Forwarded from Brain and Body Research
FPD 및 반도체 이송장치 (전국)
관련종목 : 싸이맥스 / 로체시스템즈 / 라온테크 등
2024넌 12월 1일 ~ 20일 잠정치 수출데이터 입니다.
https://t.me/Brain_And_Body_Research (비비리서치)
관련종목 : 싸이맥스 / 로체시스템즈 / 라온테크 등
2024넌 12월 1일 ~ 20일 잠정치 수출데이터 입니다.
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Forwarded from 교보증권 리서치센터
[교보증권 건설/부동산 백광제]
삼성E&A
* 이익 레벨과 상관없는 주가 하락
▶ 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 31,000원 유지. 과매도 구간
삼성 E&A에 대해 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 31,000원 유지. 목표주가 산정은 1) 최근 5개년 평균 PBR 2배와 2) ‘24년 추정 ROE 를 고려한 적정 PBR 1.6배 중 낮은 값에, ROE 감소 추세를 감안하여 10% 할인할 값을 적용. 최근 주가는 비화공 부문의 매출 지연 우려, ROE 둔화 및 국내·외 정세 불안 등 시장 우려 증가로 주가 급락. 하지만 국내 사업 중심의 대형 건설사와 달리 동사는 연중 견조한 실적을 유지하고 있고, 신규 수주 역시 대규모 화공 수주에 힘입어 역대 최대 규모 14조원이 눈앞에 있는 등 실제 성장과 이익 레벨 전망은 나쁘지 않음. 향후 1) 대규모 수주에 따른 실질적인 분기 매출액 성장이 가능한점, 2) ‘24년 실적이 기존 우려 대비 크게 개선된 점 및 3) 동사 ROE가 주요 종합건설업체 대비 월등히 높은 점 등을 감안하면 현재 주가는 과매도 구간으로 판단.
▶ 4Q24 영업이익 1,900억원(YoY -29.5%), 전년 서프라이즈 기저 효과
4Q24 매출액 2.7조원(YoY -4.4%), 영업이익 1,900억원(YoY -29.5%), 분기 양호한 매출액 · 영업이익 달성 불구, 4Q23 어닝 서프라이즈에 따른 기저효과로 이익 감소. 매출액: 화공(YoY -5.0%)은 전년 신규 수주 부진 및 일부 진행 프로젝트 종료 등에 따른 매출액 감소, 비화공(YoY -4.0%)은 그룹공사 투자 둔화로 매출액 감소. 매출총이익: 화공(YoY -15.0%)은 매출액 감소 및 전년 양호한 기저효과로 이익 감소. 비화공(YoY -30.0%)은 매출액 감소에 따른 고정비 부담 증가로 이익 둔화. 하지만 견조한 실적 달성으로 영업이익 시장기대치(1,899억원) 부합
☞ ‘24년 연간 매출액 10.1조원(YoY -5.0%), 영업이익 8,660억원(YoY -12.8%), 전년 화공 수주 부족 · 그룹 공사 투자 지연에 따른 매출액 · 영업이익 감소 전망되나, 무난하게 연초 가이던스 매출액 10.0조원 초과 달성 전망.
보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20241223/20241223_028050_20060166_1145.pdf
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Forwarded from 한국경제 (@The Korea Economic Daily)
한화시스템, 차세대 호위함 통합기관제어체계 수주 소식에 급등
https://www.hankyung.com/article/2024122334696
https://www.hankyung.com/article/2024122334696
한국경제
한화시스템, 차세대 호위함 통합기관제어체계 수주 소식에 급등
한화시스템, 차세대 호위함 통합기관제어체계 수주 소식에 급등, 한경우 기자, 증권
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Forwarded from [한투증권 🚘 자동차 / 김창호 & 최건]
[한투증권 김창호/최건] 자동차 산업
>> 텔레그램 링크: https://t.me/autoteamkorea
▣ 2025년 완성차별 유럽 CO2 배출량 목표치 및 2024년 추정 배출량 비교 (aka: VW의 구조조정 배경)
1. 최근 VW이 인력감축안 합의 등 구조조정을 하는 근본적 원인은 CO2 규제 강화 등 EV 확대로 인한 수익성 / 물량 감소 예정
2. VW은 유럽 CO2 규제 대응이 가장 느린 완성차로 결국 가장 쉬운 방법은 생산량 축소로 ICE 물량을 조절하는 방법.
소형 ICE 세단 등 수익성 낮은 차량이 단산 대상이 될 전망
3. 현대차와 기아의 2024년 추정 CO2 배출량은 각각 111g/km / 104g/km로 BEV 물량 확대 시 2025년 CO2 규제는 충분히 달성 가능
※ VW 등 유럽 완성차들의 ICE 중심 물량 축소, 혼다-닛산 합병 시, 원가절감 위주의 수익성 개선 나타날 가능성 높아 역시 물량 축소하며 판매량 감소 나타날 가능성.
EV전환에 준비가 잘 된, 지역별 판매 다변화가 잘 된 (중국 의존도가 낮은) 회사의 차이가 2025년 드러날 전망
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▣ 2025년 완성차별 유럽 CO2 배출량 목표치 및 2024년 추정 배출량 비교 (aka: VW의 구조조정 배경)
1. 최근 VW이 인력감축안 합의 등 구조조정을 하는 근본적 원인은 CO2 규제 강화 등 EV 확대로 인한 수익성 / 물량 감소 예정
2. VW은 유럽 CO2 규제 대응이 가장 느린 완성차로 결국 가장 쉬운 방법은 생산량 축소로 ICE 물량을 조절하는 방법.
소형 ICE 세단 등 수익성 낮은 차량이 단산 대상이 될 전망
3. 현대차와 기아의 2024년 추정 CO2 배출량은 각각 111g/km / 104g/km로 BEV 물량 확대 시 2025년 CO2 규제는 충분히 달성 가능
※ VW 등 유럽 완성차들의 ICE 중심 물량 축소, 혼다-닛산 합병 시, 원가절감 위주의 수익성 개선 나타날 가능성 높아 역시 물량 축소하며 판매량 감소 나타날 가능성.
EV전환에 준비가 잘 된, 지역별 판매 다변화가 잘 된 (중국 의존도가 낮은) 회사의 차이가 2025년 드러날 전망
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