Дорогие друзья!

🎄Поздравляем вас с наступающим Новым Годом!

В этот особенный момент хотим выразить искреннюю благодарность за ваш выбор и доверие к нам. В уходящем году мы вместе с вами преодолевали финансовые вызовы, но в 2024 году ждем новых возможностей и успехов. 📈

От всей души желаем вам здоровья, счастья и финансового процветания! Пусть каждый ваш шаг будет наполнен уверенностью и ведёт к успеху

🎁 Не забудьте проверить свой личный кабинет, где вас ждут новогодние подарки

С Новым Годом и успешных инвестиций! 🎉

Команда Intelinvest.ru

Дорогие коллеги и друзья!🎅🏻

С наступающим Новым Годом! 🎄

Давайте весело и креативно встретим предстоящий год вместе! Присылайте свои фотографии онлайн, как вы готовитесь к наступлению новогодней сказки. Будем вместе создавать праздничное настроение!

Наилучшее новогоднее поздравление будет вознаграждено нашим особенным подарком! 🎁
👇👇👇
https://t.me/intelinvest_chat

Одна из обсуждаемых инвестиционных тем — появление нового типа ИИС в январе 2024 года. Объясняем нюансы, а также рассказываем, что будет с ИИС текущего типа

💼 C 1 января инвесторам доступен ИИС-3, объединяющий в себе налоговые льготы предыдущих двух. Отметим, что переход на новый тип ИИС добровольный, а всего можно открыть до трех счетов. Минимальный срок жизни ИИС-3 — 5 лет, если он был открыт в 2024-2026 годах. Уже с 2027 года минимальный срок увеличивается на один год до тех пор, пока не достигнет 10 лет. С 2031 года минимальный срок существования ИИС составит 10 лет.

Например, если открыть ИИС нового типа в 2028 году, то закрыть его без потери налоговых вычетов можно будет в 2035 году. Если счет будет открыт в 2031 году - не раньше 2041 года.

Что еще нужно знать

💸 Одновременно можно будет открыть три ИИС нового типа. Сейчас можно иметь только один
Вносить на ИИС-3 можно будет любую сумму. Сейчас — максимум ₽1 000 000 в год.

На ИИС нового типа можно будет получать сразу два типа налогового вычета — на взнос и на доход:

🧮 Вычет на взнос — можно будет вернуть из уплаченных налогов до ₽52 000 в год, если платите НДФЛ по ставке 13%, и до ₽60 000 , если платите НДФЛ по ставке 15%.
Вычет на доход — можно будет не платить налог с дохода от торговли на бирже, но сумма доходов будет ограничена ₽30 000 000

На ИИС-3 нельзя будет торговать иностранными ценными бумагами. На ИИС должны быть доступны только бумаги российских эмитентов, а также компаний, зарегистрированных в Евразийском экономическом союзе (в 2023 году это Россия, Армения, Казахстан, Беларусь).

Дивиденды и купоны будут зачисляться только на ИИС.

Что будет с другими ИИС

✍️ Когда появится ИИС нового типа, открыть счета типов А и Б уже не получится. Если у вас есть ИИС, он сохранится без изменений. Вы сможете получать налоговые вычеты на прежних условиях и пользоваться счетом сколько захотите, пока не решите его закрыть.

Счет, открытый до 2024 года, можно будет перевести в ИИС нового типа. При переходе можно зачесть срок владения «старым» ИИС, но не больше трех лет.

Подписаться | Наш чат | Техподдержка | #иис

📈 Минувший год оказался удачным для российских инвесторов даже несмотря на значительный рост ключевой ставки со стороны ЦБ РФ. При этом аналитики БКС отмечают, что акции смогли защитить от девальвации рубля, но при этом облигации продемонстрировали практически нулевую доходность.

Разбираемся, какую доходность и за счет чего (или вопреки) принесли разные классы активов

Акции

🏦 Индекс Мосбиржи полной доходности: +52,9%. Рынок акций восстановился после падения, зафиксированного в 2022-м году

Облигации

💰 Композитный индекс облигаций: +1,5%. Бумаги ощущали давление со стороны растущей ключевой ставки

Доллар

💸 Пара USD/RUB прибавила +30,7%. Восстановление импорта стимулировало спрос на иностранную валюту

Золото

🥇 Стоимость в рублях: +47,1%. Ожидания снижения ставки ФРС стало драйвером роста драгоценного металла.

Портфель 60/40

💼 Сбалансированный портфель вырос на +32,3% благодаря акциям.

Подписаться | Наш чат | Техподдержка | #разбор

Как рассчитать дивидендную доходность

💸 Дивиденды являются важным фактором при оценке доходности инвестиций в акции. Дивидендная доходность — это процентное отношение между годовым доходом от дивидендов и текущей стоимостью бумаги. Как же правильно рассчитать этот показатель?

Как считать

🧮 Для расчета доходности необходимо размер годового дивиденда разделить на текущую цену акции.

Пример:

Годовой доход от дивидендов: ₽350 на акцию
Текущая цена акции: ₽1000
Дивидендная доходность = (350 / 1000) * 100 = 35%

📝 Почему это важно?

Дивидендная доходность помогает оценить эффективность инвестиций в акции. Этот показатель сравнивается с доходностью других активов или индексов, помогая принимать обоснованные финансовые решения.

Что еще важно знать

▪️ учтите, что дивиденды не гарантированы и могут изменяться.
▪️ рассматривайте дивидендную доходность в контексте вашей стратегии инвестирования.
▪️ регулярный мониторинг дивидендной доходности поможет вам анализировать эффективность вашего портфеля и принимать обоснованные инвестиционные решения. Всю информацию о дивидендах можно получить на вкладке дивиденды на странице актива.

💼 Не забывайте учитывать свои финансовые цели и уровень риска при выборе акций для инвестирования

Подписаться | Наш чат | Техподдержка | #разбор

Бенефициары редомициляции в 2024 году

Рассмотрим две компании, акционеры которых могут получить выгоду от переезда в Россию. Помимо этого, они также можно рассчитывать на хорошие дивиденды.

🌾 РусАгро (AGRO)

Менеджмент ещё в ноябре анонсировал подготовку к подаче документов на Кипре для запуска процесса редомициляции. Но каких-либо конкретных сроков называть не стали.

Также компания допустила выплату «пропущенных» дивидендов (не платили за 2П21, 2022 и 2023 годы). При хорошем раскладе выплата может составить около ₽210 на акцию (~50% от прибыли за 2п 2021 и 2022-2023).

Что касается сроков завершения переезда, то можно предположить, что это весна-лето. Дивиденды выплачиваются в апреле и в сентябре. То есть можно рассчитывать на выплату за прошедшие 2,5 года уже через 4-5 месяцев. Добавим сюда промежуточные дивиденды по итогам 1П 2024. Итого в ближайшие 12 месяцев дивидендная доходность может превысить 20%.

🚆 Глобалтранс (GLTR)

В середине августа прошлого года акционеры утвердили редомициляцию с Кипра в Абу-Даби. Помимо этого, сама компания выпустила пресс-релиз, в котором прямо намекала на возобновление дивидендов. Однако про выплату пропущенных информации не было.

Учитывая запасы денег на счетах компании — порядка ₽31 млрд — компания может позволить себе подобную «щедрость». Также FCF за последние 12 месяцев достиг рекордных ₽20,3 млрд рублей, а за весь минувший год он может составить около ₽25 млрд. Компания в среднем направляет на выплаты акционерам почти весь свободный денежный поток. То есть только за 2023 год можно ожидать ₽140 на акцию.

Подписаться | Наш чат | Техподдержка | #дивиденды

Пять макроэкономических терминов, которые должен знать инвестор

В начале новой рабочей недели предлагаем вам вспомнить основные понятия инвестиций с макроэкономической точки зрения.

Инфляция

💸 Под данным термином подразумевается снижение покупательной способности денег, сопровождаемое стабильным ростом уровня цен в стране. Инфляция может быть трех видов: умеренной, галопирующей или даже гиперинфляцией Последняя сопровождается резким ростом цен на сотни процентов в год.

Девальвация

📉 Это снижение стоимости национальной валюты относительно «твердых» валют. Для инвестора важно понимать разницу между инфляцией и девальвацией — в условиях галопирующей инфляции национальная валюта может укрепиться.

Рецессия и техническая рецессия

📊 Оба термина связаны с сокращением реального ВВП на протяжении двух кварталов подряд и более. Техническая рецессия — спад без серьезного вреда экономике, но для полноценной рецессии характерны крупные проблемы в экономике, таких как высокая безработица и обвал финансовых рынков.

Экономический цикл

📈 Каждая экономика проходит через цикл подъема, пика, спада и дна. Выбирая инвестиционную стратегию, важно учитывать текущую фазу цикла и добавлять в портфель соответствующие активы.

Фискальная и монетарная политика

🏦 В минувшем году с данными терминами столкнулся, наверное, уже каждый инвестор. Их суть заключается в том, что регуляторы постоянно воздействуют на экономику для поддержания ее стабильности.

Монетарная политика проводится центральным банком, а фискальная – правительством, используя инструменты, такие как ключевая ставка, требования к обязательным резервам и фискальные меры, такие как изменение налогов и государственных расходов.

Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор

Какие есть фонды замещающих и юаневых облигаций на российском рынке

💰 Для диверсификации своих портфелей инвесторы могут обратить свое внимание на ПИФы, состоящие из замещающих облигаций. В данной подборке представлены четыре варианта, которые могут дополнить ваш инвестиционный портфель.

1️⃣ Тинькофф Валютные Облигации (TLCB)

Фонд инвестирует в облигации российских эмитентов с доходностью в иностранной валюте — замещающие облигации + юаневые бонды.

Комиссия за сделку 0% для клиентов «Тинькофф Инвестиции». Через других брокеров условия могут быть иные. Комиссия за управление 0,99%. Валюта – рубли.

2️⃣ Фонд Облигации в Юанях (SBBY)

Инвестирует преимущественно в облигации российских эмитентов, номинированные в китайских юанях, и инструменты денежного рынка через сделки обратного РЕПО с Центральным контрагентом, с расчетами в китайских юанях. Комиссия за управление не более 0,6%. Ожидаемая доходность — от 2% до 5,6%, в зависимости от сценария.

3️⃣ БПИФ Облигации в Юанях (YUAN)

Данный фонд от Ингосстраха включает в себя номинированные в юанях облигации российских эмитентов инвестиционного рейтинга, преимущественно корпоративные, со сроком до погашения от 1 года до 3 лет.

Комиссия за управление 0,4%.

4️⃣ БПИФ Первая Сберегат. в юанях (SBCN)

Фонд инвестирует преимущественно в инструменты денежного рынка с расчетами в китайских юанях и облигации российских компаний, номинированные в китайских юанях.

Комиссия за управление — до 0,7%.

Заключение

💼 Инструментов пока не много, но уже какой-то выбор для инвесторов есть. При выборе активов, помимо прогнозируемой доходности, не забывайте обращать внимание на комиссии.

Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #рынок

Как правильно оценивать долги компаний?

На какие показатели обращать внимание

💲 Для простых людей долги чаще всего ассоциируются с финансовыми трудностями. Однако для компаний они естественны, а иногда даже необходимы для ведения бизнеса и дальнейшего развития. За такую помощь приходится расплачиваться финансовой устойчивостью.

Для понимания рисков, связанных с привлечением заемных средств, важно уметь оценивать и анализировать долговую нагрузку.

Основные показатели

◾️ Общий долг — совокупность привлеченных кредитов и займов. Цифры эти находятся в бухгалтерском балансе эмитента в строке краткосрочных и долгосрочных займов и кредитов.

◾️ Чистый долг — более репрезентативный показатель для инвестора. Он отражает общий долг за вычетом краткосрочных наиболее ликвидных средств, к которым обычно относят деньги и денежные эквиваленты.

Сами по себе эти два показателя малоинформативны, но они необходимы для анализа финансового состояния при помощи коэффициентов.

Коэффициенты

◾️ Чистый долг/EBITDA (Net Debt/EBITDA) — в числителе чистый долг на конец периода, в знаменателе — показатель EBITDA за последние 12 месяцев (LTM). Коэффициент показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы за счет EBITDA погасить весь чистый долг. Комфортным уровнем считается значение до 3х, для быстрорастущих — до 4х.

◾️ Общий долг к собственному капиталу (Debt To Equity Ratio) — показывает, в какой пропорции деятельность компании финансируется за счет собственных средств, а в какой — из заемных. Чем ниже показатель, тем выше доля собственного финансирования и тем компания устойчивее.

◾️ Коэффициент покрытия процентов (Interest Coverage Ratio; ICR) — отношение показателя EBIT к процентам к уплате за период за последние 12 месяцев. EBIT аналогичен EBITDA, но учитывает амортизацию и обесценение активов. Он отражает способность компании гасить проценты по кредитам за счет средств от операционной деятельности. Комфортный уровень — от 3х и выше.

Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #рынок

Чистый долг / EBITDA — чем этот показатель полезен для инвестора

💸 Если говорить простыми словами — это коэффициент долговой нагрузки. Также можно встретить название Net Debt / EBITDA. Он показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы за счет EBITDA погасить весь чистый долг. Для понимания приведем простой пример: если у одной компании этот показатель равен двум, а у второй — трем, это значит, что долговая нагрузка второго предприятия выше, а риски — больше.

Как считать

✍️ Чистый долг / EBITDA = (краткосрочный долг + долгосрочные кредиты – денежные средства) / (чистая прибыль + процентные расходы + налоги с прибыли компании + амортизация основных и нематериальных активов)

Для расчета используется отчета о прибылях и убытках, а также баланс эмитента. Чистый долг берут на начало периода или среднее значение за квартал / год. EBITDA можно взять за отчетный период или за последние 12 месяцев.

Комфортным уровнем считается значение до 3х. Для быстрорастущих компаний — до 4х.

В чем польза для инвесторов

✅ Долговую нагрузку удобно сравнивать в статике и динамике. В первом случае можно сопоставить коэффициенты нескольких предприятий из одной отрасли. В сравнительной оценке Net Debt / EBITDA наряду с коэффициентами рентабельности и темпами роста доходов подтверждает или опровергает дисконт / премию акций к средней по группе сопоставимых компаний. Из недостатков — EBITDA не учитывает различные процентные ставки.

📊 В динамике показатель отражает изменение долговой нагрузки со временем. Стоит учитывать также стадию жизненного цикла компании в контексте матрицы BCG (выход на рынок, рост, зрелость, спад). Максимум по Net Debt / EBITDA может быть достигнут на четвертой стадии.

Net Debt / EBITDA может иметь отрицательное значение из-за негативного чистого долга («кеша»). Компании, которые реинвестируют небольшую часть доходов и преимущественно копят средства, могут порадовать инвесторов выплатой дивидендов, байбэками, новыми проектами и сделками M&A.

Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #рынок

Как различные отрасли российской экономики реагируют на изменение курса USD/RUB

Нефтегазовая отрасль

⛽️ Так как нефть продается в долларах, ослабление рубля позитивно влияет на рублевую прибыль нефтяников: Роснефть, Татнефть, Лукойл и других. Аналогичная ситуация с показателями газовых компаний (Газпром, Новатэк).

Экспортеры (не нефтегазовые)

💿 Практически весь сектор добычи и металлов экспортно-ориентированны и их акции выигрывают от слабого рубля. Это производители стали (Северсталь, НЛМК, ММК), угля (Мечел и Распадская), золота (Полюс, Полиметалл), удобрений (ФосАгро и Акрон), а также добывающие компании металлургии (Норникель, РУСАЛ, АЛРОСА).

Телекоммуникации и IT

⚡️ Оборудование, используемые в этих индустриях, в основном производятся за рубежом, что повышает стоимость импорта. При этом свою деятельность компании ведут на российском рынке. Теоретически ослабление рубля должно негативно сказываться на операционной прибыли этих компаний, но не всегда данная тенденция проявляется.

Электроэнергетика

🔌 Электроэнергетические компании (Интер РАО) преимущественно ориентированы на внутренний рынок и большинство расчетов проводят в местной валюте. Импорт оборудования занимает определенную долю в расходах, но она не столь значительна. Умеренные валютные колебания не оказывают существенного воздействия на финансовые показатели эмитентов.

Ритейл и Девелопмент

🛒 Потребительский ритейл (X5, Магнит, Лента) заинтересованы в стабильном рубле. Крепкий рубль способствует более низкой себестоимости импорта, меньшим расходам по обслуживанию валютных кредитов и более высокой выручке на фоне роста покупательной способности.

🏗 Девелоперы (ПИК, ЛСР, Эталон) также получают выручку в рублях, а значительную часть стройматериалов импортируют. Так что укрепление нацвалюты — положительный фактор. Кроме того, стабильный рубль — это низкая инфляция, позволяющая поддерживать низкие процентные ставки, что позитивно сказывается на спросе и стоимости ипотеки.

🍖 Для производителей продуктов питания (Черкизово) ослабление рубля представляет умеренный позитив за счет разгона инфляции.

Банковская отрасль

🏦 Взаимосвязь прибыли банков (Сбербанк, Тинькофф, Совкомбанк) с курсом рубля сложна и неоднозначна, поэтому каждую ситуацию стоит рассматривать индивидуально. Отметим лишь то, что банковский сектор является зеркалом российской экономики, а она, в свою очередь, ориентирована на экспорт. Поэтому в долгосрочной перспективе плавное умеренное ослабление рубля не является критичным для прибыли банков и стоимости их акций.

Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #рынок

Почему доходность облигаций такая большая? Или маленькая? А иногда и вовсе отрицательная

📊 Как понятно из заголовка, в этой публикации мы обсудим факторы, влияющие на эффективную доходность облигаций (YTM)

📆 Дата погашения. Если до даты погашения менее месяц, то даже незначительные отклонения от номинальной стоимости могут стать причиной сильных скачков доходности. Но в абсолютном выражении разница может быть незначительной и даже не покрывать комиссии, если спекулировать на этом.

🤑 Отсутствие ликвидности. Спред в биржевом стакане может быть настолько широк, что разница по доходности может составлять несколько процентов. Всего одна сделка может привести к сильному отклонению доходности, которое будет отображаться во всех таблицах.

💲 Оферта или плавающий купон. В таблице QUIK «текущие торги» есть столбец «дата, к которой рассчитывается доходность». Если это значение не пустое, значит YTM рассчитывается не к погашению, а к этой дате.

📉 Риски дефолта. Для «обычной» бумаги главным является целевой уровень доходности. Но для преддефолтных на первый план выходит ожидаемый коэффициент возмещения — какую долю от номинала удастся спасти. Иногда цена может падать до 50% или даже 10% от номинала. Соответственно доходность, особенно у краткосрочных бумаг, будет измеряться сотнями и даже тысячами процентов.

🪙 Замещающие облигации. По коротким бумагам на биржевую цену сильно влияет разница между биржевым курсом рубля и курсом ЦБ. Если рубль сильно укрепился, то цена валютной облигации будет снижаться, компенсируя эту разницу.

В следующей публикации мы расскажем, что делать с облигациями с аномальной доходностью — включайте уведомления 🔔

Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор

Как поступить с ценными бумагами, обладающими аномальной доходностью

📈 Завершаем вчерашний пост. Когда доходность облигации измеряется сотнями или тысячами процентов, это часто является предвестием преддефолтного состояния и повышенного риска. При таких обстоятельствах важно первым делом оценить ликвидность, обращая внимание на биржевой стакан и частоту сделок по графику. Широкий спред и недостаток заявок в стакане, при низкой частоте торгов, свидетельствуют о низкой ликвидности.

🧮 Иногда аномалии могут быть связаны с «шальными» сделками на открытии или закрытии торгов, не отражающими общую картину ликвидности. Если с ликвидностью все в порядке, следует проверить дату расчета доходности и тип купона. «Плавающий» купон может затруднить оценку реальной доходности, требуя внимательного изучения формулы расчета.

✍️ Если технических особенностей у облигации нет, эмитент далек от дефолта, но доходность значительно отличается от рынка, возможны причины, такие как слабая отчетность или дополнительные риски. Анализ последних новостей по эмитенту, ознакомление с отчетами и мнениями аналитиков могут помочь разобраться в ситуации.

Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор

Бумаги третьего эшелона: как успешно торговать и что важно знать инвестору

🥝 Согласно сообщению Мосбиржи, расписки QIWI (QIWI) переходят с первого уровня листинга на третий с 29 января. Акции с 3-м уровнем листинга, 3-й эшелон и низколиквидные бумаги — в таких бумагах присутствуют повышенные инвестиционные риски. Рассказываем об особенностях торговли такими бумагами

Что может вызвать рост

📈 Драйверами роста могут выступить незначительные новости, не оказывающие значительного влияния на бизнес эмитента. Бывают случаи роста без явных новостей, где факторы связаны с названием компании или ее принадлежностью к выстрелившему сектору — позитивные новости для крупного участника локомотивом тянут за собой весь сектор в целом.

Также иногда можно наблюдать коллективный рост в дочерних компаниях одного эмитента.

Правила для инвесторов

❗️ Прежде всего, инвесторам в бумаги третьего эшелона стоит помнить о больших рисках. Природа подобных резких движений спекулятивная и не имеет под собой фундаментального подкрепления. В некоторых бумагах можно заметить высокие обороты, иногда превышающие капитализацию или free-float — и это как раз признак спекуляции.

Если вы решили торговать бумагами третьего эшелона, тогда необходимо соблюдать следующие правила.

▪️ Риски. Инвесторам следует помнить о высоких рисках спекулятивных движений, где отсутствует фундаментальное обоснование.
Ограниченные инвестиции. Выделяйте малую часть капитала для спекуляций.

▪️ Без прогнозов. Забудьте о прогнозировании, так как рынок низколиквидных бумаг не предсказуем, и резкие скачки цен могут быть хаотичными. На рынке более 150 низколиквидных бумаг и шансы угадать, какая из них выстрелит, довольно малы.

▪️ Планка. Учитывайте ценовую планку — ценовой коридор, выраженный падением или ростом акций за один день на 40% относительно цены закрытия предыдущего дня. Достигнув ее, как правило, дальше бумаги не движутся, и может произойти приостановка торгов.

▪️ Технический анализ. Использование технического анализа на рынке низколиквидных бумаг практически бессмысленно, так как до стремительного роста акции могут находиться в боковике или в устойчивом нисходящем тренде.

▪️ Ликвидность. Учитывайте данный фактор до выставления заявок. До взлета бумаги третьего эшелона практически всегда имеют низкую ликвидность и широкие ценовые спреды в стакане. Когда идет взлет, ликвидность растет, а спреды сужаются — но эти параметры могут так же быстро исчезнуть. В такой ситуации необходимо либо вовсе отказаться от стоп-заявок, либо использовать их аккуратно — постоянно мониторить цены и следить за ликвидностью.

Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор

Оцениваем эффективность бизнеса эмитента. На какую метрику обращать внимание?

Что такое ROA и как его считать

💰 Рентабельность активов — Return on assets (ROA) — показатель, отражающий способность всех активов компании (даже полученные в кредит) генерировать прибыль.

▪️ Упрощенная формула расчета: ROA = (Чистая прибыль / Средняя стоимость активов) × 100%

▪️ Более детальная: ROA = ((Чистая прибыль + Процентные расходы × (1 - Налоговая ставка)) / Средняя стоимость активов) × 100%

✍️ Данные берем из отчета о прибылях и убытках, баланса. Чистую прибыль можно взять за отчетный период или за последние 12 месяцев. Объем активов — на начало периода или среднее значение за квартал/год. В отдельных случаях допускается использование доналоговой прибыли или прибыли от продолжающейся деятельности, которая учитывает налог на прибыль организации.

В чем польза для инвестора

📊 Показатель ROA можно сравнивать для нескольких предприятий из одной индустрии. Чем выше показатель, тем более прибылен бизнес. Анализ в динамике демонстрирует изменение эффективности бизнеса со временем. Стоит учитывать гипотезу жизненного цикла компании — стадии зарождения, роста, зрелости, упадка.

📈 В сравнительной оценке ROA наряду с показателями долга и темпам роста доходов может сигнализировать о наличии дисконта или премии в цене акций.

Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор

Самый известный показатель рентабельности эмитента: что о нем стоит знать инвестору

Для оценки рентабельности собственного капитала используется коэффициент ROE. Простой пример для понимания того, о чем идет речь: при ROE 25% каждый вложенный рубль ежегодно приносит 25 копеек прибыли 🤑

Что такое ROE

💸 Рентабельность собственного капитала — важный показатель для оценки эффективности работы бизнеса. Можно сказать, что это процентная ставка, под которую в компании работают средства акционеров.

🧮 Формула для расчета: ROE (return on equity) = чистая прибыль (net income) / собственный капитал (equity)

▪️ Собственный капитал (equity) = активы (assets) – обязательства (liabilities)

Данные для расчета ROE берем из отчета о прибылях и убытках эмитента, а также баланса. Размер капитала берут с расчетом на начало периода или как среднее значение за квартал / год. Чистую прибыль — за отчетный период или за последние 12 месяцев.

В чем польза для инвесторов

▪️ При эффективном распределении и реинвестировании полученного дохода ROE сможет остаться на нынешнем уровне или пойти выше. Это может стать драйвером роста бумаг компании на бирже.

▪️ ROE*(P/E) = P/BV — таким образом рассчитывается фундаментальная стоимость балансовых мультипликаторов.

▪️ Сравнительная оценка. ROE, Debt / Equity, прогноз по динамике EPS — используются для подтверждения / опровержения дисконта / премии, заложенной в стоимость акций относительно мультипликаторов

Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор

Метод FIFO: что важно знать про расчет налогов

💼 Акции одной и той же компании можно купить в разное время и по разной цене, но продаваться они будут в строго определенной последовательности. Для этого существует метод FIFO и сегодня мы расскажем, как он работает.

Что такое метод FIFO

💸 First In First Out (FIFO) — это метод налогового учета ценных бумаг, по которому они записываются на счет, хранятся там, а затем списываются.

Принцип метода заложен в самом названии — «первый пришел — первый вышел». Он работает так: бумаги, которые поступили на счет первыми также и списываются в первую очередь.

Данный метод необходим для корректного расчета налогооблагаемой базы: она считается не от средней стоимости.

Пример:

▪️ Инвестор купил акцию компании «А» за ₽100, но затем ее стоимость снизилась, и тогда он покупает еще одну за ₽90. После этого она еще раз снизилась и третью бумагу он купил уже за ₽80. Средняя цена трех акций составляет ₽90. Именно эта цифра отображается в приложении.

После того, как стоимость акции выросла до ₽95, инвестор решает продать одну. И тут в дело вступает FIFO. На продажу выставляется самая первая бумага, купленная за ₽100. А значит, с точки зрения налогов, инвестор минусе на 5 рублей.

▪️ Если акция подорожала до ₽110 и инвестор решил ее продать, то налоговая база будет: 110 – 100 = 10 руб. Именно эта сумма будет вписана в налоговую декларацию как доход. И непосредственно с нее нужно будет платить налог на прибыль.

Следующая продажа будет считаться по второй купленной акции, которая в нашем примере которая стоила ₽90.

Особенности

🔔 Убытки и прибыли на всех брокерских счетах суммируются. Если у вас открыто несколько счетов у одного брокера, то при расчете налоговой базы операции по конкретным бумагам будут складываться. И налог на прибыль будет считаться как будто это один счет.

Налоговая база для ИИС рассчитывается отдельно от брокерского счета, то есть убытки и прибыль по ним не суммируются.

Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #налоги