#Премаркетинг
💰«ЕвразХолдинг Финанс», доп. выпуск №1 серии 003Р-03

❗️Финальный ориентир по цене размещения – 103.25% от номинала (доходность – 7.77% годовых) + НКД.

Объем размещения зафиксирован и составит $150 млн.

Размещение запланировано на 4 июня.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 29 мая

🇷🇺Россия

🏭ЗАС Корпсан – НРА,⬇️с "BB-|ru|" до "CC|ru|", статус "под наблюдением"

«Понижение кредитного рейтинга обусловлено ожиданиями по ухудшению финансовой дисциплины Компании на фоне возникновения у владельцев облигаций права требовать досрочного погашения бумаг, отсутствия диверсификации источников заёмного финансирования, снижения оборота бизнеса в I квартале 2025 года».

🇬🇪Грузия

🏦TBC Bank Group – Moody's, 🆕 присвоен "Ba3", "негативный"

«Поскольку доля Банка составляет значительную часть активов и доходов компании TBC PLC, а их финансовые показатели в целом схожи, долгосрочные рейтинги эмитента TBC PLC на уровне Ba3 отражают самостоятельную кредитную надежность TBC Bank и находятся на одну ступень ниже рейтинга ba2 для Базовой оценки кредитного качества (BCA) TBC Bank и скорректированной BCA».

#ИтогиРазмещения
💵 Центр-Резерв, БО-04

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 200 млн руб.
Купон/Доходность: 29.5% годовых/33.84% годовых
Дюрация: 1.47

Количество сделок на бирже: 1437
Самая крупная сделка: 6.9 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (30%) заняли сделки объёмом от 1 до 2 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 2 до 5 млн руб. (29%).

📝 Организатор – GrottBjorn. ПВО – Волста.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 30 мая:

🔌 Выручка Интер РАО по МСФО за I квартал увеличилась на 12.6% и составила 441.3 млрд руб. Чистая прибыль составила 47.2 млрд руб. (-1.6% г/г).

🛠 Выручка ВИ.ру (ВсеИнструменты.ру) по МСФО за I квартал составила 40.7 млрд руб. (+18.8% г/г). Валовая прибыль выросла на 30% г./г. до 13 млрд руб.

🏦 Чистая прибыль ЭсЭфАй по МСФО за I квартал составила 4.7 млрд руб. Общий доход от операционной деятельности и финансовый доход составил 6.9 млрд руб.

💳 Чистая прибыль Банка ВТБ по МСФО за 4 мес. 2025 года составила 165.5 млрд руб., сократившись на 18.6% г/г. Чистые комиссионные доходы увеличились на 37.1% г/г до 96.1 млрд руб.

⚓️ Совет директоров Совкомфлота рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год.

🚗 Каршеринг Руссия (Делимобиль) проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос об утверждении программы обратного выкупа акций.

💰 Соллерс и ММК проведут годовое общее собрание акционеров. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 год.

💵 Саратовский НПЗ и Россети Московский регион проведут заседания совета директоров по вопросу дивидендов за 2024 год.

#ИтогиРазмещения
🏙 Элит Строй, БО-01

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 1 млрд руб.
Купон/Доходность: 26.5% годовых/29.97% годовых

Количество сделок на бирже: 8604
Самая крупная сделка: 103.9 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (30%) заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 1 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 70 млн руб. (20%).

📝Организаторами выступили Газпромбанк, Т-Банк, Совкомбанк, Ренессанс Брокер. ПВО – Регион Финанс.

#Премаркетинг
⚙️«Гидромашсервис», 001Р-03

❗️Финальный ориентир спреда к КС – 400 б.п.
​Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

Объем размещения зафиксирован и составит 5 млрд рублей.

Размещение запланировано на 4 июня.

📝Организаторы – Совкомбанк, Газпромбанк, МКБ.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
💵 АйДи Коллект, 001Р-04 (от 500 млн)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 25.25% годовых (доходность – 28.39% годовых).

Размещение запланировано на 4 июня.

📝Организаторы – Альфа-Банк, БКС КИБ, Газпромбанк, Ренессанс Брокер, Риком-Траст, Совкомбанк, Т-Банк, Цифра брокер.

#Премаркетинг
📆 Календарь рыночных размещений: июнь (данные от 30 мая)

#Премаркетинг
📆 Календарь рыночных размещений: июнь (данные от 30 мая)

#Еврооблигации
🇰🇬 Кыргызская Республика впервые за 24 года вышла на рынок еврооблигаций.

🆕 Кыргызстан разместил дебютный выпуск еврооблигаций Кыргызстан, 7.75% 3jun2030, USD на $700 млн. Первоначально ориентир доходности составлял 8,25%, однако благодаря высокому спросу – заявки превысили $2 млрд – финальная доходность была снижена до 8%. Организаторами выпуска выступили Citigroup, Oppenheimer, CITIC Securities International и TF International Securities Group.

💰 Привлечённые средства будут направлены на финансирование проектов по строительству новых гидроэлектростанций в республике — ключевой инфраструктурный приоритет для Кыргызстана.

💼 У страны уже были первые предпосылки к выходу на международный долговой рынок. В декабре 2023 года Кыргызская Республика разместила первый рублевый выпуск облигаций Кыргызстан, 14.5% 26dec2025, RUB c листингом на Московской и Кыргызской фондовых биржах, организатором выступил Газпромбанк.

🎯 Таким образом, Кыргызстан уверенно делает шаги к интеграции на глобальные финансовые рынки.

Комментарий от организаторов размещения смотрите в новом выпуске Cbonds Weekly News.

#Консенсус_Cbonds
🥇 Золото на перепутье, но поддержано мировой экономической неопределенностью.

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, цена золота на конец 2-го кв. 2025 года составит $3 200 за унцию.

✔️Напоминаем, что в нашем разделе «Золото» можно изучить и проанализировать этот рынок.

Мы подготовили подборку интересных новостей по рынку золота и их краткое изложение. С полной версией новостей можно ознакомиться, перейдя по ссылкам.

🟡«Золото вместо доллара: как страны обходят санкции США» от gold.ru:
На фоне угрозы 50-процентных пошлин США всё больше государств — особенно на развивающихся рынках — рассматривают золото и обеспеченные им цифровые активы как альтернативную валюту для обхода санкций и защиты экономики. Разработка стейблкоинов, обеспеченных золото­выми резервами (например, будущий USDKG Кыргызстана), а также теневые схемы торговли драгметаллом создают «слепые зоны» для американской финансовой разведки.

🟡«Золото по 6000 долларов за унцию?» от zoloto-md.ru:
По мнению Фрэнка Холмса, структурная дедолларизация, активные покупки центральных банков (пятикратно рекордные объёмы Китая) и нарастающие торговые тарифы могут поднять цену золота до 6000$ за унцию к концу президентского срока Трампа. Параллельно эксперт видит синергию золота и биткоина как краеугольных защитных активов в новом финансовом мире.

🟡«Рынок золота — на пути к новым вершинам?» от БКС Экспресс:
С начала 2025 г. цена золота выросла более чем на 24% до около 3250$ за унцию, чему способствовали геополитические риски, опасения рецессии и масштабные покупки центральных банков. Аналитики JPMorgan прогнозируют дальнейший рост вплоть до 4000 $ за унцию к середине 2026 г., тогда как консервативный сценарий предполагает консолидацию в диапазоне 3200–3500 $.

🟡«Новые угрозы тарифов вызывают волнения на рынке, золото и иена укрепляют свои позиции » от SchiffGold (перевод с английского):
Из-за угрозы введения пошлин Трампом на импорт из ЕС и вероятного тарифа на продукцию Apple инвесторы устремились в активы-убежища. Так, золото подорожало более чем на 60$ за унцию, а иена укрепилась против доллара, который пробил ключевую поддержку на уровне 142,50. Акции и фондовые индексы США упали на 1,5–2%, в то время как доходность гособлигаций снизилась на волне спроса на безопасные активы.

Консенсус-прогноз по цене золота на другие периоды:
🔴конец 3-го кв. 2025 года: $3 300 за унцию
🔴конец 4-го кв. 2025 года: $3 375 за унцию
🔴конец 1-го кв. 2026 года: $3 460 за унцию

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 26 по 30 мая в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Монитор аукционов ОФЗ: итоги» от Газпромбанка от 29 мая: «Вчера Минфин разместил два классических выпуска ОФЗ в объеме 171 млрд руб. (158 млрд руб. на прошлой неделе), при этом совокупный спрос сократился до 205 млрд руб. с 287 млрд руб. на аукционе 21 мая. Объем размещения вторую неделю подряд превышает темпы, необходимые для исполнения программы заимствований».

🔘«Мониторинг рынков» от Банка Санкт-Петербург от 28 мая: «Вышедшие вчера полные данные майского опроса инФОМ указали на снижение индекса потребительских настроений россиян с 109,0 до 107,1 п. Составляющая по оценкам текущей ситуации за месяц выросла, но это компенсировалось заметным ухудшением ожиданий. При этом другие компоненты опроса показывали разнонаправленную картину».

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 27 мая: «После перехода экономики к отрицательной квартальной динамике (-0,5% кв./кв. с исключением сезонности) можно констатировать начало «мягкой» посадки. И в последнее время все больше подобных оценок от представителей экономического блока Правительства стало появляться в СМИ».

🔘«Еженедельный обзор – Долговой рынок» от Банка Синара от 26 мая: «В корпоративном сегменте в бумагах конкретных рейтинговых групп наблюдалась разноплановая динамика. Индекс облигаций с наивысшим рейтингом ААА поднялся в доходности на 18 б. п. до 18,96%, а бумаги с рейтингом АА не продемонстрировали изменений, оставшись на уровне 20,8%. Доходность выпусков с рейтингами А и ВВВ сократилась на 24–42 б. п., составив 25,78% и 28,88% соответственно».

🔘«Макромониторинг» от Совкомбанка от 26 мая: «Совокупный показатель инфляционных ожиданий (ИО) на год вперед вырос второй месяц подряд. Оценки наблюдаемой инфляции снизились до 15,5% с 15,9% в апреле. Рост ИО, вероятно, связан с сохраняющимся высоким ростом цен на продовольствие, ожидаемым повышением тарифов на ЖКХ (12% с июля) и геополитической неопределенностью на фоне переговоров».

#Cbonds_Review
💰DeFi. От истории к перспективам

DeFi — децентрализованные финансы (Decentralized Finance), которые зародились на рубеже 2016–2018 гг., хотя первым активом был Bitcoin, появившийся на бумаге в 2008-м, а в конкретной имплементации в 2009-м.

В узком смысле — совокупность смартконтрактов на блокчейнах (Ethereum, Solana, Bitcoin, др.), реализующих финансовые примитивы (лендинг, своп, фарминг и т. д.) без участия централизованных посредников, с управлением через DAO и ончейн-логикой.

В широком смысле — движение за создание открытой, прозрачной и инклюзивной финансовой системы, в которой любой человек с интернет-доступом может пользоваться финансовыми услугами без банков, регуляторов и иных посредников, опираясь на технологию блокчейн и криптовалюты.

✅Владимир ПОПОВ, соучредитель, DAO Synergis, в своей статье рассматривает узкое значение. Основные транзакции в DeFi происходят на DEX или ОТС-площадках. Децентрализованная биржа (Decentralized Exchange) — биржа на смарт-контрактах, где можно обменивать криптовалюту напрямую друг с другом, как правило, без KYC и централизации. ОТС — внебиржевые сделки.

➡️Читайте в новом номере Cbonds Review

▶️ Какие темы стали ключевыми на XVI Investfunds Forum’е?

📼 Смотрите сюжет об одном из крупнейших в России независимых мероприятий для институциональных инвесторов в новом выпуске Cbonds Weekly News.

Чем сегодня живет рынок коллективных инвестиций? Узнай вместе с Cbonds!

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

#Еврооблигации
💼 Кыргызстан, Армения и Узбекистан: кто разместил евробонды выгоднее?

🔍Сравнение ключевых параметров:

🇰🇬 Кыргызская Республика предложила самый высокий купон — 7.75%, а доходность составила 8%. Это объясняется дебютным выходом страны на рынок евробондов, более низкими кредитными рейтингами – Moody’s: B3, Fitch: B, а также стремлением обеспечить спрос. Несмотря на это, размещение прошло успешно — спрос превысил $2 млрд при объеме $700 млн. Срок до погашения — 5 лет, размещение прошло по цене 98.986%.

🇦🇲 Армения разместила 10-летние бумаги на сумму $750 млн с купоном 6.75% и доходностью 7.1%. Несмотря на более длительный срок и более высокие рейтинги – Moody’s: Ba3, Fitch: BB-, цена размещения была чуть ниже – 97.524%. Это говорит о некоторой премии за продолжительный срок, даже при сохранении доходности на уровне кыргызского выпуска.

🇺🇿 Узбекистан, напротив, разместился по номиналу 100% – то есть без скидки или премии, с купоном 6.9474% и доходностью 7.07%. Это сделало выпуск наиболее сбалансированным: умеренный купон, рыночная доходность и среднесрочный срок обращения до 2032 года. Кредитные рейтинги аналогичны Армении – Moody’s: Ba3, Fitch: BB-.

📌 Три страны, три разных подхода к международному заимствованию:

🔴Кыргызстан дебютировал с агрессивной ставкой, предлагая инвесторам высокий купон и доходность, что было ожидаемо, учитывая первый выпуск еврооблигаций.

🔴Армения опирается на более высокий рейтинг и устойчивость, но размещается с дисконтом из-за длинного срока обращения.

🔴Узбекистан показывает наибольший баланс: хорошее качество, справедливая ставка и отсутствие скидки при размещении.

📊 Все три выпуска подтверждают растущий интерес международного капитала к Евразийскому региону. На фоне глобального спроса на доходность и географической диверсификации, подобные выпуски дают инвесторам возможность участвовать в развитии новых рынков – с разным уровнем риска и доходности.

💰 Банк России опубликовал данные о динамике сегмента ИИС за первый квартал этого года. Регулятор указывает на признаки устойчивого интереса к инвестсчетам нового типа, однако некоторые профучастники говорят о том, что ИИС-3 массовым продуктом пока так не стал.

💬 Экспертным мнением по этой теме в новом выпуске Cbonds Weekly News поделился руководитель по развитию бизнеса УК ПСБ Тимур Рамазанов.

Смотри Cbonds TV и размышляй вместе с нами!

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

#Cbonds_Review
☑️Как рынок облигаций помогает решать макроэкономические вопросы

Одной из задач Банка России на этот год является уменьшение динамики кредита и денежной массы М2. Решение задачи в итоге должно привести к снижению инфляции и более сбалансированному росту экономики. Увеличение размещения облигаций становится способом замещения банковского кредита и, по логике регулятора, снижает монетарный эффект на инфляцию.

📍Полную версию статьи Виктора ТУНЁВА, автора Telegram-канала «Truevalue», читайте здесь.

🌟 В последнее время стали очень популярны облигации с ежемесячными выплатами. Как у эмитентов, так и у инвесторов.

🌟 Есть ли подводные камни у ежемесячных купонов, и как правильно подобрать бумаги в портфель с ориентацией на столь регулярный кэш-флоу?

🌟 За ответами на эти вопросы Cbonds Weekly News обратились к Павлу Паевскому, начальнику отдела кредитного анализа и макроэкономики управляющей компании «РСХБ Управление Активами».

Продумывай оптимальную инвестстратегию вместе с Cbonds!

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,73% (⬇️17 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
20,86% (⬇️28 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
29,73% (⬇️23 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🔌Россети Северо-Запад, 001P-01 (5 млрд)
💵ТД РКС, 002Р-05 (до 1 млрд)

Размещения
🍷Компания Симпл, 001Р-04 (1.5 млрд)
🚗Рольф, 001P-08 (1 млрд)

Оферты
🚗Автоэкспресс, 3П-КО04 (200 млн)
💳ТП Кировский, 001P-01R (1.2 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#ИтогиРазмещения
💰 АФК Система, 002P-02

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 12 млрд руб.
Купон/Доходность: 22.75% годовых/25.28% годовых

Количество сделок на бирже: 10 344
Самая крупная сделка: 2.5 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (26%) заняли сделки объёмом от 1 до 200 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 500 млн руб. до 2 млрд руб. (25%).

📝 Организаторами выступили Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Банк Синара, Совкомбанк, Т-Банк, Джи Ай Солюшенс.