💸 Разбор облигации от Джи Групп
Облигация: Джи-групп-002Р-01
Эмитент: АО "Джи-групп"
Группа компаний Джи Групп — лидер среди застройщиков Татарстана. Также присутствует на рынке Тольятти и Башкортостана. Занимается строительством, продажей и сдачей в аренду объектов жилой и коммерческой недвижимости.
Группа активно развивается — текущий портфель недвижимости составляет 308 тыс. кв. м. Продажи жилья за 2020 год достигли рекордных 1,9 млн кв. м.
🤑 Когда можно купить? Какие купоны?
Размещение состоится завтра — 13 августа 2021 года.
Облигации выпускаются на 3 года, дата погашения — 9 августа 2024 года.
Цена размещения: 1000 руб.
Купонная доходность: 10,6% в год.
Периодичность выплат: раз в 91 день.
Оферта: нет.
Дюрация (мод): 2,2877%.
Рейтинг АКРА: BBB, прогноз позитивный.
🧐 А мне точно вернут деньги?
Объем размещения составляет ₽3 млрд. Деньги привлекаются для реализации планов Группы по выходу на рынки Москвы и Санкт-Петербурга.
В декабре 2019 года Группа уже привлекла ₽1 млрд по трехлетним облигациям серии 001Р под ставку 12% годовых и показала свою кредитоспособность, несмотря на пандемию. Сейчас доходность 001Р упала до 10.21% из-за роста цены, что делает её менее привлекательной чем 002Р.
После нового размещения общая долговая нагрузка по облигациям составит ~₽2 млрд руб. Чистый долг вырастет до ~ ₽6,3 при форвардном показателе Чистый долг/Ebitda на уровне ~1,08, что не является существенной долговой нагрузкой для Группы.
Нужно учесть, что Джи-Групп перешла на продажи через эскроу-счета, что временно делает операционный поток отрицательным из-за отложенного во времени поступления денег дольщиков. В то же время у Группы не должно возникнуть проблем с купонными выплатами из-за наличия достаточного объема денежных средств на счетах.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Облигации Джи-групп-002Р-01 привлекательны своей купонной доходностью, которая значительно выше средней по рынку. При этом риски дефолта по купонным выплатам сравнительно малы в связи с финансовой устойчивостью эмитента.
📍 По облигациям предусмотрена амортизация: 10% от номинала будет погашено в дату выплаты 6-го купона, по 15% от номинала — в даты окончания 7-12-го купонов. Это снижает риски дефолта к дате погашения.
📍 Высокая доходность и инвестиционный рейтинг от АКРА привлекут к размещению широкий круг инвесторов, что обеспечит этим облигациям высокую ликвидность. Считаем, что облигации Джи-групп-002Р-01 на текущий момент интересны для инвестиций.
Критерии, по которым мы оцениваем облигации и присваиваем им IF Рейтинг, можно посмотреть здесь.
#IF_Рейтинг #IF_облигации
Облигация: Джи-групп-002Р-01
Эмитент: АО "Джи-групп"
Группа компаний Джи Групп — лидер среди застройщиков Татарстана. Также присутствует на рынке Тольятти и Башкортостана. Занимается строительством, продажей и сдачей в аренду объектов жилой и коммерческой недвижимости.
Группа активно развивается — текущий портфель недвижимости составляет 308 тыс. кв. м. Продажи жилья за 2020 год достигли рекордных 1,9 млн кв. м.
🤑 Когда можно купить? Какие купоны?
Размещение состоится завтра — 13 августа 2021 года.
Облигации выпускаются на 3 года, дата погашения — 9 августа 2024 года.
Цена размещения: 1000 руб.
Купонная доходность: 10,6% в год.
Периодичность выплат: раз в 91 день.
Оферта: нет.
Дюрация (мод): 2,2877%.
Рейтинг АКРА: BBB, прогноз позитивный.
🧐 А мне точно вернут деньги?
Объем размещения составляет ₽3 млрд. Деньги привлекаются для реализации планов Группы по выходу на рынки Москвы и Санкт-Петербурга.
В декабре 2019 года Группа уже привлекла ₽1 млрд по трехлетним облигациям серии 001Р под ставку 12% годовых и показала свою кредитоспособность, несмотря на пандемию. Сейчас доходность 001Р упала до 10.21% из-за роста цены, что делает её менее привлекательной чем 002Р.
После нового размещения общая долговая нагрузка по облигациям составит ~₽2 млрд руб. Чистый долг вырастет до ~ ₽6,3 при форвардном показателе Чистый долг/Ebitda на уровне ~1,08, что не является существенной долговой нагрузкой для Группы.
Нужно учесть, что Джи-Групп перешла на продажи через эскроу-счета, что временно делает операционный поток отрицательным из-за отложенного во времени поступления денег дольщиков. В то же время у Группы не должно возникнуть проблем с купонными выплатами из-за наличия достаточного объема денежных средств на счетах.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Облигации Джи-групп-002Р-01 привлекательны своей купонной доходностью, которая значительно выше средней по рынку. При этом риски дефолта по купонным выплатам сравнительно малы в связи с финансовой устойчивостью эмитента.
📍 По облигациям предусмотрена амортизация: 10% от номинала будет погашено в дату выплаты 6-го купона, по 15% от номинала — в даты окончания 7-12-го купонов. Это снижает риски дефолта к дате погашения.
📍 Высокая доходность и инвестиционный рейтинг от АКРА привлекут к размещению широкий круг инвесторов, что обеспечит этим облигациям высокую ликвидность. Считаем, что облигации Джи-групп-002Р-01 на текущий момент интересны для инвестиций.
Критерии, по которым мы оцениваем облигации и присваиваем им IF Рейтинг, можно посмотреть здесь.
#IF_Рейтинг #IF_облигации
☀️ Облигации утром 13.08.21
Внешний фон спокойный, доходности по 10-летним облигациям показывают слабую динамику. Между тем иностранные инвесторы покупают российский госдолг рекордными за 1,5 года темпами. За июль ЦБ зафиксировал рост объёмов ОФЗ у нерезидентов на ₽169 млрд, общая сумма превысила ₽3 трлн. Доля нерезидентов в ОФЗ выросла до 19,9%.
📌 Размещение. Сегодня вновь размещения только однодневных облигаций ВТБ и двухнедельных облигаций ВЭБа. Размещение Джи-групп-002Р-01 перенесли на 16.08.21 г.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 16 выпускам облигаций на общую сумму ₽1,17 млрд. В том числе по облигациям РСХБ-БO-04R-P в размере ₽4,59 (7,25% годовых) и ХК Финанс-001P-05-об в размере ₽18,7 (8,53% годовых).
📌 Дефолты. Технический дефолт объявлен по купонным выплатам облигаций Каскад-001Р-01 — эмитент не может выплатить по обязательства с ноября 2020 года.
Доходности по 10- летним облигациям:
• США: 1,345% (-0,021)
• Германия: -0,4615% (-0,0010)
• Китай: 2,894% (+0,024)
• Россия: 7,020% (0,000)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
Внешний фон спокойный, доходности по 10-летним облигациям показывают слабую динамику. Между тем иностранные инвесторы покупают российский госдолг рекордными за 1,5 года темпами. За июль ЦБ зафиксировал рост объёмов ОФЗ у нерезидентов на ₽169 млрд, общая сумма превысила ₽3 трлн. Доля нерезидентов в ОФЗ выросла до 19,9%.
📌 Размещение. Сегодня вновь размещения только однодневных облигаций ВТБ и двухнедельных облигаций ВЭБа. Размещение Джи-групп-002Р-01 перенесли на 16.08.21 г.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 16 выпускам облигаций на общую сумму ₽1,17 млрд. В том числе по облигациям РСХБ-БO-04R-P в размере ₽4,59 (7,25% годовых) и ХК Финанс-001P-05-об в размере ₽18,7 (8,53% годовых).
📌 Дефолты. Технический дефолт объявлен по купонным выплатам облигаций Каскад-001Р-01 — эмитент не может выплатить по обязательства с ноября 2020 года.
Доходности по 10- летним облигациям:
• США: 1,345% (-0,021)
• Германия: -0,4615% (-0,0010)
• Китай: 2,894% (+0,024)
• Россия: 7,020% (0,000)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
📚 Рейтинги облигаций — что они означают и как ими пользоваться?
Частному инвестору трудно самостоятельно оценить качество долговых обязательств того или иного эмитента. Для выполнения такой оценки созданы специальные организации — рейтинговые агентства (РА).
Самые известные и крупные РА в мире — это Standard & Poor's (S&P), Moody's Investors Service и Fitch Ratings, а в России — АКРА и Эксперт РА.
После анализа отчетности компании или бюджета государства РА присваивают им кредитный рейтинг (КР) — мнение по поводу уровня кредитного риска.
Подробнее о том, что означают кредитные рейтинги и как ими пользоваться, читайте здесь
#IF_образование
Частному инвестору трудно самостоятельно оценить качество долговых обязательств того или иного эмитента. Для выполнения такой оценки созданы специальные организации — рейтинговые агентства (РА).
Самые известные и крупные РА в мире — это Standard & Poor's (S&P), Moody's Investors Service и Fitch Ratings, а в России — АКРА и Эксперт РА.
После анализа отчетности компании или бюджета государства РА присваивают им кредитный рейтинг (КР) — мнение по поводу уровня кредитного риска.
Подробнее о том, что означают кредитные рейтинги и как ими пользоваться, читайте здесь
#IF_образование
☀️ Облигации утром 16.08.21
Внешний фон тревожный. Мировые индексы с утра в красной зоне на фоне роста вспышек ковид и рисков замедления экономики. Возможно, все это происходит перед выступлением Пауэлла во вторник. Тем не менее инвесторы проявляют интерес к облигациям развитых стран — доходности бондов США, Германии и Японии снижаются.
📌 Размещение. Сегодня в основном размещения структурок ВТБ и СБЕРа, которые доступны квалифицированным инвесторам. Они могут быть дать высокий допдоход, если динамика акций и индексов покажет яркую динамику до обозначенных сроков эмитента, но несут и высокие риски того, что доп доход можно и не получить, в случае невыполнения отдельных условий эмитента.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 22 выпускам облигаций на общую сумму ₽2,4 млрд. В том числе по облигациям МСБ-Лизинг-002Р-02-боб в размере ₽7,42 (12,17% годовых) и ТрансФин-М-40-боб в размере ₽34,9 (9,73% годовых). По еврооблигациям ожидаются купонные выплаты по 3 выпускам на сумму $57,07 млн, в том числе по Газпром-18-2037-евро в размере $36,44 (3,92% годовых).
Доходности по 10- летним облигациям:
• США: 1,26% (-0,037)
• Германия: -0,4795% (-0,085)
• Китай: 2,905% (+0,027)
• Россия: 6,995 (-0,015)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
Внешний фон тревожный. Мировые индексы с утра в красной зоне на фоне роста вспышек ковид и рисков замедления экономики. Возможно, все это происходит перед выступлением Пауэлла во вторник. Тем не менее инвесторы проявляют интерес к облигациям развитых стран — доходности бондов США, Германии и Японии снижаются.
📌 Размещение. Сегодня в основном размещения структурок ВТБ и СБЕРа, которые доступны квалифицированным инвесторам. Они могут быть дать высокий допдоход, если динамика акций и индексов покажет яркую динамику до обозначенных сроков эмитента, но несут и высокие риски того, что доп доход можно и не получить, в случае невыполнения отдельных условий эмитента.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 22 выпускам облигаций на общую сумму ₽2,4 млрд. В том числе по облигациям МСБ-Лизинг-002Р-02-боб в размере ₽7,42 (12,17% годовых) и ТрансФин-М-40-боб в размере ₽34,9 (9,73% годовых). По еврооблигациям ожидаются купонные выплаты по 3 выпускам на сумму $57,07 млн, в том числе по Газпром-18-2037-евро в размере $36,44 (3,92% годовых).
Доходности по 10- летним облигациям:
• США: 1,26% (-0,037)
• Германия: -0,4795% (-0,085)
• Китай: 2,905% (+0,027)
• Россия: 6,995 (-0,015)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
Хотите быть в курсе самых горячих тем рынка облигаций? Подписывайтесь на канал https://t.me/Bondholders
Ассоциация владельцев облигаций (АВО) – некоммерческая организация, которая объединяет инвесторов в облигации. АВО представляет их интересы в диалоге с эмитентами, регулятором, рейтинговыми агентствами, биржами и другими участниками фондового рынка.
💡Миссия АВО – защитить частных инвесторов в облигации от убытков.
⚠️ За годы работы на долговом рынке участники Ассоциации наблюдали, как владельцы облигаций несут серьезный материальный ущерб. Такие ситуации зачастую можно предотвратить, для чего инвесторы и объединились в Ассоциацию. В АВО делятся ценной информацией, которая помогает участникам защитить свои деньги.
Чем занимается АВО:
⚖️ Участвует в развитии правовых институтов рынка облигаций.
🔍 Проводит независимую аналитику рынка и эмитентов.
📢 Информирует и защищает инвесторов в облигации.
🥂 Проводит неформальные мероприятия в рамках «АВО-клуба».
Клуб Ассоциации - это возможность живого личного общения. Это разговор любых участников на равных. Встречаемся очно и онлайн, по делам и ради отдыха.
Если вы хотите стать активным участником и помогать развитию рынка облигаций, вступайте в нашу Ассоциацию.
#взаимныйпиар
Ассоциация владельцев облигаций (АВО) – некоммерческая организация, которая объединяет инвесторов в облигации. АВО представляет их интересы в диалоге с эмитентами, регулятором, рейтинговыми агентствами, биржами и другими участниками фондового рынка.
💡Миссия АВО – защитить частных инвесторов в облигации от убытков.
⚠️ За годы работы на долговом рынке участники Ассоциации наблюдали, как владельцы облигаций несут серьезный материальный ущерб. Такие ситуации зачастую можно предотвратить, для чего инвесторы и объединились в Ассоциацию. В АВО делятся ценной информацией, которая помогает участникам защитить свои деньги.
Чем занимается АВО:
⚖️ Участвует в развитии правовых институтов рынка облигаций.
🔍 Проводит независимую аналитику рынка и эмитентов.
📢 Информирует и защищает инвесторов в облигации.
🥂 Проводит неформальные мероприятия в рамках «АВО-клуба».
Клуб Ассоциации - это возможность живого личного общения. Это разговор любых участников на равных. Встречаемся очно и онлайн, по делам и ради отдыха.
Если вы хотите стать активным участником и помогать развитию рынка облигаций, вступайте в нашу Ассоциацию.
#взаимныйпиар
Telegram
Ассоциация инвесторов «АВО»
Официальные публикации АВО и значимые события рынка.
Для любых запросов: info@bondholders.ru
Мы в сети: https://bondholders.taplink.ws/
Чат: @GoodBonds
Ограничение ответственности: https://telegra.ph/ogranichenie-otvetstvennosti-08-26
Для любых запросов: info@bondholders.ru
Мы в сети: https://bondholders.taplink.ws/
Чат: @GoodBonds
Ограничение ответственности: https://telegra.ph/ogranichenie-otvetstvennosti-08-26
💸 О чем говорят доходности по 10-летним облигациям США?
Основным маркером настроений инвесторов во всем мире считаются доходности по 10-летним облигациям США. Сейчас многие говорят о том, что снижение доходностей по ним означает, что инвесторы бегут от риска на рынке акций, покупая облигации. Но во многом это не так.
Во-первых, самыми защищенными активами считаются краткосрочные бонды США (до 1 года). Во-вторых, на динамику доходностей большое влияние оказывает ФРС.
Облигации и ФРС
Динамика доходностей по 10-леткам США традиционно предвосхищает будущее изменение ставки от ФРС. Рост доходностей указывает на ожидания инвесторов по повышению ставки и сокращению стимулов от ФРС в ближайшие несколько лет. Это в свою очередь означает негатив для рынка акций.
С ростом доходностей облигаций растет также и индекс доллара DXY, что негативно для цен на металлы и сырьевые товары, а также для индексов и валют развивающихся стран.
Также рост доходностей по 10-леткам США способен оказать давление на рынок облигаций РФ. Но при средней доходности по ОФЗ сейчас около 6,9%, рост доходности по американским бондам даже до 2% (сейчас 1,31%), не способен повлиять на облигации РФ из-за большой разницы между ставками.
Мнение аналитиков Investfuture
📍 Скорее всего доходности по 10-летним облигациям США в ближайшее время продолжат свой рост к 2%. Именно этот уровень является средним за последние 10 лет.
📍 Драйвером к росту может стать прогноз по повышению ставки от аналитиков. Они ожидают, что ФРС может поднять ставку уже к середине 2022 года. Такой сценарий развития событий окажет мягкое влияние на рынки.
📍 Тем не менее для инвестора в ближайшие 1,5 года наиболее безопасными и интересными выглядят краткосрочные корпоративные облигации и ОФЗ РФ, а также ETF на краткосрочные облигации США и еврооблигации компаний РФ (например #FXTB и #FXRU).
#IF_трежерис #IF_образование
Основным маркером настроений инвесторов во всем мире считаются доходности по 10-летним облигациям США. Сейчас многие говорят о том, что снижение доходностей по ним означает, что инвесторы бегут от риска на рынке акций, покупая облигации. Но во многом это не так.
Во-первых, самыми защищенными активами считаются краткосрочные бонды США (до 1 года). Во-вторых, на динамику доходностей большое влияние оказывает ФРС.
Облигации и ФРС
Динамика доходностей по 10-леткам США традиционно предвосхищает будущее изменение ставки от ФРС. Рост доходностей указывает на ожидания инвесторов по повышению ставки и сокращению стимулов от ФРС в ближайшие несколько лет. Это в свою очередь означает негатив для рынка акций.
С ростом доходностей облигаций растет также и индекс доллара DXY, что негативно для цен на металлы и сырьевые товары, а также для индексов и валют развивающихся стран.
Также рост доходностей по 10-леткам США способен оказать давление на рынок облигаций РФ. Но при средней доходности по ОФЗ сейчас около 6,9%, рост доходности по американским бондам даже до 2% (сейчас 1,31%), не способен повлиять на облигации РФ из-за большой разницы между ставками.
Мнение аналитиков Investfuture
📍 Скорее всего доходности по 10-летним облигациям США в ближайшее время продолжат свой рост к 2%. Именно этот уровень является средним за последние 10 лет.
📍 Драйвером к росту может стать прогноз по повышению ставки от аналитиков. Они ожидают, что ФРС может поднять ставку уже к середине 2022 года. Такой сценарий развития событий окажет мягкое влияние на рынки.
📍 Тем не менее для инвестора в ближайшие 1,5 года наиболее безопасными и интересными выглядят краткосрочные корпоративные облигации и ОФЗ РФ, а также ETF на краткосрочные облигации США и еврооблигации компаний РФ (например #FXTB и #FXRU).
#IF_трежерис #IF_образование
☀️ Облигации утром 17.08.21
Второй день подряд снижаются доходности по 10-летним облигациям США и Германии. Тем временем Россия в июне увеличила вложения в гособлигации США на $200 млн и увеличила общий объем инвестиций до $4,006 млрд. Весь объем инвестиций направлен в краткосрочные бонды США, которые считаются самыми защищенными активами в мире.
Не отстают и другие страны — Япония остается на первом месте с объемом в $1,2773 трлн, а Китай на втором, с объемом в $1,0619 трлн.
Если по инвестициям в облигации США понятно, но кто тогда “паркуется” в облигациях Германии с отрицательной доходностью?
📌 Размещение. Сегодня в размещения однодневных облигаций ВТБ и структурок Газпромбанка. Размещение Джи-групп-002Р-01 прошло вчера по ставке 10,6% годовых. К размещению готовятся новые выпуски облигаций Мираторг Финанс-001Р-01 и Европлан ЛК-001Р-03. Даты размещений 19.08.21 и 20.08.21 соответственно.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 25 выпускам облигаций на общую сумму ₽3,49 млрд. В том числе по облигациям РЕСО-Лизинг-БО-П-14 в размере ₽6,16 (7,76% годовых) и Европлан ЛК-001Р-01 в размере ₽17,7 (8,43% годовых).
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,237% (-0,020)
• Германия: -0,4865% (-0,0195)
• Китай: 2,901% (+0,007)
• Россия: 6,930% (-0,010)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
Второй день подряд снижаются доходности по 10-летним облигациям США и Германии. Тем временем Россия в июне увеличила вложения в гособлигации США на $200 млн и увеличила общий объем инвестиций до $4,006 млрд. Весь объем инвестиций направлен в краткосрочные бонды США, которые считаются самыми защищенными активами в мире.
Не отстают и другие страны — Япония остается на первом месте с объемом в $1,2773 трлн, а Китай на втором, с объемом в $1,0619 трлн.
Если по инвестициям в облигации США понятно, но кто тогда “паркуется” в облигациях Германии с отрицательной доходностью?
📌 Размещение. Сегодня в размещения однодневных облигаций ВТБ и структурок Газпромбанка. Размещение Джи-групп-002Р-01 прошло вчера по ставке 10,6% годовых. К размещению готовятся новые выпуски облигаций Мираторг Финанс-001Р-01 и Европлан ЛК-001Р-03. Даты размещений 19.08.21 и 20.08.21 соответственно.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 25 выпускам облигаций на общую сумму ₽3,49 млрд. В том числе по облигациям РЕСО-Лизинг-БО-П-14 в размере ₽6,16 (7,76% годовых) и Европлан ЛК-001Р-01 в размере ₽17,7 (8,43% годовых).
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,237% (-0,020)
• Германия: -0,4865% (-0,0195)
• Китай: 2,901% (+0,007)
• Россия: 6,930% (-0,010)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
Канал MMI был создан в сентябре 2017 года Тремасовым Кириллом и Суворовым Евгением, а в прошлом году Кирилл возглавил департамент денежно-кредитной политики Банка России.
MMI регулярно цитируется международными агентствами Reuters и Bloomberg, материалы канала используется журналистами всех деловых СМИ, а дайджесты канала ежедневно ложатся на стол руководителей экономического блока правительства.
Вряд ли где-то ещё на просторах телеграма Вы получите более профессиональный взгляд на экономику и финансовые рынки.
• Нюансы денежно-кредитной политики и её влияние на рынки
• Подробный анализ мировой экономики и развивающихся стран
• В чем можно доверять российской статистике, а в чем – нет
• Инвестиционные идеи и глобальные финансовые тренды
Подписывайтесь на MMI и получайте самую важную финансово-экономическую информацию и аналитику!
Также приглашаем в наш ЧАТ
#взаимныйпиар
MMI регулярно цитируется международными агентствами Reuters и Bloomberg, материалы канала используется журналистами всех деловых СМИ, а дайджесты канала ежедневно ложатся на стол руководителей экономического блока правительства.
Вряд ли где-то ещё на просторах телеграма Вы получите более профессиональный взгляд на экономику и финансовые рынки.
• Нюансы денежно-кредитной политики и её влияние на рынки
• Подробный анализ мировой экономики и развивающихся стран
• В чем можно доверять российской статистике, а в чем – нет
• Инвестиционные идеи и глобальные финансовые тренды
Подписывайтесь на MMI и получайте самую важную финансово-экономическую информацию и аналитику!
Также приглашаем в наш ЧАТ
#взаимныйпиар
Telegram
MMI
Анализ российской и мировой макростатистики. Новости с финансовых рынков. Уведомление о реестре:
https://knd.gov.ru/license?id=6735fac115601c23cb236317®istryType=bloggersPermission
@russianmacrommi, russianmacro@gmail.com
ЧАТ: @russianmacro2024
https://knd.gov.ru/license?id=6735fac115601c23cb236317®istryType=bloggersPermission
@russianmacrommi, russianmacro@gmail.com
ЧАТ: @russianmacro2024
🇷🇺 Российский рынок облигаций лучший в мире
Так считают американские банки и инвесторы. Давайте разберёмся, что именно они говорят и насколько они правы.
📌 Высокая доходность
Доходность российских десятилетних ОФЗ сегодня колеблется около 7%. Инфляция в России по данным Росстата в июле составила 6,4%. Таким образом, российские ОФЗ дают доходность выше инфляции.
Да, разница между инфляцией и доходностью несущественная. Но на рынке американских трежериз ситуация куда более плачевная. Доходность эталонных американских десятилеток на 17 августа - 1,2% при инфляции в 5,4% и околонулевых процентных ставках.
📌 Позитив американских аналитиков
Привлекательность российского госдолга отмечают и американские инвестдома.
Вот что говорит управляющий фондом Invesco Ltd Вим Ванденхук: «Существенное различие между Россией и большинством других развивающихся рынков заключается в том, что существует определенность и ясность в политике». Ванденгук считает, что ЦБ РФ не допустит дальнейшего раскручивания инфляции.
С ним согласен управляющий фондом развивающихся рынков в EMSO Asset Management Йенс Найстед. По мнению Найстеда, инфляция в России находится под контролем.
Привлекательность российского рынка госдолга подтверждается цифрами. Инвестиции нерезидентов в российские ОФЗ выросли в июле на 169,2 млрд. рублей, что является максимальным показателем с февраля прошлого года.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Скорее всего, на ближайших заседаниях ЦБ повысит ставку на 0,5%. Доходность российских облигаций в таком случае может подрасти.
📍 Но в долгосрочной перспективе доходность сегодняшних ОФЗ будет снижаться, приближаясь к таргетированному уровню инфляции в 4%. А это значит рост котировок.
📍 Американские инвесторы позитивно смотрят на российские ОФЗ. Видимо, в США ставят на потепление отношений штатов и РФ и не ждут новых санкций, которые могли бы негативно отразиться на госдолге России.
#IF_ОФЗ #IF_облигации_РФ
Так считают американские банки и инвесторы. Давайте разберёмся, что именно они говорят и насколько они правы.
📌 Высокая доходность
Доходность российских десятилетних ОФЗ сегодня колеблется около 7%. Инфляция в России по данным Росстата в июле составила 6,4%. Таким образом, российские ОФЗ дают доходность выше инфляции.
Да, разница между инфляцией и доходностью несущественная. Но на рынке американских трежериз ситуация куда более плачевная. Доходность эталонных американских десятилеток на 17 августа - 1,2% при инфляции в 5,4% и околонулевых процентных ставках.
📌 Позитив американских аналитиков
Привлекательность российского госдолга отмечают и американские инвестдома.
Вот что говорит управляющий фондом Invesco Ltd Вим Ванденхук: «Существенное различие между Россией и большинством других развивающихся рынков заключается в том, что существует определенность и ясность в политике». Ванденгук считает, что ЦБ РФ не допустит дальнейшего раскручивания инфляции.
С ним согласен управляющий фондом развивающихся рынков в EMSO Asset Management Йенс Найстед. По мнению Найстеда, инфляция в России находится под контролем.
Привлекательность российского рынка госдолга подтверждается цифрами. Инвестиции нерезидентов в российские ОФЗ выросли в июле на 169,2 млрд. рублей, что является максимальным показателем с февраля прошлого года.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Скорее всего, на ближайших заседаниях ЦБ повысит ставку на 0,5%. Доходность российских облигаций в таком случае может подрасти.
📍 Но в долгосрочной перспективе доходность сегодняшних ОФЗ будет снижаться, приближаясь к таргетированному уровню инфляции в 4%. А это значит рост котировок.
📍 Американские инвесторы позитивно смотрят на российские ОФЗ. Видимо, в США ставят на потепление отношений штатов и РФ и не ждут новых санкций, которые могли бы негативно отразиться на госдолге России.
#IF_ОФЗ #IF_облигации_РФ
☀️ Облигации утром 18.08.21
Внешний фон спокойный. Сегодня инвесторы ждут публикацию протокола июльского заседания ФРС с заявлениями представителей комитета по открытым рынкам, которые могут сделать намек на приблизительную дату сокращения стимулов. Тем не менее доходности по 10-летним облигациям снижаются и отражают уверенность инвесторов в продолжении роста индексов.
📌 Размещение. Наши банки продолжают размещать свои структурные облигации, в то время как интересных размещений корпоративных облигаций мало. В настоящее время стала известна доходность облигаций Европлан ЛК-001Р-03 к размещению 20.08.21 — она составит 8,55% годовых.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 18 выпускам облигаций на общую сумму ₽24,86 млрд. В том числе по облигациям ОФЗ-52001-ИН в размере ₽16,41 (4,66% годовых) и Ростелеком-002P-02R в размере ₽33,16 (7,34% годовых). А также по еврооблигациям ГТЛК-4-2026-евро в размере $24,74 (3,19% годовых) на общую сумму в $13,61 млн.
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,268% (-0,010)
• Германия: -0,4775% (-0,0125)
• Китай: 2,888% (-0,004)
• Россия: 6,900% (-0,010)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
Внешний фон спокойный. Сегодня инвесторы ждут публикацию протокола июльского заседания ФРС с заявлениями представителей комитета по открытым рынкам, которые могут сделать намек на приблизительную дату сокращения стимулов. Тем не менее доходности по 10-летним облигациям снижаются и отражают уверенность инвесторов в продолжении роста индексов.
📌 Размещение. Наши банки продолжают размещать свои структурные облигации, в то время как интересных размещений корпоративных облигаций мало. В настоящее время стала известна доходность облигаций Европлан ЛК-001Р-03 к размещению 20.08.21 — она составит 8,55% годовых.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 18 выпускам облигаций на общую сумму ₽24,86 млрд. В том числе по облигациям ОФЗ-52001-ИН в размере ₽16,41 (4,66% годовых) и Ростелеком-002P-02R в размере ₽33,16 (7,34% годовых). А также по еврооблигациям ГТЛК-4-2026-евро в размере $24,74 (3,19% годовых) на общую сумму в $13,61 млн.
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,268% (-0,010)
• Германия: -0,4775% (-0,0125)
• Китай: 2,888% (-0,004)
• Россия: 6,900% (-0,010)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
💥 Новый ETF с выплатами для пассивного дохода. Стоит ли брать?
FinEx запустила первый облигационный фонд, который не реинвестирует прибыль, а выплачивает ее держателям паев, причем 2 раза в год. Звучит очень заманчиво! Посмотрим поближе из чего состоит ETF и какие есть подводные камни.
📝 Состав и комиссии
#FXRD является "братом-близнецом" ранее выпущенного #FXFA. Они оба состоят из высокодоходных корпоративных облигаций развитых стран. Если говорить предметнее, в FXRD ровно 100 бумаг.
Правда, о какой-то более менее серьезной диверсификации по странам речи идти не может. ETF на 97% состоит из американских эмитентов, 3% — представители Люксембурга. Самих компаний тоже не так уж и много — 25.
В общем, к диверсификации есть вопросы 🤨
Комиссия у FXRD выше, чем у FXFA — видимо за уникальность. Расходы за управление составляют 0,7% в год от СЧА. Порог входа комфортный — около ₽100.
💵 А что с выплатами?
Важный нюанс: FXRD, в отличие от FXFA, имеет встроенный механизм рублевого хеджирования. Владельцы FXRD могут рассчитывать на дополнительную доходность за счет положительной разницы между рублевыми и долларовыми ставками.
Сами выплаты будут осуществляться 2 раза в год: в начале февраля и в начале августа. Даты отсечки: последний рабочий день января и июля.
Дивидендная доходность будет рассчитываться исходя из среднего уровня ключевой ставки ЦБ РФ за 6 месяцев до момента объявления дивидендов + 1,5% премии.
Получается, что фонд наиболее интересен при жесткой монетарной политике Банка России и мягкой политике ФРС.
Провайдер ожидает, что среднегодовая доходность нового фонда составит 8,64% в рублях. Как будет на длинном горизонте, решит ЦБ РФ.
❗️ И главное: дивиденды фонда будут облагаться стандартным налогом — 13%, только вот платить его придется самостоятельно.
Брокер в данном случае не является вашим налоговым агентом, так как выплаты осуществляются иностранным лицом.
✏️ Как вам первый облигационный фонд, выплачивающий дивиденды?
#IF_облигации_США #IF_корп_облигации
FinEx запустила первый облигационный фонд, который не реинвестирует прибыль, а выплачивает ее держателям паев, причем 2 раза в год. Звучит очень заманчиво! Посмотрим поближе из чего состоит ETF и какие есть подводные камни.
📝 Состав и комиссии
#FXRD является "братом-близнецом" ранее выпущенного #FXFA. Они оба состоят из высокодоходных корпоративных облигаций развитых стран. Если говорить предметнее, в FXRD ровно 100 бумаг.
Правда, о какой-то более менее серьезной диверсификации по странам речи идти не может. ETF на 97% состоит из американских эмитентов, 3% — представители Люксембурга. Самих компаний тоже не так уж и много — 25.
В общем, к диверсификации есть вопросы 🤨
Комиссия у FXRD выше, чем у FXFA — видимо за уникальность. Расходы за управление составляют 0,7% в год от СЧА. Порог входа комфортный — около ₽100.
💵 А что с выплатами?
Важный нюанс: FXRD, в отличие от FXFA, имеет встроенный механизм рублевого хеджирования. Владельцы FXRD могут рассчитывать на дополнительную доходность за счет положительной разницы между рублевыми и долларовыми ставками.
Сами выплаты будут осуществляться 2 раза в год: в начале февраля и в начале августа. Даты отсечки: последний рабочий день января и июля.
Дивидендная доходность будет рассчитываться исходя из среднего уровня ключевой ставки ЦБ РФ за 6 месяцев до момента объявления дивидендов + 1,5% премии.
Получается, что фонд наиболее интересен при жесткой монетарной политике Банка России и мягкой политике ФРС.
Провайдер ожидает, что среднегодовая доходность нового фонда составит 8,64% в рублях. Как будет на длинном горизонте, решит ЦБ РФ.
❗️ И главное: дивиденды фонда будут облагаться стандартным налогом — 13%, только вот платить его придется самостоятельно.
Брокер в данном случае не является вашим налоговым агентом, так как выплаты осуществляются иностранным лицом.
✏️ Как вам первый облигационный фонд, выплачивающий дивиденды?
#IF_облигации_США #IF_корп_облигации
💼❓Инвестируете в облигации?
Подписывайтесь на Telegram-канал Cbonds. Канал, который давно стал must-read для профессионалов инвестиционно-банковской отрасли в России.
Здесь информация о новых размещениях, важных для отрасли событиях, дефолтах (тьфу-тьфу-тьфу, но и они иногда бывают), а самое главное – инвестиционные идеи в рублевых облигациях и евробондах от ведущих российских инвестиционных домов.
⚡️Подписывайтесь на Cbonds и будьте в одном информационном поле с профессионалами рынка!
#взаимныйпиар
Подписывайтесь на Telegram-канал Cbonds. Канал, который давно стал must-read для профессионалов инвестиционно-банковской отрасли в России.
Здесь информация о новых размещениях, важных для отрасли событиях, дефолтах (тьфу-тьфу-тьфу, но и они иногда бывают), а самое главное – инвестиционные идеи в рублевых облигациях и евробондах от ведущих российских инвестиционных домов.
⚡️Подписывайтесь на Cbonds и будьте в одном информационном поле с профессионалами рынка!
#взаимныйпиар
Telegram
Cbonds.ru
Облигации: премаркетинг, новости и аналитика от http://cbonds.ru
❓Контент: @Anna_Doronina, smm@cbonds.info
📩По сотрудничеству: adv@cbonds.info
Наши проекты:
InvestFunds | ПИФы - https://t.me/investfundsru Cbonds: IPO/SPO - https://t.me/IPO_SPO_Cbonds
❓Контент: @Anna_Doronina, smm@cbonds.info
📩По сотрудничеству: adv@cbonds.info
Наши проекты:
InvestFunds | ПИФы - https://t.me/investfundsru Cbonds: IPO/SPO - https://t.me/IPO_SPO_Cbonds
☀️ Облигации утром 19.08.21
Публикация протокола июльского заседания ФРС показала, что большинство представителей регулятора высказались за сокращение стимулов до конца 2021 г. На этом фоне вырос индекс доллара, но доходности по 10-летним облигациям США упали. Создается впечатление, что инвесторы ищут защиту от риска в облигациях развитых стран — доходности по 10-летним облигациям Германии тоже упали.
📌 Аукционы Минфина. 18 августа Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-26239-ПД и ОФЗ-26238-ПД на общую сумму ₽125,68 млрд — рекордный объем после введения санкций США на покупки новых размещений ОФЗ с июня 2021 г. Тем не менее, ОФЗ-26238-ПД с погашением в 2041 г привлекли меньший интерес инвесторов. Бумаг было продано на ₽31,305 млрд, при спросе в ₽43,139 млрд.
📌 Размещение. Сегодня интересные размещения аграриев — Мираторг Финанс-001Р-01 и Маныч-Агро-01-об. По Мираторгу мы подготовили обзор, который скоро опубликуем на нашем канале. Маныч-агро — с/х компания из Ростовской области. Это второе размещение облигаций с кредитным рейтингом от Эксперт РА ниже инвестиционного.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 18 выпускам облигаций на общую сумму ₽1,81 млрд. В том числе по облигациям МТС-001P-14 в размере ₽16,41 (7,14% годовых) и Ред софт-002Р-02 в размере ₽27,42 (10,13% годовых).
📌 Дефолты. Технический дефолт объявлен по купонным выплатам облигаций О1 Груп Финанс-001Р-02 — отсутствие денег в объеме ₽63,75 млн.
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,242% (-0,031)
• Германия: -0,4920% (-0,012)
• Китай: 2,866% (+0,017)
• Россия: 6,925% (+0,015)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
Публикация протокола июльского заседания ФРС показала, что большинство представителей регулятора высказались за сокращение стимулов до конца 2021 г. На этом фоне вырос индекс доллара, но доходности по 10-летним облигациям США упали. Создается впечатление, что инвесторы ищут защиту от риска в облигациях развитых стран — доходности по 10-летним облигациям Германии тоже упали.
📌 Аукционы Минфина. 18 августа Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-26239-ПД и ОФЗ-26238-ПД на общую сумму ₽125,68 млрд — рекордный объем после введения санкций США на покупки новых размещений ОФЗ с июня 2021 г. Тем не менее, ОФЗ-26238-ПД с погашением в 2041 г привлекли меньший интерес инвесторов. Бумаг было продано на ₽31,305 млрд, при спросе в ₽43,139 млрд.
📌 Размещение. Сегодня интересные размещения аграриев — Мираторг Финанс-001Р-01 и Маныч-Агро-01-об. По Мираторгу мы подготовили обзор, который скоро опубликуем на нашем канале. Маныч-агро — с/х компания из Ростовской области. Это второе размещение облигаций с кредитным рейтингом от Эксперт РА ниже инвестиционного.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 18 выпускам облигаций на общую сумму ₽1,81 млрд. В том числе по облигациям МТС-001P-14 в размере ₽16,41 (7,14% годовых) и Ред софт-002Р-02 в размере ₽27,42 (10,13% годовых).
📌 Дефолты. Технический дефолт объявлен по купонным выплатам облигаций О1 Груп Финанс-001Р-02 — отсутствие денег в объеме ₽63,75 млн.
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,242% (-0,031)
• Германия: -0,4920% (-0,012)
• Китай: 2,866% (+0,017)
• Россия: 6,925% (+0,015)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
📊 Модифицированная дюрация: как меняется цена облигации от процентной ставки?
Мы уже писали о дюрации Маколея, которая помогает узнать срок окупаемости вложений в облигацию. Теперь поговорим о модифицированной дюрации. Она помогает определить на сколько процентов изменится цена облигации при изменении ключевой ставки на 1%.
Считается она делением дюрации Маколея на (1 + текущая доходность в %). Как только мы узнали модифицированную дюрацию, смотрим на формулу:
Изменение цены = − Модифицированная дюрация × Изменение ставки × Рыночная цена с НКД
🧮 Пример: рыночная цена облигации с НКД 1000 рублей, доходность — 8%, дюрация Маколея — 6. Ставка ЦБ будет повышена на 1%.
Считаем модицифированную дюрацию: 6 / (1 + 0,08) = 5,95
Теперь узнаем изменение цены: -5,95 × 0,01 × 1000 = -59,5 рублей
Таким образом, при повышении ставки на 1%, цена нашей облигации упадет на 59,5 рублей.
📍 Важно: дюрация зачастую отображается в днях. В таком случае при подсчете модифицированной дюрации знаменатель необходимо умножить на 365.
#IF_образование
Мы уже писали о дюрации Маколея, которая помогает узнать срок окупаемости вложений в облигацию. Теперь поговорим о модифицированной дюрации. Она помогает определить на сколько процентов изменится цена облигации при изменении ключевой ставки на 1%.
Считается она делением дюрации Маколея на (1 + текущая доходность в %). Как только мы узнали модифицированную дюрацию, смотрим на формулу:
Изменение цены = − Модифицированная дюрация × Изменение ставки × Рыночная цена с НКД
🧮 Пример: рыночная цена облигации с НКД 1000 рублей, доходность — 8%, дюрация Маколея — 6. Ставка ЦБ будет повышена на 1%.
Считаем модицифированную дюрацию: 6 / (1 + 0,08) = 5,95
Теперь узнаем изменение цены: -5,95 × 0,01 × 1000 = -59,5 рублей
Таким образом, при повышении ставки на 1%, цена нашей облигации упадет на 59,5 рублей.
📍 Важно: дюрация зачастую отображается в днях. В таком случае при подсчете модифицированной дюрации знаменатель необходимо умножить на 365.
#IF_образование
☀️ Облигации утром 20.08.21
Внешний фон тревожный. Перед выходными днями незначительно снижаются доходности по 10-летним облигациям США и Германии. Тем временем Райффайзенбанк прогнозирует еще одно повышение ставки ЦБ РФ на сентябрьском заседании до 7,0-7,25% годовых, что может оказать давление на российский рынок облигаций. Впрочем, банк отметил, что рынок ждет смягчения политики ЦБ РФ к концу 2022-началу 2023 г.
📌 Размещение. Сегодня новое размещение облигаций Европлан ЛК-001Р-03. Эмитент Европлан — лидер лизингового рынка в сегменте автотранспорта для предприятий малого и среднего бизнеса. Представлена в 76 регионах России. Объем выпуска облигаций ₽5 млрд, при этом спрос по заявкам превысил предложение в 2 раза.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 26 выпускам облигаций на общую сумму ₽2,68 млрд. В том числе по облигациям ЕвроХим МХК-001P-06 в размере ₽19,57 (7,45% годовых) и Европлан ЛК-001Р-02 в размере ₽19,45 (8,42% годовых).
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,232% (-0,01)
• Германия: -0,4945% (-0,007)
• Китай: 2,865% (+0,016)
• Россия: 6,960% (-0,010)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
Внешний фон тревожный. Перед выходными днями незначительно снижаются доходности по 10-летним облигациям США и Германии. Тем временем Райффайзенбанк прогнозирует еще одно повышение ставки ЦБ РФ на сентябрьском заседании до 7,0-7,25% годовых, что может оказать давление на российский рынок облигаций. Впрочем, банк отметил, что рынок ждет смягчения политики ЦБ РФ к концу 2022-началу 2023 г.
📌 Размещение. Сегодня новое размещение облигаций Европлан ЛК-001Р-03. Эмитент Европлан — лидер лизингового рынка в сегменте автотранспорта для предприятий малого и среднего бизнеса. Представлена в 76 регионах России. Объем выпуска облигаций ₽5 млрд, при этом спрос по заявкам превысил предложение в 2 раза.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 26 выпускам облигаций на общую сумму ₽2,68 млрд. В том числе по облигациям ЕвроХим МХК-001P-06 в размере ₽19,57 (7,45% годовых) и Европлан ЛК-001Р-02 в размере ₽19,45 (8,42% годовых).
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,232% (-0,01)
• Германия: -0,4945% (-0,007)
• Китай: 2,865% (+0,016)
• Россия: 6,960% (-0,010)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
💸 Разбор облигации от Мираторг — стоит ли инвестировать?
Облигация: Мираторг Финанс-001Р-01
Эмитент: ООО “Мираторг Финанс”
ISIN: RU000A103KA7
Мираторг Финанс - специально созданная компания для реализации холдинга «Мираторг», который и является поручителем по облигациям Мираторг Финанс-001Р-01.
Сегодня «Мираторг» — крупнейший производитель мяса в России. Бизнес холдинга сосредоточен в наиболее динамично развивающихся регионах России, таких как Москва и Московская область, Санкт-Петербург, Калининградская и Белгородская области. Продукцию под брендом “Мираторг” можно найти на полках магазинов по всей России.
💰 Когда можно купить? Какие купоны?
Размещение состоялось 19 августа 2021 года.
Дата погашения — 15 августа 2024 года.
Цена размещения: 1000 руб.
Купонная доходность: 8,3% в год.
Купон: ₽41,39
Периодичность выплат: раз в 182 день.
Оферта: нет.
Дюрация (мод): 2,5007%.
Рейтинг ЭкспертРА: А-, прогноз стабильный
🧐 А мне точно вернут деньги?
Объем размещения составил ₽3 млрд и размещен полностью. Примечательно, что уже 24 августа холдинг погашает облигации Мираторг Финанс-7-боб на ₽5 млрд, эффективная доходность по котором была 11,01% годовых. При этом Мираторг готовит к размещению ещё облигаций на сумму ₽11 млрд.
После нового размещения общая долговая нагрузка по облигациям составит ₽3 млрд руб, а процент по купонным выплатам снизится до 8,3% годовых. Тем не менее в 2020 году холдинг привлек кредитов и займов на сумму в ₽136,6 млрд руб, при чистой прибыли в ₽28,054 млрд за год и запасах денег и эквивалентах на счетах в ₽12,937 млрд. Несмотря на рост выручки до ₽139,25 или на 16,8% г/г, долговая нагрузка холдинга остается высокой.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Агропромышленный сектор всегда имеет высокие риски, связанные с неурожаем, сильными колебаниями цен на корма, а также с эпидемиями заболеваний животных. В тоже время бизнес всегда считается системно-значимым и в значительной степени субсидируется государством.
📍 Бренд “Мираторг” и лидирующие позиции холдинга на рынке РФ заставляют с уверенностью смотреть на платежеспособность компании. Однако всегда нужно помнить о рисках агро-бизнеса и о уровне закредитованности компании.
📍 Тем не менее, размещение привлекло инвесторов. Первоначальный ориентир ставки первого купона снизился с 8,6% до 8,3%. Есть основание предполагать, что размещение пройдет успешно и в дальнейшем в облигациях Мираторг Финанс-001Р-01 будет присутствовать ликвидность.
*Доступность покупки облигаций Мираторг Финанс-001Р-01 зависит от брокера.
Критерии, по которым мы оцениваем облигации и присваиваем им IF Рейтинг, можно посмотреть здесь.
#IF_рейтинг #IF_облигации
Облигация: Мираторг Финанс-001Р-01
Эмитент: ООО “Мираторг Финанс”
ISIN: RU000A103KA7
Мираторг Финанс - специально созданная компания для реализации холдинга «Мираторг», который и является поручителем по облигациям Мираторг Финанс-001Р-01.
Сегодня «Мираторг» — крупнейший производитель мяса в России. Бизнес холдинга сосредоточен в наиболее динамично развивающихся регионах России, таких как Москва и Московская область, Санкт-Петербург, Калининградская и Белгородская области. Продукцию под брендом “Мираторг” можно найти на полках магазинов по всей России.
💰 Когда можно купить? Какие купоны?
Размещение состоялось 19 августа 2021 года.
Дата погашения — 15 августа 2024 года.
Цена размещения: 1000 руб.
Купонная доходность: 8,3% в год.
Купон: ₽41,39
Периодичность выплат: раз в 182 день.
Оферта: нет.
Дюрация (мод): 2,5007%.
Рейтинг ЭкспертРА: А-, прогноз стабильный
🧐 А мне точно вернут деньги?
Объем размещения составил ₽3 млрд и размещен полностью. Примечательно, что уже 24 августа холдинг погашает облигации Мираторг Финанс-7-боб на ₽5 млрд, эффективная доходность по котором была 11,01% годовых. При этом Мираторг готовит к размещению ещё облигаций на сумму ₽11 млрд.
После нового размещения общая долговая нагрузка по облигациям составит ₽3 млрд руб, а процент по купонным выплатам снизится до 8,3% годовых. Тем не менее в 2020 году холдинг привлек кредитов и займов на сумму в ₽136,6 млрд руб, при чистой прибыли в ₽28,054 млрд за год и запасах денег и эквивалентах на счетах в ₽12,937 млрд. Несмотря на рост выручки до ₽139,25 или на 16,8% г/г, долговая нагрузка холдинга остается высокой.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Агропромышленный сектор всегда имеет высокие риски, связанные с неурожаем, сильными колебаниями цен на корма, а также с эпидемиями заболеваний животных. В тоже время бизнес всегда считается системно-значимым и в значительной степени субсидируется государством.
📍 Бренд “Мираторг” и лидирующие позиции холдинга на рынке РФ заставляют с уверенностью смотреть на платежеспособность компании. Однако всегда нужно помнить о рисках агро-бизнеса и о уровне закредитованности компании.
📍 Тем не менее, размещение привлекло инвесторов. Первоначальный ориентир ставки первого купона снизился с 8,6% до 8,3%. Есть основание предполагать, что размещение пройдет успешно и в дальнейшем в облигациях Мираторг Финанс-001Р-01 будет присутствовать ликвидность.
*Доступность покупки облигаций Мираторг Финанс-001Р-01 зависит от брокера.
Критерии, по которым мы оцениваем облигации и присваиваем им IF Рейтинг, можно посмотреть здесь.
#IF_рейтинг #IF_облигации
☀️ Облигации утром 23.08.21
Позитивное начало недели в индексах акций отражается незначительным повышением доходностей по 10-летним облигациям. Инвесторы в преддверии выступления Джерома Пауэлла в Джексон-хоуле перешли к покупкам акций, предпочитая риск инвестициям в облигации.
📌 Готовятся к размещению облигации Доминион УК-БО-01-боб с переменным купоном на сумму в ₽10 млрд. Тех. размещение запланировано 25.08.2021 г на СПБ, предварительная оценка купонной доходности 14,25% годовых.
📌 Тех. размещение. Сегодня только размещение однодневных облигаций ВТБ и очередных структурных СБЕРа.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 23 выпускам облигаций на общую сумму ₽1.85 млрд. В том числе по облигациям РЕСО-Лизинг-БО-П-19 в размере ₽6.82 (8.62% годовых) и Татнефтехим-02-боб в размере ₽18.08 (10.82% годовых).
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,265% (+0,005)
• Германия: -0,4945% (+0,0015)
• Китай: 2,886% (+0,033)
• Россия: 6,950% (0,000)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
Позитивное начало недели в индексах акций отражается незначительным повышением доходностей по 10-летним облигациям. Инвесторы в преддверии выступления Джерома Пауэлла в Джексон-хоуле перешли к покупкам акций, предпочитая риск инвестициям в облигации.
📌 Готовятся к размещению облигации Доминион УК-БО-01-боб с переменным купоном на сумму в ₽10 млрд. Тех. размещение запланировано 25.08.2021 г на СПБ, предварительная оценка купонной доходности 14,25% годовых.
📌 Тех. размещение. Сегодня только размещение однодневных облигаций ВТБ и очередных структурных СБЕРа.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 23 выпускам облигаций на общую сумму ₽1.85 млрд. В том числе по облигациям РЕСО-Лизинг-БО-П-19 в размере ₽6.82 (8.62% годовых) и Татнефтехим-02-боб в размере ₽18.08 (10.82% годовых).
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,265% (+0,005)
• Германия: -0,4945% (+0,0015)
• Китай: 2,886% (+0,033)
• Россия: 6,950% (0,000)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
☀️ Облигации утром 24.08.21
На общем позитиве рынка акций доходности по 10-летним облигациям незначительно растут. Исключением выступает Россия — доходности по ОФЗ снижаются в преддверии завтрашнего аукциона Минфина, успешное проведение которого может оказать поддержку российским бондам.
📌 Готовятся к размещению облигации ТрансФин-М-001Р-07-боб на сумму в ₽5,5 млрд. Тех. размещение запланировано 30.08.2021 г на Московской бирже, ориентир по ставке 1-го купона определен как премия не выше 350 базисных пунктов к трехлетним ОФЗ или ~ 10,2 % годовых.
📌 Тех. размещение. Сегодня вновь размещение однодневных облигаций ВТБ, и ВДО Трейдберри-КО-П03 c доходностью 16% годовых. Размещение облигаций Трейдберри-КО-П03 не доступны большинству частных инвесторов — их размещение пройдет на межбанковской площадке.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 26 выпускам облигаций на общую сумму ₽3,91 млрд. В том числе по облигациям Московская Обл-35010-об в размере ₽21,65 (7,2% годовых) и Газпром нефть-4-боб в размере ₽46,87 (7,76% годовых).
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,278% (+0,023)
• Германия: -0,4680% (+0,01)
• Китай: 2,886% (+0,017)
• Россия: 6,955% (-0,005)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
На общем позитиве рынка акций доходности по 10-летним облигациям незначительно растут. Исключением выступает Россия — доходности по ОФЗ снижаются в преддверии завтрашнего аукциона Минфина, успешное проведение которого может оказать поддержку российским бондам.
📌 Готовятся к размещению облигации ТрансФин-М-001Р-07-боб на сумму в ₽5,5 млрд. Тех. размещение запланировано 30.08.2021 г на Московской бирже, ориентир по ставке 1-го купона определен как премия не выше 350 базисных пунктов к трехлетним ОФЗ или ~ 10,2 % годовых.
📌 Тех. размещение. Сегодня вновь размещение однодневных облигаций ВТБ, и ВДО Трейдберри-КО-П03 c доходностью 16% годовых. Размещение облигаций Трейдберри-КО-П03 не доступны большинству частных инвесторов — их размещение пройдет на межбанковской площадке.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 26 выпускам облигаций на общую сумму ₽3,91 млрд. В том числе по облигациям Московская Обл-35010-об в размере ₽21,65 (7,2% годовых) и Газпром нефть-4-боб в размере ₽46,87 (7,76% годовых).
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,278% (+0,023)
• Германия: -0,4680% (+0,01)
• Китай: 2,886% (+0,017)
• Россия: 6,955% (-0,005)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
📉 Почему Citigroup рекомендует продавать трежерис США?
Citigroup Global Markets — одна из крупнейших американских брокерских компаний. По данным Bloomberg, Citi рекомендует своим клиентам продавать гособлигации США.
В чем причина?
Аналитики Citigroup рассчитывают на рост доходностей по 10-летним гособлигациям (трежерис) США и рост доллара против основных валют мира. Они обосновывают это тем, что осеннее сокращение стимулов от ФРС приведет к росту доходности по 10-леткам до 2% к концу 2021 г.
Сейчас доходности по ним находятся в диапазоне 1,2-1,36% годовых. При росте доходностей до 2% к концу 2021 г, эти облигации по номиналу могут упасть в цене на ~3-5% в зависимости от дюрации. Для многих такое снижение может показаться несущественным, но для крупных инвестиций это сигнал к ребалансировке портфелей в сторону краткосрочных гособлигаций.
Дело в том, что сильных альтернатив при бегстве из среднесрочных облигаций практически нет. Рост доходностей по 10-летним трежерис традиционно негативно сказывается на драгметаллах. Акции в это время тоже остаются под давлением — немногие компании могут предложить дивдоходность 2% в долларах. При этом риски инвестиций в акции более высоки, чем в облигации.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Альтернативой в этом случае является обычная покупка доллара. Об этом говорит количество денег на депозитах американских банков — они достигли рекордных $17,5 трлн. Крупные фонды также сохраняют высокую долю доллара на балансе и покупают краткосрочные гособлигации США.
📍 Тем не менее, на перспективу до 18 месяцев, рост доходностей по 10-летним трежерис США не окажет сильного влияния ни на глобальный рынок акций, ни на рынок облигаций РФ. В мире остается слишком много денег, которые находятся в постоянном поиске более высоких доходностей, несмотря на риски.
#IF_трежерис
Citigroup Global Markets — одна из крупнейших американских брокерских компаний. По данным Bloomberg, Citi рекомендует своим клиентам продавать гособлигации США.
В чем причина?
Аналитики Citigroup рассчитывают на рост доходностей по 10-летним гособлигациям (трежерис) США и рост доллара против основных валют мира. Они обосновывают это тем, что осеннее сокращение стимулов от ФРС приведет к росту доходности по 10-леткам до 2% к концу 2021 г.
Сейчас доходности по ним находятся в диапазоне 1,2-1,36% годовых. При росте доходностей до 2% к концу 2021 г, эти облигации по номиналу могут упасть в цене на ~3-5% в зависимости от дюрации. Для многих такое снижение может показаться несущественным, но для крупных инвестиций это сигнал к ребалансировке портфелей в сторону краткосрочных гособлигаций.
Дело в том, что сильных альтернатив при бегстве из среднесрочных облигаций практически нет. Рост доходностей по 10-летним трежерис традиционно негативно сказывается на драгметаллах. Акции в это время тоже остаются под давлением — немногие компании могут предложить дивдоходность 2% в долларах. При этом риски инвестиций в акции более высоки, чем в облигации.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Альтернативой в этом случае является обычная покупка доллара. Об этом говорит количество денег на депозитах американских банков — они достигли рекордных $17,5 трлн. Крупные фонды также сохраняют высокую долю доллара на балансе и покупают краткосрочные гособлигации США.
📍 Тем не менее, на перспективу до 18 месяцев, рост доходностей по 10-летним трежерис США не окажет сильного влияния ни на глобальный рынок акций, ни на рынок облигаций РФ. В мире остается слишком много денег, которые находятся в постоянном поиске более высоких доходностей, несмотря на риски.
#IF_трежерис
☀️ Облигации утром 25.08.21
В преддверии симпозиума в Джексон-хоуле на рынках затишье. Доходности по облигациям изменяются слабо после умеренного роста накануне. Впрочем, на российском рынке сегодня состоится аукцион Минфина, на котором предложат долгосрочные ОФЗ-26240-ПД и ОФЗ-26237-ПД. Высокий спрос на аукционе способен поддержать российский рынок акций и облигаций.
📌 Готовятся к размещению облигации Балтийский лизинг-БО-П04 на сумму в ₽5 млрд. Тех. размещение запланировано 30.08.2021 г на Московской бирже, ориентир по ставке 1-го купона установлен на уровне не выше 8,75% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне не выше 9,04% годовых.
📌 Тех. размещение. Сегодня на Московской бирже размещаются облигации Самолет ГК-БО-П10, а на СПБ — облигации Доминион УК-БО-01-боб с ценой по номиналу в ₽10 млн.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 18 выпускам облигаций на общую сумму ₽1,46 млрд. В том числе по облигациям Европлан ЛК-5-боб в размере ₽38,39 (8,09% годовых) и Марий Эл-35008-об в размере ₽21,44 (7,77% годовых). Также ожидаются купонные выплаты по еврооблигациям Газпром-59-2030-евро в размере $16,25 (3,28% годовых).
Доходности по 10- летним облигациям:
• США: 1,288% (+0,09)
• Германия: -0,4710% (+0,006)
• Китай: 2,859% (-0,012)
• Россия: 7.025% (-0,003)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
В преддверии симпозиума в Джексон-хоуле на рынках затишье. Доходности по облигациям изменяются слабо после умеренного роста накануне. Впрочем, на российском рынке сегодня состоится аукцион Минфина, на котором предложат долгосрочные ОФЗ-26240-ПД и ОФЗ-26237-ПД. Высокий спрос на аукционе способен поддержать российский рынок акций и облигаций.
📌 Готовятся к размещению облигации Балтийский лизинг-БО-П04 на сумму в ₽5 млрд. Тех. размещение запланировано 30.08.2021 г на Московской бирже, ориентир по ставке 1-го купона установлен на уровне не выше 8,75% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне не выше 9,04% годовых.
📌 Тех. размещение. Сегодня на Московской бирже размещаются облигации Самолет ГК-БО-П10, а на СПБ — облигации Доминион УК-БО-01-боб с ценой по номиналу в ₽10 млн.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 18 выпускам облигаций на общую сумму ₽1,46 млрд. В том числе по облигациям Европлан ЛК-5-боб в размере ₽38,39 (8,09% годовых) и Марий Эл-35008-об в размере ₽21,44 (7,77% годовых). Также ожидаются купонные выплаты по еврооблигациям Газпром-59-2030-евро в размере $16,25 (3,28% годовых).
Доходности по 10- летним облигациям:
• США: 1,288% (+0,09)
• Германия: -0,4710% (+0,006)
• Китай: 2,859% (-0,012)
• Россия: 7.025% (-0,003)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
