😡 Доллар угрожает бондам?

«Зеленый фантик» сегодня подходил к ₽83. Не исключен и рост до ₽85, считают аналитики. Причины такого роста — устойчивый импорт + сделки по выходу нерезидентов из российских активов.

Правда, есть и «противовесы»: рост цен на нефть будет способствовать увеличению экспортной выручки, а значит — и укреплению рубля. Аналитики Промсвязьбанка также отмечают: «Давление на рубль ослабнет к налоговому периоду, что позволит доллару вернуться к отметке 80 рублей».

Почему бондам грустно? Пока акции веселятся, рынок долга депрессует: индекс гособлигаций RGBI накренился, потеряв за неделю 0,5%. Под особым давлением находятся юаневые облигации.

Бонды грустят, потому что ослабление рубля — проинфляционный фактор. А рост инфляции предвещает повышение ставки ЦБ, в итоге новые облигации станут дороже, а уже существующие — дешевле.

Правда, годовая инфляция сейчас в рамках целей ЦБ — около 3%. Какой смысл тогда “дергать” ставку? Раньше ее повышали, чтобы заинтересовать иностранцев более высокими доходностями по облигациям. Но сейчас приток иностранного капитала ограничен, так что смысла в этом нет.

Тем не менее, многие аналитики все-таки прогнозируют рост ключевой ставки во второй половине года. Да и Набиуллина на это неоднократно намекала.

#IF_облигации_РФ

@IF_Bonds

🌝 Облигации утром 10 апреля

• Газпром доразместил "замещающие" облигации на $208,7 млн для обмена остатка евробондов-2034

• В Интерфаксе 11 апреля пройдет пресс-конференция ГК Абрау-Дюрсо, посвященная подведению итогов 2022 года

• Росбанк полностью разместил выпуск облигаций устойчивого развития объемом ₽3 млрд

• Эксперт РА присвоило золотым облигациям Селигдара объемом ₽5 млрд рейтинг ruA+

• Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по 32 выпускам облигаций на общую сумму ₽3,09 млрд

• ФосАгро увеличило объем программы облигаций почти вдвое — до ₽90 млрд

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 3,363% (-0,020)
🇩🇪 2,1740% (-0,0070)
🇨🇳 2,867% (+0,011)
🇷🇺 10,455% (0,000)

#IF_рынок

@IF_Bonds

🌝 Облигации утром 12 апреля

• ФосАгро установило ставку 1-го купона бондов в юанях на уровне 4,85%

• Объем торгов корпоративными облигациями на KASE (Казахстанская фондовая биржа) в I квартале 2023 года вырос в 2,6 раза

• НКР установило по рейтингу МаксимаТелекома прогноз — рейтинг на пересмотре неопределённый прогноз

• Сегодня Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26241 и 52005

• Эксперт РА подтвердило рейтинги ТМК и ЧТПЗ на уровне ruA со стабильным прогнозом

• Мосбиржа зарегистрировала выпуск облигаций кондитерских Кузина серии БО-П02

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 3,430% (-0,004)
🇩🇪 2,3015% (-0,0025)
🇨🇳 2,833% (+0,003)
🇷🇺 10,450% (0,000)

#IF_рынок

@IF_Bonds

📉 Доходности бумаг с самыми низкими рейтингами снижаются быстрее, чем у более качественных эмитентов, — исследование Иволга Капитал

Это говорит об уменьшении разницы доходности между облигациями с хорошими и плохими рейтингами. То есть надежные выпуски недооценивают, а рискованные — переоценивают.

Соответственно, компании с хорошим рейтингом не горят желанием переплачивать за размещения и не выходят на рынок. Так что доля ВДО на рынке будет становиться все больше.

@IF_Bonds

🌝 Облигации утром 13 апреля

• Средневзвешенная доходность ОФЗ 52005 на аукционе — 3,07%, размещены бумаги на ₽5,15 млрд

• М.Видео установило ставку 5-6-го купонов облигаций 001Р-01 на уровне 11%

• Газпром полностью разместил выпуск облигаций 7-й серии объемом ₽40 млрд

• Московская биржа зарегистрировала выпуски облигаций ФСК-Россети серий 001P-09R и 001P-10R

• Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по 16 выпускам облигаций на общую сумму ₽3,25 млрд

🎈Сбор заявок пройдет по:
ВЭБ.РФ 001Р-К409
Банк ВТБ С-1-455

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 3,402% (-0,019)
🇩🇪 2,3595% (-0,0005)
🇨🇳 2,847% (+0,027)
🇷🇺 10,525% (0,000)

#IF_рынок

@IF_Bonds

🗣 Конференция «Инвестиционные фонды на российском рынке»

20 апреля 2023 года состоится онлайн-конференция «Инвестиционные фонды на российском рынке», организованная Национальной ассоциацией специалистов финансового планирования (НАСФП).

Конференция объединит на одной площадке управляющие компании паевых фондов, финансовых советников и независимых экспертов. Главная цель — помочь частным инвесторам разобраться, как самостоятельно выбирать инвестиционные фонды и оценивать их эффективность, в чем разница между БПИФ, ОПИФ, ИПИФ и ЗПИФ, какие возможности и проблемы есть на рынке, а также, как составить сбалансированный портфель из фондов.

На конференции выступят топ-менеджеры управляющих компаний, инвестиционные и финансовые советники, а также независимые эксперты рынка инвестиционных фондов из России и других стран.

Темы конференции:
— Судьба заблокированных активов
— Рэнкинг и аналитика
— Иностранный опыт
— Фонды на классические и экзотические активы

Конференция состоится 20 апреля 2023 года (четверг). Начало в 10.00 МСК. Стоимость участия в конференции – 2000 рублей. Все участники конференции получат неограниченный доступ к видеозаписи в подарок.

➡️ Подписчики InvestFuture могут купить билет со скидкой 15% по промокоду INVESTFUTURE15. Предварительная программа конференции и билеты на сайте http://etf-conf.ru/

@IF_Bonds

🤔 В России низкая инфляция. Почему она обманчива?

Сейчас инфляция в России ниже цели ЦБ. Значит, ставку больше повышать не будут, да и вообще у нас все замечательно?

Осторожнее, здесь ловушка: рост цен вполне еще может вернуться, и повышение ставки совсем не исключено.

Почему статистике марта не стоит верить? Да потому что текущие 3,5% годовых — это по сравнению с прошлым мартом. А вы помните, что тогда происходило? Неопределенность, панический ажиотажный спрос на все, от телевизоров до гречки. Так что цены в прошлом марте взлетели знатно, и рост в 3,5% по сравнению с ними — это много.

Инфляция снова вырастет к лету. В прошлом году цены к концу весны немного упали. Значит, годовая инфляция этого года тоже подрастёт ближе к лету — как минимум, за счёт эффекта базы. Но и реальные цены могут подняться. Они и не переставали расти: за март +0,37%. Однако это нормально: когда нет шоков в экономике и геополитике, люди перестают бояться и идут в магазины.

Кроме того, слабеет рубль, так что импорт дорожает, а он сейчас высокий – всего на 3% ниже начала 2022 года.

Так что инфляция может и перерасти 4%. Кроме того, под вопросом нефтяные цены: МВФ сигнализирует о рецессии в США, а если нефть подешевеет, рубль — тоже, это усилит инфляцию в РФ.

Не забываем и о том, что в России рекордно низкая безработица, а это тоже проинфляционный фактор.

Что со ставкой? На следующих заседаниях регулятор будет думать: оставить ее как есть и не мешать «структурной трансформации» экономики, или все же немного поднять, чтобы сдержать спрос и рост цен.

Чем выше ставка, тем дешевле становятся «старые» облигации, так что их можно будет купить дешевле. Причем чем больше срок до погашения бумаги, тем сильнее изменится ее цена.

@IF_Bonds

🌝 Облигации утром 14 апреля

• Genetico 25 апреля проведет IPO и разместит 10 млн акций по ₽17,88

• Global Ports полностью выплатила купон по долларовым евробондам-2023

• АКРА подтвердило рейтинг Райффайзенбанка на уровне ААА(RU) со стабильным прогнозом

• ФСК-Россети установила ставку 33-го купона бондов 37-й и 38-й серий на уровне 4,51%

• Мосбиржа зарегистрировала выпуск облигаций Южуралзолота объемом от ₽5 млрд

• Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по 18 выпускам облигаций на общую сумму ₽1,74 млрд

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 3,437% (-0,014)
🇩🇪 2,3825% (+0,0115)
🇨🇳 2,849% (+0,014)
🇷🇺 10,535% (0,000)

#IF_рынок

@IF_Bonds

⚡️ Как бы выглядели современные валюты мира, если бы были женщинами? Мы спросили об этом у популярной нейросети! Если вы с телефона, то открывайте картинку и листайте или перейдите на пост)

Сможете угадать, под каким номером какая валюта?

Правильные ответы тут

@IF_Bonds

🌝 Облигации утром 17 апреля

• Ставка 31-34-го купонов бондов РСХБ серии БО-09 установлена в размере 8,65%

• АКРА присвоило бондам М.Видео объемом от ₽5 млрд ожидаемый рейтинг еA(RU)

• VK выплатила купоны по конвертируемым бондам держателям, чьи права учитываются депозитариями РФ

• АКРА повысило рейтинг Тинькофф банка до А+(RU) и подтвердило рейтинг его субординированных евробондов на уровне BB+(RU)

• Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по 39 выпускам облигаций на общую сумму ₽4,67 млрд

🎈Сбор заявок пройдет по:
ФосАгро-БО-П01

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 3,524% (+0,002)
🇩🇪 2,4480% (+0,0170)
🇨🇳 2,859% (+0,025)
🇷🇺 10,535% (-0,035)

#IF_рынок

@IF_Bonds

🌝 Облигации утром 18 апреля

• ФосАгро установила финальный ориентир ставки 1-го купона бондов на ₽20 млрд на уровне 9,4%

• Трансфин-М выставил на 10 мая оферты по четырем выпускам облигаций

• РЖД установили ставку 6-го купона бессрочных бондов 001Б-04 на уровне 11,4%

• Эксперт РА присвоило облигациям СФО ВТБ РКС Эталон на ₽10 млрд рейтинг на уровне ruAAA.sf

• Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по 26 выпускам облигаций на общую сумму ₽4,14 млрд

🎈Сбор заявок пройдет по:
МВ Финанс-001Р-04
ВЭБ.РФ-001Р-К403
Заслон-001Р-01

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 3,599% (+0,007)
🇩🇪 2,4825% (+0,0025)
🇨🇳 2,853% (+0,011)
🇷🇺 10,550% (0,000)

#IF_рынок

@IF_Bonds

🤔 Депозиты и бонды в юанях. А что же лучше?

На сегодняшний день юань набирает все больше популярности в России. Его обороты на Московской бирже выросли в десятки раз, а это вызывает ажиотаж среди инвесторов, которые задаются вопросом, что же лучше: положить юани на депозит или прикупить бонды?

Вне зависимости от того, какой из инструментов вы выберете, следует учитывать, что юань имеет свою волатильность по отношению к привычным нам валютам — доллару и евро. Например, с марта по ноябрь прошлого года, юань потерял к доллару около 16%. Сейчас юань отыграл часть позиций, но это важно понимать, что он не всегда может стать полноценной заменой доллару.

Сейчас на рынке предлагаются депозиты в юанях с доходностью до 3,85% годовых (на 3 года), но не стоит забывать про налоги, которые будут взиматься с дохода, превышающего 75 тысяч рублей в год.

Другой вариант — купить облигации, многие российские компании уже выпустили бонды, номинированные в юанях. В настоящее время доступны 18 выпусков, а доходность по юаневым облигациям составляет 3-5% в год для эмитентов с рейтингом выше А+.

Однако, необходимо учитывать и налог на переоценку, который возникает в облигациях и составляет 13-15%, а также возможные проблемы с ликвидностью, которая пока оставляет желать лучшего во многих выпусках.

Вывод. Для небольших сумм и без налоговых льгот по ИИС, вклад выигрывает у облигаций за счет минимальных рисков и осутствия налогов. Но если использовать все налоговые преимущества брокерского счета (ИИС или льгота на долгосрочное владение), то облигации вполне могут стать отличным инструментом.

@IF_Bonds

🌝 Облигации утром 19 апреля

• М.Видео установило финальный ориентир ставки 1-го купона бондов объемом от ₽7 млрд на уровне 13,05%

• Научно-технический центр Заслон установил финальный ориентир ставки 1-го купона дебютных облигаций на ₽1 млрд на уровне 12,5%

• Сегодня Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26242 и 52005

• ЦБ зарегистрировал программу облигаций ГТЛК на ₽136 млрд под инвестпроект по обновлению водного транспорта

• Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по 24 выпускам облигаций на общую сумму ₽31,93 млрд

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 3,610% (+0,038)
🇩🇪 2,5275% (+0,0575)
🇨🇳 2,849% (+0,012)
🇷🇺 10,560% (0,000)

#IF_рынок

@IF_Bonds

🌝 Облигации утром 20 апреля

• Владельцы облигаций девелопера Брусника серии 001P-02 получили право требовать досрочного погашения бондов

• Московская биржа зарегистрировала выпуск облигаций Газпром нефти объемом ₽22 млрд

• Агротек 27 апреля начнет размещение выпуска облигаций на ₽115 млн

• Мосбиржа зарегистрировала бонды Уральской стали объемом от ₽5 млрд

• НКР повысило рейтинг Завода КЭС до BB-.ru, прогноз изменён на стабильный

🎈Сбор заявок пройдет по:
ВЭБ.РФ-001Р-К410
ДОМ.РФ-15R-боб
АБЗ-1-001Р-04-боб

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 3,560% (-0,042)
🇩🇪 2,4700% (-0,0340)
🇨🇳 2,851% (+0,015)
🇷🇺 10,555% (-0,005)

#IF_рынок

@IF_Bonds

🤔 Не купить ли сейчас ВДО?

Интерес к высокодоходным облигациям с рейтингом ниже A- снова растет. Видимо, инвесторы видят, что экономика восстанавливается, а апоколиптичные прогнозы не сбываются. Что в этом сегменте есть доходного и относительно надежного?

ПР-Лизинг-002P-01: доходность 12,66%, дюрация 1,21, рейтинг BBB+. «ПР-Лизинг» представляет в аренду грузовой транспорт и спецтехнику (46% выручки), оборудование (32%).

У компании высокое качество лизингового портфеля, хорошая достаточность капитала, удовлетворительные фондирование и ликвидность. Правда, у нее многовато кредитов.

ФПК Гарант-Инвест-002Р-05: доходность — 14,26%, дюрация — 2,15, рейтинг BB+.

ФПК «Гарант-Инвест» владеет и управляет сетью торговых центров в Москве. У компании высокая долговая нагрузка, слабая ликвидность, низкий уровень обслуживания долга. И в то же время – высокая рентабельность, сильная географическая диверсификация. Компания работает уже больше 25 лет и пользуется поддержкой московских властей. Не исключено, что скоро мы увидим новые размещения.

#IF_облигации_РФ

@IF_Bonds

🌝 Облигации утром 21 апреля

• Вероятность дефолта США по госдолгу составляет до 35%

• ДОМ.РФ установил ставку 1-го купона бондов на ₽15 млрд на уровне 8,85%

• Эксперт РА подтвердило рейтинг Башкирии и ее облигаций на уровне "ruAA+"

• Более половины выпуска облигаций М.Видео на ₽3,8 млрд приобрели физлица

• РЖД приобрели по оферте 4,1% выпуска облигаций 001P-06R на ₽618,7 млн

🎈Сбор заявок пройдет по:
ГазпромКапитал-БО-001Р-10

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 3,530% (-0,015)
🇩🇪 2,4385% (-0,0055)
🇨🇳 2,843% (+0,005)
🇷🇺 10,600% (0,000)

#IF_рынок

@IF_Bonds