#рынки #США

И всем кажется, что с 2022 года больше всего вырос технологический сектор - но это не так ))

👆 Энергетический сектор вообще не падал практически и в итоге сейчас превосходит перформанс индекса в 3 раза!

#макро #США

👆 Индекс ведущих экономических индикаторов (LEI) снизился в июне 30-й месяц подряд и сейчас составляет -14,2% по сравнению с пиковым значением цикла в декабре 2021 года.

👉 Спад по-прежнему подпитывался мрачными ожиданиями потребителей, слабыми новыми заказами, отрицательным спредом процентных ставок и ростом числа первичных заявок на пособие по безработице.

👉 В совокупности данные за июнь свидетельствуют о том, что экономическая активность, вероятно, продолжит терять темпы в предстоящие месяцы.

#рынки #США

👆 Если кто не в курсе ещё - сообщаю. Одна из проблем в оценке рынка сейчас в том, что капитализация сильно превысила уровни 2022 года, при этом общая прибыль так и не превысила 2022 года.

❗️Т.е. высокая оценка появляется на том, что цена на акции растёт быстрее денежных потоков этих акций.

#макро #США

👆 В июне расходы США на обслуживание госдолга превысили три четверти доходов бюджета от подоходного налога (НДФЛ).

👉 Правительство потратило 140,23 миллиарда долларов на выплату процентов по долговым ценным бумагам. Доходы властей США от налога на доходы физических лиц за июнь составили 184,91 миллиарда долларов.

❓ При этом в сумму расходов не было включено погашение основной суммы долга. Норм не норм? 🤣👇

#рынки #США

Но помните, что тайминг начала рецессии предсказать крайне сложно, так как "экономические проблемы" - не равно "падение рынка" ))

👆 Посмотрите на перформанс Dow исходя из электорального цикла - каким бы не был год - коррекция с лета по осень - это обычное дело.

Т.е. текущий спад может закончиться как новым максимумом к выборам, так и разгромным падением до весны 2025 года... 🤷‍♂️

#рынки #США

☝️ Сегодня доля финансовых активов американцев, инвестированных в публичные акции, приближается к рекордным максимумам, чуть выше пика, наблюдаемого в 2021 году.

👉 87% американцев с высоким уровнем дохода владеют акциями, за ними следуют 65% американцев со средним уровнем дохода и 25% людей с низким уровнем дохода.

❓ Ну что - тотальная финансолизация? Всё по Марксу 🤷‍♂️🤣

❓ А вот если домохозяйства увеличивают свои взносы в это казино 😀 - институты получается разгружаются? Ну ну..

#SPX #рынки #США

👆 Таким же дорогим, как сейчас - рынок был в 2000-м и 2022-м годах.

❓ Значит ли это, что немедленно должна последовать коррекция? На мой взгляд нет. Но возникает уже угроза такой коррекции, так как исторически с подобных уровней оценки она и начиналась.

❓ О чём ещё говорит такая высокая стоимость? Я думаю о двух вещах:

1️⃣ Рынок находится в фазе распределения активов. Тогда логично, что цена высокая, так как институционалы выходят по розничным ценам - они хотят заработать 🤷‍♂️ Максимальное владение акциями со стороны населения подтверждает факт выхода институционалов из рынка (я это наблюдаю почти на всех крупных акциях...).

2️⃣ Девальвация доллара. Я считаю, что реальная инфляция выше и доллар обесценивается с очень высокой скоростью - об этом говорят цены на недвижимость, а также соотношение SPX/GOLD, где мы видели хай аж в 1999 году... По сути с 2000-го года мы видим не бычий рынок, а девальвацию доллара...

#рынки #США

☝️ Сейчас мы наблюдаем максимальные вложения в лонговые "плечевые" фонды акций США, при этом вложения в "шортовые" фонды акций США находятся на минимальных значениях.

☝️ Судя по историческим данным, такие условия часто приводили к коррекции на рынке...

#рынок #США

☝️ Прогнозы EPS для Nasdaq-100 переворачиваются.

🤔 Учитывая, что большинство этих компаний являются компаниями «роста», отсутствие роста в их показателях EPS могут разочаровать инвесторов...

#ПрямойЭфир #ИнвестГРОГ

Сегодня будет полезный ГРОГ, так как я вам притащу "огромную ложку к обеду" - расскажу про "вечный инвестиционный двигатель" 🤣

Ну я постараюсь эту тему дать минут за 10 - а остальное посвящу ответам на ваши вопросы.

Начало в 20-00 мск:
📌 ССЫЛКА НА ГРОГ

#макро #США

👆 По данным Reventure, спрос на ипотеку в США в августе вновь официально снизился, приблизившись к самому низкому уровню с 1995 года.

👉 Количество заявок на ипотечное кредитование для покупки дома в США в августе сократилось на 8% в годовом исчислении.

👉 Спрос на ипотеку в настоящее время снизился примерно на 50% по сравнению с допандемическим уровнем.

👉 И это с учётом того, что с мая ставки по 30-летним фиксированным ипотечным кредитам снизились почти на 100 базисных пунктов.

#макро #США

⚡️ БАНКИ УСИЛИВАЮТ АРЕСТЫ ЗАЛОЖЕННОЙ КОММЕРЧЕСКОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В США

👆 Объем изъятий коммерческой недвижимости из под банковского кредита во втором квартале 2024 года достиг 20,6 млрд долларов, что является самым высоким показателем с третьего квартала 2015 года.

👉 По данным MSCI, портфели кредиторов с конфискованной коммерческой недвижимостью выросли на 13% в прошлом квартале.

👉 С 2020 года количество случаев лишения права выкупа заложенного имущества выросло более чем в ВДВОЕ, показав самые высокие темпы роста со времён финансового кризиса 2008 года.

👉 Многие кредиторы надеялись, что сектор коммерческой недвижимости (CRE) восстановится, и до недавнего времени не хотели изымать заложенную недвижимость.

👉 Между тем, в США задолженность CRE по-прежнему составляет более 6 ТРИЛЛИОНОВ долларов, причём 50% этой задолженности принадлежит банкам.

👉 70% этих кредитов приходится на небольшие банки, те самые банки, которые едва не обанкротились во время регионального банковского кризиса.

❓ Назревает ли очередной банковский кризис? 🤔👇

#макро #США

⚡️ Условия покупки жилья в США резко упали в июле до самого низкого уровня - КОГДА-ЛИБО ЗАРЕГИСТРИРОВАННОГО!

👉 Индекс уверенности покупателей жилья Мичиганского университета упал на 75% всего за 3 года.

👉 В то же время уровень доверия застройщиков жилья близок к самому низкому уровню со времён COVID.

#макро #США

К вопросу о реальной инфляции. Вот что есть в официальной статистике:

👆 Хотя инфляция ИПЦ в США за последние 2 года выросла примерно на 6,0%, инфляция на многие товары первой необходимости была намного выше.

👆 Цены на транспортные услуги резко выросли на 18,5% с июня 2022 года.

👆 За тот же период инфляция цен на жилье и услуги выросла на 13,5% и 11,0% соответственно.

👆 Цены на воду, канализацию, вывоз мусора и электроэнергию выросли примерно на 10%.

👆 Даже цены на продукты питания и напитки выросли на 8% с июня 2022 года.

❓ Как так считают инфляцию, что 85% всех основных затрат обычного горожанина даже по официальной статистике превышает CPI? 🤷‍♂️

#макро #США

Солодин! Как там твой кризис? 🤣 Походу не будет уже ничего...

👆 Ну индекс лидирующих экономических индикаторов (LEI) НЕ ПЕРЕСТАВАЛ ПАДАТЬ С 2022 ГОДА.

🤷‍♂️ Что сказать - мы не знаем будущего, но статистика (официальная причём!) говорит нам об ухудшении ситуации в экономике США.

👉 Текущий уровень опережающих экономических индикаторов США достиг минимума 2020 года, где напомню был локдаун и "частичное закрытие экономики"...

#макро #США

👆Cредний ежемесячный платёж по ипотеке среди впервые покупающих жилье теперь составляет чуть более 2200 долларов США.

🤔 Очевидно, что это одна из причин недоступности жилья для населения США - даже с учётом стабилизации цен на односемейные дома-новостройки - продажи в этом сегменте упали, запасы нераспроданных домов растут.

#рынки #США

👉 Джон Хассман из Hussman Funds опубликовал на днях график, на котором отображены несколько случаев, когда S&P500 рос более чем на 2% за один день, в то время как в составляющих этот индекс акциях было больше годовых новых минимумов, чем новых максимумов, и при этом менее 60% этих акций были выше своих 200-дневных скользящих средних.

👆 Как вы можете видеть на графике, это редкое событие имело поразительную способность предсказывать тайминг начала сильного снижения на рынке...

#макро #США

👆 Показатель денежной массы М2 рос с довольно постоянной скоростью 6% в год с 1995 по 2019 год.

👆 Затем он резко ускорился, начиная с апреля 2020 года, когда экономика наводнилась чеками на «спасение от COVID-напасти» на сумму 6 триллионов долларов.

👉 Эти "дополнительные 6 триллионов долларов" были монетизированы и стали топливом для роста цен в 2022 году.

👆 Денежно-кредитная ситуация почти вернулась к норме, поскольку сегодня M2 всего на 1,6 триллиона долларов выше своего долгосрочного трендового роста.

❓ Что это значит?

Ну, у меня такое мнение:

1. Монетарная инфляция при стандартном тренде роста М2 сохранится в пределах таргета ФРС (но есть ещё неконтролируемые шоки, которые монетарным способом не регулируются).

2. Повышенные потребительские расходы образца 2020-2023 гг. теперь маловероятны - избыток ликвидности закончился, а цены остались )) Норма накопления на минимумах - короче походу бабок у населения нет.

3. Из-за падения темпов роста потребительских расходов - компании также замедлятся по показателю роста EPS.

❓ Что думаете? У Вас какое мнение? 👇

#рынки #США

👆 Пока рынок двигается в рамках своей сезонности - с начала августа он упал, потом начал отскок и вышел в рост. На графике сезонности следующий обвал "запланирован" на середину сентября...

В сентябре? Раньше? Позже? Или никогда? 🤣👇