⛽️ Экспорт дизельного топлива из России восстанавливается

В середине ноября Правительство сняло запрет на экспорт бензина и летнего дизтоплива. Запрет на экспорт зимнего дизтоплива продолжает действовать в связи с увеличением спроса внутри России в период холодов, однако морской экспорт дизельного топлива в ноябре уже увеличился более чем до 800 тысяч баррелей в сутки.

❓ Что произошло

❌ С 21 сентября из-за существенного роста цен Россия ввела временный запрет на экспорт бензина и дизельного топлива. В результате введенных ограничений морской экспорт дизтоплива сентябре сократился до уровня 740 тыс. баррелей в сутки. Через две недели после введения запрет был ослаблен — был разрешен экспорт дизельного топлива по трубопроводам для тех НПЗ, которые поставляют на внутренний рынок не менее 50% произведенного дизеля, вследствие чего в октябре танкерные отгрузки дизтоплива увеличились до 768 тыс. баррелей в сутки.

✅ Во второй половине ноября запрет на экспорт бензина был полностью снят, а 22 ноября эмбарго было также снято и с экспорта летнего дизтоплива. В первые две недели декабря российские нефтяные компании значительно увеличили морской экспорт дизельного топлива, который в результате восстановился до уровня 1 млн баррелей в сутки — это максимальный показатель с августа текущего года.

🚢 Кто покупает российский дизель

🔹 Турция является крупнейшим покупателем российского дизтоплива и сильнее всего пострадала от эмбарго. В октябре закупки Турцией российского дизтоплива падали до минимального показателя в этом году — 212 тыс. баррелей в сутки, но после отмены ограничений увеличились в декабре до 319 тыс. баррелей в сутки.

🔹 Вторым по величине импортером стала Бразилия, которая наращивает закупки третий месяц подряд, нарастив их почти до 274 тыс. баррелей в сутки.

💼 Наше мнение

По оценкам экспертов, объемы экспорта российского дизтоплива в ближайшее время сохранятся на уровне 1 млн баррелей в сутки и вряд ли достигнут рекорда марта текущего года (1,26 млн б/с). Снятие ограничений и восстановление экспортных объемов позитивно для всех нефтяных компаний, включая ЛУКОЙЛ, Роснефть, Газпром нефть и Татнефть.

#рынки #топливо

Банк России оправдал ожидания аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции

Сегодня, 15 декабря, Банк России в пятый раз подряд повысил ключевую ставку. Повышение составило 100 б. п. (до 16%) и полностью совпало с нашими ожиданиями.

💳 Какие варианты обсуждались

По словам главы регулятора Эльвиры Набиуллиной, перед заседанием предметно рассматривалось три варианта: пауза, повышение ставки на 100 б. п. и повышение ставки на 200 б. п. Впрочем, последний вариант серьезно не изучался.

🧠 Как принималось решение

Решение все же повысить ставку принято по следующим соображениям:

🔹 По итогам 2023 года годовая инфляция ожидается вблизи верхней границы прогнозного диапазона 7,0–7,5%.

🔹 Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий находятся на повышенном уровне.

🔹 Для перехода к смягчению денежно-кредитной политики необходима устойчивая тенденция к снижению инфляционных ожиданий.

💸 Как отреагировал рынок

Ожидаемое повышение ключевой ставки уже было в цене и акций, и облигаций. Отдельные аналитики предполагали, что ставку могут повысить до 17%. Поэтому в последние две недели рынок был достаточно нервный. После того как ожидаемое решение было озвучено, рынок перешел к росту. Самые осторожные инвесторы вернулись к покупкам. После заявления регулятора о том, что мы близки к завершению цикла повышения ставок, оптимизм еще больше усилился. При этом было уточнение, что дальнейшие решения будут зависеть от поступающих данных.

❓ Что дальше

Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке состоится 16 февраля 2024 года.

#ставка

☝️ Выше ключевой ставки

Сегодня Банк России на заседании совета директоров вновь поднял ключевую ставку на 100 б. п., до 16%. Регулятор продолжает придерживаться жесткой денежно-кредитной политики, при этом остается неизвестным, будет ли это последнее повышение в цикле и насколько затянется период высоких ставок.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отобрали надежные облигации с высоким купоном и доходностью, превышающей размер ключевой ставки. Эти облигации, с точки зрения аналитиков, помогут не только сохранить капитал в период высоких ставок, но и получить купонный доход.

Среди облигаций:

▪️ Самолет Р11
▪️ Европлан Б5
▪️ Азбука Вкуса БОП2
▪️ АФК Система 001Р-24
▪️ БалтЛизБП8
▪️ БорецК1Р01
▪️ Ювелит 1P1

💍 Не все золото, что блестит. Стоит ли инвестировать в украшения?

По данным холдинга Sokolov, только за первую половину 2023 года россияне потратили на ювелирные изделия 141,6 млрд рублей, что на 1,2% выше показателей аналогичного периода 2022-го. Средний чек на ювелирные изделия с начала года прибавил 15%, достигнув 7100 рублей.

📝 Стоит ли рассматривать такие покупки как инвестиции, разбирались эксперты сервиса Газпромбанк Инвестиции.