💎 Алроса. Восстановление продаж.
Алроса — уникальное предприятие, с крупнейшими доказанными запасами алмазов в мире. После провального 2КВ2020, компания сообщила о росте продаж в сентябре до $336 млн (+30% г/г и +55% м/м).
Всего за 9М2020 продажи составили $1,580 млрд, в сравнении с $2,423 млн за 9М2019 (-35% г/г)
🔻 Из-за падения спроса на алмазы вследствие пандемии, Алроса плохо отчиталась за 2 кв 2020:
• Выручка ₽10,4 млрд (-83% кв/кв и -82% г/г)
• Чистая прибыль ₽0,3 млрд (-90% кв/кв и -98% г/г)
• FCF отрицательный - минус ₽30,2 млрд
• Чистый долг / 12М EBITDA = 1,2x, в сравнении с 0,7x в 1 кв 2020
🚀 Позитивные факторы в пользу Алросы:
• Рост продаж два месяца подряд
• Индия восстановила мощности по огранке алмазов до 60%
• Индекс цен на алмазы практически вернулся к до-пандемическим уровням.
• Ожидаемая покупка алмазов Гохраном России на $500 млн в 2021 г. (16% от консенсус-выручки 2021)
• Изменение базы расчета НДПИ на алмазы не окажет значительное влияние на доходы компании.
📍 Алроса торгуется с EV/EBITDA 5.8x, в сравнении с историческим средним 5-летним значением 4.9x. В текущий момент мультипликатор не достоверен из-за эффекта “низкой базы” EBITDA.
🧐 Алроса - хорошая ставка на восстановление спроса на алмазы. Консенсус-прогноз 8 аналитиков - ₽95,76 за бумагу.
#IF_акции_РФ #IF_обзор #ALRS
Алроса — уникальное предприятие, с крупнейшими доказанными запасами алмазов в мире. После провального 2КВ2020, компания сообщила о росте продаж в сентябре до $336 млн (+30% г/г и +55% м/м).
Всего за 9М2020 продажи составили $1,580 млрд, в сравнении с $2,423 млн за 9М2019 (-35% г/г)
🔻 Из-за падения спроса на алмазы вследствие пандемии, Алроса плохо отчиталась за 2 кв 2020:
• Выручка ₽10,4 млрд (-83% кв/кв и -82% г/г)
• Чистая прибыль ₽0,3 млрд (-90% кв/кв и -98% г/г)
• FCF отрицательный - минус ₽30,2 млрд
• Чистый долг / 12М EBITDA = 1,2x, в сравнении с 0,7x в 1 кв 2020
🚀 Позитивные факторы в пользу Алросы:
• Рост продаж два месяца подряд
• Индия восстановила мощности по огранке алмазов до 60%
• Индекс цен на алмазы практически вернулся к до-пандемическим уровням.
• Ожидаемая покупка алмазов Гохраном России на $500 млн в 2021 г. (16% от консенсус-выручки 2021)
• Изменение базы расчета НДПИ на алмазы не окажет значительное влияние на доходы компании.
📍 Алроса торгуется с EV/EBITDA 5.8x, в сравнении с историческим средним 5-летним значением 4.9x. В текущий момент мультипликатор не достоверен из-за эффекта “низкой базы” EBITDA.
🧐 Алроса - хорошая ставка на восстановление спроса на алмазы. Консенсус-прогноз 8 аналитиков - ₽95,76 за бумагу.
#IF_акции_РФ #IF_обзор #ALRS
📃 TCS Group, Алроса – отчеты за 3 кв. 2020
🏦 TCS Group (#TCSG) – 2300 (+0,9%)
•Чистая прибыль – 12,6 млрд (+30% г/г)
•Чистая процентная маржа – 16,3% (-6,2 п.п.)
•Активы – 725 млрд (+25% за 9 мес)
•Средства клиентов – 513 млрд (+25% за 9 мес)
•Коэф. достаточности общего капитала – 19,9% (+0,8 п.п.)
Аналитики ожидали прибыль в 11,2 миллиарда рублей.
Прибыль сервиса Тинькофф Инвестииции увеличилась в 8 раз по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года до 2,2 млрд руб. и сейчас составляет 16% от общего комиссионного дохода.
👨👩👧👦 Группа осуществляла обслуживание:
•Текущих счетов – 10,7 млн клиентов (302 млрд. на счетах)
•Клиентов МСБ – 595 тыс. (70 млрд. на счетах)
•Свыше 2,4 млн клиентов брокерских счетов сервиса Тинькофф Инвестиции.
По объему активом Тинькофф стал лидером среди частных банков в России и третьим с учетом Сбербанка и ВТБ.
💰 Менеджмент TCS Group рекомендовал выплату промежуточных дивидендов в размере $0,25 на одну ГДР
💎 Алроса (#ALRS) – 79,2 (-0,5%)
•Выручка – 48,5 млрд. (+9% г/г)
•Операционная прибыль – 30 млрд (+76% г/г)
•Чистая прибыль – 7,5 млрд (-44% г/г)
Чистая прибыль снизилась на фоне валютных переоценок в 24,2 млрд.
🔗 Рост выручки обусловлен первыми признаками восстановления на алмазном рынке, которым способствуют два фактора:
•Поддержка долгосрочных клиентов (предоставление льгот и пересмотр закупок)
•Восстановление конечного спроса на алмазные украшения по ходу снятия ограничительных мер.
Но говорить о полном восстановлении спроса, безусловно, пока рано. На рынках сохраняется неопределенность, связанная с влиянием на мировую экономику пандемии и перспектив дальнейшего развития ситуации.
#IF_акции_РФ #IF_отчеты
🏦 TCS Group (#TCSG) – 2300 (+0,9%)
•Чистая прибыль – 12,6 млрд (+30% г/г)
•Чистая процентная маржа – 16,3% (-6,2 п.п.)
•Активы – 725 млрд (+25% за 9 мес)
•Средства клиентов – 513 млрд (+25% за 9 мес)
•Коэф. достаточности общего капитала – 19,9% (+0,8 п.п.)
Аналитики ожидали прибыль в 11,2 миллиарда рублей.
Прибыль сервиса Тинькофф Инвестииции увеличилась в 8 раз по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года до 2,2 млрд руб. и сейчас составляет 16% от общего комиссионного дохода.
👨👩👧👦 Группа осуществляла обслуживание:
•Текущих счетов – 10,7 млн клиентов (302 млрд. на счетах)
•Клиентов МСБ – 595 тыс. (70 млрд. на счетах)
•Свыше 2,4 млн клиентов брокерских счетов сервиса Тинькофф Инвестиции.
По объему активом Тинькофф стал лидером среди частных банков в России и третьим с учетом Сбербанка и ВТБ.
💰 Менеджмент TCS Group рекомендовал выплату промежуточных дивидендов в размере $0,25 на одну ГДР
💎 Алроса (#ALRS) – 79,2 (-0,5%)
•Выручка – 48,5 млрд. (+9% г/г)
•Операционная прибыль – 30 млрд (+76% г/г)
•Чистая прибыль – 7,5 млрд (-44% г/г)
Чистая прибыль снизилась на фоне валютных переоценок в 24,2 млрд.
🔗 Рост выручки обусловлен первыми признаками восстановления на алмазном рынке, которым способствуют два фактора:
•Поддержка долгосрочных клиентов (предоставление льгот и пересмотр закупок)
•Восстановление конечного спроса на алмазные украшения по ходу снятия ограничительных мер.
Но говорить о полном восстановлении спроса, безусловно, пока рано. На рынках сохраняется неопределенность, связанная с влиянием на мировую экономику пандемии и перспектив дальнейшего развития ситуации.
#IF_акции_РФ #IF_отчеты
📄 Алроса выпустила отчёт за 2020 год. Что в нем интересного?
Несмотря на падение продаж во втором квартале на 83%, годовая выручка составила 221,5 млрд рублей, продемонстрировав умеренное снижение на 7% г/г.
Результаты "сгладились" благодаря восстановлению спроса во втором полугодии. Однако в связи с ростом доли продаж мелкоразмерных камней с низкой добавленной стоимостью, пострадала рентабельность по EBITDA.
Это отразилось на показателях прибыли Группы:
• EBITDA сократилась на 18% г/г и составила 87,6 млрд рублей
• Чистая прибыль упала на 49% г/г и составила 32 млрд рублей
Помимо снижения выручки на чистую прибыль плохо повлиял эффект от курсовых разниц на фоне ослабления курса рубля.
За счет роста операционного CF до рекордных 96,5 млрд и сокращения капитальных затрат на 36% г/г, #ALRS удалось увеличить FCF до 79,5 млрд за год, +67% г/г.
#IF_отчеты #IF_акции_РФ
Несмотря на падение продаж во втором квартале на 83%, годовая выручка составила 221,5 млрд рублей, продемонстрировав умеренное снижение на 7% г/г.
Результаты "сгладились" благодаря восстановлению спроса во втором полугодии. Однако в связи с ростом доли продаж мелкоразмерных камней с низкой добавленной стоимостью, пострадала рентабельность по EBITDA.
Это отразилось на показателях прибыли Группы:
• EBITDA сократилась на 18% г/г и составила 87,6 млрд рублей
• Чистая прибыль упала на 49% г/г и составила 32 млрд рублей
Помимо снижения выручки на чистую прибыль плохо повлиял эффект от курсовых разниц на фоне ослабления курса рубля.
За счет роста операционного CF до рекордных 96,5 млрд и сокращения капитальных затрат на 36% г/г, #ALRS удалось увеличить FCF до 79,5 млрд за год, +67% г/г.
#IF_отчеты #IF_акции_РФ
👆 Вопреки опасениям акционеров в начале пандемии о возможном росте долга, показатель “Чистый долг / EBITDA” значительно улучшился, снизившись до 0,4х на конец 4 квартала.
Дивиденды Алроса выплачивает 2 раза в год
Политика компании обязывает направлять на дивиденды весь FCF, если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года соответствует диапазону 0,0х-0,5х (не включая 0,5х).
Таким образом, дивиденды за 2 полугодие 2020 года составят 11,918 руб, доходность - 11,53%.
📍 С учетом значительного ускорения роста спроса на алмазную продукцию, 2021 год может стать переломным для отрасли и #ALRS, акции которой с 2012 года не могут выйти выше уровня сопротивления 110 руб.
#IF_отчеты #IF_акции_РФ
Дивиденды Алроса выплачивает 2 раза в год
Политика компании обязывает направлять на дивиденды весь FCF, если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года соответствует диапазону 0,0х-0,5х (не включая 0,5х).
Таким образом, дивиденды за 2 полугодие 2020 года составят 11,918 руб, доходность - 11,53%.
📍 С учетом значительного ускорения роста спроса на алмазную продукцию, 2021 год может стать переломным для отрасли и #ALRS, акции которой с 2012 года не могут выйти выше уровня сопротивления 110 руб.
#IF_отчеты #IF_акции_РФ
📌 Главное за неделю. #IF_главное
📜 Московская и Санкт-Петербургская биржи запустили утреннюю торговую сессию
📄 Сезон отчетности продолжается. Взглянули и проанализировали #ALRS, #SBER, #MAIL и #MOEX
🤓 На что смотрят аналитики IF Stocks при оценке компаний: общий адресный рынок
🔎 Оценили бизнес #FIVE, объяснили, почему снижаются #QCOM и #AYX
📒 Библиотека IF Stocks: ARK Invest
📜 Московская и Санкт-Петербургская биржи запустили утреннюю торговую сессию
📄 Сезон отчетности продолжается. Взглянули и проанализировали #ALRS, #SBER, #MAIL и #MOEX
🤓 На что смотрят аналитики IF Stocks при оценке компаний: общий адресный рынок
🔎 Оценили бизнес #FIVE, объяснили, почему снижаются #QCOM и #AYX
📒 Библиотека IF Stocks: ARK Invest
💡 Инвестидея: Алроса (#ALRS)
Алроса – это уникальный актив на российском рынке. Единственный из публичных в России и один из крупнейших в мире алмазодобытчиков.
Рейтинг: покупать
Цель: 125 рублей (+19%)
Цена (на дату релиза): 105 рублей
Дата релиза: 16.04.2021
Срок удержания: 12 меc.
Обоснование:
• Алроса смогла нарастить денежный поток на 67% год к году благодаря распродаже запасов. Рост денежных средств отразился на долговой нагрузке – чистый долг/EBITDA составил 0,4, снизившись с 0,74 в 2019 году.
• При коэффициенте чистый долг/EBITDA ниже 0,5 компания будет выплачивать 100% FCF, поэтому ожидаемые дивиденды за 2020 год на уровне 10,8 рублей на акцию, дивдоходность ~10%.
• Компания позитивно смотрит на перспективы: ожидается рост спроса на уровне 10% в год до 2023 года.
• Алроса отлично подходит для добавления в портфель циклического актива на стадии восстановления. Форвардная EV/EBITDA на уровне 5,5 что ниже исторических средних. К тому же компания — экспортер, что хэджирует падение рубля.
🎬 Подробнее о компании:
• Смотрите инвест-шоу!
#IF_идея
Алроса – это уникальный актив на российском рынке. Единственный из публичных в России и один из крупнейших в мире алмазодобытчиков.
Рейтинг: покупать
Цель: 125 рублей (+19%)
Цена (на дату релиза): 105 рублей
Дата релиза: 16.04.2021
Срок удержания: 12 меc.
Обоснование:
• Алроса смогла нарастить денежный поток на 67% год к году благодаря распродаже запасов. Рост денежных средств отразился на долговой нагрузке – чистый долг/EBITDA составил 0,4, снизившись с 0,74 в 2019 году.
• При коэффициенте чистый долг/EBITDA ниже 0,5 компания будет выплачивать 100% FCF, поэтому ожидаемые дивиденды за 2020 год на уровне 10,8 рублей на акцию, дивдоходность ~10%.
• Компания позитивно смотрит на перспективы: ожидается рост спроса на уровне 10% в год до 2023 года.
• Алроса отлично подходит для добавления в портфель циклического актива на стадии восстановления. Форвардная EV/EBITDA на уровне 5,5 что ниже исторических средних. К тому же компания — экспортер, что хэджирует падение рубля.
🎬 Подробнее о компании:
• Смотрите инвест-шоу!
#IF_идея
🇷🇺 Какие российские компании заплатят много дивидендов в 2021?
Подборка компаний с самыми высокими разовыми дивидендами.
1. Сургутнефтегаз привилегированные (#SNGSP):
• Дивиденд: 6,72 руб
• Рыночная цена: 46,39 р.
• Доходность: 14,5%
• Последний день для покупки: 16.07.2021
Такая высокая доходность обусловлена курсовой переоценкой, дивиденд в следующем году будет намного меньше, так что история не очень интересная.
2. МРСК ЦП (#MRKP):
• Дивиденд: 0,0259 руб
• Рыночная цена: 0,284 р.
• Доходность: 9,1%
• Последний день для покупки: 11.06.2021
Одна из дочерних компаний Россетей. Результаты 1 квартала 2021 продемонстрировали очень хорошие значения. Ожидаем, что дивиденд за 2021 год будет на уровне 2020.
3. Россети Ленэнерго привилегированные (#LSNGP):
• Дивиденд: 15,17 руб.
• Рыночная цена: 167,65 р.
• Доходность: 9,0%
• Последний день для покупки 25.06.2021
Также дочерняя компания Россетей, но с более интересной историей: на префы идет 10% от ЧП, когда их количество составляет примерно 1% от уставного капитала. При этом количество обыкновенных акций постоянно размывается. Если компания не будет баловаться различными резервами и бумажными списаниями, за 2021 г. можно ожидать дивиденд еще выше. Однако есть риск, что компания пересмотрит свою политику.
4. Ставропольэнергосбыт привилегированные (#STSB):
• Дивиденд: 0,063 руб.
• Рыночная цена: 0,71 р.
• Доходность: 8,8%
• Последний день для покупки 01.07.2021
Особо ничем не примечательная энергосбытовая компания, которая платит 10% от ЧП на привилегированные акции. В следующем году дивиденды скорее всего будут ниже.
5. Алроса (#ALRS):
• Дивиденд: 9,54 руб.
• Рын. цена: 114,48 р.
• Доходность: 8,4%
• Последний день для покупки 01.07.2021
Подробнее о компании.
#IF_дивиденды #IF_акции_РФ
Подборка компаний с самыми высокими разовыми дивидендами.
1. Сургутнефтегаз привилегированные (#SNGSP):
• Дивиденд: 6,72 руб
• Рыночная цена: 46,39 р.
• Доходность: 14,5%
• Последний день для покупки: 16.07.2021
Такая высокая доходность обусловлена курсовой переоценкой, дивиденд в следующем году будет намного меньше, так что история не очень интересная.
2. МРСК ЦП (#MRKP):
• Дивиденд: 0,0259 руб
• Рыночная цена: 0,284 р.
• Доходность: 9,1%
• Последний день для покупки: 11.06.2021
Одна из дочерних компаний Россетей. Результаты 1 квартала 2021 продемонстрировали очень хорошие значения. Ожидаем, что дивиденд за 2021 год будет на уровне 2020.
3. Россети Ленэнерго привилегированные (#LSNGP):
• Дивиденд: 15,17 руб.
• Рыночная цена: 167,65 р.
• Доходность: 9,0%
• Последний день для покупки 25.06.2021
Также дочерняя компания Россетей, но с более интересной историей: на префы идет 10% от ЧП, когда их количество составляет примерно 1% от уставного капитала. При этом количество обыкновенных акций постоянно размывается. Если компания не будет баловаться различными резервами и бумажными списаниями, за 2021 г. можно ожидать дивиденд еще выше. Однако есть риск, что компания пересмотрит свою политику.
4. Ставропольэнергосбыт привилегированные (#STSB):
• Дивиденд: 0,063 руб.
• Рыночная цена: 0,71 р.
• Доходность: 8,8%
• Последний день для покупки 01.07.2021
Особо ничем не примечательная энергосбытовая компания, которая платит 10% от ЧП на привилегированные акции. В следующем году дивиденды скорее всего будут ниже.
5. Алроса (#ALRS):
• Дивиденд: 9,54 руб.
• Рын. цена: 114,48 р.
• Доходность: 8,4%
• Последний день для покупки 01.07.2021
Подробнее о компании.
#IF_дивиденды #IF_акции_РФ
💎 Как вложиться в алмазы через биржу?
«Бриллианты — лучшие друзья девушек». Это известно всем. А может инвесторам тоже стоит подружиться с драгоценными камнями? Ну или хотя бы с акциями компаний алмазной отрасли?
Что ждет алмазную отрасль?
2021 год стал удачным для индустрии: спрос на ювелирные изделия вырос, а доходы отрасли превысили допандемические уровни 2019 года.
А вот предложение восстанавливается гораздо медленнее. В прошлом году оно все еще отставало от допандемийных значений на 20%. В результате цены на алмазы сейчас на максимумах с 2015 года, а запасы производителей, наоборот, на минимумах. Чего ждать дальше?
По прогнозам консалтинговой компании Bain & Company, расхождение между растущим спросом и падающим предложением будет лишь усиливаться. До 2030 года спрос будет расти в среднем на 2-4% в год, а добыча, наоборот, падать на 1-2% в год.
В чем подвох?
Сильный спрос и слабое предложение — что может быть благоприятнее для роста цен? Так и хочется сразу накупить акции алмазных компаний! Но неужели нет никаких подводных камней? Будем откровенны, риски есть.
Во-первых, это растущая конкуренция со стороны синтетических алмазов. Они не только дешевле, но и выглядят более привлекательно в глазах поклонников ESG-трендов: к алмазным компаниям у экологов немало претензий.
Во-вторых, в современном мире не модно выпячивать напоказ свой уровень доходов, поэтому ювелирные украшения с бриллиантами не совсем в тренде.
С этих позиций, устойчивый рост спроса на натуральные алмазы под вопросом.
Во что вложиться?
60% мировой добычи алмазов приходится на три компании — Алроса, De Beers (непубличная дочка компании Anglo American) и Rio Tinto. При этом неквалифицированным инвесторам доступны лишь акции #ALRS — лидера отрасли с 28% в мировой добыче.
За прошлый год выручка Алросы выросла на 49%. Этот год, по прогнозам экспертов, будет не таким успешным: объем продаж снизится, но высокие цены поддержат выручку на текущих уровнях.
📍Консенсус-прогноз по акциям Алросы — 145 рублей (+26% от текущей цены). Годовая дивидендная доходность может составить более 12%. На наш взгляд, акции Алроса сейчас выглядят привлекательно для покупки на средний срок.
Не является инвестиционной рекомендацией или торговым сигналом
#IF_сектор #IF_акции_РФ
«Бриллианты — лучшие друзья девушек». Это известно всем. А может инвесторам тоже стоит подружиться с драгоценными камнями? Ну или хотя бы с акциями компаний алмазной отрасли?
Что ждет алмазную отрасль?
2021 год стал удачным для индустрии: спрос на ювелирные изделия вырос, а доходы отрасли превысили допандемические уровни 2019 года.
А вот предложение восстанавливается гораздо медленнее. В прошлом году оно все еще отставало от допандемийных значений на 20%. В результате цены на алмазы сейчас на максимумах с 2015 года, а запасы производителей, наоборот, на минимумах. Чего ждать дальше?
По прогнозам консалтинговой компании Bain & Company, расхождение между растущим спросом и падающим предложением будет лишь усиливаться. До 2030 года спрос будет расти в среднем на 2-4% в год, а добыча, наоборот, падать на 1-2% в год.
В чем подвох?
Сильный спрос и слабое предложение — что может быть благоприятнее для роста цен? Так и хочется сразу накупить акции алмазных компаний! Но неужели нет никаких подводных камней? Будем откровенны, риски есть.
Во-первых, это растущая конкуренция со стороны синтетических алмазов. Они не только дешевле, но и выглядят более привлекательно в глазах поклонников ESG-трендов: к алмазным компаниям у экологов немало претензий.
Во-вторых, в современном мире не модно выпячивать напоказ свой уровень доходов, поэтому ювелирные украшения с бриллиантами не совсем в тренде.
С этих позиций, устойчивый рост спроса на натуральные алмазы под вопросом.
Во что вложиться?
60% мировой добычи алмазов приходится на три компании — Алроса, De Beers (непубличная дочка компании Anglo American) и Rio Tinto. При этом неквалифицированным инвесторам доступны лишь акции #ALRS — лидера отрасли с 28% в мировой добыче.
За прошлый год выручка Алросы выросла на 49%. Этот год, по прогнозам экспертов, будет не таким успешным: объем продаж снизится, но высокие цены поддержат выручку на текущих уровнях.
📍Консенсус-прогноз по акциям Алросы — 145 рублей (+26% от текущей цены). Годовая дивидендная доходность может составить более 12%. На наш взгляд, акции Алроса сейчас выглядят привлекательно для покупки на средний срок.
Не является инвестиционной рекомендацией или торговым сигналом
#IF_сектор #IF_акции_РФ
👊 На пороге новых санкций. Куда российскому инвестору податься?
Против РФ вот-вот будут введены новые санкции. В этом нет никаких сомнений. Российские инвесторы, мягко говоря, в растерянности. От каких акций отечественных компаний нужно срочно избавляться, а какие, наоборот, смогут стать тем «окопом», в котором можно спокойно пересидеть санкционную атаку?
Хотя детали очередного пакета санкций нам еще предстоит узнать, некоторые предположения уже можно сделать.
Кто пострадает больше всех?
Банки. На них могут обрушиться сразу три беды — введение санкций против госбанков РФ, девальвация рубля и общее ухудшение экономической ситуации в стране. Восстановление сектора может затянуться на годы, как это было после событий 2014 года. Под угрозой #SBER, #VTBR и даже #TCSG.
Компании с рублевой выручкой. Ослабление рубля и падение доходов населения — готовый рецепт проблем для бизнеса, который ориентируется на внутренний рынок. Ритейлеры и телекомы, будьте готовы! Сектор электроэнергетики тоже в этом списке, но у него хотя бы есть надежда, что государство сделает шаг навстречу и повысит тарифы на электроэнергию.
Куда прятаться?
В Европе энергетический кризис, нефть подбирается к $100, рост цен на энергоносители разгоняет инфляцию в США. При таких вводных введение прямых санкций против российских сырьевых экспортеров — выстрел себе в ногу.
Убежищем для инвестора в такой ситуации могут стать акции #CHMF, #LKOH, #SIBN, #PHOR, #ALRS. А надежнее всех сейчас выглядит #NVTK с его французскими и японскими акционерами.
Неплохим вариантом также могут стать акции #PLZL, которые уже скорректировались от своих максимумов более чем на 30%.
А рецепт прочной защиты от девальвации рубля давно известен. Это привилегированные акции #SNGSP. Если рубль в конце года будет сильно дешевле, чем сейчас, инвесторов ждут высокие дивиденды, которые компенсируют ослабление российской валюты.
InvestFuture предупреждает
📍Многие российские акции сейчас выглядят сверхпривлекательно. Однако форсировать покупки не стоит, желательно набирать позиции «лесенкой».
📍 Помните: когда будут объявлены новые санкции, реакция рынка может быть непредсказуемой! Мы пока не рассматриваем такие жесткие сценарии, как запрет на конвертацию валюты внутри страны. Если такое случится, то пострадают без исключений все.
📍 Стоит отметить, что реакция Запада на текущий момент не соответствует заявлениям, сделанным до признания ДНР и ЛНР. Фактически санкции носят показательный характер и не должны серьезно ударить по экономике РФ. Это может быть позитивом для российского рынка в краткосрочной перспективе.
#IF_акции_РФ
Против РФ вот-вот будут введены новые санкции. В этом нет никаких сомнений. Российские инвесторы, мягко говоря, в растерянности. От каких акций отечественных компаний нужно срочно избавляться, а какие, наоборот, смогут стать тем «окопом», в котором можно спокойно пересидеть санкционную атаку?
Хотя детали очередного пакета санкций нам еще предстоит узнать, некоторые предположения уже можно сделать.
Кто пострадает больше всех?
Банки. На них могут обрушиться сразу три беды — введение санкций против госбанков РФ, девальвация рубля и общее ухудшение экономической ситуации в стране. Восстановление сектора может затянуться на годы, как это было после событий 2014 года. Под угрозой #SBER, #VTBR и даже #TCSG.
Компании с рублевой выручкой. Ослабление рубля и падение доходов населения — готовый рецепт проблем для бизнеса, который ориентируется на внутренний рынок. Ритейлеры и телекомы, будьте готовы! Сектор электроэнергетики тоже в этом списке, но у него хотя бы есть надежда, что государство сделает шаг навстречу и повысит тарифы на электроэнергию.
Куда прятаться?
В Европе энергетический кризис, нефть подбирается к $100, рост цен на энергоносители разгоняет инфляцию в США. При таких вводных введение прямых санкций против российских сырьевых экспортеров — выстрел себе в ногу.
Убежищем для инвестора в такой ситуации могут стать акции #CHMF, #LKOH, #SIBN, #PHOR, #ALRS. А надежнее всех сейчас выглядит #NVTK с его французскими и японскими акционерами.
Неплохим вариантом также могут стать акции #PLZL, которые уже скорректировались от своих максимумов более чем на 30%.
А рецепт прочной защиты от девальвации рубля давно известен. Это привилегированные акции #SNGSP. Если рубль в конце года будет сильно дешевле, чем сейчас, инвесторов ждут высокие дивиденды, которые компенсируют ослабление российской валюты.
InvestFuture предупреждает
📍Многие российские акции сейчас выглядят сверхпривлекательно. Однако форсировать покупки не стоит, желательно набирать позиции «лесенкой».
📍 Помните: когда будут объявлены новые санкции, реакция рынка может быть непредсказуемой! Мы пока не рассматриваем такие жесткие сценарии, как запрет на конвертацию валюты внутри страны. Если такое случится, то пострадают без исключений все.
📍 Стоит отметить, что реакция Запада на текущий момент не соответствует заявлениям, сделанным до признания ДНР и ЛНР. Фактически санкции носят показательный характер и не должны серьезно ударить по экономике РФ. Это может быть позитивом для российского рынка в краткосрочной перспективе.
#IF_акции_РФ
❓ Выживут ли российские компании после санкций?
Вчера вечером из-за военных действий на Украине вышли новые американские и европейские санкции в отношении России. В основном они касалась российский банковской системы. Что теперь с ней будет, мы подробно разобрали в отдельной статье.
Кроме того, пострадали отдельные компании, против которых были введены ограничения по долгу и капиталу. В санкционный список попали:
• Газпром #GAZP
• Газпром нефть #SIBN
• Транснефть #TRNFP
• Ростелеком #RTKM
• РусГидро #HYDR
• Алроса #ALRS
• Совкомфлот #FLOT
• РЖД
Теперь эти российские государственные компании не смогут привлекать американский капитал. Впрочем, если мы посмотрим на структуру владения, то в них почти нет иностранных инвесторов. Самое большое значение держателей американских депозитарных расписок (16%) у Газпрома. Так что отток инвесторов ударит по компании, но не слишком сильно.
А что с долгом?
Тут ситуация хуже: многие из перечисленных компаний до этого привлекали часть денег через еврооблигации. В особенности запрет скажется на экспортерах, таких как Газпром и Алроса, у которых основная часть долга была в иностранной валюте. Например, у Газпрома 22% долга было номинировано в рублях, а у Алроса 43%.
Такой удар будет достаточно чувствительным для этих компаний, но с учётом взлетевших цен на полезные ископаемые он не станет критическим. Но это лишь пока цены остаются на высоких значениях.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Уход иностранных инвесторов с рынка — это всегда плохо для компаний, но они смогут привлекать деньги в рублях, а также из других стран, кроме США. Очень похоже, что таким партнером для наших компаний станет Китай.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_акции_РФ #IF_макро
Вчера вечером из-за военных действий на Украине вышли новые американские и европейские санкции в отношении России. В основном они касалась российский банковской системы. Что теперь с ней будет, мы подробно разобрали в отдельной статье.
Кроме того, пострадали отдельные компании, против которых были введены ограничения по долгу и капиталу. В санкционный список попали:
• Газпром #GAZP
• Газпром нефть #SIBN
• Транснефть #TRNFP
• Ростелеком #RTKM
• РусГидро #HYDR
• Алроса #ALRS
• Совкомфлот #FLOT
• РЖД
Теперь эти российские государственные компании не смогут привлекать американский капитал. Впрочем, если мы посмотрим на структуру владения, то в них почти нет иностранных инвесторов. Самое большое значение держателей американских депозитарных расписок (16%) у Газпрома. Так что отток инвесторов ударит по компании, но не слишком сильно.
А что с долгом?
Тут ситуация хуже: многие из перечисленных компаний до этого привлекали часть денег через еврооблигации. В особенности запрет скажется на экспортерах, таких как Газпром и Алроса, у которых основная часть долга была в иностранной валюте. Например, у Газпрома 22% долга было номинировано в рублях, а у Алроса 43%.
Такой удар будет достаточно чувствительным для этих компаний, но с учётом взлетевших цен на полезные ископаемые он не станет критическим. Но это лишь пока цены остаются на высоких значениях.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Уход иностранных инвесторов с рынка — это всегда плохо для компаний, но они смогут привлекать деньги в рублях, а также из других стран, кроме США. Очень похоже, что таким партнером для наших компаний станет Китай.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_акции_РФ #IF_макро
💎 США наложили санкции на Алросу
Американский Минфин постановил, что до 7 мая должны быть завершены сделки с группой Алроса #ALRS, а до 7 июня – с Alrosa USA, ее подразделением в США. На этом фоне акции упали почти на 6%.
Алроса входит в тройку мировых лидеров по добыче алмазов. Ее доля в мировой добыче 25%, а в российской — 90%.
Как запрет повлияет на компанию?
На что направлены санкции, о которых было объявлено 11 марта, пока неясно. Вероятнее всего, речь идет об ограничении прямого импорта в США алмазов и бриллиантов из России, считает глава аналитической группы по горнодобывающему и металлургическому сектору Ренессанс Капитала Борис Синицын. Прямой экспорт в США составляет всего лишь 0,3% от общих продаж, что совсем немного.
А есть что-то критичное?
Рынок алмазов очень сложный, изделие проходит несколько этапов пока попадет к конечному потребителю. Например, основная часть продаж – 35% – идет у Алросы в Бельгии. Но это всего лишь сортировочный хаб. В итоге 95% всех алмазов на планете отправляются в Индию, где проходят огранку и превращаются в бриллианты. Без нее они не имеют реальной рыночной ценности. Алроса также отправляет свои камни в Индию.
И если США признают любые алмазы, добытые в России, «токсичными», это серьезно скажется на всем бизнесе компании. Хотя пока такой расклад маловероятен, ведь если такой гигант «выпадет» из цепочки, это серьезно повлияет на весь рынок.
Да и технически запрет сложно реализовать, потому что идентификация бриллианта «от рудника до пальца» сейчас осуществляется только в отношении очень небольшого количества крупных камней. Компания Shell, например, похоже научилась делать нефть «нероссийской», мешая ее 49/51 с сортами из других стран.
Алроса пока не комментировала ситуацию, однако уже перестала публиковать данные о ежемесячных продажах алмазов. Объяснение – в связи с текущими событиями она вынуждена адаптироваться к меняющимся условиям работы.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Американский Минфин постановил, что до 7 мая должны быть завершены сделки с группой Алроса #ALRS, а до 7 июня – с Alrosa USA, ее подразделением в США. На этом фоне акции упали почти на 6%.
Алроса входит в тройку мировых лидеров по добыче алмазов. Ее доля в мировой добыче 25%, а в российской — 90%.
Как запрет повлияет на компанию?
На что направлены санкции, о которых было объявлено 11 марта, пока неясно. Вероятнее всего, речь идет об ограничении прямого импорта в США алмазов и бриллиантов из России, считает глава аналитической группы по горнодобывающему и металлургическому сектору Ренессанс Капитала Борис Синицын. Прямой экспорт в США составляет всего лишь 0,3% от общих продаж, что совсем немного.
А есть что-то критичное?
Рынок алмазов очень сложный, изделие проходит несколько этапов пока попадет к конечному потребителю. Например, основная часть продаж – 35% – идет у Алросы в Бельгии. Но это всего лишь сортировочный хаб. В итоге 95% всех алмазов на планете отправляются в Индию, где проходят огранку и превращаются в бриллианты. Без нее они не имеют реальной рыночной ценности. Алроса также отправляет свои камни в Индию.
И если США признают любые алмазы, добытые в России, «токсичными», это серьезно скажется на всем бизнесе компании. Хотя пока такой расклад маловероятен, ведь если такой гигант «выпадет» из цепочки, это серьезно повлияет на весь рынок.
Да и технически запрет сложно реализовать, потому что идентификация бриллианта «от рудника до пальца» сейчас осуществляется только в отношении очень небольшого количества крупных камней. Компания Shell, например, похоже научилась делать нефть «нероссийской», мешая ее 49/51 с сортами из других стран.
Алроса пока не комментировала ситуацию, однако уже перестала публиковать данные о ежемесячных продажах алмазов. Объяснение – в связи с текущими событиями она вынуждена адаптироваться к меняющимся условиям работы.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
💎 Минфин хочет отменить НДС
Правда пока только на бриллианты… Если инициатива министерства дойдет до реализации, это может позитивно сказаться на бизнесе Алроса.
Алроса по-прежнему лидер рынка? Да, она на первом месте в мировом топе компаний по добыче алмазов:
• Алроса #ALRS — 27,5%
• Anglo American #AAL— 23%
• Rio Tinto #RIO — 13,5%
Таким образом, доля мирового рынка у Алросы огромная, однако сам товар не жизненно необходим – отказаться от него при желании куда проще, чем от нефти или газа.
Как на компании сказалась геополитика?
1. Против Алросы введены санкции со стороны США и Великобритании.
2. Американская ювелирная компания Tiffany #TIF прекратила работать с алмазами и бриллиантами российского происхождения.
3. У Алросы большие сложности с переводом платежей по еврооблигациям (Алроса-2024-евро, Алроса-2027-евро). При этом невыплаты по евробондам грозят компании арестом зарубежных активов.
Скорее всего, перспективы у Алросы нерадужные. Продавать алмазы она продолжит, но наверняка с дисконтом, что играет на руку остальным игрокам. Уход с «белого рынка» лидера будет толкать цены на алмазы вверх.
Поможет ли Алросе правительство? Ранее министр финансов Антон Силуанов заявлял, что Гохран, который занимается формированием госфонда драгоценных металлов и камней, может возобновить закупку алмазов у компании. Такое случалось и в прошлые кризисы.
А вот отмена НДС для российских частных инвесторов вряд ли спасет, ведь продажи на внутреннем рынке дают лишь 5% всей выручки Алросы.
Хотите узнать больше о рынке золота и алмазов? Смотрите видео на нашей платформе IF Plus: Инвестиционный комитет: золотодобытчики + Алроса
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Правда пока только на бриллианты… Если инициатива министерства дойдет до реализации, это может позитивно сказаться на бизнесе Алроса.
Алроса по-прежнему лидер рынка? Да, она на первом месте в мировом топе компаний по добыче алмазов:
• Алроса #ALRS — 27,5%
• Anglo American #AAL— 23%
• Rio Tinto #RIO — 13,5%
Таким образом, доля мирового рынка у Алросы огромная, однако сам товар не жизненно необходим – отказаться от него при желании куда проще, чем от нефти или газа.
Как на компании сказалась геополитика?
1. Против Алросы введены санкции со стороны США и Великобритании.
2. Американская ювелирная компания Tiffany #TIF прекратила работать с алмазами и бриллиантами российского происхождения.
3. У Алросы большие сложности с переводом платежей по еврооблигациям (Алроса-2024-евро, Алроса-2027-евро). При этом невыплаты по евробондам грозят компании арестом зарубежных активов.
Скорее всего, перспективы у Алросы нерадужные. Продавать алмазы она продолжит, но наверняка с дисконтом, что играет на руку остальным игрокам. Уход с «белого рынка» лидера будет толкать цены на алмазы вверх.
Поможет ли Алросе правительство? Ранее министр финансов Антон Силуанов заявлял, что Гохран, который занимается формированием госфонда драгоценных металлов и камней, может возобновить закупку алмазов у компании. Такое случалось и в прошлые кризисы.
А вот отмена НДС для российских частных инвесторов вряд ли спасет, ведь продажи на внутреннем рынке дают лишь 5% всей выручки Алросы.
Хотите узнать больше о рынке золота и алмазов? Смотрите видео на нашей платформе IF Plus: Инвестиционный комитет: золотодобытчики + Алроса
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
💎 Алроса под санкциями, но рынок не просел. В чем подвох?
Алроса #ALRS оказалась под серьезными санкциями. Она угодила в американский SDN-лист, а это очень неприятно: расчеты в долларах недоступны, и любой, кто совершает с ней сделки, рискует попасть под санкции сам. Кроме того, с февраля компания не публикует операционные показатели по добыче и продажам, как и финансовые отчеты.
Уход Алросы мог забрать с рынка до 30% предложения, однако цены на алмазы пока что не меняются: с начала года их индекс прибавил всего около 5%.
Что же творится с Алросой? Когда нет отчетов, узнать это не так-то просто. Но кое-какие варианты есть.
1. Посмотреть отчетность других крупных игроков. Там не видно ничего, что говорило бы о резком падении предложения на рынке.
2. Взглянуть на результаты дочерних предприятий. Для Алросы это, например, Севералмаз. Данные по нему можно найти на Федресурсе и подобных порталах. За полгода Севералмаз заработал около 6 млрд рублей — это хороший результат. Также в июле он выплатил дивиденды Алросе в размере 2,7 млрд руб. Ничего тревожного мы не видим.
3. Посмотреть данные Росстата по добыче алмазов: показатели за 1 и 2 кварталы 2022 года сопоставимы с прошлогодними.
Вывод. Скорее всего, Алроса до сих пор присутствует на рынке. Похоже, она нашла способ продавать свою продукцию в обход санкций.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Алроса #ALRS оказалась под серьезными санкциями. Она угодила в американский SDN-лист, а это очень неприятно: расчеты в долларах недоступны, и любой, кто совершает с ней сделки, рискует попасть под санкции сам. Кроме того, с февраля компания не публикует операционные показатели по добыче и продажам, как и финансовые отчеты.
Уход Алросы мог забрать с рынка до 30% предложения, однако цены на алмазы пока что не меняются: с начала года их индекс прибавил всего около 5%.
Что же творится с Алросой? Когда нет отчетов, узнать это не так-то просто. Но кое-какие варианты есть.
1. Посмотреть отчетность других крупных игроков. Там не видно ничего, что говорило бы о резком падении предложения на рынке.
2. Взглянуть на результаты дочерних предприятий. Для Алросы это, например, Севералмаз. Данные по нему можно найти на Федресурсе и подобных порталах. За полгода Севералмаз заработал около 6 млрд рублей — это хороший результат. Также в июле он выплатил дивиденды Алросе в размере 2,7 млрд руб. Ничего тревожного мы не видим.
3. Посмотреть данные Росстата по добыче алмазов: показатели за 1 и 2 кварталы 2022 года сопоставимы с прошлогодними.
Вывод. Скорее всего, Алроса до сих пор присутствует на рынке. Похоже, она нашла способ продавать свою продукцию в обход санкций.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
💎 Возрождение рудника Алросы – риск остаться без дивидендов?
Глава «Алроса» недавно подтвердил планы компании по возобновлению добычи на месторождении «Мир». Строительство рудника увеличит капитальные затраты.
Сергей Иванов отметил, что компания не испытывает давление акционеров в вопросе о дивидендах за I полугодие 2022 года. Также #ALRS планирует предложить российским покупателям инвестпродукты на основе бриллиантов.
Чем рискуют инвесторы?
Андрей Стратичук, аналитик InvestFuture: Вероятность выплат за первое полугодие крайне низкая. Иванов сообщил, что CAPEX «Алроса» за 2022 год может составить около 33–35 млрд руб. Для примера CAPEX с 2019 по 2021 не превышал 20 млрд руб ежегодно. Похоже, что бизнес входит в стадию повышенных капитальных затрат, связанных с трубкой Мир, восстановление которой уже, видимо, началось.
Прикинем цифры. Операционный денежный поток #ALRS за последние 10 лет в среднем находился на уровне в 125 млрд руб., из которых за вычетом всех расходов остается около 58–60 млрд руб. или около 8 руб. на акцию в год. И это самый позитивный сценарий. Ранее компания выплачивала около 15 руб. на акцию.
Инвестиции в бриллианты. Привлекательность бриллиантов – низкая волатильность. Однако сомнительно, что компания сможет компенсировать санкции за счёт граждан РФ.
Итог. Ранее мы писали, что дела у компании скорее всего идут хорошо. Но дивидендной историей Алроса вряд ли станет, пока «не откопают Мир». Компания не выплатила дивиденды за 2п21 для защиты бизнеса от санкций, и это может повториться.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Глава «Алроса» недавно подтвердил планы компании по возобновлению добычи на месторождении «Мир». Строительство рудника увеличит капитальные затраты.
Сергей Иванов отметил, что компания не испытывает давление акционеров в вопросе о дивидендах за I полугодие 2022 года. Также #ALRS планирует предложить российским покупателям инвестпродукты на основе бриллиантов.
Чем рискуют инвесторы?
Андрей Стратичук, аналитик InvestFuture: Вероятность выплат за первое полугодие крайне низкая. Иванов сообщил, что CAPEX «Алроса» за 2022 год может составить около 33–35 млрд руб. Для примера CAPEX с 2019 по 2021 не превышал 20 млрд руб ежегодно. Похоже, что бизнес входит в стадию повышенных капитальных затрат, связанных с трубкой Мир, восстановление которой уже, видимо, началось.
Прикинем цифры. Операционный денежный поток #ALRS за последние 10 лет в среднем находился на уровне в 125 млрд руб., из которых за вычетом всех расходов остается около 58–60 млрд руб. или около 8 руб. на акцию в год. И это самый позитивный сценарий. Ранее компания выплачивала около 15 руб. на акцию.
Инвестиции в бриллианты. Привлекательность бриллиантов – низкая волатильность. Однако сомнительно, что компания сможет компенсировать санкции за счёт граждан РФ.
Итог. Ранее мы писали, что дела у компании скорее всего идут хорошо. Но дивидендной историей Алроса вряд ли станет, пока «не откопают Мир». Компания не выплатила дивиденды за 2п21 для защиты бизнеса от санкций, и это может повториться.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
💎 Алроса не попала под санкции. Очередной кошелек для бюджета?
Она была исключена из 8 пакета по просьбе Бельгии (EUobserver со ссылкой на дипломатов объединения). Компанию не стали ограничивать якобы из-за беспокойства лоббистов Антверпенского алмазного центра.
Санкции против #ALRS могли привести к увольнениям на крупнейшей в мире алмазной бирже. Продукция компании продолжит поступать в ЕС.
Можно ли покупать акции компании?
Судя по всему, для Алросы нет угроз со стороны европейцев как основных покупателей, по крайней мере, пока. Но это еще не повод бежать скупать акции компании. Внутренние риски никто не отменял.
Алроса вполне может стать очередным средством пополнения бюджета РФ. Конкретных подтверждений этому пока что нет. Но глава Минфина Антон Силуанов прямо говорит о планах повысить налоги и пошлины для сырьевого сектора.
В список уже занесли газовиков, нефтяников, аграриев и угольщиков. Никто не может дать гарантий, что драгметаллы не пополнят этот перечень. Поэтому заходить сейчас в экспортеров на всю котлету — точно не лучшая идея.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Она была исключена из 8 пакета по просьбе Бельгии (EUobserver со ссылкой на дипломатов объединения). Компанию не стали ограничивать якобы из-за беспокойства лоббистов Антверпенского алмазного центра.
Санкции против #ALRS могли привести к увольнениям на крупнейшей в мире алмазной бирже. Продукция компании продолжит поступать в ЕС.
Можно ли покупать акции компании?
Судя по всему, для Алросы нет угроз со стороны европейцев как основных покупателей, по крайней мере, пока. Но это еще не повод бежать скупать акции компании. Внутренние риски никто не отменял.
Алроса вполне может стать очередным средством пополнения бюджета РФ. Конкретных подтверждений этому пока что нет. Но глава Минфина Антон Силуанов прямо говорит о планах повысить налоги и пошлины для сырьевого сектора.
В список уже занесли газовиков, нефтяников, аграриев и угольщиков. Никто не может дать гарантий, что драгметаллы не пополнят этот перечень. Поэтому заходить сейчас в экспортеров на всю котлету — точно не лучшая идея.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
💎 Алмазы – защитный актив? Разбираем алмазодобытчика Mountain Province Diamonds
Могут ли алмазы стать тихой гаванью для инвестиций перед лицом надвигающегося кризиса? Аналитики IF+ разобрались.
Рынок. Основной потребитель бриллиантовой продукции — США (более 50% мирового спроса). Важнейшее событие для рынка алмазов — закрытие шахты Argyle в Австралии 3 ноября 2020 года. Это снизило общее мировое предложение алмазов на 10%.
Отсутствие на рынке российской Алросы #ALRS пока им не замечено. Индекс цен на алмазы начал рост задолго до СВО и, скорее всего, является результатом монетарной политики ФРС США.
Что мы знаем про Mountain Province Diamonds #MPVD? Компания. занимается разведкой, добычей и сбытом необработанных алмазов. Капитализация — $86 млн. Курс акций последние 5 лет падает. MPVD занимает около 2,4% рынка.
Основные финансовые показатели. Сегодня MPVD чувствует себя отлично. Выручка, EBITDA и маржинальность на рекордных значениях, прибыль в последние несколько кварталов на подъеме. Однако компания не выплачивает дивиденды: весь денежный поток направлен на снижение долга.
Сравнение по мультипликаторам. MPVD смотрится дешевле Алросы, но долг настораживает. Кроме того, MPVD постепенно допечатывает акции для сокращения долга в трудных ситуациях, как это было во время пандемии. В итоге сегодня акции торгуются ниже балансовой стоимости.
Вывод
Мы видим несколько причин, почему акции Mountain Province Diamonds до сих пор торгуются дешево:
• рынок ждет надвигающегося кризиса/рецессии
• отсутствие дивидендов и неопределенность в будущих ценах на алмазы делает сектор непопулярным
🔥 Полная версия обзора от аналитиков IF+ с обзором отчетности и сравнениями по мультипликаторам доступна в тарифе IF+ Старт всего за 490 рублей.
Также в этом тарифе доступны мини-курсы, доступ к прямым эфирам и модельным портфелям.
Приобрести доступ к IF+ можно по ссылке: https://bit.ly/3VjepZ7
#IF_акции_США
@IF_Stocks
Могут ли алмазы стать тихой гаванью для инвестиций перед лицом надвигающегося кризиса? Аналитики IF+ разобрались.
Рынок. Основной потребитель бриллиантовой продукции — США (более 50% мирового спроса). Важнейшее событие для рынка алмазов — закрытие шахты Argyle в Австралии 3 ноября 2020 года. Это снизило общее мировое предложение алмазов на 10%.
Отсутствие на рынке российской Алросы #ALRS пока им не замечено. Индекс цен на алмазы начал рост задолго до СВО и, скорее всего, является результатом монетарной политики ФРС США.
Что мы знаем про Mountain Province Diamonds #MPVD? Компания. занимается разведкой, добычей и сбытом необработанных алмазов. Капитализация — $86 млн. Курс акций последние 5 лет падает. MPVD занимает около 2,4% рынка.
Основные финансовые показатели. Сегодня MPVD чувствует себя отлично. Выручка, EBITDA и маржинальность на рекордных значениях, прибыль в последние несколько кварталов на подъеме. Однако компания не выплачивает дивиденды: весь денежный поток направлен на снижение долга.
Сравнение по мультипликаторам. MPVD смотрится дешевле Алросы, но долг настораживает. Кроме того, MPVD постепенно допечатывает акции для сокращения долга в трудных ситуациях, как это было во время пандемии. В итоге сегодня акции торгуются ниже балансовой стоимости.
Вывод
Мы видим несколько причин, почему акции Mountain Province Diamonds до сих пор торгуются дешево:
• рынок ждет надвигающегося кризиса/рецессии
• отсутствие дивидендов и неопределенность в будущих ценах на алмазы делает сектор непопулярным
🔥 Полная версия обзора от аналитиков IF+ с обзором отчетности и сравнениями по мультипликаторам доступна в тарифе IF+ Старт всего за 490 рублей.
Также в этом тарифе доступны мини-курсы, доступ к прямым эфирам и модельным портфелям.
Приобрести доступ к IF+ можно по ссылке: https://bit.ly/3VjepZ7
#IF_акции_США
@IF_Stocks
😖 Девятый пакет санкций. Какие акции в беде?
В руки Financial Times попал проект нового пакета антироссийских санкций ЕС. Среди готовящихся мер нас интересуют два пункта: запрет на новые инвестиции в горнодобывающий сектор РФ за исключением «некоторых продуктов» и отключение ещё трёх банков от SWIFT.
Тучи над горами сгущаются. ЕС подготовил новые ограничения спустя 2 месяца после введения восьмого пакета. Тогда мы радовались, что, к примеру, против #ALRS санкций пока нет. Однако теперь как горнодобывающая компания #ALRS может пострадать. Сократится финансирование проектов со стороны нерезидентов, замедлится расширение бизнеса.
Тяжело будет акциям #MTLR, #GMKN, #RUAL, #CHMF. Но пока не ясно, что отнесут к «некоторыми продуктами». ЕС вполне может не трогать производство алмазов. Всё же европейские компании — крупнейшие клиенты Алросы. Вероятно, акции продавцов этих «некоторых продуктов», отскочат, как только мы узнаем детали пакета. Гадать сейчас опасно.
Что с банками? Сейчас только верхушка ЕС знает, какие конкретно банки будут отключены от SWIFT. Вспомним, что они говорили раньше. В сентябре Польша и страны Балтии предлагали отключить Газпромбанк, Альфа-банк, Росбанк и Тинькофф. На бирже представлены #ROSB и #TCSG. Акции Тинькоффа падают второй день подряд, риски санкций отпугивают инвесторов.
Но не стоит переживать за банковский сектор. Со многими дружественными странами РФ наладила механизмы расчётов в обход системы SWIFT. Занятная история с Газпромбанком. Через него ведь проходят европейские платежи за газ. Однако последние аварии на Северных потоках ограничили российские поставки в ЕС. Между тем хранилища заполнены, а значит и санкции вводить можно.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks | youtube | аналитика и обучение
В руки Financial Times попал проект нового пакета антироссийских санкций ЕС. Среди готовящихся мер нас интересуют два пункта: запрет на новые инвестиции в горнодобывающий сектор РФ за исключением «некоторых продуктов» и отключение ещё трёх банков от SWIFT.
Тучи над горами сгущаются. ЕС подготовил новые ограничения спустя 2 месяца после введения восьмого пакета. Тогда мы радовались, что, к примеру, против #ALRS санкций пока нет. Однако теперь как горнодобывающая компания #ALRS может пострадать. Сократится финансирование проектов со стороны нерезидентов, замедлится расширение бизнеса.
Тяжело будет акциям #MTLR, #GMKN, #RUAL, #CHMF. Но пока не ясно, что отнесут к «некоторыми продуктами». ЕС вполне может не трогать производство алмазов. Всё же европейские компании — крупнейшие клиенты Алросы. Вероятно, акции продавцов этих «некоторых продуктов», отскочат, как только мы узнаем детали пакета. Гадать сейчас опасно.
Что с банками? Сейчас только верхушка ЕС знает, какие конкретно банки будут отключены от SWIFT. Вспомним, что они говорили раньше. В сентябре Польша и страны Балтии предлагали отключить Газпромбанк, Альфа-банк, Росбанк и Тинькофф. На бирже представлены #ROSB и #TCSG. Акции Тинькоффа падают второй день подряд, риски санкций отпугивают инвесторов.
Но не стоит переживать за банковский сектор. Со многими дружественными странами РФ наладила механизмы расчётов в обход системы SWIFT. Занятная история с Газпромбанком. Через него ведь проходят европейские платежи за газ. Однако последние аварии на Северных потоках ограничили российские поставки в ЕС. Между тем хранилища заполнены, а значит и санкции вводить можно.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks | youtube | аналитика и обучение