💸 Что такое оферта: всё о досрочном погашении облигаций
Оферта - это предложение о досрочном погашении долга по облигациям. Условия прописываются в договоре эмиссии.
Оферта бывает двух видов:
• Отзывная — call
• Безотзывная — put
Что такое call-оферта?
Она даёт эмитенту право погасить свои облигации досрочно, а инвестор обязан их продать. Обычно в проспекте указана дата, после которой возникает такое право.
Это нужно, чтобы эмитент мог сэкономить. Если ключевая ставка снижается, то оферта позволит избавиться от дорогостоящего долга и перекредитоваться под более низкий процент.
Но инвестору, конечно, это невыгодно.
Выкуп по call-оферте делается без участия инвестора. Эмитент гасит облигации после даты оферты, а брокер осуществляет перевод средств.
Что такое put-оферта?
Она даёт инвестору право на продажу облигации по номиналу, не дожидаясь даты погашения. Казалось бы, идеальный вариант! Если ставки на рынке упадут, продавать облигации эмитенту не стоит, а если вырастут, то продать и переложиться в новые выпуски с более высокой доходностью.
Но есть подвох: облигации с таким типом оферты часто идут “в комплекте” с переменным купоном. Эмитент может резко менять ставку, то есть доходность облигации. Например, вчера она была 8%, а сегодня стала 0,1%. Это вынудит держателей облигации, погасить ее в дату оферты.
Как предъявить облигации к погашению по put-оферте?
Надо заранее уведомить своего брокера о желании погасить облигацию в дату оферты. Обычно не позднее трёх рабочих дней до дня оферты. За операцию погашения облигации в дату оферты, брокер списывает стандартную комиссию, как по обычным сделкам.
Для каждой облигации свои сроки оферты, а также ее условия. Прописываются они в разделе 9 решения о выпуске. Документ этот можно найти на сайте эмитента или на специальном сайте раскрытия информации. А также на сайтах-агрегаторах по облигациям. Например, rusbonds.
Как понять, что облигация с офертой?
1. Прочитать официальные документы о выпуске: решение о выпуске и проспект эмиссии.
2. Посмотреть детали облигации на сайте биржи, либо на специализированных сайтах-агрегаторах.
Помочь может и показатель дюрации. Если у “длинной” облигации небольшая дюрация, это должно насторожить.
#IF_образование
Оферта - это предложение о досрочном погашении долга по облигациям. Условия прописываются в договоре эмиссии.
Оферта бывает двух видов:
• Отзывная — call
• Безотзывная — put
Что такое call-оферта?
Она даёт эмитенту право погасить свои облигации досрочно, а инвестор обязан их продать. Обычно в проспекте указана дата, после которой возникает такое право.
Это нужно, чтобы эмитент мог сэкономить. Если ключевая ставка снижается, то оферта позволит избавиться от дорогостоящего долга и перекредитоваться под более низкий процент.
Но инвестору, конечно, это невыгодно.
Выкуп по call-оферте делается без участия инвестора. Эмитент гасит облигации после даты оферты, а брокер осуществляет перевод средств.
Что такое put-оферта?
Она даёт инвестору право на продажу облигации по номиналу, не дожидаясь даты погашения. Казалось бы, идеальный вариант! Если ставки на рынке упадут, продавать облигации эмитенту не стоит, а если вырастут, то продать и переложиться в новые выпуски с более высокой доходностью.
Но есть подвох: облигации с таким типом оферты часто идут “в комплекте” с переменным купоном. Эмитент может резко менять ставку, то есть доходность облигации. Например, вчера она была 8%, а сегодня стала 0,1%. Это вынудит держателей облигации, погасить ее в дату оферты.
Как предъявить облигации к погашению по put-оферте?
Надо заранее уведомить своего брокера о желании погасить облигацию в дату оферты. Обычно не позднее трёх рабочих дней до дня оферты. За операцию погашения облигации в дату оферты, брокер списывает стандартную комиссию, как по обычным сделкам.
Для каждой облигации свои сроки оферты, а также ее условия. Прописываются они в разделе 9 решения о выпуске. Документ этот можно найти на сайте эмитента или на специальном сайте раскрытия информации. А также на сайтах-агрегаторах по облигациям. Например, rusbonds.
Как понять, что облигация с офертой?
1. Прочитать официальные документы о выпуске: решение о выпуске и проспект эмиссии.
2. Посмотреть детали облигации на сайте биржи, либо на специализированных сайтах-агрегаторах.
Помочь может и показатель дюрации. Если у “длинной” облигации небольшая дюрация, это должно насторожить.
#IF_образование
⏳ Экзотика в мире облигаций: что такое вечные бонды?
Большинство облигаций имеют срок погашения номинала. Если же оно никогда не планируется, такие облигации называют “вечными” или “бессрочными”.
Их единственный плюс — повышенная доходность, а вот минусов намного больше.
Минусы вечных облигаций
• Нельзя вернуть номинал. Можно лишь продать облигацию на бирже по рыночной цене.
• Низкая ликвидность. Не факт, что удастся найти покупателя по хорошей цене.
• Не такие уж они и вечные. Эмитент всегда оставляет за собой право принудительного выкупа облигаций по call-оферте
• Аннулирование облигаций. Если у эмитента возникнут финансовые проблемы, свой долг по таким облигациям он может аннулировать в одностороннем порядке
• Нельзя зафиксировать доходность. Выпусков с фиксированным купоном вы среди вечных облигаций не найдете - по большей части встречается плавающий или переменный купон
Кто может выпускать вечные бонды?
Для этого к компании есть ряд требований:
• высший кредитный рейтинг по российской шкале — ruAAA
• эмитент ведет свою деятельность не менее 5 лет
• в течение последних 5 лет не было дефолтов по облигациям эмитента
• решение о выпуске вечных облигаций должно быть принято 95% голосов на общем собрании акционеров компании
Среди эмитентов вечных облигаций в основном банки. Это касается как российских, так и зарубежных компаний. Исключения на нашем рынке - РЖД и Газпром.
Кто может купить?
Вечные облигации, выпущенные после 2019 года, доступны только квалифицированным инвесторам. Раньше минимальный номинал был 10 млн рублей. В мае этого года Госдума понизила порог до 5 млн руб.
Однако неквалы могут купить старые выпуски вечных бондов, выпущенные до 2019 года.
#IF_образование
Большинство облигаций имеют срок погашения номинала. Если же оно никогда не планируется, такие облигации называют “вечными” или “бессрочными”.
Их единственный плюс — повышенная доходность, а вот минусов намного больше.
Минусы вечных облигаций
• Нельзя вернуть номинал. Можно лишь продать облигацию на бирже по рыночной цене.
• Низкая ликвидность. Не факт, что удастся найти покупателя по хорошей цене.
• Не такие уж они и вечные. Эмитент всегда оставляет за собой право принудительного выкупа облигаций по call-оферте
• Аннулирование облигаций. Если у эмитента возникнут финансовые проблемы, свой долг по таким облигациям он может аннулировать в одностороннем порядке
• Нельзя зафиксировать доходность. Выпусков с фиксированным купоном вы среди вечных облигаций не найдете - по большей части встречается плавающий или переменный купон
Кто может выпускать вечные бонды?
Для этого к компании есть ряд требований:
• высший кредитный рейтинг по российской шкале — ruAAA
• эмитент ведет свою деятельность не менее 5 лет
• в течение последних 5 лет не было дефолтов по облигациям эмитента
• решение о выпуске вечных облигаций должно быть принято 95% голосов на общем собрании акционеров компании
Среди эмитентов вечных облигаций в основном банки. Это касается как российских, так и зарубежных компаний. Исключения на нашем рынке - РЖД и Газпром.
Кто может купить?
Вечные облигации, выпущенные после 2019 года, доступны только квалифицированным инвесторам. Раньше минимальный номинал был 10 млн рублей. В мае этого года Госдума понизила порог до 5 млн руб.
Однако неквалы могут купить старые выпуски вечных бондов, выпущенные до 2019 года.
#IF_образование
🇺🇸 О чем могут поведать доходности трежерис?
“Трежерис” (US Treasuries) — это государственные облигации США.
Изменения в динамике мировых финансовых рынков обычно начинаются на рынке трежерис, а уже затем отражаются на всех остальных рынках. Поэтому информацию о доходностях трежерис можно использовать для прогнозирования ситуации в экономике и на рынке акций.
📈 Как анализировать кривую доходностей?
Кривая доходностей — это график распределения доходностей облигаций в зависимости от сроков до их погашения. На оси Х отмечаются сроки до погашения, а на оси Y — доходности.
В норме чем больше времени осталось до даты погашения облигации, тем выше ее доходность. Но это правило не всегда работает. Если доходности коротких трежерис выше доходностей дальних, кривая принимает вогнутую форму. Такое положение называют инверсией.
Нормальный вид кривой расценивается как знак экономического роста, а инверсия — как признак надвигающейся рецессии.
Правда, наблюдают обычно не за самой кривой, а за альтернативным показателем — разницей (спредом) между доходностями 10-летних и 2-летних казначейских облигаций.
📉 О чем говорит спред доходностей?
При инверсии доходность коротких облигаций выше дальних, поэтому спред 10- и 2-летних бумаг имеет отрицательное значение.
Наблюдения за американским рынком позволили сделать вывод — инверсия почти всегда предвещает последующий спад в экономике. Этот сигнал обычно отыгрывается с задержкой в год-полтора. Последний раз инверсия была зафиксирована в 2019 году.
Но в условиях политики количественного смягчения, когда центробанки могут влиять на форму всей кривой, этот индикатор может быть не очень эффективен.
🇷🇺 Что в России?
В конце октября кривая бескупонной доходности ОФЗ перевернулась вслед за повышением Центробанком ключевой ставки. Возникла инверсия.
Все сразу заговорили о предстоящей рецессии в экономике. Но в целом этот индикатор для российского рынка работает не так хорошо, как для американского.
Подробнее об анализе доходностей облигаций читайте на сайте InvestFuture
#IF_трежерис #IF_облигации_США #IF_облигации_РФ #IF_ОФЗ #IF_образование
“Трежерис” (US Treasuries) — это государственные облигации США.
Изменения в динамике мировых финансовых рынков обычно начинаются на рынке трежерис, а уже затем отражаются на всех остальных рынках. Поэтому информацию о доходностях трежерис можно использовать для прогнозирования ситуации в экономике и на рынке акций.
📈 Как анализировать кривую доходностей?
Кривая доходностей — это график распределения доходностей облигаций в зависимости от сроков до их погашения. На оси Х отмечаются сроки до погашения, а на оси Y — доходности.
В норме чем больше времени осталось до даты погашения облигации, тем выше ее доходность. Но это правило не всегда работает. Если доходности коротких трежерис выше доходностей дальних, кривая принимает вогнутую форму. Такое положение называют инверсией.
Нормальный вид кривой расценивается как знак экономического роста, а инверсия — как признак надвигающейся рецессии.
Правда, наблюдают обычно не за самой кривой, а за альтернативным показателем — разницей (спредом) между доходностями 10-летних и 2-летних казначейских облигаций.
📉 О чем говорит спред доходностей?
При инверсии доходность коротких облигаций выше дальних, поэтому спред 10- и 2-летних бумаг имеет отрицательное значение.
Наблюдения за американским рынком позволили сделать вывод — инверсия почти всегда предвещает последующий спад в экономике. Этот сигнал обычно отыгрывается с задержкой в год-полтора. Последний раз инверсия была зафиксирована в 2019 году.
Но в условиях политики количественного смягчения, когда центробанки могут влиять на форму всей кривой, этот индикатор может быть не очень эффективен.
🇷🇺 Что в России?
В конце октября кривая бескупонной доходности ОФЗ перевернулась вслед за повышением Центробанком ключевой ставки. Возникла инверсия.
Все сразу заговорили о предстоящей рецессии в экономике. Но в целом этот индикатор для российского рынка работает не так хорошо, как для американского.
Подробнее об анализе доходностей облигаций читайте на сайте InvestFuture
#IF_трежерис #IF_облигации_США #IF_облигации_РФ #IF_ОФЗ #IF_образование
♻️ ESG по-русски: что такое переходные облигации?
Недавно “дочка” Иркутской нефтяной компании выпустила первые в России "переходные облигации" ИНК-Капитал-001Р-01. Что же это за бумаги такие?
Что такое переходные облигации?
Переходные облигации — это российский аналог "зеленых" облигаций (ESG-бондов). Об этих бумагах мы уже писали. Их название намекает на идею "зеленого перехода" (трансформации) экономики.
К сожалению, значительная доля российского ВВП формируется компаниями, очень далекими от возобновляемой энергетики. Чтобы позволить им привлекать финансирование, правительство РФ разработало собственные стандарты зеленых и переходных облигаций.
Эти проекты направлены на ограничение вредных выбросов в окружающую среду. Посыл для бизнеса такой: не можете “позеленеть” — станьте хотя бы "переходными".
Очищение или отмывание?
К сожалению, многие эмитенты лишь прикрываются меткой ESG для улучшения имиджа. Например, о своем желании выделить “грязные” активы в отдельные компании уже заявили #RUAL, #CHMF, #RASP. Такой подход позволяет получать высокие ESG-рейтинги, но экологические проблемы не решает.
В международной практике эмитент обязан отчитаться, куда он потратил привлеченные по "зеленым" бумагам средства, иначе инвесторы вправе требовать досрочного погашения долга. Но в России максимальная санкция за нарушение “зеленых” обещаний — потеря “зеленой наклейки”. Лейбл заберут, а деньги останутся.
В то же время, грубое нарушение ESG-договоренностей на международном рынке может привести к санкциям со стороны крупных иностранных инвесторов.
Зачем инвесторам думать об ESG?
Сегодня уже есть немало ETF-фондов, специализирующихся на инвестициях в "зеленый переход" развивающихся стран.
Капитализация компаний с высоким ESG-рейтингом в перспективе должна только расти, ведь у них повышенный доступ к средствам на развитие. Но на практике возможно, что компании будут нести большие издержки на поддержание своего “зеленого” имиджа. А это отразится и на их финансовых результатах.
#IF_облигации_РФ #IF_образование #IF_корп_облигации
Недавно “дочка” Иркутской нефтяной компании выпустила первые в России "переходные облигации" ИНК-Капитал-001Р-01. Что же это за бумаги такие?
Что такое переходные облигации?
Переходные облигации — это российский аналог "зеленых" облигаций (ESG-бондов). Об этих бумагах мы уже писали. Их название намекает на идею "зеленого перехода" (трансформации) экономики.
К сожалению, значительная доля российского ВВП формируется компаниями, очень далекими от возобновляемой энергетики. Чтобы позволить им привлекать финансирование, правительство РФ разработало собственные стандарты зеленых и переходных облигаций.
Эти проекты направлены на ограничение вредных выбросов в окружающую среду. Посыл для бизнеса такой: не можете “позеленеть” — станьте хотя бы "переходными".
Очищение или отмывание?
К сожалению, многие эмитенты лишь прикрываются меткой ESG для улучшения имиджа. Например, о своем желании выделить “грязные” активы в отдельные компании уже заявили #RUAL, #CHMF, #RASP. Такой подход позволяет получать высокие ESG-рейтинги, но экологические проблемы не решает.
В международной практике эмитент обязан отчитаться, куда он потратил привлеченные по "зеленым" бумагам средства, иначе инвесторы вправе требовать досрочного погашения долга. Но в России максимальная санкция за нарушение “зеленых” обещаний — потеря “зеленой наклейки”. Лейбл заберут, а деньги останутся.
В то же время, грубое нарушение ESG-договоренностей на международном рынке может привести к санкциям со стороны крупных иностранных инвесторов.
Зачем инвесторам думать об ESG?
Сегодня уже есть немало ETF-фондов, специализирующихся на инвестициях в "зеленый переход" развивающихся стран.
Капитализация компаний с высоким ESG-рейтингом в перспективе должна только расти, ведь у них повышенный доступ к средствам на развитие. Но на практике возможно, что компании будут нести большие издержки на поддержание своего “зеленого” имиджа. А это отразится и на их финансовых результатах.
#IF_облигации_РФ #IF_образование #IF_корп_облигации
💵 Хочу продать облигации по оферте: какая будет комиссия?
Облигации с пут-офертой можно погасить досрочно по инициативе инвестора. Но за это могут взять комиссию, причём в разном размере.
От чего это зависит?
Аналитики InvestFuture обзвонили брокеров, мобильными приложениями которых пользуется львиная доля инвесторов. Вопрос был такой – какие комиссии за предъявление облигаций к оферте?
И вот что нам сказали.
• Финам – никаких дополнительных комиссий нет
• БКС Мир Инвестиций – за предъявление к оферте взимается 1000 рублей, при этом комиссия не зависит от объема
• Открытие Инвестиции и Тинькофф Инвестиции – при участии в оферте комиссия взимается как за обычную сделку
• Сбербанк Инвестиции – комиссия как при обычной сделке, но могут быть дополнительные комиссии от депозитария
• В ВТБ Инвестициях объяснили: наличие и размер комиссии зависит не от брокера, а от условий участия в оферте, которые эмитент оглашает заблаговременно
Какие бывают условия?
Обычно все сводится к двум вариантам.
1. Биржевой выкуп облигаций по оферте. Операция выполняется через телефонный звонок брокеру, комиссия как с обычной сделки.
2. Выкуп через номинального держателя, т.е. через депозитарий. В этом случае две комиссии: национального расчетного депозитария, около 550 рублей, и депозитария брокера, около 1000 рублей.
В ВТБ Инвестиции отметили, что чаще встречается второй вариант.
Где инвестору найти условия выкупа?
Документ под названием “Безотзывная публичная оферта о приобретении ценных бумаг” можно найти в карточке эмитента на сайте.
Мнение аналитиков InvestFuture
К сожалению, условия погашения облигаций по оферте не всегда прозрачны и даже информация от брокеров совершенно разная. Похоже, что их проще продать по рыночной цене, чем дожидаться выкупа по оферте.
#IF_образование
Облигации с пут-офертой можно погасить досрочно по инициативе инвестора. Но за это могут взять комиссию, причём в разном размере.
От чего это зависит?
Аналитики InvestFuture обзвонили брокеров, мобильными приложениями которых пользуется львиная доля инвесторов. Вопрос был такой – какие комиссии за предъявление облигаций к оферте?
И вот что нам сказали.
• Финам – никаких дополнительных комиссий нет
• БКС Мир Инвестиций – за предъявление к оферте взимается 1000 рублей, при этом комиссия не зависит от объема
• Открытие Инвестиции и Тинькофф Инвестиции – при участии в оферте комиссия взимается как за обычную сделку
• Сбербанк Инвестиции – комиссия как при обычной сделке, но могут быть дополнительные комиссии от депозитария
• В ВТБ Инвестициях объяснили: наличие и размер комиссии зависит не от брокера, а от условий участия в оферте, которые эмитент оглашает заблаговременно
Какие бывают условия?
Обычно все сводится к двум вариантам.
1. Биржевой выкуп облигаций по оферте. Операция выполняется через телефонный звонок брокеру, комиссия как с обычной сделки.
2. Выкуп через номинального держателя, т.е. через депозитарий. В этом случае две комиссии: национального расчетного депозитария, около 550 рублей, и депозитария брокера, около 1000 рублей.
В ВТБ Инвестиции отметили, что чаще встречается второй вариант.
Где инвестору найти условия выкупа?
Документ под названием “Безотзывная публичная оферта о приобретении ценных бумаг” можно найти в карточке эмитента на сайте.
Мнение аналитиков InvestFuture
К сожалению, условия погашения облигаций по оферте не всегда прозрачны и даже информация от брокеров совершенно разная. Похоже, что их проще продать по рыночной цене, чем дожидаться выкупа по оферте.
#IF_образование
🏊 Флоутеры и линкеры: чем интересны облигации с плавающим купоном?
Сегодня инфляция слабо предсказуема и поэтому многие инвесторы пытаются от нее защититься. Давайте посмотрим, какие варианты есть на рынке облигаций.
ℹ️ Справка InvestFuture
Флоутеры — облигации, ставка купона которых привязана к внешнему индикатору. В России это обычно ключевая ставка Центробанка или ставка RUONIA.
RUONIA — это эталонная средневзвешенная ставка по межбанковским однодневным кредитам в рублях. Рассчитывается и публикуется ежедневно Центробанком. Проще говоря, это ставка, под которую крупнейшие банки страны дают друг другу деньги в долг.
Линкеры – облигации с индексацией номинала на величину инфляции. Ставка купона при этом остается прежней.
Где можно встретить флоутеры и линкеры?
Облигации с плавающим купоном редко встречаются в корпоративном сегменте. К тому же, большинство таких выпусков имеют низкую ликвидность. На сегодняшний день бесспорным лидером этого рынка является Минфин. Его ОФЗ с плавающим купоном — самые ликвидные из всех.
У каких выпусков ОФЗ плавающая ставка?
ОФЗ-ПК — это облигации, ставка купона которых привязана к RUONIA. Есть два типа выпусков ОФЗ-ПК. По первому типу за базис берется средняя ставка RUONIA за последние 6 мес. По второму типу ставка купона рассчитывается как среднее арифметическое RUONIA за 7 дней до даты определения процентной ставки.
ОФЗ-ИН — это облигации, номинал которых регулярно индексируется на величину инфляции. Они привязаны к индексу потребительских цен. Ставка купонного дохода небольшая, всего 2,5%, но расчет купона производится от величины проиндексированного номинала.
Ликвидные корпоративные флоутеры
• РЖД-32-об — ставка купона рассчитывается как значение индекса потребительских цен с лагом в 2 месяца + 2,1%
• Роснефть-5-боб — ключевая ставка + 1%
• Роснефть-6-боб — ключевая ставка + 1%
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Данные инструменты являются защитными и могут предложить лишь умеренный доход. Они актуальны, когда нет определенности относительно дальнейшего роста инфляции и ключевой ставки.
📍 Чтобы облигации действительно сыграли роль защиты, отдавайте предпочтение исключительно ликвидным бумагам с высоким кредитным качеством.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_образование
Сегодня инфляция слабо предсказуема и поэтому многие инвесторы пытаются от нее защититься. Давайте посмотрим, какие варианты есть на рынке облигаций.
ℹ️ Справка InvestFuture
Флоутеры — облигации, ставка купона которых привязана к внешнему индикатору. В России это обычно ключевая ставка Центробанка или ставка RUONIA.
RUONIA — это эталонная средневзвешенная ставка по межбанковским однодневным кредитам в рублях. Рассчитывается и публикуется ежедневно Центробанком. Проще говоря, это ставка, под которую крупнейшие банки страны дают друг другу деньги в долг.
Линкеры – облигации с индексацией номинала на величину инфляции. Ставка купона при этом остается прежней.
Где можно встретить флоутеры и линкеры?
Облигации с плавающим купоном редко встречаются в корпоративном сегменте. К тому же, большинство таких выпусков имеют низкую ликвидность. На сегодняшний день бесспорным лидером этого рынка является Минфин. Его ОФЗ с плавающим купоном — самые ликвидные из всех.
У каких выпусков ОФЗ плавающая ставка?
ОФЗ-ПК — это облигации, ставка купона которых привязана к RUONIA. Есть два типа выпусков ОФЗ-ПК. По первому типу за базис берется средняя ставка RUONIA за последние 6 мес. По второму типу ставка купона рассчитывается как среднее арифметическое RUONIA за 7 дней до даты определения процентной ставки.
ОФЗ-ИН — это облигации, номинал которых регулярно индексируется на величину инфляции. Они привязаны к индексу потребительских цен. Ставка купонного дохода небольшая, всего 2,5%, но расчет купона производится от величины проиндексированного номинала.
Ликвидные корпоративные флоутеры
• РЖД-32-об — ставка купона рассчитывается как значение индекса потребительских цен с лагом в 2 месяца + 2,1%
• Роснефть-5-боб — ключевая ставка + 1%
• Роснефть-6-боб — ключевая ставка + 1%
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Данные инструменты являются защитными и могут предложить лишь умеренный доход. Они актуальны, когда нет определенности относительно дальнейшего роста инфляции и ключевой ставки.
📍 Чтобы облигации действительно сыграли роль защиты, отдавайте предпочтение исключительно ликвидным бумагам с высоким кредитным качеством.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_образование
💰 Купон на миллион: что такое лотерейные облигации?
Деньги и подарочные сертификаты на Новый год дарят часто. А как насчёт облигаций? Наверняка такой подарок покажется странным. Особенно, если он вручается ребенку.
Однако в некоторых странах дарить облигации детям вполне нормально. Ведь это очень помогает привить им навык сбережения. Например, сберегательные облигации Казначейства США, они же US Saving Bonds, получило на Рождество не одно поколение американских детей.
Другой пример популярного подарка для детей — премиальные бонды Великобритании: Premium Bonds. Эти государственные лотерейные облигации выпускаются с 1956 года.
Что это такое?
С одной стороны – обычные облигации, причем их номинал можно вернуть в любой момент.
С купонами интереснее: они разыгрываются в лотерее. Выиграть можно от £25 дo £1 000 000. Чтобы участвовать в лотерее, придется подержать облигацию хотя бы месяц. Минимальная сумма вложений — £25. Все выигрыши освобождены от налогов.
Так ли хороша эта идея?
Многие из тех, кто получил на Рождество вместо игрушки сберегательную облигацию США, сперва были ужасно разочарованы. Оценить прагматичный презент родителей удается лишь спустя годы.
Учтите, что финансовый подарок не заменит ребенку то, что он хочет получить на Новый Год. Это бонус, прививающий навык бережливости. Причем процесс сбережения должен быть сопряжен с какой-то важной для ребенка целью. Например, накопить на велосипед. Важно учитывать и возраст. Чем младше ваше чадо, тем проще должна быть цель и меньше срок сбережения.
Финансовый подарок — это не обязательно облигации. Рэй Далио, например, дарит свои внукам на праздники золотые монеты, которые те должны постараться сохранить и передать своим детям.
О том, как устроен процесс передачи подарка в российских реалиях, мы рассказали в канале InvestFuture ☝️
А вы бы хотели себе такой подарок на Новый год?
#IF_образование
Деньги и подарочные сертификаты на Новый год дарят часто. А как насчёт облигаций? Наверняка такой подарок покажется странным. Особенно, если он вручается ребенку.
Однако в некоторых странах дарить облигации детям вполне нормально. Ведь это очень помогает привить им навык сбережения. Например, сберегательные облигации Казначейства США, они же US Saving Bonds, получило на Рождество не одно поколение американских детей.
Другой пример популярного подарка для детей — премиальные бонды Великобритании: Premium Bonds. Эти государственные лотерейные облигации выпускаются с 1956 года.
Что это такое?
С одной стороны – обычные облигации, причем их номинал можно вернуть в любой момент.
С купонами интереснее: они разыгрываются в лотерее. Выиграть можно от £25 дo £1 000 000. Чтобы участвовать в лотерее, придется подержать облигацию хотя бы месяц. Минимальная сумма вложений — £25. Все выигрыши освобождены от налогов.
Так ли хороша эта идея?
Многие из тех, кто получил на Рождество вместо игрушки сберегательную облигацию США, сперва были ужасно разочарованы. Оценить прагматичный презент родителей удается лишь спустя годы.
Учтите, что финансовый подарок не заменит ребенку то, что он хочет получить на Новый Год. Это бонус, прививающий навык бережливости. Причем процесс сбережения должен быть сопряжен с какой-то важной для ребенка целью. Например, накопить на велосипед. Важно учитывать и возраст. Чем младше ваше чадо, тем проще должна быть цель и меньше срок сбережения.
Финансовый подарок — это не обязательно облигации. Рэй Далио, например, дарит свои внукам на праздники золотые монеты, которые те должны постараться сохранить и передать своим детям.
О том, как устроен процесс передачи подарка в российских реалиях, мы рассказали в канале InvestFuture ☝️
А вы бы хотели себе такой подарок на Новый год?
#IF_образование
🏠 Насколько выгодны ипотечные облигации?
Не только кредитные организации, но и частные инвесторы могут зарабатывать на буме ипотечного кредитования в России.
Номиналы и купоны по ипотечным облигациям выплачиваются из денег, которые заёмщики отдают банку. Эмитенты ипотечных облигаций – только банки и специальные агенты. Процесс их выпуска называют секьюритизацией.
Как это работает?
Банк выдает ипотечные кредиты населению, а залогом по ним служит недвижимость. Если заемщик не исполняет свои обязательства, банк имеет право продать залог и вернуть свои деньги.
Кредиты с одинаковыми параметрами (доходность, срок, кредитное качество заемщика) он “упаковывает” в отдельный пул.
Затем на основании этого пула выпускаются облигации. Погашение номинала и купонов по таким облигациям будет производится из средств, полученных от пула кредитов.
В чём плюсы ипотечных облигаций
Надежность, сравнимая с ОФЗ: к ипотечным бумагам высокие требования, регулируются они отдельным федеральным законом. К тому же, это редкий пример облигаций, которые обеспечены реальными активами.
Несмотря на все это, доля ипотечных бондов на долговом рынке мала: меньше 2%. Частные инвесторы тоже пока обходят их стороной: среди держателей ипотечных облигаций доля физических лиц всего 0,2%.
А в чём минусы?
Главный минус - низкая ликвидность. Есть исключение - ипотечные облигации ДОМ.РФ, которые доступны для неквалифицированных инвесторов и имеют неплохую ликвидность
Также по ипотеке возможно досрочное погашение. Поэтому все ипотечные облигации предполагают такое же право эмитента на досрочное погашение своих долговых бумаг.
Как ипотечные облигации вызвали мировой кризис?
Кризис 2008 года в США, а потом и во всем мире, случился из-за так называемой субстандартной ипотеки. Она выдавалась заемщикам с очень низким кредитным качеством. Далее эти кредиты “упаковывались” в облигации, а на их основе выпускался ещё целый перечень различных деривативов.
Когда заёмщики массово перестали платить по кредитам, все эти облигации и деривативы быстро превратились в ничего не стоящую бумагу.
Возможно ли такое в России?
Теоретически да. Но стоит учитывать, что нашей стране до масштабов американской секьюритизации очень далеко. Несмотря на то, что в этом году лидер рынка Дом.РФ преодолел рубеж в 1 трлн рублей по выпуску ипотечных бондов, доля секьюритизации ипотечного портфеля в России составляет всего 5%.
Также в нашей стране очень высокие требования к ипотечным заемщикам - необходимость первоначального взноса, подтверждение дохода, хорошая кредитная история. Это дает надежду на то, что повторение американской истории у нас маловероятно.
#IF_образование
Не только кредитные организации, но и частные инвесторы могут зарабатывать на буме ипотечного кредитования в России.
Номиналы и купоны по ипотечным облигациям выплачиваются из денег, которые заёмщики отдают банку. Эмитенты ипотечных облигаций – только банки и специальные агенты. Процесс их выпуска называют секьюритизацией.
Как это работает?
Банк выдает ипотечные кредиты населению, а залогом по ним служит недвижимость. Если заемщик не исполняет свои обязательства, банк имеет право продать залог и вернуть свои деньги.
Кредиты с одинаковыми параметрами (доходность, срок, кредитное качество заемщика) он “упаковывает” в отдельный пул.
Затем на основании этого пула выпускаются облигации. Погашение номинала и купонов по таким облигациям будет производится из средств, полученных от пула кредитов.
В чём плюсы ипотечных облигаций
Надежность, сравнимая с ОФЗ: к ипотечным бумагам высокие требования, регулируются они отдельным федеральным законом. К тому же, это редкий пример облигаций, которые обеспечены реальными активами.
Несмотря на все это, доля ипотечных бондов на долговом рынке мала: меньше 2%. Частные инвесторы тоже пока обходят их стороной: среди держателей ипотечных облигаций доля физических лиц всего 0,2%.
А в чём минусы?
Главный минус - низкая ликвидность. Есть исключение - ипотечные облигации ДОМ.РФ, которые доступны для неквалифицированных инвесторов и имеют неплохую ликвидность
Также по ипотеке возможно досрочное погашение. Поэтому все ипотечные облигации предполагают такое же право эмитента на досрочное погашение своих долговых бумаг.
Как ипотечные облигации вызвали мировой кризис?
Кризис 2008 года в США, а потом и во всем мире, случился из-за так называемой субстандартной ипотеки. Она выдавалась заемщикам с очень низким кредитным качеством. Далее эти кредиты “упаковывались” в облигации, а на их основе выпускался ещё целый перечень различных деривативов.
Когда заёмщики массово перестали платить по кредитам, все эти облигации и деривативы быстро превратились в ничего не стоящую бумагу.
Возможно ли такое в России?
Теоретически да. Но стоит учитывать, что нашей стране до масштабов американской секьюритизации очень далеко. Несмотря на то, что в этом году лидер рынка Дом.РФ преодолел рубеж в 1 трлн рублей по выпуску ипотечных бондов, доля секьюритизации ипотечного портфеля в России составляет всего 5%.
Также в нашей стране очень высокие требования к ипотечным заемщикам - необходимость первоначального взноса, подтверждение дохода, хорошая кредитная история. Это дает надежду на то, что повторение американской истории у нас маловероятно.
#IF_образование
💸 Конвертируемые облигации: насколько это выгодно?
Облигации, которые можно обменять на акции, называются конвертируемые.
В чем их особенность?
• волатильность значительно выше, чем у классических облигаций
• цены больше зависят от новостей компании и котировок её акций, меньше — от ключевой ставки и инфляции
• падение цены ограничено: инвестор в любом случае получит номинал при погашении
• купон ниже среднерыночного, но обычно присутствует
• такие облигации подойдут тем, кто верит в компанию, но хочет застраховаться от резких скачков котировок
Какие характеристики проверять при покупке?
Во-первых, коэффициент конвертации — количество акций, которые вы получите за одну облигацию.
Во-вторых, цену конвертации. В зарубежной практике это главный показатель: она всегда выше рыночной цены акций на момент размещения облигаций. Это превышение называется “премией за конвертацию”.
Конвертируемые бонды в России
1. Yandex-2025-евро
• Купон 0,75%
• Цена конвертации: $60,0751
Яндекс оставляет за собой право принудительной конвертации облигаций, если после 18.03.2023 стоимость акций превысит 130% цены конвертации. А также если будет конвертировано 85% облигаций от общего объема их эмиссии.
2. Ozon Holdings-2026-евро
• купон 1,88%
• право конвертации в американские депозитарные расписки (ADS)
• цена конвертации $86,648
Эмитент оставляет за собой право досрочно погасить облигации, начиная с 10.03.2024, если рыночная цена акций превысит цену конвертации более чем на 130%, а также если в обращении останется менее 15% от объёма эмиссии.
Конвертируемые бонды в США
• Tesla, 2% 15may2024, USD (Conv.)
• Tesla, 2,375% 15mar2022, USD (Conv.)
Недавно конвертируемые облигации выпустил и криптоторговый банк Galaxy Digital.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_облигации_РФ #IF_облигации_США #IF_образование
Облигации, которые можно обменять на акции, называются конвертируемые.
В чем их особенность?
• волатильность значительно выше, чем у классических облигаций
• цены больше зависят от новостей компании и котировок её акций, меньше — от ключевой ставки и инфляции
• падение цены ограничено: инвестор в любом случае получит номинал при погашении
• купон ниже среднерыночного, но обычно присутствует
• такие облигации подойдут тем, кто верит в компанию, но хочет застраховаться от резких скачков котировок
Какие характеристики проверять при покупке?
Во-первых, коэффициент конвертации — количество акций, которые вы получите за одну облигацию.
Во-вторых, цену конвертации. В зарубежной практике это главный показатель: она всегда выше рыночной цены акций на момент размещения облигаций. Это превышение называется “премией за конвертацию”.
Конвертируемые бонды в России
1. Yandex-2025-евро
• Купон 0,75%
• Цена конвертации: $60,0751
Яндекс оставляет за собой право принудительной конвертации облигаций, если после 18.03.2023 стоимость акций превысит 130% цены конвертации. А также если будет конвертировано 85% облигаций от общего объема их эмиссии.
2. Ozon Holdings-2026-евро
• купон 1,88%
• право конвертации в американские депозитарные расписки (ADS)
• цена конвертации $86,648
Эмитент оставляет за собой право досрочно погасить облигации, начиная с 10.03.2024, если рыночная цена акций превысит цену конвертации более чем на 130%, а также если в обращении останется менее 15% от объёма эмиссии.
Конвертируемые бонды в США
• Tesla, 2% 15may2024, USD (Conv.)
• Tesla, 2,375% 15mar2022, USD (Conv.)
Недавно конвертируемые облигации выпустил и криптоторговый банк Galaxy Digital.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_облигации_РФ #IF_облигации_США #IF_образование
🔎 Где найти бесплатную информацию по облигациям: 5 источников
Прежде чем купить облигацию, стоит узнать о ней как можно больше. Однако сайты-агрегаторы зачастую требуют деньги за информацию, которую инвестор может найти самостоятельно. Например, за решение о выпуске и проспект эмиссии.
Как правильно искать?
1. Все эмитенты обязаны раскрывать существенную информацию о своей деятельности в интернете, на сайте одного из аккредитованных агентств. Их список всегда можно посмотреть на сайте Центробанка.
Сейчас в списке всего 5 агентств:
• Интерфакс
• Прайм-ТАСС
• AK&M
• СКРИН
• Ассоциация защиты информационных прав инвесторов
2. А ещё эмитент может публиковать информацию на собственном сайте. Там информация тоже должна быть общедоступной и бесплатной.
Обязательному раскрытию подлежат, в том числе:
• эмиссионные документы
• годовая финансовая отчетность и аудиторское заключение к ней
• существенные факты деятельности компании
3. Эмиссионные документы субъекта РФ можно найти на сайте регулирующего органа. Например, Минфина области или Департамента финансов города.
4. Информацию для оценки финансового состояния муниципального заемщика — например, данные о доходах и расходах бюджета — ищите на сайтах Минфина РФ и iMonitoring.
5. Не забываем также и о сайте Мосбиржи: в разделе “Долговой рынок” публикуются новости, существенные факты по облигациям, календарь облигационных выплат и многое другое.
#IF_образование
Прежде чем купить облигацию, стоит узнать о ней как можно больше. Однако сайты-агрегаторы зачастую требуют деньги за информацию, которую инвестор может найти самостоятельно. Например, за решение о выпуске и проспект эмиссии.
Как правильно искать?
1. Все эмитенты обязаны раскрывать существенную информацию о своей деятельности в интернете, на сайте одного из аккредитованных агентств. Их список всегда можно посмотреть на сайте Центробанка.
Сейчас в списке всего 5 агентств:
• Интерфакс
• Прайм-ТАСС
• AK&M
• СКРИН
• Ассоциация защиты информационных прав инвесторов
2. А ещё эмитент может публиковать информацию на собственном сайте. Там информация тоже должна быть общедоступной и бесплатной.
Обязательному раскрытию подлежат, в том числе:
• эмиссионные документы
• годовая финансовая отчетность и аудиторское заключение к ней
• существенные факты деятельности компании
3. Эмиссионные документы субъекта РФ можно найти на сайте регулирующего органа. Например, Минфина области или Департамента финансов города.
4. Информацию для оценки финансового состояния муниципального заемщика — например, данные о доходах и расходах бюджета — ищите на сайтах Минфина РФ и iMonitoring.
5. Не забываем также и о сайте Мосбиржи: в разделе “Долговой рынок” публикуются новости, существенные факты по облигациям, календарь облигационных выплат и многое другое.
#IF_образование