🥳 Распаковка вернулась, причем довольно успешно

На прошлой неделе мы перезапустили немного забытую рубрику. Судя по просмотрам, сделали это не зря. Так что новые выпуски не заставят себя долго ждать.

Хотелось бы дополнить ролик про Группы Самолет. В распаковке компании мы сдержанно высказались о перспективах бизнеса, принимая в расчет все риски. Но есть повод скорректировать мнение о компании.

Компания раскрыла финансовые результаты за 2022 год. Компании удалось удвоить показатели - выручка, скорр. EBITDA и чистая прибыль выросли на 85%, 108% и 81%. А сегодня застройщик похвастался обновленной оценкой активов: она достигла 761 млрд руб (+41% Г/г). Земельный банк составил 45,9 млн кв м (+58% г/г), теперь в два раза больше, чем у конкурента
Подробнее о результатах И НОВОЙ ОЦЕНКЕ АКТИВОВ Группы “Самолет”

Сбер — ракета. Рынки утром

Американские фьючерсы немного растут, Азия в минусе. Хотя инфляция в США на уровне ожиданий, это не вызвало особого позитива на рынках. Замедляется она очень медленно, поэтому велик риск, что ФРС останется жесткой. Тем временем обстановка в Конгрессе накаляется: вопрос с потолком госдолга не решён, а Трамп призывает республиканцев допустить дефолт.

Зато Россия уверенно растёт. Индекс Мосбиржи +2%, он возвращается к 2600 пунктам. Сбер торгуется уже по 230 рублей, такими темпами дивидендный гэп он может закрыть уже в ближайшие пару сессий. Рубль продолжает укрепляться, ведь у экспортёров растут доходы, а также они готовятся к выплатам дивидендов и налогов.

@IF_Stocks

💰 Экспансия «по-ритейлеровски»

Один из крупнейших ритейлеров России решил взять под контроль ещё одну продуктовую сеть. По словам источников «Ъ», X5 могут получить права аренды на поволжскую сеть магазинов «Гроздь». Название, вероятно, не сохранят, а заменят магазины на локальные точки «Пятёрочки» и «Чижика».

Что за «Гроздь»? Под этой вывеской на сегодняшний день работает около 160 магазинов в Саратове, Энгельсе и других городах Поволжья. Как правило они занимают удачные локации. Но, как и многие другие маленькие сети, Гроздь не справляется с конкуренцией крупных игроков, выигрывающих за счёт опта и сниженных цен. Так и в 2019 году X5 уже прибрала к рукам площади части сети магазинов «Семейный».

Хорошо ли это для X5? Если взглянуть на показатели «Грозди», они не очень сильны. С другой стороны даже в условиях жесткой конкуренции сеть оставалась прибыльной. А если на выгодных арендных местах появятся прибыльные оптовики, маржинальность площадей явно вырастет.

Вообще у X5 дела сейчас неплохо. Результаты 1 квартала указывают на восстановление бизнеса после тяжелого начала прошлого года. Кстати, активность в сфере M&A у ритейлера чуть ли не самая высокая на российском рынке. Экспансию X5 можно даже считать агрессивной. Из последних поглощений: группа выкупила сеть «Тамерлан». Акции остаются достаточно стабильными, даже слишком. Дивидендов за 2022 год не будет, что печально. Но рост показателей может сулить выплаты в следующем году, если удастся решить проблему с переездом.

#IF_акции_РФ

@IF_Stocks

🤓 Готовы к вечерней викторине?

Сын какого легендарного инвестора сказал следующее?

«Мой отец садится и выдает теории, объясняющие, почему он сделал то или это. Но я помню, как еще ребенком я смотрел на это и думал про себя, Боже мой, как минимум половина из всего этого — полная чушь… Причина, по которой он изменил позицию на рынке или что еще, — только в том, что у него начинает болеть спина».

На нервах. Рынки утром

Азиатские индексы сегодня с утра в небольшом минусе: китайская экономика не может выйти на прогнозируемые темпы роста. А еще инвесторов разочаровали вчерашние данные по инфляции в КНР. Рост цен минимальный за последние 2 года, что говорит о слабом спросе.

Российские телеграм-каналы вчера вечером заразились паникой на фоне новостей из зоны СВО. Тревожность передалась и инвесторам: на открытии торгов индекс Мосбиржи терял около 2%, а доллар снова выше 77. Этот тренд не смог развернуть даже отчёт Сбера за первые 4 месяца 2023 года: он заработал по РСБУ более 400 млрд рублей чистой прибыли.

@IF_Stocks

😕 Полюс выплатит дивиденды, но инвесторы не рады

#PLZL решил раздать дивиденды за прошлый год: по 436,79 рублей на акцию. Доходность около 4%, но котировки после такой новости улетели аж на 3%... вниз. Видимо, от Полюса ждали большего. Хотя само возобновление выплат – уже позитив. Возможно, рынок это скоро осознает, и акции вновь начнут рост.

Еще есть вариант того, что распродажи связаны с концом недели. А учитывая возрастающее геополитическое напряжение, инвесторы боятся оставаться на выходные в позициях.

Кроме того, 4% дивдоходности – это более чем ожидаемо:

• на уровне прошлых среднегодовых выплат Полюса
• в рамках дивидендной политики компании: согласно ей, 30% от EBITDA за 2022 год идет акционерам

Да и вообще Полюс – молодец, ведь многие другие компании горнодобывающего сектора совсем отказываются от дивидендов. Кстати, УК Доход ожидает в этом году еще одну выплату от #PLZL в размере 260 рублей. Если так и произойдет, то это будет годовым рекордом для Полюса.

#IF_акции_РФ

@IF_Stocks

🛤 «Один пояс — один путь»: китайский проект нежизнеспособен?

В рамках инициативы КНР «Один пояс — один путь» планируется строить по всему миру железные дороги, магистрали, электростанции, чтобы активно заниматься торговлей. Если все получится, то участникам проекта станут 60-70% населения Земли и 30% мирового ВВП. Профит Китая очевиден: выстроив аналог Шелкового пути, он расширит свое влияние и сможет «припарковать» огромные резервы от торгового профицита. Но что еще важнее, КНР окажется в центре торговли, построенной на ее инфраструктуре, то есть займет место, которое США занимают сейчас.

Чем привлекателен «Один пояс — один путь»?

• бедные страны смогут получить инвестиции от Китая
• он относится к аутсайдерам лучше, чем западные страны и международные организации
• Поднебесная не ставит жёстких экономических или политических условий для заёмщиков

И как идут дела? С одной стороны, в проект уже успели проинвестировать около $1 трлн. С другой, дела идут не очень. Недавно стало известно, что Италия под давлением США собирается выйти из «Один пояс — один путь». Того и гляди там останутся только бедные развивающиеся страны. А иметь дело с ними Китаю не так уж выгодно: всё больше из них заявляют, что не смогут расплатиться по кредитам, поскольку вложения не окупаются, а эпоха низких ставок и огромной ликвидности закончилась.

А еще у Китая сейчас проблемы в собственной экономике, он медленно восстанавливается после локдаунов, поэтому поддержать собственный рынок ему важнее, чем давать дешевые кредиты всем подряд.

Если «Пояс — путь» свернут, Россия пострадает? Не особо: с 2022 года китайцы почти не делали в нее новых инвестиций. Кроме того, конкретно в «Поясе-пути» Россия играла небольшую роль: все эти «коридоры», которые формирует проект, задевают РФ по касательной.

Не исключено при этом, что если Китай перестанет разбрасываться инвестициями, то больше достанется не беднейшим странам, а России. Поднебесной выгодно вкладываться в РФ: у нас освобождается рынок сбыта, а также мы предлагаем кучу энергоресурсов по хорошим ценам.

@IF_Stocks

Растем. Рынки утром

Продолжаем следить за потолком госдолга США. Ничего нового: в Конгрессе все так же идут споры, а Байден и Минфин не могут уговорить республиканцев. Между тем Йеллен заявляет, что деньги могут закончиться уже 1 июня — и здравствуй, невыплата по трежерис. Однако китайский рынок, тем не менее, растет более чем на 1%, фьючерсы на Америку — почти на 0,5%.

Индекс Мосбиржи тоже на позитиве: похоже, нового пакета санкций он не боится. Голубые фишки укрепляются. Выручка VK в первом квартале выросла почти на 40%, до 27,3 млрд рублей, акции +3,5%. Из неликвида опять стреляет Соллерс: бумаги на максимуме с января 2014 года.

@IF_Stocks

🤔 Все продают золото. Что случилось?

Россияне в апреле продавали золото на бирже рекордными темпами. А причина тому — его рекордный… рост. За последний год желтый металл принес 40-60% прибыли в рублях – вот народ и фиксирует успешные сделки.

Наиболее активно частные инвесторы покупали золото прошлым летом, ведь доллар возле ₽60 делал его очень дешёвым – тогда оно стоило ₽3500, а сейчас ₽5100. Получилось почти удвоиться.

Глобальной распродажи нет. Однако вообще мировой спрос на золото остается большим: цена на историческом максимуме, а популярность среди американцев выше, чем у акций, следует из опроса Gallup. Центробанки тоже активно запасаются золотом, а в 1-м квартале этого года поставили очередной рекорд, купив 228 тонн металла.

Золото будет расти? Оно всегда растет, когда падает доверие к экономике и фондовому рынку: во время рецессий, кризисов и неопределённости. И на этот раз вряд ли будет исключение. Ну а российским инвесторам дополнительно поможет ослабление рубля.

Есть и еще много факторов в пользу роста желтого металла к доллару:

• риски дефолта США, даже разговоры об этом уже подрывают доверие к доллару и трежерис
• в США накопилось много проблем, которые, возможно, придётся решать «печатным станком». Так что доллар ослабнет к золоту, даже если дефолта не случится
• США на грани рецессии, а падающую экономику наверняка будут спасать снижением ставок и мягкой политикой ФРС
• геополитическая напряжённость тоже заставляет инвесторов бежать от риска в золото: например, нас может ждать конфликт на Тайване
• страны активно используют в торговле нацвалюты, из-за чего доллар может долгосрочно слабеть, тем самым помогая золоту расти

Что может пойти не так? Но если США не объявят дефолт, сдержат рецессию и победят банковский кризис, попутно поборов инфляцию, то золото может пойти и вниз. Правда, сделать такой «кульбит» американским чиновникам будет уж очень тяжело.

@IF_Stocks

Россия взлетает. Рынки утром

Азии растеряла позитив: розничные продажи в Китае растут не так быстро, как ожидалось. Однако японский индекс Topix обновил максимум с 1990 года. Фьючерсы на рынок США топчутся на месте, ожидая очередного раунда переговоров по потолку госдолга. Напомним: деньги у Минфина США закончатся уже 1 июня.

Российские акции тем временем продолжают рост, голубые фишки сегодня на позитиве: инвесторы Газпрома ждут скорых новостей о годовых дивидендах, Лукойл растет до уровня прошлого апреля. СПБ Биржа раскрыла отчётность по МСФО за 2022 год. Оказалось, что на бирже «застрял» почти 31 млрд рублей дивидендов. А еще, несмотря на тяжелый год, СПБ увеличила прибыль в 10 раз.

@IF_Stocks

Аналитики InvestFuture считают, что Газпром заплатит дивиденды от 0 до 1 000 рублей. А цена акций будет в диапазоне от 50 до 5 000 рублей.

Согласны с таким прогнозом?

https://t.me/if_market_news/51290

@IF_Stocks

📈 Доллар снова по 80 – да как так-то?

Буквально 2 недели назад бакс стоил дорого: курс ₽83 мы не видели с весны 2022 года. Но за это время деревянный успел сильно укрепиться — а теперь вот снова падает. Качели отличные, но уже укачивает.

К волатильности, похоже, пора привыкать. Эксперты в этом месяце ждут доллар в диапазоне ₽77-84.

Почему рубль так сильно скачет? Есть глобальные причины:

Валютная ликвидность в России в целом низкая, а в майские праздники было особенно туго: никто не работает, а трейдеры сидят на даче с шашлыками и без интернета.

Большая неопределённость: сложно оценивать риски рецессии в США и мире, а также перспективы восстановления Китая. Все это изменит спрос на нефть, доходы наших экспортёров и курс рубля. Подробнее смотрите в нашем видео.

Почему рубль рос в начале мая?

Экспортёры продают валюту, чтобы выплатить дивиденды в ближайший месяц. Для рубля это такой же позитив, как и налоговый период. Один только Лукойл #LKOH заплатит ₽303 млрд , а вместе с ним ещё Новатэк #NVTK, Сегежа #SGZH, ФосАгро, #PHOR, Роснефть #ROSN, Газпромнефть #SIBN.

А еще австрийский Райффайзенбанк закрыл счета и перестал работать со всеми российскими банками, кроме своей “дочурки”. То есть, закрылся ещё один канал вывода валюты за рубеж — значит, она накапливается внутри РФ и становится дешевле. Банки уже нашли другие способы выходить за границу, но в начале месяца был короткий шок.

Почему рубль падает сейчас?

Минфин снизил продажи валюты из ФНБ, поскольку рассчитывает, что доходов экспортёров будет достаточно для поддержки курса рубля. А если доходы по факту окажутся ниже прогнозов, тогда рубль пострадает сильнее.

А еще страны G7 готовят новые санкции против России, их обсудят уже 19–21 мая. Например, могут ужесточить ограничения для энергетического сектора, что ослабит рубль. Хотя ограничения параллельного импорта могут наоборот укрепить нашу валюту, как произошло летом 2022-го. Но только краткосрочно.

@IF_Stocks