❄️ Облигации утром 21.02.22
Сбербанк повысил ставки по ипотеке на готовое жилье и новостройки до 11,3%
Сбор заявок Тойота Банк-001Р-05-боб (объем ₽5 млрд)
Погашения ожидаются по 8 выпускам на общую сумму ₽68,26 млрд, включая Тойота Банк-001Р-02-боб (полное, ₽3 млрд ) и Транснефть-001Р-09 (полное, ₽15 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 31 выпускам облигаций на общую сумму ₽42,24 млрд, включая Татнефтехим-02-боб (купон ₽18,08, 11% годовых), ТМК-001P-02 (купон ₽17,83, 7,15% годовых) и Томская Обл-35067-об (купон ₽16,52, 6,7% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,9268% (-0,0609)
🇩🇪 0,1780% (-0,0540)
🇨🇳 2,8100% (0,0170)
🇷🇺 9,8200% (0,1200)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 261,08 б.п. (+31,08 б.п.)
Обсуждаем рынок облигаций вместе с финансовым аналитиком, CFA — Николаем Дадоновым:
• Какую выбрать стратегию?
• Можно ли защититься от инфляции?
• Стоит ли брать ВДО?
🎬 Ответы на эти и другие вопросы — в новом видео!
Сбербанк повысил ставки по ипотеке на готовое жилье и новостройки до 11,3%
Сбор заявок Тойота Банк-001Р-05-боб (объем ₽5 млрд)
Погашения ожидаются по 8 выпускам на общую сумму ₽68,26 млрд, включая Тойота Банк-001Р-02-боб (полное, ₽3 млрд ) и Транснефть-001Р-09 (полное, ₽15 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 31 выпускам облигаций на общую сумму ₽42,24 млрд, включая Татнефтехим-02-боб (купон ₽18,08, 11% годовых), ТМК-001P-02 (купон ₽17,83, 7,15% годовых) и Томская Обл-35067-об (купон ₽16,52, 6,7% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,9268% (-0,0609)
🇩🇪 0,1780% (-0,0540)
🇨🇳 2,8100% (0,0170)
🇷🇺 9,8200% (0,1200)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 261,08 б.п. (+31,08 б.п.)
Обсуждаем рынок облигаций вместе с финансовым аналитиком, CFA — Николаем Дадоновым:
• Какую выбрать стратегию?
• Можно ли защититься от инфляции?
• Стоит ли брать ВДО?
🎬 Ответы на эти и другие вопросы — в новом видео!
🇷🇺 Банк России хочет снизить налог для владельцев облигаций
Центробанк предлагает внести некоторые изменения в налогообложение по купонному доходу с облигаций. Соответствующее предложение ЦБ направил в Минфин.
Как сейчас считается налог?
Предположим, инвестор купил облигации и уплатил накопленный купонный доход (НКД). При получении купона с него удержат НДФЛ в размере 13% с полной полученной суммы, а не с дохода за вычетом НКД.
Например, есть облигация номиналом 1 000 рублей и полугодовым купоном 50 рублей. Инвестор купил ее за несколько дней до погашения и заплатил 1 000 рублей плюс 48 рублей НКД.
Если удерживать НДФЛ с разницы купона и уплаченного НКД, получится 2 рубля (50 — 48 = 2), то есть совсем немного. Однако брокеры удерживают 13% налога с полного купона (50 рублей), а это серьезно снижает доходность.
Правда, переплату налога можно вернуть по истечении налогового периода. Но для этого иногда приходится ждать более года.
Что изменится?
Теперь есть шанс, что такую практику отменят и рассчитывать налог будут именно с разницы.
Представитель ЦБ подчеркнул, что инициатива полностью поддерживается Минфином и участниками фондового рынка. Поэтому можно надеяться, что поправки в Налоговый кодекс будут одобрены уже в этом году и с 1 января 2023 года вступят в силу.
#IF_облигации_РФ
Центробанк предлагает внести некоторые изменения в налогообложение по купонному доходу с облигаций. Соответствующее предложение ЦБ направил в Минфин.
Как сейчас считается налог?
Предположим, инвестор купил облигации и уплатил накопленный купонный доход (НКД). При получении купона с него удержат НДФЛ в размере 13% с полной полученной суммы, а не с дохода за вычетом НКД.
Например, есть облигация номиналом 1 000 рублей и полугодовым купоном 50 рублей. Инвестор купил ее за несколько дней до погашения и заплатил 1 000 рублей плюс 48 рублей НКД.
Если удерживать НДФЛ с разницы купона и уплаченного НКД, получится 2 рубля (50 — 48 = 2), то есть совсем немного. Однако брокеры удерживают 13% налога с полного купона (50 рублей), а это серьезно снижает доходность.
Правда, переплату налога можно вернуть по истечении налогового периода. Но для этого иногда приходится ждать более года.
Что изменится?
Теперь есть шанс, что такую практику отменят и рассчитывать налог будут именно с разницы.
Представитель ЦБ подчеркнул, что инициатива полностью поддерживается Минфином и участниками фондового рынка. Поэтому можно надеяться, что поправки в Налоговый кодекс будут одобрены уже в этом году и с 1 января 2023 года вступят в силу.
#IF_облигации_РФ
❄️ Облигации утром 22.02.22
22.02.22 - загадываем желание! Судя по тому, что военный конфликт в Южной Осетии начался 08.08.08, мировые лидеры знают толк в загадывании желаний.
Сегодня США объявят о введении новых санкций в отношении России. Ранее сообщалось, что под запрет могут попасть операции с российским госдолгом, а также операции с рядом российских банков.
Доходность коротких ОФЗ превысила 11%, длинных - 10,5%. Доходности корпоративного сектора приблизились к 20%.
Погашение ожидается по Банк ВТБ-КС-4-200 на сумму ₽50 млрд
Купонные выплаты ожидаются по 19 выпускам облигаций на общую сумму ₽3 млрд, включая 4 выпуска Газпром Капитала БО-01, БО-02, БО-03, БО-04 (купон ₽35,65, 7,15% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,8750% (-0,0518)
🇩🇪 0,2000% (-0,0220)
🇨🇳 2,8410% (+0,0310)
🇷🇺 10,570% (+0,7500)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 330 б.п. (+68,92 б.п.)
22.02.22 - загадываем желание! Судя по тому, что военный конфликт в Южной Осетии начался 08.08.08, мировые лидеры знают толк в загадывании желаний.
Сегодня США объявят о введении новых санкций в отношении России. Ранее сообщалось, что под запрет могут попасть операции с российским госдолгом, а также операции с рядом российских банков.
Доходность коротких ОФЗ превысила 11%, длинных - 10,5%. Доходности корпоративного сектора приблизились к 20%.
Погашение ожидается по Банк ВТБ-КС-4-200 на сумму ₽50 млрд
Купонные выплаты ожидаются по 19 выпускам облигаций на общую сумму ₽3 млрд, включая 4 выпуска Газпром Капитала БО-01, БО-02, БО-03, БО-04 (купон ₽35,65, 7,15% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,8750% (-0,0518)
🇩🇪 0,2000% (-0,0220)
🇨🇳 2,8410% (+0,0310)
🇷🇺 10,570% (+0,7500)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 330 б.п. (+68,92 б.п.)
Облигации — это прибыльный инструмент разумного инвестора. С их помощью можно получить стабильный денежный поток и обезопасить портфель от волатильности.
Но часто возникают вопросы: Как выбрать надежные бумаги? Как получить дополнительный доход?
Совместно с квалифицированным финансовым аналитиком и инвестором в облигации — Николаем Дадоновым, IF Club представляет вам долгожданный курс — «Как зарабатывать на облигациях».
Чему вы научитесь? Выбирать облигации под свои цели и стратегии, снижать риски при инвестициях в облигации, выбирать нужные бумаги в период инфляции, повышать доходность портфеля за счет ВДО и многому другому.
📍В течение 5 недель вы будете изучать рынок облигаций. Его доходность, дюрацию, риски, а также стратегии, которые позволят сформировать портфель под разные цели.
Вас ждут видеоуроки, общий чат участников, тесты, практические работы, подробный разбор домашних заданий кураторами. А еще — мы проведем две онлайн-сессии со спикером курса, на которых ответим на ваши вопросы.
Вы хотите снизить риски портфеля, научиться выбирать облигации? Желаете получать стабильный денежный поток? Курс идеально вам подойдет!
Старт курса «Как зарабатывать на облигациях» — 1 марта.
Если вы еще не успели присоединиться к Клубу, торопитесь оформить подписку по самой выгодной цене до конца февраля! С 1 марта стоимость вырастет!
Хочу на курс и в IF Club 🔥
Какой стратегии при выборе облигаций придерживаетесь вы?
Но часто возникают вопросы: Как выбрать надежные бумаги? Как получить дополнительный доход?
Совместно с квалифицированным финансовым аналитиком и инвестором в облигации — Николаем Дадоновым, IF Club представляет вам долгожданный курс — «Как зарабатывать на облигациях».
Чему вы научитесь? Выбирать облигации под свои цели и стратегии, снижать риски при инвестициях в облигации, выбирать нужные бумаги в период инфляции, повышать доходность портфеля за счет ВДО и многому другому.
📍В течение 5 недель вы будете изучать рынок облигаций. Его доходность, дюрацию, риски, а также стратегии, которые позволят сформировать портфель под разные цели.
Вас ждут видеоуроки, общий чат участников, тесты, практические работы, подробный разбор домашних заданий кураторами. А еще — мы проведем две онлайн-сессии со спикером курса, на которых ответим на ваши вопросы.
Вы хотите снизить риски портфеля, научиться выбирать облигации? Желаете получать стабильный денежный поток? Курс идеально вам подойдет!
Старт курса «Как зарабатывать на облигациях» — 1 марта.
Если вы еще не успели присоединиться к Клубу, торопитесь оформить подписку по самой выгодной цене до конца февраля! С 1 марта стоимость вырастет!
Хочу на курс и в IF Club 🔥
Какой стратегии при выборе облигаций придерживаетесь вы?
❓Облигации защитят нас от обвала?
Вчера страдал не только российский рынок акций, досталось и облигациям. Доходность 10-летних ОФЗ вчера выросла до 10,6%, а коротких — превысила отметку в 11%. Что касается корпоративных бумаг, вчера они были близки к отметке в 20% доходности.
Покупать ли сейчас облигации?
С одной стороны, страшно.
С другой, доходности-то хорошие.
С третьей, а не упадет ли рынок еще сильнее?
Ответить на этот вопрос сложно. Потенциал для дальнейшего падения еще есть. Скорее всего, объявление о введении запрета на покупку российского госдолга приведет к еще большему оттоку нерезидентов из ОФЗ.
Есть и другой риск — запрет на конвертацию доллара для российских банков. По крайней мере, такие угрозы ранее озвучивались представителями США и ЕС. Хотя сейчас они кажутся уже не особо реальными.
А еще есть кредитные риски. Давайте рассмотрим такой сценарий. Запад закручивает гайки — доллар продолжает расти — в России усиливается инфляция. Чтобы ее сдержать, ЦБ РФ еще выше поднимает ставки, но это ставит на грань банкротства эмитентов с высокой долговой нагрузкой. Они начинают перекладывать стоимость обслуживания своего долга на конечных потребителей, и это ведет к еще большей инфляции и падению платежеспособного спроса… В общем, картина малоприятная.
Неужели все так плохо?
Оазисом стабильности среди этого бурного моря выглядит, пожалуй, только нефтегазовый сектор. Доходы у него в крепнущем долларе, а расходы — в дешевеющем рубле. Еще утром облигации Роснефти 4-й серии можно было купить с доходностью около 13%.
ОФЗ также не выглядят фундаментально опасными. Финансовое состояние России довольно крепкое. Суверенный долг — всего 17,7% от прогнозируемого объема ВВП.
Единственный вопрос: насколько глубока кроличья нора? Точно ли это конец падения? Доля нерезидентов в ОФЗ на прошлой неделе составляла 18%. Сколько их осталось после вчерашних событий, сказать сложно. Разумным решением выглядит покупка коротких облигаций, с дюрацией не более 1 года.
#IF_облигации_РФ #IF_корп_облигации #IF_ОФЗ
Вчера страдал не только российский рынок акций, досталось и облигациям. Доходность 10-летних ОФЗ вчера выросла до 10,6%, а коротких — превысила отметку в 11%. Что касается корпоративных бумаг, вчера они были близки к отметке в 20% доходности.
Покупать ли сейчас облигации?
С одной стороны, страшно.
С другой, доходности-то хорошие.
С третьей, а не упадет ли рынок еще сильнее?
Ответить на этот вопрос сложно. Потенциал для дальнейшего падения еще есть. Скорее всего, объявление о введении запрета на покупку российского госдолга приведет к еще большему оттоку нерезидентов из ОФЗ.
Есть и другой риск — запрет на конвертацию доллара для российских банков. По крайней мере, такие угрозы ранее озвучивались представителями США и ЕС. Хотя сейчас они кажутся уже не особо реальными.
А еще есть кредитные риски. Давайте рассмотрим такой сценарий. Запад закручивает гайки — доллар продолжает расти — в России усиливается инфляция. Чтобы ее сдержать, ЦБ РФ еще выше поднимает ставки, но это ставит на грань банкротства эмитентов с высокой долговой нагрузкой. Они начинают перекладывать стоимость обслуживания своего долга на конечных потребителей, и это ведет к еще большей инфляции и падению платежеспособного спроса… В общем, картина малоприятная.
Неужели все так плохо?
Оазисом стабильности среди этого бурного моря выглядит, пожалуй, только нефтегазовый сектор. Доходы у него в крепнущем долларе, а расходы — в дешевеющем рубле. Еще утром облигации Роснефти 4-й серии можно было купить с доходностью около 13%.
ОФЗ также не выглядят фундаментально опасными. Финансовое состояние России довольно крепкое. Суверенный долг — всего 17,7% от прогнозируемого объема ВВП.
Единственный вопрос: насколько глубока кроличья нора? Точно ли это конец падения? Доля нерезидентов в ОФЗ на прошлой неделе составляла 18%. Сколько их осталось после вчерашних событий, сказать сложно. Разумным решением выглядит покупка коротких облигаций, с дюрацией не более 1 года.
#IF_облигации_РФ #IF_корп_облигации #IF_ОФЗ
❄️ Облигации утром 23.02.22
Всех мужчин поздравляем с Праздником!
США ввели запрет для американских финансовых институтов на любые операции с российскими гособлигациями.
Новые санкции ЕС, Великобритании и США затронули шесть банков - ВЭБ, банк Россия, ПСБ, ЧБРР, Генбанк и Индустриальный сберегательный банк.
США выразили готовность при необходимости ввести санкции в отношении Сбербанка и ВТБ.
США разрешили ряд сделок с ВЭБ для обслуживания облигаций, выпущенных до 1 марта 2022 года ЦБ, ФНБ, Минфином РФ.
Bloomberg назвал объявленные Байденом санкции "скромным первым траншем наказаний"
Доходности еврооблигаций Газпрома вчера превысили отметку в 6% годовых.
Goldman Sachs прогнозирует обвал рубля на 10% в случае войны на Украине. Тот самый банк, который постоянно что-то предсказывает и вечно ошибается.
Московская биржа начинает торги фьючерсами на индекс гособлигаций RGBI
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,9546% (+0,0796)
🇩🇪 0,2490% (+0,0490)
🇨🇳 2,8250% (-0,0160)
🇷🇺 10,850% (+0,2800)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 331,7 б.п. (+1,7 б.п.)
#IF_рынок
Всех мужчин поздравляем с Праздником!
США ввели запрет для американских финансовых институтов на любые операции с российскими гособлигациями.
Новые санкции ЕС, Великобритании и США затронули шесть банков - ВЭБ, банк Россия, ПСБ, ЧБРР, Генбанк и Индустриальный сберегательный банк.
США выразили готовность при необходимости ввести санкции в отношении Сбербанка и ВТБ.
США разрешили ряд сделок с ВЭБ для обслуживания облигаций, выпущенных до 1 марта 2022 года ЦБ, ФНБ, Минфином РФ.
Bloomberg назвал объявленные Байденом санкции "скромным первым траншем наказаний"
Доходности еврооблигаций Газпрома вчера превысили отметку в 6% годовых.
Goldman Sachs прогнозирует обвал рубля на 10% в случае войны на Украине. Тот самый банк, который постоянно что-то предсказывает и вечно ошибается.
Московская биржа начинает торги фьючерсами на индекс гособлигаций RGBI
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,9546% (+0,0796)
🇩🇪 0,2490% (+0,0490)
🇨🇳 2,8250% (-0,0160)
🇷🇺 10,850% (+0,2800)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 331,7 б.п. (+1,7 б.п.)
#IF_рынок
🇷🇺 Мосбиржа вводит фьючерсы на индекс RGBI. Кому они пригодятся?
С 28 февраля Мосбиржа вводит новый инструмент — фьючерсы на индекс российских гособлигаций RGBI (Russian Government Bond Index). В корзину этого индекса входят наиболее ликвидные ОФЗ с дюрацией от 1 года.
Для новых фьючерсов предусмотрен квартальный срок обращения — с погашением в марте, июне, сентябре и декабре. Они будут расчетными, то есть поставка базового актива по ним не предусмотрена.
Кому это будет интересно?
В первую очередь, инвесторам, у которых значительная часть портфеля состоит из ОФЗ. Но и спекулянтам тоже. Все деривативы быстро превращаются в их любимые игрушки, хоть изначально и создаются с прозаической целью страхования рисков.
Кстати, на Мосбирже уже давно доступны поставочные фьючерсы на корзину ОФЗ, но популярностью они не пользуются — ликвидность по ним низкая.
Как это работает?
Фьючерсы часто используют для того, чтобы застраховаться от падения цен на актив.
Допустим, ваш портфель состоит из ОФЗ. Вы боитесь, что ЦБ поднимет ключевую ставку и цена ОФЗ опустится. Тогда вы можете продать фьючерсы на индекс RGBI.
Если ваши опасения не оправдаются, то индекс RGBI вырастет в цене. Ваш портфель будет в плюсе. Однако по фьючерсу вы понесете убытки. Это своеобразная плата за страхование рыночных рисков.
2. Если же индекс и правда упадёт, ваш портфель просядет. Но тогда по фьючерсам вы окажетесь в плюсе. И это частично или полностью компенсирует вам потери по портфелю.
Фьючерс вместо ОФЗ
Инвесторы часто покупают ОФЗ в качестве защитной основы своего портфеля. А теперь вместо этого можно будет приобрести фьючерс на индекс RGBI, содержащий весь сегмент ОФЗ. Даже не придется возиться с выбором конкретных бумаг. Очень удобно!
#IF_ОФЗ
С 28 февраля Мосбиржа вводит новый инструмент — фьючерсы на индекс российских гособлигаций RGBI (Russian Government Bond Index). В корзину этого индекса входят наиболее ликвидные ОФЗ с дюрацией от 1 года.
Для новых фьючерсов предусмотрен квартальный срок обращения — с погашением в марте, июне, сентябре и декабре. Они будут расчетными, то есть поставка базового актива по ним не предусмотрена.
Кому это будет интересно?
В первую очередь, инвесторам, у которых значительная часть портфеля состоит из ОФЗ. Но и спекулянтам тоже. Все деривативы быстро превращаются в их любимые игрушки, хоть изначально и создаются с прозаической целью страхования рисков.
Кстати, на Мосбирже уже давно доступны поставочные фьючерсы на корзину ОФЗ, но популярностью они не пользуются — ликвидность по ним низкая.
Как это работает?
Фьючерсы часто используют для того, чтобы застраховаться от падения цен на актив.
Допустим, ваш портфель состоит из ОФЗ. Вы боитесь, что ЦБ поднимет ключевую ставку и цена ОФЗ опустится. Тогда вы можете продать фьючерсы на индекс RGBI.
Если ваши опасения не оправдаются, то индекс RGBI вырастет в цене. Ваш портфель будет в плюсе. Однако по фьючерсу вы понесете убытки. Это своеобразная плата за страхование рыночных рисков.
2. Если же индекс и правда упадёт, ваш портфель просядет. Но тогда по фьючерсам вы окажетесь в плюсе. И это частично или полностью компенсирует вам потери по портфелю.
Фьючерс вместо ОФЗ
Инвесторы часто покупают ОФЗ в качестве защитной основы своего портфеля. А теперь вместо этого можно будет приобрести фьючерс на индекс RGBI, содержащий весь сегмент ОФЗ. Даже не придется возиться с выбором конкретных бумаг. Очень удобно!
#IF_ОФЗ
⚡️ Стоимость страховки от дефолта России выросла до максимальных значений.
Пятилетний страховочный контракт от дефолта в России (CDS) превысил пиковые значения начала 2008 года.
Инвесторы закладывают большую вероятность неплатежей РФ по своим внешним долгам.
Оценивая текущие санкции со стороны Запада и резервы нашей страны, такой расклад кажется маловероятным.
Зелёная линия – 5-летние CDS
Жёлтая линия – 10-летние CDS
Пятилетний страховочный контракт от дефолта в России (CDS) превысил пиковые значения начала 2008 года.
Инвесторы закладывают большую вероятность неплатежей РФ по своим внешним долгам.
Оценивая текущие санкции со стороны Запада и резервы нашей страны, такой расклад кажется маловероятным.
Зелёная линия – 5-летние CDS
Жёлтая линия – 10-летние CDS
🏦 Пора покупать облигации?
Мнением делятся аналитики из команды InvestFuture:
Николай Дадонов: Сегодня довольно определенно можно предположить следующее:
• курс рубля будет оставаться волатильным с тенденцией к девальвации
• инфляция останется на высоких уровнях, что может привести к необходимости дальше увеличивать ключевую ставку
• бюджетные резервы будут интенсивно сокращаться в связи с инвестициями в импортозамещение, поддержкой попавших под санкции отраслей, расходами на боевые, полицейские и (возможно) восстановительные операции в Украине
• санкционное давление будет усиливаться и расширяться, затрагивая в разной степени все отрасли российской экономики.
Снизить все эти риски можно покупкой облигаций с высокими кредитными рейтингами, низкой дюрацией и высокой ликвидностью (например, короткие ОФЗ 26211 или 26220 с доходностью в районе 13%). Также можно обратить внимание на надежные корпоративные облигации (например, основных банков, телекоммуникационных и нефтяных компаний). Но ликвидность таких бумаг заметно ниже, чем у ОФЗ.
Иван Крейнин: Ключевая ставка, однозначно, будет повышена на следующих заседаниях.
Однако сейчас доходность двухлетних выпусков ОФЗ уже соответствует среднегодовой доходности индекса Мосбиржи. Таким образом, безрисковая ставка вложений уже сравнялась с ожидаемой рыночной доходностью. В текущий момент короткие ОФЗ будут надежным вложением, которое принесет 13% годовых.
Стоит присмотреться к корпоративным облигациям эмитентов, которые в меньшей степени будут подвержены влиянию санкций — МТС, Черкизово, Сегежа. Но ключевая ставка может продолжить свой рост, тогда доходности станут еще выше. Поэтому запас кеша все равно должен быть.
Александр Холодов: С момента признания суверенитета ДНР и ЛНР индекс RGBI скорректировался на 16%. Это произошло на фоне запрета иностранным организациям скупать российские государственные облигации на вторичном рынке после 1 марта 2022 года.
Мы видим закономерное падение индекса, ведь в его динамике выражены дальнейшие опасения инвесторов о достаточной ликвидности российский государственных бумаг. Дополнительно закладывается неопределенность в отношении будущих санкций США и Евросоюза против России.
На мой взгляд, запрет на покупку российского госдолга институциональными клиентами не окажет значительного влияния в краткосрочной перспективе, но будет создавать неудобства в долгосроке. Это будет затруднять привлечение финансирования и влиять на кредитный рейтинг бумаг.
🤓 Если вы все-таки решили рассмотреть облигации в качестве инвестиционного инструмента, но не уверены в своих знаниях — присоединяйтесь к IF Club! Уже 1 марта стартует курс "Как зарабатывать на облигациях".
Успейте присоединиться к клубу до конца февраля и сохраните сниженную цену подписки - всего 990р/месяц.
#IF_облигации_РФ #IF_ОФЗ
Мнением делятся аналитики из команды InvestFuture:
Николай Дадонов: Сегодня довольно определенно можно предположить следующее:
• курс рубля будет оставаться волатильным с тенденцией к девальвации
• инфляция останется на высоких уровнях, что может привести к необходимости дальше увеличивать ключевую ставку
• бюджетные резервы будут интенсивно сокращаться в связи с инвестициями в импортозамещение, поддержкой попавших под санкции отраслей, расходами на боевые, полицейские и (возможно) восстановительные операции в Украине
• санкционное давление будет усиливаться и расширяться, затрагивая в разной степени все отрасли российской экономики.
Снизить все эти риски можно покупкой облигаций с высокими кредитными рейтингами, низкой дюрацией и высокой ликвидностью (например, короткие ОФЗ 26211 или 26220 с доходностью в районе 13%). Также можно обратить внимание на надежные корпоративные облигации (например, основных банков, телекоммуникационных и нефтяных компаний). Но ликвидность таких бумаг заметно ниже, чем у ОФЗ.
Иван Крейнин: Ключевая ставка, однозначно, будет повышена на следующих заседаниях.
Однако сейчас доходность двухлетних выпусков ОФЗ уже соответствует среднегодовой доходности индекса Мосбиржи. Таким образом, безрисковая ставка вложений уже сравнялась с ожидаемой рыночной доходностью. В текущий момент короткие ОФЗ будут надежным вложением, которое принесет 13% годовых.
Стоит присмотреться к корпоративным облигациям эмитентов, которые в меньшей степени будут подвержены влиянию санкций — МТС, Черкизово, Сегежа. Но ключевая ставка может продолжить свой рост, тогда доходности станут еще выше. Поэтому запас кеша все равно должен быть.
Александр Холодов: С момента признания суверенитета ДНР и ЛНР индекс RGBI скорректировался на 16%. Это произошло на фоне запрета иностранным организациям скупать российские государственные облигации на вторичном рынке после 1 марта 2022 года.
Мы видим закономерное падение индекса, ведь в его динамике выражены дальнейшие опасения инвесторов о достаточной ликвидности российский государственных бумаг. Дополнительно закладывается неопределенность в отношении будущих санкций США и Евросоюза против России.
На мой взгляд, запрет на покупку российского госдолга институциональными клиентами не окажет значительного влияния в краткосрочной перспективе, но будет создавать неудобства в долгосроке. Это будет затруднять привлечение финансирования и влиять на кредитный рейтинг бумаг.
🤓 Если вы все-таки решили рассмотреть облигации в качестве инвестиционного инструмента, но не уверены в своих знаниях — присоединяйтесь к IF Club! Уже 1 марта стартует курс "Как зарабатывать на облигациях".
Успейте присоединиться к клубу до конца февраля и сохраните сниженную цену подписки - всего 990р/месяц.
#IF_облигации_РФ #IF_ОФЗ
🌗Облигации утром 28.02.22
❗️ЦБ РФ принял экстренное решение о повышении ключевой ставки до 20%
✔️Работа бирж на сегодня:
• На СПБ бирже торги будут проводится в режиме переговорных сделок
• ЦБ оценит целесообразность открытия торгов на Мосбирже к 13:00
✔️ЦБ РФ попал под санкции — зарубежные активы банка будут заблокированы. Это может помешать регулятору проводить валютных интервенций по поддержке рубля.
✔️Международный рейтинг России снижен c BBB- до BB+ — для иностранных инвесторов наши гособлигации теперь относятся к классу "мусорных"
✔️ЦБ с сегодняшнего дня вводит временный запрет для брокеров на исполнение сделок по продаже ценных бумаг по поручению нерезидентов
✔️ЦБ возобновит покупку золота на внутреннем рынке, которые он не осуществлял почти 2 года
✔️На рынке американских трежерис наблюдается ралли
🗣 "Рисков финансовой устойчивости нет", — Силуанов
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,9009% (-0,0557)
🇩🇪 0,2240% (-0,0250)
🇨🇳 2,7830% (-0,0420)
🇷🇺 12,460% (+1,610)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 927,5 б.п. (+595,8 б.п.)
❗️ЦБ РФ принял экстренное решение о повышении ключевой ставки до 20%
✔️Работа бирж на сегодня:
• На СПБ бирже торги будут проводится в режиме переговорных сделок
• ЦБ оценит целесообразность открытия торгов на Мосбирже к 13:00
✔️ЦБ РФ попал под санкции — зарубежные активы банка будут заблокированы. Это может помешать регулятору проводить валютных интервенций по поддержке рубля.
✔️Международный рейтинг России снижен c BBB- до BB+ — для иностранных инвесторов наши гособлигации теперь относятся к классу "мусорных"
✔️ЦБ с сегодняшнего дня вводит временный запрет для брокеров на исполнение сделок по продаже ценных бумаг по поручению нерезидентов
✔️ЦБ возобновит покупку золота на внутреннем рынке, которые он не осуществлял почти 2 года
✔️На рынке американских трежерис наблюдается ралли
🗣 "Рисков финансовой устойчивости нет", — Силуанов
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,9009% (-0,0557)
🇩🇪 0,2240% (-0,0250)
🇨🇳 2,7830% (-0,0420)
🇷🇺 12,460% (+1,610)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 927,5 б.п. (+595,8 б.п.)
🚮 Российские ОФЗ стали «мусорными», ключевая ставка выросла вдвое. Что дальше?
S&P понизило долгосрочный кредитный рейтинг России в иностранной валюте до отметки BB+. Moody’s тоже планирует его уменьшить. В итоге крупные институциональные инвесторы теперь будут обходить российские гособлигации стороной. А от уже купленных активно избавляться.
Но прямо сегодня распродать ничего не выйдет: ЦБ ввёл временный запрет на исполнение поручений нерезидентов о продаже своих ценных бумаг. Тем более московская биржа пока закрыта и сделки совершать невозможно.
Курс рубля летит под откос
Очередной пакет санкций заметно ускорил этот процесс: ЕС и США решили заморозить активы Банка России. Речь может идти примерно о половине его резервов.
По мнению Золтана Позара, стратегического аналитика Credit Suisse, «подушка безопасности» России составляет порядка $1 трлн. При этом порядка $300 млрд содержится в валютных свопах и депозитах в иностранных банках, и потенциально эта сумма может оказаться в ловушке санкций.
Сможет ли Россия платить по счетам?
Дефолт по валютным обязательствам маловероятен: несмотря на потенциальные технические сложности, валютный долг страны мизерный.
Ключевая ставка выросла вдвое. Зачем?
Сегодня ЦБ экстренно повысил ключевую ставку с 9,5% аж до 20% годовых. Зачем это было сделано – непонятно. Обычно ставку повышают, чтобы охладить перегретый рынок или повысить привлекательность для carry trade сделок. Но в данном случае всё это не актуально. Остаётся только один вариант – ставка повышена, чтобы россияне не спешили снимать деньги с депозитов.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
🤓 Если вы все-таки решили рассмотреть облигации в качестве инвестиционного инструмента, но не уверены в своих знаниях — присоединяйтесь к IF Club! Уже 1 марта стартует курс "Как зарабатывать на облигациях".
Успейте присоединиться к клубу до конца февраля и сохраните сниженную цену подписки - всего 990р/месяц.
#IF_ОФЗ
S&P понизило долгосрочный кредитный рейтинг России в иностранной валюте до отметки BB+. Moody’s тоже планирует его уменьшить. В итоге крупные институциональные инвесторы теперь будут обходить российские гособлигации стороной. А от уже купленных активно избавляться.
Но прямо сегодня распродать ничего не выйдет: ЦБ ввёл временный запрет на исполнение поручений нерезидентов о продаже своих ценных бумаг. Тем более московская биржа пока закрыта и сделки совершать невозможно.
Курс рубля летит под откос
Очередной пакет санкций заметно ускорил этот процесс: ЕС и США решили заморозить активы Банка России. Речь может идти примерно о половине его резервов.
По мнению Золтана Позара, стратегического аналитика Credit Suisse, «подушка безопасности» России составляет порядка $1 трлн. При этом порядка $300 млрд содержится в валютных свопах и депозитах в иностранных банках, и потенциально эта сумма может оказаться в ловушке санкций.
Сможет ли Россия платить по счетам?
Дефолт по валютным обязательствам маловероятен: несмотря на потенциальные технические сложности, валютный долг страны мизерный.
Ключевая ставка выросла вдвое. Зачем?
Сегодня ЦБ экстренно повысил ключевую ставку с 9,5% аж до 20% годовых. Зачем это было сделано – непонятно. Обычно ставку повышают, чтобы охладить перегретый рынок или повысить привлекательность для carry trade сделок. Но в данном случае всё это не актуально. Остаётся только один вариант – ставка повышена, чтобы россияне не спешили снимать деньги с депозитов.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
🤓 Если вы все-таки решили рассмотреть облигации в качестве инвестиционного инструмента, но не уверены в своих знаниях — присоединяйтесь к IF Club! Уже 1 марта стартует курс "Как зарабатывать на облигациях".
Успейте присоединиться к клубу до конца февраля и сохраните сниженную цену подписки - всего 990р/месяц.
#IF_ОФЗ
🌷Облигации утром 01.03.22
✔️В период с 1 по 5 марта торги на всех рынках Мосбиржи проводиться не будут. Исключение — валютный и денежный рынки — торги по ним будут проходить в период с 10:00 до 19:00
✔️СПБ Биржа планирует открыть торги с 17:00
✔️ЦБ запретил переводить дивиденды и проценты по ценным бумагам за рубеж
✔️Путин запретил российским резидентам предоставлять иностранные займы в валюте и зачислять валюту на счета в банках за пределами РФ
✔️Путин обязал экспортеров продавать 80% валютной выручки, зачисленной с 1 января 2022 года
✔️S&P понизило долгосрочный и краткосрочный рейтинги ВТБ с ВВВ- до ВВ+
✔️Индексный провайдер MSCI в ближайшее время может принять решение об исключении российских ценных бумаг из своих индексов
✔️Украина выпустит сегодня военные облигации
Погашения ожидаются по 5 выпускам на общую сумму ₽53,65 млрд, включая Бэлти-Гранд-БО-П01 (частичное 12%, ₽24 млн) и Нижний Новгород-34002-об (частичное 12,5%, ₽625 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 32 выпускам на общую сумму ₽6,16 млрд, включая Транснефть-6-боб и Уралкалий-ПБО-06-Р
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,8577% (-0,0432)
🇩🇪 0,1590% (-0,0650)
🇨🇳 2,8120% (+0,0290)
🇷🇺 12,810% (+0,3500)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 1137 б.п. (+209,5 б.п.)
✔️В период с 1 по 5 марта торги на всех рынках Мосбиржи проводиться не будут. Исключение — валютный и денежный рынки — торги по ним будут проходить в период с 10:00 до 19:00
✔️СПБ Биржа планирует открыть торги с 17:00
✔️ЦБ запретил переводить дивиденды и проценты по ценным бумагам за рубеж
✔️Путин запретил российским резидентам предоставлять иностранные займы в валюте и зачислять валюту на счета в банках за пределами РФ
✔️Путин обязал экспортеров продавать 80% валютной выручки, зачисленной с 1 января 2022 года
✔️S&P понизило долгосрочный и краткосрочный рейтинги ВТБ с ВВВ- до ВВ+
✔️Индексный провайдер MSCI в ближайшее время может принять решение об исключении российских ценных бумаг из своих индексов
✔️Украина выпустит сегодня военные облигации
Погашения ожидаются по 5 выпускам на общую сумму ₽53,65 млрд, включая Бэлти-Гранд-БО-П01 (частичное 12%, ₽24 млн) и Нижний Новгород-34002-об (частичное 12,5%, ₽625 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 32 выпускам на общую сумму ₽6,16 млрд, включая Транснефть-6-боб и Уралкалий-ПБО-06-Р
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,8577% (-0,0432)
🇩🇪 0,1590% (-0,0650)
🇨🇳 2,8120% (+0,0290)
🇷🇺 12,810% (+0,3500)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 1137 б.п. (+209,5 б.п.)
🎙 Что будет с ETF? Подкаст
Торги ETF и БПИФами приостановлены на Московской бирже. Повышенная волатильность спровоцировала распродажи даже тех фондов, базовые активы которых не упали.
Сегодня с представителем FinEx обсудим:
• Почему маркетмейкеры не смогли обеспечить ликвидность?
• Когда нормализуется ситуация со стоимостью фондов?
• Что ждет индустрию в будущем?
Эфир пройдет в Основном telegram-канале InvestFuture. Начало в 19:00, подключайтесь! Там же читайте пост о перспективах биржевых фондов в России.
Торги ETF и БПИФами приостановлены на Московской бирже. Повышенная волатильность спровоцировала распродажи даже тех фондов, базовые активы которых не упали.
Сегодня с представителем FinEx обсудим:
• Почему маркетмейкеры не смогли обеспечить ликвидность?
• Когда нормализуется ситуация со стоимостью фондов?
• Что ждет индустрию в будущем?
Эфир пройдет в Основном telegram-канале InvestFuture. Начало в 19:00, подключайтесь! Там же читайте пост о перспективах биржевых фондов в России.
Спрятаться в облигациях
Друзья, сейчас настали непростые времена для российского фондового рынка. Однако вне зависимости от ситуации мы вынуждены отключать эмоции и смотреть на возможности, которые дает рынок.
Одной из таких возможностей могут стать облигации. Центральный банк поднял ключевую ставку до 20%, а значит, доходности облигаций вырастут.
Разумеется, в таких условиях нужно выбирать самые надежные выпуски с необходимыми характеристиками. Научиться это делать сложно, но, как говорится, можно.
📑 Сегодня стартовал курс по облигациям в investfuture.club
Вас ждет проработанный материал, качественные видео и тесты для закрепления материала. Помимо самого курса, в клубе открыта горячая линия по любым вопросам участников. Ответы будут давать наши эксперты.
Друзья, сейчас настали непростые времена для российского фондового рынка. Однако вне зависимости от ситуации мы вынуждены отключать эмоции и смотреть на возможности, которые дает рынок.
Одной из таких возможностей могут стать облигации. Центральный банк поднял ключевую ставку до 20%, а значит, доходности облигаций вырастут.
Разумеется, в таких условиях нужно выбирать самые надежные выпуски с необходимыми характеристиками. Научиться это делать сложно, но, как говорится, можно.
📑 Сегодня стартовал курс по облигациям в investfuture.club
Вас ждет проработанный материал, качественные видео и тесты для закрепления материала. Помимо самого курса, в клубе открыта горячая линия по любым вопросам участников. Ответы будут давать наши эксперты.
🙅♂️ Форс-мажор наступил: может ли эмитент не платить по облигациям?
Запад наложил на Россию санкции, и инвесторы волнуются. Не используют ли эмитенты ценных бумаг эти санкции как форс-мажор – чрезвычайное и непредвиденное событие, из-за которого невозможно исполнить свои обязательства? Ведь оно снимает вину за неисполнение, в том числе пени, штрафы, неустойки. Хотя сами обязательства остаются.
Как компания может использовать форс-мажор?
Снять с себя вину за неисполнение обязательств можно по решению суда. Но для этого необходимо предоставить доказательство: заключение или сертификат о форс-мажоре от Торгово-Промышленной палаты РФ.
При этом получить «прощение вины» по всем договорам сразу невозможно, каждый рассматривается отдельно.
Что точно НЕ считается форс-мажором
• девальвация национальной валюты
• изменение валютных курсов
• нарушение обязательств со стороны контрагентов
• отсутствие на рынке нужных товаров
• отсутствие денежных средств на счете должника
Все это – предпринимательские риски.
А как насчет санкций?
Здесь все зависит от трактовки Торгово-Промышленной Палатой конкретных санкций. По поводу введенных за последнюю неделю она ещё не приняла решения. Возможно, каждый случай будет рассматриваться индивидуально.
Бывают ли форс-мажоры у эмитентов облигаций?
Как правило, нет. Но в некоторых эмиссионных документах все-таки прописаны дополнительные условия форс-мажорных событий. Например, по ряду еврооблигаций России есть условие альтернативной валюты платежа: если РФ из-за форс-мажоров не сможет осуществлять платежи в долларах, евро, фунтах или швейцарских франках, то воспользуется рублями.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_макро
Запад наложил на Россию санкции, и инвесторы волнуются. Не используют ли эмитенты ценных бумаг эти санкции как форс-мажор – чрезвычайное и непредвиденное событие, из-за которого невозможно исполнить свои обязательства? Ведь оно снимает вину за неисполнение, в том числе пени, штрафы, неустойки. Хотя сами обязательства остаются.
Как компания может использовать форс-мажор?
Снять с себя вину за неисполнение обязательств можно по решению суда. Но для этого необходимо предоставить доказательство: заключение или сертификат о форс-мажоре от Торгово-Промышленной палаты РФ.
При этом получить «прощение вины» по всем договорам сразу невозможно, каждый рассматривается отдельно.
Что точно НЕ считается форс-мажором
• девальвация национальной валюты
• изменение валютных курсов
• нарушение обязательств со стороны контрагентов
• отсутствие на рынке нужных товаров
• отсутствие денежных средств на счете должника
Все это – предпринимательские риски.
А как насчет санкций?
Здесь все зависит от трактовки Торгово-Промышленной Палатой конкретных санкций. По поводу введенных за последнюю неделю она ещё не приняла решения. Возможно, каждый случай будет рассматриваться индивидуально.
Бывают ли форс-мажоры у эмитентов облигаций?
Как правило, нет. Но в некоторых эмиссионных документах все-таки прописаны дополнительные условия форс-мажорных событий. Например, по ряду еврооблигаций России есть условие альтернативной валюты платежа: если РФ из-за форс-мажоров не сможет осуществлять платежи в долларах, евро, фунтах или швейцарских франках, то воспользуется рублями.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_макро
🌔Облигации утром 02.03.22
✔️ЦБ ввел мораторий на выплату нерезидентам доходов по российским ценным бумагам
✔️ЦБР и ФНБ накопили $140 млрд в китайских облигациях — эти активы могут помочь России в преодолении санкций — Bloomberg
✔️По данным ВТБ Капитал, 25 февраля доля нерезидентов в ОФЗ опустилась с 19,1% до 17,4%. Согласно Bloomberg, Крупнейшие иностранные держатели ОФЗ — Allianz SE, BlackRock Inc. and Vanguard Group
✔️По данным Fitch, порядка 18 управляющих компаний, включая JPMorgan, BNP Paribas, UBS, Liontrust, Danske Bank, East Capital и Pictet, заморозили фонды, ориентированные на российский рынок. Общий объем активов — €3,8 млрд
✔️ЧТПЗ не будет гасить досрочно выпуски облигаций, так как ТМК отказалась от реорганизации
Погашения ожидаются по 3 выпускам на общую сумму ₽70 млрд, включая ОАЭ-БО-П02 (частичное 6%, ₽12 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 26 выпускам на общую сумму ₽27,94 млрд, включая МТС-001P-06, СистемаАФК-1Р-09-боб и Росагролизинг-001P-02
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7292% (-0,1285)
🇩🇪 -0,0710% (-0,230)
🇨🇳 2,8300% (+0,018)
🇷🇺 12,760% (-0,050)
✔️ЦБ ввел мораторий на выплату нерезидентам доходов по российским ценным бумагам
✔️ЦБР и ФНБ накопили $140 млрд в китайских облигациях — эти активы могут помочь России в преодолении санкций — Bloomberg
✔️По данным ВТБ Капитал, 25 февраля доля нерезидентов в ОФЗ опустилась с 19,1% до 17,4%. Согласно Bloomberg, Крупнейшие иностранные держатели ОФЗ — Allianz SE, BlackRock Inc. and Vanguard Group
✔️По данным Fitch, порядка 18 управляющих компаний, включая JPMorgan, BNP Paribas, UBS, Liontrust, Danske Bank, East Capital и Pictet, заморозили фонды, ориентированные на российский рынок. Общий объем активов — €3,8 млрд
✔️ЧТПЗ не будет гасить досрочно выпуски облигаций, так как ТМК отказалась от реорганизации
Погашения ожидаются по 3 выпускам на общую сумму ₽70 млрд, включая ОАЭ-БО-П02 (частичное 6%, ₽12 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 26 выпускам на общую сумму ₽27,94 млрд, включая МТС-001P-06, СистемаАФК-1Р-09-боб и Росагролизинг-001P-02
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7292% (-0,1285)
🇩🇪 -0,0710% (-0,230)
🇨🇳 2,8300% (+0,018)
🇷🇺 12,760% (-0,050)
