🇨🇳 JD, Baidu, Joyy – отчеты за 3кв. 2020
📱 JD (#JD) - 85,26 (-7,41%)
•Выручка – ¥ 147 млрд. (+29% г/г)
•Операционная прибыль – ¥5,2 млрд. (+79% г/г)
•Чистая прибыль – ¥5,5 млрд. (+83% г/г)
•Прибыль на акцию $0,5 – лучше прогноза $0,41
Количество активных клиентов возросло на 32% и достигло отметки в 441,6 млн. пользователей
🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4кв. 2020: EPS = $0,14
📱 Baidu (#BIDU) - 147,84 (+1,9%)
•Выручка – ¥28,2 млрд. (+1% г/г)
•Операционная прибыль ¥7,6 млрд (+107% г/г)
•Чистая прибыль ¥6,9 млрд (+59% г/г)
•Прибыль на акцию $3,0 – лучше прогноза 2,07$
Ежедневных активных пользователей – 206 млн, а ежемесячных активных пользователей более 544 млн.
Количество счетов BJH достигло 3,6 млн, что на 52% больше, чем годом ранее.
🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4 кв 2020: EPS = $3,63
📱 Joyy (#YY) - 95,58 (+1,55%)
•Выручка – ¥6,2 млрд. (-3% г/г)
•Операционная прибыль – ¥446 млy. (+385% г/г)
•Чистая прибыль – ¥2,3 млрд. (+1247% г/г)
•Прибыль на акцию $1,31 – лучше прогноза $1,02
На прибыль повлияло частичное выбытие Huya.
•Активные пользователи за месяц мобильными приложениями – 390 млн (-4% г/г)
•Активные пользователи за месяц потоковыми сервисами – 92 млн (-2,3% г/г)
🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4 кв 2020: EPS = $0,92
Курс доллара к юаню – 6,56 (-6,3% г/г)
#IF_отчеты #IF_акции_АТР
📱 JD (#JD) - 85,26 (-7,41%)
•Выручка – ¥ 147 млрд. (+29% г/г)
•Операционная прибыль – ¥5,2 млрд. (+79% г/г)
•Чистая прибыль – ¥5,5 млрд. (+83% г/г)
•Прибыль на акцию $0,5 – лучше прогноза $0,41
Количество активных клиентов возросло на 32% и достигло отметки в 441,6 млн. пользователей
🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4кв. 2020: EPS = $0,14
📱 Baidu (#BIDU) - 147,84 (+1,9%)
•Выручка – ¥28,2 млрд. (+1% г/г)
•Операционная прибыль ¥7,6 млрд (+107% г/г)
•Чистая прибыль ¥6,9 млрд (+59% г/г)
•Прибыль на акцию $3,0 – лучше прогноза 2,07$
Ежедневных активных пользователей – 206 млн, а ежемесячных активных пользователей более 544 млн.
Количество счетов BJH достигло 3,6 млн, что на 52% больше, чем годом ранее.
🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4 кв 2020: EPS = $3,63
📱 Joyy (#YY) - 95,58 (+1,55%)
•Выручка – ¥6,2 млрд. (-3% г/г)
•Операционная прибыль – ¥446 млy. (+385% г/г)
•Чистая прибыль – ¥2,3 млрд. (+1247% г/г)
•Прибыль на акцию $1,31 – лучше прогноза $1,02
На прибыль повлияло частичное выбытие Huya.
•Активные пользователи за месяц мобильными приложениями – 390 млн (-4% г/г)
•Активные пользователи за месяц потоковыми сервисами – 92 млн (-2,3% г/г)
🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4 кв 2020: EPS = $0,92
Курс доллара к юаню – 6,56 (-6,3% г/г)
#IF_отчеты #IF_акции_АТР
🔍 Обзор ARK Innovation ETF
ARK Innovation ETF (#ARKK) - флагманский активно управляемый фонд команды ARK Invest.
ARKK значительно опережает фонды пассивного управления по доходности, например SPDR Technology Select Sector (#XLK).
В какой-то момент ARKK сделал своевременные инвестиции в биткойн, что резко повысило его эффективность.
🔮 Стратегия ARKK - инвестировать в компании, разрабатывающие “революционные инновации”, такие как AI и обработка Big Data, машинное обучение и автономное вождение, расшифровка ДНК и генетические технологии, инновации в сфере энергетики и автоматизации, финансовые технологии и более широкое использование облачных вычислений (Next Cloud).
ARKK сделал долгосрочную ставку на Tesla, которая занимает 9,45% от СЧА.
📎 В топ-10 вложений входит поставщик потокового медиаконтента #ROKU, финтех Square #SQ, разработчики генетических методов терапии Crispr Therapeutics #CRSP, Invitae #NVTA, Regeneron #REGN, лидер в AI компания Baidu #BIDU.
Любой активно управляемый продукт - это ставка, прежде всего, на управляющего.
В данном случае, это ставка на Кэти Вуд, которая считает, что продукты ARK ориентированы на инвесторов, у которых есть вера и сила духа, чтобы преодолеть краткосрочную волатильность в пользу долгосрочной выгоды.
💸 Плата за управление ARKK в размере 0,75% может показаться дорогой в сравнении со сверхдёшевыми пассивными (индексными) ETF, но она гораздо дешевле других фондов активного управления с комиссиями ~2% от СЧА и бонусом от 20% до 40% за успех.
#IF_обзор #IF_акции_США
ARK Innovation ETF (#ARKK) - флагманский активно управляемый фонд команды ARK Invest.
ARKK значительно опережает фонды пассивного управления по доходности, например SPDR Technology Select Sector (#XLK).
В какой-то момент ARKK сделал своевременные инвестиции в биткойн, что резко повысило его эффективность.
🔮 Стратегия ARKK - инвестировать в компании, разрабатывающие “революционные инновации”, такие как AI и обработка Big Data, машинное обучение и автономное вождение, расшифровка ДНК и генетические технологии, инновации в сфере энергетики и автоматизации, финансовые технологии и более широкое использование облачных вычислений (Next Cloud).
ARKK сделал долгосрочную ставку на Tesla, которая занимает 9,45% от СЧА.
📎 В топ-10 вложений входит поставщик потокового медиаконтента #ROKU, финтех Square #SQ, разработчики генетических методов терапии Crispr Therapeutics #CRSP, Invitae #NVTA, Regeneron #REGN, лидер в AI компания Baidu #BIDU.
Любой активно управляемый продукт - это ставка, прежде всего, на управляющего.
В данном случае, это ставка на Кэти Вуд, которая считает, что продукты ARK ориентированы на инвесторов, у которых есть вера и сила духа, чтобы преодолеть краткосрочную волатильность в пользу долгосрочной выгоды.
💸 Плата за управление ARKK в размере 0,75% может показаться дорогой в сравнении со сверхдёшевыми пассивными (индексными) ETF, но она гораздо дешевле других фондов активного управления с комиссиями ~2% от СЧА и бонусом от 20% до 40% за успех.
#IF_обзор #IF_акции_США
📄 Baidu и Fastly: Отчетность за 2020 год
🖥 #BIDU (-1,13% на постмаркете):
• Выручка - 107,074 млрд RMB (0% г/г)
• Операционная прибыль - 14,340 млрд RMB (+127% г/г)
• Скорректированная чистая прибыль на акцию - 63,93 RMB (+23% г/г) - $9,80
• Чистый долг отрицательный
👆 Baidu завершила 2020 год на прочной ноте: бизнес выиграл от улучшения макроэкономической среды и цифровизации бизнеса.
- Ориентация на инновационные технологии окупается тем, что нерекламная выручка Baidu Core выросла на 52% г/г в 4КВ20, снижая зависимость от рекламных доходов. Это откликнулось ростом скорректированной операционной рентабельности на 70% к 2019 году.
- Baidu занимает лидирующие позиции в области искусственного интеллекта, облачных сервисах следующего поколения, автономном вождении, интеллектуальном транспорте и других возможностях искусственного интеллекта.
- Доходы облака Baidu AI выросли на 67% г/г в 4КВ20.
📍Baidu имеет самый большой портфель патентов и патентных заявок на ИИ в Китае.
🖥 #FSLY (-15,39% на постмаркете):
• Выручка - $290,874 млн (+45% г/г)
• Убыток на акцию - $0,93 (-23% г/г), в сравнении с убытком на акцию $0,75 годом ранее.
• Чистый долг отрицательный
- Компания добилась роста валовой маржинальности с 57,6 до 63,7%.
- LTM-коэффициент чистого удержания клиентов составил 137%, в 4КВ20 - 115%.
- Средний корпоративный клиент тратит ~$782k, годом ранее - $753k.
- Общее количество клиентов увеличилось до 2084 с 2047 в течение 4 квартала.
- Количество корпоративных клиентов увеличилось с 313 до 324.
📍Сильный отчет. Падение акций обусловлено фиксацией прибыли на фоне прохладного прогноза менеджмента на 2021 год.
#IF_акции_США #IF_акции_АТР #IF_отчеты
🖥 #BIDU (-1,13% на постмаркете):
• Выручка - 107,074 млрд RMB (0% г/г)
• Операционная прибыль - 14,340 млрд RMB (+127% г/г)
• Скорректированная чистая прибыль на акцию - 63,93 RMB (+23% г/г) - $9,80
• Чистый долг отрицательный
👆 Baidu завершила 2020 год на прочной ноте: бизнес выиграл от улучшения макроэкономической среды и цифровизации бизнеса.
- Ориентация на инновационные технологии окупается тем, что нерекламная выручка Baidu Core выросла на 52% г/г в 4КВ20, снижая зависимость от рекламных доходов. Это откликнулось ростом скорректированной операционной рентабельности на 70% к 2019 году.
- Baidu занимает лидирующие позиции в области искусственного интеллекта, облачных сервисах следующего поколения, автономном вождении, интеллектуальном транспорте и других возможностях искусственного интеллекта.
- Доходы облака Baidu AI выросли на 67% г/г в 4КВ20.
📍Baidu имеет самый большой портфель патентов и патентных заявок на ИИ в Китае.
🖥 #FSLY (-15,39% на постмаркете):
• Выручка - $290,874 млн (+45% г/г)
• Убыток на акцию - $0,93 (-23% г/г), в сравнении с убытком на акцию $0,75 годом ранее.
• Чистый долг отрицательный
- Компания добилась роста валовой маржинальности с 57,6 до 63,7%.
- LTM-коэффициент чистого удержания клиентов составил 137%, в 4КВ20 - 115%.
- Средний корпоративный клиент тратит ~$782k, годом ранее - $753k.
- Общее количество клиентов увеличилось до 2084 с 2047 в течение 4 квартала.
- Количество корпоративных клиентов увеличилось с 313 до 324.
📍Сильный отчет. Падение акций обусловлено фиксацией прибыли на фоне прохладного прогноза менеджмента на 2021 год.
#IF_акции_США #IF_акции_АТР #IF_отчеты
📌 Главное за неделю. #IF_главное
📜 Nikkei 225 лезет наверх, но не обновляет максимум. Wells Fargo не отстает. Дедушка Баффетт заходит в Verizon и Chevron
📜 Энел "радует" инвесторов переносом дивидендов. Ozon летит вниз из-за выпуска конвертируемых облигаций, а Белуга вверх, взяв нескольких друзей на борт. Магнит объявляет стратегию развития до 2025 года
📄 Сезон отчетности продолжается. Взглянули на #YNDX, #GMKN, #NVTK, #SIBN, #GOLD, #NEM, #WMT, #ROKU, #BIDU, #FSLY и #PHOR
🛒 Обсудили перспективы потребительского сектора. "Столкнули лбами" Coca-Cola vs Colgate-Palmolive и Kraft Heinz vs Sysco (Часть 1 / Часть 2)
🚙 Разобрали #GM и #F и их перспективы в "гонке" производителей электрокаров
🔎 Посмотрели бизнес #ROSN и #PYPL
📜 Nikkei 225 лезет наверх, но не обновляет максимум. Wells Fargo не отстает. Дедушка Баффетт заходит в Verizon и Chevron
📜 Энел "радует" инвесторов переносом дивидендов. Ozon летит вниз из-за выпуска конвертируемых облигаций, а Белуга вверх, взяв нескольких друзей на борт. Магнит объявляет стратегию развития до 2025 года
📄 Сезон отчетности продолжается. Взглянули на #YNDX, #GMKN, #NVTK, #SIBN, #GOLD, #NEM, #WMT, #ROKU, #BIDU, #FSLY и #PHOR
🛒 Обсудили перспективы потребительского сектора. "Столкнули лбами" Coca-Cola vs Colgate-Palmolive и Kraft Heinz vs Sysco (Часть 1 / Часть 2)
🚙 Разобрали #GM и #F и их перспективы в "гонке" производителей электрокаров
🔎 Посмотрели бизнес #ROSN и #PYPL
⚖️ Рынки сегодня: приближается волатильность?
• Выступление Джо Байдена спровоцировало рост доходности по облигациям США. Пакет стимулов и планы по всеобщей вакцинации инвесторы восприняли позитивно, но затем пришло отрезвление - с восстановлением экономических связей следующих стимулов можно не дождаться, тем более баланс ФРС достиг $7,58 трлн.
• В то же время разбушевались китайские регуляторы. Были оштрафованы Tencent Holdings (#TCTZF), поисковый гигант Baidu (#BIDU) и Byte Dance (материнская компания TikTok). В результате выстрел посчитали предупредительным и китайские индексы закрыли день в красной зоне.
• Позитивные данные по промпроизводству в Еврозоне намекнули инвесторам о вероятности снижения стимулирующих мер.
• В России индексы не боятся продления санкций и подкреплены идеями высокой дивидендной доходности по акциям. В то же время продолжается рост доходности по долгосрочным ОФЗ, что говорит об отсутствии интереса со стороны долгосрочных инвесторов.
🇺🇸 США: ход торгов и главные новости
🇷🇺 РФ: итоги дня и главные новости
#IF_рынок
• Выступление Джо Байдена спровоцировало рост доходности по облигациям США. Пакет стимулов и планы по всеобщей вакцинации инвесторы восприняли позитивно, но затем пришло отрезвление - с восстановлением экономических связей следующих стимулов можно не дождаться, тем более баланс ФРС достиг $7,58 трлн.
• В то же время разбушевались китайские регуляторы. Были оштрафованы Tencent Holdings (#TCTZF), поисковый гигант Baidu (#BIDU) и Byte Dance (материнская компания TikTok). В результате выстрел посчитали предупредительным и китайские индексы закрыли день в красной зоне.
• Позитивные данные по промпроизводству в Еврозоне намекнули инвесторам о вероятности снижения стимулирующих мер.
• В России индексы не боятся продления санкций и подкреплены идеями высокой дивидендной доходности по акциям. В то же время продолжается рост доходности по долгосрочным ОФЗ, что говорит об отсутствии интереса со стороны долгосрочных инвесторов.
🇺🇸 США: ход торгов и главные новости
🇷🇺 РФ: итоги дня и главные новости
#IF_рынок
🐲 Baidu: дракончик буксует
Baidu — китайская компания, предоставляющая интернет-сервисы. Ядром является поисковая система Baidu, занимающая 4-е место в мире с долей чуть больше 1%.
#BIDU делится на 2 операционных сегмента:
• Baidu Core зарабатывает в основном на маркетинговых услугах, доля в выручке — 70%. Состоит из множества направлений, самые перспективные — облачные услуги, производство электромобилей и программа для беспилотного авто, а также медицинская платформа и Kunlun AI — производство чипов для ИИ. Последнее оценивается в $2 млрд и может быть выделено в отельную компанию.
• iQIYI — это стриминговый сервис, который включает контент собственного производства и купленные лицензии, что-то аля Netflix. Доля на Китайском рынке — 56% (более 100 млн человек). Прибыль отрицательная.
Выручка компании находится на пике ($16,4 млрд), но не смогла показать роста в 2020 году. Доходы от Baidu Core снизились на 5%: во время пандемии спал спрос на рекламу, и кол-во клиентов уменьшилось на 3,8%. При этом на 44% выросли доходы от облачных сервисов до $1,4 млрд.
Рекламная часть iQIY также снизилась на 18% за год до $1 млрд. Но зато выросли доходы от подписок и продажи контента на 14% и 5% соответственно. Общий рост сегмента — 2%. Однако компания уже обвинялась в манипулировании результатами. В этом году они увеличили срок амортизации контента, что в итоге увеличило прибыль платформы.
#IF_акции_АТР #IF_обзор
Baidu — китайская компания, предоставляющая интернет-сервисы. Ядром является поисковая система Baidu, занимающая 4-е место в мире с долей чуть больше 1%.
#BIDU делится на 2 операционных сегмента:
• Baidu Core зарабатывает в основном на маркетинговых услугах, доля в выручке — 70%. Состоит из множества направлений, самые перспективные — облачные услуги, производство электромобилей и программа для беспилотного авто, а также медицинская платформа и Kunlun AI — производство чипов для ИИ. Последнее оценивается в $2 млрд и может быть выделено в отельную компанию.
• iQIYI — это стриминговый сервис, который включает контент собственного производства и купленные лицензии, что-то аля Netflix. Доля на Китайском рынке — 56% (более 100 млн человек). Прибыль отрицательная.
Выручка компании находится на пике ($16,4 млрд), но не смогла показать роста в 2020 году. Доходы от Baidu Core снизились на 5%: во время пандемии спал спрос на рекламу, и кол-во клиентов уменьшилось на 3,8%. При этом на 44% выросли доходы от облачных сервисов до $1,4 млрд.
Рекламная часть iQIY также снизилась на 18% за год до $1 млрд. Но зато выросли доходы от подписок и продажи контента на 14% и 5% соответственно. Общий рост сегмента — 2%. Однако компания уже обвинялась в манипулировании результатами. В этом году они увеличили срок амортизации контента, что в итоге увеличило прибыль платформы.
#IF_акции_АТР #IF_обзор
Lightshot
Screenshot
Captured with Lightshot
👆 Мнение аналитиков InvestFuture о Baidu
📍 Расходы на R&D растут, что типично для технологических компаний. Однако выручка стагнирует, из-за чего маржинальность бизнеса нестабильна.
📍 Компания не платит дивиденды, но проводит обратный выкуп акций на $4,5 млрд до 2022 года. Другой положительный момент - чистый долг/EBITDA отрицательный и равен -2,3. Большой запас кэша тратится на поглощения. В конце 2020 был выкуплен JOYY за $3,6 млрд.
📍 Однако на своем главном рынке — рынке рекламы, компания не выдерживает конкуренции. Её вытесняют Alibaba и Tencent. Стриминговый бизнес также разочаровывает. Еще один минус - почти все сервисы рассчитаны исключительно на азиатского потребителя, что сильно ограничивает рынок.
📍 Попытки уйти от рекламным доходов в пользу более хайповых отраслей выглядят многообещающими. Если #BIDU сможет хотя бы удержать текущую долю рынка рекламы и продолжит преуспевать в других - в долгосрочной перспективе он становится кандидатом на многократный рост.
#IF_акции_АТР #IF_обзор
📍 Расходы на R&D растут, что типично для технологических компаний. Однако выручка стагнирует, из-за чего маржинальность бизнеса нестабильна.
📍 Компания не платит дивиденды, но проводит обратный выкуп акций на $4,5 млрд до 2022 года. Другой положительный момент - чистый долг/EBITDA отрицательный и равен -2,3. Большой запас кэша тратится на поглощения. В конце 2020 был выкуплен JOYY за $3,6 млрд.
📍 Однако на своем главном рынке — рынке рекламы, компания не выдерживает конкуренции. Её вытесняют Alibaba и Tencent. Стриминговый бизнес также разочаровывает. Еще один минус - почти все сервисы рассчитаны исключительно на азиатского потребителя, что сильно ограничивает рынок.
📍 Попытки уйти от рекламным доходов в пользу более хайповых отраслей выглядят многообещающими. Если #BIDU сможет хотя бы удержать текущую долю рынка рекламы и продолжит преуспевать в других - в долгосрочной перспективе он становится кандидатом на многократный рост.
#IF_акции_АТР #IF_обзор
📌 Главное за неделю. #IF_главное
💡 Новая инвестидея: Полиметалл
📜 Индикатор Баффета бьет рекорды пузыря доткомов, а Трамп запускает свою социальную сеть
📜 Рост цен на бензин неизбежен. Как на этом заработать?
📜 Суэцкий канал перекрыт. Что делать инвесторам?
📜 Норникель тонет во всех смыслах. Что будет с дивидендами?
📜 Новый золотодобытчик выходит на IPO. Интересна ли компания? Часть 1 / Часть 2
📄 Сезон отчетности продолжается. Взглянули и проанализировали #PIKK и #LSRG
🚀 Рассказали, кто по-настоящему зарабатывает на космосе, и рассказали про #LMT и #IRDM
☀️ Благофель: новое пополнение
🇨🇳 Разобрали бизнес #BIDU. Китайский фондовый рынок больше не будет расти?
🇩🇪 Стоит ли инвестировать в немецкие компании? Подборка
🇷🇺 Оценка аналитиков IF российских компаний. Подборка
💡 Новая инвестидея: Полиметалл
📜 Индикатор Баффета бьет рекорды пузыря доткомов, а Трамп запускает свою социальную сеть
📜 Рост цен на бензин неизбежен. Как на этом заработать?
📜 Суэцкий канал перекрыт. Что делать инвесторам?
📜 Норникель тонет во всех смыслах. Что будет с дивидендами?
📜 Новый золотодобытчик выходит на IPO. Интересна ли компания? Часть 1 / Часть 2
📄 Сезон отчетности продолжается. Взглянули и проанализировали #PIKK и #LSRG
🚀 Рассказали, кто по-настоящему зарабатывает на космосе, и рассказали про #LMT и #IRDM
☀️ Благофель: новое пополнение
🇨🇳 Разобрали бизнес #BIDU. Китайский фондовый рынок больше не будет расти?
🇩🇪 Стоит ли инвестировать в немецкие компании? Подборка
🇷🇺 Оценка аналитиков IF российских компаний. Подборка
🇨🇳 Почему китайские компании упали в цене?
В прошедшую пятницу американский фондовый рынок столкнулся с крупнейшей внутридневной распродажей в истории на сумму около $10,5 млрд - от акций китайских технологических гигантов #BABA, #BIDU, #TME и #VIPS до американских медиа-конгломератов #DISCA и #VIAC.
Продажи происходили в рамках так называемых “блочных сделок” — продажи больших пакетов заранее известному контрагенту по заранее согласованной цене. Сделка минует торговый стакан, чтобы не создавать давление на рынок. Организаторами сделок выступили Goldman Sachs и Morgan Stanley.
Не понимая причин распродажи, некоторые инвесторы в панике стали скидывать свои доли в этих компаниях, вызвав общее падение их суммарной капитализации более чем на $35 млрд. Как выяснилось позднее, волна продаж крупных пакетов акций была вызвана ликвидацией позиций азиатского фонда Archegos Capital Management, который сидел в лонгах с 5-кратным плечом и довел ситуацию до маржинколла.
Большая часть его кредитного плеча была предоставлена банками Nomura Holdings и Credit Suisse Group посредством свопов на акции. Это означает, что Archegos никогда не владел большей частью ценных бумаг, а акции скидывали непосредственно его кредиторы, которые уже понесли существенные финансовые потери.
📍 Для инвесторов со спокойным отношением к риску подобные распродажи фундаментально сильных компаний — окно возможностей. Подобно охотнику, когда на него выбегает мясистый кабан - сперва надо стрелять, а потом думать: куда, зачем и почему он бежал. Однако нельзя этого делать на заемные деньги, поскольку “головокружительные скидки” могут стать еще более головокружительными.
Отметим, что большую часть потерь китайские компании отыграли еще в пятницу вечером, а #BABA и #BIDU закрылись в зеленой зоне.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_объясняет #IF_акции_АТР
В прошедшую пятницу американский фондовый рынок столкнулся с крупнейшей внутридневной распродажей в истории на сумму около $10,5 млрд - от акций китайских технологических гигантов #BABA, #BIDU, #TME и #VIPS до американских медиа-конгломератов #DISCA и #VIAC.
Продажи происходили в рамках так называемых “блочных сделок” — продажи больших пакетов заранее известному контрагенту по заранее согласованной цене. Сделка минует торговый стакан, чтобы не создавать давление на рынок. Организаторами сделок выступили Goldman Sachs и Morgan Stanley.
Не понимая причин распродажи, некоторые инвесторы в панике стали скидывать свои доли в этих компаниях, вызвав общее падение их суммарной капитализации более чем на $35 млрд. Как выяснилось позднее, волна продаж крупных пакетов акций была вызвана ликвидацией позиций азиатского фонда Archegos Capital Management, который сидел в лонгах с 5-кратным плечом и довел ситуацию до маржинколла.
Большая часть его кредитного плеча была предоставлена банками Nomura Holdings и Credit Suisse Group посредством свопов на акции. Это означает, что Archegos никогда не владел большей частью ценных бумаг, а акции скидывали непосредственно его кредиторы, которые уже понесли существенные финансовые потери.
📍 Для инвесторов со спокойным отношением к риску подобные распродажи фундаментально сильных компаний — окно возможностей. Подобно охотнику, когда на него выбегает мясистый кабан - сперва надо стрелять, а потом думать: куда, зачем и почему он бежал. Однако нельзя этого делать на заемные деньги, поскольку “головокружительные скидки” могут стать еще более головокружительными.
Отметим, что большую часть потерь китайские компании отыграли еще в пятницу вечером, а #BABA и #BIDU закрылись в зеленой зоне.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_объясняет #IF_акции_АТР
📉 Может ли рынок обрушиться? Часть 2
По причине "хрупкости" экономики, повышение ставки может привести к жесткой реакции рынка: фиксация если не всех, то значительной части длинных позиций. Как показал недавний случай с дефолтом Archegos Capital Management — никто из профучастников церемониться не будет.
Это будет не мягкая распродажа в боковике, а жесткая фиксация по принципу “кто первый встал, того и тапки”. Учитывая уровень левериджа на фондовом рынке (опционы, фьючерсы, свопы и прочий “зверинец”) — практически неминуемы маржин-колы, которые будут усилены торговыми алгоритмами.
В случае реализации подобного сценария, фондовые индексы имеют все шансы повторить эпическое падение марта 2020 года. Однако о подобных рисках прекрасно известно и Федрезерву. Мы ожидаем, что ФРС будет преследовать три основные цели, если и когда столкнется с необходимостью поднятия ставки: не обрушить рынок облигаций, не обрушить фондовый рынок и не разрушить экономику.
Чтобы не допустить подобного сценария, ФРС заранее начнет сигнализировать об этом, во-вторых, начнет цикл повышения ставки “мягким” шагом - на 0,25%. Это даст время крупным институциональным игрокам разгрузить свои позиции, не вызывая сильных финансовых потрясений.
Но поскольку выход из акций будет сопровождаться не снижением ставки, как это было в прошлом году, а ее ростом - мировой финансовый рынок может оказаться в ситуации, аналогичной 1969 году, когда в США начался 13-ти летний "медвежий" рынок.
🎬 Будет ли обвал в 2021? Смотрите видео!
#IF_обзор #IF_макро
По причине "хрупкости" экономики, повышение ставки может привести к жесткой реакции рынка: фиксация если не всех, то значительной части длинных позиций. Как показал недавний случай с дефолтом Archegos Capital Management — никто из профучастников церемониться не будет.
Это будет не мягкая распродажа в боковике, а жесткая фиксация по принципу “кто первый встал, того и тапки”. Учитывая уровень левериджа на фондовом рынке (опционы, фьючерсы, свопы и прочий “зверинец”) — практически неминуемы маржин-колы, которые будут усилены торговыми алгоритмами.
В случае реализации подобного сценария, фондовые индексы имеют все шансы повторить эпическое падение марта 2020 года. Однако о подобных рисках прекрасно известно и Федрезерву. Мы ожидаем, что ФРС будет преследовать три основные цели, если и когда столкнется с необходимостью поднятия ставки: не обрушить рынок облигаций, не обрушить фондовый рынок и не разрушить экономику.
Чтобы не допустить подобного сценария, ФРС заранее начнет сигнализировать об этом, во-вторых, начнет цикл повышения ставки “мягким” шагом - на 0,25%. Это даст время крупным институциональным игрокам разгрузить свои позиции, не вызывая сильных финансовых потрясений.
Но поскольку выход из акций будет сопровождаться не снижением ставки, как это было в прошлом году, а ее ростом - мировой финансовый рынок может оказаться в ситуации, аналогичной 1969 году, когда в США начался 13-ти летний "медвежий" рынок.
🎬 Будет ли обвал в 2021? Смотрите видео!
#IF_обзор #IF_макро
📊 Yandex vs Baidu. Кто привлекательнее для инвестора?
Российский Yandex (#YNDX) и китайский Baidu (#BIDU) — «братья-близнецы». Оба занимаются интернет-поиском, большую часть выручки делают на рекламе, инвестируют в такси и доставку еды и разрабатывают ПО для беспилотных автомобилей. Обе компании даже созданы в 2000 году.
Тем интереснее сравнить их по основным мультипликаторам. Кто кого?
• P/E. Яндекс — 66, Baidu – 21. По этому мультипликатору «китаец» выглядит в три раза дешевле, а значит, привлекательнее. Но слишком большое значение придавать этому не стоит.
• EV / EBITDA. Показатель считается как справедливая стоимость (капитализация + чистый долг), деленная на EBITDA. Яндекс — 18, Baidu – 16. То есть Яндекс окупится за 18 лет, а Baidu – за 16. Снова выигрывает Baidu, хоть и с небольшим отрывом.
• ROE. Яндекс – 9%, Baidu – 13%. Это значит, что акционерный капитал Baidu работает эффективнее.
Что касается долговой нагрузки, картина у обеих компаний примерно одинаковая. Пожалуй, Яндекс даже выигрывает: краткосрочных обязательств у него заметно меньше, чем долгосрочных.
📍 По основным мультипликаторам китайский поисковый гигант сейчас выглядит немного привлекательнее российского. Чтобы посмотреть более подробное сравнение этих компаний — смотрите распаковку!
#IF_обзор #IF_акции_РФ #IF_акции_АТР
Российский Yandex (#YNDX) и китайский Baidu (#BIDU) — «братья-близнецы». Оба занимаются интернет-поиском, большую часть выручки делают на рекламе, инвестируют в такси и доставку еды и разрабатывают ПО для беспилотных автомобилей. Обе компании даже созданы в 2000 году.
Тем интереснее сравнить их по основным мультипликаторам. Кто кого?
• P/E. Яндекс — 66, Baidu – 21. По этому мультипликатору «китаец» выглядит в три раза дешевле, а значит, привлекательнее. Но слишком большое значение придавать этому не стоит.
• EV / EBITDA. Показатель считается как справедливая стоимость (капитализация + чистый долг), деленная на EBITDA. Яндекс — 18, Baidu – 16. То есть Яндекс окупится за 18 лет, а Baidu – за 16. Снова выигрывает Baidu, хоть и с небольшим отрывом.
• ROE. Яндекс – 9%, Baidu – 13%. Это значит, что акционерный капитал Baidu работает эффективнее.
Что касается долговой нагрузки, картина у обеих компаний примерно одинаковая. Пожалуй, Яндекс даже выигрывает: краткосрочных обязательств у него заметно меньше, чем долгосрочных.
📍 По основным мультипликаторам китайский поисковый гигант сейчас выглядит немного привлекательнее российского. Чтобы посмотреть более подробное сравнение этих компаний — смотрите распаковку!
#IF_обзор #IF_акции_РФ #IF_акции_АТР