🗞☕️ Яндексу, VK и Ozon поддержат. Облигации утром 4 августа
• Правительство выделило Яндексу, VK и Ozon льготные кредиты на общую сумму ₽130 млрд. Цель — досрочное погашение конвертируемых евробондов компаний.
• Швейцария ввела блокирующие санкции против Сбербанка и российского золота.
• Инфляция в России в годовом выражении на 1 августа составила 15,3%. Показатель не изменился по сравнению с прошлой неделей — Минэкономразвития
• Meta Platforms (признана в РФ экстремистской организацией, её деятельность в стране запрещена) хочет выпустить свои первые облигации.
• АКРА присвоило юаневым выпускам Русала рейтинг А+(RU)
• ПИК-Корпорация установила ставку 1-го купона "замещающих" облигаций на уровне 5,625% — аналогична ставке по выпуску "оригинальных" евробондов.
• Эксперт РА присвоило "замещающим" бондам ПИКа рейтинг ruA+
📗 Сбор заявок пройдет по Каршеринг Руссия-001Р-01 (объем ₽3 млрд) и ДОМ.РФ-11R-боб (объем ₽15 млрд)
Погашения ожидаются по 2 выпускам на общую сумму ₽50,01
Купонные выплаты ожидаются по 19 выпускам на общую сумму ₽2,42 млрд, включая Карелия Респ-35018-об и ГТЛК-001Р-03-боб
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,7264% (+0,0036)
🇩🇪 0,8740% (+0,060)
🇨🇳 2,7160% (-0,015)
🇷🇺 9,0300% (-0,010)
#IF_рынок
@IF_Bonds
• Правительство выделило Яндексу, VK и Ozon льготные кредиты на общую сумму ₽130 млрд. Цель — досрочное погашение конвертируемых евробондов компаний.
• Швейцария ввела блокирующие санкции против Сбербанка и российского золота.
• Инфляция в России в годовом выражении на 1 августа составила 15,3%. Показатель не изменился по сравнению с прошлой неделей — Минэкономразвития
• Meta Platforms (признана в РФ экстремистской организацией, её деятельность в стране запрещена) хочет выпустить свои первые облигации.
• АКРА присвоило юаневым выпускам Русала рейтинг А+(RU)
• ПИК-Корпорация установила ставку 1-го купона "замещающих" облигаций на уровне 5,625% — аналогична ставке по выпуску "оригинальных" евробондов.
• Эксперт РА присвоило "замещающим" бондам ПИКа рейтинг ruA+
📗 Сбор заявок пройдет по Каршеринг Руссия-001Р-01 (объем ₽3 млрд) и ДОМ.РФ-11R-боб (объем ₽15 млрд)
Погашения ожидаются по 2 выпускам на общую сумму ₽50,01
Купонные выплаты ожидаются по 19 выпускам на общую сумму ₽2,42 млрд, включая Карелия Респ-35018-об и ГТЛК-001Р-03-боб
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,7264% (+0,0036)
🇩🇪 0,8740% (+0,060)
🇨🇳 2,7160% (-0,015)
🇷🇺 9,0300% (-0,010)
#IF_рынок
@IF_Bonds
🛢 Лукойл выкупает евробонды — куда бежать?
Лукойл выпустил пресс-релиз, в котором сделал инвесторам предложение о выкупе еврооблигаций.
Кратко о содержании пресс-релиза:
• У компании достаточно денежных средств, чтобы выкупить все без исключения выпуски евробондов
• Облигации будут выкуплены исключительно с целью их погашения
• Размер каждой сделки будет обсуждаться индивидуально.
• Любому бондхолдеру, желающему принять участие в Предложении, предлагается связаться с i2 Capital Markets (Великобритания) или LUKOIL Securities Limited (Кипр) по контактным данным, указанным в пресс-релизе.
Как написать письмо в Королевство?
Держатели евробондов, чьи права учитываются в НРД, могут спать спокойно. Они, по новому Указу Президента, будут теперь получать свои деньги напрямую через НРД. Предложение, вероятно, обращено к тем, чьи права учитываются в зарубежных депозитариях. К слову, это могут быть российские инвесторы, которые покупали евробонды через иностранного брокера.
Зачем Лукойлу выкуп?
Почему бы просто не разделить платежи российским и иностранным инвесторам? Так, к примеру, уже сделал Сибур. Дело в том, что неполная сумма платежа может быть воспринята международными контрагентами как событие дефолта. А им только дай повод... О том, кому выгоден дефолт компании, читайте здесь.
Лукойл также отмечает, что ответные санкции России могут и вовсе запретить ей обслуживать свои обязательства перед зарубежными инвесторами.
Проблемы с платежами могут возникнуть также из-за иностранных посредников. Недавно трасти и платежный агент отказались обслуживать евробонды Лукойла — компания не уверена в том, что сможет их заменить.
#IF_еврооблигации
@IF_Bonds
Лукойл выпустил пресс-релиз, в котором сделал инвесторам предложение о выкупе еврооблигаций.
Кратко о содержании пресс-релиза:
• У компании достаточно денежных средств, чтобы выкупить все без исключения выпуски евробондов
• Облигации будут выкуплены исключительно с целью их погашения
• Размер каждой сделки будет обсуждаться индивидуально.
• Любому бондхолдеру, желающему принять участие в Предложении, предлагается связаться с i2 Capital Markets (Великобритания) или LUKOIL Securities Limited (Кипр) по контактным данным, указанным в пресс-релизе.
Как написать письмо в Королевство?
Держатели евробондов, чьи права учитываются в НРД, могут спать спокойно. Они, по новому Указу Президента, будут теперь получать свои деньги напрямую через НРД. Предложение, вероятно, обращено к тем, чьи права учитываются в зарубежных депозитариях. К слову, это могут быть российские инвесторы, которые покупали евробонды через иностранного брокера.
Зачем Лукойлу выкуп?
Почему бы просто не разделить платежи российским и иностранным инвесторам? Так, к примеру, уже сделал Сибур. Дело в том, что неполная сумма платежа может быть воспринята международными контрагентами как событие дефолта. А им только дай повод... О том, кому выгоден дефолт компании, читайте здесь.
Лукойл также отмечает, что ответные санкции России могут и вовсе запретить ей обслуживать свои обязательства перед зарубежными инвесторами.
Проблемы с платежами могут возникнуть также из-за иностранных посредников. Недавно трасти и платежный агент отказались обслуживать евробонды Лукойла — компания не уверена в том, что сможет их заменить.
#IF_еврооблигации
@IF_Bonds
🥐☕️ Сосед погасил долг. Облигации утром 5 августа
• Белоруссия планово погасила рублевые гособлигации серий 03 и 04 на общую сумму ₽10,4 млрд
• Сегежа Групп 16 августа откроет книгу заявок на облигации серии 002P-05R (объем ₽4 млрд). По выпуску предусмотрена оферта через 3,5 года. Эффективная доходность к оферте – G-curve на сроке 3,5 года + 300…320 б.п. (~11,06%-11,26%)
• Совкомбанк 8 августа начнет размещение "замещающих" субординированных евробондов на сумму $600 млн. Банк намерен обменять эти суборды на 3 выпуска еврооблигаций, выпущенных нидерландской «дочкой» Sovcom Capital.
• Совкомфлот согласовал с держателями евробондов пакет решений, предусматривающий в том числе введение альтернативных механизмов платежа
• Evraz намерен обратиться к держателям евробондов с предложением об изменении условий выплат долга. Сейчас компания находится под санкциями Великобритании и не может осуществлять выплаты без специальной лицензии Управления по применению финансовых санкций Великобритании
• Эксперт РА повысило рейтинг Positive Technologies с ruА- до уровня ruA+
📗 Сбор заявок пройдет по Каршеринг Руссия-001Р-01 (объем ₽3 млрд)
Погашение ожидается по Банк ВТБ-КС-4-269 (полное, ₽50 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 14 выпускам на общую сумму ₽2,99 млрд, включая МТС-001P-20 и ОКЕЙ-001P-04
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,6863% (-0,04)
🇩🇪 0,7940% (-0,08)
🇨🇳 2,7360% (+0,02)
🇷🇺 9,0300% (0,000)
#IF_рынок
@IF_Bonds
• Белоруссия планово погасила рублевые гособлигации серий 03 и 04 на общую сумму ₽10,4 млрд
• Сегежа Групп 16 августа откроет книгу заявок на облигации серии 002P-05R (объем ₽4 млрд). По выпуску предусмотрена оферта через 3,5 года. Эффективная доходность к оферте – G-curve на сроке 3,5 года + 300…320 б.п. (~11,06%-11,26%)
• Совкомбанк 8 августа начнет размещение "замещающих" субординированных евробондов на сумму $600 млн. Банк намерен обменять эти суборды на 3 выпуска еврооблигаций, выпущенных нидерландской «дочкой» Sovcom Capital.
• Совкомфлот согласовал с держателями евробондов пакет решений, предусматривающий в том числе введение альтернативных механизмов платежа
• Evraz намерен обратиться к держателям евробондов с предложением об изменении условий выплат долга. Сейчас компания находится под санкциями Великобритании и не может осуществлять выплаты без специальной лицензии Управления по применению финансовых санкций Великобритании
• Эксперт РА повысило рейтинг Positive Technologies с ruА- до уровня ruA+
📗 Сбор заявок пройдет по Каршеринг Руссия-001Р-01 (объем ₽3 млрд)
Погашение ожидается по Банк ВТБ-КС-4-269 (полное, ₽50 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 14 выпускам на общую сумму ₽2,99 млрд, включая МТС-001P-20 и ОКЕЙ-001P-04
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,6863% (-0,04)
🇩🇪 0,7940% (-0,08)
🇨🇳 2,7360% (+0,02)
🇷🇺 9,0300% (0,000)
#IF_рынок
@IF_Bonds
🛢 Башнефть перевыпустит облигации
В понедельник Башнефть проведет сбор заявок на вторичное размещение двух выпусков, по которым должно пройти исполнение оферты. Объем будет равен предъявленным по оферте облигациям.
Сбор заявок пройдет с 11:00 до 15:00 МСК.
Как дела у компании?
Башнефть — нефтяной холдинг, контролируемый Роснефтью. Кредитоспособность холдинга определяется кредитоспособностью самой Группы Роснефть. Ну а к Роснефти вопросы устойчивости вряд ли возникают.
В 2021 году, благодаря высоким ценам на нефть, Роснефть продемонстрировала рекордные финансовые результаты. Подробности читайте на сайте InvestFuture
Что с санкциями? Страны ЕС в июне ввели санкции против российской нефти — действовать они начнут через пол года. По мнению Эксперт РА, этого времени должно хватить Группе для того, чтобы переориентировать поставки нефти в Индию и Китай. Возможен только рост логистических расходов.
До февраля 24% нефти шло на экспорт в страны Запада, а 27% — в Азию. Остальные объемы продавались внутри РФ и стран СНГ.
Брать или не брать? Башнефть, Роснефть, Газпром... В целом, все понятно — низкая доходность при высокой надежности. Стоит также отметить, что указанные выпуски отличаются низкой ликвидностью — сейчас трудно предугадать, какой именно объем будет перевыпущен и достанется ли что-нибудь частным инвесторам.
#IF_облигации_РФ
@IF_Bonds
В понедельник Башнефть проведет сбор заявок на вторичное размещение двух выпусков, по которым должно пройти исполнение оферты. Объем будет равен предъявленным по оферте облигациям.
Сбор заявок пройдет с 11:00 до 15:00 МСК.
Как дела у компании?
Башнефть — нефтяной холдинг, контролируемый Роснефтью. Кредитоспособность холдинга определяется кредитоспособностью самой Группы Роснефть. Ну а к Роснефти вопросы устойчивости вряд ли возникают.
В 2021 году, благодаря высоким ценам на нефть, Роснефть продемонстрировала рекордные финансовые результаты. Подробности читайте на сайте InvestFuture
Что с санкциями? Страны ЕС в июне ввели санкции против российской нефти — действовать они начнут через пол года. По мнению Эксперт РА, этого времени должно хватить Группе для того, чтобы переориентировать поставки нефти в Индию и Китай. Возможен только рост логистических расходов.
До февраля 24% нефти шло на экспорт в страны Запада, а 27% — в Азию. Остальные объемы продавались внутри РФ и стран СНГ.
Брать или не брать? Башнефть, Роснефть, Газпром... В целом, все понятно — низкая доходность при высокой надежности. Стоит также отметить, что указанные выпуски отличаются низкой ликвидностью — сейчас трудно предугадать, какой именно объем будет перевыпущен и достанется ли что-нибудь частным инвесторам.
#IF_облигации_РФ
@IF_Bonds
🏡 Что известно о предстоящем выпуске Setl Group?
В следующую пятницу Сэтл Групп проведет сбор заявок на новый выпуск облигаций. Техническое размещение запланировано на 17 августа. В обращении у Группы 4 выпуска облигаций на общую сумму 20,6 млрд рублей.
Как дела у эмитента?
Это крупный девелопер России, осуществляющий свою деятельность преимущественно в Санкт-Петербурге. По объемам жилищного строительства занимает 4-е место в России (данные ДОМ.РФ).
Начало 2022 года выдалось непростым для строительного сектора. Пока Сэтл опубликовал лишь финансовые результаты по РСБУ за 6 месяцев текущего года. Чистая прибыль Группы сократилась на 28% к прошлому году. Звучит ужасно…
Так что же с сектором?
Последняя статистика говорит о том, что отрасль идет на поправку. Все это благодаря снижению ключевой ставки и беспрецедентным мерам поддержки со стороны правительства.
Известия недавно сообщили, что по итогам июля в России зафиксирована рекордная одобряемость ипотеки с начала пандемии — 85%. Продажи жилья выросли на 13% по сравнению с июнем и на 20% по сравнению с апрелем.
Выводы
Компания с очень низким уровнем долга и высокой рентабельностью бизнеса. Отрасль строительства сильно пострадала в первом полугодии 2022 года, но уже начинает оживать. Вероятно, все самое страшное позади и облигации можно рассмотреть для добавления в свой портфель.
Подробности читайте на сайте InvestFuture
#IF_облигации_РФ
@IF_Bonds
В следующую пятницу Сэтл Групп проведет сбор заявок на новый выпуск облигаций. Техническое размещение запланировано на 17 августа. В обращении у Группы 4 выпуска облигаций на общую сумму 20,6 млрд рублей.
Как дела у эмитента?
Это крупный девелопер России, осуществляющий свою деятельность преимущественно в Санкт-Петербурге. По объемам жилищного строительства занимает 4-е место в России (данные ДОМ.РФ).
Начало 2022 года выдалось непростым для строительного сектора. Пока Сэтл опубликовал лишь финансовые результаты по РСБУ за 6 месяцев текущего года. Чистая прибыль Группы сократилась на 28% к прошлому году. Звучит ужасно…
Так что же с сектором?
Последняя статистика говорит о том, что отрасль идет на поправку. Все это благодаря снижению ключевой ставки и беспрецедентным мерам поддержки со стороны правительства.
Известия недавно сообщили, что по итогам июля в России зафиксирована рекордная одобряемость ипотеки с начала пандемии — 85%. Продажи жилья выросли на 13% по сравнению с июнем и на 20% по сравнению с апрелем.
Выводы
Компания с очень низким уровнем долга и высокой рентабельностью бизнеса. Отрасль строительства сильно пострадала в первом полугодии 2022 года, но уже начинает оживать. Вероятно, все самое страшное позади и облигации можно рассмотреть для добавления в свой портфель.
Подробности читайте на сайте InvestFuture
#IF_облигации_РФ
@IF_Bonds
InvestFuture.ru
Обзор выпуска облигаций Setl Group Сэтл Групп-002Р-01-боб
12 августа 2022 года Сэтл Групп проведет сбор заявок на новый выпуск облигаций. Время проведения - с 11:00 до 15:00 МСК.
💰 Миллиарды на облигациях: как взлетал и падал Майкл Милкен
Майкл Милкен сумел сделать невероятное. В 70-е годы он вдохновил людей вкладывать деньги в неинвестиционные (мусорные) облигации. Но случилось неожиданное: желающих инвестировать стало так много, что вкладывать стало некуда. Здесь-то и начались проблемы...
🎬 Смотреть видео!
@IF_Bonds
Майкл Милкен сумел сделать невероятное. В 70-е годы он вдохновил людей вкладывать деньги в неинвестиционные (мусорные) облигации. Но случилось неожиданное: желающих инвестировать стало так много, что вкладывать стало некуда. Здесь-то и начались проблемы...
🎬 Смотреть видео!
@IF_Bonds
📉 Рынок облигаций ждет обвал?
Доходности ОФЗ восстановились к февральским значениям, а инвесторов теперь волнуют лишь решения ЦБ и статистика по дефляции.
Пока допуск нерезидентов на фондовый рынок отложили, но тем не менее, ожидание этого события будет давить на рынок. Как это скажется на рынке облигаций? В целом, никто не знает, как оно пойдет, можно лишь предполагать.
Так что же ждет рынок облигаций? Здесь все внимание будет приковано к ОФЗ. Именно в них «сидят» иностранные инвесторы. Любопытный отчет подготовили аналитики Газпромбанка. По мнению Банка, частичный возврат нерезидентов окажет минимальное влияние на доходность ОФЗ, ведь объем вложений «дружественных» иностранцев не превышает 0,3-0,45 трлн рублей. Даже если предположить, что эти вложения будут распроданы, то это приведет к росту доходности на 0,7-1,1% на длинном конце кривой.
По данным ЦБ, доля нерезидентов в ОФЗ составляет 17,6% или ₽2,8 трлн. Основные инвесторы происходят из США (~8%), дружественность или враждебность игроков из других стран оценить сложно.
Другое мнение. Существует мнение, что послабление для друзей может быть использовано недругами в качестве лазейки.
Аналитики Промсвязьбанка, советуют занять выжидательную позицию и пишут, что покупка длинных ОФЗ может быть интересна с доходностью выше 9% годовых.
Вывод. Интересна текущая ситуация спекулянтам, которые зарабатывают на изменении цен облигаций. Цены длинных облигаций сильнее всего реагируют на изменения ключевой ставки, а значит на внезапном обвале выгоднее всего брать именно длинные ОФЗ. Особенно в ожидании снижения ключевой ставки до 7%.
#IF_облигации_РФ #IF_ОФЗ
@IF_Bonds
Доходности ОФЗ восстановились к февральским значениям, а инвесторов теперь волнуют лишь решения ЦБ и статистика по дефляции.
Пока допуск нерезидентов на фондовый рынок отложили, но тем не менее, ожидание этого события будет давить на рынок. Как это скажется на рынке облигаций? В целом, никто не знает, как оно пойдет, можно лишь предполагать.
Так что же ждет рынок облигаций? Здесь все внимание будет приковано к ОФЗ. Именно в них «сидят» иностранные инвесторы. Любопытный отчет подготовили аналитики Газпромбанка. По мнению Банка, частичный возврат нерезидентов окажет минимальное влияние на доходность ОФЗ, ведь объем вложений «дружественных» иностранцев не превышает 0,3-0,45 трлн рублей. Даже если предположить, что эти вложения будут распроданы, то это приведет к росту доходности на 0,7-1,1% на длинном конце кривой.
По данным ЦБ, доля нерезидентов в ОФЗ составляет 17,6% или ₽2,8 трлн. Основные инвесторы происходят из США (~8%), дружественность или враждебность игроков из других стран оценить сложно.
Другое мнение. Существует мнение, что послабление для друзей может быть использовано недругами в качестве лазейки.
Аналитики Промсвязьбанка, советуют занять выжидательную позицию и пишут, что покупка длинных ОФЗ может быть интересна с доходностью выше 9% годовых.
Вывод. Интересна текущая ситуация спекулянтам, которые зарабатывают на изменении цен облигаций. Цены длинных облигаций сильнее всего реагируют на изменения ключевой ставки, а значит на внезапном обвале выгоднее всего брать именно длинные ОФЗ. Особенно в ожидании снижения ключевой ставки до 7%.
#IF_облигации_РФ #IF_ОФЗ
@IF_Bonds
♻️ Мусорные бонды от мусоропереработчика.
Облигации утром 8 августа
• Эбис и Ноймарк допустили техдефолты по выпускам коммерческих облигаций на общую сумму ₽13,9 млн. Основными приобретателями обоих выпусков выступали Септем капитал и его клиенты. Эбис не смогла выплатить купон из-за того, что ФНС заблокировала ее счета. Компания планирует снять часть ограничений со счетов и провести платеж в первой половине этой недели.
• Meta Platforms (признана в РФ экстремистской организацией, её деятельность в стране запрещена) разместила свои первые облигации на сумму $10 млрд. Полученные средства будут направлены на общекорпоративные цели, в числе которых также значатся и байбэки.
• Moody's изменило прогнозы по рейтингам Италии, Словакии и Чехии на «негативные»
• Новый банк развития БРИКС (на 20% принадлежит России) хочет выпустить долларовые евробонды. Средства, полученные от размещения, планируется использовать для финансирования проектов всех стран-членов БРИКС за исключением России.
Погашения ожидаются по 8 выпускам на общую сумму ₽56,1 млрд, включая БелгородскаяОбл-34012-об (частичное 50%, ₽1 млрд) и МигКредит-01 (частичное 4%, ₽32 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 21 выпускам на общую сумму ₽520,88 млрд, включая Татнефтехим-001-P-01 и Нафтатранс плюс-БО-02
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,8121% (+0,1258)
🇩🇪 0,9220% (+0,128)
🇨🇳 2,7430% (+0,007)
🇷🇺 9,0500% (+0,020)
#IF_рынок
@IF_Bonds
Облигации утром 8 августа
• Эбис и Ноймарк допустили техдефолты по выпускам коммерческих облигаций на общую сумму ₽13,9 млн. Основными приобретателями обоих выпусков выступали Септем капитал и его клиенты. Эбис не смогла выплатить купон из-за того, что ФНС заблокировала ее счета. Компания планирует снять часть ограничений со счетов и провести платеж в первой половине этой недели.
• Meta Platforms (признана в РФ экстремистской организацией, её деятельность в стране запрещена) разместила свои первые облигации на сумму $10 млрд. Полученные средства будут направлены на общекорпоративные цели, в числе которых также значатся и байбэки.
• Moody's изменило прогнозы по рейтингам Италии, Словакии и Чехии на «негативные»
• Новый банк развития БРИКС (на 20% принадлежит России) хочет выпустить долларовые евробонды. Средства, полученные от размещения, планируется использовать для финансирования проектов всех стран-членов БРИКС за исключением России.
Погашения ожидаются по 8 выпускам на общую сумму ₽56,1 млрд, включая БелгородскаяОбл-34012-об (частичное 50%, ₽1 млрд) и МигКредит-01 (частичное 4%, ₽32 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 21 выпускам на общую сумму ₽520,88 млрд, включая Татнефтехим-001-P-01 и Нафтатранс плюс-БО-02
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,8121% (+0,1258)
🇩🇪 0,9220% (+0,128)
🇨🇳 2,7430% (+0,007)
🇷🇺 9,0500% (+0,020)
#IF_рынок
@IF_Bonds
🪵Сегежа: как дела у эмитента?
Компания откроет книгу заявок на новый выпуск облигаций 16 августа.
Сейчас в обращении уже находится 5 выпусков на общую сумму ₽47,2 млрд.
Segezha Group — лесопромышленный холдинг, подконтрольный АФК Системе. Основные источники дохода — производство крафтовой бумаги и пиломатериалов. В сумме эти направления бизнеса формируют более 70% выручки.
Что с санкциями? Владимир Евтушенков — ключевая фигура в АФК Система — попал под санкции Великобритании. При этом ГК Сегежа не считает себя затронутой:
• доля непрямого контроля Евтушенкова в Segezha Group составляет около 30,6%
• Евтушенков не входит в органы управления Segezha Group
Компания заявила, что ведет свою деятельность в штатном режиме. Ни одно из юридических и/или физических лиц Группы не подпадает ни под какие текущие санкции Запада.
В марте этого года Группа сократила поставки в Европу за счет перераспределения объемов на рынки Китая и Египта. Решение было вызвано логистическими проблемами — ограничения по морскому транспорту, которые были компенсированы контейнерными поездами.
Вывод. Бизнес Сегежи отличается высокой рентабельностью. OIBDA margin = 33%. Причина — наличие собственного древесного сырья. В прошлом году, благодаря поглощению Интер Форест Рус и Новоенисейского ЛХК, ГК Сегежа стала лидером по объемам арендуемой лесосеки в России. Уровень долговой нагрузки — умеренный. Чистый долг/OIBDA = 2,6.
Подробности читайте на сайте InvestFuture
#IF_облигации_РФ
@IF_Bonds
Компания откроет книгу заявок на новый выпуск облигаций 16 августа.
Сейчас в обращении уже находится 5 выпусков на общую сумму ₽47,2 млрд.
Segezha Group — лесопромышленный холдинг, подконтрольный АФК Системе. Основные источники дохода — производство крафтовой бумаги и пиломатериалов. В сумме эти направления бизнеса формируют более 70% выручки.
Что с санкциями? Владимир Евтушенков — ключевая фигура в АФК Система — попал под санкции Великобритании. При этом ГК Сегежа не считает себя затронутой:
• доля непрямого контроля Евтушенкова в Segezha Group составляет около 30,6%
• Евтушенков не входит в органы управления Segezha Group
Компания заявила, что ведет свою деятельность в штатном режиме. Ни одно из юридических и/или физических лиц Группы не подпадает ни под какие текущие санкции Запада.
В марте этого года Группа сократила поставки в Европу за счет перераспределения объемов на рынки Китая и Египта. Решение было вызвано логистическими проблемами — ограничения по морскому транспорту, которые были компенсированы контейнерными поездами.
Вывод. Бизнес Сегежи отличается высокой рентабельностью. OIBDA margin = 33%. Причина — наличие собственного древесного сырья. В прошлом году, благодаря поглощению Интер Форест Рус и Новоенисейского ЛХК, ГК Сегежа стала лидером по объемам арендуемой лесосеки в России. Уровень долговой нагрузки — умеренный. Чистый долг/OIBDA = 2,6.
Подробности читайте на сайте InvestFuture
#IF_облигации_РФ
@IF_Bonds
InvestFuture.ru
Обзор выпуска облигаций Сегежа Групп-002Р-05R, отчетность Segezha Group
ГК «Сегежа» откроет книгу заявок на новый выпуск облигаций уже скоро - 16 августа. Техническое размещение запланировано на 18 августа.
🧚♂️ Отобрать у богатых и раздать бедным. Облигации утром 9 августа
• ЕЦБ в июне-июле реинвестировал средства, полученные от погашения облигаций Германии, Франции и Нидерландов, в покупку госбондов проблемных стран — Италии, Испании и Греции
• Минфин в июле приобрел на средства ФНБ облигации Авиакомпании Сибирь и акции Аэрофлота — на общую сумму ₽64 млрд
• Путин разрешил открывать специальные рублевые счета типа "Д" для исполнения компаниями обязательств по еврооблигациям перед теми инвесторами, чьи права учитываются в иностранных депозитариях
• Каршеринг Руссия завтра разместит выпуск облигаций серии 001Р-01. Объем — ₽3 млрд, Ставка 1-12 купонов — 13% годовых
Погашения ожидаются по 3 выпускам на общую сумму ₽50,5 млрд, включая МСБ-Лизинг-002Р-02-боб (частичное 2,083%, ₽4,17 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 19 выпускам на общую сумму ₽4,08 млрд, включая Роснефть-1-боб и Роснефть-7-боб
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,7681% (-0,044)
🇩🇪 0,9120% (-0,010)
🇨🇳 2,7450% (+0,002)
🇷🇺 9,0400% (-0,010)
#IF_рынок
@IF_Bonds
• ЕЦБ в июне-июле реинвестировал средства, полученные от погашения облигаций Германии, Франции и Нидерландов, в покупку госбондов проблемных стран — Италии, Испании и Греции
• Минфин в июле приобрел на средства ФНБ облигации Авиакомпании Сибирь и акции Аэрофлота — на общую сумму ₽64 млрд
• Путин разрешил открывать специальные рублевые счета типа "Д" для исполнения компаниями обязательств по еврооблигациям перед теми инвесторами, чьи права учитываются в иностранных депозитариях
• Каршеринг Руссия завтра разместит выпуск облигаций серии 001Р-01. Объем — ₽3 млрд, Ставка 1-12 купонов — 13% годовых
Погашения ожидаются по 3 выпускам на общую сумму ₽50,5 млрд, включая МСБ-Лизинг-002Р-02-боб (частичное 2,083%, ₽4,17 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 19 выпускам на общую сумму ₽4,08 млрд, включая Роснефть-1-боб и Роснефть-7-боб
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,7681% (-0,044)
🇩🇪 0,9120% (-0,010)
🇨🇳 2,7450% (+0,002)
🇷🇺 9,0400% (-0,010)
#IF_рынок
@IF_Bonds
Forwarded from IF News
📣 OR Group допустила очередной технический дефолт, — Интерфакс
Компания, известная многим по бренду «Обувь России», сообщила, что допустила технический дефолт при выплате купона по облигациям серии 002Р-02 на сумму 1,366 млн рублей. Причина: отсутствие необходимой сумму на расчётном счёте.
ООО "ОР" уже объявляла дефолт в этом году. В январе компания не смогла полностью выплатить купоны по нерыночному выпуску облигаций БО-07. Позже Группе удалось восстановить стабильность выплат до марта. Однако в период с апреля по август проблемы возобновились.
Сейчас на рынке торгуются 9 выпусков облигаций ООО "ОР" на сумму около 4,8 млрд рублей. По каждому из этих выпусков объявлялся дефолт.
#РФ
@IF_Market_News
Компания, известная многим по бренду «Обувь России», сообщила, что допустила технический дефолт при выплате купона по облигациям серии 002Р-02 на сумму 1,366 млн рублей. Причина: отсутствие необходимой сумму на расчётном счёте.
ООО "ОР" уже объявляла дефолт в этом году. В январе компания не смогла полностью выплатить купоны по нерыночному выпуску облигаций БО-07. Позже Группе удалось восстановить стабильность выплат до марта. Однако в период с апреля по август проблемы возобновились.
Сейчас на рынке торгуются 9 выпусков облигаций ООО "ОР" на сумму около 4,8 млрд рублей. По каждому из этих выпусков объявлялся дефолт.
#РФ
@IF_Market_News
🤯 У Совкомбанка проблемы? Облигации утром 10 августа
• Совкомбанк не выплатит 9-й купон по бессрочным субординированным евробондам серии 1В02. В соответствии с российским законодательством и решением о выпуске, банк имеет на это право при снижении уровня достаточности капитала. Выпуск 1В02 учитывался в составе источников добавочного капитала 1-го уровня (Т1).
• НРД присвоил ISIN 5 новым выпускам рублевых облигаций Минфина Белоруссии
• Энергоника проведет размещение облигаций серии 001P-03 (объем ₽100 млн) во второй половине августа, Срок - 5 лет. Ориентир ставки 1-го купона - до 18% годовых.
• Русская аквакультура провела ребрендинг и сменила название на INARCTICA
Погашения ожидаются по 4 выпускам на общую сумму ₽26,05 млрд, включая ОАЭ-БО-П03 (частичное 1,5625%, ₽6,25 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 20 выпускам на общую сумму ₽22,38 млрд, включая ОФЗ-46020-АД, ОФЗ-26207-ПД и ОФЗ-52002-ИН
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,8047% (+0,0366)
🇩🇪 0,9390% (+0,027)
🇨🇳 2,7340% (-0,011)
🇷🇺 9,0500% (+0,010)
#IF_рынок
@IF_Bonds
• Совкомбанк не выплатит 9-й купон по бессрочным субординированным евробондам серии 1В02. В соответствии с российским законодательством и решением о выпуске, банк имеет на это право при снижении уровня достаточности капитала. Выпуск 1В02 учитывался в составе источников добавочного капитала 1-го уровня (Т1).
• НРД присвоил ISIN 5 новым выпускам рублевых облигаций Минфина Белоруссии
• Энергоника проведет размещение облигаций серии 001P-03 (объем ₽100 млн) во второй половине августа, Срок - 5 лет. Ориентир ставки 1-го купона - до 18% годовых.
• Русская аквакультура провела ребрендинг и сменила название на INARCTICA
Погашения ожидаются по 4 выпускам на общую сумму ₽26,05 млрд, включая ОАЭ-БО-П03 (частичное 1,5625%, ₽6,25 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 20 выпускам на общую сумму ₽22,38 млрд, включая ОФЗ-46020-АД, ОФЗ-26207-ПД и ОФЗ-52002-ИН
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,8047% (+0,0366)
🇩🇪 0,9390% (+0,027)
🇨🇳 2,7340% (-0,011)
🇷🇺 9,0500% (+0,010)
#IF_рынок
@IF_Bonds
🇧🇾 Стоит ли покупать облигации Беларуси?
НРД присвоил ISIN пяти новым выпускам Минфина Беларуси. Это рублевые облигации со стандартным номиналом в ₽1000.
Как дела у эмитента? В начале августа Беларусь планово погасила 2 выпуска рублевых облигаций. Кстати, именно эти облигации мы покупали в одном из выпусков Инвест-Шоу.
Тогда, на фоне всеобщей неопределенности, они торговались по очень привлекательным ценам. Сейчас в обращении остался один выпуск на ₽10 млрд с погашением в 2025 году. Торгуется он с эффективной доходностью в 9,3% годовых (+1,5% премии к ОФЗ).
Ситуация с долларовыми евробондами намного хуже. Ключевой союзник России испытывает те же «болезни» — санкции, проблемы с банковскими переводами, отказ западных посредников обслуживать госбонды.
В июне, по техническим причинам, страна не смогла произвести купонную выплату по выпуску Belarus-27. Правительство страны объявило, что платежи по еврооблигациям теперь будут проводить в нацвалюте через счета Беларусбанка. Международные рейтинговые агентства считают, что страна допустила дефолт.
Оправдан ли риск? За комментарием мы обратились к руководителю аналитического подразделения IF Николаю Дадонову: «Беларусь сегодня зависит от РФ чуть больше, чем полностью — в том числе и в экономике. И мы не знаем, как долго этот союз просуществует в нынешней, острополитической, ситуации. Фактически бумаги Беларуси — это риск российских ОФЗ плюс премия за политический риск отношений между странами”.
#IF_ОФЗ
@IF_Bonds
НРД присвоил ISIN пяти новым выпускам Минфина Беларуси. Это рублевые облигации со стандартным номиналом в ₽1000.
Как дела у эмитента? В начале августа Беларусь планово погасила 2 выпуска рублевых облигаций. Кстати, именно эти облигации мы покупали в одном из выпусков Инвест-Шоу.
Тогда, на фоне всеобщей неопределенности, они торговались по очень привлекательным ценам. Сейчас в обращении остался один выпуск на ₽10 млрд с погашением в 2025 году. Торгуется он с эффективной доходностью в 9,3% годовых (+1,5% премии к ОФЗ).
Ситуация с долларовыми евробондами намного хуже. Ключевой союзник России испытывает те же «болезни» — санкции, проблемы с банковскими переводами, отказ западных посредников обслуживать госбонды.
В июне, по техническим причинам, страна не смогла произвести купонную выплату по выпуску Belarus-27. Правительство страны объявило, что платежи по еврооблигациям теперь будут проводить в нацвалюте через счета Беларусбанка. Международные рейтинговые агентства считают, что страна допустила дефолт.
Оправдан ли риск? За комментарием мы обратились к руководителю аналитического подразделения IF Николаю Дадонову: «Беларусь сегодня зависит от РФ чуть больше, чем полностью — в том числе и в экономике. И мы не знаем, как долго этот союз просуществует в нынешней, острополитической, ситуации. Фактически бумаги Беларуси — это риск российских ОФЗ плюс премия за политический риск отношений между странами”.
#IF_ОФЗ
@IF_Bonds
Forwarded from IF News
☄️☄️☄️ Мосбиржа допустит нерезидентов из дружественных стран на рынок облигаций с 15 августа
#РФ
@IF_Market_News
#РФ
@IF_Market_News
🌏 Ждем друзей! Облигации утром 11 августа
• Мосбиржа 15 августа допустит "дружественных" нерезидентов к торгам облигациями
• Инфляция в РФ в июле в годовом выражении замедлилась с 15,9% до 15,1% — Росстат
• Брусника откроет книгу заявок на доп. выпуск облигаций серии 002Р-01 (объем до ₽2 млрд) во второй половине августа. Ориентир по доходности к погашению — не более g-curve на сроке 3 года + 600 б.п.. (~14,03%)
• Evraz хочет продать металлургические предприятия в США и Канаде
• Алроса произвела выплаты по еврооблигациям Alrosa-2024 и Alrosa-2027 в рублях
Погашения ожидаются по 11 выпускам на общую сумму ₽64,86 млрд
Купонные выплаты ожидаются по 26 выпускам на общую сумму ₽6,63 млрд, включая Саха Респ-35009-об и РУСАЛ Братск-001Р-04
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,8041% (-0,0006)
🇩🇪 0,8860% (-0,053)
🇨🇳 2,7360% (+0,002)
🇷🇺 9,0900% (+0,040)
#IF_рынок
@IF_Bonds
• Мосбиржа 15 августа допустит "дружественных" нерезидентов к торгам облигациями
• Инфляция в РФ в июле в годовом выражении замедлилась с 15,9% до 15,1% — Росстат
• Брусника откроет книгу заявок на доп. выпуск облигаций серии 002Р-01 (объем до ₽2 млрд) во второй половине августа. Ориентир по доходности к погашению — не более g-curve на сроке 3 года + 600 б.п.. (~14,03%)
• Evraz хочет продать металлургические предприятия в США и Канаде
• Алроса произвела выплаты по еврооблигациям Alrosa-2024 и Alrosa-2027 в рублях
Погашения ожидаются по 11 выпускам на общую сумму ₽64,86 млрд
Купонные выплаты ожидаются по 26 выпускам на общую сумму ₽6,63 млрд, включая Саха Респ-35009-об и РУСАЛ Братск-001Р-04
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,8041% (-0,0006)
🇩🇪 0,8860% (-0,053)
🇨🇳 2,7360% (+0,002)
🇷🇺 9,0900% (+0,040)
#IF_рынок
@IF_Bonds
🍓 Насколько привлекательны сейчас ОФЗ?
В понедельник Мосбиржа допустит «дружественных» нерезидентов к торгам облигациями. Фактически ЦБ закрыл основные лазейки, которыми могли воспользоваться «враги». А как поведут себя «друзья»?
Интересны ли наши бонды нерезидентам? Вряд ли. По ряду причин:
• Страна проводит СВО. Это всегда дополнительный риск.
• Кредитные рейтинги ведущих агентств отозваны. И, вроде бы все всё понимают… Но! Фонды и банки вынуждены обращать на это свое внимание.
• Пока другие страны, следуя за логикой ФРС, повышали ставки, Россия ключевую ставку снижала.
Вопрос: Зачем иностранному инвестору, пусть даже дружественному, вкладываться в госбонды страны без кредитного рейтинга под 9% годовых? Ведь та же Бразилия дает 12%, а соседний Казахстан - 14%?
Не перегрет ли рынок? Реальная доходность, с учетом инфляции, сейчас отрицательная. При этом спреды между корпоратами и ОФЗ продолжают сокращаться. Почему?
Во-первых, российский рынок замкнут на самом себе — альтернатив облигациям не так много. Судя по статистике Мосбиржи, институциональные инвесторы пока воздерживаются от акций, предпочитая отсиживаться в облигациях. В принципе, аппетит крупных инвесторов к рынку акций потенциально может привести к росту доходностей на рынке облигаций.
Во-вторых, на фоне постепенного снижения ключевой ставки, те же длинные ОФЗ по-прежнему интересны в рамках спекулятивной стратегии. Но долгосрочной инвестиционной привлекательности пока не видно.
#IF_ОФЗ
@IF_Bonds
В понедельник Мосбиржа допустит «дружественных» нерезидентов к торгам облигациями. Фактически ЦБ закрыл основные лазейки, которыми могли воспользоваться «враги». А как поведут себя «друзья»?
Интересны ли наши бонды нерезидентам? Вряд ли. По ряду причин:
• Страна проводит СВО. Это всегда дополнительный риск.
• Кредитные рейтинги ведущих агентств отозваны. И, вроде бы все всё понимают… Но! Фонды и банки вынуждены обращать на это свое внимание.
• Пока другие страны, следуя за логикой ФРС, повышали ставки, Россия ключевую ставку снижала.
Вопрос: Зачем иностранному инвестору, пусть даже дружественному, вкладываться в госбонды страны без кредитного рейтинга под 9% годовых? Ведь та же Бразилия дает 12%, а соседний Казахстан - 14%?
Не перегрет ли рынок? Реальная доходность, с учетом инфляции, сейчас отрицательная. При этом спреды между корпоратами и ОФЗ продолжают сокращаться. Почему?
Во-первых, российский рынок замкнут на самом себе — альтернатив облигациям не так много. Судя по статистике Мосбиржи, институциональные инвесторы пока воздерживаются от акций, предпочитая отсиживаться в облигациях. В принципе, аппетит крупных инвесторов к рынку акций потенциально может привести к росту доходностей на рынке облигаций.
Во-вторых, на фоне постепенного снижения ключевой ставки, те же длинные ОФЗ по-прежнему интересны в рамках спекулятивной стратегии. Но долгосрочной инвестиционной привлекательности пока не видно.
#IF_ОФЗ
@IF_Bonds