🇨🇳 В связи с возможными планами «Росатома» по размещению облигаций на китайском рынке Cbonds Weekly News решили узнать, насколько привлекателен сейчас это рынок для российских эмитентов.

Экспертным мнением в новом выпуске поделился руководитель направления анализа рынка облигаций инвестабанка «Синара» Александр Афонин.

Смотри Cbonds TV и размышляй вместе с нами!

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наши каналы!

#Секьюритизация
🔎 Перспективы появления российских CLOs

Появляется всё больше предпосылок для возникновения в России локального рынка облигаций, обеспеченных портфелями корпоративных кредитов (collateralized loan obligations, CLOs). Речь идет не о секьюритизации МСП-кредитов (SMB ABS), а о сделках с долями синдицированных кредитов, предоставленных крупным рейтингованным заемщикам. Первопричина этому лежит в продуманных шагах Банка России, направленных на снижение кредитной концентрации в банковской системе. От обсуждения общей концепции регулятор перешел к конкретным действиям по стимулированию перераспределения кредитных рисков — развитию российских синдикаций и поддержке вторичного рынка кредитных требований, а также обратил внимание на такие инструменты, как CDS и соглашение о финансировании участия в кредите (СФУК).

С осени 2024 года начала обсуждаться идея реализации «простых» синдикатов. В Госдуме готовятся поправки в законодательство, которые расширят права СФО по участию во вторичном рынке синдикатов. На этой волне крупнейшие российские банки заявляют о растущем интересе к запуску программ широкой синдикации, а в ближайшей перспективе может быть создан новый класс базовых активов, используемый на развитых рынках в сделках CLO.

📝Подробнее читайте в статье Олега ИВАНОВА, сопредседателя комитета по инвестиционным банковским продуктам Ассоциации банков России.

🎙Послушать аудиоверсию статьи можно по ссылке.

💼 Якутия и Башкирия готовятся выйти на публичный рынок долга с новыми займами. Cbonds Weekly News решили выяснить, а насколько сегодня в целом активны регионы как заемщики и стоит ли в текущих условиях вкладываться в субфедеральные бонды.

За ответами на эти вопросы Cbonds Weekly News обратились к главному аналитику долговых рынков БК Регион Александру Ермаку.

Узнавай главное первым вместе с Cbonds!😉

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наши каналы!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
16,07% (⬇️4 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
21,18% (⬇️11 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
28,44% (⬆️5 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🛣Автодор (Государственная компания), БО-005Р-12
💳Сбербанк России, 001Р-SBERD6 (20 млрд)

Оферты
🏭ЗАС Корпсан, БО-П01 (150 млн)
🌾Агропром, КО-01 (100 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

Размещения облигаций на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.

@Cbonds

💥Уже через полчаса, в 11:30 (мск), начнется наш онлайн-семинар с представителями «ЛК Спектр» - компании, занимающей лидирующие позиции в аренде и продаже подъемной техники (MEWP) и складского оборудования.

✅ Зарегистрироваться можно здесь 👈

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 16 мая

🇷🇺 Россия

🌆 Томская область – Эксперт РА,⬆️с "ruBBB" до "ruBBB+", "стабильный"

«Повышение рейтинга обусловлено позитивной динамикой ряда экономических и бюджетных показателей, в том числе, усилением бюджетной автономии, поступательным снижением долговой нагрузки в последние годы и доли краткосрочных долговых обязательств, ростом инвестиций в основной капитал как в абсолютном выражении, так и относительно валового регионального продукта, а также ростом покупательной способности населения и среднедушевых доходов».

🛢 НКНХ – Эксперт РА, "ruAАА", прогноз⬇️со "стабильный" на "развивающийся"

«Изменение прогноза по рейтингу на развивающийся обусловлено соответствующим изменением прогноза по рейтингу ПАО «СИБУР Холдинг», головной компании группы, в которую входит компания».

🏢 Сэтл Групп – АКРА, "A(RU)", прогноз⬇️со "стабильный" на "негативный"

«Изменение прогноза по кредитному рейтингу обусловлено снижением показателя обслуживания долга и рисками дальнейшего ухудшения оценки этого фактора, что, в свою очередь, связано с ужесточением денежно-кредитной политики Банка России и необходимостью рефинансирования части облигационного долга Компании по более высоким ставкам в 2025 году».

🕹 СЭЗ им. Серго Орджоникидзе – АКРА,⬆️с "BBB(RU)" до "BBB+(RU)", "стабильный"

«Повышение кредитного рейтинга связано с улучшением оценок как за размер Компании (теперь оценивается на уровне меньше среднего, поскольку FFO до чистых процентных платежей и налогов составляет более 500 млн руб.), так и за долговую нагрузку».

#Премаркетинг
💰 Инвест КЦ, 001P-01 (не менее $25 млн)

Сбор заявок – конец мая – начало июня, размещение – начало июня.

Расчеты по облигациям в рублях по официальному курсу Банка России.

Обеспечение – внешняя публичная безотзывная оферта от АО «Корунд-Циан». Ковенант: утрата контроля Эмитента над АО «Корунд-Циан» и (или) ООО «Корунд-Циан 2».

📝 У Эмитента отсутствует облигационный долг, размещается дебютный выпуск.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 19 мая:

🛡 Оборот Софтлайна по МСФО за I квартал достиг 24 млрд руб., увеличившись на 12% г/г. Чистая прибыль увеличилась в 3 раза г/г и составила 744.6 млн руб.

🍷 Выручка Абрау-Дюрсо по МСФО в 2024 году выросла на 26% г/г до 15.8 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 43% г/г до 1.8 млрд руб. Совет директоров будет рекомендовать дивиденды за 2024 год в размере 5.01 руб. на акцию.

🥃 Совет директоров Алкогольной группы Кристалл рекомендовал выплатить 0.05 руб. на акцию в качестве дивидендов за 2024 год. Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 20 июня.

💳 Промомед, Элемент, Белон, ТНС энерго Кубань и Южно-Уральский никелевый комбинат проведут заседания советов директоров. В повестке вопросы дивидендов.

#Премаркетинг
💰Республика Саха (Якутия), 34005 (до 7.7 млрд)

❗️Установлен ориентир спреда к значению КС – не выше 230 б.п.

Сбор заявок – 22 мая с 11:00 до 14:00 (мск). Размещение запланировано на 27 мая.

📝 Организаторы – Совкомбанк, Сбербанк КИБ, Газпромбанк.

#Премаркетинг
🏗 «Балтийский лизинг», БО-П16 (от 2 млрд) и БО-П17 (от 1 млрд)

❗️Определена дата сбора заявок – 27 мая. Предварительная дата начала размещения – 30 мая.
​​
Снижен ориентир ставки купона БО-П16 – не выше 23% годовых (доходность – не выше 25.59% годовых).

​Амортизация по выпускам: по 11% от номинала в даты выплаты 12, 15, 18, 21, 24, 27, 30 и 33 купонов, 12% – 36 купон.

📝 ​Организатор: Инвестиционный Банк Синара.

#ИтогиРазмещения
🚛БЭЛТИ-ГРАНД, БО-П07

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 100 млн руб.
Купон/Доходность: 25% годовых/28.08% годовых
Дюрация: 1.41

Количество сделок на бирже: 1591
Самая крупная сделка: 12 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (30%) заняли сделки объёмом от 200 тыс. руб. до 1 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 10 до 200 тыс. руб. (24%).

📝 Организатор – GrottBjorn.
ПВО – СОВЕТ-Представитель.

🏦 Мосбиржа допустила корпоративные облигации к вечерним торгам

📆 С 20 мая инвесторы смогут заключать сделки со 100 облигациями 37 российских компаний на вечерней торговой сессии Мосбиржи.

Общее количество инструментов, доступных инвесторам во время проведения вечерних торгов на фондовом рынке Мосбиржи, с указанной даты достигнет 418, включая акции, облигации федерального займа, корпоративные облигации (в том числе замещающие) и паи фондов.

⏰ Вечерние торги позволяют инвесторам заключать сделки с ценными бумагами в период с 19:00 до 23:50 (мск).

Источник: информационное сообщение Мосбиржи

#ИтогиРазмещения
🚚Транспортная Лизинговая Компания, 001Р-02

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 200 млн руб.
Купон: 29% годовых

Количество сделок на бирже: 1871
Самая крупная сделка: 13.6 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (39%) заняли сделки объёмом от 50 до 500 тыс. руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 10 млн руб. (25%).

📝 Организатор – Иволга Капитал.
ПВО – Регион Финанс.

🇨🇳🇷🇺Китайское рейтинговое агентство присвоило суверенный рейтинг России

Впервые после 2022 года Россия получила суверенный кредитный рейтинг от иностранного рейтингового агентства – китайского China Chengxin International Credit Rating (CCXI). РФ был присвоен рейтинг BBB+g со «стабильным» прогнозом. Такой рейтинг обозначает среднюю экономическую и финансовую устойчивость страны при среднем риске дефолта.

📝Следует отметить, что полученная оценка устойчивости российской экономика оказалась выше, чем до 2022 года – BBB-g. После начала спецоперации CCXI понизило рейтинг РФ до BBg, а через полгода отозвала его. Агентство считает, что экономика России успешно адаптируется к санкциям, демонстрируя ее устойчивость к подобным потрясениям.

По мнению Минэкономразвития, «получение суверенного кредитного рейтинга от CCXI означает доверие партнеров к России и их уверенность в стабильности российской финансовой системы, что в дальнейшем будет способствовать развитию экономических и инвестиционных отношений со странами Азиатского региона».

China Chengxin International Credit Rating (CCXI) — это старейшее и крупнейшее китайское рейтинговое агентство. CCXI – совместное предприятие Moody’s China (BVI), которой принадлежит 30% акций, и китайской Beijing Zhixiang Information Management Consulting (70%).

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,96% (⬇️11 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
21,35% (⬆️17 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
28,57% (⬆️13 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🛣АБЗ-1, 002Р-03 (от 1 млрд)
🍷Компания Симпл, 001Р-03 (до 1 млрд)
🔋РусГидро, БО-П13 (15 млрд)
💳Сбербанк России, 001Р-SBERD6 (20 млрд)

Размещения
🍪Регион-Продукт, БО-01 (70 млн)
🏦Совкомбанк Факторинг, 002P-03 (500 млн)

Оферты
💰Сфера Финансов, БО-01P-02 (1.25 млрд), БО-01P-03 (250 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#Премаркетинг
💳СОПФ ДОМ.PФ, 13 (10 млрд)

Сбор заявок – 27 мая с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 29 мая.

Поручитель – АО «ДОМ.PФ».

📝Облигационный долг Эмитента: 110 млрд рублей.

#Премаркетинг
🏬 Полипласт, П02-БО-05 (не менее 2 млрд)

Сбор заявок – 27 мая с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 29 мая.

Оференты – ООО «Полипласт Новомосковск», ООО «Полипласт Северо-Запад», ООО «Полипласт-УралСиб».

Предусмотрен ковенантный пакет.

📝Облигационный долг Эмитента: 6.15 млрд рублей, $58 млн.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 19 мая

🇷🇺 Россия

🖥 АО «Т1» – АКРА, 🆕 присвоен"A+(RU)", "стабильный"

«Кредитный рейтинг обусловлен умеренно высокой оценкой операционного риск-профиля, базирующейся на устойчивом спросе и средних оценках диверсификации бизнеса и корпоративного управления. Высокую оценку финансового риск-профиля поддерживают крупный размер бизнеса наряду с очень высокой рентабельностью и сильной ликвидностью, а также очень низкая долговая нагрузка при очень высокой оценке уровня обслуживания долга».

🖥 АО «Т1» – НКР, 🆕 присвоен "A+.rս", "стабильный"

«Финансовый профиль характеризуется низкой долговой нагрузкой, хорошими метриками обслуживания долга, высокими рентабельностью и ликвидностью, значительной долей собственного капитала в структуре фондирования».

#СеминарыCbonds
⚡️Запись онлайн-семинара «Дебютный выпуск облигаций «ЛК Спектр» уже доступна!

На наших видеоплощадках уже опубликована запись онлайн-семинара с представителями «ЛК Спектр» - компании, занимающей лидирующие позиции в аренде и продаже подъемной техники (MEWP) и складского оборудования.

В ходе семинара спикеры рассказали о деталях размещения дебютного выпуска облигаций, финансовых показателях группы и планах роста.

👉 Смотреть видео на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наши каналы!

Полезного просмотра! 👀

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 20 мая:

💊 Промомед опубликовал операционные результаты за I квартал. Выручка выросла на 86% до 4.5 млрд руб. Темп роста выручки более чем в пять раз выше темпа роста фармацевтического рынка, рост которого составил 16%.

💼 Банк России обратился в Генпрокуратуру для урегулирования ситуации с облигациями ООО «Борец Капитал».

🌐 МКПАО «ВК» начала размещение допэмиссии по зарытой подписке в количестве 353.9 млн штук, цена размещения бумаг — 324.9 руб. за одну дополнительную обыкновенную акцию.

🔍 МКПАО «Яндекс» проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос определения цены размещения дополнительных обыкновенных акций для целей реализации программы долгосрочной мотивации.

💳 МКПАО «ЦИАН», Россети Волга и Сегежа Групп проведут заседания совета директоров по вопросу дивидендов.

💰 Лензолото и АЛРОСА проведут годовое общее собрание акционеров. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 год.

📆 План публикации отчетности — завтра, 21 мая:

📱 МТС-Банк – МСФО (I кв. 2025 года)
📱 МТС – МСФО (I кв. 2025 года)
🍅 Русагро – МСФО (I кв. 2025 года)
📱 МКПАО «ЦИАН» – МСФО (I кв. 2025 года)
🏦 Банк Санкт-Петербург – РСБУ (4 мес. 2025 года)