🚀 Рынок газа - ралли похлеще BTC
C 1 июня цены на газ значительно выросли, достигнув рекордных значений:
• В США на Henry-Hub (#NG) выросли на +55%,
• В Нидерландах (#TTF) +445%
• В Великобритании (#NBP) +715%
• В Азии (#JKM) +885%
Рост вызван фундаментальными факторами:
• Традиционный рост спроса на газ в период отопительного сезона. Зачастую цены растут в ноябре-декабре и снижаются в январе-феврале.
• Эффект “низкой базы”: летом 2020 г. цены на природный газ достигли минимального значения за 25 лет и были ниже операционной себестоимости большинства газовых мейджоров.
🧐 Низкая цена была обусловлена теплой зимой в Европе и как следствие рекордной заполняемостью газовых хранилищ в 2019-2020 гг. Спрос снижался из-за локдаунов и периодической остановки производств во всех регионах потребления.
• Девальвация доллара по отношению к валютам других развитых стран. Цены на сырьевые товары, номинированные в долларах увеличиваются. При дальнейшем ослаблении доллара и по мере восстановления мировой экономики, газ продолжит дорожать.
📌 В результате длительного периода низких цен, многие СПГ-проекты были “заморожены” , а некоторые компании обанкротились (например, Chesapeake Energy #CPK).
#IF_сектор #нефтянка
C 1 июня цены на газ значительно выросли, достигнув рекордных значений:
• В США на Henry-Hub (#NG) выросли на +55%,
• В Нидерландах (#TTF) +445%
• В Великобритании (#NBP) +715%
• В Азии (#JKM) +885%
Рост вызван фундаментальными факторами:
• Традиционный рост спроса на газ в период отопительного сезона. Зачастую цены растут в ноябре-декабре и снижаются в январе-феврале.
• Эффект “низкой базы”: летом 2020 г. цены на природный газ достигли минимального значения за 25 лет и были ниже операционной себестоимости большинства газовых мейджоров.
🧐 Низкая цена была обусловлена теплой зимой в Европе и как следствие рекордной заполняемостью газовых хранилищ в 2019-2020 гг. Спрос снижался из-за локдаунов и периодической остановки производств во всех регионах потребления.
• Девальвация доллара по отношению к валютам других развитых стран. Цены на сырьевые товары, номинированные в долларах увеличиваются. При дальнейшем ослаблении доллара и по мере восстановления мировой экономики, газ продолжит дорожать.
📌 В результате длительного периода низких цен, многие СПГ-проекты были “заморожены” , а некоторые компании обанкротились (например, Chesapeake Energy #CPK).
#IF_сектор #нефтянка
☝️ А что российские газ-мейкеры?
🔍 Акции Газпрома (#GAZP) с мартовских и ноябрьских минимумов подорожали на 40%+ но всё ещё не вернулись к уровню октября 2019 года.
Последние 15 лет Газпром инвестировал миллиарды в развитие газотранспортной системы, что вызывало критику всего инвестсообщества.
В данный момент эти "проклятые трубы" начинают генерировать CF: только Турецкий поток и Сила Сибири дадут прирост к текущей EBITDA компании >30%, а запуск "Северного Потока-2" добавит еще ~26%.
Однако есть и негативный фактор - предстоящие затраты на газификацию РФ за счёт Газпрома.
🔍 Новатэк (#NVTK) — компания роста с вытекающими оценками.
С ноября 20-го акции выросли на 48% и обновили исторические максимумы. Растущая операционная прибыль и ввод 4-й линии Ямал-СПГ позволили компании увеличить коэффициент выплаты дивидендов с 30% до 50% ЧП по МСФО.
📌 Несмотря на значительный рост котировок обоих газовых мейджоров России, они все ещё недооценены: отношение цены их акций к цене природного газа на Нидерландском хабе #TTF находится на рекордно низком уровне.
#IF_сектор #IF_обзор #IF_акции_РФ
🔍 Акции Газпрома (#GAZP) с мартовских и ноябрьских минимумов подорожали на 40%+ но всё ещё не вернулись к уровню октября 2019 года.
Последние 15 лет Газпром инвестировал миллиарды в развитие газотранспортной системы, что вызывало критику всего инвестсообщества.
В данный момент эти "проклятые трубы" начинают генерировать CF: только Турецкий поток и Сила Сибири дадут прирост к текущей EBITDA компании >30%, а запуск "Северного Потока-2" добавит еще ~26%.
Однако есть и негативный фактор - предстоящие затраты на газификацию РФ за счёт Газпрома.
🔍 Новатэк (#NVTK) — компания роста с вытекающими оценками.
С ноября 20-го акции выросли на 48% и обновили исторические максимумы. Растущая операционная прибыль и ввод 4-й линии Ямал-СПГ позволили компании увеличить коэффициент выплаты дивидендов с 30% до 50% ЧП по МСФО.
📌 Несмотря на значительный рост котировок обоих газовых мейджоров России, они все ещё недооценены: отношение цены их акций к цене природного газа на Нидерландском хабе #TTF находится на рекордно низком уровне.
#IF_сектор #IF_обзор #IF_акции_РФ