🏦 С банками все не так плохо. Можно покупать акции?
В ЦБ рассказали о финансовых результатах банковского сектора за первое полугодие. Барабанная дробь... чистые убытки ₽1,5 трлн. Страшная цифра, правда? Но на самом деле все не так плохо:
• рекордная прибыль прошлых лет перекрывает нынешние убытки
• большую часть денег потеряли на скачках валют — в дальнейшем таких провалов не ждут
Среди 13 системно значимых банков соотношение прибыльных и убыточных — 60 на 40. Но ни у одной организации капитал не ушел в отрицательную зону, даже никто не нарушил обязательных нормативов достаточности капитала — деньги есть.
Что будет дальше? В ЦБ считают, что все не так уж плохо. Похоже, Банк России уверен, что худшее позади: рост убытков маловероятен даже в некоторых пессимистичных сценариях. Но легкой жизни для финансовых организаций регулятор не видит.
Команда InvestFuture тоже считает, что сектор чувствует себя лучше, чем ожидалось. Отчетности Юникредит, МТС #MTSS, Райффайзен и Открытие тому подтверждение.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
В ЦБ рассказали о финансовых результатах банковского сектора за первое полугодие. Барабанная дробь... чистые убытки ₽1,5 трлн. Страшная цифра, правда? Но на самом деле все не так плохо:
• рекордная прибыль прошлых лет перекрывает нынешние убытки
• большую часть денег потеряли на скачках валют — в дальнейшем таких провалов не ждут
Среди 13 системно значимых банков соотношение прибыльных и убыточных — 60 на 40. Но ни у одной организации капитал не ушел в отрицательную зону, даже никто не нарушил обязательных нормативов достаточности капитала — деньги есть.
Что будет дальше? В ЦБ считают, что все не так уж плохо. Похоже, Банк России уверен, что худшее позади: рост убытков маловероятен даже в некоторых пессимистичных сценариях. Но легкой жизни для финансовых организаций регулятор не видит.
Команда InvestFuture тоже считает, что сектор чувствует себя лучше, чем ожидалось. Отчетности Юникредит, МТС #MTSS, Райффайзен и Открытие тому подтверждение.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
☎️ МТС доигрался? ФАС признала оператора виновным в завышении цен
По данным Федеральной антимонопольной службы, для 28 млн абонентов цены на услуги МТС с начала года выросли более чем на 20%. А инфляция с января составляет 10,5%. Дело против МТС было возбуждено ещё после январского скачка цен. Теперь после признания её вины, компании грозит штраф.
Почему росли цены? Повышение цен на 9,5% в январе и на 8,4% в августе МТС обосновывает ростом затрат. Оправдание отчасти справедливое. Как следует из последнего отчёта компании, себестоимость услуг и коммерческие расходы выросли. При этом даже с учётом повышения цен и ростом выручки, прибыль компании упала в 2 раза в первом полугодии 2022 года.
Штрафов можно избежать? МТС заявляет, что учитывал подорожавшее обслуживание инфраструктуры при повышении тарифов. Все необходимые подтверждения были переданы в ФАС. Так что компания продолжает отстаивать свою правоту. Однако все предыдущие попытки «увернуться» от штрафа ФАС сочла неубедительными.
Риски. Если ход административного разбирательства против #MTSS не будет остановлен, оператор будет вынужден «заплатить» за свои действия. Но, вероятно, сумма штрафа не будет значительной. Но ФАС может заставить снизить цены на услуги, что в итоге негативно скажется на прибыли. У МТС хватает и других проблем, о которых мы писали летом.
В четверг компания сообщила, что планирует изменить дивидендную политику. Выплаты планируется сделать более частыми, чем 2 раза в год. Но вот доходность акций из-за «встречных ветров» пострадает.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
По данным Федеральной антимонопольной службы, для 28 млн абонентов цены на услуги МТС с начала года выросли более чем на 20%. А инфляция с января составляет 10,5%. Дело против МТС было возбуждено ещё после январского скачка цен. Теперь после признания её вины, компании грозит штраф.
Почему росли цены? Повышение цен на 9,5% в январе и на 8,4% в августе МТС обосновывает ростом затрат. Оправдание отчасти справедливое. Как следует из последнего отчёта компании, себестоимость услуг и коммерческие расходы выросли. При этом даже с учётом повышения цен и ростом выручки, прибыль компании упала в 2 раза в первом полугодии 2022 года.
Штрафов можно избежать? МТС заявляет, что учитывал подорожавшее обслуживание инфраструктуры при повышении тарифов. Все необходимые подтверждения были переданы в ФАС. Так что компания продолжает отстаивать свою правоту. Однако все предыдущие попытки «увернуться» от штрафа ФАС сочла неубедительными.
Риски. Если ход административного разбирательства против #MTSS не будет остановлен, оператор будет вынужден «заплатить» за свои действия. Но, вероятно, сумма штрафа не будет значительной. Но ФАС может заставить снизить цены на услуги, что в итоге негативно скажется на прибыли. У МТС хватает и других проблем, о которых мы писали летом.
В четверг компания сообщила, что планирует изменить дивидендную политику. Выплаты планируется сделать более частыми, чем 2 раза в год. Но вот доходность акций из-за «встречных ветров» пострадает.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
🇷🇺 Российский рынок оживает. Почему?
После сентябрьско-октябрьского обвала рынок приходит в себя. Пока медленно, но верно. Если посмотреть на динамику акций за неделю, всё выглядит очень даже радостно. Причём рост небеспочвенный.
Компаниям удалось порадовать инвесторов после тяжелого 2022-го года красивыми цифрами. #POSI удвоил выручку, #MTSS удержался на плаву, #GMKN тоже неплохо провёл год. Ожидания от будущих отчётов остаются позитивными. 9 марта опубликуется Сбер, и, вероятно, в случае хороших данных он даст рынку ещё один мощный толчок. А там и дивами запахнет…
Уже несколько компаний объявили даты собраний, на которых будут приняты решения по выплатам инвесторам: #BELU — 13 марта, а #MOEX в пятницу. Инвесторы верят, что выплаты будут, акции постепенно скупают. Некоторые СД уже рекомендовали дивы, к примеру, #PHOR: около 6% дивдохододности за 4 квартал. Ну и #SBER, по словам Грефа, может вернуться к выплатам уже в ближайшее время. Тот же #POSI, кстати, пообещал выплачивать 50–100% от чистой прибыли.
Инвестиции — ещё один немаловажный драйвер роста. Вчера стало известно, что правительство РФ потратит 150 млрд рублей на новые корабли — большой плюс для #FLOT. Компания из группы ИСКЧ «Развитие БиоТехнологий» планирует привлечь 150 млн рублей под импортозамещение. В других секторах тоже инвестиционная оттепель.
Ну и санкции, куда же без них? 10-й пакет от ЕС ударил по Тинькоффу. А в остальном всё тихо. Наоборот, свежие данные показывают, что ЕС продолжает активно покупать товары РФ. Экспорт нефти и других ресурсов в Азию отлажен.
Где негатив? Последний месяц слабость сохраняется в секторе ритейла, строительства и интернета. Потребительские расходы пока не готовы восстанавливаться, а бум на рынке жилья затухает. С Яндексом пока все очень неопределенно: что же будет с компанией после выделения российской части бизнеса?
@IF_Stocks
После сентябрьско-октябрьского обвала рынок приходит в себя. Пока медленно, но верно. Если посмотреть на динамику акций за неделю, всё выглядит очень даже радостно. Причём рост небеспочвенный.
Компаниям удалось порадовать инвесторов после тяжелого 2022-го года красивыми цифрами. #POSI удвоил выручку, #MTSS удержался на плаву, #GMKN тоже неплохо провёл год. Ожидания от будущих отчётов остаются позитивными. 9 марта опубликуется Сбер, и, вероятно, в случае хороших данных он даст рынку ещё один мощный толчок. А там и дивами запахнет…
Уже несколько компаний объявили даты собраний, на которых будут приняты решения по выплатам инвесторам: #BELU — 13 марта, а #MOEX в пятницу. Инвесторы верят, что выплаты будут, акции постепенно скупают. Некоторые СД уже рекомендовали дивы, к примеру, #PHOR: около 6% дивдохододности за 4 квартал. Ну и #SBER, по словам Грефа, может вернуться к выплатам уже в ближайшее время. Тот же #POSI, кстати, пообещал выплачивать 50–100% от чистой прибыли.
Инвестиции — ещё один немаловажный драйвер роста. Вчера стало известно, что правительство РФ потратит 150 млрд рублей на новые корабли — большой плюс для #FLOT. Компания из группы ИСКЧ «Развитие БиоТехнологий» планирует привлечь 150 млн рублей под импортозамещение. В других секторах тоже инвестиционная оттепель.
Ну и санкции, куда же без них? 10-й пакет от ЕС ударил по Тинькоффу. А в остальном всё тихо. Наоборот, свежие данные показывают, что ЕС продолжает активно покупать товары РФ. Экспорт нефти и других ресурсов в Азию отлажен.
Где негатив? Последний месяц слабость сохраняется в секторе ритейла, строительства и интернета. Потребительские расходы пока не готовы восстанавливаться, а бум на рынке жилья затухает. С Яндексом пока все очень неопределенно: что же будет с компанией после выделения российской части бизнеса?
@IF_Stocks
🤔 Ждать ли дивидендов от МТС?
У #MTSS наполеоновские планы: уже этой осенью она хочет запустить российский «аналог YouTube и TikTok». И вроде как даже не «с нуля» – под эти цели переделают сервис игрового стриминга WASD. Для начала на этот проект потребуется ₽1,5-2 млрд.
Что получится — пока вопрос. Но монополистом МТС не будет: помимо YouTube и TikTok, конкурировать придется еще и с VK #VKCO.
МТС увлеклась шопингом? Есть такое дело:
• недавно ₽2 млрд она потратила на покупку Webinar — это что-то вроде «российского Zoom»
• а еще прикупила платформу интернет-рекламы Buzzola, за сколько — неизвестно
Хватит ли с таким «шопоголизмом» денег на дивиденды? Может, и хватит. Ведь МТС не только покупает, но и продает. Например, недавно стало известно, что она избавляется от своего бизнеса в Армении за ₽5-30 млрд (оценки экспертов разнятся).
Причины, скорее всего, геополитические: МТС Банк недавно попал под блокирующие санкции США.
А еще в 2019 году МТС продала свою украинскую «дочку» — тогда часть вырученных средств направили на выплату спецдивидендов.
Значит, деньги компания найдет? На развитие цифровой экосистемы — наверняка. Спецдивиденды тоже возможны, но явно не в этом июле.
Что касается выплат за 2022 год, обольщаться не стоит. Да, согласно дивполитике 2019 года, компания должна выплачивать по 28 рублей по итогам 2019-22 гг. Но времена тяжелые, так что политику готовятся поменять. Да и финансовые результаты не радуют: чистая прибыль за 2022 год снизилась вдвое, а капитальные затраты выросли на 60%.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
У #MTSS наполеоновские планы: уже этой осенью она хочет запустить российский «аналог YouTube и TikTok». И вроде как даже не «с нуля» – под эти цели переделают сервис игрового стриминга WASD. Для начала на этот проект потребуется ₽1,5-2 млрд.
Что получится — пока вопрос. Но монополистом МТС не будет: помимо YouTube и TikTok, конкурировать придется еще и с VK #VKCO.
МТС увлеклась шопингом? Есть такое дело:
• недавно ₽2 млрд она потратила на покупку Webinar — это что-то вроде «российского Zoom»
• а еще прикупила платформу интернет-рекламы Buzzola, за сколько — неизвестно
Хватит ли с таким «шопоголизмом» денег на дивиденды? Может, и хватит. Ведь МТС не только покупает, но и продает. Например, недавно стало известно, что она избавляется от своего бизнеса в Армении за ₽5-30 млрд (оценки экспертов разнятся).
Причины, скорее всего, геополитические: МТС Банк недавно попал под блокирующие санкции США.
А еще в 2019 году МТС продала свою украинскую «дочку» — тогда часть вырученных средств направили на выплату спецдивидендов.
Значит, деньги компания найдет? На развитие цифровой экосистемы — наверняка. Спецдивиденды тоже возможны, но явно не в этом июле.
Что касается выплат за 2022 год, обольщаться не стоит. Да, согласно дивполитике 2019 года, компания должна выплачивать по 28 рублей по итогам 2019-22 гг. Но времена тяжелые, так что политику готовятся поменять. Да и финансовые результаты не радуют: чистая прибыль за 2022 год снизилась вдвое, а капитальные затраты выросли на 60%.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
🥚 Нет яйца — нет дивидендов? Чего ждать от МТС
Сейчас #MTSS у всех на слуху. Скандальная пропажа яйца из логотипа — полбеды. Компания, похоже, решила еще и «сменить ориентацию»: из стагнирующего телекома стать перспективной финтех-корпорацией. Для этого планируется представить «обновленную экосистемную стратегию».
Будут ли дивиденды от «аристократа»? С одной стороны, почему бы и нет. МТС — дивидендный донор Системы #AFKS — стабильно платит акционерам в последние годы, в среднем за 5 лет выплаты составляли по 35 рублей на акцию, дивдоходность — 10-12%.
С другой, 2022 год подкачал: чистая прибыль снизилась вдвое, капзатраты выросли на 60%, собственный капитал МТС впервые за много лет стал отрицательным. А раз так, то придется где-то занять и рефинансироваться.
В итоге за 2023 год компания собирается пересмотреть дивидендную политику. И, судя по ухудшению финансовых показателей бизнеса, дивиденды могут урезать.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Сейчас #MTSS у всех на слуху. Скандальная пропажа яйца из логотипа — полбеды. Компания, похоже, решила еще и «сменить ориентацию»: из стагнирующего телекома стать перспективной финтех-корпорацией. Для этого планируется представить «обновленную экосистемную стратегию».
Будут ли дивиденды от «аристократа»? С одной стороны, почему бы и нет. МТС — дивидендный донор Системы #AFKS — стабильно платит акционерам в последние годы, в среднем за 5 лет выплаты составляли по 35 рублей на акцию, дивдоходность — 10-12%.
С другой, 2022 год подкачал: чистая прибыль снизилась вдвое, капзатраты выросли на 60%, собственный капитал МТС впервые за много лет стал отрицательным. А раз так, то придется где-то занять и рефинансироваться.
В итоге за 2023 год компания собирается пересмотреть дивидендную политику. И, судя по ухудшению финансовых показателей бизнеса, дивиденды могут урезать.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
📈 МТС больше не интересен?
#MTSS выплатила свои стабильные дивы в 10% (ради них бумаги и покупают), а акции упали даже больше — на 12%. Причем у компании всегда была проблема быстро закрыть дивидендный гэп, а сейчас и в целом бумаги выглядят перекупленными. По мультипликаторам компания дороже всех в секторе:
• P/E = 14
• P/BV = 45
• EV/EBITDA = 4,47
Однако МТС — устойчивый бизнес. Выручка в среднем растет на 4–7% в год. Но не забываем, что впереди у компании погашение долга в ₽156 млрд, в том числе $500 млн евробондов. Основная нагрузка ляжет на 2024 и 2025 годы, причем текущий денежный поток не покрывает обязательств. Так что рано или поздно компании придется сделать выбор: платить дивиденды или спасать бизнес.
Но пока МТС исправно платит дивиденды. Благодаря этому ее акции давно заработали репутацию «квази-облигаций». Да и дивдоходность в 9% после налогов — это прямо как среднесрочные ОФЗ, даже ниже доходности корпоративных бондов с высоким рейтингом.
Вот инвесторы и задумываются: стоит ли связываться с акциями, чтобы получить доходность ОФЗ? На наш взгляд нет. У компании не настолько все хорошо, чтобы возвращаться обратно на локальные максимумы
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
#MTSS выплатила свои стабильные дивы в 10% (ради них бумаги и покупают), а акции упали даже больше — на 12%. Причем у компании всегда была проблема быстро закрыть дивидендный гэп, а сейчас и в целом бумаги выглядят перекупленными. По мультипликаторам компания дороже всех в секторе:
• P/E = 14
• P/BV = 45
• EV/EBITDA = 4,47
Однако МТС — устойчивый бизнес. Выручка в среднем растет на 4–7% в год. Но не забываем, что впереди у компании погашение долга в ₽156 млрд, в том числе $500 млн евробондов. Основная нагрузка ляжет на 2024 и 2025 годы, причем текущий денежный поток не покрывает обязательств. Так что рано или поздно компании придется сделать выбор: платить дивиденды или спасать бизнес.
Но пока МТС исправно платит дивиденды. Благодаря этому ее акции давно заработали репутацию «квази-облигаций». Да и дивдоходность в 9% после налогов — это прямо как среднесрочные ОФЗ, даже ниже доходности корпоративных бондов с высоким рейтингом.
Вот инвесторы и задумываются: стоит ли связываться с акциями, чтобы получить доходность ОФЗ? На наш взгляд нет. У компании не настолько все хорошо, чтобы возвращаться обратно на локальные максимумы
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Инвесторы выдохнули. ЦБ не стал жестить и поднял ставку до 13%. Умеренный позитив для бумаг, учитывая то, что еще вчера звучали мнения о повышении до 15%.
Но важно понимать, что для закредитованных компаний (типа #MTSS или #MTLR) все равно проблема. 13% — это очень высокая ставка для них.
@IF_Stocks
Но важно понимать, что для закредитованных компаний (типа #MTSS или #MTLR) все равно проблема. 13% — это очень высокая ставка для них.
@IF_Stocks