🇨🇳 Почему китайские компании упали в цене?
В прошедшую пятницу американский фондовый рынок столкнулся с крупнейшей внутридневной распродажей в истории на сумму около $10,5 млрд - от акций китайских технологических гигантов #BABA, #BIDU, #TME и #VIPS до американских медиа-конгломератов #DISCA и #VIAC.
Продажи происходили в рамках так называемых “блочных сделок” — продажи больших пакетов заранее известному контрагенту по заранее согласованной цене. Сделка минует торговый стакан, чтобы не создавать давление на рынок. Организаторами сделок выступили Goldman Sachs и Morgan Stanley.
Не понимая причин распродажи, некоторые инвесторы в панике стали скидывать свои доли в этих компаниях, вызвав общее падение их суммарной капитализации более чем на $35 млрд. Как выяснилось позднее, волна продаж крупных пакетов акций была вызвана ликвидацией позиций азиатского фонда Archegos Capital Management, который сидел в лонгах с 5-кратным плечом и довел ситуацию до маржинколла.
Большая часть его кредитного плеча была предоставлена банками Nomura Holdings и Credit Suisse Group посредством свопов на акции. Это означает, что Archegos никогда не владел большей частью ценных бумаг, а акции скидывали непосредственно его кредиторы, которые уже понесли существенные финансовые потери.
📍 Для инвесторов со спокойным отношением к риску подобные распродажи фундаментально сильных компаний — окно возможностей. Подобно охотнику, когда на него выбегает мясистый кабан - сперва надо стрелять, а потом думать: куда, зачем и почему он бежал. Однако нельзя этого делать на заемные деньги, поскольку “головокружительные скидки” могут стать еще более головокружительными.
Отметим, что большую часть потерь китайские компании отыграли еще в пятницу вечером, а #BABA и #BIDU закрылись в зеленой зоне.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_объясняет #IF_акции_АТР
В прошедшую пятницу американский фондовый рынок столкнулся с крупнейшей внутридневной распродажей в истории на сумму около $10,5 млрд - от акций китайских технологических гигантов #BABA, #BIDU, #TME и #VIPS до американских медиа-конгломератов #DISCA и #VIAC.
Продажи происходили в рамках так называемых “блочных сделок” — продажи больших пакетов заранее известному контрагенту по заранее согласованной цене. Сделка минует торговый стакан, чтобы не создавать давление на рынок. Организаторами сделок выступили Goldman Sachs и Morgan Stanley.
Не понимая причин распродажи, некоторые инвесторы в панике стали скидывать свои доли в этих компаниях, вызвав общее падение их суммарной капитализации более чем на $35 млрд. Как выяснилось позднее, волна продаж крупных пакетов акций была вызвана ликвидацией позиций азиатского фонда Archegos Capital Management, который сидел в лонгах с 5-кратным плечом и довел ситуацию до маржинколла.
Большая часть его кредитного плеча была предоставлена банками Nomura Holdings и Credit Suisse Group посредством свопов на акции. Это означает, что Archegos никогда не владел большей частью ценных бумаг, а акции скидывали непосредственно его кредиторы, которые уже понесли существенные финансовые потери.
📍 Для инвесторов со спокойным отношением к риску подобные распродажи фундаментально сильных компаний — окно возможностей. Подобно охотнику, когда на него выбегает мясистый кабан - сперва надо стрелять, а потом думать: куда, зачем и почему он бежал. Однако нельзя этого делать на заемные деньги, поскольку “головокружительные скидки” могут стать еще более головокружительными.
Отметим, что большую часть потерь китайские компании отыграли еще в пятницу вечером, а #BABA и #BIDU закрылись в зеленой зоне.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_объясняет #IF_акции_АТР
📉 Может ли рынок обрушиться? Часть 2
По причине "хрупкости" экономики, повышение ставки может привести к жесткой реакции рынка: фиксация если не всех, то значительной части длинных позиций. Как показал недавний случай с дефолтом Archegos Capital Management — никто из профучастников церемониться не будет.
Это будет не мягкая распродажа в боковике, а жесткая фиксация по принципу “кто первый встал, того и тапки”. Учитывая уровень левериджа на фондовом рынке (опционы, фьючерсы, свопы и прочий “зверинец”) — практически неминуемы маржин-колы, которые будут усилены торговыми алгоритмами.
В случае реализации подобного сценария, фондовые индексы имеют все шансы повторить эпическое падение марта 2020 года. Однако о подобных рисках прекрасно известно и Федрезерву. Мы ожидаем, что ФРС будет преследовать три основные цели, если и когда столкнется с необходимостью поднятия ставки: не обрушить рынок облигаций, не обрушить фондовый рынок и не разрушить экономику.
Чтобы не допустить подобного сценария, ФРС заранее начнет сигнализировать об этом, во-вторых, начнет цикл повышения ставки “мягким” шагом - на 0,25%. Это даст время крупным институциональным игрокам разгрузить свои позиции, не вызывая сильных финансовых потрясений.
Но поскольку выход из акций будет сопровождаться не снижением ставки, как это было в прошлом году, а ее ростом - мировой финансовый рынок может оказаться в ситуации, аналогичной 1969 году, когда в США начался 13-ти летний "медвежий" рынок.
🎬 Будет ли обвал в 2021? Смотрите видео!
#IF_обзор #IF_макро
По причине "хрупкости" экономики, повышение ставки может привести к жесткой реакции рынка: фиксация если не всех, то значительной части длинных позиций. Как показал недавний случай с дефолтом Archegos Capital Management — никто из профучастников церемониться не будет.
Это будет не мягкая распродажа в боковике, а жесткая фиксация по принципу “кто первый встал, того и тапки”. Учитывая уровень левериджа на фондовом рынке (опционы, фьючерсы, свопы и прочий “зверинец”) — практически неминуемы маржин-колы, которые будут усилены торговыми алгоритмами.
В случае реализации подобного сценария, фондовые индексы имеют все шансы повторить эпическое падение марта 2020 года. Однако о подобных рисках прекрасно известно и Федрезерву. Мы ожидаем, что ФРС будет преследовать три основные цели, если и когда столкнется с необходимостью поднятия ставки: не обрушить рынок облигаций, не обрушить фондовый рынок и не разрушить экономику.
Чтобы не допустить подобного сценария, ФРС заранее начнет сигнализировать об этом, во-вторых, начнет цикл повышения ставки “мягким” шагом - на 0,25%. Это даст время крупным институциональным игрокам разгрузить свои позиции, не вызывая сильных финансовых потрясений.
Но поскольку выход из акций будет сопровождаться не снижением ставки, как это было в прошлом году, а ее ростом - мировой финансовый рынок может оказаться в ситуации, аналогичной 1969 году, когда в США начался 13-ти летний "медвежий" рынок.
🎬 Будет ли обвал в 2021? Смотрите видео!
#IF_обзор #IF_макро
📉 Почему падает Alibaba? Разбираемся в причинах
#BABA уже какую сессию подряд разочаровывает своих инвесторов. В чем причина затяжного падения, и что будем делать?
Вчера китайский тех гигант отчитался за 4 кв. 2021 фин. года. Выручка увеличилась на 64%, а чистой прибыли у компании не оказалось. Убыток составил ¥7,6 млрд. Видимо, инвесторы запамятовали, что другого ожидать и не следовало, так как компания заплатила правительству жирный штраф в размере ¥18,22 млрд, и слили бумагу.
Причиной снижения прибыли стал и рост издержек. BABA продолжает развиваться и скупать бизнесы. Некоторые из них, например сеть физических магазинов Sun Art, не самые маржинальные, но необходимые для дальнейшего развития.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Бизнес BABA цветет и пахнет, а стоит дешево. Мы некоторое время назад сравнивали бумагу с Amazon по мультипликатору, который учитывает различие в рентабельности обеих компаний: EV / EBITDA деленный на рентабельность EBITDA. Звучит сложно, а цифры говорят сами за себя — 0,7 против 1,8. Amazon более чем в 2 раза дороже своего заокеанского аналога. По мультипликатору P/E BABA стоит почти столько же сколько в 2016 году после выхода на IPO.
📍 Инвесторы BABA сегодня получают медаль с двумя сторонами: отличную историю роста и риски в виде внутреннего давления со стороны правительства Китая и внешнего со стороны США.
Чтобы узнать о компании подробнее — смотрите распаковку!
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией
#IF_акции_АТР #IF_обзор
#BABA уже какую сессию подряд разочаровывает своих инвесторов. В чем причина затяжного падения, и что будем делать?
Вчера китайский тех гигант отчитался за 4 кв. 2021 фин. года. Выручка увеличилась на 64%, а чистой прибыли у компании не оказалось. Убыток составил ¥7,6 млрд. Видимо, инвесторы запамятовали, что другого ожидать и не следовало, так как компания заплатила правительству жирный штраф в размере ¥18,22 млрд, и слили бумагу.
Причиной снижения прибыли стал и рост издержек. BABA продолжает развиваться и скупать бизнесы. Некоторые из них, например сеть физических магазинов Sun Art, не самые маржинальные, но необходимые для дальнейшего развития.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Бизнес BABA цветет и пахнет, а стоит дешево. Мы некоторое время назад сравнивали бумагу с Amazon по мультипликатору, который учитывает различие в рентабельности обеих компаний: EV / EBITDA деленный на рентабельность EBITDA. Звучит сложно, а цифры говорят сами за себя — 0,7 против 1,8. Amazon более чем в 2 раза дороже своего заокеанского аналога. По мультипликатору P/E BABA стоит почти столько же сколько в 2016 году после выхода на IPO.
📍 Инвесторы BABA сегодня получают медаль с двумя сторонами: отличную историю роста и риски в виде внутреннего давления со стороны правительства Китая и внешнего со стороны США.
Чтобы узнать о компании подробнее — смотрите распаковку!
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией
#IF_акции_АТР #IF_обзор
🔝 Как получить максимальный доход и минимизировать риски?
Именно на этот вопрос стараются ответить хедж-фонды. Яркими представителями являются BlackRock и фонд Bridgewater Рэя Далио.
📋 В мире насчитывается более 31 тыс. хедж-фондов. Средняя доходность не превышает 10-20% годовых, но некоторые умудряются зарабатывать до 400%. Это и привлекает инвесторов.
Плюсы и минусы:
➕ Такие фонды инвестируют в различные типы активов для сокращения рисков. Прибыль от одной сделки компенсирует убытки от другой. Разнообразие активов - главное преимущество хедж-фондов перед обычными управляющими
➕ У многих хедж-фондов в уставе прописаны ожидаемый доход и максимальный риск
➖ Огромные комиссии: около 2% от суммы инвестиций и 20–25% от прибыли
➖ Сумма входа: в российский фонд - от $100 тыс, в американский - от $5 млн
➖ Для вложений средств в хедж-фонды обязательно иметь статуса квалифицированного инвестора. Но стоит отметить, что он выдается автоматически при покупке паев этого фонда.
Как же прикоснуться к хедж-фондам, не имея статуса квала и $100 000?
Довольно просто. Можно изучить их отчетность и попробовать купить те же бумаги. Мы подобрали для вас акции самых популярных компаний среди таких фондов, которые доступны на российском рынке.
Рейтинг был составлен на основе данных ЭврикаХедж — крупнейшего агрегатора статистики хедж-фондов Северной и Латинской Америки, Европы и Азии, который проанализировал отчетность 866 из них.
Топ бумаг в портфелях хедж-фондов:
10) Walt Disney #DIS (присутствует в портфелях 144 фондов)
9) PayPal #PYPL (147)
8) Mastercard #MA (154)
7) Alibaba #BABA (156)
6) Alphabet #GOOG (157)
😉 Вторая часть рейтинга появится на нашем канале совсем скоро
#IF_акции_США #IF_сектор
Именно на этот вопрос стараются ответить хедж-фонды. Яркими представителями являются BlackRock и фонд Bridgewater Рэя Далио.
📋 В мире насчитывается более 31 тыс. хедж-фондов. Средняя доходность не превышает 10-20% годовых, но некоторые умудряются зарабатывать до 400%. Это и привлекает инвесторов.
Плюсы и минусы:
➕ Такие фонды инвестируют в различные типы активов для сокращения рисков. Прибыль от одной сделки компенсирует убытки от другой. Разнообразие активов - главное преимущество хедж-фондов перед обычными управляющими
➕ У многих хедж-фондов в уставе прописаны ожидаемый доход и максимальный риск
➖ Огромные комиссии: около 2% от суммы инвестиций и 20–25% от прибыли
➖ Сумма входа: в российский фонд - от $100 тыс, в американский - от $5 млн
➖ Для вложений средств в хедж-фонды обязательно иметь статуса квалифицированного инвестора. Но стоит отметить, что он выдается автоматически при покупке паев этого фонда.
Как же прикоснуться к хедж-фондам, не имея статуса квала и $100 000?
Довольно просто. Можно изучить их отчетность и попробовать купить те же бумаги. Мы подобрали для вас акции самых популярных компаний среди таких фондов, которые доступны на российском рынке.
Рейтинг был составлен на основе данных ЭврикаХедж — крупнейшего агрегатора статистики хедж-фондов Северной и Латинской Америки, Европы и Азии, который проанализировал отчетность 866 из них.
Топ бумаг в портфелях хедж-фондов:
10) Walt Disney #DIS (присутствует в портфелях 144 фондов)
9) PayPal #PYPL (147)
8) Mastercard #MA (154)
7) Alibaba #BABA (156)
6) Alphabet #GOOG (157)
😉 Вторая часть рейтинга появится на нашем канале совсем скоро
#IF_акции_США #IF_сектор
🇨🇳 Стоит ли сейчас вкладываться в китайские акции?
В этом году китайский рынок разочаровывает: с начала года индекс Shanghai Composite вырос всего на 3,5%.
▪️В чем причина?
Экономика КНР раньше всех преодолела последствия коронакризиса, и центробанк страны первым в мире стал снижать стимулирование экономики. К тому же китайский юань укрепился против доллара США до максимумов 2018 года. Все это негативно отразилось на динамике китайского фондового рынка.
Вдобавок правительство Китая стремится переориентировать экономику с внешней торговли на внутреннее потребление. В стране внедряется жесткое антимонопольное регулирование с целью обуздать технологических гигантов и поддержать компании средней и малой капитализации.
▪️ Что будет дальше?
По прогнозам, в 2022 году экономика Китая вырастет на 5,9%, поэтому можно предположить, что китайский рынок акций в следующем году будет выглядеть интересней других рынков планеты.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Инвестиционная мудрость гласит: покупайте, когда на рынках «льется кровь». Негатива на китайском рынке предостаточно.
📍 Средний P/E индекса Shanghai Composite сейчас находится на уровнях 2016 года и составляет всего 17,1. Для сравнения, средний P/E S&P 500 сейчас около 45. Недооцененность китайских акций очевидна.
📍 Но ситуация в мировой экономике остается непростой. Поэтому, инвестируя в Китай, лучше рассматривать компании с минимальной долговой нагрузкой и большими запасами кэша — такие, как Alibaba #BABA, #JD, Vipshop #VIPS. Возможное ослабление юаня обернется ростом продаж китайских товаров на внешнем рынке, и эти компании выиграют от такого развития событий.
✏️ Друзья, а вы покупаете китайские компании на текущих уровнях?
#IF_объясняет #IF_макро #IF_акции_АТР
В этом году китайский рынок разочаровывает: с начала года индекс Shanghai Composite вырос всего на 3,5%.
▪️В чем причина?
Экономика КНР раньше всех преодолела последствия коронакризиса, и центробанк страны первым в мире стал снижать стимулирование экономики. К тому же китайский юань укрепился против доллара США до максимумов 2018 года. Все это негативно отразилось на динамике китайского фондового рынка.
Вдобавок правительство Китая стремится переориентировать экономику с внешней торговли на внутреннее потребление. В стране внедряется жесткое антимонопольное регулирование с целью обуздать технологических гигантов и поддержать компании средней и малой капитализации.
▪️ Что будет дальше?
По прогнозам, в 2022 году экономика Китая вырастет на 5,9%, поэтому можно предположить, что китайский рынок акций в следующем году будет выглядеть интересней других рынков планеты.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Инвестиционная мудрость гласит: покупайте, когда на рынках «льется кровь». Негатива на китайском рынке предостаточно.
📍 Средний P/E индекса Shanghai Composite сейчас находится на уровнях 2016 года и составляет всего 17,1. Для сравнения, средний P/E S&P 500 сейчас около 45. Недооцененность китайских акций очевидна.
📍 Но ситуация в мировой экономике остается непростой. Поэтому, инвестируя в Китай, лучше рассматривать компании с минимальной долговой нагрузкой и большими запасами кэша — такие, как Alibaba #BABA, #JD, Vipshop #VIPS. Возможное ослабление юаня обернется ростом продаж китайских товаров на внешнем рынке, и эти компании выиграют от такого развития событий.
✏️ Друзья, а вы покупаете китайские компании на текущих уровнях?
#IF_объясняет #IF_макро #IF_акции_АТР
🐉 Китайский дракон в ярости. Когда же закончится падение Китая?
С марта 2021 года китайские акции находятся под давлением. Всеми любимые #BABA, #JD и #BIDU упали более чем на 30% от своих максимумов. Акции образовательных компании - Tal Education #TAL и New Oriental #EDU обрушились более чем на 80%.
👊 Причин такого снижение множество:
• Народный банк Китая первым в мире прекратил стимулирование экономики от последствий пандемии.
• Правительство Китая начало жесткое антимонопольное регулирование технологических гигантов. Начало было положено в апреле 2021 - Alibaba оштрафовали на рекордные $2,8 млрд.
• Большой вопрос стоит над долговым рынком Китая. До сих пор нет ясности по долговым обязательствам крупнейшей государственной компании China Huarong. Если раньше инвесторы были уверены, что правительство поддержит финансовый конгломерат в трудной ситуации, то сейчас такой уверенности нет.
• Продолжается противостояние и торговые споры между КНР и США, начавшиеся еще при Трампе. На встрече в Тяньцзине стороны упрекнули друг друга в нарушении торговых договоренностей, что грозит ужесточением конфликта.
JP Morgan cрочно понизил рейтинги Tal, New Oriental и Gotu, сообщив что реформа образования убьет сектор китайских образовательных акций.
Если штрафы на технологические компании продолжатся - международные агентства начнут понижать их рейтинги, а это повлечет за собой отток средств из акций.
Добавляются риски торговых споров между Китаем и США. В случае неразрешения конфликта, возникает большая вероятность продолжения делистинга китайских акций с американских площадок.
✍️ Но на китайском рынке царит не только негатив. О положительных сторонах Китая мы расскажем в следующем посте.
#IF_макро #IF_акции_АТР
С марта 2021 года китайские акции находятся под давлением. Всеми любимые #BABA, #JD и #BIDU упали более чем на 30% от своих максимумов. Акции образовательных компании - Tal Education #TAL и New Oriental #EDU обрушились более чем на 80%.
👊 Причин такого снижение множество:
• Народный банк Китая первым в мире прекратил стимулирование экономики от последствий пандемии.
• Правительство Китая начало жесткое антимонопольное регулирование технологических гигантов. Начало было положено в апреле 2021 - Alibaba оштрафовали на рекордные $2,8 млрд.
• Большой вопрос стоит над долговым рынком Китая. До сих пор нет ясности по долговым обязательствам крупнейшей государственной компании China Huarong. Если раньше инвесторы были уверены, что правительство поддержит финансовый конгломерат в трудной ситуации, то сейчас такой уверенности нет.
• Продолжается противостояние и торговые споры между КНР и США, начавшиеся еще при Трампе. На встрече в Тяньцзине стороны упрекнули друг друга в нарушении торговых договоренностей, что грозит ужесточением конфликта.
JP Morgan cрочно понизил рейтинги Tal, New Oriental и Gotu, сообщив что реформа образования убьет сектор китайских образовательных акций.
Если штрафы на технологические компании продолжатся - международные агентства начнут понижать их рейтинги, а это повлечет за собой отток средств из акций.
Добавляются риски торговых споров между Китаем и США. В случае неразрешения конфликта, возникает большая вероятность продолжения делистинга китайских акций с американских площадок.
✍️ Но на китайском рынке царит не только негатив. О положительных сторонах Китая мы расскажем в следующем посте.
#IF_макро #IF_акции_АТР
🌇 Рынки вечером: Китай и Россия растут, все остальные ждут ФРС
Европейские рынки сегодня в скромном плюсе - поддержку индексам оказал рост ритейла. Акции Kering прибавили более 3% после отчета, показавшего интерес покупателей к предметам роскоши. Теперь инвесторы ждут отчетов Deutsche Bank и Barclays, рассчитывая на рост потребительских кредитов.
Американские акции торгуются разнонаправленно, ожидая заседание ФРС. Индексы показывают динамику около нуля, в то время как китайские акции активно растут на американских площадках - #TAL +15%, #JD +12%, #BABA и #BIDU + 7%. правительство Китая провело экстренное совещание с крупнейшими инвестиционными банками, пытаясь ослабить опасения рынка по поводу репрессий Пекина.
Россия уверенно закрывает день в зеленой зоне. Похоже инвесторов не волнует происходящее в мире. Завтра СБЕР отчитается за второй квартал и большинство прогнозов аналитиков позитивные — компания может заработать 1 трлн. рублей по итогам 2021 года. Акции выросли широким фронтом, но есть исключения. Тинькофф после ралли в июне-июле скорректировался за день на 3%.
📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков
#IF_рынок
Европейские рынки сегодня в скромном плюсе - поддержку индексам оказал рост ритейла. Акции Kering прибавили более 3% после отчета, показавшего интерес покупателей к предметам роскоши. Теперь инвесторы ждут отчетов Deutsche Bank и Barclays, рассчитывая на рост потребительских кредитов.
Американские акции торгуются разнонаправленно, ожидая заседание ФРС. Индексы показывают динамику около нуля, в то время как китайские акции активно растут на американских площадках - #TAL +15%, #JD +12%, #BABA и #BIDU + 7%. правительство Китая провело экстренное совещание с крупнейшими инвестиционными банками, пытаясь ослабить опасения рынка по поводу репрессий Пекина.
Россия уверенно закрывает день в зеленой зоне. Похоже инвесторов не волнует происходящее в мире. Завтра СБЕР отчитается за второй квартал и большинство прогнозов аналитиков позитивные — компания может заработать 1 трлн. рублей по итогам 2021 года. Акции выросли широким фронтом, но есть исключения. Тинькофф после ралли в июне-июле скорректировался за день на 3%.
📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков
#IF_рынок
🏥 Медицина — следующая мишень Китая?
Политика партии пропагандирует общее процветание и равноправие возможностей. Помехой в достижении цели выступают 3 сектора: образование, недвижимость и здравоохранение. Если с первыми двумя решительно разобрались, то здравоохранение вообще не трогали. Поэтому в этом году акции китайских биотехов смотрелись лучше, чем индексы Китая в целом.
Важно знать, что в КНР вся медицина платная несмотря на идеологию партии. Соответственно, страховой рынок также имеет огромный вес.
Как отразится потенциальная угроза на российском инвесторе?
На сегодняшний день, на рынке США представлено 24 китайских фарм-компаний. К сожалению (а скорее к счастью) они не доступны на российском рынке.
Однако, у IT-гигантов Alibaba #BABA и JD #JD есть дочерние компании CITIC 21CN и JD Health, которые специализируются на предоставлении медицинских услуг.
Среди страховых компаний, которые также могут пострадать от давления регулятора, доступна China Life Insurance Company #LFC. И дивиденды под 6%, и денежные потоки растут, и по мультипликаторам не перегрета, но регулятор…
Если рассмотреть фонды на Китай, то в FXCN входит 3,32% здравоохранения, а в AKCH более 9%, не считая большой доли страховых компаний.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Риски инвестирования в Китай остаются высокими. Репрессии со стороны китайских властей не закончатся до тех пор, пока не будут воплощены реформы, запланированные партией. Правильной стратегией может стать поиск бенефициаров реформ, а не уход с китайского рынка.
📍 Высокие цены на лечение напрямую связаны с рынком страхования, поэтому если начнутся проверки в медучреждениях, страховые компании пострадают одними из первых.
📍 При инвестировании в китайские ETF необходимо изучить структуру фондов. В контексте возможных ужесточений по отношению к китайскому сектору здравоохранения FXCN смотрится интереснее, чем AKHC.
Подробное мнение аналитиков InvestFuture читайте ниже 👇
#IF_акции_АТР #IF_макро
Политика партии пропагандирует общее процветание и равноправие возможностей. Помехой в достижении цели выступают 3 сектора: образование, недвижимость и здравоохранение. Если с первыми двумя решительно разобрались, то здравоохранение вообще не трогали. Поэтому в этом году акции китайских биотехов смотрелись лучше, чем индексы Китая в целом.
Важно знать, что в КНР вся медицина платная несмотря на идеологию партии. Соответственно, страховой рынок также имеет огромный вес.
Как отразится потенциальная угроза на российском инвесторе?
На сегодняшний день, на рынке США представлено 24 китайских фарм-компаний. К сожалению (а скорее к счастью) они не доступны на российском рынке.
Однако, у IT-гигантов Alibaba #BABA и JD #JD есть дочерние компании CITIC 21CN и JD Health, которые специализируются на предоставлении медицинских услуг.
Среди страховых компаний, которые также могут пострадать от давления регулятора, доступна China Life Insurance Company #LFC. И дивиденды под 6%, и денежные потоки растут, и по мультипликаторам не перегрета, но регулятор…
Если рассмотреть фонды на Китай, то в FXCN входит 3,32% здравоохранения, а в AKCH более 9%, не считая большой доли страховых компаний.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Риски инвестирования в Китай остаются высокими. Репрессии со стороны китайских властей не закончатся до тех пор, пока не будут воплощены реформы, запланированные партией. Правильной стратегией может стать поиск бенефициаров реформ, а не уход с китайского рынка.
📍 Высокие цены на лечение напрямую связаны с рынком страхования, поэтому если начнутся проверки в медучреждениях, страховые компании пострадают одними из первых.
📍 При инвестировании в китайские ETF необходимо изучить структуру фондов. В контексте возможных ужесточений по отношению к китайскому сектору здравоохранения FXCN смотрится интереснее, чем AKHC.
Подробное мнение аналитиков InvestFuture читайте ниже 👇
#IF_акции_АТР #IF_макро
InvestFuture.ru
Медицина — следующая мишень Китая?
Медицина в Китае не такая как мы её может представить, не смотря на то, что страна коммунистическая, вся медицина платная в том числе государственная.
⚡️ Китай запретит технологическим компаниям выходить на иностранные рынки?
Китайское законодательство запрещает иностранным инвесторам напрямую владеть долями в технологических компаниях страны. Для обхода этого ограничения была придумана структура под названием VIE (Variable Interest Entity). То есть, покупая акции китайских IT-корпораций (например, #BABA) на СПБ Бирже или на биржах США, вы фактически покупаете долю в офшорной компании.
Теперь же китайское правительство планирует закрыть и эту лазейку, сообщает Bloomberg. Судьба китайских технологических акций на иностранных биржах становится совсем туманной.
«Заигрывания с китайскими регуляторами - это проигрышная стратегия. Я уверена, что многие компании этого делать не будут. А тех, кто решится на этот шаг, ждет судьба Didi», — считает китаист и финансовый аналитик Анна Заикина
Анна предполагает, что пока Компартия Китая не добьется контроля над всем значимым бизнесом страны, послаблений не будет.
Какие компании используют схему VIE?
Китайские регуляторы постоянно пересматривают список отраслей и компаний, которые закрыты для прямого участия иностранного капитала. В первую очередь под запрет попадают компании, владеющие информацией о пользователях, инфраструктурными объектами, а также некоторые производственные и финансовые структуры.
Эту схему используют известные всем компании: #BABA #JD и #BIDU.
США требует прозрачности от китайских компаний
США уже давно заявляют о повышении требований для китайских компаний, которые торгуются или хотят разместиться на американских биржах. Регуляторы будут проверять их на соблюдение американских стандартов листинга, а также обяжут доказывать отсутствие государственного контроля над компанией. Не исключено, что эти требования будут ужесточаться.
Далеко не факт, что китайские компании захотят пойти на уступки. Все это создает для них риск делистинга на американских биржах.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Инвестирование в китайские акции несет множество рисков. К обычным рискам добавляются инфраструктурные, связанные со структурой владения акциями, а также риски делистинга. И хотя в самом делистинге нет ничего страшного, непонятно к какому консенсусу могут прийти власти и регуляторы относительно цены выкупа. Не исключено, что ситуация может развиваться не в пользу частных инвесторов.
📍 Теперь же большей части китайских компаний могут запретить выход на иностранные биржи и через схемы VIE. Им придется либо придумывать новую схему, либо совсем отказываться от листинга на иностранных биржах.
📍 Впрочем, пока это лишь слухи, и не факт, что под ними есть какие-то реальные основания. К информационному шуму нужно относиться с осторожностью. Возможно, пока инвесторы смогут отделаться испугом.
#IF_сектор #IF_макро #IF_акции_АТР
Китайское законодательство запрещает иностранным инвесторам напрямую владеть долями в технологических компаниях страны. Для обхода этого ограничения была придумана структура под названием VIE (Variable Interest Entity). То есть, покупая акции китайских IT-корпораций (например, #BABA) на СПБ Бирже или на биржах США, вы фактически покупаете долю в офшорной компании.
Теперь же китайское правительство планирует закрыть и эту лазейку, сообщает Bloomberg. Судьба китайских технологических акций на иностранных биржах становится совсем туманной.
«Заигрывания с китайскими регуляторами - это проигрышная стратегия. Я уверена, что многие компании этого делать не будут. А тех, кто решится на этот шаг, ждет судьба Didi», — считает китаист и финансовый аналитик Анна Заикина
Анна предполагает, что пока Компартия Китая не добьется контроля над всем значимым бизнесом страны, послаблений не будет.
Какие компании используют схему VIE?
Китайские регуляторы постоянно пересматривают список отраслей и компаний, которые закрыты для прямого участия иностранного капитала. В первую очередь под запрет попадают компании, владеющие информацией о пользователях, инфраструктурными объектами, а также некоторые производственные и финансовые структуры.
Эту схему используют известные всем компании: #BABA #JD и #BIDU.
США требует прозрачности от китайских компаний
США уже давно заявляют о повышении требований для китайских компаний, которые торгуются или хотят разместиться на американских биржах. Регуляторы будут проверять их на соблюдение американских стандартов листинга, а также обяжут доказывать отсутствие государственного контроля над компанией. Не исключено, что эти требования будут ужесточаться.
Далеко не факт, что китайские компании захотят пойти на уступки. Все это создает для них риск делистинга на американских биржах.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Инвестирование в китайские акции несет множество рисков. К обычным рискам добавляются инфраструктурные, связанные со структурой владения акциями, а также риски делистинга. И хотя в самом делистинге нет ничего страшного, непонятно к какому консенсусу могут прийти власти и регуляторы относительно цены выкупа. Не исключено, что ситуация может развиваться не в пользу частных инвесторов.
📍 Теперь же большей части китайских компаний могут запретить выход на иностранные биржи и через схемы VIE. Им придется либо придумывать новую схему, либо совсем отказываться от листинга на иностранных биржах.
📍 Впрочем, пока это лишь слухи, и не факт, что под ними есть какие-то реальные основания. К информационному шуму нужно относиться с осторожностью. Возможно, пока инвесторы смогут отделаться испугом.
#IF_сектор #IF_макро #IF_акции_АТР
🇨🇳 Китайская трагедия. Что с Alibaba на этот раз?
Акции Alibaba #BABA на гонконгской бирже сегодня теряли более 5% , а от своих исторических максимумов уже более 60%. На открытии американской сессии бумаги отскочили и перешли к росту. Что происходит и есть ли надежда на восстановление?
Что за трудности у Alibaba?
За последний год на компанию обрушилось множество проблем.
Сначала власти сорвали IPO ее "дочки" Ant Group, а затем наложили на компанию штраф, на выплату которого ушло 13% от ее прибыли за 2020 год.
Масла в огонь подлила угроза делистинга китайских акций на биржах США и их распродажа американскими фондами.
Наконец, начали поступать сообщения о том, что власти КНР также заинтересованы в уходе компаний из Поднебесной с иностранных площадок. О рисках делистинга и что делать инвестору мы писали тут.
🗣 “Регуляторы крайне озабочены тем, что иностранное участие в капитале может создавать риски для национальной безопасности", — отмечает глава азиатской программы Московского Центра Карнеги Александр Габуев.
Александр также добавил, что акционерная стоимость китайских компаний для властей страны сейчас не в приоритете. Гораздо больше они озабочены вопросами национальной безопасности, и ради нее вполне могут поступиться интересами таких компаний, как Alibaba.
Финансовые показатели #BABA также ухудшились. В 3 квартале этого года чистая прибыль упала на 87%, в сравнении с 2020-м. А рентабельность по EBITDA "просела" с 27% до 14%.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍Акции Alibaba уже больше года испытывают давление регуляторов и, похоже, ситуация пока не улучшается. Иностранному инвестору, который плохо ориентируется во внутренних политических реалиях Китая, очень сложно оценить истинный масштаб рисков.
📍На наш взгляд, в нынешней ситуации стоит выделять под китайские акции небольшую долю портфеля либо же инвестировать в них через ETF. Восстановление китайского рынка, которого многие так ждут, может затянуться надолго или не произойти вообще.
Подробный разбор ситуации от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
✏️ Друзья, а вы собираетесь ждать восстановления акций Alibaba или предпочитаете от них избавиться?
#IF_анализ #IF_акции_АТР
Акции Alibaba #BABA на гонконгской бирже сегодня теряли более 5% , а от своих исторических максимумов уже более 60%. На открытии американской сессии бумаги отскочили и перешли к росту. Что происходит и есть ли надежда на восстановление?
Что за трудности у Alibaba?
За последний год на компанию обрушилось множество проблем.
Сначала власти сорвали IPO ее "дочки" Ant Group, а затем наложили на компанию штраф, на выплату которого ушло 13% от ее прибыли за 2020 год.
Масла в огонь подлила угроза делистинга китайских акций на биржах США и их распродажа американскими фондами.
Наконец, начали поступать сообщения о том, что власти КНР также заинтересованы в уходе компаний из Поднебесной с иностранных площадок. О рисках делистинга и что делать инвестору мы писали тут.
🗣 “Регуляторы крайне озабочены тем, что иностранное участие в капитале может создавать риски для национальной безопасности", — отмечает глава азиатской программы Московского Центра Карнеги Александр Габуев.
Александр также добавил, что акционерная стоимость китайских компаний для властей страны сейчас не в приоритете. Гораздо больше они озабочены вопросами национальной безопасности, и ради нее вполне могут поступиться интересами таких компаний, как Alibaba.
Финансовые показатели #BABA также ухудшились. В 3 квартале этого года чистая прибыль упала на 87%, в сравнении с 2020-м. А рентабельность по EBITDA "просела" с 27% до 14%.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍Акции Alibaba уже больше года испытывают давление регуляторов и, похоже, ситуация пока не улучшается. Иностранному инвестору, который плохо ориентируется во внутренних политических реалиях Китая, очень сложно оценить истинный масштаб рисков.
📍На наш взгляд, в нынешней ситуации стоит выделять под китайские акции небольшую долю портфеля либо же инвестировать в них через ETF. Восстановление китайского рынка, которого многие так ждут, может затянуться надолго или не произойти вообще.
Подробный разбор ситуации от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
✏️ Друзья, а вы собираетесь ждать восстановления акций Alibaba или предпочитаете от них избавиться?
#IF_анализ #IF_акции_АТР
