🏙 Самолет: набор высоты при снижении доли ипотечных контрактов
Российский девелопер ГК Самолет представил операционные результаты за пять месяцев 2024 года.
💯 Главные цифры
🏡 Рост объема продаж первичной недвижимости за 5 месяцев составил 66% г/г, достигнув 132,5 млрд рублей. Ключевыми драйверами роста выступили Московский и Северо-Западный регионы.
🏡 Количество заключенных контрактов составило 17,8 тыс., продемонстрировав положительный рост на 38% г/г.
🏡 Доля контрактов с использованием ипотечных средств снизилась на 16 п.п., с 91% за пять месяцев 2023 года до 75% за аналогичный период 2024 года. В тоже время, менеджмент компании активно прорабатывает реализацию программ с банками, с целью сохранения доступности ипотеки для клиентов, после корректировок государственных программ, намеченных на июль 2024 года.
🏡 Средняя цена за кв. м. выросла на 24% г/г, составив 218,2 тыс. руб.
💼 Наше мнение
🚀 Девелопер Самолет демонстрирует существенные темпы роста операционных показателей при снижении доли контрактов, использующих ипотечные средства, что особенно актуально в условиях негативного отношения Банка России к программам льготной ипотеки.
📈 Бизнес компании продолжает расти в условиях высоких процентных ставок и наличия отложенного спроса в рамках реализации у населения сберегательной модели. Рост объема продаж недвижимости и рост средней цены за кв. м. оказывают положительное влияние на рост выручки и итоговые финансовые результаты компании.
👉 На наш взгляд, акции Самолет остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.
#отчет_компании #Самолет $SMLT
Российский девелопер ГК Самолет представил операционные результаты за пять месяцев 2024 года.
💯 Главные цифры
🏡 Рост объема продаж первичной недвижимости за 5 месяцев составил 66% г/г, достигнув 132,5 млрд рублей. Ключевыми драйверами роста выступили Московский и Северо-Западный регионы.
🏡 Количество заключенных контрактов составило 17,8 тыс., продемонстрировав положительный рост на 38% г/г.
🏡 Доля контрактов с использованием ипотечных средств снизилась на 16 п.п., с 91% за пять месяцев 2023 года до 75% за аналогичный период 2024 года. В тоже время, менеджмент компании активно прорабатывает реализацию программ с банками, с целью сохранения доступности ипотеки для клиентов, после корректировок государственных программ, намеченных на июль 2024 года.
🏡 Средняя цена за кв. м. выросла на 24% г/г, составив 218,2 тыс. руб.
💼 Наше мнение
🚀 Девелопер Самолет демонстрирует существенные темпы роста операционных показателей при снижении доли контрактов, использующих ипотечные средства, что особенно актуально в условиях негативного отношения Банка России к программам льготной ипотеки.
📈 Бизнес компании продолжает расти в условиях высоких процентных ставок и наличия отложенного спроса в рамках реализации у населения сберегательной модели. Рост объема продаж недвижимости и рост средней цены за кв. м. оказывают положительное влияние на рост выручки и итоговые финансовые результаты компании.
👉 На наш взгляд, акции Самолет остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.
#отчет_компании #Самолет $SMLT
✈️ Группа Самолет: уверенно держит эшелон
Девелоперская группа Самолет представила операционные результаты за второй квартал и шесть месяцев 2024 года.
💯 Главные цифры
🏙 Рост объема продаж первичной недвижимости за шесть месяцев 2024 года составил 75% год к году, достигнув 170,2 млрд рублей. В квадратных метрах объем продаж составил 780,4 тыс. кв. м, продемонстрировав рост на 41,8% г/г.
🏙 Во втором квартале 2024 года объем продаж первичной недвижимости вырос на 74% и составил 95 млрд рублей. Во втором квартале было реализовано 431,6 тыс. кв. м, что выше значения аналогичного периода 2023 года на 39,9%.
🏙 Рост средней цены за кв. м составил 23% г/г, достигнув 218,1 тыс. рублей по итогам шести месяцев 2023 года. Рост средней цены за второй квартал составил 25% г/г, составив 220,1 тыс. рублей.
🏙 Общее количество заключенных контрактов достигло 22,6 тыс., продемонстрировав рост на 45% по сравнению с шестью месяцами 2023 года. За второй квартал общее количество заключенных контрактов выросло на 46%, составив 12,5 тыс.
🏙 Доля контрактов с использованием ипотечных средств составила 79% за шесть месяцев и 84% за второй квартал 2024 года.
🛫 Равнение на регионы
В рамках прошедшего с 5 по 8 июня 2024 года ПМЭФ был заключен ряд соглашений, направленных на региональное развитие компании. Заключено пять соглашений на проекты комплексного развития территории с администрацией Томской области, Ростова-на-Дону, Перми, правительством Мурманска и Нижнего Новгорода, а также три соглашения на развитие и реализацию инвестиционных проектов в Забайкалье, Астраханской области и Ханты-Мансийском автономном округе. Самолет также подписал соглашение о сотрудничестве с правительством Калининградского региона в целях успешной реализации инвестпроектов Компании.
🧐 Наше мнение
✅ Бизнес компании продолжает расти в условиях высоких процентных ставок и наличия отложенного спроса в рамках реализации у населения сберегательной модели. Рост объема продаж недвижимости и рост средней цены за кв. м оказывают положительное влияние на рост выручки и итоговые финансовые результаты компании.
🔻 Политика Банка России, направленная на охлаждение экономики и сокращение льготных программ ипотеки, может оказать давление на деятельность девелоперов. Однако Самолет уже разработал с банками пять программ, направленных на поддержание спроса посредством сохранения условий размера ежемесячного платежа и улучшения условий касательно требований к минимальному первоначальному взносу и лимиту ипотечного кредита.
✅ Менеджмент компании уделяет внимание росту операционной эффективности компании, в рамках которой реализуются мероприятия по оптимизации земельного банка с целью роста доходности портфеля проектов и приобретения качественных земельных участков без роста долговой нагрузки. Компания также активно реализует региональную экспансию, что позволяет диверсифицировать портфель и нарастить выручку вне Московского региона.
👉 В данный момент акции Самолет находятся на пересмотре по причине ужесточения денежно-кредитной политики Банка России и сокращения программ льготной ипотеки.
#отчет_компании #Самолет $SMLT
Девелоперская группа Самолет представила операционные результаты за второй квартал и шесть месяцев 2024 года.
💯 Главные цифры
🏙 Рост объема продаж первичной недвижимости за шесть месяцев 2024 года составил 75% год к году, достигнув 170,2 млрд рублей. В квадратных метрах объем продаж составил 780,4 тыс. кв. м, продемонстрировав рост на 41,8% г/г.
🏙 Во втором квартале 2024 года объем продаж первичной недвижимости вырос на 74% и составил 95 млрд рублей. Во втором квартале было реализовано 431,6 тыс. кв. м, что выше значения аналогичного периода 2023 года на 39,9%.
🏙 Рост средней цены за кв. м составил 23% г/г, достигнув 218,1 тыс. рублей по итогам шести месяцев 2023 года. Рост средней цены за второй квартал составил 25% г/г, составив 220,1 тыс. рублей.
🏙 Общее количество заключенных контрактов достигло 22,6 тыс., продемонстрировав рост на 45% по сравнению с шестью месяцами 2023 года. За второй квартал общее количество заключенных контрактов выросло на 46%, составив 12,5 тыс.
🏙 Доля контрактов с использованием ипотечных средств составила 79% за шесть месяцев и 84% за второй квартал 2024 года.
🛫 Равнение на регионы
В рамках прошедшего с 5 по 8 июня 2024 года ПМЭФ был заключен ряд соглашений, направленных на региональное развитие компании. Заключено пять соглашений на проекты комплексного развития территории с администрацией Томской области, Ростова-на-Дону, Перми, правительством Мурманска и Нижнего Новгорода, а также три соглашения на развитие и реализацию инвестиционных проектов в Забайкалье, Астраханской области и Ханты-Мансийском автономном округе. Самолет также подписал соглашение о сотрудничестве с правительством Калининградского региона в целях успешной реализации инвестпроектов Компании.
🧐 Наше мнение
✅ Бизнес компании продолжает расти в условиях высоких процентных ставок и наличия отложенного спроса в рамках реализации у населения сберегательной модели. Рост объема продаж недвижимости и рост средней цены за кв. м оказывают положительное влияние на рост выручки и итоговые финансовые результаты компании.
🔻 Политика Банка России, направленная на охлаждение экономики и сокращение льготных программ ипотеки, может оказать давление на деятельность девелоперов. Однако Самолет уже разработал с банками пять программ, направленных на поддержание спроса посредством сохранения условий размера ежемесячного платежа и улучшения условий касательно требований к минимальному первоначальному взносу и лимиту ипотечного кредита.
✅ Менеджмент компании уделяет внимание росту операционной эффективности компании, в рамках которой реализуются мероприятия по оптимизации земельного банка с целью роста доходности портфеля проектов и приобретения качественных земельных участков без роста долговой нагрузки. Компания также активно реализует региональную экспансию, что позволяет диверсифицировать портфель и нарастить выручку вне Московского региона.
👉 В данный момент акции Самолет находятся на пересмотре по причине ужесточения денежно-кредитной политики Банка России и сокращения программ льготной ипотеки.
#отчет_компании #Самолет $SMLT
🏙 Коллапс цен на недвижимость или только замедление роста?
Сокращение программ льготной ипотеки в рамках ужесточения денежно-кредитной политики Банка Россия вызвало бурные обсуждения о потенциальном снижении цен на недвижимость, которые проникли даже в Правительстве РФ, — причем звучали цифры вплоть до 40%. Разбираемся, стоит ли ждать дешевых квадратных метров.
🏦 Что говорит Банк России
Риторика регулятора была не столь категорична. Так, Эльвира Набиуллина, комментируя ситуацию с ценообразованием на рынке недвижимости, указала, что Банк России ожидает, что дисбалансы на рынке ипотеке (вызванные программами льготной ипотеки) будут уходить постепенно, а также ожидается дальнейший рост ипотечного портфеля на 7–12%. С позиции спроса на недвижимость ожидается дальнейший рост спроса, но с меньшими темпами роста.
💸 Цена вопроса
Касательно цен на жилье, Банк России ожидает замедление роста цен на жилье. При этом данное замедление может быть меньше темпов роста доходов населения, что повысит степень доступности жилья. Также Банк России ожидает сокращение разрыва между ценами на первичном и вторичном рынке.
🏗 Как дела у девелоперов
▪️ Комментируя ситуацию у крупных застройщиков, Банк России указал, что они сформировали достаточную подушку безопасности и имеют запас прочности для того, чтобы завершить начатые проекты, а также реализовывать новые. Однако в рамках рассмотрения ситуации по каждой отдельной компании необходимо оценивать их текущий уровень долговой нагрузки.
▪️ Данное видение Банка России, по нашему мнению, соответствует позиции застройщиков, которые готовы предлагать покупателям недвижимости финансовые продукты, направленные на поддержание спроса, а также реализуют другие меры с целью регулирования предложения на рынке — например, «придерживая» от предложения покупателям уже готовые проекты.
🧐 Наше мнение
🔹 Сокращение программ льготной ипотеки, несомненно, окажет влияние на компании сектора недвижимости. Однако в текущих условиях мы полагаем, что рынок уже в значительной степени в целом скорректировал котировки акций девелоперов, основываясь на крайне негативном информационном фоне, и сформировал точку входа для долгосрочного инвестора.
🔹 При этом необходимо учитывать, что инвестиции в данный сектор в текущий момент нами видятся с позиции повышенного риска.
🔹 Касательно эмитентов, мы со своей стороны выделяем акции компании Самолет как наиболее интересные для долгосрочного инвестирования.
👉 Смотреть акции Группы Самолет в каталоге →
#рынки #недвижимость #Самолет $SMLT
Сокращение программ льготной ипотеки в рамках ужесточения денежно-кредитной политики Банка Россия вызвало бурные обсуждения о потенциальном снижении цен на недвижимость, которые проникли даже в Правительстве РФ, — причем звучали цифры вплоть до 40%. Разбираемся, стоит ли ждать дешевых квадратных метров.
🏦 Что говорит Банк России
Риторика регулятора была не столь категорична. Так, Эльвира Набиуллина, комментируя ситуацию с ценообразованием на рынке недвижимости, указала, что Банк России ожидает, что дисбалансы на рынке ипотеке (вызванные программами льготной ипотеки) будут уходить постепенно, а также ожидается дальнейший рост ипотечного портфеля на 7–12%. С позиции спроса на недвижимость ожидается дальнейший рост спроса, но с меньшими темпами роста.
💸 Цена вопроса
Касательно цен на жилье, Банк России ожидает замедление роста цен на жилье. При этом данное замедление может быть меньше темпов роста доходов населения, что повысит степень доступности жилья. Также Банк России ожидает сокращение разрыва между ценами на первичном и вторичном рынке.
🏗 Как дела у девелоперов
▪️ Комментируя ситуацию у крупных застройщиков, Банк России указал, что они сформировали достаточную подушку безопасности и имеют запас прочности для того, чтобы завершить начатые проекты, а также реализовывать новые. Однако в рамках рассмотрения ситуации по каждой отдельной компании необходимо оценивать их текущий уровень долговой нагрузки.
▪️ Данное видение Банка России, по нашему мнению, соответствует позиции застройщиков, которые готовы предлагать покупателям недвижимости финансовые продукты, направленные на поддержание спроса, а также реализуют другие меры с целью регулирования предложения на рынке — например, «придерживая» от предложения покупателям уже готовые проекты.
🧐 Наше мнение
🔹 Сокращение программ льготной ипотеки, несомненно, окажет влияние на компании сектора недвижимости. Однако в текущих условиях мы полагаем, что рынок уже в значительной степени в целом скорректировал котировки акций девелоперов, основываясь на крайне негативном информационном фоне, и сформировал точку входа для долгосрочного инвестора.
🔹 При этом необходимо учитывать, что инвестиции в данный сектор в текущий момент нами видятся с позиции повышенного риска.
🔹 Касательно эмитентов, мы со своей стороны выделяем акции компании Самолет как наиболее интересные для долгосрочного инвестирования.
👉 Смотреть акции Группы Самолет в каталоге →
#рынки #недвижимость #Самолет $SMLT
🛬 Самолет: под грозовыми тучами в ожидании турбулентности
Российский девелопер — Группа Самолет — раскрыл финансовые результаты за первое полугодие 2024 года.
💯 Главные цифры
🔹 Выручка выросла на 68,5% к аналогичному периоду 2023 года и составила 170,1 млрд рублей. Валовая прибыль прибавила 78%, а рентабельность валовой прибыли составила 36,2% против 34,2% годом ранее.
🔹 Операционная прибыль прибавила 62%, достигнув 42,5 млрд рублей. Однако операционная рентабельность снизилась с 25,9% до 24,9% главным образом по причине роста расходов на рекламу, а также заработную плату и социальные отчисления.
🔹 Чистая прибыль составила 4,7 млрд рублей, снизившись на 49%. Рентабельность чистой прибыли составила 2,8% против 9,1% годом ранее. Существенное давление на чистую прибыль оказывают финансовые расходы, составившие 39,4 млрд рублей, что в 1,51 раза больше аналогичного периода прошлого года.
🌇 Стратегия на 2024 год
▪️ Повышение эффективности. Компания реализует ряд мер с целью роста прибыльности бизнеса, а также снижения долговой нагрузки до уровня 2x по показателю соотношения чистого долга с учетом проектного финансирования за вычетом остатков на эскроу к прибыли за вычетом налогов, процентов и расходов на амортизацию. Меры включают калибровку проектов по маржинальности, повышение эффективности операций, например снижение административных расходов, а также мастер-девелопмент (сокращение инвестиционного цикла за счет реализации части проектов инвестору).
▪️ Продажи не упали ниже прогноза. Менеджмент компании отмечает, что объем продаж в июле и августе 2024 года находится на уровне прогнозов компании в условиях изменений программ льготной ипотеки. В то же время на рынке присутствует замедление спроса при одновременном росте средних цен.
▪️ IPO Самолет Плюс дает надежду. В июле был проведен раунд pre-IPO сервиса квартирных решений Самолет Плюс, в рамках которого была получена оценка капитализации на уровне 21,2 млрд рублей.
💬 Наше мнение
Мы полагаем, что во втором полугодии 2024 года может произойти снижение объемов продаж Самолета вследствие более низкого спроса по причине сокращения льготных программ ипотеки и жесткой денежно-кредитной политики, реализуемой Банком России. В данных условиях может повыситься давление финансовых расходов на чистую прибыль.
🟰 В связи с этим мы нейтрально смотрим на акции ГК Самолет в текущих условиях.
🛫 Смотреть акции Группы Самолет в каталоге →
#отчет_компании #Самолет $SMLT
Российский девелопер — Группа Самолет — раскрыл финансовые результаты за первое полугодие 2024 года.
💯 Главные цифры
🔹 Выручка выросла на 68,5% к аналогичному периоду 2023 года и составила 170,1 млрд рублей. Валовая прибыль прибавила 78%, а рентабельность валовой прибыли составила 36,2% против 34,2% годом ранее.
🔹 Операционная прибыль прибавила 62%, достигнув 42,5 млрд рублей. Однако операционная рентабельность снизилась с 25,9% до 24,9% главным образом по причине роста расходов на рекламу, а также заработную плату и социальные отчисления.
🔹 Чистая прибыль составила 4,7 млрд рублей, снизившись на 49%. Рентабельность чистой прибыли составила 2,8% против 9,1% годом ранее. Существенное давление на чистую прибыль оказывают финансовые расходы, составившие 39,4 млрд рублей, что в 1,51 раза больше аналогичного периода прошлого года.
🌇 Стратегия на 2024 год
▪️ Повышение эффективности. Компания реализует ряд мер с целью роста прибыльности бизнеса, а также снижения долговой нагрузки до уровня 2x по показателю соотношения чистого долга с учетом проектного финансирования за вычетом остатков на эскроу к прибыли за вычетом налогов, процентов и расходов на амортизацию. Меры включают калибровку проектов по маржинальности, повышение эффективности операций, например снижение административных расходов, а также мастер-девелопмент (сокращение инвестиционного цикла за счет реализации части проектов инвестору).
▪️ Продажи не упали ниже прогноза. Менеджмент компании отмечает, что объем продаж в июле и августе 2024 года находится на уровне прогнозов компании в условиях изменений программ льготной ипотеки. В то же время на рынке присутствует замедление спроса при одновременном росте средних цен.
▪️ IPO Самолет Плюс дает надежду. В июле был проведен раунд pre-IPO сервиса квартирных решений Самолет Плюс, в рамках которого была получена оценка капитализации на уровне 21,2 млрд рублей.
💬 Наше мнение
Мы полагаем, что во втором полугодии 2024 года может произойти снижение объемов продаж Самолета вследствие более низкого спроса по причине сокращения льготных программ ипотеки и жесткой денежно-кредитной политики, реализуемой Банком России. В данных условиях может повыситься давление финансовых расходов на чистую прибыль.
🟰 В связи с этим мы нейтрально смотрим на акции ГК Самолет в текущих условиях.
🛫 Смотреть акции Группы Самолет в каталоге →
#отчет_компании #Самолет $SMLT