25 апреля, ждем новостей.
🔸А вот индекс гособлигаций RGBITR порадовал ростом с 619 до 632 пунктов. Было много размещений корпоративных облигаций в основном с постоянным купоном. Длинные ОФЗ сейчас дают доходность без учета налога до 15,6% (+0,9% за месяц); короткие до 19,5% (без изменений за месяц).
🔸Без учета пополнения в марте портфель просел на 1,7%. Процент выполнения цели по выплатам дивидендов и купонов составил 5,1% (мало).
🔸Какие активы выросли? Это акции ИКС5 (+5%) и Транснефть (+4,9%) - настоящие герои месяца! Также выросли Банк Санкт-Петербург (+2,4%), Новабев (+1,9%), Россети Ленэнерго-ап (+0,74%) и Яндекс (+0,7%). Сбербанк остался без изменений. А вот остальные подкачали: Позитив (-18%), Газпром (-14,7%), Северсталь (-13%), Роснефти (-12%), Самолет (-11%), Совкомфлот (-10%), НЛМК и ММК (-10%), Новатэк (-5%), Россети Центр (-4%). Динамика стоимости портфеля с 2023 года позитивная - смотрите график внизу поста.
🔸Доля акций уменьшилась (с 57 до 55%), а облигаций увеличилась (с 44 до 45%). Остальное ₽ и небольшая доля золота. Цель на 2025 год: 55% акций, 43% облигаций и 2% золота. Актуальный состав акционной части тут, облигации тут.
🔸Доходность XIRR с начала 2023 года снизилась в марте с 18,6 до 15,9%. XIRR (Extended Internal Rate of Return) - доходность, которая учитывает вложения и доходы в течение определенного периода времени.
Публикации на канале
🔸 Посмотрел новые выпуски облигаций Селигдар 1Р2, МВ Финанс 1Р06, ИЭК Холдинг 1Р3, Монополия 1Р04, Интерлизинг 1Р11, Аптека 36,6 2Р2, Селигдар 1Р3, Инарктика 2Р2 и 2Р3.
🔸 Сделал новые подборки:
- накопительные счета;
- процентные ставки по вкладам;
- облигации с погашением до 1 года и доходностью выше 25%;
- облигации с ежемесячным начислением купонов;
- облигации с погашением от 2 до 3 лет;
- облигации с погашением от 3 лет.
🔸Посмотрел какие компании имеют отрицательную долговую нагрузку.
🔸Посмотрел отчеты Мосбиржи, Татнефти, Роснефти, Лукойла, Новабев за 2024 год.
🔸Посмотрел новый состав индекса Мосбиржи: кто пополнил, а кто покинул индекс?
🔸Посмотрел доходности рублевых фондов денежного рынка.
🔸 Напомнил что такое оферта облигаций: что это такое, виды оферт и зачем она нужна.
Что дальше?
🔸План на апрель: покупка и участие в размещениях облигаций , покупка акций, продажа небольших долей активов, получение налогового вычета (надеюсь в этот раз придет).
🔸Телеграм-канал растет, спасибо что читаете, ставите реакции, пишите комментарии! Надеемся на лучшее, только вперед!
#итоги_месяца
МД Медикал групп. Дивиденды и отчёт за 2024 год
Продолжается сезон отчетностей за 2024 год. Ранее разобрал отчеты Фосагро, Газпром нефти , Московской биржи, Татнефти, Роснефти, Лукойла и Новабев. Смотрю в том числе отчетности компаний, акции которых есть у меня.
На очереди МД Медикал групп - один из лидеров российского рынка частных медицинских услуг, динамично развивающая региональную сеть, созданная в 2006 году. В настоящее время МД Медикал групп это: 11 госпиталей, 54 клиники и 1 медицинский университет. Более 8400 сотрудников. Компания расположена в 31 регионе и 38 городах.
Компания предоставляет широкий профиль медицинских услуг: 78 медицинских специализаций. Это компетенции в области самых востребованных направлений: женского и детского здоровья, педиатрии, онкология, травматология, кардиология и хирургия.
МД Медикал групп является публичной компанией. С 9 ноября 2020 г. по 23 мая 2024 г. глобальные депозитарные расписки Группы компаний (MD Medical Group Investments Plc) торговались на Московский бирже. В связи с редомициляцией компании в Россию и по завершению процедуры конвертации ценных бумаг 17 июня 2024 года на Московской бирже начались торги обыкновенными акциями МКПАО «МД Медикал Груп» (тикер - «MDMG»). А с 21 марта 2025 г. акции «МД Медикал групп» вошли в состав индекса Мосбиржи.
Отчетность
Посмотрим отчет по МСФО за 2024 г. :
- выручка 33,122 млрд.р. (+19,9% г/г);
- EBITDA 10,681 млрд.р (+15,9% г/г);
- чистая прибыль 10,175 млрд.р (+30,1% г/г);
- свободный денежный поток (FCF) 8,8 млрд р. (+51,6% г/г);
- капитальные затраты (CAPEX) составили 2,273 млдр р. (-36,6% г/г);
- чистый долг -6,05 млрд.р (в 2023 году было -9 млрд.р);
- рентабельность собственного капитала ROE 32,5% ( рост на 10% г/г).
Компания растет, развивая новые направления. В 2024 году выручка компании выросла почти на 20% из-за увеличения посещаемости лечебно-диагностических центров госпиталей и роста среднего чека. При этом рентабельность собственного капитала ROE 32,5%, а рентабельность чистой прибыли за 2024 год составила 30,7%. У компании нет заемных средств. За 2024 г. размер денежных средств уменьшился с 9,8 до 6,05 млрд. р.
В 2024 году количество амбулаторных посещений увеличилось на 15%, количество принятых родов выросло на 13,4%, до 11214.
Дивиденды
Дивидендная политика МД Медикал групп предусматривает возможность распределения на дивиденды до 100% чистой прибыли компании, в том числе накопленной, если таковая имеется, на основании консолидированной финансовой отчетности по МСФО. В 2024 году после редомициляции (переезда) в РФ компания уже три раза выплатила дивиденды: 141 р. (спецдивиденд), 22 р. (за 2 квартал), 20 р. (за 3 квартал).
31 марта совет директоров компании принял решение рекомендовать собранию акционеров выплатить финальные дивиденды по результатам 2024 года в размере 22 р. на одну обыкновенную акцию. Совокупно выплаты дивидендов за 2024 год составят более 60% консолидированной чистой прибыли Группы за 2024 год по МСФО. Суммарно дивидендная доходность за 2024 год с учетом спецдивиденда составила около 20%. Очевидно, что в 2025 году не будет такой дивидендной доходности (ожидаемые годовые дивиденды до 10%).
Компания растет, стоимость услуг растет вместе с инфляцией, к сожалению болеть меньше не стали. Из минусов стоит выделить высокую конкуренцию, снижение реальной платежеспособности населения из-за инфляции, возможное повышения налогов.
Мне нравится сам бизнес, который приносит пользу людям. Держу акции данной компании (вчера увеличил долю до 3%).
#акции
Продолжается сезон отчетностей за 2024 год. Ранее разобрал отчеты Фосагро, Газпром нефти , Московской биржи, Татнефти, Роснефти, Лукойла и Новабев. Смотрю в том числе отчетности компаний, акции которых есть у меня.
На очереди МД Медикал групп - один из лидеров российского рынка частных медицинских услуг, динамично развивающая региональную сеть, созданная в 2006 году. В настоящее время МД Медикал групп это: 11 госпиталей, 54 клиники и 1 медицинский университет. Более 8400 сотрудников. Компания расположена в 31 регионе и 38 городах.
Компания предоставляет широкий профиль медицинских услуг: 78 медицинских специализаций. Это компетенции в области самых востребованных направлений: женского и детского здоровья, педиатрии, онкология, травматология, кардиология и хирургия.
МД Медикал групп является публичной компанией. С 9 ноября 2020 г. по 23 мая 2024 г. глобальные депозитарные расписки Группы компаний (MD Medical Group Investments Plc) торговались на Московский бирже. В связи с редомициляцией компании в Россию и по завершению процедуры конвертации ценных бумаг 17 июня 2024 года на Московской бирже начались торги обыкновенными акциями МКПАО «МД Медикал Груп» (тикер - «MDMG»). А с 21 марта 2025 г. акции «МД Медикал групп» вошли в состав индекса Мосбиржи.
Отчетность
Посмотрим отчет по МСФО за 2024 г. :
- выручка 33,122 млрд.р. (+19,9% г/г);
- EBITDA 10,681 млрд.р (+15,9% г/г);
- чистая прибыль 10,175 млрд.р (+30,1% г/г);
- свободный денежный поток (FCF) 8,8 млрд р. (+51,6% г/г);
- капитальные затраты (CAPEX) составили 2,273 млдр р. (-36,6% г/г);
- чистый долг -6,05 млрд.р (в 2023 году было -9 млрд.р);
- рентабельность собственного капитала ROE 32,5% ( рост на 10% г/г).
Компания растет, развивая новые направления. В 2024 году выручка компании выросла почти на 20% из-за увеличения посещаемости лечебно-диагностических центров госпиталей и роста среднего чека. При этом рентабельность собственного капитала ROE 32,5%, а рентабельность чистой прибыли за 2024 год составила 30,7%. У компании нет заемных средств. За 2024 г. размер денежных средств уменьшился с 9,8 до 6,05 млрд. р.
В 2024 году количество амбулаторных посещений увеличилось на 15%, количество принятых родов выросло на 13,4%, до 11214.
Дивиденды
Дивидендная политика МД Медикал групп предусматривает возможность распределения на дивиденды до 100% чистой прибыли компании, в том числе накопленной, если таковая имеется, на основании консолидированной финансовой отчетности по МСФО. В 2024 году после редомициляции (переезда) в РФ компания уже три раза выплатила дивиденды: 141 р. (спецдивиденд), 22 р. (за 2 квартал), 20 р. (за 3 квартал).
31 марта совет директоров компании принял решение рекомендовать собранию акционеров выплатить финальные дивиденды по результатам 2024 года в размере 22 р. на одну обыкновенную акцию. Совокупно выплаты дивидендов за 2024 год составят более 60% консолидированной чистой прибыли Группы за 2024 год по МСФО. Суммарно дивидендная доходность за 2024 год с учетом спецдивиденда составила около 20%. Очевидно, что в 2025 году не будет такой дивидендной доходности (ожидаемые годовые дивиденды до 10%).
Компания растет, стоимость услуг растет вместе с инфляцией, к сожалению болеть меньше не стали. Из минусов стоит выделить высокую конкуренцию, снижение реальной платежеспособности населения из-за инфляции, возможное повышения налогов.
Мне нравится сам бизнес, который приносит пользу людям. Держу акции данной компании (вчера увеличил долю до 3%).
#акции
10 краткосрочных облигаций с доходностью выше 25%
В настоящее время одним из самых понятных инструментов с точки зрения ожидаемой доходности являются краткосрочные облигации (с погашением до 2 лет). Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с доходностью к погашению 25% и выше, которые подпадают под этот критерий. Рейтинг ВВВ+ и выше, с максимальной ликвидностью, без оферты. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.
1. Уральская сталь 1P01
Металлургическое предприятие полного цикла
Рейтинг: А(RU) от АКРА
ISIN: RU000A105Q63
Стоимость облигации: 91,7%
Доходность к погашению: 25,1% (купоны 10,8%)
Периодичность выплат: полугодовые без амортизации
Дата погашения: 25.12.2025
2. ТГК-14 1Р1
Энергетическая компания, обеспечивает электричеством и теплом Забайкальский край и Бурятию.
Рейтинг: ruBBB+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A1066J2
Стоимость облигации: 91,2%
Доходность к погашению: 25,6% (купоны 14%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 30.04.2026
3. Каршеринг Руссия 001Р-02
Сервис аренды автомобилей под брендом "Делимобиль".
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000A106А86
Стоимость облигации: 88,26%
Доходность к погашению: 27,2% (купоны 12,7%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 22.05.2026
4. Интерлизинг 1Р07
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A1077Х0
Стоимость облигации: 93,18%
Доходность к погашению: 29% (купоны 16%)
Периодичность выплат: ежемесячные с амортизацией
Дата погашения: 31.10.2026
5. Евротранс 1
Сеть заправок под брендом «Трасса»
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A105PP9
Стоимость облигации: 93,42%
Доходность к погашению: 26,75% (купоны 13,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 11.12.2025
6. ВУШ 1Р2
Сервис аренды электросамокатов и электровелосипедов.
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A106НВ4
Стоимость облигации: 87,79%
Доходность к погашению: 25,5% (купоны 11,8%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 02.07.2026
7. Софтлайн 002Р-01
Поставщик ИТ-решений и сервисов.
Рейтинг: BBB+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A106A78
Стоимость облигации: 90,3%
Доходность к погашению: 27,4% (купоны 12,4%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 20.02.2026
8. Новые технологии 1Р4
Компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти
Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruА- от эксперт РА
ISIN: RU000A10AYF7
Стоимость облигации: 100,26%
Доходность к погашению: 26,3% (купоны 24,25%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 19.02.2027
9. Аэрофьюэлз 2Р02
Топливозаправочная компания в трех аэропортах Домодедово, Пулково и Якутск.
Рейтинг: ruА- от Эксперт РА
ISIN: RU000А107AW3
Стоимость облигации: 90,2%
Доходность к погашению: 27,7% (купоны 16%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 27.11.2026
10. ЛСР 1Р8
Строительная компания, работает с 1993 года.
Рейтинг: A (AКРА)
ISIN: RU000A106888
Стоимость облигации: 89,9%
Доходность к погашению: 25,4% (купоны 12,75%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 13.05.2026
❗️Необходимо учитывать риски облигаций, выделяя не более 3% на выпуск одного эмитента. Не инвестиционная рекомендация.
#облигации
В настоящее время одним из самых понятных инструментов с точки зрения ожидаемой доходности являются краткосрочные облигации (с погашением до 2 лет). Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с доходностью к погашению 25% и выше, которые подпадают под этот критерий. Рейтинг ВВВ+ и выше, с максимальной ликвидностью, без оферты. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.
1. Уральская сталь 1P01
Металлургическое предприятие полного цикла
Рейтинг: А(RU) от АКРА
ISIN: RU000A105Q63
Стоимость облигации: 91,7%
Доходность к погашению: 25,1% (купоны 10,8%)
Периодичность выплат: полугодовые без амортизации
Дата погашения: 25.12.2025
2. ТГК-14 1Р1
Энергетическая компания, обеспечивает электричеством и теплом Забайкальский край и Бурятию.
Рейтинг: ruBBB+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A1066J2
Стоимость облигации: 91,2%
Доходность к погашению: 25,6% (купоны 14%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 30.04.2026
3. Каршеринг Руссия 001Р-02
Сервис аренды автомобилей под брендом "Делимобиль".
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000A106А86
Стоимость облигации: 88,26%
Доходность к погашению: 27,2% (купоны 12,7%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 22.05.2026
4. Интерлизинг 1Р07
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A1077Х0
Стоимость облигации: 93,18%
Доходность к погашению: 29% (купоны 16%)
Периодичность выплат: ежемесячные с амортизацией
Дата погашения: 31.10.2026
5. Евротранс 1
Сеть заправок под брендом «Трасса»
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A105PP9
Стоимость облигации: 93,42%
Доходность к погашению: 26,75% (купоны 13,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 11.12.2025
6. ВУШ 1Р2
Сервис аренды электросамокатов и электровелосипедов.
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A106НВ4
Стоимость облигации: 87,79%
Доходность к погашению: 25,5% (купоны 11,8%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 02.07.2026
7. Софтлайн 002Р-01
Поставщик ИТ-решений и сервисов.
Рейтинг: BBB+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A106A78
Стоимость облигации: 90,3%
Доходность к погашению: 27,4% (купоны 12,4%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 20.02.2026
8. Новые технологии 1Р4
Компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти
Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruА- от эксперт РА
ISIN: RU000A10AYF7
Стоимость облигации: 100,26%
Доходность к погашению: 26,3% (купоны 24,25%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 19.02.2027
9. Аэрофьюэлз 2Р02
Топливозаправочная компания в трех аэропортах Домодедово, Пулково и Якутск.
Рейтинг: ruА- от Эксперт РА
ISIN: RU000А107AW3
Стоимость облигации: 90,2%
Доходность к погашению: 27,7% (купоны 16%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 27.11.2026
10. ЛСР 1Р8
Строительная компания, работает с 1993 года.
Рейтинг: A (AКРА)
ISIN: RU000A106888
Стоимость облигации: 89,9%
Доходность к погашению: 25,4% (купоны 12,75%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 13.05.2026
❗️Необходимо учитывать риски облигаций, выделяя не более 3% на выпуск одного эмитента. Не инвестиционная рекомендация.
#облигации
Облигации Глоракс 1Р-04 с доходностью до 28,7% на размещении
"Глоракс" - федеральный застройщик, который проектирует, строит и продает жилые дома и коммерческую недвижимость в 10 регионах: Санкт-Петербурге, Ленинградской области, Москве, Нижнем Новгороде, Казани, Ярославле, Владимире, Мурманске, Омске и Туле.
4 апреля Глоракс будет проводить сбор заявок на новый выпуск облигаций с погашением через 3 года.
Посмотрим подробнее его параметры, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.
Выпуск: Глоракс 1Р-04
Рейтинг: ВВВ- (RU) от АКРА
Номинал: 1000 ₽
Объем: не менее 1 млдр. ₽
Старт приема заявок: 4 апреля
Планируемая дата размещения: 9 апреля
Дата погашения: 9 апреля 2028
Купонная доходность: до 25,5% (что соответствует доходности к погашению до 28,7%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Показатели и отчетность компании
- 2014 год - основание компании;
- более 1,6 млн квадратных метров жилья уже построено;
- 52 место среди застройщиков по объему строительства с объемом текущего строительства 316 тыс. кв.м;
- 7,4 млн.м2 земельный банк;
- 28 проектов в стадии строительства.
Согласно отчету за 1 полугодие 2024 г. по МСФО:
- выручка 12,862 млрд.р (рост в 3,7 раза г/г);
- прибыль 626 млн.р (в 2022 г. была прибыль 53 млн.р);
- чистый долг 58,3 млрд.р;
- денежные средства на счетах эксроу 38 млрд.р;
- чистый долг за вычетом средств на счетах эксроу 20,3 млрд.р;
- EBITDA LTM 9,18 млрд.р;
- чистый долг за вычетом средств на счетах эксроу/EBITDA LTM = 2,2х.
Согласно отчету за 2023 г.:
- выручка 13,66 млрд.р (в 2022 г. было 5,45 млрд.р)
- прибыль 502,7 млн.р. (в 2022 г. был убыток 1,16 млрд.р);
- чистый долг 41,76 млрд.р (в 2022 г. был 22,66 млрд.р);
- денежные средства на счетах эксроу 25,676 млрд.р (+80% г/г);
- чистый долг за вычетом средств на счетах эксроу 16,088 млрд.р;
- EBITDA 5,45 млрд.р
- чистый долг за вычетом средств на счетах эксроу/EBITDA = 2,95х.
Казалось бы все не так плохо, в 2023 году компания показала чистую прибыль, но растут долги, коммерческие и процентные расходы. Нужно обратить внимание, что это показатели только 1 полугодия 2024 г. и 2023 года, когда еще действовала программа льготной ипотеки. С 1 июля она была отменена. За 2 полугодие 2024 г. отчетности еще нет (появится только в конце мая). Очевидно, что увидим там совсем другие цифры.
За полный 2024 год есть только операционные результаты деятельности компании: объем заключенных договоров вырос с 72,7 до 122,1 тыс. кв. м, а количество заключенных договоров за год составило 3001 шт (в 2023 году было 1714). Доля ипотечных сделок составила 66% (-9% г/г).
Сейчас торгуются 3 выпуска облигаций компании:
- Глоракс 01 с погашением 18.08.2025 и доходностью 29,88% (купон 14%);
- Глоракс 1Р2 с погашением 05.03.2026 и доходностью 28,85% (купон 17,25%);
- Глоракс 1Р3 с погашением 27.01.2027 и доходностью 28,18% (купон 28%).
Вывод
У компании отсутствует отчетность за 2 полугодие, поэтому сделать объективную оценку финансовых показателей не представляется возможным. Риски: дальнейшее ухудшение финансовых показателей, рост долгов, и как следствие уменьшение спроса на новостройки, в том числе бизнес-класса.
Предлагаемый ориентир по купону в размере 25,5% будет скорее всего снижен. Из плюсов стоит выделить отсутствие оферты. При хорошем раскладе после размещения стоимость облигации может вырасти.
У меня уже есть выпуск Глоракс 1Р2, поэтому в данном размещении не участвую.
#облигации
"Глоракс" - федеральный застройщик, который проектирует, строит и продает жилые дома и коммерческую недвижимость в 10 регионах: Санкт-Петербурге, Ленинградской области, Москве, Нижнем Новгороде, Казани, Ярославле, Владимире, Мурманске, Омске и Туле.
4 апреля Глоракс будет проводить сбор заявок на новый выпуск облигаций с погашением через 3 года.
Посмотрим подробнее его параметры, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.
Выпуск: Глоракс 1Р-04
Рейтинг: ВВВ- (RU) от АКРА
Номинал: 1000 ₽
Объем: не менее 1 млдр. ₽
Старт приема заявок: 4 апреля
Планируемая дата размещения: 9 апреля
Дата погашения: 9 апреля 2028
Купонная доходность: до 25,5% (что соответствует доходности к погашению до 28,7%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Показатели и отчетность компании
- 2014 год - основание компании;
- более 1,6 млн квадратных метров жилья уже построено;
- 52 место среди застройщиков по объему строительства с объемом текущего строительства 316 тыс. кв.м;
- 7,4 млн.м2 земельный банк;
- 28 проектов в стадии строительства.
Согласно отчету за 1 полугодие 2024 г. по МСФО:
- выручка 12,862 млрд.р (рост в 3,7 раза г/г);
- прибыль 626 млн.р (в 2022 г. была прибыль 53 млн.р);
- чистый долг 58,3 млрд.р;
- денежные средства на счетах эксроу 38 млрд.р;
- чистый долг за вычетом средств на счетах эксроу 20,3 млрд.р;
- EBITDA LTM 9,18 млрд.р;
- чистый долг за вычетом средств на счетах эксроу/EBITDA LTM = 2,2х.
Согласно отчету за 2023 г.:
- выручка 13,66 млрд.р (в 2022 г. было 5,45 млрд.р)
- прибыль 502,7 млн.р. (в 2022 г. был убыток 1,16 млрд.р);
- чистый долг 41,76 млрд.р (в 2022 г. был 22,66 млрд.р);
- денежные средства на счетах эксроу 25,676 млрд.р (+80% г/г);
- чистый долг за вычетом средств на счетах эксроу 16,088 млрд.р;
- EBITDA 5,45 млрд.р
- чистый долг за вычетом средств на счетах эксроу/EBITDA = 2,95х.
Казалось бы все не так плохо, в 2023 году компания показала чистую прибыль, но растут долги, коммерческие и процентные расходы. Нужно обратить внимание, что это показатели только 1 полугодия 2024 г. и 2023 года, когда еще действовала программа льготной ипотеки. С 1 июля она была отменена. За 2 полугодие 2024 г. отчетности еще нет (появится только в конце мая). Очевидно, что увидим там совсем другие цифры.
За полный 2024 год есть только операционные результаты деятельности компании: объем заключенных договоров вырос с 72,7 до 122,1 тыс. кв. м, а количество заключенных договоров за год составило 3001 шт (в 2023 году было 1714). Доля ипотечных сделок составила 66% (-9% г/г).
Сейчас торгуются 3 выпуска облигаций компании:
- Глоракс 01 с погашением 18.08.2025 и доходностью 29,88% (купон 14%);
- Глоракс 1Р2 с погашением 05.03.2026 и доходностью 28,85% (купон 17,25%);
- Глоракс 1Р3 с погашением 27.01.2027 и доходностью 28,18% (купон 28%).
Вывод
У компании отсутствует отчетность за 2 полугодие, поэтому сделать объективную оценку финансовых показателей не представляется возможным. Риски: дальнейшее ухудшение финансовых показателей, рост долгов, и как следствие уменьшение спроса на новостройки, в том числе бизнес-класса.
Предлагаемый ориентир по купону в размере 25,5% будет скорее всего снижен. Из плюсов стоит выделить отсутствие оферты. При хорошем раскладе после размещения стоимость облигации может вырасти.
У меня уже есть выпуск Глоракс 1Р2, поэтому в данном размещении не участвую.
#облигации
Субботний обзор. Выпуск №14
Индекс Мосбиржи продолжил падение, МД Медикал групп и Мосбиржа рекомендовали дивиденды, новые отчеты за 2024 год, инфляция растет, Сбербанк снизил ставки по ипотеке, прошли новые размещения облигаций: об этом и многом другом читайте в традиционном выпуске событий за неделю.
Индекс Мосбиржи, дивиденды
🔹Индекс Мосбиржи продолжил падение с 3025 до 2781 пункта (-8% за неделю). Трамп показал всему миру как умеет пользоваться таблицами и ввел торговые пошлины против большинства экономик мира, что обвалило мировые рынки. Досталось и нашему фондовому рынку: продолжается падение уже вторую неделю подряд. Пошлины могут оказать влияние на рост мировой экономики, в частности на стоимость сырья. Нефть уже отреагировала резким снижением цен.
🔹Дивидендный календарь пополнился следующими рекомендациями:
- МД Медикал групп 22 ₽ (2,2%);
- Мосбиржа 26,11 ₽ (13,3%).
На следующей неделе могут рекомендовать дивиденды Позитив (7 апреля) и Татнефть (9 апреля).
RGBITR и облигации
🔹Индекс гособлигаций RGBITR за неделю снизился с 635 до 625 пунктов. Долговой рынок продолжил снижение уже вторую неделю подряд. Доходность длинных ОФЗ составляет до 16,2%; коротких до 19,9%.
🔹Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций (в скобках указан финальный купон): Инарктика 2Р2 и 2Р3 (19% и КС+3,4% соответственно), Сэтл групп 2Р04 (23,9%), ДАРС 1Р03 (26%), Селигдар 1Р3 (23,25%), Глоракс 1Р4 (25,5%).
🔹На очереди следующие размещения (в скобках указан ориентир по купону: Евротранс7 (24,5%), Роял Капитал БО02 (31%), ЯТЭК 1Р06 (КС+5%), Эталон Финанс 2Р3 (25,5%), Новотранс 1Р6 (18,75%), Газпромкапитал 1Р12 (8,5% в евро), Атомэнергопром 05, Новые технологии (2 выпуска), Яндекс 1Р1 (флоатер), Аэрофлот П2Б1 (КС+2,75%).
🔹Могут быть интересны:
- рублевые фонды денежного рынка;
- накопительные счета;
- вклады от 2 месяцев до 1 года;
- краткосрочные облигации с погашением до 2 лет (новое);
- облигации с погашением от 2 до 3 лет,
- облигации с погашением от 3 лет.
Отчетность компаний
🔹 МД Медикал групп представила отчет за 2024 год (обзор тут).
🔹 Астра представила отчет по МСФО за 2024 год: выручка выросла до 17,2 млрд р, что на 80% больше показателя 2023 года.
Отгрузки увеличились на 70%, до 20 млрд р. Показатель EBITDA вырос на 59%, до 6,6 млрд р. Чистая прибыль выросла на 66%, до 6 млрд р, а скорректированная чистая прибыль - на 46%, до 6,5 млрд р. (служит для расчета размера дивидендов).
🔹ПАО "ТГК-14" в 2024 году получило чистую прибыль по МСФО в размере 1,761 млрд р, что на 6,9% больше, чем в 2023 году. Выручка выросла на 8,7% - до 19,292 млрд р., в первую очередь за счет роста доходов от продажи тепловой и электроэнергии.
🔹Ранее разобрал отчеты Фосагро, Газпром нефти , Московской биржи, Татнефти, Роснефти, Лукойла и Новабев.
Что еще?
🔹 Сбербанк снизил ставки по ипотеке на 1,5-2%. Минимальная ставка на первичное жилье теперь 25,4%, на вторичное - 25,8%.
🔹Инфляция в РФ с 25 по 31 марта 2025 года составила 0,20% после 0,12% с 18 по 24 марта, 0,06% с 11 по 17 марта, 0,11% с 4 по 10 марта, 0,15% с 25 февраля по 3 марта.
🔹Восемь стран-участниц ОПЕК+ приняли решение ускорить снятие ранее принятых в объеме 2,2 млн баррелей в сутки ограничений в добыче нефти и увеличить добычу с мая на 411 тыс. баррелей в сутки, что эквивалентно трем ежемесячным надбавкам.
🔹Северсталь готовит к запуску новый сортопроволочный стан мощностью 900 тыс. тонн. Инвестиции в данный проект оцениваются в 15 млрд.р.
🔹Винлаб (сеть магазинов компании Новабев) собирается выходить на IPO.
🔹Начались торги акциями Циан на Мосбирже после редомициляции. Еще компания объявила о выкупе своих акций и может выплатить спецдивиденд.
Всем хороших выходных!
#субботний_обзор
Индекс Мосбиржи продолжил падение, МД Медикал групп и Мосбиржа рекомендовали дивиденды, новые отчеты за 2024 год, инфляция растет, Сбербанк снизил ставки по ипотеке, прошли новые размещения облигаций: об этом и многом другом читайте в традиционном выпуске событий за неделю.
Индекс Мосбиржи, дивиденды
🔹Индекс Мосбиржи продолжил падение с 3025 до 2781 пункта (-8% за неделю). Трамп показал всему миру как умеет пользоваться таблицами и ввел торговые пошлины против большинства экономик мира, что обвалило мировые рынки. Досталось и нашему фондовому рынку: продолжается падение уже вторую неделю подряд. Пошлины могут оказать влияние на рост мировой экономики, в частности на стоимость сырья. Нефть уже отреагировала резким снижением цен.
🔹Дивидендный календарь пополнился следующими рекомендациями:
- МД Медикал групп 22 ₽ (2,2%);
- Мосбиржа 26,11 ₽ (13,3%).
На следующей неделе могут рекомендовать дивиденды Позитив (7 апреля) и Татнефть (9 апреля).
RGBITR и облигации
🔹Индекс гособлигаций RGBITR за неделю снизился с 635 до 625 пунктов. Долговой рынок продолжил снижение уже вторую неделю подряд. Доходность длинных ОФЗ составляет до 16,2%; коротких до 19,9%.
🔹Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций (в скобках указан финальный купон): Инарктика 2Р2 и 2Р3 (19% и КС+3,4% соответственно), Сэтл групп 2Р04 (23,9%), ДАРС 1Р03 (26%), Селигдар 1Р3 (23,25%), Глоракс 1Р4 (25,5%).
🔹На очереди следующие размещения (в скобках указан ориентир по купону: Евротранс7 (24,5%), Роял Капитал БО02 (31%), ЯТЭК 1Р06 (КС+5%), Эталон Финанс 2Р3 (25,5%), Новотранс 1Р6 (18,75%), Газпромкапитал 1Р12 (8,5% в евро), Атомэнергопром 05, Новые технологии (2 выпуска), Яндекс 1Р1 (флоатер), Аэрофлот П2Б1 (КС+2,75%).
🔹Могут быть интересны:
- рублевые фонды денежного рынка;
- накопительные счета;
- вклады от 2 месяцев до 1 года;
- краткосрочные облигации с погашением до 2 лет (новое);
- облигации с погашением от 2 до 3 лет,
- облигации с погашением от 3 лет.
Отчетность компаний
🔹 МД Медикал групп представила отчет за 2024 год (обзор тут).
🔹 Астра представила отчет по МСФО за 2024 год: выручка выросла до 17,2 млрд р, что на 80% больше показателя 2023 года.
Отгрузки увеличились на 70%, до 20 млрд р. Показатель EBITDA вырос на 59%, до 6,6 млрд р. Чистая прибыль выросла на 66%, до 6 млрд р, а скорректированная чистая прибыль - на 46%, до 6,5 млрд р. (служит для расчета размера дивидендов).
🔹ПАО "ТГК-14" в 2024 году получило чистую прибыль по МСФО в размере 1,761 млрд р, что на 6,9% больше, чем в 2023 году. Выручка выросла на 8,7% - до 19,292 млрд р., в первую очередь за счет роста доходов от продажи тепловой и электроэнергии.
🔹Ранее разобрал отчеты Фосагро, Газпром нефти , Московской биржи, Татнефти, Роснефти, Лукойла и Новабев.
Что еще?
🔹 Сбербанк снизил ставки по ипотеке на 1,5-2%. Минимальная ставка на первичное жилье теперь 25,4%, на вторичное - 25,8%.
🔹Инфляция в РФ с 25 по 31 марта 2025 года составила 0,20% после 0,12% с 18 по 24 марта, 0,06% с 11 по 17 марта, 0,11% с 4 по 10 марта, 0,15% с 25 февраля по 3 марта.
🔹Восемь стран-участниц ОПЕК+ приняли решение ускорить снятие ранее принятых в объеме 2,2 млн баррелей в сутки ограничений в добыче нефти и увеличить добычу с мая на 411 тыс. баррелей в сутки, что эквивалентно трем ежемесячным надбавкам.
🔹Северсталь готовит к запуску новый сортопроволочный стан мощностью 900 тыс. тонн. Инвестиции в данный проект оцениваются в 15 млрд.р.
🔹Винлаб (сеть магазинов компании Новабев) собирается выходить на IPO.
🔹Начались торги акциями Циан на Мосбирже после редомициляции. Еще компания объявила о выкупе своих акций и может выплатить спецдивиденд.
Всем хороших выходных!
#субботний_обзор
Актуальные процентные ставки по накопительным счетам (на 6 апреля)
Раз в месяц смотрю как меняются ставки по накопительным счетам. По сравнению с мартом некоторые банки снизили процентные ставки по приветственным надбавкам: Газпромбанк на 0,5%, Банк Санкт-Петербург на 1%, Инвестторгбанк на 2 %, а Т-банк на 1%.Но есть банки кто поднял ставки, это Сбербанк и МТС-банк.
Накопительные счета с начислением % на минимальный остаток
1. ВТБ накопительный ВТБ-счет 23% первые 3 месяца при открытии онлайн впервые или в случае баланса на накопительных счетах и вкладах за последние 180 дней менее 1000 р., далее и иначе 15% (для клиентов без покупок по карте), 18% (для клиентов при покупках по карте от 10 тыс.р); 19% (при покупках по карте от 50 тыс.р). Приветственная надбавка начисляется до 1 млн.р или до 10 млн.р для клиентов "ВТБ. Привилегия".
2. Газпромбанк накопительный счет 23,5% первые 2 месяца для клиентов, у которых в течение последних 90 календарных дней отсутствовали действующие и/или прекратившие действие вклады и накопительные счета на сумму от 100 ₽. Потом и иначе базовая ставка 10%. Для зарплатного клиента +0,3% к базовой ставке, при остатке по картам более 100 тыс. +3% к базовой ставке.
3. Альфа-банк накопительный Альфа-счет 21% годовых первые 2 месяца, далее 11% при покупках по карте от 20 тыс.р., без покупок 4%. Для сумм до 1,5 млн.₽ для всех клиентов, до 10 млн.₽ для клиентов с Alfa only.
4. Банк Санкт-Петербург накопительный счет 23% годовых на 2 месяца на сумму до 1,5 млн.р при тратах по карте свыше 10 тыс.₽ для клиентов без накопительных счетов за последние 90 дней. Иначе и потом с 3 месяца 17%.
5. ПСБ накопительный счет Про запас 21% для новых клиентов на первые 2 месяца, иначе и далее 8%.
6. Озон банк накопительный счет 23% в первые 2 месяца при открытии счета впервые, далее 15%.
7. Инвестторгбанк накопительный счет Выгодный 21% до 1 млн.р. на первые 2 месяца для новых клиентов, у которых за предыдущие 90 дней отсутствовали счета. Далее и иначе 19%.
8. Банк Зенит счет "Новый горизонт" 20% (для сумм до 1,4 млн.р) и 20,5% (от 1,4 до 5 млн.р) на первые 3 месяца для клиентов у которых отсутствуют действующие срочные вклады и накопительные счета в течении последних 90 дней. Далее 12,5% и 13% соответственно.
Накопительные счета с начислением % на ежедневный остаток
1. ВТБ накопительный ВТБ-счет 21% первые 3 месяца при открытии онлайн впервые или в случае баланса на накопительных счетах и вкладах за последние 180 дней менее 1000 р., далее до 17% в зависимости от трат по карте. Приветственная надбавка начисляется до 1 млн.р или до 10 млн.р для клиентов "ВТБ. Привилегия".
2. Газпромбанк "Ежедневный процент" 22% с подпиской "Привилегии плюс" или 19% без подписки на 2 месяца на сумму до 1,5 млн. р. (для новых клиентов или для клиентов, у которых в течение последних 90 календарных дней до момента открытия счета отсутствовали действующие и/или прекратившие действие вклады и накопительные счета на сумму от 100 ₽), или от 10% в зависимости от наличия подписки "Привилегии плюс" и наличия покупок по карте.
3. Сбербанк накопительный счет 22% первые 3 месяца (если первый открытый счет), далее от 10 до 18% в зависимости от трат по карте и наличия подписки СберПрайм.
4. МКБ накопительный счет 23% при условии трат в месяц более 100 тыс.р. в месяц; 16,5% при условии трат от 50 тыс.р; 14% при условии трат от 10 тыс.р. Иначе 7%.
5. МТС банк накопительный счет 22% в первые 2 месяца, далее 14,5% при покупках по дебетовой карте от 10 тыс.₽. Максимальный лимит 2 млн.р.
6. ДОМ РФ накопительный счет 19,5% (для зарплатных и премиальных клиентов 19,6% и 19,7% соответственно) в месяц открытия счета и 2 месяца, следующих за месяцем открытия, далее 6% (для зарплатных или премиальных клиентов 6,5%). Повышенная ставка действует также при повторном открытии.
7. Яндекс банк сейв без срока 20% на первые 3 месяца, далее 17%. Проценты начисляются ежедневно.
8. Т-банк накопительный счет 14% без подписок, 15% с подпиской Pro, 16% с Premium.
9. ТКБ накопительный счет 19% до 100 тыс.р., 18% от 100 тыс.р.
#накопительные_счета
Раз в месяц смотрю как меняются ставки по накопительным счетам. По сравнению с мартом некоторые банки снизили процентные ставки по приветственным надбавкам: Газпромбанк на 0,5%, Банк Санкт-Петербург на 1%, Инвестторгбанк на 2 %, а Т-банк на 1%.Но есть банки кто поднял ставки, это Сбербанк и МТС-банк.
Накопительные счета с начислением % на минимальный остаток
1. ВТБ накопительный ВТБ-счет 23% первые 3 месяца при открытии онлайн впервые или в случае баланса на накопительных счетах и вкладах за последние 180 дней менее 1000 р., далее и иначе 15% (для клиентов без покупок по карте), 18% (для клиентов при покупках по карте от 10 тыс.р); 19% (при покупках по карте от 50 тыс.р). Приветственная надбавка начисляется до 1 млн.р или до 10 млн.р для клиентов "ВТБ. Привилегия".
2. Газпромбанк накопительный счет 23,5% первые 2 месяца для клиентов, у которых в течение последних 90 календарных дней отсутствовали действующие и/или прекратившие действие вклады и накопительные счета на сумму от 100 ₽. Потом и иначе базовая ставка 10%. Для зарплатного клиента +0,3% к базовой ставке, при остатке по картам более 100 тыс. +3% к базовой ставке.
3. Альфа-банк накопительный Альфа-счет 21% годовых первые 2 месяца, далее 11% при покупках по карте от 20 тыс.р., без покупок 4%. Для сумм до 1,5 млн.₽ для всех клиентов, до 10 млн.₽ для клиентов с Alfa only.
4. Банк Санкт-Петербург накопительный счет 23% годовых на 2 месяца на сумму до 1,5 млн.р при тратах по карте свыше 10 тыс.₽ для клиентов без накопительных счетов за последние 90 дней. Иначе и потом с 3 месяца 17%.
5. ПСБ накопительный счет Про запас 21% для новых клиентов на первые 2 месяца, иначе и далее 8%.
6. Озон банк накопительный счет 23% в первые 2 месяца при открытии счета впервые, далее 15%.
7. Инвестторгбанк накопительный счет Выгодный 21% до 1 млн.р. на первые 2 месяца для новых клиентов, у которых за предыдущие 90 дней отсутствовали счета. Далее и иначе 19%.
8. Банк Зенит счет "Новый горизонт" 20% (для сумм до 1,4 млн.р) и 20,5% (от 1,4 до 5 млн.р) на первые 3 месяца для клиентов у которых отсутствуют действующие срочные вклады и накопительные счета в течении последних 90 дней. Далее 12,5% и 13% соответственно.
Накопительные счета с начислением % на ежедневный остаток
1. ВТБ накопительный ВТБ-счет 21% первые 3 месяца при открытии онлайн впервые или в случае баланса на накопительных счетах и вкладах за последние 180 дней менее 1000 р., далее до 17% в зависимости от трат по карте. Приветственная надбавка начисляется до 1 млн.р или до 10 млн.р для клиентов "ВТБ. Привилегия".
2. Газпромбанк "Ежедневный процент" 22% с подпиской "Привилегии плюс" или 19% без подписки на 2 месяца на сумму до 1,5 млн. р. (для новых клиентов или для клиентов, у которых в течение последних 90 календарных дней до момента открытия счета отсутствовали действующие и/или прекратившие действие вклады и накопительные счета на сумму от 100 ₽), или от 10% в зависимости от наличия подписки "Привилегии плюс" и наличия покупок по карте.
3. Сбербанк накопительный счет 22% первые 3 месяца (если первый открытый счет), далее от 10 до 18% в зависимости от трат по карте и наличия подписки СберПрайм.
4. МКБ накопительный счет 23% при условии трат в месяц более 100 тыс.р. в месяц; 16,5% при условии трат от 50 тыс.р; 14% при условии трат от 10 тыс.р. Иначе 7%.
5. МТС банк накопительный счет 22% в первые 2 месяца, далее 14,5% при покупках по дебетовой карте от 10 тыс.₽. Максимальный лимит 2 млн.р.
6. ДОМ РФ накопительный счет 19,5% (для зарплатных и премиальных клиентов 19,6% и 19,7% соответственно) в месяц открытия счета и 2 месяца, следующих за месяцем открытия, далее 6% (для зарплатных или премиальных клиентов 6,5%). Повышенная ставка действует также при повторном открытии.
7. Яндекс банк сейв без срока 20% на первые 3 месяца, далее 17%. Проценты начисляются ежедневно.
8. Т-банк накопительный счет 14% без подписок, 15% с подпиской Pro, 16% с Premium.
9. ТКБ накопительный счет 19% до 100 тыс.р., 18% от 100 тыс.р.
#накопительные_счета
Новые облигации Евротранс 1Р-07 с доходностью до 27% на размещении
Компания "Евротранс" - сеть автозаправок под брендом "Трасса" выходит на долговой рынок с новым выпуском облигаций: компания 7 апреля проведет сбор заявок на выпуск с погашением через 2 года без оферты и амортизации. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска, финансовые показатели компании.
Выпуск: Евротранс 1Р-07
Рейтинг: А- (АКРА)
Объем: 4 млрд.р
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 7 апреля
Планируемая дата размещения: 10 апреля
Дата погашения: 10 апреля 2027
Купонная доходность: до 24,5% (что соответствует доходности к погашению до 27,4%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет
Показатели и цифры компании
- 55 АЗК в Москве и Московской области, в том числе электрозаправок;
- 41 бензовоз;
- нефтебаза на 20 тыс.т;
- завод по производству незамерзающей жидкости;
- 10 электрозаправочных станций;
- 4 ресторана и фабрика-кухня;
- ежегодный объем реализации свыше 500 тыс. т нефтепродуктов;
- выручка в 1 полугодии 2024 г. согласно отчету по МСФО 82,3 млрд ₽ (+80% г/г), в 2023 126,8 млрд.р (+95% г/г);
- чистая прибыль в 1 полугодии 2024 г. 2,23 млрд.₽ (+238% г/г), в 2023 г. 5,15 млрд. (рост в 3 раза г/г);
- чистый долг (с учетом лизинговых обязательств) на 30.06.24 составляет 40,59 млрд.р, в 2023 г. было 39,9 млрд.р (+28% г/г);
- EBITDA в 2023 г. 12,3 млрд ₽ (+90% г/г);
- чистый долг/EBITDA на 31.12.2023 составляет 3,24х (повышенный уровень долговой нагрузки); однако по итогам года данный показатель может быть выше.
Отчетности по МСФО за 2024 год еще нет, но есть предварительные неаудитированные итоги 2024 года:
- выручка 187,3 млрд р (+47,7% г/г);
- EBITDA 17,2 млрд р (+39,8% г/г);
- чистая прибыль 5,5 млрд (+7,4% г/г).
"ЕвроТранс" находится на втором месте по объему продаж среди независимых операторов сетей АЗС Москвы и Московской области.
В настоящее время в обращении находятся 6 выпусков биржевых облигаций компании на 14,98 млрд р. и 2 выпуска "зеленых" бондов на 2,8 млрд р.
Компания провела IPO в 2023 году и привлекла 13,5 млрд.р. Акции с момента начала торгов упали на 54%. Дивиденды компания выплачивала дивиденды: декабрь 23 г (за 3 квартал 23 г. 3,8%), июль 24 г. (за 23 г и 1 квартал 24 г.: 12%), октябрь 24 г. (за 2 квартал 24 г. 3,4%), январь 25 г. (за 3 квартал 24 г.).
Вывод
В 2024 году "ЕвроТранс" запустил в работу 2 новые автозаправочные станции, еще 4 станции сейчас строятся, 45 комплексов оснащены быстрой электрозарядной инфраструктурой. Компания показывает хорошую динамику по выручке и прибыли, но растет долг. В структуре выручки в 2024 году три четверти продаж составил опт, остальное розница (что очень странно для компании продающей топливо на АЗК). У данного выпуска нет повышенного риска из-за 2-х летнего срока (есть более длинные выпуски). Предлагаемый ориентир по купону в размере 24,5% будет скорее всего снижен. Из плюсов стоит выделить отсутствие оферты. При определенном раскладе после размещения стоимость облигации может вырасти.
У меня есть первый выпуск облигаций Евротранса, поэтому в данном размещении не собираюсь участвовать.
#облигации
Компания "Евротранс" - сеть автозаправок под брендом "Трасса" выходит на долговой рынок с новым выпуском облигаций: компания 7 апреля проведет сбор заявок на выпуск с погашением через 2 года без оферты и амортизации. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска, финансовые показатели компании.
Выпуск: Евротранс 1Р-07
Рейтинг: А- (АКРА)
Объем: 4 млрд.р
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 7 апреля
Планируемая дата размещения: 10 апреля
Дата погашения: 10 апреля 2027
Купонная доходность: до 24,5% (что соответствует доходности к погашению до 27,4%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет
Показатели и цифры компании
- 55 АЗК в Москве и Московской области, в том числе электрозаправок;
- 41 бензовоз;
- нефтебаза на 20 тыс.т;
- завод по производству незамерзающей жидкости;
- 10 электрозаправочных станций;
- 4 ресторана и фабрика-кухня;
- ежегодный объем реализации свыше 500 тыс. т нефтепродуктов;
- выручка в 1 полугодии 2024 г. согласно отчету по МСФО 82,3 млрд ₽ (+80% г/г), в 2023 126,8 млрд.р (+95% г/г);
- чистая прибыль в 1 полугодии 2024 г. 2,23 млрд.₽ (+238% г/г), в 2023 г. 5,15 млрд. (рост в 3 раза г/г);
- чистый долг (с учетом лизинговых обязательств) на 30.06.24 составляет 40,59 млрд.р, в 2023 г. было 39,9 млрд.р (+28% г/г);
- EBITDA в 2023 г. 12,3 млрд ₽ (+90% г/г);
- чистый долг/EBITDA на 31.12.2023 составляет 3,24х (повышенный уровень долговой нагрузки); однако по итогам года данный показатель может быть выше.
Отчетности по МСФО за 2024 год еще нет, но есть предварительные неаудитированные итоги 2024 года:
- выручка 187,3 млрд р (+47,7% г/г);
- EBITDA 17,2 млрд р (+39,8% г/г);
- чистая прибыль 5,5 млрд (+7,4% г/г).
"ЕвроТранс" находится на втором месте по объему продаж среди независимых операторов сетей АЗС Москвы и Московской области.
В настоящее время в обращении находятся 6 выпусков биржевых облигаций компании на 14,98 млрд р. и 2 выпуска "зеленых" бондов на 2,8 млрд р.
Компания провела IPO в 2023 году и привлекла 13,5 млрд.р. Акции с момента начала торгов упали на 54%. Дивиденды компания выплачивала дивиденды: декабрь 23 г (за 3 квартал 23 г. 3,8%), июль 24 г. (за 23 г и 1 квартал 24 г.: 12%), октябрь 24 г. (за 2 квартал 24 г. 3,4%), январь 25 г. (за 3 квартал 24 г.).
Вывод
В 2024 году "ЕвроТранс" запустил в работу 2 новые автозаправочные станции, еще 4 станции сейчас строятся, 45 комплексов оснащены быстрой электрозарядной инфраструктурой. Компания показывает хорошую динамику по выручке и прибыли, но растет долг. В структуре выручки в 2024 году три четверти продаж составил опт, остальное розница (что очень странно для компании продающей топливо на АЗК). У данного выпуска нет повышенного риска из-за 2-х летнего срока (есть более длинные выпуски). Предлагаемый ориентир по купону в размере 24,5% будет скорее всего снижен. Из плюсов стоит выделить отсутствие оферты. При определенном раскладе после размещения стоимость облигации может вырасти.
У меня есть первый выпуск облигаций Евротранса, поэтому в данном размещении не собираюсь участвовать.
#облигации
Стратегия усреднения стоимости активов DCA на примере акций Новатэка
Продолжаю цикл статей про стратегию усреднения стоимости активов, или dollar-cost averaging (DCA). Это стратегия, при которой активы покупаются с определенной периодичностью независимо от их цен. То есть инвестор игнорирует ситуацию на рынке и не ищет лучшего момента для покупки. Такой подход подойдет тем, у кого нет возможности/времени/желания (нужное подчеркнуть) следить за новостями, читать отчеты, смотреть графики, искать точку входа и т.п.
Данная стратегия имеет место в нескольких случаях: при вложении крупной суммы частями или регулярными вложениями с определенной периодичностью (например раз в месяц). Рассмотрим наиболее частый случай, когда покупки делаются регулярно с периодичностью раз в месяц.
Для примера возьмём акции Новатэка. Ранее рассматривал данную стратегию на примере акций Лукойла, Сбербанка, Газпрома, Татнефти и Роснефти.
Временной интервал - с начала 2019 года. Посчитаем какая была бы средняя цена у акций Новатэка в случае регулярных покупок с января 2019 г. по март 2025 г. в первых числах каждого месяца по одной акции. Цену брал рандомную.
Итак, получаются по годам следующие средние цены:
2019 - 1239 ₽
2020 - 1067,5 ₽
2021 - 1538 ₽
2022 - 1185 ₽
2023 - 1359 ₽
2024 - 1141 ₽
2025 (январь, февраль, март) - 1127 ₽
Средняя цена покупки с 2019 г. составила 1237 ₽. Куплено 75 акций на сумму 92775 ₽.
По состоянию на 07.04.2025 акция Новатэка стоила 1105 ₽ (цена на вечерней сессии), стоимость активов составила бы 82875 ₽ (падение на 10,7%).
За все время получено дивидендов:
2019 - 226 ₽
2020 - 568 ₽
2021 - 1629 ₽
2022 - 3865 ₽
2023 - 5212 ₽
2024 - 5263 ₽
2025 - 0 ₽ (дивиденды в размере 3498,75 ₽ только будут начислены в мае и в расчет не идут)
Итого: 14583 ₽, с учётом налога 12687 ₽ (или 13,7% на вложенную сумму).
Выводы
С Новатэком стратегия усреднения на данном этапе показывает плохой результат: с учетом полученных дивидендов с 2019 года актив вырос всего на 3%. Компания сейчас испытывает санкционное давление, в частности проект Арктик СПГ-2 под санкциями, а и Мурманский СПГ и Обский СПГ заморожены. Прежде всего компании необходимо решить вопрос с наличием судов ледового класса, чтобы перевозить произведенный СПГ.
В случае с Новатэком получается что стратегия усреднения стоимости активов на горизонте 6 лет возможна, при условии покупок на сильных просадках (март 2020 г, июнь 2022 г, декабрь 2024 г.)
Данный эксперимент подтверждает что данная стратегия имеет место только на длинном горизонте, причем в некоторых случаях и 10 лет будет недостаточно.
#стратегии_инвестирования
Продолжаю цикл статей про стратегию усреднения стоимости активов, или dollar-cost averaging (DCA). Это стратегия, при которой активы покупаются с определенной периодичностью независимо от их цен. То есть инвестор игнорирует ситуацию на рынке и не ищет лучшего момента для покупки. Такой подход подойдет тем, у кого нет возможности/времени/желания (нужное подчеркнуть) следить за новостями, читать отчеты, смотреть графики, искать точку входа и т.п.
Данная стратегия имеет место в нескольких случаях: при вложении крупной суммы частями или регулярными вложениями с определенной периодичностью (например раз в месяц). Рассмотрим наиболее частый случай, когда покупки делаются регулярно с периодичностью раз в месяц.
Для примера возьмём акции Новатэка. Ранее рассматривал данную стратегию на примере акций Лукойла, Сбербанка, Газпрома, Татнефти и Роснефти.
Временной интервал - с начала 2019 года. Посчитаем какая была бы средняя цена у акций Новатэка в случае регулярных покупок с января 2019 г. по март 2025 г. в первых числах каждого месяца по одной акции. Цену брал рандомную.
Итак, получаются по годам следующие средние цены:
2019 - 1239 ₽
2020 - 1067,5 ₽
2021 - 1538 ₽
2022 - 1185 ₽
2023 - 1359 ₽
2024 - 1141 ₽
2025 (январь, февраль, март) - 1127 ₽
Средняя цена покупки с 2019 г. составила 1237 ₽. Куплено 75 акций на сумму 92775 ₽.
По состоянию на 07.04.2025 акция Новатэка стоила 1105 ₽ (цена на вечерней сессии), стоимость активов составила бы 82875 ₽ (падение на 10,7%).
За все время получено дивидендов:
2019 - 226 ₽
2020 - 568 ₽
2021 - 1629 ₽
2022 - 3865 ₽
2023 - 5212 ₽
2024 - 5263 ₽
2025 - 0 ₽ (дивиденды в размере 3498,75 ₽ только будут начислены в мае и в расчет не идут)
Итого: 14583 ₽, с учётом налога 12687 ₽ (или 13,7% на вложенную сумму).
Выводы
С Новатэком стратегия усреднения на данном этапе показывает плохой результат: с учетом полученных дивидендов с 2019 года актив вырос всего на 3%. Компания сейчас испытывает санкционное давление, в частности проект Арктик СПГ-2 под санкциями, а и Мурманский СПГ и Обский СПГ заморожены. Прежде всего компании необходимо решить вопрос с наличием судов ледового класса, чтобы перевозить произведенный СПГ.
В случае с Новатэком получается что стратегия усреднения стоимости активов на горизонте 6 лет возможна, при условии покупок на сильных просадках (март 2020 г, июнь 2022 г, декабрь 2024 г.)
Данный эксперимент подтверждает что данная стратегия имеет место только на длинном горизонте, причем в некоторых случаях и 10 лет будет недостаточно.
#стратегии_инвестирования
10 облигаций с купоном 24% и выше (с погашением от 1 до 4 лет)
25 апреля состоится заседание ЦБ, на котором будет принято решение о размере ключевой ставки на ближайшие 1,5 месяца. Данные по недельной инфляции говорят о том что снижения ключевой ставки ждать не приходится (с 25 по 31 марта 2025 г. составила 0,20% после 0,12% с 18 по 24 марта). Вероятно ЦБ сохранит ключевую ставку, но это лишь прогноз.
Пока на рынке акций сильная волатильность в настоящее время кроме акций рассматриваю к покупке облигации с постоянным купоном 24% и выше. Выбрал самые интересные варианты с рейтингом ВВВ+ и выше, которые в том числе держу сам. Доходность указана до вычета налогов с учётом реинвестирования купонов.
1. Каршеринг Руссия 001Р-05
Сервис аренды автомобилей под брендом "Делимобиль".
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000A10AV31
Стоимость облигации: 102,05%
Доходность к погашению: 26% (купоны 25,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Дата погашения: 09.05.2026
2. Интерлизинг 1Р11
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10B4A4
Стоимость облигации: 101,58%
Доходность к погашению: 25,75% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: да
Дата погашения: 27.02.2029
3. ВсеИнструменты 1Р4
Сеть интернет-магазинов инструментов и оборудования
Рейтинг: A- от АКРА
ISIN: RU000А10AXP8
Стоимость облигации: 101%
Доходность к погашению: 25,7% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Дата погашения: 12.08.2026
4. Селигдар 2Р
Компания по добыче золота и олова.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN: RU000A10B1X2
Стоимость облигации: 101,78%
Доходность к погашению: 25,39% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Дата погашения: 01.03.2027
5. Новые технологии 1Р2
Компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти
Рейтинг: А-(RU) от АКРА
ISIN: RU000A10AHE5
Стоимость облигации: 106,58%
Доходность к погашению: 25,3% (купоны 27,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Дата погашения: 16.12.2026
6. ГТЛК 2Р-07
Государственная транспортная лизинговая компания - крупнейшая лизинговая компания России
Рейтинг: АА- (АКРА)
ISIN: RU000A10AU73
Стоимость облигации: 103%
Доходность к погашению: 23,6% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Дата погашения: 04.08.2026
7. ТГК-14 1Р5
Энергетическая компания, обеспечивает электричеством и теплом Забайкальский край и Бурятию.
Рейтинг: ruBBB+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A10AS02
Стоимость облигации: 108,94%
Доходность к погашению: 23,47% (купоны 24,75%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Дата погашения: 09.01.2029
8. Европлан 1Р9
Одна из крупнейших лизинговых компаний РФ
Рейтинг: AА (RU) от Эксперт РА
ISIN: RU000A10ASC6
Стоимость облигации: 104,91%
Доходность к погашению: 23,26% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: да
Дата погашения: 14.07.2028
9. Томская область 24
Рейтинг: ВВВ+ (АКРА)
ISIN: RU000А10AC75
Стоимость облигации: 108%
Доходность к погашению: 22,64% (купоны 26%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: да
Дата погашения: 12.12.2027
10. Томск 34009
Рейтинг: ВВВ+ (АКРА)
ISIN: RU000A10A6J1
Стоимость облигации: 107,35%
Доходность к погашению: 21,2% (купоны 26%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: да
Дата погашения: 12.12.2026
Необходимо учитывать риски облигаций, выделяя не более 3% на выпуск одного эмитента.
P.S. пост о покупках будет завтра.
#облигации
25 апреля состоится заседание ЦБ, на котором будет принято решение о размере ключевой ставки на ближайшие 1,5 месяца. Данные по недельной инфляции говорят о том что снижения ключевой ставки ждать не приходится (с 25 по 31 марта 2025 г. составила 0,20% после 0,12% с 18 по 24 марта). Вероятно ЦБ сохранит ключевую ставку, но это лишь прогноз.
Пока на рынке акций сильная волатильность в настоящее время кроме акций рассматриваю к покупке облигации с постоянным купоном 24% и выше. Выбрал самые интересные варианты с рейтингом ВВВ+ и выше, которые в том числе держу сам. Доходность указана до вычета налогов с учётом реинвестирования купонов.
1. Каршеринг Руссия 001Р-05
Сервис аренды автомобилей под брендом "Делимобиль".
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000A10AV31
Стоимость облигации: 102,05%
Доходность к погашению: 26% (купоны 25,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Дата погашения: 09.05.2026
2. Интерлизинг 1Р11
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10B4A4
Стоимость облигации: 101,58%
Доходность к погашению: 25,75% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: да
Дата погашения: 27.02.2029
3. ВсеИнструменты 1Р4
Сеть интернет-магазинов инструментов и оборудования
Рейтинг: A- от АКРА
ISIN: RU000А10AXP8
Стоимость облигации: 101%
Доходность к погашению: 25,7% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Дата погашения: 12.08.2026
4. Селигдар 2Р
Компания по добыче золота и олова.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN: RU000A10B1X2
Стоимость облигации: 101,78%
Доходность к погашению: 25,39% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Дата погашения: 01.03.2027
5. Новые технологии 1Р2
Компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти
Рейтинг: А-(RU) от АКРА
ISIN: RU000A10AHE5
Стоимость облигации: 106,58%
Доходность к погашению: 25,3% (купоны 27,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Дата погашения: 16.12.2026
6. ГТЛК 2Р-07
Государственная транспортная лизинговая компания - крупнейшая лизинговая компания России
Рейтинг: АА- (АКРА)
ISIN: RU000A10AU73
Стоимость облигации: 103%
Доходность к погашению: 23,6% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Дата погашения: 04.08.2026
7. ТГК-14 1Р5
Энергетическая компания, обеспечивает электричеством и теплом Забайкальский край и Бурятию.
Рейтинг: ruBBB+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A10AS02
Стоимость облигации: 108,94%
Доходность к погашению: 23,47% (купоны 24,75%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Дата погашения: 09.01.2029
8. Европлан 1Р9
Одна из крупнейших лизинговых компаний РФ
Рейтинг: AА (RU) от Эксперт РА
ISIN: RU000A10ASC6
Стоимость облигации: 104,91%
Доходность к погашению: 23,26% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: да
Дата погашения: 14.07.2028
9. Томская область 24
Рейтинг: ВВВ+ (АКРА)
ISIN: RU000А10AC75
Стоимость облигации: 108%
Доходность к погашению: 22,64% (купоны 26%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: да
Дата погашения: 12.12.2027
10. Томск 34009
Рейтинг: ВВВ+ (АКРА)
ISIN: RU000A10A6J1
Стоимость облигации: 107,35%
Доходность к погашению: 21,2% (купоны 26%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: да
Дата погашения: 12.12.2026
Необходимо учитывать риски облигаций, выделяя не более 3% на выпуск одного эмитента.
P.S. пост о покупках будет завтра.
#облигации
