🎙 Что делать с облигациями?
Друзья! Сегодня состоится прямой эфир, посвященный ситуации на облигационном рынке. Мы постараемся ответить на самые интересные вопросы под этим постом 👇
Наши спикеры:
⭐️ Иван Шибанов, член Ассоциации владельцев облигаций, руководитель площадки IF Club
⭐️ Николай Дадонов, CFA, финансовый аналитик с опытом 25+ лет, автор курса по облигациям IF
💬 Свои вопросы к спикерам пишите в комментариях к данному посту!
Постараемся ответить всем!
Эфир пройдет в telegram-канале IF_Bonds
Начало в 17:00, подключайтесь!
Друзья! Сегодня состоится прямой эфир, посвященный ситуации на облигационном рынке. Мы постараемся ответить на самые интересные вопросы под этим постом 👇
Наши спикеры:
⭐️ Иван Шибанов, член Ассоциации владельцев облигаций, руководитель площадки IF Club
⭐️ Николай Дадонов, CFA, финансовый аналитик с опытом 25+ лет, автор курса по облигациям IF
💬 Свои вопросы к спикерам пишите в комментариях к данному посту!
Постараемся ответить всем!
Эфир пройдет в telegram-канале IF_Bonds
Начало в 17:00, подключайтесь!
🎓 Друзья, как и обещали в эфире, публикуем ссылку на курс по облигациям в IF Club.
Автор курса — Николай Дадонов, CFA, финансовый аналитик с опытом 25+ лет на рынках.
IF Club — это наша образовательная платформа. Сейчас там работает горячая линия с ответами на все вопросы — разбираемся с приостановкой торгов, сменой брокера, хранением валюты. Помогаем и поддерживаем.
Помимо этого, 4 марта стартует марафон по анализу российских акций в новых реалиях: будем искать компании, не пострадавшие от санкций, во всех секторах.
P.S. запись эфира будет выложена совсем скоро
Автор курса — Николай Дадонов, CFA, финансовый аналитик с опытом 25+ лет на рынках.
IF Club — это наша образовательная платформа. Сейчас там работает горячая линия с ответами на все вопросы — разбираемся с приостановкой торгов, сменой брокера, хранением валюты. Помогаем и поддерживаем.
Помимо этого, 4 марта стартует марафон по анализу российских акций в новых реалиях: будем искать компании, не пострадавшие от санкций, во всех секторах.
P.S. запись эфира будет выложена совсем скоро
Audio
🎙 Что делать с облигациями? Запись подкаста
Провели эфир, посвященный ситуации на облигационном рынке. Мы постарались ответить на самые интересные вопросы!
Слушайте подкаст на всех возможных площадках
#IF_подкаст
Провели эфир, посвященный ситуации на облигационном рынке. Мы постарались ответить на самые интересные вопросы!
Слушайте подкаст на всех возможных площадках
#IF_подкаст
💸 Выкуп российских бумаг: помогут ли облигациям?
Фонд национального благосостояния (ФНБ) планирует выкупить акции российских эмитентов на сумму до 1 трлн рублей. Это будет сделано при технической поддержке ВЭБ. Сегодня правительство РФ, вероятно, узаконит такое решение.
Кого будут покупать?
Пока неизвестно. В 2008 году ФНБ тоже проводил скупку акций ради поддержки фондового рынка. Тогда на это было выделено 175 млрд руб. В список счастливчиков попали Газпром #GAZP, Роснефть #ROSN, Лукойл #LKOH, Сбербанк #SBER и ВТБ #VTBR. Подробнее об этом - в IF Stocks.
Если будет использован тот же сценарий, то в ближайшем будущем стоит ожидать открытия торгов на Мосбирже. А в биржевом стакане частные инвесторы увидят крупного игрока, готового покупать. И это придаст оптимизма котировкам.
А что по поводу облигаций?
Сегодня Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направила письмо Минфину с предложением провести выкуп гособлигаций РФ, в первую очередь евробондов. На них НАУФОР просит добавить к уже озвученному 1 трлн рублей еще немного денег. А также отменить налоги и сохранить вычет со взносов на ИИС.
Всё это было бы очень неплохо, но пока есть целый ряд интриг:
• на акции каких компаний падет выбор ФНБ
• поддержит ли он гособлигации
• если активы ФНБ заблокированы из-за санкций, то где он возьмёт деньги
Пока вопросов больше, чем ответов. Скорее всего, скоро всё прояснится. Мы внимательно следим за ситуацией!
#IF_облигации_РФ
Фонд национального благосостояния (ФНБ) планирует выкупить акции российских эмитентов на сумму до 1 трлн рублей. Это будет сделано при технической поддержке ВЭБ. Сегодня правительство РФ, вероятно, узаконит такое решение.
Кого будут покупать?
Пока неизвестно. В 2008 году ФНБ тоже проводил скупку акций ради поддержки фондового рынка. Тогда на это было выделено 175 млрд руб. В список счастливчиков попали Газпром #GAZP, Роснефть #ROSN, Лукойл #LKOH, Сбербанк #SBER и ВТБ #VTBR. Подробнее об этом - в IF Stocks.
Если будет использован тот же сценарий, то в ближайшем будущем стоит ожидать открытия торгов на Мосбирже. А в биржевом стакане частные инвесторы увидят крупного игрока, готового покупать. И это придаст оптимизма котировкам.
А что по поводу облигаций?
Сегодня Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направила письмо Минфину с предложением провести выкуп гособлигаций РФ, в первую очередь евробондов. На них НАУФОР просит добавить к уже озвученному 1 трлн рублей еще немного денег. А также отменить налоги и сохранить вычет со взносов на ИИС.
Всё это было бы очень неплохо, но пока есть целый ряд интриг:
• на акции каких компаний падет выбор ФНБ
• поддержит ли он гособлигации
• если активы ФНБ заблокированы из-за санкций, то где он возьмёт деньги
Пока вопросов больше, чем ответов. Скорее всего, скоро всё прояснится. Мы внимательно следим за ситуацией!
#IF_облигации_РФ
🌗Облигации утром 03.03.22
✔️ ЦБ ввел запретительную комиссию в 30% для физлиц на покупку валюты на бирже
✔️ЦБ принял решение не возобновлять торги 3 марта на Московской бирже в секции фондового рынка за рядом исключений:
•Торги на рынке облигаций проводятся только в режиме "Выкуп: Адресные заявки" с расчетами в рублях.
•Торги на валютном и денежном рынках проводятся с 10:00 до 19:00.
✔️Moody's понизило рейтинг РФ на 6 ступеней, до "В3", с возможностью дальнейшего понижения
✔️Fitch ухудшил рейтинг России до "В" с "ВВВ", может продолжить его снижение
✔️MSCI лишит российские индексы статуса развивающихся рынков
✔️Минфин России 2 марта перечислил из бюджета 11,233 миллиарда рублей на выплату купонного дохода по двум выпускам ОФЗ
✔️«ОР» проведёт 21 марта ОСВО серии БО-07. Повестка собрания – избрание нового ПВО.
✔️По искам от ПВО Монотон и ПВО ЮЛКМ к ООО «Дядя Дёнер» суд принял решение удовлетворить требования истцов в полном объеме
Погашения ожидаются по 3 выпускам на общую сумму ₽50,63 млрд, включая Банк ВТБ-КС-4-206 (полное, 50 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 11 выпускам на общую сумму ₽1,86 млрд, включая Почта России-001Р-06-боб и РЕСО-Лизинг-БО-П-05
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,8508% (+0,1216)
🇩🇪 0,0140% (+0,0850)
🇨🇳 2,8410% (+0,0110)
🇷🇺 12,930% (+0,1700)
✔️ ЦБ ввел запретительную комиссию в 30% для физлиц на покупку валюты на бирже
✔️ЦБ принял решение не возобновлять торги 3 марта на Московской бирже в секции фондового рынка за рядом исключений:
•Торги на рынке облигаций проводятся только в режиме "Выкуп: Адресные заявки" с расчетами в рублях.
•Торги на валютном и денежном рынках проводятся с 10:00 до 19:00.
✔️Moody's понизило рейтинг РФ на 6 ступеней, до "В3", с возможностью дальнейшего понижения
✔️Fitch ухудшил рейтинг России до "В" с "ВВВ", может продолжить его снижение
✔️MSCI лишит российские индексы статуса развивающихся рынков
✔️Минфин России 2 марта перечислил из бюджета 11,233 миллиарда рублей на выплату купонного дохода по двум выпускам ОФЗ
✔️«ОР» проведёт 21 марта ОСВО серии БО-07. Повестка собрания – избрание нового ПВО.
✔️По искам от ПВО Монотон и ПВО ЮЛКМ к ООО «Дядя Дёнер» суд принял решение удовлетворить требования истцов в полном объеме
Погашения ожидаются по 3 выпускам на общую сумму ₽50,63 млрд, включая Банк ВТБ-КС-4-206 (полное, 50 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 11 выпускам на общую сумму ₽1,86 млрд, включая Почта России-001Р-06-боб и РЕСО-Лизинг-БО-П-05
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,8508% (+0,1216)
🇩🇪 0,0140% (+0,0850)
🇨🇳 2,8410% (+0,0110)
🇷🇺 12,930% (+0,1700)
💸 Биржи не работают. А что с купонами и дивидендами?
Сегодня торги на Мосбирже снова не проводятся, кроме ряда исключений. Например, на рынке облигаций они только в режиме «выкуп: адресные заявки» с расчетами в рублях. Скорее всего, имеется ввиду выкуп облигаций по оферте.
А ещё сделки доступны участникам внебиржевой платформы Мосбиржи — MOEX Board.
Что с выплатами?
Отсутствие торгов не означает, что Мосбиржа, НРД и банки не работают. Платежи по купонам и дивидендам проводятся.
Однако вчера многие подписчики жаловались на то, что им не пришли купоны по двум выпускам ОФЗ: 26223 и 53004. Не совсем ясно, почему так случилось и на чьей стороне вина — Минфина, НРД, брокеров? Никакой официальной информации от Мосбиржи и профессиональных участников рынка так и не появилось. Кое-кто начал переживать, что это технический дефолт.
Но вчера агентство Прайм сообщило о том, что Минфин РФ перечислил из бюджета 11,2 млрд рублей на выплату купонного дохода по двум упомянутым выпускам ОФЗ. Соответствующее сообщение появилось и на сайте самого Минфина.
Если Минфин перевел деньги, то почему клиенты их не получили?
В Тинькофф нам сообщили, что купон может зачисляться до 9 рабочих дней. Заверили, что со стороны брокера задержки нет: эмитент перечисляет сумму номинала в депозитарий в течение 1-2 рабочих дней со дня выплаты, указанной в проспекте эмиссии. А затем депозитарий зачисляет средства на брокерский счет клиента в срок до 7 рабочих дней.
Таким образом, эмитент деньги перечислил. То есть, это НЕ технический дефолт. А скорость зачисления средств на брокерские счета теперь зависит исключительно от вашего брокера.
#IF_облигации_РФ
Сегодня торги на Мосбирже снова не проводятся, кроме ряда исключений. Например, на рынке облигаций они только в режиме «выкуп: адресные заявки» с расчетами в рублях. Скорее всего, имеется ввиду выкуп облигаций по оферте.
А ещё сделки доступны участникам внебиржевой платформы Мосбиржи — MOEX Board.
Что с выплатами?
Отсутствие торгов не означает, что Мосбиржа, НРД и банки не работают. Платежи по купонам и дивидендам проводятся.
Однако вчера многие подписчики жаловались на то, что им не пришли купоны по двум выпускам ОФЗ: 26223 и 53004. Не совсем ясно, почему так случилось и на чьей стороне вина — Минфина, НРД, брокеров? Никакой официальной информации от Мосбиржи и профессиональных участников рынка так и не появилось. Кое-кто начал переживать, что это технический дефолт.
Но вчера агентство Прайм сообщило о том, что Минфин РФ перечислил из бюджета 11,2 млрд рублей на выплату купонного дохода по двум упомянутым выпускам ОФЗ. Соответствующее сообщение появилось и на сайте самого Минфина.
Если Минфин перевел деньги, то почему клиенты их не получили?
В Тинькофф нам сообщили, что купон может зачисляться до 9 рабочих дней. Заверили, что со стороны брокера задержки нет: эмитент перечисляет сумму номинала в депозитарий в течение 1-2 рабочих дней со дня выплаты, указанной в проспекте эмиссии. А затем депозитарий зачисляет средства на брокерский счет клиента в срок до 7 рабочих дней.
Таким образом, эмитент деньги перечислил. То есть, это НЕ технический дефолт. А скорость зачисления средств на брокерские счета теперь зависит исключительно от вашего брокера.
#IF_облигации_РФ
▪️ По каким компаниям держать позиции, а по каким резать убытки?
▪️ Оставаться в кэше или переходить к активным покупкам?
▪️ Как еще повлияют санкции на российские компании
Чтобы ответить на эти вопросы, мы собрали собственный Инвестиционный комитет.
Это интенсив из 5 прямых эфиров с аналитиками InvestFuture. На каждом из эфиров рассмотрим один из секторов российской экономики, разберем, кого из эмитентов продавать, а кого держать, и какие сценарии развития ситуации существуют.
Первое заседание уже завтра!
Тема: Финансовый сектор
4 марта в 17:00 по мск.
Принять участие в эфире и задать вопросы экспертам смогут все подписчики IF+
Присоединяйтесь!
▪️ Оставаться в кэше или переходить к активным покупкам?
▪️ Как еще повлияют санкции на российские компании
Чтобы ответить на эти вопросы, мы собрали собственный Инвестиционный комитет.
Это интенсив из 5 прямых эфиров с аналитиками InvestFuture. На каждом из эфиров рассмотрим один из секторов российской экономики, разберем, кого из эмитентов продавать, а кого держать, и какие сценарии развития ситуации существуют.
Первое заседание уже завтра!
Тема: Финансовый сектор
4 марта в 17:00 по мск.
Принять участие в эфире и задать вопросы экспертам смогут все подписчики IF+
Присоединяйтесь!
🌗Облигации утром 04.03.22
✔️ ЦБ снизил комиссию на биржевую покупку валюты физлицами до 12%. Ограничения касаются долларов, евро и фунтов
✔️Мосбиржа работает по той же схеме, что и вчера. Установлен запрет на короткие продажи по евро на валютном и фондовом рынках
✔️СПБ биржа начнет торги не ранее 17:00
✔️Банк России три месяца не будет раскрывать актуальный размер резервов — будет показывать исторический максимум в $643,2 млрд, достигнутый по состоянию на 18 февраля
✔️S&P понизило рейтинги России до CCC-, с негативным прогнозом. Поводом стало решение России временно приостановить выплату купонов и дивидендов нерезидентам
✔️MSCI переведет российские индексы из графы "развивающиеся рынки" в "отдельные"
Погашения ожидаются по 4 выпускам на общую сумму ₽52,5 млрд, включая Кузина-БО-П01 (частичное 3,4%, 1,87 млн) и Банк ВТБ-КС-4-207 (полное, ₽50 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 17 выпускам на общую сумму ₽1,45 млрд, включая Самарская Обл-35013-об, ТомскАдм-34008-об и ПЮДМ-БО-П02
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7940% (-0,0568)
🇩🇪 0,0220% (+0,008)
🇨🇳 2,8320% (-0,009)
🇷🇺 13,930% (+1,000)
✔️ ЦБ снизил комиссию на биржевую покупку валюты физлицами до 12%. Ограничения касаются долларов, евро и фунтов
✔️Мосбиржа работает по той же схеме, что и вчера. Установлен запрет на короткие продажи по евро на валютном и фондовом рынках
✔️СПБ биржа начнет торги не ранее 17:00
✔️Банк России три месяца не будет раскрывать актуальный размер резервов — будет показывать исторический максимум в $643,2 млрд, достигнутый по состоянию на 18 февраля
✔️S&P понизило рейтинги России до CCC-, с негативным прогнозом. Поводом стало решение России временно приостановить выплату купонов и дивидендов нерезидентам
✔️MSCI переведет российские индексы из графы "развивающиеся рынки" в "отдельные"
Погашения ожидаются по 4 выпускам на общую сумму ₽52,5 млрд, включая Кузина-БО-П01 (частичное 3,4%, 1,87 млн) и Банк ВТБ-КС-4-207 (полное, ₽50 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 17 выпускам на общую сумму ₽1,45 млрд, включая Самарская Обл-35013-об, ТомскАдм-34008-об и ПЮДМ-БО-П02
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7940% (-0,0568)
🇩🇪 0,0220% (+0,008)
🇨🇳 2,8320% (-0,009)
🇷🇺 13,930% (+1,000)
😱 Интриги и скандалы вокруг российских облигаций
S&P вчера понизило рейтинги России до уровня ССС-. На русский язык это переводится так: “Эмитент близок к дефолту или уже находится в дефолте”.
В S&P мотивировали снижение рейтингов тем, что ЦБ 28 февраля дал распоряжение брокерам «приостановить передачу выплат по ценным бумагам российских эмитентов иностранным физическим и юридическим лицам». Предписание будет действовать полгода, если регулятор не отменит его раньше.
По сути, это отказ от уплаты купонов по всем российским облигациям. Предшествовала этому, правда, заморозка иностранных активов российского регулятора. Стоит понимать, что международные резервы Центробанка используются также и для погашения внешних долговых обязательств Минфина.
Тем самым, нерезиденты, сами сделали выплату купонов и дивидендов из России технически затруднительной. Стоит ли в этом случае рассуждать о неплатежеспособности России, когда неплатежеспособность исходит от нежелания инвесторами принять платеж? В конце концов, раз резервы России все равно находятся «в заложниках» у западных стран, что мешает им использовать эти средства в качестве залога по обязательствам России? Ответ на этот вопрос остается открытым.
Облигации по скидке
Удивительно, что, несмотря на все это, Bloomberg сообщает, что банки Goldman Sachs и JPMorgan в последние дни активно скупают подешевевшие российские облигации (в статье названы Евраз, Газпром и РЖД).
Представители банков от комментариев отказались.
Правда или слухи? Если это правда, то зачем инвесторам российские еврооблигации, когда они не могут получать купоны по данным бумагам?
Скорее всего, дело в юридических особенностях выпуска еврооблигаций. Запрет ЦБ на выплату купонов нерезидентам касается «ценных бумаг российских эмитентов», но еврооблигации обычно выпускаются иностранными дочками.
Вероятно, иностранных инвесторов также вдохновил вчерашний кейс с еврооблигациями Яндекса. Компания без проблем обошла запрет ЦБ и выплатила купон нерезидентам. Ведь эмитент по еврооблигациям Yandex N.V — не российское юридическое лицо, нидерландская дочка Группы. Но Яндекс тоже находится в зоне риска, и даже предупредила инвесторов о риске дефолта. Причиной называется приостановка торгов их акциями на Nasdaq и вероятное требование от иностранных инвесторов досрочно погасить облигации, если торги не будут возобновляться до 8 марта.
Подробный разбор ситуации читайте на сайте InvestFuture по ссылке
#IF_еврооблигации
S&P вчера понизило рейтинги России до уровня ССС-. На русский язык это переводится так: “Эмитент близок к дефолту или уже находится в дефолте”.
В S&P мотивировали снижение рейтингов тем, что ЦБ 28 февраля дал распоряжение брокерам «приостановить передачу выплат по ценным бумагам российских эмитентов иностранным физическим и юридическим лицам». Предписание будет действовать полгода, если регулятор не отменит его раньше.
По сути, это отказ от уплаты купонов по всем российским облигациям. Предшествовала этому, правда, заморозка иностранных активов российского регулятора. Стоит понимать, что международные резервы Центробанка используются также и для погашения внешних долговых обязательств Минфина.
Тем самым, нерезиденты, сами сделали выплату купонов и дивидендов из России технически затруднительной. Стоит ли в этом случае рассуждать о неплатежеспособности России, когда неплатежеспособность исходит от нежелания инвесторами принять платеж? В конце концов, раз резервы России все равно находятся «в заложниках» у западных стран, что мешает им использовать эти средства в качестве залога по обязательствам России? Ответ на этот вопрос остается открытым.
Облигации по скидке
Удивительно, что, несмотря на все это, Bloomberg сообщает, что банки Goldman Sachs и JPMorgan в последние дни активно скупают подешевевшие российские облигации (в статье названы Евраз, Газпром и РЖД).
Представители банков от комментариев отказались.
Правда или слухи? Если это правда, то зачем инвесторам российские еврооблигации, когда они не могут получать купоны по данным бумагам?
Скорее всего, дело в юридических особенностях выпуска еврооблигаций. Запрет ЦБ на выплату купонов нерезидентам касается «ценных бумаг российских эмитентов», но еврооблигации обычно выпускаются иностранными дочками.
Вероятно, иностранных инвесторов также вдохновил вчерашний кейс с еврооблигациями Яндекса. Компания без проблем обошла запрет ЦБ и выплатила купон нерезидентам. Ведь эмитент по еврооблигациям Yandex N.V — не российское юридическое лицо, нидерландская дочка Группы. Но Яндекс тоже находится в зоне риска, и даже предупредила инвесторов о риске дефолта. Причиной называется приостановка торгов их акциями на Nasdaq и вероятное требование от иностранных инвесторов досрочно погасить облигации, если торги не будут возобновляться до 8 марта.
Подробный разбор ситуации читайте на сайте InvestFuture по ссылке
#IF_еврооблигации
Forwarded from IF Stocks
Друзья, сейчас в десятках Telegram-каналов, включая наши площадки, вы могли увидеть однотипное сообщение. Это был массовый взлом с причинами и последствиями которого команда разбирается в данную минуту.
Напоминаем, что InvestFuture никогда не призывала и не будет призывать к противозаконным действиям. Надеемся на ваше понимание.
Редакция InvestFuture
Напоминаем, что InvestFuture никогда не призывала и не будет призывать к противозаконным действиям. Надеемся на ваше понимание.
Редакция InvestFuture
🌗Облигации утром 07.03.22
✔️ Путин подписал Указ, согласно которому Обязательства признаются исполненными надлежащим образом, если они исполнены в рублях в сумме, эквивалентной стоимости обязательств в иностранной валюте и рассчитанной по официальному курсу ЦБР. Кредиторы из РФ и стран, не присоединившихся к санкциям против РФ, смогут получить средства по долгам в рублях или в валюте при наличии специального разрешения.
✔️У держателей конвертируемых облигаций Ozon может возникнуть право требовать досрочного погашения основного долга и накопленных по нему процентов
✔️Минфин с 9 марта приостанавливает размещение ОФЗ-н в связи с ухудшением условий заимствований; все обязательства по уже размещенным ОФЗ-н будут выполнены
✔️Исполнение оферт по облигациям АФК «Системы», «МОЭК» переносится с 3 марта на 9 марта
✔️Членство Мосбиржи во Всемирной федерации бирж приостановлено
✔️ЦБ разрешил банкам временно не публиковать бухгалтерскую (финансовую) отчетность. При этом банки по-прежнему будут отправлять эту отчетность в ЦБ
✔️Moody's понизило рейтинг России с B3 до Ca, прогноз негативный
✔️Fitch понизило рейтинги 26 российских компаний
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7188% (-0,0752)
🇩🇪 -0,0750% (-0,097)
🇨🇳 2,8370% (+0,005)
🇷🇺 19,890% (+5,960)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 2023 б.п.
✔️ Путин подписал Указ, согласно которому Обязательства признаются исполненными надлежащим образом, если они исполнены в рублях в сумме, эквивалентной стоимости обязательств в иностранной валюте и рассчитанной по официальному курсу ЦБР. Кредиторы из РФ и стран, не присоединившихся к санкциям против РФ, смогут получить средства по долгам в рублях или в валюте при наличии специального разрешения.
✔️У держателей конвертируемых облигаций Ozon может возникнуть право требовать досрочного погашения основного долга и накопленных по нему процентов
✔️Минфин с 9 марта приостанавливает размещение ОФЗ-н в связи с ухудшением условий заимствований; все обязательства по уже размещенным ОФЗ-н будут выполнены
✔️Исполнение оферт по облигациям АФК «Системы», «МОЭК» переносится с 3 марта на 9 марта
✔️Членство Мосбиржи во Всемирной федерации бирж приостановлено
✔️ЦБ разрешил банкам временно не публиковать бухгалтерскую (финансовую) отчетность. При этом банки по-прежнему будут отправлять эту отчетность в ЦБ
✔️Moody's понизило рейтинг России с B3 до Ca, прогноз негативный
✔️Fitch понизило рейтинги 26 российских компаний
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7188% (-0,0752)
🇩🇪 -0,0750% (-0,097)
🇨🇳 2,8370% (+0,005)
🇷🇺 19,890% (+5,960)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 2023 б.п.
💵 Доходы по еврооблигациям конвертируют в рубли
В субботу президент РФ подписал новый указ, касающийся порядка исполнения обязательств по российским еврооблигациям.
На долги каких эмитентов распространяется новый Указ?
✔️Российская Федерация
✔️Субъекты РФ, муниципальные образования
✔️Резиденты РФ
Здесь стоит отметить, что Указ, судя по всему, коснется только еврооблигаций Минфина. Ведь по всем корпоративным еврооблигациям эмитентами выступают нерезиденты — так называемые SPV, компании с офшорной пропиской. Чисто теоретически, иностранная компания может подать заявление на российское резидентство — такой финт ушами в наше непростое время исключать не стоит.
На какие суммы распространяется указ?
Более 10 млн рублей или эквивалент этой суммы в валюте за календарный месяц.
Эквивалент будет считаться по официальному курсу ЦБ, установленному на 1 число каждого месяца. Например, на 1 марта официальный курс доллара составлял 93,5. Таким образом, указ будет распространяться на доход от еврооблигаций, который за март превысит 106 885 долларов.
Что ждет инвесторов-нерезидентов?
Чтобы исполнить свои обязательства перед инвесторами из «недружественных стран», эмитент должен будет направить в российский банк заявление на открытие специального счета типа «С». На него и будут идти выплаты по еврооблигациям — но в рублях. Рублевый эквивалент валютного долга будет рассчитываться по официальному курсу ЦБ на дату платежа. При этом конвертировать полученные рубли в доллары нерезидент сможет только при наличии специального разрешения.
Инвесторы из прочих стран тоже будут получать доходы по еврооблигациям в рублевом эквиваленте. Но специального разрешения на конвертацию не нужно. А вот для получения доходов в валюте оно всё же понадобится.
Кто вошёл в список «недружественных стран»?
Правительство РФ только что утвердило длинный список. Туда вошли, в том числе, все страны ЕС, Австралия, Великобритания, Канада, Норвегия, Республика Корея, США, Тайвань, Украина, Швейцария и Япония.
Кто будет выдавать разрешения?
Этим займётся специально созданная Комиссия во главе с Антоном Силуановым, министром финансов РФ. Как она будет работать, пока неизвестно. Но уже опубликована электронная почта для вопросов и заявок: podcom@minfin.gov.ru.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_еврооблигации
В субботу президент РФ подписал новый указ, касающийся порядка исполнения обязательств по российским еврооблигациям.
На долги каких эмитентов распространяется новый Указ?
✔️Российская Федерация
✔️Субъекты РФ, муниципальные образования
✔️Резиденты РФ
Здесь стоит отметить, что Указ, судя по всему, коснется только еврооблигаций Минфина. Ведь по всем корпоративным еврооблигациям эмитентами выступают нерезиденты — так называемые SPV, компании с офшорной пропиской. Чисто теоретически, иностранная компания может подать заявление на российское резидентство — такой финт ушами в наше непростое время исключать не стоит.
На какие суммы распространяется указ?
Более 10 млн рублей или эквивалент этой суммы в валюте за календарный месяц.
Эквивалент будет считаться по официальному курсу ЦБ, установленному на 1 число каждого месяца. Например, на 1 марта официальный курс доллара составлял 93,5. Таким образом, указ будет распространяться на доход от еврооблигаций, который за март превысит 106 885 долларов.
Что ждет инвесторов-нерезидентов?
Чтобы исполнить свои обязательства перед инвесторами из «недружественных стран», эмитент должен будет направить в российский банк заявление на открытие специального счета типа «С». На него и будут идти выплаты по еврооблигациям — но в рублях. Рублевый эквивалент валютного долга будет рассчитываться по официальному курсу ЦБ на дату платежа. При этом конвертировать полученные рубли в доллары нерезидент сможет только при наличии специального разрешения.
Инвесторы из прочих стран тоже будут получать доходы по еврооблигациям в рублевом эквиваленте. Но специального разрешения на конвертацию не нужно. А вот для получения доходов в валюте оно всё же понадобится.
Кто вошёл в список «недружественных стран»?
Правительство РФ только что утвердило длинный список. Туда вошли, в том числе, все страны ЕС, Австралия, Великобритания, Канада, Норвегия, Республика Корея, США, Тайвань, Украина, Швейцария и Япония.
Кто будет выдавать разрешения?
Этим займётся специально созданная Комиссия во главе с Антоном Силуановым, министром финансов РФ. Как она будет работать, пока неизвестно. Но уже опубликована электронная почта для вопросов и заявок: podcom@minfin.gov.ru.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_еврооблигации
🌹Облигации утром 08.03.22
Всех женщин поздравляем с Праздником!
✔️В Минфине создана подкомиссия по выдаче разрешений на сделки с нерезидентами и валютные операции — подробности в посте
✔️Инвесторы в прошлом месяце продали облигаций Китая на рекордные $5,5 млрд. По версии Bloomberg, продажи осуществлялись со стороны России — на китайские облигации приходится 13% резервов страны
✔️Morgan Stanley ожидает дефолта России к 15 апреля
✔️JP Morgan исключил российские облигации из всех индексов
✔️S&P понизило рейтинги 52 российских компаний до уровня CCC-
✔️Держатели 72% облигаций Яндекса на сумму $1,25 млрд с погашением в 2025 году сформировали специальный комитет. Причина — получение права требования досрочного погашения облигаций. Комитет назначил своим финансовым консультантом Houlihan Lokey. Яндекс уже начал переговоры с Houlihan Lokey
✔️Газпром произвел выплаты по своим еврооблигациям в долларах
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7188% (-0,0752)
🇩🇪 -0,0750% (-0,097)
🇨🇳 2,8370% (+0,005)
🇷🇺 19,890% (+5,960)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 2023 б.п.
Всех женщин поздравляем с Праздником!
✔️В Минфине создана подкомиссия по выдаче разрешений на сделки с нерезидентами и валютные операции — подробности в посте
✔️Инвесторы в прошлом месяце продали облигаций Китая на рекордные $5,5 млрд. По версии Bloomberg, продажи осуществлялись со стороны России — на китайские облигации приходится 13% резервов страны
✔️Morgan Stanley ожидает дефолта России к 15 апреля
✔️JP Morgan исключил российские облигации из всех индексов
✔️S&P понизило рейтинги 52 российских компаний до уровня CCC-
✔️Держатели 72% облигаций Яндекса на сумму $1,25 млрд с погашением в 2025 году сформировали специальный комитет. Причина — получение права требования досрочного погашения облигаций. Комитет назначил своим финансовым консультантом Houlihan Lokey. Яндекс уже начал переговоры с Houlihan Lokey
✔️Газпром произвел выплаты по своим еврооблигациям в долларах
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7188% (-0,0752)
🇩🇪 -0,0750% (-0,097)
🇨🇳 2,8370% (+0,005)
🇷🇺 19,890% (+5,960)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 2023 б.п.
💸 Россия объявит дефолт уже через месяц? Прогноз Morgan Stanley
Американская Morgan Stanley ожидает дефолта России к середине апреля этого года. 16 марта России предстоит выплатить $117 млн по двум выпускам еврооблигаций: Russia-2023 и Russia-2043. Если она этого не сделает, то вот вам и технический дефолт. А через месяц – уже настоящий.
Правда, пока РФ не заявляла о своём нежелании платить по обязательствам. Однако из-за санкций могут появляться самые разные риски.
Кто основные держатели еврооблигаций России?
Дефолт страны — в первую очередь, удар по ее кредиторам. От дефолта по российским еврооблигациям пострадают в основном… американские фонды. По данным cbonds.ru, именно они – основные держатели указанных выше выпусков.
Может ли Россия не исполнить свои обязательства по евробондам?
Да, проблемы могут возникнуть с технической составляющей перевода платежей. Причина —все те же самые санкции. Однако Владимир Путин уже подготовил «план Б» и выпустил Указ, который позволяет платить купоны по еврооблигациям в рублях на специальные счета нерезидентов в российских банках.
Какие возможны сценарии?
Сценарий 1. Дефолт. Американские фонды и банки потеряют какие-то деньги, но сильного удара это им не нанесет.
Сценарий 2. Спор. Россия переведет купонные доходы в рублях, согласно новому Указу президента. Зарубежные инвесторы посчитают это дефолтом, а Россия будет настаивать, что все по закону.
Сценарий 3. Россия исполнит свои обязательства в долларах. Правда, пока неясно, как. Не исключено принудительное исполнение — ведь российские валютные резервы находятся, по сути, «в заложниках» у кредиторов. А средств там более чем достаточно для покрытия всего долга по суверенным еврооблигациям. В этом случае бенефициарами всей паники выступят те игроки, которые скупят по дешевке российские еврооблигации.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_еврооблигации
Американская Morgan Stanley ожидает дефолта России к середине апреля этого года. 16 марта России предстоит выплатить $117 млн по двум выпускам еврооблигаций: Russia-2023 и Russia-2043. Если она этого не сделает, то вот вам и технический дефолт. А через месяц – уже настоящий.
Правда, пока РФ не заявляла о своём нежелании платить по обязательствам. Однако из-за санкций могут появляться самые разные риски.
Кто основные держатели еврооблигаций России?
Дефолт страны — в первую очередь, удар по ее кредиторам. От дефолта по российским еврооблигациям пострадают в основном… американские фонды. По данным cbonds.ru, именно они – основные держатели указанных выше выпусков.
Может ли Россия не исполнить свои обязательства по евробондам?
Да, проблемы могут возникнуть с технической составляющей перевода платежей. Причина —все те же самые санкции. Однако Владимир Путин уже подготовил «план Б» и выпустил Указ, который позволяет платить купоны по еврооблигациям в рублях на специальные счета нерезидентов в российских банках.
Какие возможны сценарии?
Сценарий 1. Дефолт. Американские фонды и банки потеряют какие-то деньги, но сильного удара это им не нанесет.
Сценарий 2. Спор. Россия переведет купонные доходы в рублях, согласно новому Указу президента. Зарубежные инвесторы посчитают это дефолтом, а Россия будет настаивать, что все по закону.
Сценарий 3. Россия исполнит свои обязательства в долларах. Правда, пока неясно, как. Не исключено принудительное исполнение — ведь российские валютные резервы находятся, по сути, «в заложниках» у кредиторов. А средств там более чем достаточно для покрытия всего долга по суверенным еврооблигациям. В этом случае бенефициарами всей паники выступят те игроки, которые скупят по дешевке российские еврооблигации.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_еврооблигации
🌗 Дефолтный рейтинг. Облигации утром 09.03.22
✔️Fitch понизило рейтинг России до "C". Агентство заявило, что грейд "C" отражает мнение агентства о неизбежности суверенного дефолта
✔️ЦБ принял решение не возобновлять сегодня торги на Мосбирже. Исключения:
• Торги на рынке облигаций проводятся только в режиме "Выкуп: Адресные заявки" с расчетами в рублях.
• Торги на валютном и денежном рынках проводятся с 10:00 до 19:00. Снят запрет коротких продаж по инструментам в евро
• На срочном рынке с 10:00 до 18:45 будут доступны валютные и товарные инструменты, а также фьючерсы на SPDR S&P 500 ETF Trust
✔️ЦБ до 9 сентября вводит особый порядок операций с наличной валютой. Все средства клиентов на валютных счетах и вкладах будут сохранены и учтены в валюте вклада. Клиент может снять до $10 тыс. в наличной валюте, а остальные средства — в рублях по рыночному курсу на день выдачи
✔️ЦБ снизит регуляторную и надзорную нагрузки на профессиональных участников рынка ценных бумаг до начала 2023 года
✔️ВТБ начал предлагать вклады в юанях, максимальная ставка — 8%
✔️Сбер начал принимать заявки от представителей малого и среднего бизнеса по программе льготного кредитования Банка России. Исключения: подакцизные виды деятельности, жилое строительство, компании финансовой сферы и предприятия, не имеющим статуса МСП
Погашения ожидаются по 16 выпускам на общую сумму ₽436,16 млрд, включая КОБР-52-об (полное, ₽300 млрд), Рольф-001Р-01 (полное, ₽3 млрд) и РСХБ-05Р-боб (полное, ₽25 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 73 выпускам на общую сумму ₽30,06 млрд, включая Банк ВТБ-Б-1-252, СистемаАФК-1Р-15-боб и РУСАЛ Братск-002Р-01
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,8507% (+0,1319)
🇩🇪 0,1070% (+0,1820)
🇨🇳 2,8540% (+0,0170)
🇷🇺 19,890% (+0,0000)
#IF_рынок
✔️Fitch понизило рейтинг России до "C". Агентство заявило, что грейд "C" отражает мнение агентства о неизбежности суверенного дефолта
✔️ЦБ принял решение не возобновлять сегодня торги на Мосбирже. Исключения:
• Торги на рынке облигаций проводятся только в режиме "Выкуп: Адресные заявки" с расчетами в рублях.
• Торги на валютном и денежном рынках проводятся с 10:00 до 19:00. Снят запрет коротких продаж по инструментам в евро
• На срочном рынке с 10:00 до 18:45 будут доступны валютные и товарные инструменты, а также фьючерсы на SPDR S&P 500 ETF Trust
✔️ЦБ до 9 сентября вводит особый порядок операций с наличной валютой. Все средства клиентов на валютных счетах и вкладах будут сохранены и учтены в валюте вклада. Клиент может снять до $10 тыс. в наличной валюте, а остальные средства — в рублях по рыночному курсу на день выдачи
✔️ЦБ снизит регуляторную и надзорную нагрузки на профессиональных участников рынка ценных бумаг до начала 2023 года
✔️ВТБ начал предлагать вклады в юанях, максимальная ставка — 8%
✔️Сбер начал принимать заявки от представителей малого и среднего бизнеса по программе льготного кредитования Банка России. Исключения: подакцизные виды деятельности, жилое строительство, компании финансовой сферы и предприятия, не имеющим статуса МСП
Погашения ожидаются по 16 выпускам на общую сумму ₽436,16 млрд, включая КОБР-52-об (полное, ₽300 млрд), Рольф-001Р-01 (полное, ₽3 млрд) и РСХБ-05Р-боб (полное, ₽25 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 73 выпускам на общую сумму ₽30,06 млрд, включая Банк ВТБ-Б-1-252, СистемаАФК-1Р-15-боб и РУСАЛ Братск-002Р-01
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,8507% (+0,1319)
🇩🇪 0,1070% (+0,1820)
🇨🇳 2,8540% (+0,0170)
🇷🇺 19,890% (+0,0000)
#IF_рынок
.png){kind=link}
🙀 Яндекс и Озон на грани дефолта?
С 28 февраля биржи NYSE и NASDAQ приостановили торги бумагами российских эмитентов. Под удар попали эмитенты конвертируемых облигаций Ozon, Yandex, VK. В зарубежных медиа эти компании часто называют «русский Amazon», «русский Google» и «русский Facebook».
Конвертируемые облигации — это такие облигации, которые могут быть конвертированы в акции. Естественным условием для них служит листинг на указанных в эмиссионных документах биржах. Делистинг же дает инвесторам полное право предъявить облигации к досрочному погашению.
Нынешняя приостановка торгов на NASDAQ — делистинг?
Это сложный юридический вопрос. Теоретически приостановка торгов не влечет за собой автоматического делистинга. Да и сам случай беспрецедентный. Тем не менее, Ozon и Yandex уже разместили на сайте американского регулятора уведомления, что у владельцев их облигаций возникли права требовать досрочного погашения. В качестве альтернативы они могут воспользоваться правом конвертации долга в акции.
Цена конвертации для Ozon — $86,6, для Yandex — $60. VK Company Ltd пока молчит.
Дефолт почти неизбежен?
Инвесторы уже начали беспокоиться на эту тему. И основания есть.
Ozon, «дочка» АФК Система, заявил, что имеет достаточно валютных средств для досрочного погашения конвертируемых облигаций. Но компания не знает, как в условиях санкций и ограничений технически перевести валютные средства из России на счета своей кипрской компании Ozon Holdings PLC, которая выступает эмитентом конвертируемых бондов.
У Yandex ситуация немного другая: ему в любом случае не хватит средств для единовременного погашения такого крупного долга. Держатели 72% облигаций уже сформировали специальный комитет и ведут переговоры с эмитентом через финансовых и юридических консультантов — компании Houlihan Lokey и Weil, Gotshal & Manges.
Houlihan Lokey и Weil, Gotshal & Manges известны тем, что на их долю выпадают самые "хлебные" дела о реструктуризации долга и банкротстве. Консультанты неплохо заработали на делах о банкротстве Lehman Brothers, General Motors, Enron, Washington Mutual. Как отмечает The Wall Street Journal, стоимость 10-минутного телефонного разговора с партнерами данных фирм составляет не менее $1000.
Кого коснется дефолт?
Простых смертных дефолт по конвертируемым бондам Озона и Яндекса должен обойти стороной — мало у кого в портфеле есть облигации номиналом в $200 тыс. С другой стороны, среди крупнейших держателей указанных бумаг, значатся паевые фонды Альфа-Капитала, Сбера, Атона, и пострадать могут их пайщики.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_облигации_РФ
С 28 февраля биржи NYSE и NASDAQ приостановили торги бумагами российских эмитентов. Под удар попали эмитенты конвертируемых облигаций Ozon, Yandex, VK. В зарубежных медиа эти компании часто называют «русский Amazon», «русский Google» и «русский Facebook».
Конвертируемые облигации — это такие облигации, которые могут быть конвертированы в акции. Естественным условием для них служит листинг на указанных в эмиссионных документах биржах. Делистинг же дает инвесторам полное право предъявить облигации к досрочному погашению.
Нынешняя приостановка торгов на NASDAQ — делистинг?
Это сложный юридический вопрос. Теоретически приостановка торгов не влечет за собой автоматического делистинга. Да и сам случай беспрецедентный. Тем не менее, Ozon и Yandex уже разместили на сайте американского регулятора уведомления, что у владельцев их облигаций возникли права требовать досрочного погашения. В качестве альтернативы они могут воспользоваться правом конвертации долга в акции.
Цена конвертации для Ozon — $86,6, для Yandex — $60. VK Company Ltd пока молчит.
Дефолт почти неизбежен?
Инвесторы уже начали беспокоиться на эту тему. И основания есть.
Ozon, «дочка» АФК Система, заявил, что имеет достаточно валютных средств для досрочного погашения конвертируемых облигаций. Но компания не знает, как в условиях санкций и ограничений технически перевести валютные средства из России на счета своей кипрской компании Ozon Holdings PLC, которая выступает эмитентом конвертируемых бондов.
У Yandex ситуация немного другая: ему в любом случае не хватит средств для единовременного погашения такого крупного долга. Держатели 72% облигаций уже сформировали специальный комитет и ведут переговоры с эмитентом через финансовых и юридических консультантов — компании Houlihan Lokey и Weil, Gotshal & Manges.
Houlihan Lokey и Weil, Gotshal & Manges известны тем, что на их долю выпадают самые "хлебные" дела о реструктуризации долга и банкротстве. Консультанты неплохо заработали на делах о банкротстве Lehman Brothers, General Motors, Enron, Washington Mutual. Как отмечает The Wall Street Journal, стоимость 10-минутного телефонного разговора с партнерами данных фирм составляет не менее $1000.
Кого коснется дефолт?
Простых смертных дефолт по конвертируемым бондам Озона и Яндекса должен обойти стороной — мало у кого в портфеле есть облигации номиналом в $200 тыс. С другой стороны, среди крупнейших держателей указанных бумаг, значатся паевые фонды Альфа-Капитала, Сбера, Атона, и пострадать могут их пайщики.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_облигации_РФ
Forwarded from InvestFuture
🛢Разбор нефтегазового сектора России
Сейчас цены на энергоресурсы находятся на своих пиках. Создается угроза мирового энергетического кризиса. Разумеется, нефтегазовые гиганты становятся очевидным бенефициаром происходящего.
Однако с российскими компаниями все не так просто — США уже отказались от их нефти. Европа пойти на такой решительный шаг пока не готова. Но это только пока...
• Найдут ли российские компании новых покупателей?
• Заработают на происходящем или потеряют?
• Стоит ли подбирать обвалившиеся бумаги?
На эти и другие ваши вопросы мы ответим на очередной сессии инвестиционного комитета InvestFuture на платформе IF+. Разберем основных игроков: Газпром, Лукойл, Роснефть, НОВАТЭК, Сургутнефтегаз и т.д., их перспективы и влияние санкций.
🔗 Он пройдет завтра (10 марта) в 16:00. Подключайтесь!
Сейчас цены на энергоресурсы находятся на своих пиках. Создается угроза мирового энергетического кризиса. Разумеется, нефтегазовые гиганты становятся очевидным бенефициаром происходящего.
Однако с российскими компаниями все не так просто — США уже отказались от их нефти. Европа пойти на такой решительный шаг пока не готова. Но это только пока...
• Найдут ли российские компании новых покупателей?
• Заработают на происходящем или потеряют?
• Стоит ли подбирать обвалившиеся бумаги?
На эти и другие ваши вопросы мы ответим на очередной сессии инвестиционного комитета InvestFuture на платформе IF+. Разберем основных игроков: Газпром, Лукойл, Роснефть, НОВАТЭК, Сургутнефтегаз и т.д., их перспективы и влияние санкций.
🔗 Он пройдет завтра (10 марта) в 16:00. Подключайтесь!
plus.investfuture.club
IF Plus – курсы, аналитика, прямые эфиры для инвесторов
Обучение для новичков и экспертов рынка, эксклюзивная аналитика и живое общение в одной подписке.
Forwarded from IF News
#США
📣 Облигации сигнализируют о рисках рецессии в США
• Кривая доходности казначейских облигаций рухнула почти до инверсии — ситуации, когда краткосрочные ставки превышают ставки с более длительными сроками погашения. Подобное часто предшествовало экономическому спаду в прошлом.
• Эд Аль-Хусейни из Columbia Threadneedle Investments, отметил, что инверсия неизбежна. Возможно, она произойдет уже на этой неделе. Исторически сложилось, что рецессии наступают примерно через год после инверсии. Однако конфликт на Украине может ускорить процесс.
📣 Облигации сигнализируют о рисках рецессии в США
• Кривая доходности казначейских облигаций рухнула почти до инверсии — ситуации, когда краткосрочные ставки превышают ставки с более длительными сроками погашения. Подобное часто предшествовало экономическому спаду в прошлом.
• Эд Аль-Хусейни из Columbia Threadneedle Investments, отметил, что инверсия неизбежна. Возможно, она произойдет уже на этой неделе. Исторически сложилось, что рецессии наступают примерно через год после инверсии. Однако конфликт на Украине может ускорить процесс.
🌗Вопрос недель, а не дней... Облигации утром 10.03.22
✔️Мосбиржа работает в том же режиме, что и вчера
✔️УК Альфа-капитал: Финансовые власти ориентируют компании на то, что торги в фондовой секции Мосбиржи начнутся нескоро — это вопрос недель, а не дней. Решение по возобновлению торгов зависит от динамики событий в Украине.
✔️Путин подписал закон о размещении средств ФНБ в акции и ОФЗ
✔️Германия выступает против отключения Сбербанка от SWIFT
✔️ВТБ и Сбербанк начали прием заявок на кредитные каникулы
✔️Ozon разрабатывает предложение для держателей облигаций из-за риска технического дефолта, его рассчитывают представить в течение 74 дней
✔️Petropavlovsk получил уведомление от держателей облигаций на сумму $5,4 млн о желании конвертировать их в акции
Погашения ожидаются по 2 выпускам на общую сумму ₽60 млрд: Банк ВТБ-КС-4-210 (полное, ₽50 млрд) и Металлоинвест-06-об (полное, ₽10 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 21 выпускам на общую сумму ₽4,32 млрд, включая Газпром Нефть-001P-06R, ОренбурОбласть-2-35004-об и Пионер ГК-001Р-06-боб
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,9340% (+0,0833)
🇩🇪 0,2020% (+0,0950)
🇨🇳 2,8600% (+0,0060)
🇷🇺 19,890% (+0,0000)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 3 999 б.п. (+1 976)
#IF_рынок
✔️Мосбиржа работает в том же режиме, что и вчера
✔️УК Альфа-капитал: Финансовые власти ориентируют компании на то, что торги в фондовой секции Мосбиржи начнутся нескоро — это вопрос недель, а не дней. Решение по возобновлению торгов зависит от динамики событий в Украине.
✔️Путин подписал закон о размещении средств ФНБ в акции и ОФЗ
✔️Германия выступает против отключения Сбербанка от SWIFT
✔️ВТБ и Сбербанк начали прием заявок на кредитные каникулы
✔️Ozon разрабатывает предложение для держателей облигаций из-за риска технического дефолта, его рассчитывают представить в течение 74 дней
✔️Petropavlovsk получил уведомление от держателей облигаций на сумму $5,4 млн о желании конвертировать их в акции
Погашения ожидаются по 2 выпускам на общую сумму ₽60 млрд: Банк ВТБ-КС-4-210 (полное, ₽50 млрд) и Металлоинвест-06-об (полное, ₽10 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 21 выпускам на общую сумму ₽4,32 млрд, включая Газпром Нефть-001P-06R, ОренбурОбласть-2-35004-об и Пионер ГК-001Р-06-боб
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,9340% (+0,0833)
🇩🇪 0,2020% (+0,0950)
🇨🇳 2,8600% (+0,0060)
🇷🇺 19,890% (+0,0000)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 3 999 б.п. (+1 976)
#IF_рынок
.png){kind=link}
😱 Запад пытается устроить России дефолт?
Рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинг России до «C» и выразило уверенность в «неизбежности суверенного дефолта». Аналитики Morgan Stanley пошли дальше и назвали конкретную дату — 15 апреля. И, похоже, иностранные кредиторы прикладывают максимум усилий, чтобы подвести Россию «под дефолт»: резервы, из которых страна осуществляет платежи по внешнему долгу, заморожены.
При этом среди держателей евробондов России немало американских и европейских фондов!
Так зачем им наш дефолт?
1. Западные партнеры ничем не рискуют: замороженные российские активы у них «в заложниках». И их более чем достаточно на покрытие сразу всей суммы долга: вместе с процентами, штрафами и моральным ущербом.
2. Удар по репутации! Через пару лет никто не вспомнит, при каких условиях Россия допустила дефолт. Однако все будут знать, что он состоялся. К слову, это будет первый в истории страны дефолт по еврооблигациям. Даже в 98-м году, страна продолжала платить по долларовым бондам.
Дефолт можно срежиссировать?
Так уже было с Аргентиной. Мало кто помнит, что в 2017 году страна допустила дефолт, потому что The Bank of New York Mellon заморозил платеж Аргентины в $539 млн, направленный держателям облигаций.
Чем еще выгоден дефолт?
Дефолт по одному выпуску может приводить к автоматическому дефолту по всем остальным. Такое условие прописывается в эмиссионных документах и называется кросс-дефолтом. Ковенант призван обеспечить равные права инвесторов по всем обязательствам эмитента. Но может быть выгоден и тем, кто купит скупает облигации на панике по низким ценам. Взял по 20% от номинала — а потом получил сразу все 100%.
Согласно эмиссионным документам, если по одному из выпусков еврооблигаций Россия не сможет совершить финальное погашение номинала, то по всем остальным внешним обязательствам страны также будет зафиксирован дефолт.
Какие выпуски могут вызвать дефолт?
Ближайшее погашение номинала приходится на 4 апреля — 2 млрд по Russia-2022. Если Россия не сможет погасить этот выпуск, то через месяц, 4 мая, можно будет зафиксировать наступление «полного дефолта» страны по всем еврооблигациям. А далее вполне законно забрать из замороженных резервов все $33 млрд и €5 млрд.
Спасет ли Россию новый Указ президента?
Недавно Владимир Путин подписал Указ, который позволяет расплачиваться по евробондам в рублях. Однако в отношении еврооблигаций России действуют нормы английского права. Изменить условия выплаты или валюту платежа можно только по результатам реструктуризации, на которую должны согласиться большинство держателей облигаций. Никакие отдельные указы, выпущенные в России, законной силы не имеют.
«Они не смогут воспользоваться нашими резервами! Это незаконно!»
Были ли прецеденты использования замороженных резервов чужих Центробанков?
Да, были. Например, замороженные резервы Центробанка Афганистана. США решили направить их на компенсацию пострадавшим в терактах 11 сентября, а также на помощь гуманитарным организациям.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_еврооблигации
Рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинг России до «C» и выразило уверенность в «неизбежности суверенного дефолта». Аналитики Morgan Stanley пошли дальше и назвали конкретную дату — 15 апреля. И, похоже, иностранные кредиторы прикладывают максимум усилий, чтобы подвести Россию «под дефолт»: резервы, из которых страна осуществляет платежи по внешнему долгу, заморожены.
При этом среди держателей евробондов России немало американских и европейских фондов!
Так зачем им наш дефолт?
1. Западные партнеры ничем не рискуют: замороженные российские активы у них «в заложниках». И их более чем достаточно на покрытие сразу всей суммы долга: вместе с процентами, штрафами и моральным ущербом.
2. Удар по репутации! Через пару лет никто не вспомнит, при каких условиях Россия допустила дефолт. Однако все будут знать, что он состоялся. К слову, это будет первый в истории страны дефолт по еврооблигациям. Даже в 98-м году, страна продолжала платить по долларовым бондам.
Дефолт можно срежиссировать?
Так уже было с Аргентиной. Мало кто помнит, что в 2017 году страна допустила дефолт, потому что The Bank of New York Mellon заморозил платеж Аргентины в $539 млн, направленный держателям облигаций.
Чем еще выгоден дефолт?
Дефолт по одному выпуску может приводить к автоматическому дефолту по всем остальным. Такое условие прописывается в эмиссионных документах и называется кросс-дефолтом. Ковенант призван обеспечить равные права инвесторов по всем обязательствам эмитента. Но может быть выгоден и тем, кто купит скупает облигации на панике по низким ценам. Взял по 20% от номинала — а потом получил сразу все 100%.
Согласно эмиссионным документам, если по одному из выпусков еврооблигаций Россия не сможет совершить финальное погашение номинала, то по всем остальным внешним обязательствам страны также будет зафиксирован дефолт.
Какие выпуски могут вызвать дефолт?
Ближайшее погашение номинала приходится на 4 апреля — 2 млрд по Russia-2022. Если Россия не сможет погасить этот выпуск, то через месяц, 4 мая, можно будет зафиксировать наступление «полного дефолта» страны по всем еврооблигациям. А далее вполне законно забрать из замороженных резервов все $33 млрд и €5 млрд.
Спасет ли Россию новый Указ президента?
Недавно Владимир Путин подписал Указ, который позволяет расплачиваться по евробондам в рублях. Однако в отношении еврооблигаций России действуют нормы английского права. Изменить условия выплаты или валюту платежа можно только по результатам реструктуризации, на которую должны согласиться большинство держателей облигаций. Никакие отдельные указы, выпущенные в России, законной силы не имеют.
«Они не смогут воспользоваться нашими резервами! Это незаконно!»
Были ли прецеденты использования замороженных резервов чужих Центробанков?
Да, были. Например, замороженные резервы Центробанка Афганистана. США решили направить их на компенсацию пострадавшим в терактах 11 сентября, а также на помощь гуманитарным организациям.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_еврооблигации
🌗 Опять без торгов. Облигации утром 11.03.22
✔️ЦБ принял решение не возобновлять сегодня торги на Мосбирже в секции фондового рынка
✔️Силуанов:
• Минфин РФ исполнит обязательства по госдолгу перед инвесторами в любом случае, в какой валюте — зависит от введенных ограничений
• Минфин РФ попытается заплатить по евробондам в их валюте, но это будет возможно только при разморозке валютных счетов ЦБ и Правительства
✔️Мишустин: на иностранных предприятиях будут вводить внешнее управление, если компания необоснованно уйдет из России, внешняя администрация будет определять дальнейшую судьбу предприятия
✔️Роснефть погасила еврооблигации на $2 млрд в долларах
✔️Глава Норникеля Владимир Потанин предлагает вывести из-под действующих валютных ограничений обслуживание внешнего долга, чтобы не спровоцировать волну кросс-дефолтов
✔️НАУФОР призывает запустить торги на рынке ОФЗ как можно скорее
✔️Дмитрий Пумпянский вышел из бенефициаров и совета директоров ТМК
✔️По данным Financial Times и Bloomberg, основным продавцом CDS на Россию стал Pimco Income Fund. Фонд также держит суверенные еврооблигации России на $1.5 млрд
Погашения ожидаются по 6 выпускам на общую сумму ₽70,8 млрд, включая ИС Петролеум-БО-П01 (частичное 2%, ₽6 млн) и Эталон ЛенСпецСМУ-1Р-02 (частичное 11%, ₽550 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 25 выпускам на общую сумму ₽2,34 млрд, включая Тамбовская Обл-35004-об, Ростелеком-001P-04R и Камаз-БО-П03
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,9759% (+0,0419)
🇩🇪 0,2700% (+0,0680)
🇨🇳 2,8500% (-0,0100)
🇷🇺 19,890% (+0,0000)
#IF_рынок
✔️ЦБ принял решение не возобновлять сегодня торги на Мосбирже в секции фондового рынка
✔️Силуанов:
• Минфин РФ исполнит обязательства по госдолгу перед инвесторами в любом случае, в какой валюте — зависит от введенных ограничений
• Минфин РФ попытается заплатить по евробондам в их валюте, но это будет возможно только при разморозке валютных счетов ЦБ и Правительства
✔️Мишустин: на иностранных предприятиях будут вводить внешнее управление, если компания необоснованно уйдет из России, внешняя администрация будет определять дальнейшую судьбу предприятия
✔️Роснефть погасила еврооблигации на $2 млрд в долларах
✔️Глава Норникеля Владимир Потанин предлагает вывести из-под действующих валютных ограничений обслуживание внешнего долга, чтобы не спровоцировать волну кросс-дефолтов
✔️НАУФОР призывает запустить торги на рынке ОФЗ как можно скорее
✔️Дмитрий Пумпянский вышел из бенефициаров и совета директоров ТМК
✔️По данным Financial Times и Bloomberg, основным продавцом CDS на Россию стал Pimco Income Fund. Фонд также держит суверенные еврооблигации России на $1.5 млрд
Погашения ожидаются по 6 выпускам на общую сумму ₽70,8 млрд, включая ИС Петролеум-БО-П01 (частичное 2%, ₽6 млн) и Эталон ЛенСпецСМУ-1Р-02 (частичное 11%, ₽550 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 25 выпускам на общую сумму ₽2,34 млрд, включая Тамбовская Обл-35004-об, Ростелеком-001P-04R и Камаз-БО-П03
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,9759% (+0,0419)
🇩🇪 0,2700% (+0,0680)
🇨🇳 2,8500% (-0,0100)
🇷🇺 19,890% (+0,0000)
#IF_рынок
.png){kind=link}