#РынокЦФА
📢⚡️Представляем новый выпуск бюллетеня по ЦФА от Cbonds за апрель

🔴В первом квартале 2025 года Центробанк зафиксировал спад оборотов на первичном и вторичном рынке ЦФА. Однако спад объемов операций не характеризует качественный спад рынка. Рост числа выпусков, объема рынка и, самое главное, числа активных пользователей говорит о развитии рынка ЦФА и улучшении его конкурентных позиций.

🔴По данным Банка России, в начале 2025 года сектор ЦФА столкнулся со значительным сокращением объема операций. В сравнении с IV кварталом 2024 года общий оборот платформ снизился на 35.9% — до 173.5 млрд руб. против предыдущих 269 млрд.

🔴По итогам апреля 2025 года в рэнкинге ОИС ЦФА первое место занял НРД, обеспечивший 28% рынка с результатом в 61.4 млрд руб. Благодаря выпуску ВБРР на 16 млрд руб., ему удалось обойти Альфа-Банк и выйти в лидеры. Альфа-Банк, в свою очередь занял второе место с небольшим отрывом — 60 млрд руб. и 27% рынка. Замыкает тройку лидеров платформа Токеон с 43.6 млрд руб. (20% рынка).

👉Полную версию материала можно изучить здесь.

📌Раздел по ЦФА на Cbonds – здесь.

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 12 по 16 мая в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Бюллетень по ЦФА. Апрель 2025» от Cbonds от 16 мая: «В IV квартале 2024 был зафиксирован рекордный объем сделок, в том числе размещений крупнейших банков объемом в несколько млрд руб., так что снижение в первом квартале 2025 года не характеризует качественный спад рынка. Несмотря на падение оборотов, рынок продолжает расширяться за счет увеличения количества эмиссий и числа участников».

🔘«Партнерское финансирование – все готово для роста» от Газпромбанка от 16 мая: «В настоящем отчете мы рассматриваем ключевые принципы и особенности исламской экономики, а также историю становления исламской модели. Особое внимание уделено структуре и динамике глобального рынка исламских финансов. Описываются регулирование финансовой системы и ключевые продукты исламского банкинга. Отдельный раздел посвящен инициативам в России, способствующим развитию партнерского (исламского) финансирования».

🔘«Мониторинг рынков» от Банка Санкт-Петербург от 15 мая: «В апрельском обзоре рисков финансовых рынков ЦБ РФ вчера привел целый ряд данных по ситуации с рублем. Общая сумма покупок валюты клиентами российских банков в апреле составила лишь 1,8 трлн руб., обновив минимум с июня-июля прошлого года. Одновременно чистые продажи валюты экспортерами остались высокими – в апреле их объем составил $10,0 млрд по сравнению с $10,2 млрд месяцем ранее».

🔘«Заметки на полях: Минфин отсек 50% высокого спроса на «длинные» ОФЗ» от БК Регион от 14 мая: «По итогам семи прошедших в апреле - мае т.г. аукционных дней, в течение которых были проведены одиннадцать аукционов (два из которых не состоялись) и пять доразмещений после аукциона (ДРПА) (на двух из которых сделок не было), объем размещения Минфином РФ гособлигаций составил 434.192 млрд руб., обеспечив на 33,4% выполнение «плана» привлечения на рынке ОФЗ в II квартале 2025г., который был установлен на уровне 1,3 трлн руб.».

🔘«Стратегия на долговом рынке в 2025 году» от ИК Айгенис от 12 мая: «В этом году продолжается тренд на рост заимствований на рынке публичного долга, увеличиваются объемы первичных размещений облигаций, на рынок выходят новые эмитенты. При этом растет доля облигаций с фиксированным купоном, тогда как в прошлом году преобладали «флоатеры».

#Секьюритизация
✅Место ЦФА в сделках секьюритизации

Развитие технологий и правового регулирования предоставляет участникам российского финансового рынка возможности по модернизации существующей инфраструктуры, позволяющие снизить стоимость сделок и обеспечить большую гибкость используемых инструментов.

💬 Авторы статьи — Иван МАХАЛИН, LECAP, и Даниил БАСИН, FOCUS Management.

📍Прочитать статью можно здесь, а послушать подкаст — здесь.

💰 Банк России совместно с профучастниками рынка обсуждает проблему так называемого заточения инвесторов в облигациях с купоном ниже 1%.

С комментарием по этой теме в новом выпуске Cbonds Weekly News выступил директор Национальной ассоциации специалистов финансового планирования Андрей Паранич.

Будьте в курсе важных событий на финрынках вместе с нами!

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наши каналы!

🇨🇳 В связи с возможными планами «Росатома» по размещению облигаций на китайском рынке Cbonds Weekly News решили узнать, насколько привлекателен сейчас это рынок для российских эмитентов.

Экспертным мнением в новом выпуске поделился руководитель направления анализа рынка облигаций инвестабанка «Синара» Александр Афонин.

Смотри Cbonds TV и размышляй вместе с нами!

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наши каналы!

#Секьюритизация
🔎 Перспективы появления российских CLOs

Появляется всё больше предпосылок для возникновения в России локального рынка облигаций, обеспеченных портфелями корпоративных кредитов (collateralized loan obligations, CLOs). Речь идет не о секьюритизации МСП-кредитов (SMB ABS), а о сделках с долями синдицированных кредитов, предоставленных крупным рейтингованным заемщикам. Первопричина этому лежит в продуманных шагах Банка России, направленных на снижение кредитной концентрации в банковской системе. От обсуждения общей концепции регулятор перешел к конкретным действиям по стимулированию перераспределения кредитных рисков — развитию российских синдикаций и поддержке вторичного рынка кредитных требований, а также обратил внимание на такие инструменты, как CDS и соглашение о финансировании участия в кредите (СФУК).

С осени 2024 года начала обсуждаться идея реализации «простых» синдикатов. В Госдуме готовятся поправки в законодательство, которые расширят права СФО по участию во вторичном рынке синдикатов. На этой волне крупнейшие российские банки заявляют о растущем интересе к запуску программ широкой синдикации, а в ближайшей перспективе может быть создан новый класс базовых активов, используемый на развитых рынках в сделках CLO.

📝Подробнее читайте в статье Олега ИВАНОВА, сопредседателя комитета по инвестиционным банковским продуктам Ассоциации банков России.

🎙Послушать аудиоверсию статьи можно по ссылке.

💼 Якутия и Башкирия готовятся выйти на публичный рынок долга с новыми займами. Cbonds Weekly News решили выяснить, а насколько сегодня в целом активны регионы как заемщики и стоит ли в текущих условиях вкладываться в субфедеральные бонды.

За ответами на эти вопросы Cbonds Weekly News обратились к главному аналитику долговых рынков БК Регион Александру Ермаку.

Узнавай главное первым вместе с Cbonds!😉

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наши каналы!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
16,07% (⬇️4 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
21,18% (⬇️11 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
28,44% (⬆️5 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🛣Автодор (Государственная компания), БО-005Р-12
💳Сбербанк России, 001Р-SBERD6 (20 млрд)

Оферты
🏭ЗАС Корпсан, БО-П01 (150 млн)
🌾Агропром, КО-01 (100 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

Размещения облигаций на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.

@Cbonds

💥Уже через полчаса, в 11:30 (мск), начнется наш онлайн-семинар с представителями «ЛК Спектр» - компании, занимающей лидирующие позиции в аренде и продаже подъемной техники (MEWP) и складского оборудования.

✅ Зарегистрироваться можно здесь 👈

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 16 мая

🇷🇺 Россия

🌆 Томская область – Эксперт РА,⬆️с "ruBBB" до "ruBBB+", "стабильный"

«Повышение рейтинга обусловлено позитивной динамикой ряда экономических и бюджетных показателей, в том числе, усилением бюджетной автономии, поступательным снижением долговой нагрузки в последние годы и доли краткосрочных долговых обязательств, ростом инвестиций в основной капитал как в абсолютном выражении, так и относительно валового регионального продукта, а также ростом покупательной способности населения и среднедушевых доходов».

🛢 НКНХ – Эксперт РА, "ruAАА", прогноз⬇️со "стабильный" на "развивающийся"

«Изменение прогноза по рейтингу на развивающийся обусловлено соответствующим изменением прогноза по рейтингу ПАО «СИБУР Холдинг», головной компании группы, в которую входит компания».

🏢 Сэтл Групп – АКРА, "A(RU)", прогноз⬇️со "стабильный" на "негативный"

«Изменение прогноза по кредитному рейтингу обусловлено снижением показателя обслуживания долга и рисками дальнейшего ухудшения оценки этого фактора, что, в свою очередь, связано с ужесточением денежно-кредитной политики Банка России и необходимостью рефинансирования части облигационного долга Компании по более высоким ставкам в 2025 году».

🕹 СЭЗ им. Серго Орджоникидзе – АКРА,⬆️с "BBB(RU)" до "BBB+(RU)", "стабильный"

«Повышение кредитного рейтинга связано с улучшением оценок как за размер Компании (теперь оценивается на уровне меньше среднего, поскольку FFO до чистых процентных платежей и налогов составляет более 500 млн руб.), так и за долговую нагрузку».

#Премаркетинг
💰 Инвест КЦ, 001P-01 (не менее $25 млн)

Сбор заявок – конец мая – начало июня, размещение – начало июня.

Расчеты по облигациям в рублях по официальному курсу Банка России.

Обеспечение – внешняя публичная безотзывная оферта от АО «Корунд-Циан». Ковенант: утрата контроля Эмитента над АО «Корунд-Циан» и (или) ООО «Корунд-Циан 2».

📝 У Эмитента отсутствует облигационный долг, размещается дебютный выпуск.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 19 мая:

🛡 Оборот Софтлайна по МСФО за I квартал достиг 24 млрд руб., увеличившись на 12% г/г. Чистая прибыль увеличилась в 3 раза г/г и составила 744.6 млн руб.

🍷 Выручка Абрау-Дюрсо по МСФО в 2024 году выросла на 26% г/г до 15.8 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 43% г/г до 1.8 млрд руб. Совет директоров будет рекомендовать дивиденды за 2024 год в размере 5.01 руб. на акцию.

🥃 Совет директоров Алкогольной группы Кристалл рекомендовал выплатить 0.05 руб. на акцию в качестве дивидендов за 2024 год. Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 20 июня.

💳 Промомед, Элемент, Белон, ТНС энерго Кубань и Южно-Уральский никелевый комбинат проведут заседания советов директоров. В повестке вопросы дивидендов.

#Премаркетинг
💰Республика Саха (Якутия), 34005 (до 7.7 млрд)

❗️Установлен ориентир спреда к значению КС – не выше 230 б.п.

Сбор заявок – 22 мая с 11:00 до 14:00 (мск). Размещение запланировано на 27 мая.

📝 Организаторы – Совкомбанк, Сбербанк КИБ, Газпромбанк.

#Премаркетинг
🏗 «Балтийский лизинг», БО-П16 (от 2 млрд) и БО-П17 (от 1 млрд)

❗️Определена дата сбора заявок – 27 мая. Предварительная дата начала размещения – 30 мая.
​​
Снижен ориентир ставки купона БО-П16 – не выше 23% годовых (доходность – не выше 25.59% годовых).

​Амортизация по выпускам: по 11% от номинала в даты выплаты 12, 15, 18, 21, 24, 27, 30 и 33 купонов, 12% – 36 купон.

📝 ​Организатор: Инвестиционный Банк Синара.

#ИтогиРазмещения
🚛БЭЛТИ-ГРАНД, БО-П07

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 100 млн руб.
Купон/Доходность: 25% годовых/28.08% годовых
Дюрация: 1.41

Количество сделок на бирже: 1591
Самая крупная сделка: 12 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (30%) заняли сделки объёмом от 200 тыс. руб. до 1 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 10 до 200 тыс. руб. (24%).

📝 Организатор – GrottBjorn.
ПВО – СОВЕТ-Представитель.

🏦 Мосбиржа допустила корпоративные облигации к вечерним торгам

📆 С 20 мая инвесторы смогут заключать сделки со 100 облигациями 37 российских компаний на вечерней торговой сессии Мосбиржи.

Общее количество инструментов, доступных инвесторам во время проведения вечерних торгов на фондовом рынке Мосбиржи, с указанной даты достигнет 418, включая акции, облигации федерального займа, корпоративные облигации (в том числе замещающие) и паи фондов.

⏰ Вечерние торги позволяют инвесторам заключать сделки с ценными бумагами в период с 19:00 до 23:50 (мск).

Источник: информационное сообщение Мосбиржи