📍ММК - экс-дивиденд
Сегодня последний день для покупки с дивидендом акций Магнитогорского металлургического комбината.
Компания входит в число крупнейших мировых производителей стали. Среди предприятий черной металлургии России занимает лидирующие позиции. По маржинальности уступает Северстали и НЛМК
На дивиденды ММК направляет 100% FCF, если отношение Net Debt/EBITDA ниже единицы. Текущее отношение составляет 0,28.
По итогам полугодия на выплаты направят 0,607 руб. на акцию. Див доходность составит 1,5%
#MAGN #IF_дивиденды
Сегодня последний день для покупки с дивидендом акций Магнитогорского металлургического комбината.
Компания входит в число крупнейших мировых производителей стали. Среди предприятий черной металлургии России занимает лидирующие позиции. По маржинальности уступает Северстали и НЛМК
На дивиденды ММК направляет 100% FCF, если отношение Net Debt/EBITDA ниже единицы. Текущее отношение составляет 0,28.
По итогам полугодия на выплаты направят 0,607 руб. на акцию. Див доходность составит 1,5%
#MAGN #IF_дивиденды
⛏ Результаты продаж ММК
“Младший брат” большой тройки российских металлургов отчитался о производственных результатах:
За 3 кв 2020 г:
• Производство стали 2,882 млн т (+22% кв/кв)
• Чугуна 2,379 млн т (+13,9% кв/кв)
• Консолидированные продажи металлопродукции 2,742 млн т (+23% кв/кв)
За 9 мес. 2020 г:
• Производство стали 8,263 млн т (-12% г/г)
• Чугуна 6,823 млн т (-7,9% г/г)
• Консолидированные продажи металлопродукции 7,710 млн т (+9,7% г/г)
💸 Средняя цена реализации в 3КВ2020 г. - $535 (+2,5% кв/кв, -14,4% г/г). Но за счет девальвации рубля снижение цен г/г нейтрально для ММК, а их последующее восстановление - увеличит FCF.
🙅♂️ ММК, в отличие от Северстали и НЛМК, не имеет и не стремиться к вертикальной интеграции: ММК не имеет собственных значимых мощностей по добыче коксующегося угля и железной руды.
Владелец Виктор Рашников мотивирует это высокой волатильностью цен как на уголь, так и на руду: когда цены растут, ММК имеет меньшую маржу, а когда цены падают - маржа ММК увеличивается.
🤔 Текущие мультипликаторы ММК:
• EV/EBITDA 4.23x, в сравнении с историческим средним 5-летним значением 3.26x.
• EV/FCF 10.2х, в сравнении с историческим средним 5-летним значением 7.57x.
Завышенная оценка российских металлургов объясняется прозрачной дивполитикой и ожиданиями роста FCF - базой в расчете дивидендов.
💰 12 мес. дивдоходность - 10,5%. Котировки акций - вблизи локальных мин 2019 г.
#IF_акции_РФ #IF_обзор #MAGN
“Младший брат” большой тройки российских металлургов отчитался о производственных результатах:
За 3 кв 2020 г:
• Производство стали 2,882 млн т (+22% кв/кв)
• Чугуна 2,379 млн т (+13,9% кв/кв)
• Консолидированные продажи металлопродукции 2,742 млн т (+23% кв/кв)
За 9 мес. 2020 г:
• Производство стали 8,263 млн т (-12% г/г)
• Чугуна 6,823 млн т (-7,9% г/г)
• Консолидированные продажи металлопродукции 7,710 млн т (+9,7% г/г)
💸 Средняя цена реализации в 3КВ2020 г. - $535 (+2,5% кв/кв, -14,4% г/г). Но за счет девальвации рубля снижение цен г/г нейтрально для ММК, а их последующее восстановление - увеличит FCF.
🙅♂️ ММК, в отличие от Северстали и НЛМК, не имеет и не стремиться к вертикальной интеграции: ММК не имеет собственных значимых мощностей по добыче коксующегося угля и железной руды.
Владелец Виктор Рашников мотивирует это высокой волатильностью цен как на уголь, так и на руду: когда цены растут, ММК имеет меньшую маржу, а когда цены падают - маржа ММК увеличивается.
🤔 Текущие мультипликаторы ММК:
• EV/EBITDA 4.23x, в сравнении с историческим средним 5-летним значением 3.26x.
• EV/FCF 10.2х, в сравнении с историческим средним 5-летним значением 7.57x.
Завышенная оценка российских металлургов объясняется прозрачной дивполитикой и ожиданиями роста FCF - базой в расчете дивидендов.
💰 12 мес. дивдоходность - 10,5%. Котировки акций - вблизи локальных мин 2019 г.
#IF_акции_РФ #IF_обзор #MAGN
📃 Северсталь и ММК – МСФО за 3 кв.
🏭 Северсталь:
•Выручка – $1,87 млрд (-11% г/г)
•Чистая прибыль – $167 млн. (-66% г/г)
•Чистая прибыль за 9М – $630 млн. (-55% г/г)
Снижение выручки обусловлено снижением цен реализации и уменьшением объемов продаж стальной продукции относительно аналогичного периода предыдущего года.
💰 Финансовое положение «Северстали» остается устойчивым - коэффициент чистый долг/EBITDA = 0.77x. Это позволило рекомендовать дивиденды за 3 кв. в 37,34 руб. на акцию.
#CHMF - 1027,6 (+1,74%)
🏭 ММК:
•Выручка – $1,57 млрд (-22% г/г)
•Чистая прибыль – $102 млн. (-62% г/г)
•Чистая прибыль за 9М – $291 (-62% г/г)
•Свободный денежный поток за квартал значительно вырос и составил $335 млн. (-$18 млн во 2кв)
Положительное влияние на денежный поток оказало увеличение объемов продаж в совокупности с ростом показателей рентабельности.
💰 Чистый долг/EBITDA у ММК является одним из самых низких в отрасли и на конец третьего квартала составил -0,03x, что позволило рекомендовать выплату дивидендов за 3 кв. в размере 2,391 руб. на акцию.
#MAGN - 37,1 (+2,2%)
#IF_акции_РФ #IF_отчеты
🏭 Северсталь:
•Выручка – $1,87 млрд (-11% г/г)
•Чистая прибыль – $167 млн. (-66% г/г)
•Чистая прибыль за 9М – $630 млн. (-55% г/г)
Снижение выручки обусловлено снижением цен реализации и уменьшением объемов продаж стальной продукции относительно аналогичного периода предыдущего года.
💰 Финансовое положение «Северстали» остается устойчивым - коэффициент чистый долг/EBITDA = 0.77x. Это позволило рекомендовать дивиденды за 3 кв. в 37,34 руб. на акцию.
#CHMF - 1027,6 (+1,74%)
🏭 ММК:
•Выручка – $1,57 млрд (-22% г/г)
•Чистая прибыль – $102 млн. (-62% г/г)
•Чистая прибыль за 9М – $291 (-62% г/г)
•Свободный денежный поток за квартал значительно вырос и составил $335 млн. (-$18 млн во 2кв)
Положительное влияние на денежный поток оказало увеличение объемов продаж в совокупности с ростом показателей рентабельности.
💰 Чистый долг/EBITDA у ММК является одним из самых низких в отрасли и на конец третьего квартала составил -0,03x, что позволило рекомендовать выплату дивидендов за 3 кв. в размере 2,391 руб. на акцию.
#MAGN - 37,1 (+2,2%)
#IF_акции_РФ #IF_отчеты
☀️ 11 ноября: открытие
Рынки продолжают рост на фоне позитивных новостей о вакцине. S&P500 торгуется вблизи максимумов, рынки АТР по большей части закрылись в плюсе. Индексы РФ начали торги в зеленой зоне.
Минэнерго США (EIA) прогнозирует, что мировое потребление жидких углеводородов в среднем составит 92,9 млн б/с в течение всего 2020 года, что на 8,6 млн б/с меньше, чем в 2019 году, а в 2021 году увеличится до 98,8 млн б/с.
В состав индекса MSCI Russia были включены акции Mail Group (#MAIL) и исключены акции ММК (#MAGN)
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 542,5K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 51 835,9K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3545,5 (-0,14%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3555,0 (+0,50%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3342,2 (-0,53%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 25349,5 (+1,78%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $44,61 (+2,25%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3015,1 (+0,55%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1247,9 (+1,27%)
💵 USD/RUB: 76,1 (-0,51%)
💶 EUR/RUB: 89,9 (-0,52%)
#открытие
Рынки продолжают рост на фоне позитивных новостей о вакцине. S&P500 торгуется вблизи максимумов, рынки АТР по большей части закрылись в плюсе. Индексы РФ начали торги в зеленой зоне.
Минэнерго США (EIA) прогнозирует, что мировое потребление жидких углеводородов в среднем составит 92,9 млн б/с в течение всего 2020 года, что на 8,6 млн б/с меньше, чем в 2019 году, а в 2021 году увеличится до 98,8 млн б/с.
В состав индекса MSCI Russia были включены акции Mail Group (#MAIL) и исключены акции ММК (#MAGN)
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 542,5K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 51 835,9K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3545,5 (-0,14%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3555,0 (+0,50%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3342,2 (-0,53%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 25349,5 (+1,78%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $44,61 (+2,25%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3015,1 (+0,55%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1247,9 (+1,27%)
💵 USD/RUB: 76,1 (-0,51%)
💶 EUR/RUB: 89,9 (-0,52%)
#открытие
📌 ММК (#MAGN) о целях 2025+
3-я в России компания по объему производства стали провела день инвестора, во время которого котировки #MAGN достигли уровня цен 2018 года и произошел шорт-сквиз.
🗣 Основные тезисы:
• В 2021 году ММК ожидает роста потребления стального проката в мире до 1,8 млрд тн (+4% г/г).
• Ждет профицита ЖРС и снижения цен на него. При этом ММК покрывает собственные потребности в ЖРС сырье менее чем на 20%. Владелец Виктор Рашников объяснял это.
• ММК предполагает рост EBITDA на $1 млрд до 2025 г (с $1,8 млрд в 2019 году)
Драйверами роста станут:
- рост доли премиальной (высокомаржинальной) продукции на 18% к 2030 г. (+$350 млн к EBITDA-2025)
- доп.клиентские сервисы (+$60 млн к EBITDA-2025)
- повышение эффективности бизнес-процессов (+$600 млн к EBITDA-2025)
• ММК может продать завод в Турции 👉🏻 потенциальные спецдивиденды.
• ММК не планирует менять дивполитику (100% FCF + разница между фактическими капиталовложениями и $700 млн) при условии соотношения “Чистый долг / EBITDA” <1х (текущее: -0,03x). Выплаты - ежеквартальные 👍🏻
• Владелец Виктор Рашников (84,26%) планирует SPO 👉🏻 рост Free Float даст приток денег фондов.
♻️ Если ММК удержит свою капитализацию на текущем уровне, его снова включат в индекс MSCI Russia в мае 2021 г.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
3-я в России компания по объему производства стали провела день инвестора, во время которого котировки #MAGN достигли уровня цен 2018 года и произошел шорт-сквиз.
🗣 Основные тезисы:
• В 2021 году ММК ожидает роста потребления стального проката в мире до 1,8 млрд тн (+4% г/г).
• Ждет профицита ЖРС и снижения цен на него. При этом ММК покрывает собственные потребности в ЖРС сырье менее чем на 20%. Владелец Виктор Рашников объяснял это.
• ММК предполагает рост EBITDA на $1 млрд до 2025 г (с $1,8 млрд в 2019 году)
Драйверами роста станут:
- рост доли премиальной (высокомаржинальной) продукции на 18% к 2030 г. (+$350 млн к EBITDA-2025)
- доп.клиентские сервисы (+$60 млн к EBITDA-2025)
- повышение эффективности бизнес-процессов (+$600 млн к EBITDA-2025)
• ММК может продать завод в Турции 👉🏻 потенциальные спецдивиденды.
• ММК не планирует менять дивполитику (100% FCF + разница между фактическими капиталовложениями и $700 млн) при условии соотношения “Чистый долг / EBITDA” <1х (текущее: -0,03x). Выплаты - ежеквартальные 👍🏻
• Владелец Виктор Рашников (84,26%) планирует SPO 👉🏻 рост Free Float даст приток денег фондов.
♻️ Если ММК удержит свою капитализацию на текущем уровне, его снова включат в индекс MSCI Russia в мае 2021 г.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
☝️ Среди российских металлургов в выигрышном положении окажутся вертикально-интегрированные производители со 100% самообеспеченностью железной рудой и коксующимся углем.
🇷🇺 В России это:
• Северсталь (#CHMF) - обеспеченность собственной железной рудой на 130% и коксующимся углем на 80%;
• НЛМК (#NLMK) - обеспеченность собственной железной рудой на 100%. Отсутствие мощности по добыче коксующегося угля.
ММК (#MAGN), в отличие от Северстали и НЛМК, не имеет и не стремиться к вертикальной интеграции, у компании есть небольшие мощности по добыче коксующегося угля, но нет железной руды.
👉🏻 Владелец Виктор Рашников объясняет почему
В итоге, взлет цен на сталь вкупе с ростом цен на ЖРС и уголь не в полной мере пойдет в копилку ММК.
С чего вдруг российские ритейл-инвесторы в большей мере скупают именно ММК - не очень понятно.
В краткосрочном периоде, в наиболее выигрышном положении от текущего ралли на сталь окажутся производители стали с электродуговыми печами (ДСП).
ДСП переплавляют лом и стоят в эксплуатации значительно дешевле, чем производители с капиталоемкими доменными печами.
🇺🇸 В США это Nucor #NUE, Steel Dynamics #STLD и Cleveland-Cliffs #CLF.
#IF_сектор #IF_акции_США #IF_акции_РФ
🇷🇺 В России это:
• Северсталь (#CHMF) - обеспеченность собственной железной рудой на 130% и коксующимся углем на 80%;
• НЛМК (#NLMK) - обеспеченность собственной железной рудой на 100%. Отсутствие мощности по добыче коксующегося угля.
ММК (#MAGN), в отличие от Северстали и НЛМК, не имеет и не стремиться к вертикальной интеграции, у компании есть небольшие мощности по добыче коксующегося угля, но нет железной руды.
👉🏻 Владелец Виктор Рашников объясняет почему
В итоге, взлет цен на сталь вкупе с ростом цен на ЖРС и уголь не в полной мере пойдет в копилку ММК.
С чего вдруг российские ритейл-инвесторы в большей мере скупают именно ММК - не очень понятно.
В краткосрочном периоде, в наиболее выигрышном положении от текущего ралли на сталь окажутся производители стали с электродуговыми печами (ДСП).
ДСП переплавляют лом и стоят в эксплуатации значительно дешевле, чем производители с капиталоемкими доменными печами.
🇺🇸 В США это Nucor #NUE, Steel Dynamics #STLD и Cleveland-Cliffs #CLF.
#IF_сектор #IF_акции_США #IF_акции_РФ
💸 Как заработать на инфляции (ч.2)
👉 Часть 1
2️⃣ Акции сырьевых компаний
Многие инвесторы пытаются нахапать в портфель побольше компаний, которые приносят высокие дивиденды, что является ошибкой.
Это частично связано с тем, что растущая инфляции также негативно влияет на стоимость акций с высокими дивидендами, как и на долгосрочные облигации с фиксированной доходностью.
❗️Исключение - если дивидендный эмитент производит коррелирующий с инфляцией товар.
Лучшая альтернатива - инвестировать в акции роста тех секторов, которые исторически имеют высокую корреляцию с инфляцией:
• Энергетика (нефть, газ) и промышленные металлы (сталь, медь, никель)
• Здравоохранение и производство еды (зерновые и масличные, сахар, мясо и пр.)
• Строительные материалы и Технологии
Что купить:
• Секторальные ETF
• Акции, например #GMKN #AGRO #MAGN и др.
3️⃣ Драгоценные металлы
Точной корреляции между уровнями цен и драгметаллами нет, но традиционно инфляция благоприятствовала росту цен на золото и серебро.
Что купить:
• Золотые инвестиционные монеты или обезличенные металлические счета (ОМС)
• Акции ETF / паи БПИФ, которые держат на балансе физическое золото.
• Акции золотодобывающих компаний
#IF_образование
👉 Часть 1
2️⃣ Акции сырьевых компаний
Многие инвесторы пытаются нахапать в портфель побольше компаний, которые приносят высокие дивиденды, что является ошибкой.
Это частично связано с тем, что растущая инфляции также негативно влияет на стоимость акций с высокими дивидендами, как и на долгосрочные облигации с фиксированной доходностью.
❗️Исключение - если дивидендный эмитент производит коррелирующий с инфляцией товар.
Лучшая альтернатива - инвестировать в акции роста тех секторов, которые исторически имеют высокую корреляцию с инфляцией:
• Энергетика (нефть, газ) и промышленные металлы (сталь, медь, никель)
• Здравоохранение и производство еды (зерновые и масличные, сахар, мясо и пр.)
• Строительные материалы и Технологии
Что купить:
• Секторальные ETF
• Акции, например #GMKN #AGRO #MAGN и др.
3️⃣ Драгоценные металлы
Точной корреляции между уровнями цен и драгметаллами нет, но традиционно инфляция благоприятствовала росту цен на золото и серебро.
Что купить:
• Золотые инвестиционные монеты или обезличенные металлические счета (ОМС)
• Акции ETF / паи БПИФ, которые держат на балансе физическое золото.
• Акции золотодобывающих компаний
#IF_образование
🔍 ММК (#MAGN) - двузначные дивы в 2021?
🔩 Стальной сегмент в минувшем году стал заложником пандемии в России и мире, что привело к существенному снижению рыночной конъюнктуры металлопродукции, особенно в 1П20.
Второе полугодие стало переломной вехой, отмеченное одновременным ростом цен и спроса на металлопрокат вследствие его глобального дефицита.
2020 год Магнитка завершила с потерями (подробнее)
На выпуск продукции также повлияла плановая реконструкция стана 2500 г/п, которая завершилась к 4КВ20.
📉 За счет ослабления рубля и снижения цен на угольный концентрат, себестоимость продукции сократилась на 11,8% до $269 за тонну.
В связи с этим, рентабельность по EBITDA удалось удержать на уровне 23,3% (-0,5 п.п.) по итогам года.
Долговая нагрузка ММК - самая низкая в отрасли: чистый долг/ EBITDA -0,06х, что позволяет распределять высокие дивиденды.
По итогам 4КВ20 СД рекомендовал выплатить 114% от FCF, что составляет 0,945 руб. за акцию (доходность 1,83%)
📊 Планы компании увеличить объем продаж в 2021 году на 15%, а также устойчивый спрос на внутреннем и международном рынках, сформировавшийся в 4КВ20, будут способствовать росту финансовых показателей компании в 2021 году.
При сопоставимых ценах на сталь в 2021 году FCF может cоставить ~72-76 млрд руб, а дивдоходность за полный 2021 год от 12,5% до 13,5%.
Дополнительным драйвером роста является ожидаемый возврат акций в индекс MSCI Russia. Основной акционер Рашников планирует продать часть своего пакета для увеличения free float и хочет это сделать “дорого”.
#IF_отчеты #IF_обзор #IF_акции_РФ
🔩 Стальной сегмент в минувшем году стал заложником пандемии в России и мире, что привело к существенному снижению рыночной конъюнктуры металлопродукции, особенно в 1П20.
Второе полугодие стало переломной вехой, отмеченное одновременным ростом цен и спроса на металлопрокат вследствие его глобального дефицита.
2020 год Магнитка завершила с потерями (подробнее)
На выпуск продукции также повлияла плановая реконструкция стана 2500 г/п, которая завершилась к 4КВ20.
📉 За счет ослабления рубля и снижения цен на угольный концентрат, себестоимость продукции сократилась на 11,8% до $269 за тонну.
В связи с этим, рентабельность по EBITDA удалось удержать на уровне 23,3% (-0,5 п.п.) по итогам года.
Долговая нагрузка ММК - самая низкая в отрасли: чистый долг/ EBITDA -0,06х, что позволяет распределять высокие дивиденды.
По итогам 4КВ20 СД рекомендовал выплатить 114% от FCF, что составляет 0,945 руб. за акцию (доходность 1,83%)
📊 Планы компании увеличить объем продаж в 2021 году на 15%, а также устойчивый спрос на внутреннем и международном рынках, сформировавшийся в 4КВ20, будут способствовать росту финансовых показателей компании в 2021 году.
При сопоставимых ценах на сталь в 2021 году FCF может cоставить ~72-76 млрд руб, а дивдоходность за полный 2021 год от 12,5% до 13,5%.
Дополнительным драйвером роста является ожидаемый возврат акций в индекс MSCI Russia. Основной акционер Рашников планирует продать часть своего пакета для увеличения free float и хочет это сделать “дорого”.
#IF_отчеты #IF_обзор #IF_акции_РФ
📌 Главное за неделю. #IF_главное
📜 В начале недели нтернет-мафия с Reddit переключилась на серебро. Robinhood оказался совсем не Робингудом, но в итоге снял ограничения на покупку любимых бумажек сообщества WSB, и те возобновили рост.
📜 Apple будет производить собственные автомобили.
📄 Сезон отчетности продолжается. Взглянули на: #TMO, #PFE, #BABA, #XOM, #BP, #GOOG, #AMZN, #EA, #SPOT, #BIIB, #ABBV, #MGNT, #CHMF, #MAGN #QCOM, #PYPL, #MRK, #GILD, #FTNT и #ATVI.
📍 Фьючерсы: что нужно знать об инструменте.
👩🏻 Кто такая Кэтрин Вуд: безумец или гениальный стратег?
🐣 IPO Segezha Group. Слишком много позитива.
🔎 Подробно разобрали бизнес компаний: #QLYS, #AFKS, #JD, #ISRG, #EHTH.
📜 В начале недели нтернет-мафия с Reddit переключилась на серебро. Robinhood оказался совсем не Робингудом, но в итоге снял ограничения на покупку любимых бумажек сообщества WSB, и те возобновили рост.
📜 Apple будет производить собственные автомобили.
📄 Сезон отчетности продолжается. Взглянули на: #TMO, #PFE, #BABA, #XOM, #BP, #GOOG, #AMZN, #EA, #SPOT, #BIIB, #ABBV, #MGNT, #CHMF, #MAGN #QCOM, #PYPL, #MRK, #GILD, #FTNT и #ATVI.
📍 Фьючерсы: что нужно знать об инструменте.
👩🏻 Кто такая Кэтрин Вуд: безумец или гениальный стратег?
🐣 IPO Segezha Group. Слишком много позитива.
🔎 Подробно разобрали бизнес компаний: #QLYS, #AFKS, #JD, #ISRG, #EHTH.
🇷🇺 InvestFuture оценивает российские активы: дешево или дорого? Часть 2
🔍 Металлургический сектор выиграл от девальвации рубля, а также ралли спроса и цен на стальную продукцию. НЛМК и ММК для многих кажутся кандидатами на шорт. Однако если оценивать их по форвардному денежному потоку, #MAGN торгуется ~ за 9 годовых FCF, #NLMK ~ за 10,5. Дивидендная доходность будет рекордно-двузначной.
🔍 Русал остается заложником высоких долгов, обслуживание которых зависит от дивидендов Норникеля. Из-за затопления рудников и невнятного релиза менеджмента дивидендам #RUAL с высокой вероятностью светит заморозка.
🔍 Несмотря на экстремально дешевую цену Норникеля, торгующего с P/FCF 7,5, он может оказаться под давлением проблем более длительное время, чем предполагает рыночный сантимент сегодня. Менеджмент компании не опубликовал информации о текущей ситуации на рудниках. Никто (кроме инсайдеров) достоверно не знает, насколько серьезны проблемы.
В зависимости от степени затопления, на восстановление рудников могут уйти кварталы, так как приходит в негодность вся “начинка”: электрика, конвейеры, вентиляция, техника. Что хуже — могут потребоваться значительные ресурсы на укрепление размытых сводов.
📍 Мы считаем, что покупка акций #GMKN сопряжена с чрезмерными рисками. Складские запасы палладиевого короля быстро иссякнут, а на решение проблем может уйти в разы больше денег, чем принесут более высокие цены на металлы.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_акции_РФ #IF_обзор
🔍 Металлургический сектор выиграл от девальвации рубля, а также ралли спроса и цен на стальную продукцию. НЛМК и ММК для многих кажутся кандидатами на шорт. Однако если оценивать их по форвардному денежному потоку, #MAGN торгуется ~ за 9 годовых FCF, #NLMK ~ за 10,5. Дивидендная доходность будет рекордно-двузначной.
🔍 Русал остается заложником высоких долгов, обслуживание которых зависит от дивидендов Норникеля. Из-за затопления рудников и невнятного релиза менеджмента дивидендам #RUAL с высокой вероятностью светит заморозка.
🔍 Несмотря на экстремально дешевую цену Норникеля, торгующего с P/FCF 7,5, он может оказаться под давлением проблем более длительное время, чем предполагает рыночный сантимент сегодня. Менеджмент компании не опубликовал информации о текущей ситуации на рудниках. Никто (кроме инсайдеров) достоверно не знает, насколько серьезны проблемы.
В зависимости от степени затопления, на восстановление рудников могут уйти кварталы, так как приходит в негодность вся “начинка”: электрика, конвейеры, вентиляция, техника. Что хуже — могут потребоваться значительные ресурсы на укрепление размытых сводов.
📍 Мы считаем, что покупка акций #GMKN сопряжена с чрезмерными рисками. Складские запасы палладиевого короля быстро иссякнут, а на решение проблем может уйти в разы больше денег, чем принесут более высокие цены на металлы.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_акции_РФ #IF_обзор
🏭 Российским металлургам грозят серьезные проблемы? ФАС делает ход
27 апреля Федеральная Антимонопольная Служба опубликовала приказы о том, что в отношение Российских металлургических компаний ММК (#MAGN), НЛМК (#NLMK) и Северсталь (#CHMF) возбуждены дела за поддержание монопольно высоких цен.
В комментариях ведомства указано, что рост цен на прокат происходил темпами выше, чем стоимость сырья. При этом спрос на российском рынке увеличился не существенно, и не мог способствовать увеличению внутренних цен более чем на 50% в 2021 году. Пока дело находится на стадии рассмотрения, решения о действительной организации картельного сговора еще нет.
💸 ФАС уведомила, что в случае установления факта нарушений, компаниям будут предъявлены оборотные штрафы: от 1 до 15% от выручки по продаже горячекатаный плоский проката, но он не должен превышать 2% от общей выручки компании.
Больше всего, от действий по регулированию цен на внутреннем рынке может пострадать ММК, так как их доля продаж в России составляет около 80%. Доля продаж на внутреннем рынке у Северстали составляет в среднем 60%, у НЛМК менее 40%. Введение оборотных штрафов не окажет серьезного влияния на бизнес данных эмитентов и их дивиденды. Максимальная сумма штрафа для НЛМК составит до 8 млрд рублей, для ММК и Северстали до 6 мрлд рублей.
📍 Данные компании не первый раз подпадают под возможные меры по изъятию денег в периоды высоких цен. Так, в 2018 Андрей Белоусов, занимавший тогда пост помощника президента РФ, предложил изымать сверхдоходы у 14 компаний (в т.ч. металлургов) полученные вследствие “изменения конъюнктуры”. Однако после обсуждений было принято решение, что компании должны часть от этих доходов направлять на инвестиционные проекты в РФ.
#IF_объясняет #IF_сектор #IF_акции_РФ #IF_обзор
27 апреля Федеральная Антимонопольная Служба опубликовала приказы о том, что в отношение Российских металлургических компаний ММК (#MAGN), НЛМК (#NLMK) и Северсталь (#CHMF) возбуждены дела за поддержание монопольно высоких цен.
В комментариях ведомства указано, что рост цен на прокат происходил темпами выше, чем стоимость сырья. При этом спрос на российском рынке увеличился не существенно, и не мог способствовать увеличению внутренних цен более чем на 50% в 2021 году. Пока дело находится на стадии рассмотрения, решения о действительной организации картельного сговора еще нет.
💸 ФАС уведомила, что в случае установления факта нарушений, компаниям будут предъявлены оборотные штрафы: от 1 до 15% от выручки по продаже горячекатаный плоский проката, но он не должен превышать 2% от общей выручки компании.
Больше всего, от действий по регулированию цен на внутреннем рынке может пострадать ММК, так как их доля продаж в России составляет около 80%. Доля продаж на внутреннем рынке у Северстали составляет в среднем 60%, у НЛМК менее 40%. Введение оборотных штрафов не окажет серьезного влияния на бизнес данных эмитентов и их дивиденды. Максимальная сумма штрафа для НЛМК составит до 8 млрд рублей, для ММК и Северстали до 6 мрлд рублей.
📍 Данные компании не первый раз подпадают под возможные меры по изъятию денег в периоды высоких цен. Так, в 2018 Андрей Белоусов, занимавший тогда пост помощника президента РФ, предложил изымать сверхдоходы у 14 компаний (в т.ч. металлургов) полученные вследствие “изменения конъюнктуры”. Однако после обсуждений было принято решение, что компании должны часть от этих доходов направлять на инвестиционные проекты в РФ.
#IF_объясняет #IF_сектор #IF_акции_РФ #IF_обзор
🤯 Металлургов снова раздевают?
Правительство вводит пошлины на экспорт черных и цветных металлов с 1 августа по 31 декабря этого года. Базовая ставка будет составлять 15% и вдобавок будет установлена специфическая составляющая, которая рассчитывается как минимальная ставка за тонну.
Пошлины распространяются только на экспорт за пределы Евразийского экономического союза.
По словам министра экономразвития Решетникова, экспортная пошлина принесет российской казне около 150 млрд рублей за этот период. Все эти действия подтверждают политику, которую ранее озвучивал первый вице-премьер Андрей Белоусов.
Акции компаний, которые пострадают от падения доходов, отреагировали на новости моментально:
• Русала падал на 7,2%
• Норильский Никель на 5,2%
• Северсталь на 3,5%
• ММК на 3,5%
• НЛМК на 3,9%
Больше всех пострадают компании, которые ориентированные на экспорт: Русал и ГМК Норникель. Среди представителей черной металлургии максимальный удар придется на НЛМК.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Срок действия этой инициативы ограничен, но в дальнейшем механизм могут продлить или доработать и заменить на новый. Давление на металлургов продолжается и это негативно для акционеров компаний. Для представителей отрасли это палка о двух концах - либо изъятие доходов, либо падение цен.
Акции частично отыграли падение, но снижение еще может продолжится. Возможно, подбирать упавшие активы сейчас - преждевременно.
#IF_обзор #IF_объясняет #RUAL #GMKN #CHMF #MAGN #NLMK
Правительство вводит пошлины на экспорт черных и цветных металлов с 1 августа по 31 декабря этого года. Базовая ставка будет составлять 15% и вдобавок будет установлена специфическая составляющая, которая рассчитывается как минимальная ставка за тонну.
Пошлины распространяются только на экспорт за пределы Евразийского экономического союза.
По словам министра экономразвития Решетникова, экспортная пошлина принесет российской казне около 150 млрд рублей за этот период. Все эти действия подтверждают политику, которую ранее озвучивал первый вице-премьер Андрей Белоусов.
Акции компаний, которые пострадают от падения доходов, отреагировали на новости моментально:
• Русала падал на 7,2%
• Норильский Никель на 5,2%
• Северсталь на 3,5%
• ММК на 3,5%
• НЛМК на 3,9%
Больше всех пострадают компании, которые ориентированные на экспорт: Русал и ГМК Норникель. Среди представителей черной металлургии максимальный удар придется на НЛМК.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Срок действия этой инициативы ограничен, но в дальнейшем механизм могут продлить или доработать и заменить на новый. Давление на металлургов продолжается и это негативно для акционеров компаний. Для представителей отрасли это палка о двух концах - либо изъятие доходов, либо падение цен.
Акции частично отыграли падение, но снижение еще может продолжится. Возможно, подбирать упавшие активы сейчас - преждевременно.
#IF_обзор #IF_объясняет #RUAL #GMKN #CHMF #MAGN #NLMK
🤑 Рекордный отчет ММК. Акционеров ждут жирные дивиденды
Рекордные цены на металлопродукцию позволили производителям во втором квартале увеличить свои доходы в несколько раз. А что означают высокие доходы для акционеров? Конечно же высокие дивиденды!
Это работает не всегда, но в этот раз ММК распорядилась именно так. Давайте посмотрим, как производитель отчитался за 2 квартал и чего ждать от отрасли дальше.
• Выручка год к году выросла в 2,5 раза
• EBITDA увеличилась более чем в 6 раз
• Свободный денежный поток в прошлом году был отрицательный, а в этом году составил $545 млн
• Чистая прибыль к прошлому году выросла почти в 18 раз
• Рентабельность по EBITDA у компании традиционно значительно ниже, чем у конкурентов — 44%. Однако для #MAGN это все равно очень высокая планка
📌 Щедрые дивиденды
Дивиденды также оказались рекордными. За второй квартал ММК решила направить весь свободный денежный поток на выплаты акционерам. Таким образом, инвесторы получат за 2 квартал 3,53 руб на одну акцию. Квартальная дивидендная доходность составила целых 5,4%. Годовая доходность может оказаться двузначной в этом году.
📌 Не все так гладко, как хотелось бы
Очевидно, что хорошее не может длиться вечно, и для металлургов, скорее всего, хорошие времена подходят к концу.
Сейчас Китай продолжает борьбу с ростом цен, сдерживая экспорт стали и ужесточая регулирование на фьючерсном рынке.
В России с 1 августа для всех металлургов вводятся экспортные пошлины, о которых мы писали ранее. К слову, ММК от них пострадает меньше остальных.
В Европе и США рыночные условия также находятся под давлением из-за импортных барьеров и недостаточного внутреннего предложения.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍Отчеты за 2 квартал у всех металлургов получились крайне позитивными. Однако этот позитив может сойти на “нет” уже в ближайшие месяцы из-за регулирования рынка стали.
📍ММК выглядит привлекательнее своих российских конкурентов, но ситуация сейчас больше подходит для быстрых спекулятивных решений. Что касается долгосрочного инвестирования, мы не рекомендуем сейчас смотреть на данный сектор.
💁 Подробнее мы разобрали весь сектор металлургов у нас на сайте.
#IF_анализ #IF_отчеты #IF_акции_РФ
Рекордные цены на металлопродукцию позволили производителям во втором квартале увеличить свои доходы в несколько раз. А что означают высокие доходы для акционеров? Конечно же высокие дивиденды!
Это работает не всегда, но в этот раз ММК распорядилась именно так. Давайте посмотрим, как производитель отчитался за 2 квартал и чего ждать от отрасли дальше.
• Выручка год к году выросла в 2,5 раза
• EBITDA увеличилась более чем в 6 раз
• Свободный денежный поток в прошлом году был отрицательный, а в этом году составил $545 млн
• Чистая прибыль к прошлому году выросла почти в 18 раз
• Рентабельность по EBITDA у компании традиционно значительно ниже, чем у конкурентов — 44%. Однако для #MAGN это все равно очень высокая планка
📌 Щедрые дивиденды
Дивиденды также оказались рекордными. За второй квартал ММК решила направить весь свободный денежный поток на выплаты акционерам. Таким образом, инвесторы получат за 2 квартал 3,53 руб на одну акцию. Квартальная дивидендная доходность составила целых 5,4%. Годовая доходность может оказаться двузначной в этом году.
📌 Не все так гладко, как хотелось бы
Очевидно, что хорошее не может длиться вечно, и для металлургов, скорее всего, хорошие времена подходят к концу.
Сейчас Китай продолжает борьбу с ростом цен, сдерживая экспорт стали и ужесточая регулирование на фьючерсном рынке.
В России с 1 августа для всех металлургов вводятся экспортные пошлины, о которых мы писали ранее. К слову, ММК от них пострадает меньше остальных.
В Европе и США рыночные условия также находятся под давлением из-за импортных барьеров и недостаточного внутреннего предложения.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍Отчеты за 2 квартал у всех металлургов получились крайне позитивными. Однако этот позитив может сойти на “нет” уже в ближайшие месяцы из-за регулирования рынка стали.
📍ММК выглядит привлекательнее своих российских конкурентов, но ситуация сейчас больше подходит для быстрых спекулятивных решений. Что касается долгосрочного инвестирования, мы не рекомендуем сейчас смотреть на данный сектор.
💁 Подробнее мы разобрали весь сектор металлургов у нас на сайте.
#IF_анализ #IF_отчеты #IF_акции_РФ
🚂 Какую компанию с высокими дивидендами еще не заметил рынок?
Стоимость грузовых железнодорожных перевозок в РФ сейчас в 3,5 раза выше, чем в марте.
При этом акции Globaltrans, одного из крупнейших операторов отрасли, за ноябрь упали на 15%.
ℹ️ Справка InvestFuture
#GLTR специализируется на железнодорожной перевозке металлургических и нефтяных грузов, а также строительных материалов. Основной регион работы — Россия и ближнее зарубежье.
Более половины выручки компании обеспечивают крупные клиенты. В их числе Роснефть #ROSN, Газпром нефть #SIBN, ММК #MAGN.
💰Что у Globaltrans с финансами?
В 1 полугодии компания показала слабые финансовые результаты из-за падения цен на аренду грузовых вагонов.
Однако резкий рост стоимости перевозок во 2 полугодии позволит исправить ситуацию. По нашим расчетам, свободный денежный поток (FCF) #GLTR по итогам года может составить 11 млрд рублей.
🧐 А какие же будут дивиденды по итогам года?
Возможны два сценария.
Нейтральный: #GLTR, как и в 2020 году, направит на дивиденды весь FCF. Тогда выплата на акцию составит 61,4 рубля. При текущей цене акций это дает 11,6% дивидендной доходности.
В этом случае целевая цена ее бумаг оценивается нами в 767,5 рубля. Потенциал роста котировок — 45%.
Оптимистичный: #GLTR заплатит дивиденды в размере около 90 рублей на акцию, как в 2017-2019 годах. Тогда дивидендная доходность составит 17%.
В этом случае целевая цена ее акций — 1125 рублей, а потенциал роста котировок — 112%.
📉 Почему же акции падают?
Компания отчитывается о финансовых результатах лишь 2 раза в год. О результатах работы компании за этот год мы узнаем лишь весной. Возможно, инвесторы пока не задумываются о столь “далеких” перспективах.
Подробный прогноз от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_анализ #IF_акции_РФ #IF_дивиденды
Стоимость грузовых железнодорожных перевозок в РФ сейчас в 3,5 раза выше, чем в марте.
При этом акции Globaltrans, одного из крупнейших операторов отрасли, за ноябрь упали на 15%.
ℹ️ Справка InvestFuture
#GLTR специализируется на железнодорожной перевозке металлургических и нефтяных грузов, а также строительных материалов. Основной регион работы — Россия и ближнее зарубежье.
Более половины выручки компании обеспечивают крупные клиенты. В их числе Роснефть #ROSN, Газпром нефть #SIBN, ММК #MAGN.
💰Что у Globaltrans с финансами?
В 1 полугодии компания показала слабые финансовые результаты из-за падения цен на аренду грузовых вагонов.
Однако резкий рост стоимости перевозок во 2 полугодии позволит исправить ситуацию. По нашим расчетам, свободный денежный поток (FCF) #GLTR по итогам года может составить 11 млрд рублей.
🧐 А какие же будут дивиденды по итогам года?
Возможны два сценария.
Нейтральный: #GLTR, как и в 2020 году, направит на дивиденды весь FCF. Тогда выплата на акцию составит 61,4 рубля. При текущей цене акций это дает 11,6% дивидендной доходности.
В этом случае целевая цена ее бумаг оценивается нами в 767,5 рубля. Потенциал роста котировок — 45%.
Оптимистичный: #GLTR заплатит дивиденды в размере около 90 рублей на акцию, как в 2017-2019 годах. Тогда дивидендная доходность составит 17%.
В этом случае целевая цена ее акций — 1125 рублей, а потенциал роста котировок — 112%.
📉 Почему же акции падают?
Компания отчитывается о финансовых результатах лишь 2 раза в год. О результатах работы компании за этот год мы узнаем лишь весной. Возможно, инвесторы пока не задумываются о столь “далеких” перспективах.
Подробный прогноз от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_анализ #IF_акции_РФ #IF_дивиденды
📊 В индекс MSCI Russia могут войти ММК и ПИК
ВТБ Капитал #VTBR дал свой прогноз по возможным изменениям в MSCI Russia — индексе крупнейших российских компаний. Они могут произойти в первом полугодии 2022 года. Чего ждать?
• Высок риск исключения акций VK #VKCO из индекса MSCI Russia и их перемещение в MSCI Russia Small Cap
• Есть вероятность включения в индекс акций ПИК #PIKK и ММК #MAGN
• Также имеется шанс включения в Small Cap акций М.Видео #MVID и Русгидро #HYDR
Крупнейшие доли в MSCI Russia все еще занимают всем известные Газпром #GAZP, Сбер #SBER и Лукойл #LKOH.
А ещё есть индекс MSCI Russia Small Cap, который “собирает” российские компании с меньшей капитализацией.
Зачем нужен индекс MSCI Russia?
В основном он придуман для иностранных инвесторов. Индекс позволяет получить представление о ситуации на российском рынке или вложиться в него без покупки отдельных бумаг. Их выбор бывает непростым делом.
Как этот индекс влияет на рынки?
Включение или исключение компании из MSCI Russia иностранные фонды и инвесторы часто воспринимают как прямой сигнал к покупке либо продаже — особенно когда речь идет об ETF. В итоге новости о включениях/исключениях из индекса MSCI часто меняют котировки акций компаний, даже когда внутри их бизнеса ничего не изменилось.
Как MSCI помог TCS и обрушил Транснефть?
В феврале этого года акции TCS Group #TCS росли несколько дней подряд перед объявлением о включении в MSCI Russia. С 4 по 9 февраля они прибавили в цене примерно 15%.
А в мае 2020 года акции Транснефти #TRNF упали в цене примерно на 7% за несколько дней. Причина — исключение из индекса MSCI Russia.
Результаты пересмотра индексов MSCI будут объявлены только 13 мая, однако расклад сил бывает полезно понять уже заранее, чтобы потом не было сюрпризов.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_акции_РФ
ВТБ Капитал #VTBR дал свой прогноз по возможным изменениям в MSCI Russia — индексе крупнейших российских компаний. Они могут произойти в первом полугодии 2022 года. Чего ждать?
• Высок риск исключения акций VK #VKCO из индекса MSCI Russia и их перемещение в MSCI Russia Small Cap
• Есть вероятность включения в индекс акций ПИК #PIKK и ММК #MAGN
• Также имеется шанс включения в Small Cap акций М.Видео #MVID и Русгидро #HYDR
Крупнейшие доли в MSCI Russia все еще занимают всем известные Газпром #GAZP, Сбер #SBER и Лукойл #LKOH.
А ещё есть индекс MSCI Russia Small Cap, который “собирает” российские компании с меньшей капитализацией.
Зачем нужен индекс MSCI Russia?
В основном он придуман для иностранных инвесторов. Индекс позволяет получить представление о ситуации на российском рынке или вложиться в него без покупки отдельных бумаг. Их выбор бывает непростым делом.
Как этот индекс влияет на рынки?
Включение или исключение компании из MSCI Russia иностранные фонды и инвесторы часто воспринимают как прямой сигнал к покупке либо продаже — особенно когда речь идет об ETF. В итоге новости о включениях/исключениях из индекса MSCI часто меняют котировки акций компаний, даже когда внутри их бизнеса ничего не изменилось.
Как MSCI помог TCS и обрушил Транснефть?
В феврале этого года акции TCS Group #TCS росли несколько дней подряд перед объявлением о включении в MSCI Russia. С 4 по 9 февраля они прибавили в цене примерно 15%.
А в мае 2020 года акции Транснефти #TRNF упали в цене примерно на 7% за несколько дней. Причина — исключение из индекса MSCI Russia.
Результаты пересмотра индексов MSCI будут объявлены только 13 мая, однако расклад сил бывает полезно понять уже заранее, чтобы потом не было сюрпризов.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_акции_РФ
⚔️ Отношения между Россией и Западом все хуже. Что делать инвестору?
Таких плохих отношений между Москвой и Вашингтоном не было, пожалуй, со времен Карибского кризиса. Напряжение все сильнее.
Переговоры между Россией и НАТО зашли в тупик. РФ получила отказ на свои требования о прекращении расширения НАТО. Скорее всего, пора готовиться к новым санкциям.
Давайте подумаем, что эта ситуация означает для инвесторов.
В каких акциях искать защиту?
• #SNGSP “Префы” Сургутнефтегаза — известный инструмент защиты от девальвации рубля. Переоценка долларовой “кубышки” компании в случае обесценения рубля значительно увеличит чистую прибыль компании, часть которой инвесторы получат в виде дивидендов. Дивидендная доходность этих бумаг в прошлом доходила до 15-18%.
• #GAZP и #NVTK В условиях энергокризиса газовый сектор, скорее всего, санкции обойдут. Так, хотя ЕС и поддержал НАТО на переговорах с Россией, глава европейской дипломатии Ж. Боррель заявил, что “Северный поток 2” должен функционировать при условии соблюдения всех норм. Большинство в Сенате уже проголосовало против наложения санкций на СП-2.
Какие акции могут упасть сильнее всего?
• #SBER В первую очередь, несмотря на бодрые заверения Германа Грефа, на ум приходят акции Сбербанка. Доля нерезидентов в капитале банка очень высока — более 40%. Иностранные инвесторы в первую очередь обычно покупают именно бумаги Сбербанка. Но их же в первую очередь и продают "при первом же шухере".
• Экспортеры из секторов, не связанных с нефтегазом. На столе у западных геостратегов — варианты санкций, которые могут ограничить экспорт российского сырья и околосырьевых товаров.
В первую очередь этот риск касается металлургов (#CHMF, #NLMK, #MAGN), угольных компаний (#MTLR, #RASP), производителей удобрений (#PHOR, #AKRN), золотодобытчиков (#PLZL, #POLY), производителей продуктов из древесины (#SGZH).
Мнение аналитиков InvestFuture
📍Практически в любой ситуации есть бенефициары, которым она на руку. Однако это не значит, что инвестору нужно отказываться от своей стратегии и срочно переделывать портфель.
📍Все сказанное — лишь пища для размышления, а реальные долгосрочные последствия геополитических решений предсказать почти нереально.
А о том, какие компании США могут выиграть в этой ситуации, читайте на сайте InvestFuture
✏️ А вы, друзья, что-то меняете сейчас в своих портфелях?
#IF_макро #IF_акции_РФ
Таких плохих отношений между Москвой и Вашингтоном не было, пожалуй, со времен Карибского кризиса. Напряжение все сильнее.
Переговоры между Россией и НАТО зашли в тупик. РФ получила отказ на свои требования о прекращении расширения НАТО. Скорее всего, пора готовиться к новым санкциям.
Давайте подумаем, что эта ситуация означает для инвесторов.
В каких акциях искать защиту?
• #SNGSP “Префы” Сургутнефтегаза — известный инструмент защиты от девальвации рубля. Переоценка долларовой “кубышки” компании в случае обесценения рубля значительно увеличит чистую прибыль компании, часть которой инвесторы получат в виде дивидендов. Дивидендная доходность этих бумаг в прошлом доходила до 15-18%.
• #GAZP и #NVTK В условиях энергокризиса газовый сектор, скорее всего, санкции обойдут. Так, хотя ЕС и поддержал НАТО на переговорах с Россией, глава европейской дипломатии Ж. Боррель заявил, что “Северный поток 2” должен функционировать при условии соблюдения всех норм. Большинство в Сенате уже проголосовало против наложения санкций на СП-2.
Какие акции могут упасть сильнее всего?
• #SBER В первую очередь, несмотря на бодрые заверения Германа Грефа, на ум приходят акции Сбербанка. Доля нерезидентов в капитале банка очень высока — более 40%. Иностранные инвесторы в первую очередь обычно покупают именно бумаги Сбербанка. Но их же в первую очередь и продают "при первом же шухере".
• Экспортеры из секторов, не связанных с нефтегазом. На столе у западных геостратегов — варианты санкций, которые могут ограничить экспорт российского сырья и околосырьевых товаров.
В первую очередь этот риск касается металлургов (#CHMF, #NLMK, #MAGN), угольных компаний (#MTLR, #RASP), производителей удобрений (#PHOR, #AKRN), золотодобытчиков (#PLZL, #POLY), производителей продуктов из древесины (#SGZH).
Мнение аналитиков InvestFuture
📍Практически в любой ситуации есть бенефициары, которым она на руку. Однако это не значит, что инвестору нужно отказываться от своей стратегии и срочно переделывать портфель.
📍Все сказанное — лишь пища для размышления, а реальные долгосрочные последствия геополитических решений предсказать почти нереально.
А о том, какие компании США могут выиграть в этой ситуации, читайте на сайте InvestFuture
✏️ А вы, друзья, что-то меняете сейчас в своих портфелях?
#IF_макро #IF_акции_РФ
❓ «Окно в Европу» закрыто. Куда теперь продавать сталь?
В воскресенье стало известно, что Евросоюз запретит поставки стали из России. Это не очень хорошая новость для российских металлургов, особенно для публичных компаний: Северстали #CHMF, НЛМК #NLMK и ММК #MAGN. Ведь для них закрывается один из крупнейших рынков сбыта.
Посмотрим, насколько зависит выручка этих компаний от продажи продукции в Европу.
Северсталь. Потеря Европы сильно ударит по финансовым показателям: страны ЕС принесли треть выручки в 2021 году. Компании придется переориентироваться на другие рынки, например, Китай и Азию, на которых пока менее 1% выручки.
НЛМК. Согласно отчетности за 2021 год, продажи в страны Евросоюза принесли ей 17,5% выручки. Доля меньше, чем у Северстали, но есть нюанс — 21% составляют продажи в Северной Америке, то есть в США и Канаде. А они могут также ввести запрет на импорт российской стали, как это было сделано ранее с нефтью и газом. Тогда компании также придется развивать продажи в Азии и на Ближнем Востоке, откуда пока что приходит 17% выручки.
ММК в лучшем положении по сравнению с конкурентами: доля Европы в структуре выручки компании всего 7% по итогам прошедшего года. ММК ориентирован на внутренний рынок, поэтому менее зависим от санкций и запретов. Но зато и доходы компании страдают от девальвации рубля.
#IF_сектор #IF_макро #IF_акции_РФ
В воскресенье стало известно, что Евросоюз запретит поставки стали из России. Это не очень хорошая новость для российских металлургов, особенно для публичных компаний: Северстали #CHMF, НЛМК #NLMK и ММК #MAGN. Ведь для них закрывается один из крупнейших рынков сбыта.
Посмотрим, насколько зависит выручка этих компаний от продажи продукции в Европу.
Северсталь. Потеря Европы сильно ударит по финансовым показателям: страны ЕС принесли треть выручки в 2021 году. Компании придется переориентироваться на другие рынки, например, Китай и Азию, на которых пока менее 1% выручки.
НЛМК. Согласно отчетности за 2021 год, продажи в страны Евросоюза принесли ей 17,5% выручки. Доля меньше, чем у Северстали, но есть нюанс — 21% составляют продажи в Северной Америке, то есть в США и Канаде. А они могут также ввести запрет на импорт российской стали, как это было сделано ранее с нефтью и газом. Тогда компании также придется развивать продажи в Азии и на Ближнем Востоке, откуда пока что приходит 17% выручки.
ММК в лучшем положении по сравнению с конкурентами: доля Европы в структуре выручки компании всего 7% по итогам прошедшего года. ММК ориентирован на внутренний рынок, поэтому менее зависим от санкций и запретов. Но зато и доходы компании страдают от девальвации рубля.
#IF_сектор #IF_макро #IF_акции_РФ
🔕 Никаких отчетов: «голубые фишки» начали скрывать свои результаты
Не менее десяти российских «голубых фишек» отказались раскрыть свою отчетность или вовсе удалили результаты за первый квартал этого года. Как заявляют эмитенты, это временная мера.
Кто скрывает результаты?
• Алроса #ALSR
• ВТБ #VTBR
• ММК #MAGN
• НЛМК #NLMK
• Северсталь #CHMF
• ФосАгро #PHOR
Кто удалил опубликованные данные?
• АФК Система #AFKS
• Интер РАО #IRAO
• Лукойл #LKOH
• Сбер #SBER
Зачем им «скрываться»? Банки не раскрывают бухгалтерию по решению Центробанка, чтобы ограничить риски компаний, связанные с антироссийскими санкциями.
Остальные эмитенты не делятся отчетностью, ссылаясь на проблемы акционеров. Поскольку торги депозитарными расписками приостановлены, иностранные инвесторы не могут проводить операции с ценными бумагами. Публикация результатов поставит часть держателей бумаг в более выгодное положение по сравнению с остальными.
Что будут делать инвесторы? В отсутствие информации цены на акции могут излишне опуститься или, наоборот, безосновательно подскочить. Но скорее первое: вряд ли инвесторы будут «вслепую» активно скупать бумаги.
Все это — очень обидный кейс, хоть и понятный с точки зрения защиты от санкций. Российские эмитенты только начали «поворачиваться лицом» к акционерам, а инвестиционный климат — улучшаться, как вся эта ситуация опять отбросила нас на 5-10 лет назад.
Подробный разбор на сайте InvestFuture
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Не менее десяти российских «голубых фишек» отказались раскрыть свою отчетность или вовсе удалили результаты за первый квартал этого года. Как заявляют эмитенты, это временная мера.
Кто скрывает результаты?
• Алроса #ALSR
• ВТБ #VTBR
• ММК #MAGN
• НЛМК #NLMK
• Северсталь #CHMF
• ФосАгро #PHOR
Кто удалил опубликованные данные?
• АФК Система #AFKS
• Интер РАО #IRAO
• Лукойл #LKOH
• Сбер #SBER
Зачем им «скрываться»? Банки не раскрывают бухгалтерию по решению Центробанка, чтобы ограничить риски компаний, связанные с антироссийскими санкциями.
Остальные эмитенты не делятся отчетностью, ссылаясь на проблемы акционеров. Поскольку торги депозитарными расписками приостановлены, иностранные инвесторы не могут проводить операции с ценными бумагами. Публикация результатов поставит часть держателей бумаг в более выгодное положение по сравнению с остальными.
Что будут делать инвесторы? В отсутствие информации цены на акции могут излишне опуститься или, наоборот, безосновательно подскочить. Но скорее первое: вряд ли инвесторы будут «вслепую» активно скупать бумаги.
Все это — очень обидный кейс, хоть и понятный с точки зрения защиты от санкций. Российские эмитенты только начали «поворачиваться лицом» к акционерам, а инвестиционный климат — улучшаться, как вся эта ситуация опять отбросила нас на 5-10 лет назад.
Подробный разбор на сайте InvestFuture
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
📉 Российские металлурги снижают производство. Экономика на паузе?
Нефтяники собираются уменьшить добычу, а металлурги начали сокращать производство. Например, ММК #MAGN уже сократил выпуск продукции на 40%. Северсталь #CHMF также предупредила о риске падения объемов на 20–40%.
Обе компании, правда, уже получили выговор от ФАС за свои прогнозы. Суть претензии регулятора проста — «нечего народ пугать».
Нет стали — нет экономики? Действительно, металлурги — один из лучших индикаторов состояния экономики. Ведь основная часть их продукции идет на строительство, автопром, производство труб для нефтегазовой отрасли. А в этих сферах тоже все печально.
Вдобавок Минпромторг заморозил цены на продукцию металлургов, ограничив маржу до 20–25%. Поэтому таким компаниям, как Северсталь или Evraz #EVRE, приходится перенаправлять большие потоки из Европы на внутренний рынок. Однако на нем мало того что образуется профицит, так еще и упал спрос. Ну а переориентировать поставки в Индию или Китай, судя по заявлениям, удалось не всем. Возможно, ситуация изменится до конца года, но пока перспективы сектора не радужные.
Угольщики пока держатся? Единственные, кто пока чувствует себя лучше остальных, это угольщики — а именно те, кто производит металлургический (коксующийся) уголь, который нужен для выплавки стали. Вполне вероятно, что цена и спрос на него на внутреннем российском рынке упадут по аналогии со сталеварами.
Но разница в том, что поставки в Азию пока идут: Индия и Китай испытывают дефицит металлургического угля и готовы продлевать контракты с такими компаниями как Распадская #RASP, Мечел #MTLR и СУЭК — правда, по более низким ценам, чем в среднем по рынку.
Главное сейчас — учиться формировать собственный взгляд на ценные бумаги. Сегодня заканчивается набор последнего потока на курс по оценке акций самостоятельно — переходите и учитесь инвестировать без чужих рекомендаций.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Нефтяники собираются уменьшить добычу, а металлурги начали сокращать производство. Например, ММК #MAGN уже сократил выпуск продукции на 40%. Северсталь #CHMF также предупредила о риске падения объемов на 20–40%.
Обе компании, правда, уже получили выговор от ФАС за свои прогнозы. Суть претензии регулятора проста — «нечего народ пугать».
Нет стали — нет экономики? Действительно, металлурги — один из лучших индикаторов состояния экономики. Ведь основная часть их продукции идет на строительство, автопром, производство труб для нефтегазовой отрасли. А в этих сферах тоже все печально.
Вдобавок Минпромторг заморозил цены на продукцию металлургов, ограничив маржу до 20–25%. Поэтому таким компаниям, как Северсталь или Evraz #EVRE, приходится перенаправлять большие потоки из Европы на внутренний рынок. Однако на нем мало того что образуется профицит, так еще и упал спрос. Ну а переориентировать поставки в Индию или Китай, судя по заявлениям, удалось не всем. Возможно, ситуация изменится до конца года, но пока перспективы сектора не радужные.
Угольщики пока держатся? Единственные, кто пока чувствует себя лучше остальных, это угольщики — а именно те, кто производит металлургический (коксующийся) уголь, который нужен для выплавки стали. Вполне вероятно, что цена и спрос на него на внутреннем российском рынке упадут по аналогии со сталеварами.
Но разница в том, что поставки в Азию пока идут: Индия и Китай испытывают дефицит металлургического угля и готовы продлевать контракты с такими компаниями как Распадская #RASP, Мечел #MTLR и СУЭК — правда, по более низким ценам, чем в среднем по рынку.
Главное сейчас — учиться формировать собственный взгляд на ценные бумаги. Сегодня заканчивается набор последнего потока на курс по оценке акций самостоятельно — переходите и учитесь инвестировать без чужих рекомендаций.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks