#РейтингиСНГ

🇷🇺Россия

💿ТМК – НКР, "A+.rս", прогноз⬆️со "стабильный" на "позитивный"

«Позитивный прогноз по рейтингу принимает во внимание повышение оценки финансового профиля в результате улучшения покрытия долга операционной прибылью до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов, а также ожидаемый по итогам 2023 года и в течение 2024 года рост показателей обслуживания долга, ликвидности и рентабельности бизнеса».

#Аналитика
💬 Research Hub Cbonds: инфляция

Одной из наиболее обсуждаемых тем аналитических обзоров, опубликованных на этой неделе в Research Hub Cbonds, стала инфляция. Мы подготовили подборку ресечей по этой теме.

🟢«Рынки. Коротко о главном» от Росбанка: «Данные указывают на снижение инфляционного давления (в сравнении с сентябрем-ноябрем) на фоне стабилизации курса рубля и повышенного уровня процентных ставок. Сохранение подобной картины в январе может позволить Банку России смягчить риторику на заседании в феврале».

🟢«Монитор ИПЦ: робкие лучи надежды» от Газпромбанка: «Достижение показателем рекордных по году значений остается существенным фактором риска для ценовой устойчивости. Впрочем, последние оперативные данные могут свидетельствовать о том, что процесс переключения населения на сберегательную модель поведения в 2024 г. ускорился».

🟢«Еженедельный комментарий по экономике и рынку жилья» от Банка ДОМ.PФ: «Мы считаем, что резкое повышение ставок в 2023 позволит ЦБ быстрее начать их снижение – уже во II квартале 2024 г. В свою очередь инфляцию, по нашим прогнозам, удастся вернуть к цели в I-II кв. 2025 года».

🟢«ALFA Morning Bulletin (RUS) 15 January, 2024» от Альфа-Банка: «В данный момент ЦБ РФ прогнозирует замедление инфляции до 4,0-4,5% к концу 2024 года; однако последний консенсус- прогноз аналитиков предусматривает инфляцию на уровне 5,1% г/г на конец 2024 года».

✅Напоминаем про наши консенсус-прогнозы: например, Инфляция России (г/г) Консенсус-прогноз Кв.1 2024 или Инфляция России (г/г) Консенсус-прогноз Кв.4 2024. Прогнозы по инфляции можно найти на каждый квартал до IV кв. 2025 года.

#НовостиКомпаний
🗓 Российские компании: основные события, 18 января:

📀Polymetal привлек брокеров «Цифра брокер» и «КИТ финанс» в рамках предложения по обмену своих акций. Акционеры могут обратиться к уполномоченным брокерам за дальнейшими инструкциями по обмену акций на новые, выпущенные на бирже МФЦА (AIX), в соотношении одна к одной. На данный момент «КИТ финанс» еще не аккредитован на бирже AIX, поэтому пока возможно только списание акций с обращением на Мосбирже с имеющегося счета клиента в «КИТ финанс» и последующим зачислением замещающих акций к другому брокеру, имеющему аккредитацию на AIX или в депозитарий AIX. (ТАСС)

😁Вымпелком рассчитывает вернуться к выплате дивидендов через 2 года, сейчас сфокусировано на обслуживании долга, возросшего после выкупа оператора у телеком-холдинга VEON. Компания в октябре 2023 года стала полностью российской, когда VEON продал оператора команде его топ-менеджеров. В рамках сделки Вымпелком приобрел более 96% всех облигаций VEON в России (в том числе свыше 99,6% всех облигаций холдинга, учитываемых в НРД). (Интерфакс)

🥚 Комиссия по регулированию общественных услуг Армении не разрешила реорганизацию собственности "МТС Армения" со стороны материнской компании – российского МТС. Заявка была отклонена на том основании, что в сентябре российская МТС пожелала продать "МТС Армения" другому собственнику – компании Fedilco, зарегистрированной на Кипре, поэтому нет смысла разрешать ей реорганизацию, отметил на заседании председатель комиссии.

🤩Рады сообщить, что началась льготная регистрация на II Conference Capital Markets Armenia!

💎 Зарегистрироваться!
Стоимость участия – 37 800 руб. при регистрации до 14 февраля

II Conference Capital Markets Armenia будет посвящена работе рынков капитала Республики Армения.

🎤Мероприятие соберет представителей регуляторов, локальных банков, инвестиционных компаний, производственных предприятий, международных финансовых институтов, рейтинговых агентств и инфраструктурных компаний Армении, России, стран СНГ и Европы.

Обсудим стимулирование роста рынка ценных бумаг, создание конкурентной среды и увеличение привлекательности региона для международного сотрудничества.

✅В прошлом году более 200 участников уже оценили наше мероприятие.
🎞 Как это было: видеоотчет

🔥💻Новый релиз надстройки для офиса 2019 и более ранних версий: функция биржи торгов, функции по акциям, следующая оферта

Достаточно давно не выходили новые релизы по Надстройке, но в этот раз мы подготовили то, о чем нас просили многие пользователи, и что, как нам кажется, будет полезно всем.

1️⃣Блок функций по датам торгов:
🔘CbondsBondTradingFloorPriority – «основная» торговая биржа бумаги на дату;
🔘CbondsBondTradingFloorsAll – все биржи, на которых были торги бумагой на дату.

Теперь вы можете узнать, на какой бирже торговалась интересующая вас бумага, не прибегая к дополнительным инструментам.

2️⃣Блок функций по акциям:
🔘CbondsStockLegalClose – цена закрытия;
🔘CbondsStockCFI – CFI код акции;
🔘CbondsStockWKN – WKN-код акции;
🔘CbondsStockCUSIP – CbondsStockCUSIP;
🔘CbondsStockTicker – Тикер акции;
🔘CbondsStockNominal – Номинал акции;
🔘CbondsStockCapitalization – капитализация;
🔘CbondsStockCapitalizationUSD – капитализация в USD.

Еще больше информации по акциям в Надстройке.

3️⃣Будущие оферты:
🔘CbondsNextPutDate – Дата ближайшей будущей оферты типа put;
🔘CbondsNextCallDate – Дата ближайшей будущей оферты типа call.

Удобное ведение оферт при помощи нашей Надстройки.

4️⃣Расширение данных в различных сценариях:
🔘Добавлена таблица с условиями досрочного выкупа в лист с информацией по облигациям;
🔘Добавлена таблица с аукционами и доразмещениями в лист с информацией по облигациям;
🔘Добавлено поле «Листинг» в лист с информацией по облигациям.

➕Также мы провели багфикс и работали над различными юзер-френдли оповещениями.

Как вы знаете, мы всегда стараемся прислушиваться к запросам наших клиентов. Расскажите, какие еще новые функции вы бы хотели увидеть! 😉

✉️ Направить запросы можно по адресу addin@cbonds.info.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇦🇲В Армении вынесены на обсуждение изменения в закон «Об акционерных обществах», которые предусматривают внедрение в стране финансирования стартапов посредством SAFE-контрактов. SAFE (simple agreement for future equity) – это типовой договор, разработанный американским венчурным фондом. SAFE подразумевает, что инвестор предоставляет компании денежные средства и, в случае успеха и выхода стартапа на новый раунд инвестиций, SAFE автоматически конвертируется в акции компании. Такой подход, по мнению авторов изменений, позволит упростить иностранные инвестиции и повысить привлекательность страны для международных инвесторов.

🇬🇪Рейтинговое Агентство Fitch Ratings в очередной раз подтвердило рейтинг Грузии на уровне "BB" с прогнозом "позитивный". В отчете указано, что рейтинг "поддерживается сильными показателями государственного управления и экономического развития Грузии, ... ее заслуживающей доверия основой макроэкономической и налогово-бюджетной политики". Основными рисками Fitch назвал высокую зависимость от притока иностранного капитала, внутриполитические и геополитические риски.

🇺🇿ЦБ Узбекистана выдел лицензию Евразийскому Банку. Таким образом, Банк стал 36-м банком в Узбекистане и вторым (после Tenge Bank) казахстанским финансовым учреждением, открывшим свои филиалы в Узбекистане. В настоящее время в сегменте розничного кредитования Узбекистана наблюдается рост спроса и конкуренции, и Евразийский Банк рассчитывает занять свою долю рынка за счёт развития цифровых розничных банковских продуктов.

▶️ Cbonds Weekly News – выпуск 134 уже на YouTube

В этот раз мы узнали, станет ли критичной для инвесторов отмена льготы в виде освобождения от НДФЛ на материальную выгоду, выяснили, какие новинки могут появиться на рынке ЦФА в этом году, уточнили у эксперта, какие факторы определяют сегодня мировую экономику и на какие важные события стоит обратить внимание инвесторам, а также представили дайджест ближайших облигационных размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Тимур Искандаров - старший директор, руководитель группы рейтингов проектного и структурированного финансирования, АКРА
• Константин Балабушко, генеральный директор, Sky Bond Group
• Сергей Тарасевич, юрист практики налогового и административного права, Максима Лигал

👇 Запись уже доступна:

📹 YouTubе

📹 Rutube

Полезного просмотра! 👀

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
12,02% (⬇️7 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
14,62% (⬆️6 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
17,31% (⬇️6 б.п.)

📝Календарь событий

Сбор заявок
🚚КАМАЗ, БО-П11 (5 млрд)
🏧Газпромбанк, 004Р-02 (400 млн)
🔨ТМК, ЗО-2027 ($500 млн)
🏭ЧТПЗ, ЗО-2024 ($300 млн)

Размещения
💰ХКФ Банк, Т1-01 ($200 млн)

Оферты на долговом рынке России на сегодня не запланированы.

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

💥Уже через час, в 11:30 (мск), начнется наш онлайн-семинар «ООО «Логитерра» – итоги года на рынке транспортно-логистических услуг и планы компании на рынке капитала»

✅Зарегистрироваться можно здесь.

#РейтингиСНГ

🇷🇺Россия

🏪 ОЗОН Банк – НРА, 🆕 присвоен "А-|ru|", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен: высокими показателями рентабельности деятельности Банка; качеством активов, оцениваемых на уровне выше среднего; высоким уровнем технологической обеспеченности и существенным уровнем интеграции в деятельность группы компаний «Озон»».

👫 Кредит Европа Лайф – НРА, 🆕 присвоен "BBB-|ru|", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен: высоким показателем коэффициента кредитного качества активов; высоким уровнем рентабельности инвестиционной деятельности; достаточным уровнем ликвидности активов; высокими показателями перестраховочной защиты; прозрачной структурой собственности».

🍏 Магнит – АКРА,⬆️с "AA+(RU)" до "AAA(RU)", "стабильный"

«Повышение рейтинга обусловлено повышением оценки ее корпоративного управления. Агентство повысило оценку за структуру управления Компании в связи с утверждением совета директоров в ходе годового общего собрания акционеров, состоявшегося 28 декабря 2023 года. Ранее формирование нового совета директоров было затруднительным в связи со сложностями проведения ГОСА из-за сложившейся структуры акционерного капитала. Однако во втором полугодии 2023 года Компания выкупила акции у иностранных акционеров, что позволило провести ГОСА и утвердить новый состав совета директоров».

#Аналитика
🏦 Сбер: отчетность по РСБУ

Одной из наиболее обсуждаемой за последние несколько дней темой аналитических обзоров, опубликованных в Research Hub Cbonds, стали результаты Сбербанка по РСБУ за декабрь и 2023 год.

Подборка ресечей по этой теме:🔽

🟡«Приток ликвидности должен поддержать акции» от АЛОР+: «Сбер отчитался за декабрь и 2023 г. Прибыль лишь чуть-чуть не дотянула до 1,5 трлн руб., что позволяет надеяться на дивидендную доходность в районе 12%. В нынешнем году банк вполне может превысить рекорд по прибыли, особенно если ЦБ рано приступит к снижению ключевой ставки и оживит рынок кредитования».

🟡«БКС МИ: Ежедневный обзор рынка акций» от БКС КИБ: «За 2023 г. банк заработал RUB 1.49 трлн чистой прибыли с рентабельностью капитала 24.7%, побив рекорд 2021 г. Банк ожидает, что по итогам 2023 г. рентабельность капитала по МСФО превысит 24%. Сильные результаты подтверждают наш фундаментальный позитивный взгляд на акции Сбера».

🟡«Утренний комментарий» от ИФК Солид: «Мы по-прежнему позитивно смотрим на Сбербанк, хотя и немного снижаем целевую цену с 360 до 347 руб. по обоим типам акций на горизонте 12 мес.».

🟡«ALFA Morning Bulletin» от Альфа-Банка: «Инвестиционную привлекательность акций Сбербанка определяют устойчивость его прибыли к процентному риску, а также намерение менеджмента ежегодно наращивать прибыль и размер дивидендных выплат».

🟡«Утренний СОК» от Промсвязьбанка: «На 2024 год сохраняем прогноз по прибыли Сбера в размере 1,4–1,5 трлн руб. на фоне давления на ЧПД, торможения прироста портфелей и рисков увеличения COR. Целевая цена обыкновенной акции на горизонте 12 мес. – 331 руб.».

#НовостиКомпаний
🗓 Российские компании: основные события, 19 января:

🏦 СПБ Биржа занимается разработкой механизма для разблокировки бумаг с листингом на Гонконгской фондовой бирже. Площадка планирует перевести такие активы из своего депозитария (СПБ Банка) в сторонний российский депозитарий. Бумаги могут перевести в депозитарий ИК «САВ Капитал». Сроки возможного начала перевода активов неизвестны. (РБК)

🍏 «Магнит Альянс» (дочерняя компания «Магнита») завершил процесс приобретения акций в рамках тендерных предложений у иностранных держателей. Суммарно у иностранцев приобретено акций на 29,7% уставного капитала, на сумму 67 млрд руб.

💿 «Северсталь» не согласна с решением Арбитражного суда Москвы в отношении компании по делу о завышении цен на горячекатаный прокат и намерена оспаривать его. Арбитражный суд Москвы признал законными решение по так называемому "делу металлургов", предписание и штраф ФАС в отношении компании в размере 8,7 млрд рублей.

💿«РУСАЛ» приобрел 79,9951% голосующих акций компании "Боксит Тимана", сообщила компания. АО "Боксит Тимана" разрабатывает крупное бокситное месторождение, оно расположено к северо-западу от Ухты в Республике Коми, в таежном малонаселенном районе.

#Премаркетинг
🚗 «Камаз», БО-П11 (5 млрд)

Книга закрыта. Размещение запланировано на 25 января.

Финальный ориентир ставки купона – 14.5% годовых, эффективной доходности – 15.31% годовых.

📝Организаторами выступают Совкомбанк и МКБ.

🧮 В наступившем году перестала действовать льгота в виде освобождения от НДФЛ на материальную выгоду, если инвестор приобрел бумагу с дисконтом более 20% от рыночной цены

Насколько критичной для инвесторов может стать эта ситуация, рассказал юрист практики налогового и административного права компании Максима Лигал Сергей Тарасевич в новом выпуске Cbonds Weekly News. Также Сергей дал разъяснения по вопросу налоговых льгот по ИИС-3.

Смотри Cbonds Weekly News и узнавай главное первым!😉

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 15 по 19 января в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🟨«Еженедельный обзор – Долговой рынок: инфляция в РФ и США, программа заимствований Минфина России, рейтинг ГК Самолет, КАМАЗ» от Банка Синара от 15 января: «Доходности ОФЗ за прошлую неделю выросли в среднем на 30 б. п., достигнув 13–14,5% на коротком участке и 12–12,3% годовых — на среднем и длинном. Судя по умеренным торговым оборотам, крупные участники воздерживались от активных действий на рынке».

🟨«Навигатор экономики и долговых рынков» от Газпромбанка от 17 января: «Мы ожидаем, что в ближайшее время рубль продолжит поступательное укрепление на фоне поддержки со стороны высоких объемов продажи валюты ЦБ, а также в связи с приближением налогового периода».

🟨«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 17 января: «Сегодня Минфин проведет первые аукционы в этом году. Ведомство предложит рынку классический 14-летний выпуск ОФЗ-ПД 26243 и 9-летний инфляционный линкер ОФЗ-ИН 52005. Эти выпуски Минфин также активно размещал в ноябре-декабре 2023 г. К концу года темп размещений замедлился, аукционы проводились с лимитами, скорее для поддержания ликвидности».

🟨«Рынки. Коротко о главном» от РОСБАНКа от 15 января: «Данные указывают на снижение инфляционного давления (в сравнении с сентябрем-ноябрем) на фоне стабилизации курса рубля и повышенного уровня процентных ставок. Сохранение подобной картины в январе может позволить Банку России смягчить риторику на заседании в феврале».

🟨«Рынок рублевых облигаций: динамика на январь 2024 года» от Sber CIB от 16 января : «В таких условиях можно рассмотреть инструменты денежного рынка и флоутеры (облигации с плавающим купоном), которые могут принести в этом году больший доход, чем облигации с фиксированным купоном. Последние можно рассмотреть к покупке после более явных признаков замедления инфляции, снижения потребительского спроса и темпов кредитования».

❓Что ожидает российский рынок ЦФА в этом году?

Экспертным мнением с Cbonds Weekly News поделился старший директор, руководитель группы рейтингов проектного и структурированного финансирования АКРА Тимур Искандаров.

Смотри Cbonds TV и размышляй вместе с нами!

#Интересное
💸💰Новый интересный выпуск облигаций от Альфа-Банка на 1 млрд рублей

ISIN бумаги: RU000A107JV6 (серия 001Р-11)

Облигационный долг Эмитента ("AA+(RU) / ruAA+" – ACRA/Expert RA): 243.466 млрд руб., $2.1 млрд, 1.09 млрд юаней.

Данный выпуск примечателен тем, что является полной противоположностью флоатеров с привязкой к ключевой ставке.

🖇Ставка 1-го купона (с периодичность выплат 4 раза в год) установлена на уровне 12,9% годовых. Ставки 2-12-го купонов будут рассчитываться по формуле: наибольшее значение между 12,9% и разницей между 25,9% и средним значением ключевой ставки ЦБ.

Размер купона имеет обратную корреляцию с ключевой ставкой: чем она ниже, тем выше будет купон по этому выпуску Альфа-Банка – от 25,9% отнимается ключевая ставка, но платить будут не менее 12,9%.

🧮Сейчас ставка составляет 16%. 25,9 – 16 = 9,9%, но платить будут минимально возможные 12,9%.

Например:
🔸При снижении ключевой ставки на 1% купон останется 12,9% (25,9 – 15 = 10,9%).
🔸При снижении ключевой ставки до 12% купон уже увеличится до 13,9% (25,9 – 12 = 13,9%).

Выпуск по достоинству оценили инвесторы: в первый торговый день стоимость облигации составляла 100,7% от номинала, а 18 января – 103%. Дата завершения размещения – 30 января.

💰Гостем традиционной рубрики Cbonds Weekly News «Реальные инвестиции» стал Константин Балабушко, генеральный директор Sky Bond Group, автор подкаста «Денег много не бывает»

Он рассказал о факторах, определяющих сегодня мировую экономику, и о важных событиях, на которые стоит обратить внимание.

📈📉Смотри Cbonds TV и первым узнавай ответы на все экономические вопросы!