📃 Доклад о #ДКП:
Восстановительная фаза завершается, инфляция ускорилась
Публикуем доклад о денежно-кредитной политике. В этом ежеквартальном материале мы даем подробное описание своего видения экономической ситуации и публикуем макроэкономический прогноз, который является основой решений по ключевой ставке.
Если кратко:
📌 Устойчивые показатели роста цен превысили 4% в пересчете на год
📌 Восстановительная фаза экономического роста завершается
📌 Кредитная активность остается высокой
📌 Ужесточение ДКП требуется, чтобы ограничить масштаб отклонения инфляции от цели
📌 Банк России будет определять траекторию ключевой ставки так, чтобы инфляция вернулась к 4% в 2024 году и устойчиво закрепилась на этом уровне
Также в докладе — дополнительная аналитика:
◽️ О том, как формируются долгосрочные ставки в экономике и о роли инфляционных ожиданий (см. врезку 1)
◽️ Почему важно обращать внимание на показатели бюджетной системы в целом, а не только на данные по федеральному бюджету (см. врезку 2).
Подробности и полная версия доклада — на нашем сайте ➡️
Восстановительная фаза завершается, инфляция ускорилась
Публикуем доклад о денежно-кредитной политике. В этом ежеквартальном материале мы даем подробное описание своего видения экономической ситуации и публикуем макроэкономический прогноз, который является основой решений по ключевой ставке.
Если кратко:
📌 Устойчивые показатели роста цен превысили 4% в пересчете на год
📌 Восстановительная фаза экономического роста завершается
📌 Кредитная активность остается высокой
📌 Ужесточение ДКП требуется, чтобы ограничить масштаб отклонения инфляции от цели
📌 Банк России будет определять траекторию ключевой ставки так, чтобы инфляция вернулась к 4% в 2024 году и устойчиво закрепилась на этом уровне
Также в докладе — дополнительная аналитика:
◽️ О том, как формируются долгосрочные ставки в экономике и о роли инфляционных ожиданий (см. врезку 1)
◽️ Почему важно обращать внимание на показатели бюджетной системы в целом, а не только на данные по федеральному бюджету (см. врезку 2).
Подробности и полная версия доклада — на нашем сайте ➡️
#ДКП
☁️ Денежно-кредитные условия в июне-июле в целом смягчились
📍О смягчении денежно-кредитных условий (ДКУ) говорило сохранение высоких темпов роста кредитования в корпоративном и розничном сегментах рынка.
📍Повышение инфляционных ожиданий населения и бизнеса действовало в сторону смягчения ДКУ, в то время как рост номинальных ставок денежного и долгового рынков влиял в сторону их ужесточения.
📍В июне прирост рублевых средств населения в банках был преимущественно сконцентрирован на текущих счетах.
📍Темпы роста денежных агрегатов снова повысились из-за высокой кредитной активности.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
☁️ Денежно-кредитные условия в июне-июле в целом смягчились
📍О смягчении денежно-кредитных условий (ДКУ) говорило сохранение высоких темпов роста кредитования в корпоративном и розничном сегментах рынка.
📍Повышение инфляционных ожиданий населения и бизнеса действовало в сторону смягчения ДКУ, в то время как рост номинальных ставок денежного и долгового рынков влиял в сторону их ужесточения.
📍В июне прирост рублевых средств населения в банках был преимущественно сконцентрирован на текущих счетах.
📍Темпы роста денежных агрегатов снова повысились из-за высокой кредитной активности.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
#ДКП
⚡Опубликован проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов
В этом стратегическом документе мы разъясняем свой взгляд на реализацию денежно-кредитной политики в условиях дальнейшей трансформации экономики, а также представляем базовый и альтернативные сценарии развития экономики на ближайшие три года. При его подготовке были учтены результаты Обзора денежно-кредитной политики — анализа ее эффективности с момента перехода к стратегии таргетирования инфляции.
Денежно-кредитная политика в любом из сценариев будет направлена на возвращение инфляции к 4%. Меры политики будут приниматься исходя из состояния экономики, динамики инфляции и ситуации на финансовых рынках.
В 15:00 по мск состоится пресс-конференция заместителя Председателя Банка России Алексея Заботкина. Смотрите ее на нашем сайте и Youtube-канале.
⚡Опубликован проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов
В этом стратегическом документе мы разъясняем свой взгляд на реализацию денежно-кредитной политики в условиях дальнейшей трансформации экономики, а также представляем базовый и альтернативные сценарии развития экономики на ближайшие три года. При его подготовке были учтены результаты Обзора денежно-кредитной политики — анализа ее эффективности с момента перехода к стратегии таргетирования инфляции.
Денежно-кредитная политика в любом из сценариев будет направлена на возвращение инфляции к 4%. Меры политики будут приниматься исходя из состояния экономики, динамики инфляции и ситуации на финансовых рынках.
В 15:00 по мск состоится пресс-конференция заместителя Председателя Банка России Алексея Заботкина. Смотрите ее на нашем сайте и Youtube-канале.
#ДКП
↕️ В июле-августе индикаторы денежно-кредитных условий изменялись разнонаправленно
📌 В августе значительно выросли ставки в некоторых сегментах финансового рынка, включая ОФЗ и денежный рынок. По оперативным оценкам, на фоне существенного повышения ключевой ставки увеличились ставки по кредитам и депозитам. Это свидетельствовало об ужесточении денежно-кредитных условий (ДКУ).
📌 В то же время, повышение инфляционных ожиданий населения и бизнеса, как и сужение кредитных спредов действовали в сторону смягчения ДКУ. Темпы роста денежных агрегатов оставались высокими.
📌 В июле активность розничных и корпоративных заемщиков сохранялась на высоком уровне. Приток средств населения в банки за месяц несколько замедлился.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
↕️ В июле-августе индикаторы денежно-кредитных условий изменялись разнонаправленно
📌 В августе значительно выросли ставки в некоторых сегментах финансового рынка, включая ОФЗ и денежный рынок. По оперативным оценкам, на фоне существенного повышения ключевой ставки увеличились ставки по кредитам и депозитам. Это свидетельствовало об ужесточении денежно-кредитных условий (ДКУ).
📌 В то же время, повышение инфляционных ожиданий населения и бизнеса, как и сужение кредитных спредов действовали в сторону смягчения ДКУ. Темпы роста денежных агрегатов оставались высокими.
📌 В июле активность розничных и корпоративных заемщиков сохранялась на высоком уровне. Приток средств населения в банки за месяц несколько замедлился.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
#ДКП
↔️ Индикаторы денежно-кредитных условий в августе-сентябре изменялись разнонаправленно
📍 В сентябре ставки в некоторых сегментах финансового рынка, включая ОФЗ, денежный и кредитно-депозитный рынки, продолжили рост, отражая повышение ключевой ставки. Это указывало на ужесточение денежно-кредитных условий.
📍 Повышение инфляционных ожиданий населения и бизнеса, сужение кредитных спредов (разницы в доходности корпоративных и государственных облигаций), а также высокая кредитная активность действовали в противоположном направлении.
📍 Темпы роста денежных агрегатов оставались вблизи максимумов.
Подробнее читайте в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики».
↔️ Индикаторы денежно-кредитных условий в августе-сентябре изменялись разнонаправленно
📍 В сентябре ставки в некоторых сегментах финансового рынка, включая ОФЗ, денежный и кредитно-депозитный рынки, продолжили рост, отражая повышение ключевой ставки. Это указывало на ужесточение денежно-кредитных условий.
📍 Повышение инфляционных ожиданий населения и бизнеса, сужение кредитных спредов (разницы в доходности корпоративных и государственных облигаций), а также высокая кредитная активность действовали в противоположном направлении.
📍 Темпы роста денежных агрегатов оставались вблизи максимумов.
Подробнее читайте в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики».
#ДКП
📖 Банк России утвердил цель и принципы денежно-кредитной политики на ближайшие три года
Публикуем Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025-2026 годов.
В этом стратегическом документе Банк России разъясняет свои подходы к денежно-кредитной политике в изменившихся экономических условиях, а также представляет базовый и альтернативные сценарии развития экономики на ближайшие три года.
📖 Банк России утвердил цель и принципы денежно-кредитной политики на ближайшие три года
Публикуем Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025-2026 годов.
В этом стратегическом документе Банк России разъясняет свои подходы к денежно-кредитной политике в изменившихся экономических условиях, а также представляет базовый и альтернативные сценарии развития экономики на ближайшие три года.
📃 Доклад о #ДКП:
Устойчивое расширение спроса продолжается
Публикуем доклад о денежно-кредитной политике. В этом ежеквартальном материале мы представляем оценки текущей экономической ситуации и публикуем макроэкономический прогноз, который является основой решений по ключевой ставке.
Если кратко:
📌 Текущее инфляционное давление значительно усилилось
📌 Отклонение экономики вверх от траектории сбалансированного роста нарастает
📌 Вклады стали выгоднее, кредитование растет высокими темпами
📌 Банк России будет определять траекторию ключевой ставки так, чтобы инфляция вернулась к 4% к концу 2024 года и устойчиво закрепилась на этом уровне
Также в докладе — дополнительная аналитика:
⚪️ влияние ситуации с внешней торговлей на курс рубля в 2022–2023 годах (см. врезку 1)
⚪️ изменения финансовых результатов деятельности крупных и средних компаний (см. врезку 2)
⚪️ описание уточненной методологии оценки структурного дефицита/профицита ликвидности банковской системы (см. врезку 4)
Подробности и полная версия доклада — на нашем сайте ➡️
Устойчивое расширение спроса продолжается
Публикуем доклад о денежно-кредитной политике. В этом ежеквартальном материале мы представляем оценки текущей экономической ситуации и публикуем макроэкономический прогноз, который является основой решений по ключевой ставке.
Если кратко:
📌 Текущее инфляционное давление значительно усилилось
📌 Отклонение экономики вверх от траектории сбалансированного роста нарастает
📌 Вклады стали выгоднее, кредитование растет высокими темпами
📌 Банк России будет определять траекторию ключевой ставки так, чтобы инфляция вернулась к 4% к концу 2024 года и устойчиво закрепилась на этом уровне
Также в докладе — дополнительная аналитика:
⚪️ влияние ситуации с внешней торговлей на курс рубля в 2022–2023 годах (см. врезку 1)
⚪️ изменения финансовых результатов деятельности крупных и средних компаний (см. врезку 2)
⚪️ описание уточненной методологии оценки структурного дефицита/профицита ликвидности банковской системы (см. врезку 4)
Подробности и полная версия доклада — на нашем сайте ➡️
#ДКП
🍁 В сентябре-октябре денежно-кредитные условия ужесточались
📌 В октябре процентные ставки и доходности финансового рынка продолжили повышаться. При этом инфляционные ожидания населения снижались.
📌 Наряду с начавшимся замедлением потребительского кредитования это свидетельствует о происходящем ужесточении денежно-кредитных условий.
📌 В то же время корпоративное кредитование по-прежнему быстро растет на фоне очень высоких ценовых ожиданий предприятий.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
📌 В октябре процентные ставки и доходности финансового рынка продолжили повышаться. При этом инфляционные ожидания населения снижались.
📌 Наряду с начавшимся замедлением потребительского кредитования это свидетельствует о происходящем ужесточении денежно-кредитных условий.
📌 В то же время корпоративное кредитование по-прежнему быстро растет на фоне очень высоких ценовых ожиданий предприятий.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#ДКП
⚙️ В октябре-ноябре денежно-кредитные условия ужесточались
📌 В ноябре ставки кредитно-депозитного рынка и короткие ставки денежного рынка росли, указывая на ужесточение денежно-кредитных условий (ДКУ).
📌 В то же время повышение инфляционных ожиданий населения действовало в сторону смягчения ДКУ.
📌 Темп роста денежных агрегатов сохранился вблизи локального максимума.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
⚙️ В октябре-ноябре денежно-кредитные условия ужесточались
📌 В ноябре ставки кредитно-депозитного рынка и короткие ставки денежного рынка росли, указывая на ужесточение денежно-кредитных условий (ДКУ).
📌 В то же время повышение инфляционных ожиданий населения действовало в сторону смягчения ДКУ.
📌 Темп роста денежных агрегатов сохранился вблизи локального максимума.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
#ДКП
↕️ Индикаторы жесткости денежно-кредитных условий в ноябре-декабре изменялись разнонаправленно
▪️В декабре продолжился рост ставок в отдельных сегментах финансового рынка. Вместе с тем вновь возросшие инфляционные ожидания сдерживали ужесточение денежно-кредитных условий.
▪️Кредитная активность в ноябре оставалась значительной за счет корпоративного и ипотечного кредитования, несмотря на ужесточение ценовых условий. При этом отмечалось замедление потребительского кредитования.
Подробнее читайте в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
↕️ Индикаторы жесткости денежно-кредитных условий в ноябре-декабре изменялись разнонаправленно
▪️В декабре продолжился рост ставок в отдельных сегментах финансового рынка. Вместе с тем вновь возросшие инфляционные ожидания сдерживали ужесточение денежно-кредитных условий.
▪️Кредитная активность в ноябре оставалась значительной за счет корпоративного и ипотечного кредитования, несмотря на ужесточение ценовых условий. При этом отмечалось замедление потребительского кредитования.
Подробнее читайте в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
#ДКП
🧊 В декабре — январе индикаторы денежно-кредитных условий преимущественно сдвигались в сторону ужесточения
▪️Рост ставок денежного рынка и доходностей ОФЗ на коротких сроках в январе продолжился, что указывало на ужесточение денежно-кредитных условий. При этом более высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса в январе по сравнению с ноябрем несколько ограничивали масштаб ужесточения денежно-кредитных условий в целом.
▪️Кредитная активность замедлялась, особенно явно в сегменте потребительского кредитования. В то же время темпы роста кредитного портфеля вплоть до декабря оставались высокими.
Подробнее читайте в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
🧊 В декабре — январе индикаторы денежно-кредитных условий преимущественно сдвигались в сторону ужесточения
▪️Рост ставок денежного рынка и доходностей ОФЗ на коротких сроках в январе продолжился, что указывало на ужесточение денежно-кредитных условий. При этом более высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса в январе по сравнению с ноябрем несколько ограничивали масштаб ужесточения денежно-кредитных условий в целом.
▪️Кредитная активность замедлялась, особенно явно в сегменте потребительского кредитования. В то же время темпы роста кредитного портфеля вплоть до декабря оставались высокими.
Подробнее читайте в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
#ДКП
❄️ Денежно-кредитные условия продолжили ужесточаться
◾️ В феврале индикаторы денежно-кредитных условий по-прежнему ужесточались, реагируя на повышения ключевой ставки во второй половине 2023 года и на сигнал Банка России о поддержании в течение продолжительного времени жестких денежно-кредитных условий.
◾️ Доходности облигаций федерального займа в феврале выросли. Показатели инфляционных ожиданий снизились, но остались повышенными. Кредитная активность стала более сдержанной, чем в 3-4 кварталах прошлого года. Годовые темпы роста денежных агрегатов несколько замедлились, но сохранились выше значений 2017–2019 годов.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#ДКП
⚙️ Денежно-кредитные условия продолжили ужесточаться
▫️ В марте индикаторы денежно-кредитных условий продолжили сдвигаться в сторону ужесточения, реагируя на сигналы Банка России о более длительном, чем ожидалось, периоде поддержания высоких ставок.
▫️ Доходности ОФЗ в марте снова росли на всех сроках. Динамика коротких бумаг обусловлена пересмотром участниками рынка ожидаемой траектории ключевой ставки, а длинных — оценкой бюджетных рисков.
▫️ Годовые темпы роста денежных агрегатов продолжили замедляться, однако все еще сохраняются выше значений 2017–2019 годов.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
⚙️ Денежно-кредитные условия продолжили ужесточаться
▫️ В марте индикаторы денежно-кредитных условий продолжили сдвигаться в сторону ужесточения, реагируя на сигналы Банка России о более длительном, чем ожидалось, периоде поддержания высоких ставок.
▫️ Доходности ОФЗ в марте снова росли на всех сроках. Динамика коротких бумаг обусловлена пересмотром участниками рынка ожидаемой траектории ключевой ставки, а длинных — оценкой бюджетных рисков.
▫️ Годовые темпы роста денежных агрегатов продолжили замедляться, однако все еще сохраняются выше значений 2017–2019 годов.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
#ДКП
⚙️ Денежно-кредитные условия в марте-апреле не изменились
▪️ Продолжился рост как номинальных, так и реальных процентных ставок. Показатели инфляционных ожиданий менялись разнонаправленно.
▪️ Кредитная активность остается в целом высокой, но неоднородной по сегментам. Годовые темпы роста денежных агрегатов в апреле ускорились из-за переноса уплаты части налогов на начало мая, даже с поправкой на этот фактор они сохраняются выше значений 2017-2019 годов.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
⚙️ Денежно-кредитные условия в марте-апреле не изменились
▪️ Продолжился рост как номинальных, так и реальных процентных ставок. Показатели инфляционных ожиданий менялись разнонаправленно.
▪️ Кредитная активность остается в целом высокой, но неоднородной по сегментам. Годовые темпы роста денежных агрегатов в апреле ускорились из-за переноса уплаты части налогов на начало мая, даже с поправкой на этот фактор они сохраняются выше значений 2017-2019 годов.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
#ДКП
⚙️ Денежно-кредитные условия в мае ужесточились
🔵 По оперативным данным, продолжился рост как номинальных, так и реальных процентных ставок.
🔵 Кредитная активность оставалась высокой, так как ужесточение ценовых и неценовых условий еще целиком не отразилось на кредитно-депозитном рынке. Годовые темпы роста денежных агрегатов сохранились выше значений 2017-2019 годов.
Подробнее читайте в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
⚙️ Денежно-кредитные условия в мае ужесточились
Подробнее читайте в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#ДКП
⚙️ Денежно-кредитные условия в июне ужесточились
▪️По оперативным данным, продолжился рост и номинальных, и реальных процентных ставок. Причем реальные ставки обновили исторические максимумы при менее существенном повышении инфляционных ожиданий граждан и бизнеса.
▪️Спрос на кредиты оставался высоким, что указывает на необходимость поддерживать жесткие денежно-кредитные условия в течение более длительного времени.
▪️Годовые темпы роста денежных агрегатов сохранились выше значений 2017–2019 годов.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
⚙️ Денежно-кредитные условия в июне ужесточились
▪️По оперативным данным, продолжился рост и номинальных, и реальных процентных ставок. Причем реальные ставки обновили исторические максимумы при менее существенном повышении инфляционных ожиданий граждан и бизнеса.
▪️Спрос на кредиты оставался высоким, что указывает на необходимость поддерживать жесткие денежно-кредитные условия в течение более длительного времени.
▪️Годовые темпы роста денежных агрегатов сохранились выше значений 2017–2019 годов.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
#ДКП
⚙️Денежно-кредитные условия в июле ужесточились
▪️ Номинальные ставки значимо выросли в большинстве сегментов финансового рынка. Влияние роста номинальных ставок на жесткость денежно-кредитных условий было частично компенсировано увеличением инфляционных ожиданий граждан и бизнеса.
▪️ Кредитная активность в июне в корпоративном сегменте оставалась высокой, в розничном — увеличилась за счет повышения спроса из-за предстоящего завершения программы безадресной льготной ипотеки.
▪️ Рост денежных агрегатов в июле, по оперативным данным, продолжил замедляться.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
⚙️Денежно-кредитные условия в июле ужесточились
▪️ Номинальные ставки значимо выросли в большинстве сегментов финансового рынка. Влияние роста номинальных ставок на жесткость денежно-кредитных условий было частично компенсировано увеличением инфляционных ожиданий граждан и бизнеса.
▪️ Кредитная активность в июне в корпоративном сегменте оставалась высокой, в розничном — увеличилась за счет повышения спроса из-за предстоящего завершения программы безадресной льготной ипотеки.
▪️ Рост денежных агрегатов в июле, по оперативным данным, продолжил замедляться.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» ➡️
#ДКП
⚡ Опубликован проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2025–2027 годы
В проекте документа сформулированы цель и принципы денежно-кредитной политики, а также представлены базовый и три альтернативных сценария развития экономики на ближайшие три года — дезинфляционный, проинфляционный и рисковый.
Денежно-кредитная политика во всех сценариях направлена на возвращение инфляции к 4%. Для этого мы будем принимать необходимые меры, исходя из состояния экономики, динамики инфляции и ситуации на финансовых рынках.
Документ содержит приложения и врезки, в том числе о льготном кредитовании, об инфляции в регионах, о причинах отклонения инфляции от цели и другие.
⚡ Опубликован проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2025–2027 годы
В проекте документа сформулированы цель и принципы денежно-кредитной политики, а также представлены базовый и три альтернативных сценария развития экономики на ближайшие три года — дезинфляционный, проинфляционный и рисковый.
Денежно-кредитная политика во всех сценариях направлена на возвращение инфляции к 4%. Для этого мы будем принимать необходимые меры, исходя из состояния экономики, динамики инфляции и ситуации на финансовых рынках.
Документ содержит приложения и врезки, в том числе о льготном кредитовании, об инфляции в регионах, о причинах отклонения инфляции от цели и другие.