♻️ Мусорные бонды от мусоропереработчика.
Облигации утром 8 августа

• Эбис и Ноймарк допустили техдефолты по выпускам коммерческих облигаций на общую сумму ₽13,9 млн. Основными приобретателями обоих выпусков выступали Септем капитал и его клиенты. Эбис не смогла выплатить купон из-за того, что ФНС заблокировала ее счета. Компания планирует снять часть ограничений со счетов и провести платеж в первой половине этой недели.

• Meta Platforms (признана в РФ экстремистской организацией, её деятельность в стране запрещена) разместила свои первые облигации на сумму $10 млрд. Полученные средства будут направлены на общекорпоративные цели, в числе которых также значатся и байбэки.

• Moody's изменило прогнозы по рейтингам Италии, Словакии и Чехии на «негативные»

• Новый банк развития БРИКС (на 20% принадлежит России) хочет выпустить долларовые евробонды. Средства, полученные от размещения, планируется использовать для финансирования проектов всех стран-членов БРИКС за исключением России.

Погашения ожидаются по 8 выпускам на общую сумму ₽56,1 млрд, включая БелгородскаяОбл-34012-об (частичное 50%, ₽1 млрд) и МигКредит-01 (частичное 4%, ₽32 млн)

Купонные выплаты ожидаются по 21 выпускам на общую сумму ₽520,88 млрд, включая Татнефтехим-001-P-01 и Нафтатранс плюс-БО-02

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 2,8121% (+0,1258)
🇩🇪 0,9220% (+0,128)
🇨🇳 2,7430% (+0,007)
🇷🇺 9,0500% (+0,020)

#IF_рынок

@IF_Bonds

🪵Сегежа: как дела у эмитента?

Компания откроет книгу заявок на новый выпуск облигаций 16 августа.
Сейчас в обращении уже находится 5 выпусков на общую сумму ₽47,2 млрд.

Segezha Group — лесопромышленный холдинг, подконтрольный АФК Системе. Основные источники дохода — производство крафтовой бумаги и пиломатериалов. В сумме эти направления бизнеса формируют более 70% выручки.

Что с санкциями? Владимир Евтушенков — ключевая фигура в АФК Система — попал под санкции Великобритании. При этом ГК Сегежа не считает себя затронутой:

• доля непрямого контроля Евтушенкова в Segezha Group составляет около 30,6%
• Евтушенков не входит в органы управления Segezha Group

Компания заявила, что ведет свою деятельность в штатном режиме. Ни одно из юридических и/или физических лиц Группы не подпадает ни под какие текущие санкции Запада.

В марте этого года Группа сократила поставки в Европу за счет перераспределения объемов на рынки Китая и Египта. Решение было вызвано логистическими проблемами — ограничения по морскому транспорту, которые были компенсированы контейнерными поездами.

Вывод. Бизнес Сегежи отличается высокой рентабельностью. OIBDA margin = 33%. Причина — наличие собственного древесного сырья. В прошлом году, благодаря поглощению Интер Форест Рус и Новоенисейского ЛХК, ГК Сегежа стала лидером по объемам арендуемой лесосеки в России. Уровень долговой нагрузки — умеренный. Чистый долг/OIBDA = 2,6.

Подробности читайте на сайте InvestFuture

#IF_облигации_РФ

@IF_Bonds

🧚‍♂️ Отобрать у богатых и раздать бедным. Облигации утром 9 августа

• ЕЦБ в июне-июле реинвестировал средства, полученные от погашения облигаций Германии, Франции и Нидерландов, в покупку госбондов проблемных стран — Италии, Испании и Греции

• Минфин в июле приобрел на средства ФНБ облигации Авиакомпании Сибирь и акции Аэрофлота — на общую сумму ₽64 млрд

• Путин разрешил открывать специальные рублевые счета типа "Д" для исполнения компаниями обязательств по еврооблигациям перед теми инвесторами, чьи права учитываются в иностранных депозитариях

• Каршеринг Руссия завтра разместит выпуск облигаций серии 001Р-01. Объем — ₽3 млрд, Ставка 1-12 купонов — 13% годовых

Погашения ожидаются по 3 выпускам на общую сумму ₽50,5 млрд, включая МСБ-Лизинг-002Р-02-боб (частичное 2,083%, ₽4,17 млн)

Купонные выплаты ожидаются по 19 выпускам на общую сумму ₽4,08 млрд, включая Роснефть-1-боб и Роснефть-7-боб

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 2,7681% (-0,044)
🇩🇪 0,9120% (-0,010)
🇨🇳 2,7450% (+0,002)
🇷🇺 9,0400% (-0,010)

#IF_рынок

@IF_Bonds

📣 OR Group допустила очередной технический дефолт, — Интерфакс

Компания, известная многим по бренду «Обувь России», сообщила, что допустила технический дефолт при выплате купона по облигациям серии 002Р-02 на сумму 1,366 млн рублей. Причина: отсутствие необходимой сумму на расчётном счёте.

ООО "ОР" уже объявляла дефолт в этом году. В январе компания не смогла полностью выплатить купоны по нерыночному выпуску облигаций БО-07. Позже Группе удалось восстановить стабильность выплат до марта. Однако в период с апреля по август проблемы возобновились.

Сейчас на рынке торгуются 9 выпусков облигаций ООО "ОР" на сумму около 4,8 млрд рублей. По каждому из этих выпусков объявлялся дефолт.

#РФ
@IF_Market_News

🤯 У Совкомбанка проблемы? Облигации утром 10 августа

• Совкомбанк не выплатит 9-й купон по бессрочным субординированным евробондам серии 1В02. В соответствии с российским законодательством и решением о выпуске, банк имеет на это право при снижении уровня достаточности капитала. Выпуск 1В02 учитывался в составе источников добавочного капитала 1-го уровня (Т1).

• НРД присвоил ISIN 5 новым выпускам рублевых облигаций Минфина Белоруссии

• Энергоника проведет размещение облигаций серии 001P-03 (объем ₽100 млн) во второй половине августа, Срок - 5 лет. Ориентир ставки 1-го купона - до 18% годовых.

• Русская аквакультура провела ребрендинг и сменила название на INARCTICA

Погашения ожидаются по 4 выпускам на общую сумму ₽26,05 млрд, включая ОАЭ-БО-П03 (частичное 1,5625%, ₽6,25 млн)

Купонные выплаты ожидаются по 20 выпускам на общую сумму ₽22,38 млрд, включая ОФЗ-46020-АД, ОФЗ-26207-ПД и ОФЗ-52002-ИН

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 2,8047% (+0,0366)
🇩🇪 0,9390% (+0,027)
🇨🇳 2,7340% (-0,011)
🇷🇺 9,0500% (+0,010)

#IF_рынок

@IF_Bonds

🇧🇾 Стоит ли покупать облигации Беларуси?

НРД присвоил ISIN пяти новым выпускам Минфина Беларуси. Это рублевые облигации со стандартным номиналом в ₽1000.

Как дела у эмитента? В начале августа Беларусь планово погасила 2 выпуска рублевых облигаций. Кстати, именно эти облигации мы покупали в одном из выпусков Инвест-Шоу.

Тогда, на фоне всеобщей неопределенности, они торговались по очень привлекательным ценам. Сейчас в обращении остался один выпуск на ₽10 млрд с погашением в 2025 году. Торгуется он с эффективной доходностью в 9,3% годовых (+1,5% премии к ОФЗ).

Ситуация с долларовыми евробондами намного хуже. Ключевой союзник России испытывает те же «болезни» — санкции, проблемы с банковскими переводами, отказ западных посредников обслуживать госбонды.

В июне, по техническим причинам, страна не смогла произвести купонную выплату по выпуску Belarus-27. Правительство страны объявило, что платежи по еврооблигациям теперь будут проводить в нацвалюте через счета Беларусбанка. Международные рейтинговые агентства считают, что страна допустила дефолт.

Оправдан ли риск? За комментарием мы обратились к руководителю аналитического подразделения IF Николаю Дадонову: «Беларусь сегодня зависит от РФ чуть больше, чем полностью — в том числе и в экономике. И мы не знаем, как долго этот союз просуществует в нынешней, острополитической, ситуации. Фактически бумаги Беларуси — это риск российских ОФЗ плюс премия за политический риск отношений между странами”.

#IF_ОФЗ

@IF_Bonds

☄️☄️☄️ Мосбиржа допустит нерезидентов из дружественных стран на рынок облигаций с 15 августа

#РФ
@IF_Market_News

🌏 Ждем друзей! Облигации утром 11 августа

• Мосбиржа 15 августа допустит "дружественных" нерезидентов к торгам облигациями

• Инфляция в РФ в июле в годовом выражении замедлилась с 15,9% до 15,1% — Росстат

• Брусника откроет книгу заявок на доп. выпуск облигаций серии 002Р-01 (объем до ₽2 млрд) во второй половине августа. Ориентир по доходности к погашению — не более g-curve на сроке 3 года + 600 б.п.. (~14,03%)

• Evraz хочет продать металлургические предприятия в США и Канаде

• Алроса произвела выплаты по еврооблигациям Alrosa-2024 и Alrosa-2027 в рублях

Погашения ожидаются по 11 выпускам на общую сумму ₽64,86 млрд

Купонные выплаты ожидаются по 26 выпускам на общую сумму ₽6,63 млрд, включая Саха Респ-35009-об и РУСАЛ Братск-001Р-04

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 2,8041% (-0,0006)
🇩🇪 0,8860% (-0,053)
🇨🇳 2,7360% (+0,002)
🇷🇺 9,0900% (+0,040)

#IF_рынок

@IF_Bonds

🍓 Насколько привлекательны сейчас ОФЗ?

В понедельник Мосбиржа допустит «дружественных» нерезидентов к торгам облигациями. Фактически ЦБ закрыл основные лазейки, которыми могли воспользоваться «враги». А как поведут себя «друзья»?

Интересны ли наши бонды нерезидентам? Вряд ли. По ряду причин:

• Страна проводит СВО. Это всегда дополнительный риск.
• Кредитные рейтинги ведущих агентств отозваны. И, вроде бы все всё понимают… Но! Фонды и банки вынуждены обращать на это свое внимание.
• Пока другие страны, следуя за логикой ФРС, повышали ставки, Россия ключевую ставку снижала.

Вопрос: Зачем иностранному инвестору, пусть даже дружественному, вкладываться в госбонды страны без кредитного рейтинга под 9% годовых? Ведь та же Бразилия дает 12%, а соседний Казахстан - 14%?

Не перегрет ли рынок? Реальная доходность, с учетом инфляции, сейчас отрицательная. При этом спреды между корпоратами и ОФЗ продолжают сокращаться. Почему?

Во-первых, российский рынок замкнут на самом себе — альтернатив облигациям не так много. Судя по статистике Мосбиржи, институциональные инвесторы пока воздерживаются от акций, предпочитая отсиживаться в облигациях. В принципе, аппетит крупных инвесторов к рынку акций потенциально может привести к росту доходностей на рынке облигаций.

Во-вторых, на фоне постепенного снижения ключевой ставки, те же длинные ОФЗ по-прежнему интересны в рамках спекулятивной стратегии. Но долгосрочной инвестиционной привлекательности пока не видно.

#IF_ОФЗ

@IF_Bonds

🎉 Бум размещений! Облигации утром 12 августа

• РН Банк откроет книгу заявок на облигации серии БО-001P-10 (объем ₽5 млрд) во второй половине августа — первой половине сентября

• ЛК Европлан откроет книгу заявок на облигации серии 001Р-05 (объем ₽3 млрд) на следующей неделе. Ориентир ставки купона – не выше 11% годовых

• VK выкупила часть выпуска евробондов с погашением в 2025 году

• Северсталь получила согласие держателей евробондов на их досрочное погашение

• Эбис вчера провела тестовый платеж по 6-му купону коммерческих облигаций на сумму ₽90 тыс. Компания в скором времени намерена перевести оставшуюся части платежа.

📗 Сбор заявок пройдет по Сэтл Групп-002Р-01-боб — подробнее о компании читайте в посте, Промомед ДМ-001P-03 (объем ₽2,5 млрд, ориентир доходности ~11,85%)

Погашения ожидаются по 3 выпускам на общую сумму ₽53,08 млрд, включая НЗРМ-БО-П01 (полное, ₽80 млн)

Купонные выплаты ожидаются по 20 выпускам на общую сумму ₽2,4 млрд, включая РЕСО-Лизинг-БО-П-14 и Пионер-лизинг-БО-П03

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 2,8675% (+0,0634)
🇩🇪 0,9670% (+0,081)
🇨🇳 2,7390% (+0,003)
🇷🇺 9,1600% (+0,070)

#IF_рынок

@IF_Bonds

🛒 Куда пристроить юани?

На этой неделе мы заняли выжидательную позицию по акциям и присмотрелись к облигациям. И не простым, а в юанях: в 2022 году появился юаневый инструмент, в который можно будет их «пристроить» — бонды РУСАЛа.

РУСАЛ — крупнейший производитель алюминия. Компания занимает третье место в мире по его производству с долей 5,6%. Алюминий — важный металл в концепции ESG. Например, его используют в производстве электрокаров.

Согласно решению о выпуске, компания сама выбирает как осуществить выплаты по этому выпуску — в юанях или в рублях по обменному курсу Банка России на дату платежа.

Покупка облигаций РУСАЛа в юанях не избавляет нас от рисков: западные санкции, снижение спроса на продукцию, риски поломок и так далее. Однако, в настоящее время критерии для оценки облигаций все-таки мягче.

Смотрим видео!

#IF_облигации_РФ

@IF_Bonds

🤔 Renault и Nissan — ушли из России, но вернулись за деньгами

РН Банк планирует провести сбор заявок на новый выпуск облигаций в августе или первой половине сентября.

Что известно об эмитенте? Это банк альянса Renault и Nissan. Кредитный рейтинг — ААА (RU) от АКРА — обусловлен “высокой вероятностью получения экстраординарной поддержки со стороны французской RCI Banque S.A.” Однако пресс-релиз был подготовлен агентством до начала СВО, поэтому не учитывает текущей геополитической напряженности.

Какие планы у акционеров? Недавно Президент запретил нерезидентам из “недружественных” стран совершать сделки с акциями банков. Теоретически РН Банк попадает под действие нового указа, однако точный список банков кабинет министров еще не подготовил.

Что с машинами и дилерами?

• Доля Renault в АвтоВАЗе перешла ФГУП НАМИ. Завод “Рено Россия” передан Москве и переименован в “Москвич”. Renault оставила за собой право обратного выкупа российских активов.

• Запчасти для Renault не будут поставляться по параллельному импорту — сервисным обслуживанием автомобилей займется АвтоВАЗ. Часть моделей Renault будут производить в Тольятти под брендом Lada.

• Японский Nissan приостановил производство в России — как минимум до конца этого года.

Вывод: Наивысший рейтинг при максимальной неопределенности. Судя по всему, иностранные акционеры РН Банка все-таки хотят продолжить свой бизнес в России. В июне Банк запустил программу автокредитования для модели LADA Granta Classic. Положение российских автодилеров, вероятно, оставляет желать лучшего.

#IF_облигации_РФ

@IF_Bonds

🌏 Сегодня дружественных нерезидентов допустят к торгам облигациями. Облигации утром 15 августа

• Феррони в августе разместит выпуск облигаций серии БО-01 (объем ₽200 млн) Ориентир по купону – 16.5% годовых на первые 15 месяцев.

• Лизинг-Трейд 17 августа разместит облигации серии 001P-05 (объем ₽100 млн). Ориентир ставки 1-6 купонов — 17% годовых; 7-12 купонов — 16% годовых; 13-18 купонов — 15% годовых.

• АКРА понизило рейтинг Пионер-лизинга с BB-(RU) до В+(RU), прогноз — "стабильный", Причина — роста доли портфеля, приходящейся на потенциально проблемных лизингополучателей

• АКРА понизило рейтинг Restore retail group с А(RU) до А-(RU), прогноз "развивающийся". Причины — прекращение сотрудничества с основными для компании международными брендами напрямую, ожидаемое ухудшение показателей долговой нагрузки из-за перехода на авансовую схему взаиморасчетов с поставщиками.

• Эбис допустила технический дефолт при выплате 8-го купона облигаций серии БО-П03. Ранее компания допустила техдефолт по 6-му купону коммерческих облигаций серии КО-П06.

Погашения ожидаются по 4 выпускам на общую сумму ₽54,63 млрд

Купонные выплаты ожидаются по 29 выпускам на общую сумму ₽2,81 млрд, включая РОСНАНО-БО-002Р-02

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 2,8385% (-0,029)
🇩🇪 0,9900% (+0,023)
🇨🇳 2,6770% (-0,062)
🇷🇺 9,1800% (+0,020)

#IF_рынок

@IF_Bonds

В 2022 году хочется получить от своего брокера не только надежности и удобства, но и дополнительный доход.

Все это – про «Открытие Инвестиции» и их программу лояльности. Что она дает?

• за каждого привлеченного друга и его сделки дают бонусные баллы (1 балл = 1 рубль)
• кэшбэк от комиссий за сделки на российских биржах
• повышенный кэшбэк в первые 30 дней!
• раз в год в день открытия счета «Открытие Инвестиции» дарит до 8% от комиссий баллами.. за весь год!

Где потратить баллы? В ВИТРИНЕ ВОЗНАГРАЖДЕНИЙ ждут яблочные гаджеты и еще 15000 других товаров.
Открыть счет быстро и легко можно на https://open-broker.ru/invest/friend/

#партнерскийматериал