#ИтогиРазмещения
🚘Автоассистанс, 001-01

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 16.5 млн руб.
(размещено 4.14% выпуска)
Купон/Доходность: 23% годовых/25.58% годовых
Дюрация: 2.17

Количество сделок на бирже: 326
Самая крупная сделка: 3.5 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (31%) заняли сделки объёмом от 100 до 500 тыс. руб., второе место заняли сделки объёмом от 500 тыс. руб. до 2 млн руб. (23%).

📝 Организатор – ИК Финам.

#Премаркетинг
💎 «АЛРОСА», 001Р-03 (от $150 млн)

❗️ Снижен ориентир ставки купона – не выше 7.5% годовых.

Сбор заявок пройдет завтра с 11:00 до 15:00 (мск). Размещение запланировано на 29 апреля.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Джи Ай Солюшенс.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇺🇿 Президент Узбекистана утвердил график IPO и SPO для 12 госпредприятий. План первичного (IPO) и вторичного (SPO) размещения на местной и зарубежных фондовых биржах охватывает 12 предприятий в форме акционерного общества. Их предполагается проводить поэтапно в период с 2025 по 2028 год. Первой компанией в плане обозначен НГМК. Предполагается вывести на торги 10-15% во второй половине 2025 года. Также, в списке присутствуют такие компании, как Навоийуран, Uzbekistan Airways, АГМК, Узбектелеком и другие. Ранее на торги были выставлены акции Узбекской республиканской товарно-сырьевой биржи (УзРТСБ) в рамках программы Народного IPO.

🇰🇿 Казахстанский Отбасы Банк привлек на KASE 50 млрд тенге, выпустив социальные облигации. Выпуск стал четвертым в рамках облигационной программы на 1,7 трлн тенге и имеет срок обращения 5 лет с выплатой полугодового купона по ставке 16% годовых. Привлеченные средства планируется направить на финансирование программы «Наурыз» для выдачи льготной ипотеки нуждающимся семьям. Банк планирует провести ещё несколько размещений в этом году и рассчитывает, что в будущих размещениях смогут принять участие физические лица.

🇦🇿 ЦБ Азербайджана на очередном заседании по ставке принял решение оставить учётную ставку неизменной — на уровне 7.25%. Ставка продолжает оставаться стабильной с мая 2024 г. Решение было принято на фоне стабильной инфляции, которая продолжала оставаться в целевом диапазоне центрального банка в размере 4±2%. Внешние условия также остаются благоприятными, с положительным торговым балансом в I квартале 2025 года и прогнозируемым профицитом текущего счета к концу года.

#Товары
☕️ Кофе и какао вновь дорожают — что вызвало скачок цен 22 апреля?

📈 22 апреля цены на кофе Арабика и какао продолжили свой рост с минимумов апреля, достигнув 379,18 центов за фунт (+3,3% за день и +10,9% с минимумов 8 апреля) и 9245 долларов за тонну (+5,7% за день и +16% с минимумов 7 апреля) соответственно. Этот скачок вновь вызвал обеспокоенность по поводу стоимости утреннего кофе и любимого шоколада.

Что случилось с кофе?
🔵 Бразилия играет ключевую роль в производстве Арабики, одной из самых популярных разновидностей кофе. Цены на Арабику подвержены колебаниям из-за погодных условий, особенно в период цветения и формирования урожая.
🔵22 апреля Rabobank опубликовал прогноз, который предсказывал снижение общего производства кофе в Бразилии на сезон 2025/26 на 3–6,4% по сравнению с предыдущим циклом. Производство Арабики ожидается на 13,6% ниже, в то время как производство робусты, наоборот, должно вырасти на 7,3%.
🔵Причиной стала погода в 2024 году: засуха в Минас-Жерайсе сменилась проливными дождями во время цветения деревьев, что нарушило вегетационный цикл и поставило под угрозу будущий урожай.
🔵Прогноз спровоцировал рыночную корректировку, так как снижение поставок из крупнейшего производителя обычно приводит к росту цен.

Что случилось с какао?
🔴Основные производители какао-бобов — Кот-д’Ивуар и Гана — пострадали от засух и наводнений, вызванных погодным феноменом Эль-Ниньо. В 2024 году погибло до 40% урожая, а дожди спровоцировали распространение грибковых заболеваний у растений. К апрелю 2025-го биржевые запасы какао упали до минимума за десятилетие, вызвав ценовой шок.
🔴Согласно отчету Международной организации по какао, сокращение мировых запасов какао достигло 1,74 млн тонн — минимального уровня с 1985 года.

Структурные проблемы производства
Анализ рынка кофе выявил три взаимосвязанные проблемы:
1️⃣ 60% кофейных деревьев в Бразилии превысили 20-летний возраст, что снизило их продуктивность на 30-40%.
2️⃣ Традиционная стратегия смешивания арабики с более дешёвой робустой перестала работать из-за параллельного роста цен на оба сорта.
3️⃣ Удорожание морских перевозок с 2024 года добавило 15 центов к стоимости каждого фунта кофе.

Производство какао столкнулось с системными вызовами:
1️⃣ Введение ЕС в 2024 году запрета на импорт сельскохозяйственной продукции, связанной с вырубкой лесов исключило с рынка до 15% африканского объёма какао. Дополнительное влияние оказал запрет на импорт какао от 20 апреля, связанный с нарушениями прав детей, сокративший предложение на еще на 7%.
2️⃣ Только 5% плантаций в Гане и Кот-д’Ивуаре используют современные агротехнологии, что поддерживает низкую урожайность.

Последствия для потребительских рынков
☕️ Кофейная отрасль: волатильный рост цен к концу года при уменьшении объема фасовки кофе в ритейле, а также переход на смеси с повышенным содержанием робусты.
🍫 Кондитерская промышленность: дополнительный рост цен на какао к концу года, снижение содержания какао в шоколадных продуктах, а также увеличение использования заменителей какао-масла в виде пальмового масла.
📅 Учитывая производственный цикл, цены, вероятно, останутся волатильными до 2027 года.

▶️ Cbonds Weekly News - 197-й выпуск вышел в эфир!

В этот раз мы побывали на XV Российском M&A Конгрессе, разбирались в дискуссии вокруг квалификации инвесторов и в нюансах разморозки заблокированных активов, рассказали об интересных инвестидеях в бондах энергетиков и проанализировали статистку кредитных рейтингов на публичном рынке долга в нашей стране.

Кроме того, мы представили традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Александр Панов, старший партнер, VERBA LEGAL
• Владимир Ефремов, партнер, «Меллинг, Войтишкин и Партнеры»
• Олег Горанский, директор по правовым вопросам, УК «Первая»
• Арсений Автухов, аналитик, Market Power

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,83% (⬇️6 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
22,2% (⬆️4 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
30,15% (⬆️18 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💎АЛРОСА, 001P-03 (от $150 млн)

Размещения
🍏Магнит, БО-005Р-03 (42.2 млрд), доп.выпуск №1
🏬Полипласт, П02-БО-03 (доп.выпуск №1, $28 млн)
🟥РЖД, 001P-40R (доп.выпуск №1, 10 млрд)
📱МТС, 002P-10 (15 млрд)
💰ПКО ПКБ, 001Р-07 (1 млрд), 001Р-08 (2 млрд)
📝Рови Факторинг Плюс, КО-001(3 млрд)

Оферты
💰КБ Центр-инвест, БО-13 (300 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#ИтогиРазмещения
🌱Акрон, БО-001Р-08 (бивалютный выпуск в USD)

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 200 млн USD
Купон/Доходность: 7.95% годовых/8.24% годовых
Дюрация: 2.21

Количество сделок на бирже: 2258
Самая крупная сделка: 3.3 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (32%) заняли сделки объёмом от 1 до 100 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 300 млн руб. до 2 млрд руб. (25%).

📍Объёмы сделок указаны в рублевом эквиваленте.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 24 апреля

🇷🇺 Россия

💡ЖКХ РС(Я) – Эксперт РА,⬇️с "ruBBB+" до "ruBBB", прогноз⬇️со "стабильный" на "развивающийся"

«Понижение кредитного рейтинга, изменение прогноза по нему и установление статуса «под наблюдением» связано с понижением кредитного рейтинга поддерживающей структуры, Республики Саха (Якутия) до уровня ruA+, изменением прогноза по рейтингу ПС на развивающийся и продлением статуса «под наблюдением».

#ИтогиРазмещения
✈️Аэрофлот, П02-БО-01

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 45 млрд руб.

Количество сделок на бирже: 11 162
Самая крупная сделка: 15 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (33%) заняла сделка объёмом 3.3 млрд руб., второе место заняли сделки объёмом от 2 до 10 млрд руб. (28%).

📝Организаторами выступили Альфа-Банк, Газпромбанк, Банк ДОМ.PФ, ЛОКО-Банк, Московский кредитный банк, Sber CIB, Совкомбанк, ВТБ Капитал Трейдинг.

🔥Вашему вниманию – презентационный ролик с XV Российского M&A Конгресса, который состоялся на этой неделе и собрал почти 300 участников - топовых консультантов и юристов, опытных инвестбанкиров и экспертов высшего класса.

📌 Доклады спикеров и фотоотчет уже доступны на сайте мероприятия, а Cbonds Weekly News рассказали о том, на что обратили особое внимание спикеры Конгресса.

Конференции Cbonds – must have на все времена!

#ИтогиРазмещения
💰Мани Мен, БО-02-01

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 1.4 млрд руб.
Купон/Доходность: 25.5% годовых/28.71% годовых
Дюрация: 2.38

Количество сделок на бирже: 4436
Самая крупная сделка: 70 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (40%) заняли сделки объёмом от 1 до 10 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 1 млн руб. (29%).

📝 Организаторами выступили Ренессанс Брокер, Альфа-Банк, БКС КИБ, Газпромбанк, Цифра брокер, УК Риком-Траст.

#Макроэкономика
💰⚡️Ключевая ставка – 21%

Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на текущем уровне.

Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, хотя и остается высоким. Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем, по оперативным данным, экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста.

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. В рамках базового сценария это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 19,5–21,5% годовых в 2025 году и 13,0–14,0% годовых в 2026 году. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7,0–8,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

📈📉Динамика изменения ключевой ставки ЦБ РФ доступна по ссылке.

➡️Консенсус-прогнозы Cbonds

#Макроэкономика
💰🔮Обновленный среднесрочный прогноз Банка России

Полная версия обзора – по ссылке.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 25 апреля:

🔍 Выручка МКПАО Яндекс по МСФО за I квартал составила 306.5 млрд руб., увеличившись на 34% г/г. Скорректированный показатель EBITDA составил 48.9 млрд руб. или 16% от выручки.

💳 Банк ВТБ представил сокращенные результаты по МСФО за I квартал. Группа заработала 141.2 млрд руб., чистая прибыль увеличилась на 15.4% г/г, возврат на капитал группы составил 20.9%.

🏠 Выручка Группы Самолет по МСФО за 2024 год выросла на 32% г/г и составила 339.1 млрд руб. EBITDA выросла на 16% г/г и достигла 83.6 млрд руб. Чистая прибыль составила 8,2 млрд руб.

😎 Компания под управлением Россельхозбанка получила 50% бизнеса Avito. В планах акционеров – вывод Avito на международные рынки и проведение IPO. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

💰 Роснефть и ВИ.ру проведут заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2024 год.

📆 План публикации отчетности — завтра, 28 апреля:

🏦 Сбер – МСФО (I кв. 2025 года)
🧬 Артген биотех – МСФО (2024 год)
💍 МГКЛ – МСФО (2024 год)
👕 Хэндерсон Фэшн Групп – МСФО (2024 год)

#ИтогиРазмещения
🟥РЖД, 001Р-42R

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 30 млрд руб.
Купон/Доходность: 17.4% годовых/18.86% годовых
Дюрация: 2.88

Количество сделок на бирже: 2794
Самая крупная сделка: 4.3 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (27%) заняли сделки объёмом от 3 млрд руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 млн руб. до 1 млрд руб. (26%).

📝 Организаторами выступили Газпромбанк, Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Московский кредитный банк, Sber CIB.

#Премаркетинг
💎 «АЛРОСА», 001Р-03

❗️Финальный ориентир ставки купона – 6.7% годовых.
Книга заявок закрыта.

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит $350 млн.

Размещение запланировано на 29 апреля.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, ООО «Джи Ай Солюшенс».

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#ИтогиРазмещения
🖨С-Принт, БО-01

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 150 млн руб.
Купон/Доходность: 32% годовых/37.14% годовых
Дюрация: 1.98

Количество сделок на бирже: 748
Самая крупная сделка: 7.5 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (35%) заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 1 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 2 млн руб. (24%).

📝 Организатор – ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК.
ПВО – Волста.

#Премаркетинг
💿 ГМК «Норильский никель», доп. выпуск №1 серии БО-001Р-08-USD (выпуск в USD)

Сбор заявок – 29 апреля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 5 мая.

Расчеты по облигациям в рублях по официальному курсу Банка России.