⚡️ Китай запретит технологическим компаниям выходить на иностранные рынки?
Китайское законодательство запрещает иностранным инвесторам напрямую владеть долями в технологических компаниях страны. Для обхода этого ограничения была придумана структура под названием VIE (Variable Interest Entity). То есть, покупая акции китайских IT-корпораций (например, #BABA) на СПБ Бирже или на биржах США, вы фактически покупаете долю в офшорной компании.
Теперь же китайское правительство планирует закрыть и эту лазейку, сообщает Bloomberg. Судьба китайских технологических акций на иностранных биржах становится совсем туманной.
«Заигрывания с китайскими регуляторами - это проигрышная стратегия. Я уверена, что многие компании этого делать не будут. А тех, кто решится на этот шаг, ждет судьба Didi», — считает китаист и финансовый аналитик Анна Заикина
Анна предполагает, что пока Компартия Китая не добьется контроля над всем значимым бизнесом страны, послаблений не будет.
Какие компании используют схему VIE?
Китайские регуляторы постоянно пересматривают список отраслей и компаний, которые закрыты для прямого участия иностранного капитала. В первую очередь под запрет попадают компании, владеющие информацией о пользователях, инфраструктурными объектами, а также некоторые производственные и финансовые структуры.
Эту схему используют известные всем компании: #BABA #JD и #BIDU.
США требует прозрачности от китайских компаний
США уже давно заявляют о повышении требований для китайских компаний, которые торгуются или хотят разместиться на американских биржах. Регуляторы будут проверять их на соблюдение американских стандартов листинга, а также обяжут доказывать отсутствие государственного контроля над компанией. Не исключено, что эти требования будут ужесточаться.
Далеко не факт, что китайские компании захотят пойти на уступки. Все это создает для них риск делистинга на американских биржах.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Инвестирование в китайские акции несет множество рисков. К обычным рискам добавляются инфраструктурные, связанные со структурой владения акциями, а также риски делистинга. И хотя в самом делистинге нет ничего страшного, непонятно к какому консенсусу могут прийти власти и регуляторы относительно цены выкупа. Не исключено, что ситуация может развиваться не в пользу частных инвесторов.
📍 Теперь же большей части китайских компаний могут запретить выход на иностранные биржи и через схемы VIE. Им придется либо придумывать новую схему, либо совсем отказываться от листинга на иностранных биржах.
📍 Впрочем, пока это лишь слухи, и не факт, что под ними есть какие-то реальные основания. К информационному шуму нужно относиться с осторожностью. Возможно, пока инвесторы смогут отделаться испугом.
#IF_сектор #IF_макро #IF_акции_АТР
Китайское законодательство запрещает иностранным инвесторам напрямую владеть долями в технологических компаниях страны. Для обхода этого ограничения была придумана структура под названием VIE (Variable Interest Entity). То есть, покупая акции китайских IT-корпораций (например, #BABA) на СПБ Бирже или на биржах США, вы фактически покупаете долю в офшорной компании.
Теперь же китайское правительство планирует закрыть и эту лазейку, сообщает Bloomberg. Судьба китайских технологических акций на иностранных биржах становится совсем туманной.
«Заигрывания с китайскими регуляторами - это проигрышная стратегия. Я уверена, что многие компании этого делать не будут. А тех, кто решится на этот шаг, ждет судьба Didi», — считает китаист и финансовый аналитик Анна Заикина
Анна предполагает, что пока Компартия Китая не добьется контроля над всем значимым бизнесом страны, послаблений не будет.
Какие компании используют схему VIE?
Китайские регуляторы постоянно пересматривают список отраслей и компаний, которые закрыты для прямого участия иностранного капитала. В первую очередь под запрет попадают компании, владеющие информацией о пользователях, инфраструктурными объектами, а также некоторые производственные и финансовые структуры.
Эту схему используют известные всем компании: #BABA #JD и #BIDU.
США требует прозрачности от китайских компаний
США уже давно заявляют о повышении требований для китайских компаний, которые торгуются или хотят разместиться на американских биржах. Регуляторы будут проверять их на соблюдение американских стандартов листинга, а также обяжут доказывать отсутствие государственного контроля над компанией. Не исключено, что эти требования будут ужесточаться.
Далеко не факт, что китайские компании захотят пойти на уступки. Все это создает для них риск делистинга на американских биржах.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Инвестирование в китайские акции несет множество рисков. К обычным рискам добавляются инфраструктурные, связанные со структурой владения акциями, а также риски делистинга. И хотя в самом делистинге нет ничего страшного, непонятно к какому консенсусу могут прийти власти и регуляторы относительно цены выкупа. Не исключено, что ситуация может развиваться не в пользу частных инвесторов.
📍 Теперь же большей части китайских компаний могут запретить выход на иностранные биржи и через схемы VIE. Им придется либо придумывать новую схему, либо совсем отказываться от листинга на иностранных биржах.
📍 Впрочем, пока это лишь слухи, и не факт, что под ними есть какие-то реальные основания. К информационному шуму нужно относиться с осторожностью. Возможно, пока инвесторы смогут отделаться испугом.
#IF_сектор #IF_макро #IF_акции_АТР
🇨🇳 Китайские власти скупают акции своих компаний на падении
Государственные фонды КНР вчера приступили к покупке местных акций. Они стремятся остановить падение национального фондового рынка, которое ускорилось в последние недели. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на два неофициальных анонимных источника.
Объемы покупок неизвестны, но акции технологического сектора Китая вчера хорошо выросли на этой новости: #BABA +6%, #PDD +13%, #BIDU и #JD +3%.
А что американцы?
Похоже, активностью китайских госфондов дело не ограничивается. Есть признаки, что американские инвесторы тоже возвращаются в Китай.
Как выяснил российский частный инвестор Антон Клевцов, с начала этого года растет показатель размера активов под управлением крупнейшего фонда акций китайского IT-сектора #KWEB. Иными словами, фонд испытывает приток средств инвесторов. Это означает, что у частных инвесторов из США возвращается интерес к китайским акциям.
Институциональные инвесторы из США также положительно смотрят на китайский рынок.
• Хедж-фонд Рэя Далио Bridgewater Associates еще летом начал увеличивать позиции по китайским компаниям, хотя их доля в его портфеле и без того была значительной.
• Ближайший соратник Уоррена Баффета Чарли Мангер неоднократно наращивал долю в акциях Alibaba во второй половине прошлого года.
• Из последнего отчета JP Morgan стало известно, что банк по-прежнему считает, что падение акций китайских компаний надо использовать для увеличения позиций в этих бумагах.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍Мы с осторожностью смотрим на рынок акций КНР, однако также ожидаем его роста в этом году.
📍Возможно, китайское правительство уже завершило ужесточение мер по отношению к местным компаниям, и тогда в новом году мы увидим восстановление китайских фондовых индексов благодаря росту экономики и мягкой денежно-кредитной политике страны.
📍Тем не менее, текущий отскок рано называть разворотом. На наш взгляд, прежде чем покупать акции китайских компаний, стоит дождаться их отчетов по итогам 2021 года.
#IF_акции_АТР
Государственные фонды КНР вчера приступили к покупке местных акций. Они стремятся остановить падение национального фондового рынка, которое ускорилось в последние недели. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на два неофициальных анонимных источника.
Объемы покупок неизвестны, но акции технологического сектора Китая вчера хорошо выросли на этой новости: #BABA +6%, #PDD +13%, #BIDU и #JD +3%.
А что американцы?
Похоже, активностью китайских госфондов дело не ограничивается. Есть признаки, что американские инвесторы тоже возвращаются в Китай.
Как выяснил российский частный инвестор Антон Клевцов, с начала этого года растет показатель размера активов под управлением крупнейшего фонда акций китайского IT-сектора #KWEB. Иными словами, фонд испытывает приток средств инвесторов. Это означает, что у частных инвесторов из США возвращается интерес к китайским акциям.
Институциональные инвесторы из США также положительно смотрят на китайский рынок.
• Хедж-фонд Рэя Далио Bridgewater Associates еще летом начал увеличивать позиции по китайским компаниям, хотя их доля в его портфеле и без того была значительной.
• Ближайший соратник Уоррена Баффета Чарли Мангер неоднократно наращивал долю в акциях Alibaba во второй половине прошлого года.
• Из последнего отчета JP Morgan стало известно, что банк по-прежнему считает, что падение акций китайских компаний надо использовать для увеличения позиций в этих бумагах.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍Мы с осторожностью смотрим на рынок акций КНР, однако также ожидаем его роста в этом году.
📍Возможно, китайское правительство уже завершило ужесточение мер по отношению к местным компаниям, и тогда в новом году мы увидим восстановление китайских фондовых индексов благодаря росту экономики и мягкой денежно-кредитной политике страны.
📍Тем не менее, текущий отскок рано называть разворотом. На наш взгляд, прежде чем покупать акции китайских компаний, стоит дождаться их отчетов по итогам 2021 года.
#IF_акции_АТР
📉 Китайские акции опять рухнули
С начала марта индекс китайских технологических компаний (KWEB) упал почти на 20%. Хотя незадолго до этого многим казалось, что падать ниже просто некуда.
С чем это связано?
1. Китайские бумаги могут убрать с американских бирж. Сегодня комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) назвала пять китайских компаний, которые могут быть исключены с торгов на американских биржах, если они не выполнят требования по аудиту. Пока там нет «громких» имен, но инвесторы нервничают.
Дополнительный негатив добавляет ситуация с российскими ГДР на западных площадках, которые за один день практически обесценились. Инвесторы понимают, что санкционное давление со стороны Запада на Китай, может привести к похожему результату.
2. Слабый отчет китайских бигтех-компаний. Недавний отчет Alibaba #BABA показал самый медленный квартальный рост выручки компании с момента листинга в 2014 году. А вчерашний отчет JD #JD вообще разочаровал чистым убытком по итогам 2021 года.
3. Опасения по поводу конфликта на Тайване. Минобороны КНР недавно заявило: «Китай никогда не смирится с независимостью Тайваня». Такое заявление на фоне проводимой России военной операции можно расценить как планы осуществить нечто подобное.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍Возможно, сейчас отличный момент, чтобы нарастить позиции в недооцененных китайских компаниях. Например, Alibaba торгуется уже в районе $93 за акцию. Это ниже уровней IPO 2014 года, хотя за это время компания увеличила выручку на 1500%.
📍Однако важно не переборщить с долей Китая в своем портфеле и помнить о рисках. Возможно, стоит дождаться доступа на Гонконг через СПБ биржу, если такое вообще случится.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#IF_акции_АТР
С начала марта индекс китайских технологических компаний (KWEB) упал почти на 20%. Хотя незадолго до этого многим казалось, что падать ниже просто некуда.
С чем это связано?
1. Китайские бумаги могут убрать с американских бирж. Сегодня комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) назвала пять китайских компаний, которые могут быть исключены с торгов на американских биржах, если они не выполнят требования по аудиту. Пока там нет «громких» имен, но инвесторы нервничают.
Дополнительный негатив добавляет ситуация с российскими ГДР на западных площадках, которые за один день практически обесценились. Инвесторы понимают, что санкционное давление со стороны Запада на Китай, может привести к похожему результату.
2. Слабый отчет китайских бигтех-компаний. Недавний отчет Alibaba #BABA показал самый медленный квартальный рост выручки компании с момента листинга в 2014 году. А вчерашний отчет JD #JD вообще разочаровал чистым убытком по итогам 2021 года.
3. Опасения по поводу конфликта на Тайване. Минобороны КНР недавно заявило: «Китай никогда не смирится с независимостью Тайваня». Такое заявление на фоне проводимой России военной операции можно расценить как планы осуществить нечто подобное.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍Возможно, сейчас отличный момент, чтобы нарастить позиции в недооцененных китайских компаниях. Например, Alibaba торгуется уже в районе $93 за акцию. Это ниже уровней IPO 2014 года, хотя за это время компания увеличила выручку на 1500%.
📍Однако важно не переборщить с долей Китая в своем портфеле и помнить о рисках. Возможно, стоит дождаться доступа на Гонконг через СПБ биржу, если такое вообще случится.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#IF_акции_АТР
📈 Китайские акции против тренда: краткосрочный рост или уверенная тенденция?
За последние 3 месяца индекс китайских технологий Hang Seng Tech вырос на 5,5%, в то время как американский S&P 500 упал на 15%, а Nasdaq — на 18%.
В США растет инфляция, а ФРС старается ее обуздать все более и более агрессивными мерами с поднятием процентной ставки. Все эти проблемы вы уже навеняка знаете наизусть, да и то, что вряд ли они решаться в одну секунду — тоже.
🇨🇳 В Китае все наоборот. За май производство выросло на 0,7%, против ожиданий -0,7%. Инфляцию в КНР сдерживает очень простой фактор: "отвергнутые" экономики вроде России и Ирана с удовольствием поставляют туда нефть с огромными скидками.
Важно отметить, что в Поднебесной больше других растут акции Alibaba (#BABA), JD.com (#JD), Xiaomi (#1810), Li Auto (#LI), NIO (#NIO) и Xpeng (#XPEV). Дело в том, что кроме положительного макроэкономического фона, власти смягчают регулирование для крупных технологических компаний и оставляют субсидии для сектора электромобилей. Плюс давно не слышно о спорах о делистинге китайских корпораций с Нью-Йоркской фондовой биржи.
Еще ситуацию для китайских акций улучшает объявление правительства о выделении $1,1 трлн. Средства пойдут для государственных фондов в сфере строительства, местным органам власти разрешат выпустить облигации для нормализации ситуации на рынке недвижимости.
В общих чертах: Китай стимулирует экономику, партия обещает быть доброй. В США же ФРС вынуждена закручивать гайки денежно-кредитной политики для того, чтобы обуздать инфляцию.
#IF_акции_АТР
@IF_Stocks
За последние 3 месяца индекс китайских технологий Hang Seng Tech вырос на 5,5%, в то время как американский S&P 500 упал на 15%, а Nasdaq — на 18%.
В США растет инфляция, а ФРС старается ее обуздать все более и более агрессивными мерами с поднятием процентной ставки. Все эти проблемы вы уже навеняка знаете наизусть, да и то, что вряд ли они решаться в одну секунду — тоже.
🇨🇳 В Китае все наоборот. За май производство выросло на 0,7%, против ожиданий -0,7%. Инфляцию в КНР сдерживает очень простой фактор: "отвергнутые" экономики вроде России и Ирана с удовольствием поставляют туда нефть с огромными скидками.
Важно отметить, что в Поднебесной больше других растут акции Alibaba (#BABA), JD.com (#JD), Xiaomi (#1810), Li Auto (#LI), NIO (#NIO) и Xpeng (#XPEV). Дело в том, что кроме положительного макроэкономического фона, власти смягчают регулирование для крупных технологических компаний и оставляют субсидии для сектора электромобилей. Плюс давно не слышно о спорах о делистинге китайских корпораций с Нью-Йоркской фондовой биржи.
Еще ситуацию для китайских акций улучшает объявление правительства о выделении $1,1 трлн. Средства пойдут для государственных фондов в сфере строительства, местным органам власти разрешат выпустить облигации для нормализации ситуации на рынке недвижимости.
В общих чертах: Китай стимулирует экономику, партия обещает быть доброй. В США же ФРС вынуждена закручивать гайки денежно-кредитной политики для того, чтобы обуздать инфляцию.
#IF_акции_АТР
@IF_Stocks
🛒 Alibaba: выручка падает, зато щедрые байбэки
Китайский гигант отчитался. И рынку отчет понравился. Особенно байбэки: #BABA потратила на них $2 млрд. И это лишь начало: программу байбэков до конца 2025 года расширят на $15 млрд.
Но проблем тоже хватает.
Выручки все меньше. По сравнению со вторым кварталом она упала на 5%, а продажи в Китае просели аж на 10%. Причин много:
• замедление роста мировой экономики
• политика зеро-ковид
• нарушение логистических цепочек
Однако компания нашла выход: она урезала расходы.
Конкуренты не спят. Alibaba нечем похвастаться по поводу продаж на День холостяка, а вот JD.com #JD отчиталась о рекордном росте. Также растет конкуренция со стороны платформ для коротких видео. В итоге Alibaba снова отправилась в «заграничный поход». В частности, ее дочка Lazada Group готовится совершить свой первый «набег» на Европу.
Акции будут расти? Цена американских депозитарных расписок Alibaba с начала года упала примерно на треть. Однако 91% аналитиков предлагают «покупать» Alibaba, и всего 2% — «продавать». Ведь компания неплохо справляется с тяжелыми макроэкономическими условиями.
Alibaba переезжает в Гонконг? Риск делистинга — один из самых главных на сегодня, поскольку Вашингтон добавил Alibaba в список компаний, которым грозит удаление с фондовых бирж США.
Поэтому Alibaba ищет первичный листинг в Гонконге: это позволит ей привлечь больше инвесторов из материкового Китая, а также сохранить свой статус листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже. Однако вряд ли удастся завершить процедуру «переезда» в этом году.
#IF_акции_ATP
@IF_Stocks
Китайский гигант отчитался. И рынку отчет понравился. Особенно байбэки: #BABA потратила на них $2 млрд. И это лишь начало: программу байбэков до конца 2025 года расширят на $15 млрд.
Но проблем тоже хватает.
Выручки все меньше. По сравнению со вторым кварталом она упала на 5%, а продажи в Китае просели аж на 10%. Причин много:
• замедление роста мировой экономики
• политика зеро-ковид
• нарушение логистических цепочек
Однако компания нашла выход: она урезала расходы.
Конкуренты не спят. Alibaba нечем похвастаться по поводу продаж на День холостяка, а вот JD.com #JD отчиталась о рекордном росте. Также растет конкуренция со стороны платформ для коротких видео. В итоге Alibaba снова отправилась в «заграничный поход». В частности, ее дочка Lazada Group готовится совершить свой первый «набег» на Европу.
Акции будут расти? Цена американских депозитарных расписок Alibaba с начала года упала примерно на треть. Однако 91% аналитиков предлагают «покупать» Alibaba, и всего 2% — «продавать». Ведь компания неплохо справляется с тяжелыми макроэкономическими условиями.
Alibaba переезжает в Гонконг? Риск делистинга — один из самых главных на сегодня, поскольку Вашингтон добавил Alibaba в список компаний, которым грозит удаление с фондовых бирж США.
Поэтому Alibaba ищет первичный листинг в Гонконге: это позволит ей привлечь больше инвесторов из материкового Китая, а также сохранить свой статус листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже. Однако вряд ли удастся завершить процедуру «переезда» в этом году.
#IF_акции_ATP
@IF_Stocks