#Ивестидеи #JPMorgan #REIT
💠 Несколько перекрестных течений объединились для постоянного давления на оценки в ипотечных REITs, говорит J. P. Morgan, смотря в сезон доходов сектора.
Правительственные стимулы и поддержка слились с продолжающейся экономической неопределенностью, чтобы сдержать оценки, причем большинство охваченных компаний торгуются со скидками до ощутимой балансовой стоимости, пишут аналитики Ричард Шейн и Чарльз Арестия.
Агентские REIT имеют одни из лучших возможностей, говорят они, поскольку подсектор продолжает сталкиваться с попутным ветром продолжающихся покупок ФРС ценных бумаг с ипотечным покрытием наихудшего качества, а также с низкими подразумеваемыми ставками финансирования через краткосрочные ставки РЕПО, близкие к нулю. И двузначная дивидендная доходность, вероятно, также будет в них устойчива.
В данном случае JPM нравятся
❇️ AGNC Investment (#AGNC)
🎯но он сокращает целевую цену до $ 15,50 с $17 и
❇️Annaly Capital (#NLY),
🎯 тут тоже небольшое понижение до $8,50 с $9
В коммерческих REITs названия в основном были на "паузе" в течение большей части года, поскольку фокус смещается в сторону управления активами на фоне продолжающейся неопределенности относительно глубины и продолжительности экономического спада.
Но J. P. Morgan считает, что кризис ликвидности "в значительной степени утих", и с минимальными исходами основное внимание было уделено кредитным показателям.
Отсутствие положительных катализаторов может ограничить многократное расширение в ближайшей перспективе, говорится в нем. Но обслуживание долга должно оставаться управляемым для заемщиков, и оно по-прежнему сосредоточено на предстоящих сроках погашения.
В этой области, он предпочитает больше, хорошо капитализированных фондов недвижимости таких как
❇️ Blackstone Mortgage Trust (#BXMT)
🎯 с целью в $26 (подразумевающей рост на 20%)
❇️ Starwood Property Trust (#STWD)
🎯 Здесь цель на поднята до $17,50 с $17 (рост на 19%)
- наряду с дифференцированными платформами таких как
❇️ Arbor Realty Trust (#ABR).
🎯 где повысил свою цель до $12 с $11 (против текущих $11,43).
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
💠 Несколько перекрестных течений объединились для постоянного давления на оценки в ипотечных REITs, говорит J. P. Morgan, смотря в сезон доходов сектора.
Правительственные стимулы и поддержка слились с продолжающейся экономической неопределенностью, чтобы сдержать оценки, причем большинство охваченных компаний торгуются со скидками до ощутимой балансовой стоимости, пишут аналитики Ричард Шейн и Чарльз Арестия.
Агентские REIT имеют одни из лучших возможностей, говорят они, поскольку подсектор продолжает сталкиваться с попутным ветром продолжающихся покупок ФРС ценных бумаг с ипотечным покрытием наихудшего качества, а также с низкими подразумеваемыми ставками финансирования через краткосрочные ставки РЕПО, близкие к нулю. И двузначная дивидендная доходность, вероятно, также будет в них устойчива.
В данном случае JPM нравятся
❇️ AGNC Investment (#AGNC)
🎯но он сокращает целевую цену до $ 15,50 с $17 и
❇️Annaly Capital (#NLY),
🎯 тут тоже небольшое понижение до $8,50 с $9
В коммерческих REITs названия в основном были на "паузе" в течение большей части года, поскольку фокус смещается в сторону управления активами на фоне продолжающейся неопределенности относительно глубины и продолжительности экономического спада.
Но J. P. Morgan считает, что кризис ликвидности "в значительной степени утих", и с минимальными исходами основное внимание было уделено кредитным показателям.
Отсутствие положительных катализаторов может ограничить многократное расширение в ближайшей перспективе, говорится в нем. Но обслуживание долга должно оставаться управляемым для заемщиков, и оно по-прежнему сосредоточено на предстоящих сроках погашения.
В этой области, он предпочитает больше, хорошо капитализированных фондов недвижимости таких как
❇️ Blackstone Mortgage Trust (#BXMT)
🎯 с целью в $26 (подразумевающей рост на 20%)
❇️ Starwood Property Trust (#STWD)
🎯 Здесь цель на поднята до $17,50 с $17 (рост на 19%)
- наряду с дифференцированными платформами таких как
❇️ Arbor Realty Trust (#ABR).
🎯 где повысил свою цель до $12 с $11 (против текущих $11,43).
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Инвестидеи #BTIG #REIT
💠Медленно угасающая пандемия COVID тяжело сказалась на управляющих недвижимостью,- арендаторам было сложно вносить арендную плату, а владельцам - сдавать в аренду свободные площади. Тем не менее, аналитик BTIG Тим Хейс считает, что есть причины сохранять оптимизм в отношении коммерческой недвижимости (CRE).
«Хотя мы признаем препятствия на пути к фундаментальным показателям и потенциальный риск для прибыли, мы считаем, что есть несколько причин для того, чтобы быть конструктивными, особенно с учетом того, что сектор торгуется с дисконтом к историческим уровням и предлагает привлекательную дивидендную доходность», - прокомментировал Хейс.
BTIG выделяет три компании:
▪️ Ares Commercial Real Estate (#ACRE)
Компания специализирующаяся на ипотечном секторе CRE. Ares может похвастаться разнообразным портфолио, включающим офисные помещения, апартаменты, отели и объекты многофункционального назначения.
В отчете за 3К20 (последний отчетный квартал), показана общая выручка в размере $22,4 млн, что на 13% больше, чем годом ранее. Прибыль в $0,45 на обыкновенную акцию выросла на 40% г/г. Кроме того, Ares закрыл кредитное обязательство по предоставлению залоговой коммерческой недвижимости на сумму $667 млн.
По текущим ставкам размер дивидендов составляет $1,32 в год, что дает впечатляющую доходность в 10,50%.
«Мы считаем, что акции #ACRE несправедливо дисконтируются по сравнению с другими коммерческими mREIT, учитывая очень хороший баланс и ограниченную подверженность риску»- пишет Хейс.
🎯Хейс оценивает #ACRE, как «BUY», а его целевая цена в $13,50. (Акции вчера закрылись в районе 14$)
▪️KKR Real Estate Finance Trust (#KREF)
Компания владеет и финансирует CRE; 83% ее деятельности связаны с многоквартирными домами и офисными помещениями.
О качестве KKR можно судить по квартальным результатам компании. Позиция ликвидности была сильной - KKR сообщил о наличии 700,6 млн долларов на конец 3К20. Доход на акцию в $0,56 вырос на 7% последовательно и на 36% г/г.
Еще одно свидетельство сильной позиции #KKR появилось в начале января, когда было объявлено о закрытии 7 новых коммерческих кредитов в четвертом квартале на общую сумму 565,4 миллиона долларов. Такой уровень активности является четким признаком того, что #KREF восстанавливается после экономического спада, связанного с пандемией.
Годовой платеж в размере $1,72 даёт устойчивую доходность в размере 9,7%.
🎯Целая цена в $19,50
(вчера компания закрылась на $18,5).
▪️Starwood Property Trust (#STWD)
Компания работает в США и Европе, имеет рыночную капитализацию $5,9 млрд и имеет офисы в Нью-Йорке, Лондоне и Сан-Франциско.
Высококачественный портфель Starwood принес ей солидную прибыль даже во время «коронной рецессии» 2020 года. Компания зафиксировала $152 млн. прибыли по GAAP за 3К20, составив $0,53 на акцию, прирост 8% последовательно и 6% в год к году.
Последнее объявление по дивидендам было сделано в декабре, а дивиденды были выплачены 15 января. По текущему курсу они составляют $1,92 в год, а доходность - 9,23%.
«Мы рассматриваем #STWD как одну из немногих «голубых фишек» в коммерческом секторе mREIT, учитывая его размер, ликвидность, лучшую в своем классе управленческую команду, сильный баланс и диверсифицированную инвестиционную платформу, которая неизменно обеспечивает более высокую рентабельность собственного капитала, чем у аналогов», - считает Хейс.
🎯 целевая цена в 22 доллара предполагает, что в обозримом будущем диапазон акций останется ограниченным.
🧊DCP- мы не держим в нашем новом «Дивидендном» портфеле не одну из перечисленных компаний из-за ограниченного потенциала движения цены, несмотря на очень отличные дивиденды в более чем 9% , но обязательно будем присматриваться к этим идеям на просадке сектора.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
💠Медленно угасающая пандемия COVID тяжело сказалась на управляющих недвижимостью,- арендаторам было сложно вносить арендную плату, а владельцам - сдавать в аренду свободные площади. Тем не менее, аналитик BTIG Тим Хейс считает, что есть причины сохранять оптимизм в отношении коммерческой недвижимости (CRE).
«Хотя мы признаем препятствия на пути к фундаментальным показателям и потенциальный риск для прибыли, мы считаем, что есть несколько причин для того, чтобы быть конструктивными, особенно с учетом того, что сектор торгуется с дисконтом к историческим уровням и предлагает привлекательную дивидендную доходность», - прокомментировал Хейс.
BTIG выделяет три компании:
▪️ Ares Commercial Real Estate (#ACRE)
Компания специализирующаяся на ипотечном секторе CRE. Ares может похвастаться разнообразным портфолио, включающим офисные помещения, апартаменты, отели и объекты многофункционального назначения.
В отчете за 3К20 (последний отчетный квартал), показана общая выручка в размере $22,4 млн, что на 13% больше, чем годом ранее. Прибыль в $0,45 на обыкновенную акцию выросла на 40% г/г. Кроме того, Ares закрыл кредитное обязательство по предоставлению залоговой коммерческой недвижимости на сумму $667 млн.
По текущим ставкам размер дивидендов составляет $1,32 в год, что дает впечатляющую доходность в 10,50%.
«Мы считаем, что акции #ACRE несправедливо дисконтируются по сравнению с другими коммерческими mREIT, учитывая очень хороший баланс и ограниченную подверженность риску»- пишет Хейс.
🎯Хейс оценивает #ACRE, как «BUY», а его целевая цена в $13,50. (Акции вчера закрылись в районе 14$)
▪️KKR Real Estate Finance Trust (#KREF)
Компания владеет и финансирует CRE; 83% ее деятельности связаны с многоквартирными домами и офисными помещениями.
О качестве KKR можно судить по квартальным результатам компании. Позиция ликвидности была сильной - KKR сообщил о наличии 700,6 млн долларов на конец 3К20. Доход на акцию в $0,56 вырос на 7% последовательно и на 36% г/г.
Еще одно свидетельство сильной позиции #KKR появилось в начале января, когда было объявлено о закрытии 7 новых коммерческих кредитов в четвертом квартале на общую сумму 565,4 миллиона долларов. Такой уровень активности является четким признаком того, что #KREF восстанавливается после экономического спада, связанного с пандемией.
Годовой платеж в размере $1,72 даёт устойчивую доходность в размере 9,7%.
🎯Целая цена в $19,50
(вчера компания закрылась на $18,5).
▪️Starwood Property Trust (#STWD)
Компания работает в США и Европе, имеет рыночную капитализацию $5,9 млрд и имеет офисы в Нью-Йорке, Лондоне и Сан-Франциско.
Высококачественный портфель Starwood принес ей солидную прибыль даже во время «коронной рецессии» 2020 года. Компания зафиксировала $152 млн. прибыли по GAAP за 3К20, составив $0,53 на акцию, прирост 8% последовательно и 6% в год к году.
Последнее объявление по дивидендам было сделано в декабре, а дивиденды были выплачены 15 января. По текущему курсу они составляют $1,92 в год, а доходность - 9,23%.
«Мы рассматриваем #STWD как одну из немногих «голубых фишек» в коммерческом секторе mREIT, учитывая его размер, ликвидность, лучшую в своем классе управленческую команду, сильный баланс и диверсифицированную инвестиционную платформу, которая неизменно обеспечивает более высокую рентабельность собственного капитала, чем у аналогов», - считает Хейс.
🎯 целевая цена в 22 доллара предполагает, что в обозримом будущем диапазон акций останется ограниченным.
🧊DCP- мы не держим в нашем новом «Дивидендном» портфеле не одну из перечисленных компаний из-за ограниченного потенциала движения цены, несмотря на очень отличные дивиденды в более чем 9% , но обязательно будем присматриваться к этим идеям на просадке сектора.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
