📜 Новые облигации Softline
20 октября АО “СофтЛайн трейд” проведет сбор заявок на облигации серии 001Р-04. Срок обращения составит 3 года 2 месяца, ориентир купона установлен на уровне 9,0-9,5% годовых. Купоны выплачиваются 4 раза в год.
💰 По облигациям предусмотрена амортизация в 25% на дату окончания 8 купона. Остальные 75% будут выплачены на дату погашения.
Амортизация - погашение части номинала облигации.
📈 Материнская компания Axion Holding выступает гарантом по выпуску. Рейтинговое агентство “Эксперт РА” в августе повысило её кредитный рейтинг до "ruBBB+" со стабильным прогнозом.
Повышение рейтинга обусловлено высокими темпами роста показателей компании и IT-рынка в целом.
💻 "СофтЛайн трейд" - поставщик комплексных технологических решений, облачных сервисов, программного и аппаратного обеспечения, а также широкого спектра IT услуг. Компания присутствует на рынке более 25 лет.
📊 За 6 месяцев компания получила 20,1 (+33% г/г) млрд руб. выручки и 155 млн. (+381% г/г) чистой прибыли.
📊 В оборотных активах компания имеет 530 млн. денежных средств и эквивалентов, а также 8 млрд. ликвидных финансовых вложений. Краткосрочных кредитов при этом компания должна на 7,5 млрд, а долгосрочных на 2,3 млрд.
📎 Возможно, компания выпускает облигации для рефинансирования краткосрочного долга.
#IF_облигации
20 октября АО “СофтЛайн трейд” проведет сбор заявок на облигации серии 001Р-04. Срок обращения составит 3 года 2 месяца, ориентир купона установлен на уровне 9,0-9,5% годовых. Купоны выплачиваются 4 раза в год.
💰 По облигациям предусмотрена амортизация в 25% на дату окончания 8 купона. Остальные 75% будут выплачены на дату погашения.
Амортизация - погашение части номинала облигации.
📈 Материнская компания Axion Holding выступает гарантом по выпуску. Рейтинговое агентство “Эксперт РА” в августе повысило её кредитный рейтинг до "ruBBB+" со стабильным прогнозом.
Повышение рейтинга обусловлено высокими темпами роста показателей компании и IT-рынка в целом.
💻 "СофтЛайн трейд" - поставщик комплексных технологических решений, облачных сервисов, программного и аппаратного обеспечения, а также широкого спектра IT услуг. Компания присутствует на рынке более 25 лет.
📊 За 6 месяцев компания получила 20,1 (+33% г/г) млрд руб. выручки и 155 млн. (+381% г/г) чистой прибыли.
📊 В оборотных активах компания имеет 530 млн. денежных средств и эквивалентов, а также 8 млрд. ликвидных финансовых вложений. Краткосрочных кредитов при этом компания должна на 7,5 млрд, а долгосрочных на 2,3 млрд.
📎 Возможно, компания выпускает облигации для рефинансирования краткосрочного долга.
#IF_облигации
😲 Вечные еврооблигации Газпрома
26 октября Газпром разместит два выпуска вечных еврооблигаций – в евро (XS2243636219Z) и долларах (XS2243631095).
♾ Вечные бонды отличаются тем, что по ним нет даты погашения, но они могут быть выкуплены по Call-опциону. Дата первого опциона наступит через 5 лет, затем она будет наступать в начале каждого года, пока выпуск не будет погашен.
При наступлении Call-опциона Газпром сам принимает решение о частичном или полном погашении или может не погашать выпуск вовсе.
💰Купон по облигациям в долларах установлен на уровне 4,5985% годовых. Начиная с 12 выплаты, каждые 10 купонов ставка будет меняться. Новый купон устанавливается равным ставке 5-летним казначейским облигациям США + 4,264% (с 22 купона +4,514%, с 52 купона и далее +5,264%). В евро похожая схема.
📎 Бессрочные облигации по стандартам МСФО записываются в капитал компании, поэтому по отчетности мы можем увидеть снижение долговой нагрузки (погашение старых долгов). Но стоит отметить, что при ослаблении национальной валюты, выплаты и само тело долга в рублях для Газпрома будут возрастать.
#IF_облигации #GAZP
26 октября Газпром разместит два выпуска вечных еврооблигаций – в евро (XS2243636219Z) и долларах (XS2243631095).
♾ Вечные бонды отличаются тем, что по ним нет даты погашения, но они могут быть выкуплены по Call-опциону. Дата первого опциона наступит через 5 лет, затем она будет наступать в начале каждого года, пока выпуск не будет погашен.
При наступлении Call-опциона Газпром сам принимает решение о частичном или полном погашении или может не погашать выпуск вовсе.
💰Купон по облигациям в долларах установлен на уровне 4,5985% годовых. Начиная с 12 выплаты, каждые 10 купонов ставка будет меняться. Новый купон устанавливается равным ставке 5-летним казначейским облигациям США + 4,264% (с 22 купона +4,514%, с 52 купона и далее +5,264%). В евро похожая схема.
📎 Бессрочные облигации по стандартам МСФО записываются в капитал компании, поэтому по отчетности мы можем увидеть снижение долговой нагрузки (погашение старых долгов). Но стоит отметить, что при ослаблении национальной валюты, выплаты и само тело долга в рублях для Газпрома будут возрастать.
#IF_облигации #GAZP
🤓 Неопределенность доходности по облигациям
🧮 По облигациям можно рассчитать простую и эффективную доходность, которые частенько сильно отличаются.
✅ Простая доходность предполагает, что все купоны Вы складываете «под подушку».
✅ Эффективная доходность будет получена, если весь доход по облигациям будет сразу реинвестирован под аналогичные условия.
Чем длиннее облигация, тем сильнее будут отличаться простая и эффективная доходность.
💰Однако, как правило, инвестор, который реинвестирует доход, получает доходность отличающуюся от эффективной. Почему?
1️⃣ Доход чаще всего реинвестируется под отличающуюся от изначальной доходность.
При реинвестировании под больший процент, доходность может быть больше рассчитанной ранее, а при реинвестициях под меньший - наоборот.
2️⃣ Реинвестирование происходит не сразу. В некоторых случаях инвестор может месяцами не реинвестировать купоны.
❗️Никогда не забывайте включать в расчет комиссии и налоги! Они могут значительно изменить вашу доходность, особенно на коротких облигациях.
#IF_образование #IF_облигации
🧮 По облигациям можно рассчитать простую и эффективную доходность, которые частенько сильно отличаются.
✅ Простая доходность предполагает, что все купоны Вы складываете «под подушку».
✅ Эффективная доходность будет получена, если весь доход по облигациям будет сразу реинвестирован под аналогичные условия.
Чем длиннее облигация, тем сильнее будут отличаться простая и эффективная доходность.
💰Однако, как правило, инвестор, который реинвестирует доход, получает доходность отличающуюся от эффективной. Почему?
1️⃣ Доход чаще всего реинвестируется под отличающуюся от изначальной доходность.
При реинвестировании под больший процент, доходность может быть больше рассчитанной ранее, а при реинвестициях под меньший - наоборот.
2️⃣ Реинвестирование происходит не сразу. В некоторых случаях инвестор может месяцами не реинвестировать купоны.
❗️Никогда не забывайте включать в расчет комиссии и налоги! Они могут значительно изменить вашу доходность, особенно на коротких облигациях.
#IF_образование #IF_облигации
🤔 Облигации вечные и с датой погашения. Отличия.
Как становится ясно из названия, отличие в том, что у вечных облигаций не определена дата погашения.
📜 Обычные облигации с фиксированным купоном:
Обычные купонные облигации с известной датой погашения и фиксированным купоном являются инструментом с фиксированной доходностью. Это означает, что мы фиксируем доходность в момент покупки, а не в момент продажи как в других финансовых инструментах.
Зафиксированная доходность может быть разная – простая или эффективная, в зависимости от того, будем ли мы реинвестировать купоны или нет.
🤗 Если по облигации не случится дефолта или реструктуризации, то на дату погашения мы за период владения получим ту доходность, которую фиксировали в момент покупки.
♾ Вечные облигации:
У вечных облигаций отсутствует конкретная дата погашения. Они могут быть частично или полностью погашены в дату Call-опциона по усмотрению эмитента. Теоретически, компания может никогда не прибегать к погашению и вечно платить только купоны, поэтому и название – вечные.
По вечным облигациям нельзя зафиксировать доходность в момент покупки, в отличие от примера выше. Итоговый результат инвестиций мы узнаем только в момент продажи.
📎 Вечные облигации чем-то схожи с фондами на облигации, которые хоть и содержат инструменты приносящие купоны, но не имеют даты погашения и не являются инструментом с фиксированной доходностью.
❗️Вечные облигации являются более рисковой инвестицией. Они имеют длинную дюрацию, а следовательно и высокую волатильность цены при изменении процентных ставок или финансового положения эмитента. С другой стороны, такой вид облигаций предлагает более высокую доходность.
#IF_образование #IF_облигации
Как становится ясно из названия, отличие в том, что у вечных облигаций не определена дата погашения.
📜 Обычные облигации с фиксированным купоном:
Обычные купонные облигации с известной датой погашения и фиксированным купоном являются инструментом с фиксированной доходностью. Это означает, что мы фиксируем доходность в момент покупки, а не в момент продажи как в других финансовых инструментах.
Зафиксированная доходность может быть разная – простая или эффективная, в зависимости от того, будем ли мы реинвестировать купоны или нет.
🤗 Если по облигации не случится дефолта или реструктуризации, то на дату погашения мы за период владения получим ту доходность, которую фиксировали в момент покупки.
♾ Вечные облигации:
У вечных облигаций отсутствует конкретная дата погашения. Они могут быть частично или полностью погашены в дату Call-опциона по усмотрению эмитента. Теоретически, компания может никогда не прибегать к погашению и вечно платить только купоны, поэтому и название – вечные.
По вечным облигациям нельзя зафиксировать доходность в момент покупки, в отличие от примера выше. Итоговый результат инвестиций мы узнаем только в момент продажи.
📎 Вечные облигации чем-то схожи с фондами на облигации, которые хоть и содержат инструменты приносящие купоны, но не имеют даты погашения и не являются инструментом с фиксированной доходностью.
❗️Вечные облигации являются более рисковой инвестицией. Они имеют длинную дюрацию, а следовательно и высокую волатильность цены при изменении процентных ставок или финансового положения эмитента. С другой стороны, такой вид облигаций предлагает более высокую доходность.
#IF_образование #IF_облигации
🤓 Дюрация облигаций – что это?
Дюрация — средневзвешенный срок потока платежей, причём весами являются дисконтированные стоимости платежей…. Обойдемся без страшных определений из википедии, а расскажем простыми словами.
📝 Дюрация – среднее количество дней до возврата вложенных в облигацию средств, с учетом всех выплат купонов, амортизаций и самого погашения.
📌Дюрация бескупонных облигаций без амортизации равна количеству дней до даты погашения.
📌Дюрация нужна для сравнения облигаций между собой – является мерой риска вложений. При изменении процентных ставок облигации с большей дюрацией будут сильнее изменяться в цене.
📉 Если вы ожидаете, что процентные ставки будут снижаться, то выгоднее брать облигации с длинной дюрацией. При снижении процентных ставок, цена на длинные выпуски возрастает сильнее, чем на короткие.
📈 Если вы ожидаете повышения процентных ставок, то имеет смысл брать бумаги с малой дюрацией, их цена менее чувствительна к изменениям доходностей, поэтому будет снижаться незначительно.
📎 Если вы собираетесь владеть обычной облигаций с фиксированным купоном до даты погашения, тогда изменение цены облигаций, в период вашего владения, никак не скажется на доходности, которую вы зафиксировали в момент покупки.
#IF_образование #IF_облигации
Дюрация — средневзвешенный срок потока платежей, причём весами являются дисконтированные стоимости платежей…. Обойдемся без страшных определений из википедии, а расскажем простыми словами.
📝 Дюрация – среднее количество дней до возврата вложенных в облигацию средств, с учетом всех выплат купонов, амортизаций и самого погашения.
📌Дюрация бескупонных облигаций без амортизации равна количеству дней до даты погашения.
📌Дюрация нужна для сравнения облигаций между собой – является мерой риска вложений. При изменении процентных ставок облигации с большей дюрацией будут сильнее изменяться в цене.
📉 Если вы ожидаете, что процентные ставки будут снижаться, то выгоднее брать облигации с длинной дюрацией. При снижении процентных ставок, цена на длинные выпуски возрастает сильнее, чем на короткие.
📈 Если вы ожидаете повышения процентных ставок, то имеет смысл брать бумаги с малой дюрацией, их цена менее чувствительна к изменениям доходностей, поэтому будет снижаться незначительно.
📎 Если вы собираетесь владеть обычной облигаций с фиксированным купоном до даты погашения, тогда изменение цены облигаций, в период вашего владения, никак не скажется на доходности, которую вы зафиксировали в момент покупки.
#IF_образование #IF_облигации
📈 С 3 по 9 ноября потребительские цены в России увеличились на 0,2%, сообщает Росстат.
Согласно обновленному среднесрочному прогнозу Банка России, в текущем году общий уровень инфляции составит 3,9-4,2%.
💰Короткие ОФЗ приносят сейчас 4,2-4,6% доходности, а американские трежерис ~0,3%. При этом инфляция в США за 12 мес. 1,4%
🇷🇺 Реальная доходность российских облигаций ~ 0,5%
🇺🇸 Реальная доходность американских облигаций ~ (-1,1%)
#IF_облигации #IF_макро
Согласно обновленному среднесрочному прогнозу Банка России, в текущем году общий уровень инфляции составит 3,9-4,2%.
💰Короткие ОФЗ приносят сейчас 4,2-4,6% доходности, а американские трежерис ~0,3%. При этом инфляция в США за 12 мес. 1,4%
🇷🇺 Реальная доходность российских облигаций ~ 0,5%
🇺🇸 Реальная доходность американских облигаций ~ (-1,1%)
#IF_облигации #IF_макро
🧐 Подбирать ли Qiwi?
85% чистой выручки #QIWI по итогам 9М2020 приходится на сегмент “Платежные Сервисы”.
👆 По заявлениям директора по коммуникациям группы QIWI ограничения ЦБ, о которых стало известно сегодня с утра, могут затронуть от 33% до 40% чистой выручки этого сегмента.
Ограничения коснулись большинства платежей в пользу иностранных торговых компаний и перевода денег на предоплаченные карты корпоративных клиентов. Qiwi сообщила, что в настоящее время тесно сотрудничает с ЦБ для устранения выявленных недостатков и нарушений.
🤷♂️ В пресс-релизе компания заявила, что одним из способов решения проблемы станет перенаправление потребителей к партнерам и службам, на которые ограничения не распространяются, что по факту тоже является потерей выручки.
Потеря значительной части доходов от переводов станет сильным ударом для Qiwi. Единственным “адекватным” источником выручки останется сегмент E-commerce, в рамках которого большую часть денег приносят букмекеры (неоднозначная история).
👇Тем временем облигации Киви отыгрывают утреннее падение.
#IF_акции_РФ #IF_облигации
85% чистой выручки #QIWI по итогам 9М2020 приходится на сегмент “Платежные Сервисы”.
👆 По заявлениям директора по коммуникациям группы QIWI ограничения ЦБ, о которых стало известно сегодня с утра, могут затронуть от 33% до 40% чистой выручки этого сегмента.
Ограничения коснулись большинства платежей в пользу иностранных торговых компаний и перевода денег на предоплаченные карты корпоративных клиентов. Qiwi сообщила, что в настоящее время тесно сотрудничает с ЦБ для устранения выявленных недостатков и нарушений.
🤷♂️ В пресс-релизе компания заявила, что одним из способов решения проблемы станет перенаправление потребителей к партнерам и службам, на которые ограничения не распространяются, что по факту тоже является потерей выручки.
Потеря значительной части доходов от переводов станет сильным ударом для Qiwi. Единственным “адекватным” источником выручки останется сегмент E-commerce, в рамках которого большую часть денег приносят букмекеры (неоднозначная история).
👇Тем временем облигации Киви отыгрывают утреннее падение.
#IF_акции_РФ #IF_облигации
