Портфель облигаций
Посмотрел состав облигационной части портфеля и изменения с августа.
Ключевые моменты:
- Доля облигаций сейчас 45,6%, акций 54%. За счет покупок и роста акций доля облигаций снизилась и стала ближе к целевому значению (40%).
- Облигаций всего сейчас 49 выпусков.
- В рамках ребалансировки продал выпуски Газпром нефть 003P-11R, Газпром нефть 003P-07R и Интерскол2.
- Купил на размещении флоатеры (облигации с плавающим купоном) Трансконтейнер 2Р1.
- доля облигаций с постоянным купоном 65,8%;
- облигации с плавающим купоном - флоатеров 31,5% (оранжевый цвет на диаграмме);
- валютные 2,7% (Новатэк 1Р2).
Основу составляют корпоративные выпуски с погашением через 2 года (СТМ, ЭР-телеком, Евротранс, КАМАЗ, Самолёт, ЛСР, АФК), есть короткие (Глоракс, Вуш), длинные ОФЗ 26241 и ОФЗ 26244.
#облигации
Посмотрел состав облигационной части портфеля и изменения с августа.
Ключевые моменты:
- Доля облигаций сейчас 45,6%, акций 54%. За счет покупок и роста акций доля облигаций снизилась и стала ближе к целевому значению (40%).
- Облигаций всего сейчас 49 выпусков.
- В рамках ребалансировки продал выпуски Газпром нефть 003P-11R, Газпром нефть 003P-07R и Интерскол2.
- Купил на размещении флоатеры (облигации с плавающим купоном) Трансконтейнер 2Р1.
- доля облигаций с постоянным купоном 65,8%;
- облигации с плавающим купоном - флоатеров 31,5% (оранжевый цвет на диаграмме);
- валютные 2,7% (Новатэк 1Р2).
Основу составляют корпоративные выпуски с погашением через 2 года (СТМ, ЭР-телеком, Евротранс, КАМАЗ, Самолёт, ЛСР, АФК), есть короткие (Глоракс, Вуш), длинные ОФЗ 26241 и ОФЗ 26244.
#облигации
Облигации ЯТЭК 1Р4 с переменным купоном на размещении
"Якутская топливо-энергетической компания" (ЯТЭК) - газодобывающая компания, на долю которой приходится 86% добываемого газа в Республике Саха (Якутия).
25 сентября ЯТЭК планирует собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с переменным ежемесячным купоном на 3 года без амортизации и оферты. Посмотрим параметры нового выпуска, финансовые показатели компании.
Выпуск: ЯТЭК 1Р4
Рейтинг: A(RU) от АКРА
Объем: 1,5 млрд.₽
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 25 сентября
Планируемая дата размещения: 30 сентября
Дата погашения: через 3 года
Купонная доходность: переменная, сумма дохода за каждый день купонного периода получится исходя из формулы ключевая ставка + премия не выше 275 б.п. (2,75%).
Периодичность выплат: длительность 1 купонного периода составит 2 дня, со 2-го по 37-й - 30 дней.
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: да
Показатели и цифры компании
- 1967 год - основание компании;
- 7 дочерних компаний;
- 10 лицензионных участков и месторождений;
- ежегодный объем добычи газа более 1,96 млрд. м3;
- на территории Якутии реализуется 30% конденсата газового стабильного (КГС), произведенного компанией ЯТЭК. Основным потребителем является ЖКХ;
- компания реализует пропан-бутан автомобильный (20...22 тыс. т. - 65 % от всего объема рынка Якутии).
- продукция компании в 2023 году поставлялась в 16 регионов России, экспорт осуществлялся в 4 страны (Монголия, Китай, Киргизия, КНДР).
Согласно отчёту по МСФО в 1 полугодии:
- чистая прибыль составила 1,015 млрд р. (-30,8% г/г);
- выручка 5,039 млрд р. (+16,8% г/г);
- чистый долг 6,836 млрд.р (-7,3% г/г).
Согласно отчёту по МСФО за 2023 г.:
- выручка 8,254 млрд.р (+8,8% г/г);
- чистая прибыль 2,235 млрд.р (+22% г/г);
- чистый долг 7,314 млрд.р (-5% г/г);
- EBITDA 3,49 млрд.р (+5% г/г);
- показатель чистый долг/EBITDA в 2023 г. уменьшился с 2,3х до 2,1х (умеренный уровень долговой нагрузки).
Ключевым проектом долгосрочной стратегии компании является проект Якутский сжиженный природный газ (СПГ), который включает в себя строительство газопровода до п.Аян и возведение завода СПГ на берегу Охотского моря для выхода на азиатский рынок. Запуск проекта запланирован на 2030 г.
Вывод
Компания выпускает востребованную продукцию на внутреннем и внешних рынках. Из минусов стоит отметить возможное дальнейшее снижение чистой прибыли во втором полугодии 2024 года, санкции, под которыми компания находится с 2022 года, концентрацию добычи на одном месторождении и малый размер компании. Но расширение позиции компании на внутреннем рынке и рынке Азии - позитивный сигнал.
Ранее компания выпускала только облигации с постоянным купоном (в обращении сейчас 2 выпуска).
У меня есть выпуск 1Р-03. В данном размещении участвую.
#облигации
"Якутская топливо-энергетической компания" (ЯТЭК) - газодобывающая компания, на долю которой приходится 86% добываемого газа в Республике Саха (Якутия).
25 сентября ЯТЭК планирует собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с переменным ежемесячным купоном на 3 года без амортизации и оферты. Посмотрим параметры нового выпуска, финансовые показатели компании.
Выпуск: ЯТЭК 1Р4
Рейтинг: A(RU) от АКРА
Объем: 1,5 млрд.₽
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 25 сентября
Планируемая дата размещения: 30 сентября
Дата погашения: через 3 года
Купонная доходность: переменная, сумма дохода за каждый день купонного периода получится исходя из формулы ключевая ставка + премия не выше 275 б.п. (2,75%).
Периодичность выплат: длительность 1 купонного периода составит 2 дня, со 2-го по 37-й - 30 дней.
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: да
Показатели и цифры компании
- 1967 год - основание компании;
- 7 дочерних компаний;
- 10 лицензионных участков и месторождений;
- ежегодный объем добычи газа более 1,96 млрд. м3;
- на территории Якутии реализуется 30% конденсата газового стабильного (КГС), произведенного компанией ЯТЭК. Основным потребителем является ЖКХ;
- компания реализует пропан-бутан автомобильный (20...22 тыс. т. - 65 % от всего объема рынка Якутии).
- продукция компании в 2023 году поставлялась в 16 регионов России, экспорт осуществлялся в 4 страны (Монголия, Китай, Киргизия, КНДР).
Согласно отчёту по МСФО в 1 полугодии:
- чистая прибыль составила 1,015 млрд р. (-30,8% г/г);
- выручка 5,039 млрд р. (+16,8% г/г);
- чистый долг 6,836 млрд.р (-7,3% г/г).
Согласно отчёту по МСФО за 2023 г.:
- выручка 8,254 млрд.р (+8,8% г/г);
- чистая прибыль 2,235 млрд.р (+22% г/г);
- чистый долг 7,314 млрд.р (-5% г/г);
- EBITDA 3,49 млрд.р (+5% г/г);
- показатель чистый долг/EBITDA в 2023 г. уменьшился с 2,3х до 2,1х (умеренный уровень долговой нагрузки).
Ключевым проектом долгосрочной стратегии компании является проект Якутский сжиженный природный газ (СПГ), который включает в себя строительство газопровода до п.Аян и возведение завода СПГ на берегу Охотского моря для выхода на азиатский рынок. Запуск проекта запланирован на 2030 г.
Вывод
Компания выпускает востребованную продукцию на внутреннем и внешних рынках. Из минусов стоит отметить возможное дальнейшее снижение чистой прибыли во втором полугодии 2024 года, санкции, под которыми компания находится с 2022 года, концентрацию добычи на одном месторождении и малый размер компании. Но расширение позиции компании на внутреннем рынке и рынке Азии - позитивный сигнал.
Ранее компания выпускала только облигации с постоянным купоном (в обращении сейчас 2 выпуска).
У меня есть выпуск 1Р-03. В данном размещении участвую.
#облигации
Облигации с постоянным купоном 18% и выше
При покупке облигаций с постоянным купоном обычно обращают внимание на эффективную доходность к погашению, но ещё нужно смотреть на величину купона. Сейчас в условиях высокой ключевой ставки есть возможность зафиксировать доход по облигациям с постоянным купоном. Но нужно учитывать, что ключевую ставку могут повысить (ближайшее заседание ЦБ состоится 25 октября).
Есть выпуски, у которых купон 18% и выше и, соответственно, выше дюрация. Посмотрим на такие облигации (у некоторых повышенный риск). Доходность указана без учета налога с учётом реинвестирования купонов.
1. Самолёт Р15
Один из крупнейших застройщиков Москвы, Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000А109874
Стоимость облигации: 100,6%
Доходность к погашению: 20,88% (купоны 19,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Дата погашения: 30.07.2027 (оферта 04.08.2026)
2. Ростелеком 1Р1R
Телекоммуникационная компания.
Рейтинг: АА (АКРА)
ISIN: RU000A0JWTN2
Стоимость облигации: 101,7%
Доходность к погашению: 19% (купоны 19,25%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 10.09.2026
3. Биннофарм Групп 1Р2
Фармацевтическая компания
Рейтинг: ruА (Эксперт РА)
ISIN: RU000A104Z71
Стоимость облигации: 100%
Доходность к погашению: 20% (купоны 19%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 02.07.2037 (оферта 17.04.2025)
4. Контрол лизинг 1Р2
Цифровая лизинговая компания.
Рейтинг: ruВВ+ (Эксперт РА)
ISIN: RU000A1086N2
Стоимость облигации: 89,92%
Доходность к погашению: 25,8% (купоны 18,25%)
Амортизация: да
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 29.03.2029
5. Элемент лизинг 1Р9
Компания, которая занимается лизингом коммерческого автотранспорта и производственного оборудования
Рейтинг: A (RU) от АКРА
ISIN: RU000A1092S9
Стоимость облигации: 100,99%
Доходность к погашению: 19,1% (купоны 18,5%)
Амортизация: да
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 10.07.2027
6. Новосибирскавтодор 01
Дорожно-строительная компания.
Рейтинг: A-(ru) от НКР
ISIN: RU000A108UJ6
Стоимость облигации: 99,97%
Доходность к погашению: 20,4% (купоны 19%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 27.06.2026
7. ЖКХ Республики Якутия Б01
Компания, оказывающая коммунальные услуги
Рейтинг: ruBBB (эксперт РА)
ISIN: RU000A100PB0
Стоимость облигации: 99,98%
Доходность к погашению: 21% (купоны 19,55%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 28.07.2026 (оферта 29.07.2025)
8. Европлан Б3
Одна из крупнейших лизинговых компаний РФ
Рейтинг: A-(RU) от АКРА
ISIN: RU000A100W60
Стоимость облигации: 99,99%
Доходность к погашению: 20,45% (купоны 19,5%)
Периодичность выплат: полугодовые
Дата погашения: 20.09.2029 (оферта 25.03.2027)
9. СИБАвто 1Р1
Компания, которая занимается строительно-монтажными работами в Ямало-Ненецком автономном округе на месторождениях компаний группы «Газпром нефть».
Рейтинг: ВВ- (от НРА)
ISIN: RU000A105SZ2
Стоимость облигации: 90%
Доходность к погашению: 28% (купоны 18%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 28.01.2027
❗️Не инвестиционная рекомендация
#облигации
При покупке облигаций с постоянным купоном обычно обращают внимание на эффективную доходность к погашению, но ещё нужно смотреть на величину купона. Сейчас в условиях высокой ключевой ставки есть возможность зафиксировать доход по облигациям с постоянным купоном. Но нужно учитывать, что ключевую ставку могут повысить (ближайшее заседание ЦБ состоится 25 октября).
Есть выпуски, у которых купон 18% и выше и, соответственно, выше дюрация. Посмотрим на такие облигации (у некоторых повышенный риск). Доходность указана без учета налога с учётом реинвестирования купонов.
1. Самолёт Р15
Один из крупнейших застройщиков Москвы, Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000А109874
Стоимость облигации: 100,6%
Доходность к погашению: 20,88% (купоны 19,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Дата погашения: 30.07.2027 (оферта 04.08.2026)
2. Ростелеком 1Р1R
Телекоммуникационная компания.
Рейтинг: АА (АКРА)
ISIN: RU000A0JWTN2
Стоимость облигации: 101,7%
Доходность к погашению: 19% (купоны 19,25%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 10.09.2026
3. Биннофарм Групп 1Р2
Фармацевтическая компания
Рейтинг: ruА (Эксперт РА)
ISIN: RU000A104Z71
Стоимость облигации: 100%
Доходность к погашению: 20% (купоны 19%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 02.07.2037 (оферта 17.04.2025)
4. Контрол лизинг 1Р2
Цифровая лизинговая компания.
Рейтинг: ruВВ+ (Эксперт РА)
ISIN: RU000A1086N2
Стоимость облигации: 89,92%
Доходность к погашению: 25,8% (купоны 18,25%)
Амортизация: да
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 29.03.2029
5. Элемент лизинг 1Р9
Компания, которая занимается лизингом коммерческого автотранспорта и производственного оборудования
Рейтинг: A (RU) от АКРА
ISIN: RU000A1092S9
Стоимость облигации: 100,99%
Доходность к погашению: 19,1% (купоны 18,5%)
Амортизация: да
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 10.07.2027
6. Новосибирскавтодор 01
Дорожно-строительная компания.
Рейтинг: A-(ru) от НКР
ISIN: RU000A108UJ6
Стоимость облигации: 99,97%
Доходность к погашению: 20,4% (купоны 19%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 27.06.2026
7. ЖКХ Республики Якутия Б01
Компания, оказывающая коммунальные услуги
Рейтинг: ruBBB (эксперт РА)
ISIN: RU000A100PB0
Стоимость облигации: 99,98%
Доходность к погашению: 21% (купоны 19,55%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 28.07.2026 (оферта 29.07.2025)
8. Европлан Б3
Одна из крупнейших лизинговых компаний РФ
Рейтинг: A-(RU) от АКРА
ISIN: RU000A100W60
Стоимость облигации: 99,99%
Доходность к погашению: 20,45% (купоны 19,5%)
Периодичность выплат: полугодовые
Дата погашения: 20.09.2029 (оферта 25.03.2027)
9. СИБАвто 1Р1
Компания, которая занимается строительно-монтажными работами в Ямало-Ненецком автономном округе на месторождениях компаний группы «Газпром нефть».
Рейтинг: ВВ- (от НРА)
ISIN: RU000A105SZ2
Стоимость облигации: 90%
Доходность к погашению: 28% (купоны 18%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 28.01.2027
❗️Не инвестиционная рекомендация
#облигации
Облигации Экспо банк 1П02 с переменным купоном на размещении
Экспо банк - частный банк, основанный в 1994 году и занимающий 38-е место по размеру активов. 2 октября Экспо банк планирует провести сбор заявок на облигации с переменным ежемесячным купоном на срок 5 года с офертой через 2 года. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска.
Выпуск: Экспо1П02
Рейтинг: ruА от Эксперт РА
Номинал: 1000 ₽
Объем: не менее 5 млрд. ₽
Старт приема заявок: 2 октября
Планируемая дата размещения: 4 октября
Дата погашения: через 5 лет
Тип купона и доходность: переменный, определяемый как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевой ставки плюс премия не выше 275 б.п (2,75%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: через 2 года (пут-оферта)
Для квалифицированных инвесторов: да
Порядка 40 офисов банка расположены в крупнейших городах: в Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске, Кемерове, Курске, Воронеже, Орле, Брянске, Нижнем Новгороде, Омске, Белгороде, Екатеринбурге, Перми, Уфе, Красноярске, Сургуте, Владивостоке, Хабаровске, Южно-Сахалинске.
Активы нетто (это стоимость капитала банка за вычетом его долговых обязательств) составляют 257,236 млдр. р по состоянию на сентябрь 2024 г.
Согласно отчёту за 1 полугодие 2024 г:
- чистые процентные доходы составляют 6,908 млдр. р (+4,7% г/г);
- процентные расходы 7,6 млрд.р (+65% г/г);
- финансовый результат за 1 полугодие 2024 г. 14,8 млн. р (в 1 полугодии 2023 г. было 6,4 млрд.р);
- прибыль 480,4 млн.р (в 1 полугодии 2023 г. было 5,8 млрд.р).
Согласно отчёту за 2023 г.:
- чистые процентные доходы 15,496 млдр.р (+90% г/г);
- процентные расходы 10,5 млрд.р (-10% г/г);
- финансовый результат за 2023 г. 11,5 млрд.р (рост в 4,4 раза г/г).
- прибыль 11,275 млрд.р (рост в 3,7 раза г/г).
В настоящее время в обращении нет биржевых облигаций. Выпуск Экспобанк 001P-01 на 5 млрд.р был погашен 24 сентября 2024 г.
Вывод
Настораживает рост расходов в 1 полугодии 2024 г. и как следствие падение прибыли после кратного роста показателей в прошлом году. Оферта через 2 года - аргумент против участия в данном выпуске.
На очереди к рассмотрению новые выпуски облигаций АБЗ-1, Ульяновская область, Монополия, Ресо-лизинг, ПСБ и Делимобиль.
#облигации
Экспо банк - частный банк, основанный в 1994 году и занимающий 38-е место по размеру активов. 2 октября Экспо банк планирует провести сбор заявок на облигации с переменным ежемесячным купоном на срок 5 года с офертой через 2 года. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска.
Выпуск: Экспо1П02
Рейтинг: ruА от Эксперт РА
Номинал: 1000 ₽
Объем: не менее 5 млрд. ₽
Старт приема заявок: 2 октября
Планируемая дата размещения: 4 октября
Дата погашения: через 5 лет
Тип купона и доходность: переменный, определяемый как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевой ставки плюс премия не выше 275 б.п (2,75%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: через 2 года (пут-оферта)
Для квалифицированных инвесторов: да
Порядка 40 офисов банка расположены в крупнейших городах: в Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске, Кемерове, Курске, Воронеже, Орле, Брянске, Нижнем Новгороде, Омске, Белгороде, Екатеринбурге, Перми, Уфе, Красноярске, Сургуте, Владивостоке, Хабаровске, Южно-Сахалинске.
Активы нетто (это стоимость капитала банка за вычетом его долговых обязательств) составляют 257,236 млдр. р по состоянию на сентябрь 2024 г.
Согласно отчёту за 1 полугодие 2024 г:
- чистые процентные доходы составляют 6,908 млдр. р (+4,7% г/г);
- процентные расходы 7,6 млрд.р (+65% г/г);
- финансовый результат за 1 полугодие 2024 г. 14,8 млн. р (в 1 полугодии 2023 г. было 6,4 млрд.р);
- прибыль 480,4 млн.р (в 1 полугодии 2023 г. было 5,8 млрд.р).
Согласно отчёту за 2023 г.:
- чистые процентные доходы 15,496 млдр.р (+90% г/г);
- процентные расходы 10,5 млрд.р (-10% г/г);
- финансовый результат за 2023 г. 11,5 млрд.р (рост в 4,4 раза г/г).
- прибыль 11,275 млрд.р (рост в 3,7 раза г/г).
В настоящее время в обращении нет биржевых облигаций. Выпуск Экспобанк 001P-01 на 5 млрд.р был погашен 24 сентября 2024 г.
Вывод
Настораживает рост расходов в 1 полугодии 2024 г. и как следствие падение прибыли после кратного роста показателей в прошлом году. Оферта через 2 года - аргумент против участия в данном выпуске.
На очереди к рассмотрению новые выпуски облигаций АБЗ-1, Ульяновская область, Монополия, Ресо-лизинг, ПСБ и Делимобиль.
#облигации
Облигации АБЗ-1 2Р-01 с переменным купоном на размещении. Обзор компании
АО "АБЗ-1" (Асфальтобетонный завод №1 г. Санкт-Петербург) 7 октября начинает сбор заявок на учкстие в размещении нового выпуска облигаций с переменным купоном.
Компания является крупнейшим в Северо-западном регионе производителем асфальтобетонных смесей и других дорожно-строительных материалов.
Выпуск: АБЗ-1 2Р-01
Рейтинг: ruВВВ+ (эксперт РА)
Номинал: 1000 р.
Объем: 1 млрд. р.
Старт приема заявок: 7 октября
Дата погашения: через 3 года
Тип купона и доходность: переменный, определяемый как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевой ставки плюс премия не выше 400 б.п (4%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: по 16,5% от номинальной стоимости будет погашено в даты выплат 21-го, 24-го, 27-го, 30-го, 33-го купонов, еще 17,5% – в дату выплаты 36-го купона
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: да
Показатели и цифры компании
- годовой выпуск - 1,5 млн.т асфальтобетона;
- 5 асфальтосмесительных мобильных установок;
- 2 современных производственных центра в г.Санкт-Петербург;
- среднегодовая мощность более 150 объектов дорожно-строительных работ.
АО "АБЗ-1" является головной компанией группы компаний "АБЗ-1", которая в свою очередь входит в головную компанию АО «Промышленно-строительная фирма «Балтийский проект».
Согласно отчету по МСФО за 2023 год:
- выручка составила 6,29 млрд.р. (+0,8% г/г);
- прибыль 573,6 млн.руб. (+5% г/г);
- чистый долг 6,162 млдр.р (+34% г/г);
- EBITDA 1,84 млдр.р. (+12% г/г);
- чистый долг/EBITDA = 3,35х, в 2022 г. было 2,8х.
В настоящее время торгуются 4 выпуска облигаций:
- АБЗ-1 1Р02 (объем 2 млрд.р.), дата погашения 03.12.2024, доходность 20,58% без налогов;
- АБЗ-1 1Р03 (объем 1,5 млрд.р.), дата погашения 29.01.2026, доходность 26,82% без налогов;
- АБЗ-1 1Р04 (объем 1,5 млрд.р.), дата погашения 21.04.2026, доходность 27,46% без налогов;
- АБЗ-1 1Р05 (объем 2 млрд.р.), дата погашения 30.09.2026, доходность 27,61% без налогов;
Вывод
Сейчас идея покупки облигаций с переменным купоном (флоатеров) является основной с учетом возможного повышения ключевой ставки. Что касается компании АБЗ-1, то закредитованность у компании выше умеренной, выручка и прибыль практически не растут. Сильно выросли долгосрочные обязательства, плюс еще новый выпуск под плавающую ставку. Из рисков также стоит отметить запутанную организационную структуру. Премия к ключевой ставке 4% выглядит интересно (вероятно финальный купон будет ниже), но риск здесь повышен. Решение об участии в размещении еще не принял, но если и буду брать, то на маленькую долю (не более 2%).
#облигации
АО "АБЗ-1" (Асфальтобетонный завод №1 г. Санкт-Петербург) 7 октября начинает сбор заявок на учкстие в размещении нового выпуска облигаций с переменным купоном.
Компания является крупнейшим в Северо-западном регионе производителем асфальтобетонных смесей и других дорожно-строительных материалов.
Выпуск: АБЗ-1 2Р-01
Рейтинг: ruВВВ+ (эксперт РА)
Номинал: 1000 р.
Объем: 1 млрд. р.
Старт приема заявок: 7 октября
Дата погашения: через 3 года
Тип купона и доходность: переменный, определяемый как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевой ставки плюс премия не выше 400 б.п (4%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: по 16,5% от номинальной стоимости будет погашено в даты выплат 21-го, 24-го, 27-го, 30-го, 33-го купонов, еще 17,5% – в дату выплаты 36-го купона
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: да
Показатели и цифры компании
- годовой выпуск - 1,5 млн.т асфальтобетона;
- 5 асфальтосмесительных мобильных установок;
- 2 современных производственных центра в г.Санкт-Петербург;
- среднегодовая мощность более 150 объектов дорожно-строительных работ.
АО "АБЗ-1" является головной компанией группы компаний "АБЗ-1", которая в свою очередь входит в головную компанию АО «Промышленно-строительная фирма «Балтийский проект».
Согласно отчету по МСФО за 2023 год:
- выручка составила 6,29 млрд.р. (+0,8% г/г);
- прибыль 573,6 млн.руб. (+5% г/г);
- чистый долг 6,162 млдр.р (+34% г/г);
- EBITDA 1,84 млдр.р. (+12% г/г);
- чистый долг/EBITDA = 3,35х, в 2022 г. было 2,8х.
В настоящее время торгуются 4 выпуска облигаций:
- АБЗ-1 1Р02 (объем 2 млрд.р.), дата погашения 03.12.2024, доходность 20,58% без налогов;
- АБЗ-1 1Р03 (объем 1,5 млрд.р.), дата погашения 29.01.2026, доходность 26,82% без налогов;
- АБЗ-1 1Р04 (объем 1,5 млрд.р.), дата погашения 21.04.2026, доходность 27,46% без налогов;
- АБЗ-1 1Р05 (объем 2 млрд.р.), дата погашения 30.09.2026, доходность 27,61% без налогов;
Вывод
Сейчас идея покупки облигаций с переменным купоном (флоатеров) является основной с учетом возможного повышения ключевой ставки. Что касается компании АБЗ-1, то закредитованность у компании выше умеренной, выручка и прибыль практически не растут. Сильно выросли долгосрочные обязательства, плюс еще новый выпуск под плавающую ставку. Из рисков также стоит отметить запутанную организационную структуру. Премия к ключевой ставке 4% выглядит интересно (вероятно финальный купон будет ниже), но риск здесь повышен. Решение об участии в размещении еще не принял, но если и буду брать, то на маленькую долю (не более 2%).
#облигации
10 облигаций с погашением до 31 декабря 2025 и доходностью выше 22%
В настоящее время кроме облигаций с переменным купоном (флоатеров) можно получить хорошую доходность по краткосрочным облигациям (более 23% по выпускам с высоким рейтингом). Посмотрим какие сейчас есть интересные бумаги с погашением до 31 декабря 2025 года. Стоит учитывать, что доходность может быть выше после заседания ключевой ставки 25 октября. Доходность указана без учета налога c учетом реинвестирования купонов.
1. Самолет Р12
Один из крупнейших застройщиков Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A104YT6
Стоимость облигации: 94,31%
Доходность к погашению: 23,3% (купоны 13,25%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 11.07.2025
2. ИЭК Холдинг 1Р1
Производитель электротехнического оборудования.
Рейтинг: ruA- (эксперт PA)
ISIN: RU000A105PR5
Стоимость облигации: 90,9%
Доходность к погашению: 23,2% (купоны 12,7%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 23.12.2025
3. Евротранс 1
Сеть заправок под брендом «Трасса».
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A105PP9
Стоимость облигации: 92,51%
Доходность к погашению: 22,8% (купоны 13,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 11.12.2025
4.Пионер 1Р6
Застройщик многофункциональных комплексов, жилой и коммерческой недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге.
Рейтинг: ruA- (Эксперт РА)
ISIN: RU000A104735
Стоимость облигации: 92,49%
Доходность к погашению: 24,5% (купоны 11,75%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 04.12.2025
5. ВУШ 1Р1
Сервис аренды электросамокатов.
Рейтинг: А- (RU) от АКРА
ISIN: RU000A104WS2
Стоимость облигации: 94,98%
Доходность к погашению: 23% (купоны 13,5%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 25.06.2025
6. ТелХол Б2-5
Эр-Телеком Холдинг — оператор телекоммуникационных услуг.
Рейтинг: ruA- (Эксперт РА)
ISIN: RU000A107BZ4
Стоимость облигации: 97,77%
Доходность к погашению: 23,3% (купоны 15,8%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 06.03.2025
7. Селигдар 1Р1
Компания по добыче золота и олова.
Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА)
ISIN: RU000A105CS1
Стоимость облигации: 90,6%
Доходность к погашению: 22,2% (купоны 10,8%)
Периодичность выплат: полугодовые
Дата погашения: 29.10.2025
8. Уральская сталь 1P01
Металлургическое предприятие полного цикла
Рейтинг: А(RU) от АКРА
ISIN: RU000A105Q63
Стоимость облигации: 88,7%
Доходность к погашению: 23% (купоны 10,8%)
Периодичность выплат: полугодовые
Дата погашения: 25.12.2025
9. Сэтл групп Б2Р1
Застройщик жилой недвижимости в Северо-западном регионе. 29 лет на рынке недвижимости.
Рейтинг: А(RU) (Акра)
ISIN: RU000A1053А9
Стоимость облигации: 92,7%
Доходность к погашению: 23,5% (купоны 12,15%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 13.08.2025
10. Европлан 1Р5
Лизинговая компания
Рейтинг: A-(RU) от АКРА
ISIN: RU000A105518
Стоимость облигации: 95,32%
Доходность к погашению: 22% (купоны 10,5%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 27.08.2025
#облигации
В настоящее время кроме облигаций с переменным купоном (флоатеров) можно получить хорошую доходность по краткосрочным облигациям (более 23% по выпускам с высоким рейтингом). Посмотрим какие сейчас есть интересные бумаги с погашением до 31 декабря 2025 года. Стоит учитывать, что доходность может быть выше после заседания ключевой ставки 25 октября. Доходность указана без учета налога c учетом реинвестирования купонов.
1. Самолет Р12
Один из крупнейших застройщиков Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A104YT6
Стоимость облигации: 94,31%
Доходность к погашению: 23,3% (купоны 13,25%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 11.07.2025
2. ИЭК Холдинг 1Р1
Производитель электротехнического оборудования.
Рейтинг: ruA- (эксперт PA)
ISIN: RU000A105PR5
Стоимость облигации: 90,9%
Доходность к погашению: 23,2% (купоны 12,7%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 23.12.2025
3. Евротранс 1
Сеть заправок под брендом «Трасса».
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A105PP9
Стоимость облигации: 92,51%
Доходность к погашению: 22,8% (купоны 13,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 11.12.2025
4.Пионер 1Р6
Застройщик многофункциональных комплексов, жилой и коммерческой недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге.
Рейтинг: ruA- (Эксперт РА)
ISIN: RU000A104735
Стоимость облигации: 92,49%
Доходность к погашению: 24,5% (купоны 11,75%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 04.12.2025
5. ВУШ 1Р1
Сервис аренды электросамокатов.
Рейтинг: А- (RU) от АКРА
ISIN: RU000A104WS2
Стоимость облигации: 94,98%
Доходность к погашению: 23% (купоны 13,5%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 25.06.2025
6. ТелХол Б2-5
Эр-Телеком Холдинг — оператор телекоммуникационных услуг.
Рейтинг: ruA- (Эксперт РА)
ISIN: RU000A107BZ4
Стоимость облигации: 97,77%
Доходность к погашению: 23,3% (купоны 15,8%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 06.03.2025
7. Селигдар 1Р1
Компания по добыче золота и олова.
Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА)
ISIN: RU000A105CS1
Стоимость облигации: 90,6%
Доходность к погашению: 22,2% (купоны 10,8%)
Периодичность выплат: полугодовые
Дата погашения: 29.10.2025
8. Уральская сталь 1P01
Металлургическое предприятие полного цикла
Рейтинг: А(RU) от АКРА
ISIN: RU000A105Q63
Стоимость облигации: 88,7%
Доходность к погашению: 23% (купоны 10,8%)
Периодичность выплат: полугодовые
Дата погашения: 25.12.2025
9. Сэтл групп Б2Р1
Застройщик жилой недвижимости в Северо-западном регионе. 29 лет на рынке недвижимости.
Рейтинг: А(RU) (Акра)
ISIN: RU000A1053А9
Стоимость облигации: 92,7%
Доходность к погашению: 23,5% (купоны 12,15%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 13.08.2025
10. Европлан 1Р5
Лизинговая компания
Рейтинг: A-(RU) от АКРА
ISIN: RU000A105518
Стоимость облигации: 95,32%
Доходность к погашению: 22% (купоны 10,5%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 27.08.2025
#облигации
Облигации Эталон финанс 2Р-02 с переменным купоном на размещении. Обзор компании
АО "Эталон-финанс" 10 октября начинает сбор заявок на участие в размещении нового выпуска облигаций с переменным купоном.
Компания является одним из крупнейших российских застройщиков и входит в группу "Эталон", основанную в 1987 году. Крупнейшим акционером группы "Эталон" является АФК система.
Посмотрим параметры выпуска, отчётность и финансовые показатели компании.
Выпуск: Эталон финанс 2Р-02
Рейтинг: ruА- (эксперт РА)
Номинал: 1000 р.
Объем: не менее 5 млрд. р.
Старт приема заявок: 10 октября
Дата погашения: через 3 года
Тип купона и доходность: переменный, определяемый как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевой ставки плюс премия не выше 330 б.п (3,3%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: да
По состоянию на 31.12.23 активы АО "Эталон-Финанс" составляли более 50% от активов ГК "Эталон".
Согласно отчёту АО "Эталон-финанс" за 1 полугодие 24 года:
- выручка 33,6 млрд.р (рост в 2 раза г/г);
- однако себестоимость растет сильнее выручки 23,7 млдр.р (рост в 2,3 раза г/г);
- за отчётный период зафиксирован убыток 2,7 млрд.р ( в 1 полугодии 23 г. было 1,37 млдр.р)
- чистый долг 97,2 млдр. р (+44% г/г).
У ГК "Эталон" согласно отчетности тоже не все гладко с финансовыми показателями за 1 полугодие 24 года:
- выручка 57,4 млрд.р (+71% г/г);
- чистый убыток снизился с 2,12 млрд. до 1,5 млрд.р в 1 полугодии 24 года;
- чистый долг 135 млрд.р (+24% г/г).
ГК "Эталон" строит преимущественно в г.Москва и г.Санкт-Петербург. По состоянию на 01.04.2024 объем текущего строительства группы составил 929 тыс.кв.м. Группа расширила географию присутствия: стартовали продажи жилья в Казани, Омске, Новосибирске, Тюмени и Екатеринбурге.
До 01.07.2024 основным драйвером поддержания спроса на квартиры выступали низкие ставки по различным ипотечным программам. Сейчас из льготных осталась только семейная ипотека, IT-ипотека (но она не распространяется на Москву и Санкт-Петербург). Вероятно, что в ближайшее время компании не удастся выйти на чистую прибыль.
Вывод
Сейчас идея покупки облигаций с переменным купоном (флоатеров) является основной с учетом возможного повышения ключевой ставки. С учетом отсутствия прибыли, высокого уровня долга, да и в целом на фоне снижения спроса на недвижимость, участвовать в размещении не собираюсь. Тем более уже есть облигации ЛСР, Самолет, Джи-групп.
P.s. сегодня размещается выпуск Ульяновской области 34009. Начальный ориентир ставки купона 22,5%. Купон постоянный на 5 лет с амортизацией.
#облигации
АО "Эталон-финанс" 10 октября начинает сбор заявок на участие в размещении нового выпуска облигаций с переменным купоном.
Компания является одним из крупнейших российских застройщиков и входит в группу "Эталон", основанную в 1987 году. Крупнейшим акционером группы "Эталон" является АФК система.
Посмотрим параметры выпуска, отчётность и финансовые показатели компании.
Выпуск: Эталон финанс 2Р-02
Рейтинг: ruА- (эксперт РА)
Номинал: 1000 р.
Объем: не менее 5 млрд. р.
Старт приема заявок: 10 октября
Дата погашения: через 3 года
Тип купона и доходность: переменный, определяемый как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевой ставки плюс премия не выше 330 б.п (3,3%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: да
По состоянию на 31.12.23 активы АО "Эталон-Финанс" составляли более 50% от активов ГК "Эталон".
Согласно отчёту АО "Эталон-финанс" за 1 полугодие 24 года:
- выручка 33,6 млрд.р (рост в 2 раза г/г);
- однако себестоимость растет сильнее выручки 23,7 млдр.р (рост в 2,3 раза г/г);
- за отчётный период зафиксирован убыток 2,7 млрд.р ( в 1 полугодии 23 г. было 1,37 млдр.р)
- чистый долг 97,2 млдр. р (+44% г/г).
У ГК "Эталон" согласно отчетности тоже не все гладко с финансовыми показателями за 1 полугодие 24 года:
- выручка 57,4 млрд.р (+71% г/г);
- чистый убыток снизился с 2,12 млрд. до 1,5 млрд.р в 1 полугодии 24 года;
- чистый долг 135 млрд.р (+24% г/г).
ГК "Эталон" строит преимущественно в г.Москва и г.Санкт-Петербург. По состоянию на 01.04.2024 объем текущего строительства группы составил 929 тыс.кв.м. Группа расширила географию присутствия: стартовали продажи жилья в Казани, Омске, Новосибирске, Тюмени и Екатеринбурге.
До 01.07.2024 основным драйвером поддержания спроса на квартиры выступали низкие ставки по различным ипотечным программам. Сейчас из льготных осталась только семейная ипотека, IT-ипотека (но она не распространяется на Москву и Санкт-Петербург). Вероятно, что в ближайшее время компании не удастся выйти на чистую прибыль.
Вывод
Сейчас идея покупки облигаций с переменным купоном (флоатеров) является основной с учетом возможного повышения ключевой ставки. С учетом отсутствия прибыли, высокого уровня долга, да и в целом на фоне снижения спроса на недвижимость, участвовать в размещении не собираюсь. Тем более уже есть облигации ЛСР, Самолет, Джи-групп.
P.s. сегодня размещается выпуск Ульяновской области 34009. Начальный ориентир ставки купона 22,5%. Купон постоянный на 5 лет с амортизацией.
#облигации
Облигации с плавающим купоном с ежемесячным начислением
Пока ключевая ставка остается высокой и на ближайшем заседании 25 октября возможно ее повышение идея с флоатерами является основной.
Посмотрел какие сейчас есть облигациями с плавающим купоном (флоатеры) с ежемесячным начислением купонов для неквалифицированных инвесторов. Купонная доходность зависит от ставки RUONIA или ключевой ставки (КС).
Ставка RUONIA – взвешенная процентная ставка однодневных межбанковских кредитов (депозитов) в рублях. На 9 октября ставка RUONIA составляет 18,56%, ключевая ставка 19%.
1. Позитив Р1
Компания, разрабататывающая ПО в сфере кибербезопасности.
Рейтинг: А+(RU) от АКРА
ISIN: RU000A109098
Стоимость облигации: 100,9%
Купонная доходность: КС +1,7% (в октябре купон 16,88₽ или 20,54%)
Дата погашения: 04.07.2027
2. Балтийский лизинг БП10
Лизинговая компания из топ-10
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A108777
Стоимость облигации: 100,04%
Купонная доходность: КС + 2,3% (в октябре купон 17,54 ₽ или 21,23%)
Дата погашения: 08.04.2027
3. Европлан 1Р7
Одна из крупнейших лизинговых компаний РФ
Рейтинг: A-(RU) от АКРА
ISIN: RU000A108Y86
Стоимость облигации: 100,68%
Купонная доходность: КС + 1,9% (в ноябре купон 17,18 ₽ или 20,9%)
Дата погашения: 24.06.2027
4. Трансконтейнер 2Р1
Контейнерный оператор, предоставляющий услуги ж/д, автотранспортных, морских и речных контейнерных перевозок.
Рейтинг: ruAA- от Эксперт РА
ISIN: RU000А109Е71
Стоимость облигации: 99,74%
Купонная доходность: КС +1,75% (в ноябре купон 17,05 ₽ или 20,75%)
Дата погашения: 20.08.2027
5. Газпромнефть 3Р13R
Нефтяная компания, 95% акций которой принадлежат Газпрому
Рейтинг: ААА (АКРА)
ISIN: RU000A109B33
Стоимость облигации: 100,16%
Купонный доходность: КС + 1,3% (в октябре купон 16,68 ₽ или 20,3%)
Дата погашения: 09.02.2028
6. Якутия 35016
Рейтинг: ruААА (Эксперт РА)
ISIN: RU000A109L72
Стоимость облигации: 100,1%
Купонный доходность: КС + 1,3% (в октябре купон 17,24₽ или 20,3%)
Дата погашения: 28.02.2029 (есть амортизация)
7. Мособлэнерго 1Р01
Электросетевая компания, работающая в Московской области
Рейтинг: AА+ от АКРА
ISIN: RU000A1099E4
Стоимость облигации: 100,65%
Купонный доходность: КС + 1,4%
Дата погашения: 25.07.2029 (безотзывная оферта 05.08.2027)
8. Новабев БП7
Производитель алкоголя
Рейтинг: AA(RU) от АКРА
ISIN: RU000A1099А2
Стоимость облигации: 100,25%
Купонная доходность: КС + 1,4% (в октябре купон 15,95 ₽ или 19,4%)
Дата погашения: 05.08.2027
9. Черкизово Б1Р7
Агрохолдинг по производству мясной продукции
Рейтинг: AА от АКРА
ISIN: RU000A1094F2
Стоимость облигации: 100,04%
Купонная доходность: КС + 1,35% (в октябре купон 16,73 ₽ или 20,35%)
Дата погашения: 15.07.2027
10. Славнефть 2Р5
Нефтяная компания
Рейтинг: ruАА от Эксперт РА
ISIN: RU000A108ZH9
Стоимость облигации: 100,55%
Купонный доход: КС +1,4% годовых (в ноябре купон 16,77 ₽ или 20,4%)
Дата погашения: 15.05.2034 (безотзывная оферта 21.06.2027)
11. БорецК1Р02
Компания, которая занимается разработкой, производством оборудования для добычи нефти.
Рейтинг: А+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A107BR1
Стоимость облигации: 101,47%
Купонная доходность: RUONIA +2,25%
Дата погашения: 25.11.2025
❗️Некоторые брокеры устанавливают ограничение на покупку облигаций с плавающим купоном для неквалифицированных инвесторов.
#облигации
Пока ключевая ставка остается высокой и на ближайшем заседании 25 октября возможно ее повышение идея с флоатерами является основной.
Посмотрел какие сейчас есть облигациями с плавающим купоном (флоатеры) с ежемесячным начислением купонов для неквалифицированных инвесторов. Купонная доходность зависит от ставки RUONIA или ключевой ставки (КС).
Ставка RUONIA – взвешенная процентная ставка однодневных межбанковских кредитов (депозитов) в рублях. На 9 октября ставка RUONIA составляет 18,56%, ключевая ставка 19%.
1. Позитив Р1
Компания, разрабататывающая ПО в сфере кибербезопасности.
Рейтинг: А+(RU) от АКРА
ISIN: RU000A109098
Стоимость облигации: 100,9%
Купонная доходность: КС +1,7% (в октябре купон 16,88₽ или 20,54%)
Дата погашения: 04.07.2027
2. Балтийский лизинг БП10
Лизинговая компания из топ-10
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A108777
Стоимость облигации: 100,04%
Купонная доходность: КС + 2,3% (в октябре купон 17,54 ₽ или 21,23%)
Дата погашения: 08.04.2027
3. Европлан 1Р7
Одна из крупнейших лизинговых компаний РФ
Рейтинг: A-(RU) от АКРА
ISIN: RU000A108Y86
Стоимость облигации: 100,68%
Купонная доходность: КС + 1,9% (в ноябре купон 17,18 ₽ или 20,9%)
Дата погашения: 24.06.2027
4. Трансконтейнер 2Р1
Контейнерный оператор, предоставляющий услуги ж/д, автотранспортных, морских и речных контейнерных перевозок.
Рейтинг: ruAA- от Эксперт РА
ISIN: RU000А109Е71
Стоимость облигации: 99,74%
Купонная доходность: КС +1,75% (в ноябре купон 17,05 ₽ или 20,75%)
Дата погашения: 20.08.2027
5. Газпромнефть 3Р13R
Нефтяная компания, 95% акций которой принадлежат Газпрому
Рейтинг: ААА (АКРА)
ISIN: RU000A109B33
Стоимость облигации: 100,16%
Купонный доходность: КС + 1,3% (в октябре купон 16,68 ₽ или 20,3%)
Дата погашения: 09.02.2028
6. Якутия 35016
Рейтинг: ruААА (Эксперт РА)
ISIN: RU000A109L72
Стоимость облигации: 100,1%
Купонный доходность: КС + 1,3% (в октябре купон 17,24₽ или 20,3%)
Дата погашения: 28.02.2029 (есть амортизация)
7. Мособлэнерго 1Р01
Электросетевая компания, работающая в Московской области
Рейтинг: AА+ от АКРА
ISIN: RU000A1099E4
Стоимость облигации: 100,65%
Купонный доходность: КС + 1,4%
Дата погашения: 25.07.2029 (безотзывная оферта 05.08.2027)
8. Новабев БП7
Производитель алкоголя
Рейтинг: AA(RU) от АКРА
ISIN: RU000A1099А2
Стоимость облигации: 100,25%
Купонная доходность: КС + 1,4% (в октябре купон 15,95 ₽ или 19,4%)
Дата погашения: 05.08.2027
9. Черкизово Б1Р7
Агрохолдинг по производству мясной продукции
Рейтинг: AА от АКРА
ISIN: RU000A1094F2
Стоимость облигации: 100,04%
Купонная доходность: КС + 1,35% (в октябре купон 16,73 ₽ или 20,35%)
Дата погашения: 15.07.2027
10. Славнефть 2Р5
Нефтяная компания
Рейтинг: ruАА от Эксперт РА
ISIN: RU000A108ZH9
Стоимость облигации: 100,55%
Купонный доход: КС +1,4% годовых (в ноябре купон 16,77 ₽ или 20,4%)
Дата погашения: 15.05.2034 (безотзывная оферта 21.06.2027)
11. БорецК1Р02
Компания, которая занимается разработкой, производством оборудования для добычи нефти.
Рейтинг: А+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A107BR1
Стоимость облигации: 101,47%
Купонная доходность: RUONIA +2,25%
Дата погашения: 25.11.2025
❗️Некоторые брокеры устанавливают ограничение на покупку облигаций с плавающим купоном для неквалифицированных инвесторов.
#облигации
Облигации с купоном 19% и выше
При покупке облигаций обычно обращают внимание на эффективную доходность к погашению, наличие оферты, амортизацию, ликвидность и конечно же на величину купона. Сейчас в условиях высокой ключевой ставки есть возможность зафиксировать доход по облигациям, которые имеют либо постоянный купон, либо переменный купон, который пересматривается и/или меняется после оферты. Нужно учитывать, что ключевую ставку могут повысить (ближайшее заседание ЦБ состоится 25 октября), стоимость таких облигаций может изменится в сторону уменьшения, а доходность вырасти.
Есть выпуски, у которых в настоящее время купон 19% и выше. Посмотрим на такие облигации (чем ниже рейтинг, тем выше риск). Критерий: рейтинг BBB и выше. Доходность указана без учета налога с учётом реинвестирования купонов. У выпусков с офертой величина купона указана до оферты.
1. Ульяновская область 34009
Рейтинг: ruBBB (от Эксперт РА)
ISIN: RU000А109RR3
Стоимость облигации: 101,46%
Доходность к погашению: 23,8% (купоны 22,5%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 04.10.2029
2. Самолёт Р15
Один из крупнейших застройщиков Москвы, Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000А109874
Стоимость облигации: 99,89%
Доходность к погашению: 21,43% (купоны 19,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные без амортизации
Дата погашения: 30.07.2027 (оферта опцион-колл 04.08.2026)
3. Ростелеком 1Р2R
Телекоммуникационная компания.
Рейтинг: АА (АКРА)
ISIN: RU000A0JХPN
Стоимость облигации: 100,55%
Доходность к погашению: 20,14% (купоны 19,5%)
Периодичность выплат: полугодовые без амортизации
Дата погашения: 14.04.2027 (безотзывная оферта сегодня, но купоны до погашения уже установлены)
4. Биннофарм Групп 1Р2
Фармацевтическая компания.
Рейтинг: ruА (Эксперт РА)
ISIN: RU000A104Z71
Стоимость облигации: 99,93%
Доходность к погашению: 20,6% (купоны 19%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 02.07.2037 (оферта опцион-колл 17.04.2025)
5. Новосибирскавтодор 01
Дорожно-строительная компания.
Рейтинг: A-(ru) от НКР
ISIN: RU000A108UJ6
Стоимость облигации: 98,55%
Доходность к погашению: 21,57% (купоны 19%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 27.06.2026
6. ДОМ РФ 1Р01R
Финансовый институт жилищной сферы.
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000А0ZYLU6
Стоимость облигации: 100%
Доходность к погашению: 20,73% (купоны 19,35%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 13.12.2027 (оферта 17.03.2025)
7. ЖКХ Республики Якутия Б01
Компания, оказывающая коммунальные услуги.
Рейтинг: ruBBB (эксперт РА)
ISIN: RU000A100PB0
Стоимость облигации: 99,51%
Доходность к погашению: 21,8% (купоны 19,55%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 28.07.2026 (безотзывная оферта 29.07.2025)
8. Моторика БО-01
Разработчик и производитель протезов.
Рейтинг: А- (эксперт РА)
ISIN: RU000A1071Q7
Стоимость облигации: 99,84%
Доходность к погашению: 23,1% (купоны 21% до следующей оферты)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 28.07.2026 (безотзывная оферта сегодня, следующая оферта 18.04.2025)
#облигации
При покупке облигаций обычно обращают внимание на эффективную доходность к погашению, наличие оферты, амортизацию, ликвидность и конечно же на величину купона. Сейчас в условиях высокой ключевой ставки есть возможность зафиксировать доход по облигациям, которые имеют либо постоянный купон, либо переменный купон, который пересматривается и/или меняется после оферты. Нужно учитывать, что ключевую ставку могут повысить (ближайшее заседание ЦБ состоится 25 октября), стоимость таких облигаций может изменится в сторону уменьшения, а доходность вырасти.
Есть выпуски, у которых в настоящее время купон 19% и выше. Посмотрим на такие облигации (чем ниже рейтинг, тем выше риск). Критерий: рейтинг BBB и выше. Доходность указана без учета налога с учётом реинвестирования купонов. У выпусков с офертой величина купона указана до оферты.
1. Ульяновская область 34009
Рейтинг: ruBBB (от Эксперт РА)
ISIN: RU000А109RR3
Стоимость облигации: 101,46%
Доходность к погашению: 23,8% (купоны 22,5%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 04.10.2029
2. Самолёт Р15
Один из крупнейших застройщиков Москвы, Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000А109874
Стоимость облигации: 99,89%
Доходность к погашению: 21,43% (купоны 19,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные без амортизации
Дата погашения: 30.07.2027 (оферта опцион-колл 04.08.2026)
3. Ростелеком 1Р2R
Телекоммуникационная компания.
Рейтинг: АА (АКРА)
ISIN: RU000A0JХPN
Стоимость облигации: 100,55%
Доходность к погашению: 20,14% (купоны 19,5%)
Периодичность выплат: полугодовые без амортизации
Дата погашения: 14.04.2027 (безотзывная оферта сегодня, но купоны до погашения уже установлены)
4. Биннофарм Групп 1Р2
Фармацевтическая компания.
Рейтинг: ruА (Эксперт РА)
ISIN: RU000A104Z71
Стоимость облигации: 99,93%
Доходность к погашению: 20,6% (купоны 19%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 02.07.2037 (оферта опцион-колл 17.04.2025)
5. Новосибирскавтодор 01
Дорожно-строительная компания.
Рейтинг: A-(ru) от НКР
ISIN: RU000A108UJ6
Стоимость облигации: 98,55%
Доходность к погашению: 21,57% (купоны 19%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 27.06.2026
6. ДОМ РФ 1Р01R
Финансовый институт жилищной сферы.
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000А0ZYLU6
Стоимость облигации: 100%
Доходность к погашению: 20,73% (купоны 19,35%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 13.12.2027 (оферта 17.03.2025)
7. ЖКХ Республики Якутия Б01
Компания, оказывающая коммунальные услуги.
Рейтинг: ruBBB (эксперт РА)
ISIN: RU000A100PB0
Стоимость облигации: 99,51%
Доходность к погашению: 21,8% (купоны 19,55%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 28.07.2026 (безотзывная оферта 29.07.2025)
8. Моторика БО-01
Разработчик и производитель протезов.
Рейтинг: А- (эксперт РА)
ISIN: RU000A1071Q7
Стоимость облигации: 99,84%
Доходность к погашению: 23,1% (купоны 21% до следующей оферты)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 28.07.2026 (безотзывная оферта сегодня, следующая оферта 18.04.2025)
#облигации
Ядерные облигации: Атомэнергопром 03 с переменным купоном на размещении
АО «Атомэнергопром» (акционерное общество «Атомный энергопромышленный комплекс») — интегрированная компания госкорпорации «Росатом», консолидирующая гражданские активы российской атомной отрасли.
Атомэнергопром 18 октября проведет сбор заявок на участие в размещении нового выпуска 3-летних облигаций с переменным купоном. Посмотрим подробнее параметры выпуска, отчётность и финансовые показатели компании.
Выпуск: Атомэнергопром 03
Рейтинг: ruААА (эксперт РА)
Номинал: 1000 р.
Объем: 20 млрд. р.
Старт приема заявок: 18 октября
Планируемая дата размещения: 23 октября
Дата погашения: через 3 года
Тип купона и доходность: переменный, определяемый как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевой ставки плюс премия не выше 130 б.п (1,3%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет
Атомэнергопром обеспечивает полный цикл производства в сфере ядерной энергетики: добычу урана, производство гексафторида урана и его обогащение, производство ядерного топлива, производство оборудования для АЭС, проектирование, строительство АЭС и ее эксплуатация, выполнение научно-исследовательских и конструкторских работ.
Атомэнергопром занимает 17% мирового рынка ядерного топлива, 1 место по строительству АЭС - 39 энергоблоков, включая строящиеся за рубежом энергоблоки нового поколения в Турции, Бангладеш, Египте, Индии, Венгрии.
В России в настоящее время эксплуатируется 22 энергоблока ВВЭР, 7 энергоблоков РБМК, 3 блока ЭГП-6, 2 энергоблока с реакторами на быстрых нейтронах и 2 реакторные установки КЛТ-40С. Доля электроэнергии АЭС составляет 19% от всего производимого электричества.
Отчетность
Согласно отчету по МСФО за 2023 год консолидированная выручка Атомэнергопрома выросла на 50,7% и составила 2 128,8 млрд р. Валовая прибыль (прибыль от продаж) составила 647,6 млрд р., что на 36% больше показателя за 2022 год.
Чистая прибыль за 2023 г. составила 251,2 млрд р. (рост г/г на 62%). Чистый долг за 2023 г. составляет 1578,5 млрд р (+89% г/г).
Вывод
Сейчас идея покупки облигаций с переменным купоном (флоатеров) является основной с учетом высокой ключевой ставки и возможного его повышения. Данный выпуск представляет собой альтернативу ОФЗ с переменным купоном, доходность соответственно не такая большая как хотелось бы.
#облигации
АО «Атомэнергопром» (акционерное общество «Атомный энергопромышленный комплекс») — интегрированная компания госкорпорации «Росатом», консолидирующая гражданские активы российской атомной отрасли.
Атомэнергопром 18 октября проведет сбор заявок на участие в размещении нового выпуска 3-летних облигаций с переменным купоном. Посмотрим подробнее параметры выпуска, отчётность и финансовые показатели компании.
Выпуск: Атомэнергопром 03
Рейтинг: ruААА (эксперт РА)
Номинал: 1000 р.
Объем: 20 млрд. р.
Старт приема заявок: 18 октября
Планируемая дата размещения: 23 октября
Дата погашения: через 3 года
Тип купона и доходность: переменный, определяемый как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевой ставки плюс премия не выше 130 б.п (1,3%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет
Атомэнергопром обеспечивает полный цикл производства в сфере ядерной энергетики: добычу урана, производство гексафторида урана и его обогащение, производство ядерного топлива, производство оборудования для АЭС, проектирование, строительство АЭС и ее эксплуатация, выполнение научно-исследовательских и конструкторских работ.
Атомэнергопром занимает 17% мирового рынка ядерного топлива, 1 место по строительству АЭС - 39 энергоблоков, включая строящиеся за рубежом энергоблоки нового поколения в Турции, Бангладеш, Египте, Индии, Венгрии.
В России в настоящее время эксплуатируется 22 энергоблока ВВЭР, 7 энергоблоков РБМК, 3 блока ЭГП-6, 2 энергоблока с реакторами на быстрых нейтронах и 2 реакторные установки КЛТ-40С. Доля электроэнергии АЭС составляет 19% от всего производимого электричества.
Отчетность
Согласно отчету по МСФО за 2023 год консолидированная выручка Атомэнергопрома выросла на 50,7% и составила 2 128,8 млрд р. Валовая прибыль (прибыль от продаж) составила 647,6 млрд р., что на 36% больше показателя за 2022 год.
Чистая прибыль за 2023 г. составила 251,2 млрд р. (рост г/г на 62%). Чистый долг за 2023 г. составляет 1578,5 млрд р (+89% г/г).
Вывод
Сейчас идея покупки облигаций с переменным купоном (флоатеров) является основной с учетом высокой ключевой ставки и возможного его повышения. Данный выпуск представляет собой альтернативу ОФЗ с переменным купоном, доходность соответственно не такая большая как хотелось бы.
#облигации
