#Инфляция
Текущий рост потребительских цен продолжил замедляться

В марте цены выросли меньше, чем месяцем ранее. При этом ценовое давление стало более разнородным по группам товаров и услуг. Рост цен на непродовольственные товары максимально замедлился, в то время как продовольственные товары и услуги дорожали высокими темпами.

Годовая инфляция все еще значительно превышает целевой показатель. Банк России нацелен на её возвращение к 4% в 2026 году.

Подробнее читайте в комментарии «Динамика потребительских цен» ↘️

💬 «Многие люди, ставшие квалинвесторами, например, по имущественному критерию, не проверяют свои знания на предмет понимания природы рисков и последствий их реализации. Поэтому часто сначала риск реализуется, а потом человек начинает задумываться над тем, что произошло.

Практически все жалобы, полученные нами от квалинвесторов, были от обладателей статуса по имущественному критерию. И касались они непонимания рисков инструментов, потому что они их не оценивали, и им никто не предложил их оценить. То есть, становясь "квалом", ты по сути добровольно отказываешься от любых процедур, предполагающих проверку знаний и готовности принимать риск. Если для "неквалов" процедура тестирования дает доступ к более сложному инструменту через проверку знаний, то после получения статуса "квала" все риски полностью лежат на тебе».

Руководитель Службы по защите прав потребителей Банка России Михаил Мамута в интервью Интерфаксу рассказал о реформе квалификации инвесторов, условиях для корректировки минимального уровня дохода и о том, почему решено ввести экзамен для получения статуса «квала».

#ПлатежныйБаланс
Экспорт и импорт в первом квартале снизились умеренно

🔵 Экспорт в первом квартале этого года уменьшился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за более низких мировых цен на нефть и уголь, сокращения добычи нефти, прекращения транзита газа в ЕС. Спрос на импорт снизился в условиях повышения утилизационного сбора и более высоких ставок в экономике.

🔵 При этом стоимостный объем импорта сократился меньше, чем экспорт. В результате положительное сальдо текущего счета уменьшилось в первом квартале 2025 года к соответствующему периоду прошлого года.

Подробнее читайте в комментарии «Платежный баланс Российской Федерации» ➡️

Кто ставит самозапрет на кредиты и займы?
С 1 марта на Госуслугах можно установить самозапрет на кредиты. За первый месяц этой возможностью воспользовались более 8,1 миллиона граждан.

🔸 Из них около 92% полностью отказались от получения кредитов и займов в банках и МФО как дистанционно, так и в офисе.

🔸 При этом 44% установивших запрет не имеют долгов, а 26% никогда не брали кредитов и займов.

🔸 Услуга оказалась непопулярной среди действующих заемщиков МФО — ею воспользовались менее 1% граждан.

В каких регионах чаще всего устанавливали самозапрет:
🕤 Москва и МО
🕤 Санкт-Петербург
🕤 Башкортостан, Ростовская и Свердловская области, Краснодарский край.

📊 Портрет основан на информации Банка России, полученной из бюро кредитных историй. Наглядная инфографика — на сайте.

#БанковскийСектор
В марте корпоративный портфель вернулся к умеренному росту

🔵 Корпоративное кредитование ускорилось до +0,9% после сдержанных темпов в феврале (+0,1%). Компании брали кредиты в том числе для уплаты налогов.

🔵 Задолженность населения по ипотеке выросла на 0,2% после 0,1% в феврале. Рост выдач на 13% обеспечили главным образом госпрограммы. Портфель потребительских кредитов в марте продолжил сокращаться (-0,3%), но медленнее, чем месяцем ранее (-0,9%).

🔵 Средства компаний в банках уменьшились на 2,8% после слабого роста в феврале (+0,1%). Основной отток произошел в последнюю декаду месяца из-за перечисления налогов в бюджет. Приток средств граждан замедлился — до +0,8%.

🔵 Прибыль сектора составила 244 миллиарда рублей, что на 14% больше, чем в предыдущем месяце.

Подробнее — в материале «О развитии банковского сектора Российской Федерации в марте 2025» ➡️

#ОтветыЦБ

🐱 Ответы на вопросы
Поступившие в кот-бот (ч.2)

Продолжение ответа ⏬

Тема, которую мы рассмотрели выше, во многом техническая, но если есть желание вникнуть в детали, то давайте разберемся, что такое ликвидность и зачем ЦБ проводит с банками соответствующие операции. Ликвидность банковского сектора или средства банков на корреспондентских счетах в ЦБ нужны для того, чтобы банки проводили расчеты друг с другом, с ЦБ, с бюджетом. Например, предприятие расплачивается с поставщиком, который обслуживается в другом банке. Но чтобы перечислить средства поставщику, банк переводит средства со своего корсчета в ЦБ на корсчет банка, в котором обслуживается поставщик. И затем второй банк зачисляет деньги на счет поставщика. Ежедневно проводится огромное количество таких платежей. В результате у одних банков может сформироваться избыток средств на корсчетах, а другим — временно требоваться дополнительные средства. Чтобы компенсировать эти перетоки ликвидности, банки могут предоставлять друг другу межбанковские кредиты. При этом, когда деньги перетекают с корсчета одного банка на корсчет другого, баланс ликвидности банковского сектора в целом не меняется.

А вот, к примеру, когда банк получает из Банка России наличность, чтобы загрузить в банкоматы, ситуация другая. ЦБ выдает банку требуемую сумму наличных и одновременно списывает эту сумму с корсчета вашего банка. В результате остатки на корсчетах снижаются и у вашего банка, и у банковского сектора в целом.

Расчеты с бюджетом тоже приводят к изменению баланса ликвидности. Если предприятие платит налог в бюджет, средства с корсчета банка, в котором оно обслуживается, перечисляются на бюджетный счет в ЦБ. Баланс ликвидности банковского сектора снижается. А когда государство осуществляет расходы, средства с бюджетных счетов перечисляются на корсчета банков и ликвидность банковского сектора растет. Такие платежи, которые приводят к общему изменению ликвидности банковского сектора, называют автономными факторами ликвидности.

Из-за таких операций, как расчеты с бюджетом и выпуск наличных денег в обращение, структурный баланс ликвидности банковского сектора постоянно меняется. В конкретный день ее может оказаться как больше, чем нужно банкам для расчетов (избыток ликвидности), так и меньше, чем нужно (дефицит ликвидности). Чтобы компенсировать банкам изменения ликвидности из-за автономных факторов, нейтрализовать эти изменения в структурном балансе ликвидности, ЦБ проводит с ними операции. Если остатков на корсчетах много — ЦБ привлекает ее на депозиты. Если банкам требуются дополнительные средства на корсчетах — ЦБ их предоставит, заключая сделки репо или иные операции. Стандартные сроки этих операций короткие, на одну неделю.

В основном ЦБ проводит операции с банками в формате аукционов, ставка по которым близка к ключевой. Именно через этот механизм ключевая ставка влияет на ставки межбанковского денежного рынка. Банки в свою очередь ориентируются на ставки межбанка, когда определяют свои ставки по кредитам и депозитам. Таким образом ЦБ влияет на ставки в экономике, на совокупный спрос и в итоге — на инфляцию.

Ситуация структурного дефицита ликвидности — это когда ЦБ предоставляет дополнительную ликвидность банкам. Она абсолютно нормальная, никакого существенного влияния на функционирование банковской системы это не оказывает. Как раз благодаря тому, что операции Банка России в точности компенсируют баланс ликвидности. Ведь ЦБ проводит операции ровно таким образом и в тех объемах, которые поддержат ставки денежного рынка вблизи ключевой ставки.

На способность же и желание банка выдать кредит остаток на его корсчете вообще никак не влияет. Желание определяется наличием кредитоспособного заемщика, который готов взять кредит на тех условиях, которые приемлемы для банка. А способность зависит от наличия свободного капитала. Мы подробно писали об этом в одном из предыдущим постов.

🧐 Остались вопросы? Ждем их в кот-боте!

Ч.1

🏠 Заемщики, пострадавшие от недобросовестных подрядчиков индивидуального жилищного строительства, могут обратиться за реструктуризацией

Мы выпустили рекомендацию для банков оказывать поддержку людям, которые столкнулись с нарушениями в сфере индивидуального жилищного строительства.

Речь идет о случаях, когда люди оформили ипотечный кредит на такой проект, банк перечислил деньги подрядчику, но тот не завершил строительство или даже не начал его.

Кредиторам следует оценивать каждый конкретный случай, учитывать экономическое положение заемщика, его социальный статус, наличие или отсутствие другого жилья.

На основании этой информации банки могут принимать решение о реструктуризации долга, в том числе:

🌷 не повышать процентную ставку из-за того, что не построен дом
🌷 перенести срок погашения
🌷 не применять неустойки
🌷 в особых ситуациях частично или полностью прощать долг.

Банк России составил первый ренкинг банков по числу жалоб на кредитование

Мы усовершенствовали методику представления результатов: таблицы с индикаторами представлены не только в соответствии со статусом кредитной организации (системно значимые и прочие банки), но и исходя из размера их розничной клиентской базы — более 5 миллионов кредитных договоров физических лиц. Это позволяет облегчить сравнение крупнейших розничных банков. Такими банками в совокупности выдано около 90% кредитов граждан.

⬜️ В ренкинг включены банки, имеющие розничный кредитный портфель, в отношении которых в 2024 году в Банк России поступило более одной обоснованной* жалобы на кредитование.

* жалоба признается обоснованной, если в ходе проверки выявлены нарушения прав потребителей и приняты меры реагирования.

⬜️ Место кредитной организации зависит от числа обоснованных жалоб на каждые 100 тысяч договоров.  Обоснованные жалобы представляют относительно небольшую часть от общего потока, так как учитываются только те обращения, по которым подтверждены нарушения прав потребителей в ипотечном, потребительском или автокредитовании. Планируется, что публикация таблиц с индикаторами будет ежегодной.

С помощью ренкинга граждане смогут выбирать услуги банка, опираясь на мнение других заемщиков, а кредитные организации будут использовать его как ориентир по повышению качества работы с клиентами.

✌️ Итоги работы СБП в первом квартале 2025 года

🌟 Граждане активно используют Систему быстрых платежей для перечисления денег без комиссии между своими счетами в разных банках. По нашим данным, такие операции составляют 40% от общего числа переводов, которые проходили через СБП в первом квартале этого года.

🌟 Всего с января по март этого года через СБП граждане провели свыше 4 миллиардов операций на общую сумму более 22,6 триллиона рублей. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года эти показатели выросли по количеству в 1,6 раза, а по сумме — более чем в 2 раза. Семь из десяти жителей страны переводят деньги друг другу через СБП, а оплачивает покупки — каждый второй.

🌟 Интерес к СБП повышает и собственная программа лояльности. Кешбэк при оплате через СБП мгновенно поступает человеку на счет после покупки. Только в первом квартале этого года люди получили таких выплат на сумму около 500 миллионов рублей. Всего за последний год покупателям перечислено 4 миллиарда рублей кешбэка.

❗️ Банк России принял решения по макропруденциальной политике

⚫️ Установлены макропруденциальные лимиты (МПЛ) по ипотечным кредитам на третий квартал 2025 года и снижены с 1 июля макропруденциальные надбавки по новым ипотечным кредитам.

⚫️ Установлены макропруденциальные лимиты по целевым и нецелевым автокредитам на третий квартал 2025 года.

⚫️ Принято решение сохранить значения МПЛ по необеспеченным потребительским кредитам (займам) на третий квартал 2025 года и оставить неизменными значения макропруденциальных надбавок.

⚫️ Макропруденциальные надбавки по корпоративному кредитованию (по приросту требований к крупным компаниям с высокой долговой нагрузкой, а также по валютным кредитам) не пересматривались.

⚫️ Сохранен график установления национальной антициклической надбавки (АЦН).

🎙️ Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной (ч.1)

Инфляция

Сейчас замедление инфляции происходит неоднородно по потребительской корзине. Темпы роста цен на непродовольственные товары в марте опустились ниже 2% в пересчете на год, тогда как по продовольствию и услугам они снизились менее значительно и пока близки к 10%. Такую разницу в цифрах можно объяснить тем, что цены реагируют на повышение ключевой ставки в различных сегментах потребительского рынка с разным лагом.

Цены на непродовольственные товары быстрее откликаются на изменение ключевой ставки, чем цены на услуги и продукты питания. Так происходит потому, что товары длительного пользования чаще берут в кредит. Из-за высоких ставок объем кредитов уменьшился, спрос сократился, и в результате цены на непродовольственные товары стали расти гораздо медленнее.

Что касается услуг и продовольственных товаров, то изменения в потребительском кредитовании на них влияют меньше. Здесь спрос в первую очередь определяется динамикой доходов. Кроме того, в последние годы под влиянием роста доходов спрос на услуги растет быстрее, чем на товары, что также объясняет повышенную динамику цен в этой группе.

Поскольку значительное замедление темпов роста цен происходит не по всему кругу товаров и услуг, пока мы не можем сделать вывод об устойчивости скорости снижения общего темпа роста цен. По мере охлаждения спроса разрыв в динамике цен между разными товарами и услугами будет сокращаться.

Несмотря на замедление текущих темпов роста цен, инфляционные ожидания с мартовского заседания практически не изменились. Для устойчивой дезинфляции нам нужно дальнейшее снижение инфляционных ожиданий.

Экономика

ВВП продолжает расти, но более умеренными темпами.

После некоторого ускорения в январе, рост потребления замедлился.

Инвестиционная активность находится вблизи высоких уровней прошлого года.

Одним из факторов, который ограничивает наращивание инвестиций, остается дефицит кадров. Тем не менее есть признаки ослабления напряженности на рынке труда, по данным наших опросов.

🎙 Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной (ч.2)

Денежно-кредитные условия

Денежно-кредитные условия существенно не изменились. Они обеспечивают жесткость, необходимую для торможения инфляции.

Кривые денежного рынка и ОФЗ с последнего заседания сдвинулись вверх. Во многом это связано с тем, что участники рынка стали ожидать более высокую траекторию ключевой ставки.

Оперативные данные за март указывают на некоторое снижение депозитных и кредитных ставок. Важно отметить, что мы не только смотрим на номинальные ставки, но и анализируем их с поправкой на инфляционные ожидания. В первом квартале снизились и номинальные ставки, и инфляционные ожидания. В итоге ценовые условия существенно не изменились.

В марте кредитная активность оставалась сдержанной. Ипотека и корпоративное кредитование несколько выросли, тогда как необеспеченное розничное кредитование — снизилось.

Сберегательная активность граждан сохранялась высокой, несмотря на некоторое снижение ставок по депозитам.

Расходы бюджета в марте приблизились к сезонной норме. Динамика денежной массы замедлилась. Ее текущие темпы роста согласуются с целью возвращения инфляции к 4%.

Внешние условия и изменения в нашем прогнозе

Главной темой с прошлого заседания стал пересмотр импортных пошлин в крупнейших экономиках мира. Учитывая это, мы понизили рост мировой экономики в обновленном прогнозе.

Прогноз экспорта немного понижен. Сдержанной будет и динамика импорта под влиянием жесткой денежно-кредитной политики.

Что касается прогноза в части российской экономики, то в целом ситуация развивается близко к нашему февральскому сценарию. Изменения в апрельском прогнозе незначительные и касаются только внешней торговли.

Риски для базового прогноза

Одним из главных рисков является большее охлаждение мировой экономики из-за торговых войн.
Кроме того, сохраняются риски со стороны рынка труда и инфляционных ожиданий.

Дезинфляционные риски по сравнению с прошлым заседанием ощутимо не изменились.Наш базовый сценарий по-прежнему предполагает возврат к бюджетному правилу с этого года, что означает дезинфляционный вклад со стороны бюджета. Минфин отмечает, что может потребоваться корректировка бюджетного правила. Если цена отсечения по нефти будет снижена, то это может быть дополнительным дезинфляционным фактором. Еще более важным является то, что подобный пересмотр повысит долгосрочную устойчивость бюджетной политики в сценарии с менее благоприятными условиями на мировом рынке энергоносителей.

Наши будущие решения

Мы будем поддерживать жесткие денежно-кредитные условия длительное время. Это отражено в прогнозе средней ключевой ставки на этот год — 19,5–21,5%. Высокий уровень ключевой ставки обеспечит замедление текущих темпов роста цен до 4% к концу этого года и позволит закрепить инфляцию на 4% в будущем.