Как оценить акцию с помощью коэффициентов

💼 Выбирая акции для портфеля, необходимо понимать, является ли бумага недооцененной или наоборот, оценивается слишком дорого. Самый простой способ понять это — использовать коэффициенты.

▪️ Р/Е. Это цена акции, деленная на ее прибыль на акцию (EPS) за последние 12 месяцев. Чем выше коэффициент, тем больше спекуляций учитывается в стоимости, обычно исходя из бычьих ожиданий. Это означает, что инвесторы готовы платить больше за каждый доллар прибыли компании. Более низкие значения P/E в сравнении с конкурентами, могут указывать на потенциальную недооценку.

▪️ P/S — показатель, позволяющий оценить компанию в годовых выручках. Зная данное значение, инвестор может получить представление о том, сколько он платит за один доллар выручки компании, или за сколько лет сумма выручки сравняется со стоимостью всей компании. Чем ниже его значение, тем лучше. Нормой можно считать P/S ниже двух.

▪️ Р/В. Балансовая стоимость рассчитывается путем деления цены акции на балансовую стоимость одной акции. В данном случае балансовая стоимость на акцию равна акционерному капиталу компании на акцию.

Как и в случае с P/E, чем выше P/B, тем более переоцененной является бумага. Как P/E, так и P/B лучше рассматривать в сравнении с конкурентами.

🔍Также при выборе активов стоит обращать внимание на такие показатели, как бета-коэффициент, EPS (прибыль на акцию), выручка на акцию и ряд других. Все их можно найти в нашем «Скринере». Бумаги, которые соответствуют критериям, но покупать их прямо сейчас вы не планируете, можно добавить в «Избранное», кликнув на «звездочку» рядом с названием актива ⭐️

Подписаться | Наш чат | Техподдержка | #разбор

Как выбирать дивидендные акции для своего портфеля

💸 Для инвесторов, особенно начинающих, характерна ошибка — фокусироваться исключительно на компаниях, предлагающих высокие дивиденды. Но этот фактор не единственный и не всегда наиболее важный. Рассмотрим, на что следует обратить внимание:

▪️ Коэффициент выплат на акцию - это отношение суммы дивидендов, выплачиваемых компанией на каждую акцию, к прибыли на каждую акцию. Если компания выплачивает менее 70%, это может свидетельствовать о наличии неиспользованных ресурсов и потенциале для будущего роста дивидендов.

▪️ История повышения дивидендов - представляет собой отличный показатель. Когда компания регулярно увеличивает свои дивиденды год за годом, особенно в периоды экономических трудностей, это свидетельствует о надежности и стабильности компании.

▪️ Устойчивый рост выручки и прибыли - при выборе акций для долгосрочных инвестиций в дивиденды следует уделять внимание компаниям с устойчивым ростом выручки и прибыли.

▪️ Конкурентные преимущества - это, возможно, самый важный аспект. Компании с устойчивыми конкурентными преимуществами, будь то патенты, высокие барьеры для входа на рынок или сильный бренд, могут обеспечить стабильность и рост дивидендов в долгосрочной перспективе.

▪️ Высокая доходность - хотя это важный аспект, он идет последним в списке. Высокие дивиденды, безусловно, привлекательны, но только в случае, если остальные четыре критерия выполняются.

Важно помнить, что даже если компания удовлетворяет всем вышеупомянутым критериям, это не является гарантией стабильных высоких дивидендов. Тем не менее, такой подход помогает избегать инвестирования в явно слабые компании и принимать более обоснованные решения. Пользователи intelinvest могут изучать эмитентов на сайте сервиса. Для этого достаточно просто открыть вкладку «Дивиденды» на странице актива.

Подписаться | Наш чат | Техподдержка | #дивиденды

Зачем инвестору показатель FCF?

🤑 FCF (свободный денежный поток) – это показатель «здоровья» компании. Он представляет собой разницу между операционным денежным потоком и капитальными затратами. В отличие от чистой прибыли, FCF отражает реальный объём поступлений денежных средств на счет компании.

💸 FCF как бы «вычитает» неденежные статьи, такие как SBC (вид мотивации сотрудников опционами на акции вместо зарплат и премий), амортизация, курсовые разницы и т.д. Все эти показатели оказывают довольно весомое влияние на чистую прибыль, но никак не сказываются на реальном объёме денежных потоков. Именно по этой причине можно увидеть прибыльную компанию, но с отрицательными денежными потоками.

Зачем нужен FCF?

💰 Показатель отражает ту сумму денег, которые зарабатывает компания в результате своей операционной деятельности. В отличие от прибыли, FCF демонстрирует способность эмитента генерировать денежные потоки, которые могут быть направлены на следующие цели:

▪️ выплата дивидендов;
▪️ выкуп акций (buyback);
▪️ погашение долга;
▪️ сделки M&A;
▪️ сбережение денег на балансе.

Подписаться | Наш чат | Техподдержка | #разбор

Пять акций на российском рынке, которым не вредит укрепление рубля*

💵 Сегодня на открытии торгов курс доллара опустился до отметки ₽92,73 - минимум с 12 сентября. Для рынка в целом это негативный фактор во многом из-за экспортеров, у которых снижается показатель рентабельности. Тем не менее, по мнению аналитиков БКС, есть компании, которым крепкая нацвалюта, как минимум, не вредит или даже идет на пользу.

Интер РАО (IRAO)

🔌 Компания работает преимущественно на внутреннем рынке. Доля экспорта электроэнергии в Китай в структуре выручки незначительная. Кроме того, чистый долг на конец 1П23 был отрицательным — -345,8 млрд руб. при текущей капитализации в 474,6 млрд руб. Наличие свободного кеша предполагает, что его можно разместить на депозиты, что при текущем уровне процентных ставок позволит компании заработать.

Транснефть-ап (TRNFP)

💿 Компания выделяется среди прочих представителей нефтегазового сектора, поскольку получает рублевую выручку. В кейсе Транснефти есть актуальный среднесрочный драйвер — сплит акций. Дробление должно сделать бумаги более доступными для частных инвесторов, которые сейчас генерируют более 80% торгового оборота на рынке акций. Кроме того, акции компании интересны для дивидендных инвесторов: по итогам 2023 г. выплаты могут достичь 18 900 руб. на акцию (доходность 13%).

Магнит (MGNT)

🛒 Ритейлер работает на внутреннем рынке, поэтому не сильно зависит от валютного фактора. Более того, небольшая доля импортной продукции идет на пользу финансовым показателям компании.

Эталон (ETLN)

⚡️ Для строителей укрепление рубля — позитивный момент, поскольку это делает дешевле закупку импортного оборудования. Фактор, безусловно, не определяющий, но приятный с точки зрения финансовых показателей.

АФК Система (AFKS)

🏦 Бизнес АФК Система — диверсифицированный. Некоторые направления, которые контролирует холдинг, страдают от укрепления рубля, другие — нет. Однако для большинства крупных активов (МТС (MTSS), Ozon, Медси) укрепление нацвалюты - нейтральное событие.

Кто еще

💼 Помимо перечисленных, крепкий рубль нейтрален или позитивен для таких компаний: Ozon (OZON), М.Видео (MVID), X5 Group (FIVE), ЛСР (LSRG), ПИК (PIKK), Самолет (SMLT), Лента (LNTA), HeadHunter (HHRU), Яндекс (YNDX), ВК (VKCO), Novabev Group (BELU)

*не является инвестиционной рекомендацией

Инвестиции и не только: на что влияет ключевая ставка

🏦 Завтра, 27 октября, ЦБ РФ объявит свое решение по ключевой ставке. Текущий уровень составляет 13%, однако консенсус Investing ожидает повышения еще на 100 базисных пунктов. Так давайте разберемся, как ее уровень сказывается на финансовых рынках и не только.

Инфляция

💸 С помощью изменения КС можно влиять на уровень инфляции.

Если инфляция слишком быстрая, ставку поднимают, а покупательская способность населения падает. В итоге, поскольку спрос снижается, цены тоже падают.

Если необходимо разогнать инфляцию, ставку снижают и люди могут покупать больше за счет кредитных и личных средств. Растет спрос - растут и цены.

Банковские вклады

💰 Ключевая ставка напрямую влияет на условия по банковским вкладам и кредитам. КС растет - кредитные организации поднимают процент и наоборот.

Чем ниже ставка, тем лучше условия для кредитования благодаря низкому проценту. Но и вклады становятся не такими выгодными, поскольку доходность от них также снижается.

Облигации

🤑 Если ставка купона фиксирована, то при повышении ставки доходность к погашению текущих выпусков будет ниже, чем у новых. При понижении ставки снижается уровень безрисковой доходности. Поэтому и стоимость уже размещенных бондов должна под это подстроиться. Чтобы их доходность снизилась, цена этих облигаций должна вырасти.

Облигации с переменным купоном практически не реагируют на изменения ставки.

Акции

🏦 С повышением ставки кредиты становятся дороже — компаниям сложнее обслуживать долги и привлекать новые. Снижается и спрос потребителей на кредиты, а, соответственно, и совокупный спрос в экономике. Поведение домохозяйств смещается с потребления в сторону сбережения.

Помимо этого, инвесторы продают акции, направляя капитал в долговой рынок с выросшей доходностью. Поэтому повышение ставки негативно сказывается на стоимости акций.

Курс рубля

💵 Высокая КС делает деньги более дорогими: хранить их на депозитах выгоднее, а вот торговать иностранной валютой — нет. В итоге рублей в обороте становится меньше, что укрепляет нацвалюту.

В периоды снижения ставки банки скупают иностранную валюту, поскольку им выгодно скинуть рублевую массу. В результате оборот рублей становится больше, и они дешевеют - курс ослабляется.

Налоги

💰 В 2024 году вкладчики заплатят первый налог с дохода на депозиты, превышающий необлагаемый порог, который рассчитывается на основании ключевой ставки. Например, если ставка 12%, то необлагаемая сумма — 120 тыс. руб. Со всех доходов, превышающих ее, придется заплатить налог.

Подписаться | Наш чат | Техподдержка | #разбор

⚡️🏦 Банк России повысил ключевую ставку на 200 б.п., до 15%

Такое решение регулятора ожидали 10% подписчиков нашего канала 🙂

Что такое дюрация, где посмотреть и зачем она инвестору

📌 Дюрация — это время, за которое инвестор сможет вернуть средства, вложенные в облигации. Данный показатель подразумевает учет всех купонных платежей и особенности облигации (амортизация или оферта). В отдельных случаях встречаются ситуации, когда купонные платежи, амортизация и оферта отсутствуют. В таком случае дюрация совпадает со сроком до погашения облигации.

Что показывает дюрация

💸 Дюрация отражает среднюю срочность потока платежей по облигации. Помимо этого, она демонстрирует, насколько цена актива чувствительна к колебаниям процентных ставок. Иногда можно услышать фразу, например,: «дюрация облигации составляет три года». В данном контексте ее стоит понимать как облигация имеет чувствительность цены к колебаниям процентных ставок аналогичную трехлетней облигации без купонов.

Дюрация и срок погашения: в чем отличия?

⌛️ Чем короче срок погашения, тем ниже дюрация и наоборот. Также чем больше купон и частота его выплаты, тем меньше дюрация, то есть инвестор быстрее вернет свои деньги. Если купоны не выплачиваются, дюрация равна сроку погашения, то есть деньги он вернет когда эмитент выкупит свою облигацию.

Чем меньше дюрация, тем лучше?

🤔 Чем ниже дюрация, тем меньше изменение процентные ставок влияет на цену актива. Для понимания данного процесса пользуйтесь значением стоимости базисного пункта. Когда ожидается повышение процентных ставок, лучше остановить свой выбор на облигации с меньшей дюрацией, если снижение — с большей.

Где посмотреть дюрацию

🧮 Считать дюрацию самому совсем не обязательно. Ее можно посмотреть на справочных сайтах, введя в поисковую строку ISIN облигации. Значение дюрации также есть в торговом терминале QUIK. Третий вариант — воспользоваться калькулятором на сайте Мосбиржи, в котором можно вычислить как обычную дюрацию, так модифицированную.

Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор

График работы Мосбиржи в праздничные дни

📆 В ноябре россиян ожидает сразу три выходных дня подряд - 4, 5 и 6.

6 ноября торги будут проходить:

▪️ на валютном рынке*;
▪️ на рынке драгметаллов*;
▪️ на фондовом рынке;
▪️ на рынке депозитов и кредитов;
▪️ на срочном рынке;
▪️ на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (деривативов) **.

СПБ Биржа 6 ноября работает в стандартном режиме.

*на валютном рынке и рынке драгметаллов торги будут осуществляться по всем инструментам. Исключение - сделки спот с расчетами в день заключения (сделки с расчетами TODAY) и сделок своп overnight

**заключение внебиржевых сделок с центральным контрагентом на рынке СПФИ будет осуществляться с расчетами по всем инструментам, за исключением договоров СПФИ с обязательствами в рублях

Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #календарь

🏦 СПБ-биржа попала в SDN-List

Биржа уже заявила о том, что торги иностранными бумагами (в том числе гонконгскими) 3 ноября проводиться не будут. Также площадка уверяет, что санкции не затронут активы клиентов. Информацию о дальнейших действиях обещают опубликовать позже.

Кого ещё коснулись санкции:

▪️ «Почта Банк»;
▪️ Всероссийский банк развития регионов (ВБРР);
▪️ банк «Русский стандарт».