📌 Памятка по мультипликаторам
P/E (Price to Earnings) — отношение рыночной капитализации компании к ее годовой прибыли. Иными словами это соотношение показывает сколько лет потребуется, чтобы окупить бизнес, если компания будет распределять на акционеров всю чистую прибыль. Чем данный показатель ниже, тем лучше.
P/B (Price to Book) — отношение рыночной капитализации компании к ее балансовой стоимости. Мультипликатор позволяет оценить справедливость рыночной цены компании по отношению к ее балансовой стоимости. Значение менее 1 говорит о недооцененности бизнеса, более 1 – о переоцененности.
P/S (Price to Sales) — отношение рыночной капитализации компании к ее годовой выручке. Этот мультипликатор более универсален чем P/E, поскольку его можно использовать, даже когда компания не имеет прибыли. Чем показатель меньше, тем лучше.
P/CF (Price to Cash Flow) — отношение рыночной капитализации компании к ее годовому денежному потоку. Иными словами мультипликатор показывает, сколько лет потребуется, чтобы окупить бизнеc, если учитывать только реальную прибыль полученную от операционной деятельности. Чем данный показатель ниже, тем лучше.
L/A (Liabilities to Assets) — отношение общей задолженности компании к сумме ее активов. Это соотношение показывает долю долга компании в ее общих активах. Иногда, этот мультипликатор называют коэффициентом финансового рычага. Чем данный показатель ниже, тем лучше.
NetDebt / EBITDA — отношение чистого долга компании к EBITDA. Это один из самых популярных мультипликаторов, наряду с P/E. Он показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы погасить весь долг за счет чистой прибыли. При этом не учитываются вешние факторы, независящие от самой компании: проценты по кредитам, налоги, амортизация и износ. Чем данный показатель ниже, тем лучше.
EV / EBITDA — отношение чистой стоимости компании к EBITDA. Мультипликатор похож на P/E, но имеет ряд преимуществ. Он исключает из расчета вешние факторы, независящие от самой компании: проценты по кредитам, налоги, амортизация и износ. Также в расчетах не участвует количество акций, что исключает перекосы при изменении количества ценных бумаг. Чем данный показатель ниже, тем лучше.
Основные мультипликаторы по российским и зарубежным компаниям вы найдете в карточке эмитента на BlackTerminal.ru. ➡️ Анализируйте динамику внутри самой компании и сравнивайте со значениями конкурентов.👌
#теория #финансовыйсловарь
P/E (Price to Earnings) — отношение рыночной капитализации компании к ее годовой прибыли. Иными словами это соотношение показывает сколько лет потребуется, чтобы окупить бизнес, если компания будет распределять на акционеров всю чистую прибыль. Чем данный показатель ниже, тем лучше.
P/B (Price to Book) — отношение рыночной капитализации компании к ее балансовой стоимости. Мультипликатор позволяет оценить справедливость рыночной цены компании по отношению к ее балансовой стоимости. Значение менее 1 говорит о недооцененности бизнеса, более 1 – о переоцененности.
P/S (Price to Sales) — отношение рыночной капитализации компании к ее годовой выручке. Этот мультипликатор более универсален чем P/E, поскольку его можно использовать, даже когда компания не имеет прибыли. Чем показатель меньше, тем лучше.
P/CF (Price to Cash Flow) — отношение рыночной капитализации компании к ее годовому денежному потоку. Иными словами мультипликатор показывает, сколько лет потребуется, чтобы окупить бизнеc, если учитывать только реальную прибыль полученную от операционной деятельности. Чем данный показатель ниже, тем лучше.
L/A (Liabilities to Assets) — отношение общей задолженности компании к сумме ее активов. Это соотношение показывает долю долга компании в ее общих активах. Иногда, этот мультипликатор называют коэффициентом финансового рычага. Чем данный показатель ниже, тем лучше.
NetDebt / EBITDA — отношение чистого долга компании к EBITDA. Это один из самых популярных мультипликаторов, наряду с P/E. Он показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы погасить весь долг за счет чистой прибыли. При этом не учитываются вешние факторы, независящие от самой компании: проценты по кредитам, налоги, амортизация и износ. Чем данный показатель ниже, тем лучше.
EV / EBITDA — отношение чистой стоимости компании к EBITDA. Мультипликатор похож на P/E, но имеет ряд преимуществ. Он исключает из расчета вешние факторы, независящие от самой компании: проценты по кредитам, налоги, амортизация и износ. Также в расчетах не участвует количество акций, что исключает перекосы при изменении количества ценных бумаг. Чем данный показатель ниже, тем лучше.
Основные мультипликаторы по российским и зарубежным компаниям вы найдете в карточке эмитента на BlackTerminal.ru. ➡️ Анализируйте динамику внутри самой компании и сравнивайте со значениями конкурентов.👌
#теория #финансовыйсловарь
👉 ETF и БПИФы: что за инструменты и какие проблемы инвестора решают
Чтобы максимально обезопасить свои инвестиции от рисков, нужно диверсифицировать портфель. Для этого придется покупать ценные бумаги различных компаний из разных стран и отраслей.
Набор из ценных бумаг хотя бы 10 эмитентов уже будет стоить недешево. А если вы захотите пойти дальше и купить акции 500 компаний?
Знаменитый инвестор Джон Богл, который основал компанию The Vanguard, придумал универсальный инструмент, решающий проблему диверсификации. Богл создал первый индексный фонд, долевое участие в котором заменяло инвестору покупку всех акций из индекса S&P 500.
Что такое ETF
ETF (Exchange Traded Fund) — это биржевой фонд, который торгуется на фондовом рынке наряду с обыкновенными акциями. Обычно, в состав ETF включены ценные бумаги из биржевого индекса в таком же процентном соотношении.
В России придумали свои аналог ETF, который называется БПИФ — биржевой паевый инвестиционный фонд. Таким образом, у российского инвестора есть два разных инструмента, решающих одинаковые задачи. Разница лишь в том, что деятельность БПИФ регулируется законом «Об инвестиционных фондах» № 56-ФЗ, а за деятельностью ETF следит множество независимых экспертов с мировым именем.
Виды ETF и БПИФов
Главный признак, по которому классифицируются биржевые фонды — базовый актив. Это вид актива, в который вкладываются средства держателей фонда: акции, облигации, валюта, товары или смешанные активы.
Фонды инвестирующие в акции наиболее популярны среди инвесторов. Так, к примеру новый фонд FinEx ESports UCITS ETF #FXES позволяет инвесторам заработать на росте акций компаний из сферы видеоигр.
Фонды вкладывающие деньги в облигации менее волатильны, но их доходность редко опережает рынок. К примеру, доходность БПИФ Сбербанка #SBRB на индекс корпоративных облигаций за последние 12 месяцев составила 3%.
Вкладываясь в ETF c золотом в виде базового актива, инвестор может перестраховаться на случай очередного обвала на рынке. Драгоценный металл всегда растет в цене, когда мировая экономика испытывает трудности.
Сегодня на Мосбирже торгуется 94 разных ETF и ПИФов. Посмотреть основную информацию об инструментах вы всегда можете на нашем сайте BlackTerminal.ru
#теория #финансовыйсловарь
Чтобы максимально обезопасить свои инвестиции от рисков, нужно диверсифицировать портфель. Для этого придется покупать ценные бумаги различных компаний из разных стран и отраслей.
Набор из ценных бумаг хотя бы 10 эмитентов уже будет стоить недешево. А если вы захотите пойти дальше и купить акции 500 компаний?
Знаменитый инвестор Джон Богл, который основал компанию The Vanguard, придумал универсальный инструмент, решающий проблему диверсификации. Богл создал первый индексный фонд, долевое участие в котором заменяло инвестору покупку всех акций из индекса S&P 500.
Что такое ETF
ETF (Exchange Traded Fund) — это биржевой фонд, который торгуется на фондовом рынке наряду с обыкновенными акциями. Обычно, в состав ETF включены ценные бумаги из биржевого индекса в таком же процентном соотношении.
В России придумали свои аналог ETF, который называется БПИФ — биржевой паевый инвестиционный фонд. Таким образом, у российского инвестора есть два разных инструмента, решающих одинаковые задачи. Разница лишь в том, что деятельность БПИФ регулируется законом «Об инвестиционных фондах» № 56-ФЗ, а за деятельностью ETF следит множество независимых экспертов с мировым именем.
Виды ETF и БПИФов
Главный признак, по которому классифицируются биржевые фонды — базовый актив. Это вид актива, в который вкладываются средства держателей фонда: акции, облигации, валюта, товары или смешанные активы.
Фонды инвестирующие в акции наиболее популярны среди инвесторов. Так, к примеру новый фонд FinEx ESports UCITS ETF #FXES позволяет инвесторам заработать на росте акций компаний из сферы видеоигр.
Фонды вкладывающие деньги в облигации менее волатильны, но их доходность редко опережает рынок. К примеру, доходность БПИФ Сбербанка #SBRB на индекс корпоративных облигаций за последние 12 месяцев составила 3%.
Вкладываясь в ETF c золотом в виде базового актива, инвестор может перестраховаться на случай очередного обвала на рынке. Драгоценный металл всегда растет в цене, когда мировая экономика испытывает трудности.
Сегодня на Мосбирже торгуется 94 разных ETF и ПИФов. Посмотреть основную информацию об инструментах вы всегда можете на нашем сайте BlackTerminal.ru
#теория #финансовыйсловарь
Как определить эффективность бизнеса через рентабельность
Рентабельность — это экономический показатель, который отражает эффективность использования активов компании. В числе активов могут быть человеческий капитал, сырье, технологии или денежные средства. Часто рентабельность используют для прогнозирования денежных потоков компании.
Какая бывает рентабельность
Рентабельность активов (ROA). Этот показатель нужен, чтобы понять, насколько эффективно используются активы компании — заводы, оборудование, техника или денежные средства. К примеру, рентабельность активов «Северстали» за последние 12 месяцев составляет 30,5%, а у НЛМК – 18%. Это говорит о том, что «Северсталь» лучше распоряжается своими ресурсами. Если ROA отрицательная, значит, предприятие работает в убыток.
Рентабельность продаж (ROS). Этот коэффициент показывает долю чистой прибыли в общей выручке компании. Чем выше значение ROS, тем менее чувствительная компания к внешним экономическим воздействиям. К примеру, рентабельность продаж Exxon Mobil исторически находилась в диапазоне 3-8%. Обвал на рынке нефти в 2020 году привел Exxon Mobil к убытку в $23 млрд. Рентабельность продаж российской «Татнефти» за последние пять лет не опускалась ниже 18% и компания завершила 2020 год с прибылью.
Рентабельность капитала (ROE). Этот показатель отражает эффективность денег, вложенных в компанию. Иными словами, он показывает, какую доходность принесут вложенные в компанию деньги за год. Рентабельность капитала можно использовать как для сравнения компаний, так и для сравнения с доходностью других видов активов. Например, рентабельность капитала у «РусГидро» за последние 12 месяцев составляет 6,2%. Если убрать дивидендную составляющую, эффективность вложений в акции «РусГидро» сопоставима с инвестициями в безрисковые ОФЗ.
Актуальные значения рентабельности российских и зарубежных компаний вы найдете в карточке эмитента на нашем сайте BlackTerminal.ru ➡️ Добавляйте компании в сравнение и отбирайте лучшие активы в свой портфель.
#теория #финансовыйсловарь
Рентабельность — это экономический показатель, который отражает эффективность использования активов компании. В числе активов могут быть человеческий капитал, сырье, технологии или денежные средства. Часто рентабельность используют для прогнозирования денежных потоков компании.
Какая бывает рентабельность
Рентабельность активов (ROA). Этот показатель нужен, чтобы понять, насколько эффективно используются активы компании — заводы, оборудование, техника или денежные средства. К примеру, рентабельность активов «Северстали» за последние 12 месяцев составляет 30,5%, а у НЛМК – 18%. Это говорит о том, что «Северсталь» лучше распоряжается своими ресурсами. Если ROA отрицательная, значит, предприятие работает в убыток.
Рентабельность продаж (ROS). Этот коэффициент показывает долю чистой прибыли в общей выручке компании. Чем выше значение ROS, тем менее чувствительная компания к внешним экономическим воздействиям. К примеру, рентабельность продаж Exxon Mobil исторически находилась в диапазоне 3-8%. Обвал на рынке нефти в 2020 году привел Exxon Mobil к убытку в $23 млрд. Рентабельность продаж российской «Татнефти» за последние пять лет не опускалась ниже 18% и компания завершила 2020 год с прибылью.
Рентабельность капитала (ROE). Этот показатель отражает эффективность денег, вложенных в компанию. Иными словами, он показывает, какую доходность принесут вложенные в компанию деньги за год. Рентабельность капитала можно использовать как для сравнения компаний, так и для сравнения с доходностью других видов активов. Например, рентабельность капитала у «РусГидро» за последние 12 месяцев составляет 6,2%. Если убрать дивидендную составляющую, эффективность вложений в акции «РусГидро» сопоставима с инвестициями в безрисковые ОФЗ.
Актуальные значения рентабельности российских и зарубежных компаний вы найдете в карточке эмитента на нашем сайте BlackTerminal.ru ➡️ Добавляйте компании в сравнение и отбирайте лучшие активы в свой портфель.
#теория #финансовыйсловарь
Где бесплатно прокачать свои знания об инвестициях
Чтобы научиться основам инвестиций, не обязательно покупать курсы или платить за приватный чат в Telegram. Вся нужная информация лежит в открытом доступе. Мы собрали пять лучших ресурсов, где не нужно платить деньги за знания, а обучающие материалы будут полезны даже опытным инвесторам.
Курс «Азбука финансов». Курс разработан Томским государственным университетом систем управления и радиоэлектроники. Ведущая — Валерия Цибульникова, кандидат экономических наук с 11-летним опытом работы на финансовых рынках. Преподаватель знакомит с основными инструментами фондового рынка и помогает подобрать инвестиционную стратегию. Обучение проходит в формате видеолекций с заданиями для закрепления материала.
👉 Подробнее о курсе
Школа инвестора от ВТБ Капитал. Это доступный образовательный ресурс от одного из крупнейших брокеров в России. Здесь популярным языком объяснятся, что такое акции, облигации и как выплачиваются дивиденды. Кроме познавательных статей, есть 6 коротких аудио и видеокурсов для новичков, тесты и интерактивные калькуляторы. Для опытных инвесторов будет интересно поучаствовать в вебинарах с первыми лицами компаний. К примеру, 27 июля в 14.00, в прямом эфире, один из ТОП-менеджеров ММК ответит на самые волнующие вопросы инвесторов.
👉 Познакомиться с ресурсом
Курс «Инвестиции с умом. Как сделать первые шаги». Бесплатный курс для новичков на образовательной платформе Московской биржи. Курс разработан совместно с ведущими экспертами главной российской торговой площадки и призван обезопасить неопытных инвесторов от ошибок на бирже. Обучение проводится в форме вебинара и состоит из 3 занятий по 2 часа. Все материалы будут доступны сразу после регистрации на сайте.
👉 Подробнее о курсе
Курсы в Учебнике Т—Ж. Еще один образовательный проект от брокера. На ресурсе есть два курса об инвестициях: «А как инвестировать» — для новичков и «Как заработать на акциях» — для подвинутых инвесторов. Уроки пишут реальные инвесторы вместе с редакцией Т—Ж. Если вы ищете нескучный курс с достойным содержанием этот здесь. Тут нужно читать и кликать. После каждого урока будет возможность проверить свои знания, ответив на вопросы.
👉 Перейти к учебнику
Курс лекций Асвата Дамодарана. Видеолекции автора знаменитой книги «Инвестиционная оценка». Благодаря компании «Альт-Инвест», лекции Дамодарана доступны теперь на русском языке. Если вы намерены глубоко окунуться в анализ компаний и поиск недооцененных активов, лекции Дамодарана — то, что нужно. Однако, здесь никто не проверит ваши знания, поэтому придется проявить самостоятельнось в обучении.
👉 Смотреть видеолекции
Плейлист «52 недели богатства с Дашей Балиной». Практический опыт нашей коллеги, Даши Балиной по созданию инвестиционного портфеля со 100 рублей. В течение года, ей удалось довести портфель до суммы в 154000 рублей, используя инструменты фондового рынка.
👉 Смотреть плейлист
#теория #финансовыйсловарь #обучение #новичкам
Чтобы научиться основам инвестиций, не обязательно покупать курсы или платить за приватный чат в Telegram. Вся нужная информация лежит в открытом доступе. Мы собрали пять лучших ресурсов, где не нужно платить деньги за знания, а обучающие материалы будут полезны даже опытным инвесторам.
Курс «Азбука финансов». Курс разработан Томским государственным университетом систем управления и радиоэлектроники. Ведущая — Валерия Цибульникова, кандидат экономических наук с 11-летним опытом работы на финансовых рынках. Преподаватель знакомит с основными инструментами фондового рынка и помогает подобрать инвестиционную стратегию. Обучение проходит в формате видеолекций с заданиями для закрепления материала.
👉 Подробнее о курсе
Школа инвестора от ВТБ Капитал. Это доступный образовательный ресурс от одного из крупнейших брокеров в России. Здесь популярным языком объяснятся, что такое акции, облигации и как выплачиваются дивиденды. Кроме познавательных статей, есть 6 коротких аудио и видеокурсов для новичков, тесты и интерактивные калькуляторы. Для опытных инвесторов будет интересно поучаствовать в вебинарах с первыми лицами компаний. К примеру, 27 июля в 14.00, в прямом эфире, один из ТОП-менеджеров ММК ответит на самые волнующие вопросы инвесторов.
👉 Познакомиться с ресурсом
Курс «Инвестиции с умом. Как сделать первые шаги». Бесплатный курс для новичков на образовательной платформе Московской биржи. Курс разработан совместно с ведущими экспертами главной российской торговой площадки и призван обезопасить неопытных инвесторов от ошибок на бирже. Обучение проводится в форме вебинара и состоит из 3 занятий по 2 часа. Все материалы будут доступны сразу после регистрации на сайте.
👉 Подробнее о курсе
Курсы в Учебнике Т—Ж. Еще один образовательный проект от брокера. На ресурсе есть два курса об инвестициях: «А как инвестировать» — для новичков и «Как заработать на акциях» — для подвинутых инвесторов. Уроки пишут реальные инвесторы вместе с редакцией Т—Ж. Если вы ищете нескучный курс с достойным содержанием этот здесь. Тут нужно читать и кликать. После каждого урока будет возможность проверить свои знания, ответив на вопросы.
👉 Перейти к учебнику
Курс лекций Асвата Дамодарана. Видеолекции автора знаменитой книги «Инвестиционная оценка». Благодаря компании «Альт-Инвест», лекции Дамодарана доступны теперь на русском языке. Если вы намерены глубоко окунуться в анализ компаний и поиск недооцененных активов, лекции Дамодарана — то, что нужно. Однако, здесь никто не проверит ваши знания, поэтому придется проявить самостоятельнось в обучении.
👉 Смотреть видеолекции
Плейлист «52 недели богатства с Дашей Балиной». Практический опыт нашей коллеги, Даши Балиной по созданию инвестиционного портфеля со 100 рублей. В течение года, ей удалось довести портфель до суммы в 154000 рублей, используя инструменты фондового рынка.
👉 Смотреть плейлист
#теория #финансовыйсловарь #обучение #новичкам
👉 Как защититься от коррекции на рынке
Акции всегда растут или падают, и в этом нет ничего удивительного. Отдельные бумаги могут снижаться на плохом отчете или неудачном запуске нового продукта. Однако, все чаще рынок движется вниз целиком. Причинами глобального снижения могут стать разные факторы, спрогнозировать которые невозможно: природные катаклизмы, начало пандемии или ввод санкций.
Когда ценные бумаги снижаются более чем на 10%, такое явления принято называть коррекцией. Сам термин подразумевает кратковременное движение вниз, но период коррекции может длиться от нескольких месяцев до нескольких лет. В это время, большинство неопытных инвесторов совершают необдуманные действия на рынке, которые могут привести к отрицательной доходности. Чтобы уберечь свой портфель от убытков, рекомендуем следовать советам ниже:
Отключить эмоции. Не нужно паниковать, когда акции в вашем портфеле ушли в отрицательную зону. Бросаться покупать подешевевшие активы тоже не следует. Перед началом таких действий, необходимо определить причины коррекции и оценить реальное воздействие этих причин на бизнес эмитента.
Не инвестировать в долг. Покупая ценные бумаги на чужие деньги, вы увеличиваете риск потерять собственные сбережения. Начинающим инвесторам лучше не вкладывать в ценные бумаги заемные средства.
Быть оптимистом. Глобальная коррекция рынка – это лучшее время для покупки акций. Чтобы извлечь максимум выгоды от коррекции, оставляйте на брокерском счете небольшой запас средств. Так, вы сможете сразу приобрести, качественные подешевевшие активы.
Анализировать бизнес. Чтобы выбрать ценные бумаги, которые быстрее остальных вырастут в цене, нужно анализировать финансовые показатели компаний. С помощью мультипликаторов можно быстро оценить, на сколько акция эмитента дешевле конкурентов и через какое время окупятся инвестиции.
Искать недооцененные акции проще с BlackTerminal.ru ➡️ Используйте фильтр по мультипликатору P/E, чтобы отобрать только прибыльные компании. ➡️ Сортируйте по рентабельности ROE, чтобы определить, где ваши инвестиции быстрее окупятся.
#теория #финансовыйсловарь
Акции всегда растут или падают, и в этом нет ничего удивительного. Отдельные бумаги могут снижаться на плохом отчете или неудачном запуске нового продукта. Однако, все чаще рынок движется вниз целиком. Причинами глобального снижения могут стать разные факторы, спрогнозировать которые невозможно: природные катаклизмы, начало пандемии или ввод санкций.
Когда ценные бумаги снижаются более чем на 10%, такое явления принято называть коррекцией. Сам термин подразумевает кратковременное движение вниз, но период коррекции может длиться от нескольких месяцев до нескольких лет. В это время, большинство неопытных инвесторов совершают необдуманные действия на рынке, которые могут привести к отрицательной доходности. Чтобы уберечь свой портфель от убытков, рекомендуем следовать советам ниже:
Отключить эмоции. Не нужно паниковать, когда акции в вашем портфеле ушли в отрицательную зону. Бросаться покупать подешевевшие активы тоже не следует. Перед началом таких действий, необходимо определить причины коррекции и оценить реальное воздействие этих причин на бизнес эмитента.
Не инвестировать в долг. Покупая ценные бумаги на чужие деньги, вы увеличиваете риск потерять собственные сбережения. Начинающим инвесторам лучше не вкладывать в ценные бумаги заемные средства.
Быть оптимистом. Глобальная коррекция рынка – это лучшее время для покупки акций. Чтобы извлечь максимум выгоды от коррекции, оставляйте на брокерском счете небольшой запас средств. Так, вы сможете сразу приобрести, качественные подешевевшие активы.
Анализировать бизнес. Чтобы выбрать ценные бумаги, которые быстрее остальных вырастут в цене, нужно анализировать финансовые показатели компаний. С помощью мультипликаторов можно быстро оценить, на сколько акция эмитента дешевле конкурентов и через какое время окупятся инвестиции.
Искать недооцененные акции проще с BlackTerminal.ru ➡️ Используйте фильтр по мультипликатору P/E, чтобы отобрать только прибыльные компании. ➡️ Сортируйте по рентабельности ROE, чтобы определить, где ваши инвестиции быстрее окупятся.
#теория #финансовыйсловарь
Акции роста и акции стоимости: в чем разница
Разные акции могут по-разному приносить доход акционерам: через выплату дивидендов или за счет роста цены акций. При покупке ценных бумаг важно понимать, в какие акции вы инвестируете — роста или стоимости.
Что такое акции роста
Акциями роста принято считать бумаги компаний, бизнес которых растет быстрее чем рынок в целом. Такие компании имеют очевидные перспективы роста: специализируются на быстрорастущем и новом для рынка направлении или реализуют планы по захвату доли на рынке. Обычно растущие компании не выплачивают дивиденды и всю прибыль направляют на развитие. Ярким примером подобной компании в России является «Яндекс» #YNDX . Компания работает в быстрорастущем сегменте интернет-рекламы и инвестирует в создание новых онлайн-сервисов.
При инвестиционной оценке таких компаний учитывают темпы роста финансовых показателей и планы по масштабированию бизнеса. Именно по этой причине мультипликаторы растущих компаний значительно выше чем у компаний, бумаги которых относят к акциям стоимости. К примеру, мультипликатор P/E у «Яндекс» равен 130, в то время как у «Россети Ленэнерго» — классической компании с акциями стоимости, P/E равен 4.
Что такое акции стоимости
Если компания достигла определенного потолка в своем развитии и большую часть прибыли направляет на дивиденды их акции относят к акциям стоимости. Обычно цена на акции таких компаний сильно не растет. Подавляющим фактором в движении котировок выступает размер дивидендов. К примеру, акции «Ленэнерго» инвесторы покупают, чтобы получать стабильный и высокий дивидендный доход. Выручка «Ленэнерго» #LSNG растет в пределах 1% — 3% и в основном ее рост обусловлен индексацией тарифов.
К акциям стоимости могут относиться и бумаги компаний, которые по каким-то обстоятельствам сильно недооценены рынком. К примеру, акции «Аэрофлота» #AFLT , которые снизились почти на 50% — с ₽120 до ₽67 в марте 2020 на фоне коронавируса. Акции могут показать существенный рост, когда ситуация с коронавирусом будет стабилизирована.
До недавнего времени к акциям стоимости можно было отнести бумаги Мосбиржи #MOEX . Однако, после взрывного роста выручки в 2020 году — до ₽47,5 млрд. с ₽36,8 млрд. в 2019, Мосбиржу можно назвать компанией роста. Компания реализует проекты по масштабированию бизнеса и стремиться к увеличению доли рынка в конкурентной борьбе с биржей СПб.
Самый быстрый способ отличить акции роста от акций стоимости — взглянуть на мультипликаторы P/E за последние несколько лет и оценить динамику выручки. ➡️ Перейдите в раздел Акции на BlackTerminal.ru ➡️ Найдите интересующую компанию через поиск ➡️ Оцените финансовую картину бизнеса.
#теория #финансовыйсловарь
Разные акции могут по-разному приносить доход акционерам: через выплату дивидендов или за счет роста цены акций. При покупке ценных бумаг важно понимать, в какие акции вы инвестируете — роста или стоимости.
Что такое акции роста
Акциями роста принято считать бумаги компаний, бизнес которых растет быстрее чем рынок в целом. Такие компании имеют очевидные перспективы роста: специализируются на быстрорастущем и новом для рынка направлении или реализуют планы по захвату доли на рынке. Обычно растущие компании не выплачивают дивиденды и всю прибыль направляют на развитие. Ярким примером подобной компании в России является «Яндекс» #YNDX . Компания работает в быстрорастущем сегменте интернет-рекламы и инвестирует в создание новых онлайн-сервисов.
При инвестиционной оценке таких компаний учитывают темпы роста финансовых показателей и планы по масштабированию бизнеса. Именно по этой причине мультипликаторы растущих компаний значительно выше чем у компаний, бумаги которых относят к акциям стоимости. К примеру, мультипликатор P/E у «Яндекс» равен 130, в то время как у «Россети Ленэнерго» — классической компании с акциями стоимости, P/E равен 4.
Что такое акции стоимости
Если компания достигла определенного потолка в своем развитии и большую часть прибыли направляет на дивиденды их акции относят к акциям стоимости. Обычно цена на акции таких компаний сильно не растет. Подавляющим фактором в движении котировок выступает размер дивидендов. К примеру, акции «Ленэнерго» инвесторы покупают, чтобы получать стабильный и высокий дивидендный доход. Выручка «Ленэнерго» #LSNG растет в пределах 1% — 3% и в основном ее рост обусловлен индексацией тарифов.
К акциям стоимости могут относиться и бумаги компаний, которые по каким-то обстоятельствам сильно недооценены рынком. К примеру, акции «Аэрофлота» #AFLT , которые снизились почти на 50% — с ₽120 до ₽67 в марте 2020 на фоне коронавируса. Акции могут показать существенный рост, когда ситуация с коронавирусом будет стабилизирована.
До недавнего времени к акциям стоимости можно было отнести бумаги Мосбиржи #MOEX . Однако, после взрывного роста выручки в 2020 году — до ₽47,5 млрд. с ₽36,8 млрд. в 2019, Мосбиржу можно назвать компанией роста. Компания реализует проекты по масштабированию бизнеса и стремиться к увеличению доли рынка в конкурентной борьбе с биржей СПб.
Самый быстрый способ отличить акции роста от акций стоимости — взглянуть на мультипликаторы P/E за последние несколько лет и оценить динамику выручки. ➡️ Перейдите в раздел Акции на BlackTerminal.ru ➡️ Найдите интересующую компанию через поиск ➡️ Оцените финансовую картину бизнеса.
#теория #финансовыйсловарь
👉 Что такое EBITDA и почему Баффет не использует этот показатель
Для начала следует разобраться, что из себя представляет показатель EBITDA. Фактически это денежный поток компании до налогов, процентов по кредитам и амортизационных отчислений. EBITDA — аббревиатура от Earnings Before Interest Taxes Depreciation Amortization. Формула выглядит следующим образом:
EBITDA = чистая прибыль + налог на прибыль + амортизация + выплаты процентов по кредитам – процентные и другие доходы, не связанные с основным бизнесом.
Как и где используют EBITDA
Данный показатель был придуман в 80-е годы в США, когда экономисты столкнулись с трудностями при сравнении компаний из разных стран. Проблема в том, что на чистую прибыль компании влияют особенности налогообложения государства, в котором они работают, нормативы амортизационных отчислений и процентные ставки по кредитам. Чтобы оценить реальную эффективность бизнеса, аналитики исключали те параметры, которые не зависят от деятельности самой компании.
В последующие годы EBITDA стала часто использоваться аналитиками из разных стран для сравнения эффективности бизнеса с мировыми лидерами отрасли. Одним из распространенных инструментов сравнения стал мультипликатор EV/EBITDA — усовершенствованный аналог P/E, где вместо чистой прибыли используется EBITDA, а вместо капитализации — EV (чистая стоимость компании с учетом имеющегося долга и денежных средств, способных его сократить).
К примеру EV/EBITDA у «Северстали» #CHMF составляет 5, а у ArcelorMittal #MT — одного из крупнейших производителей стали в мире, этот мультипликатор равен 3,8. Более высокое значение EV/EBITDA «Северстали» может говорить о переоцененности российского металлурга.
Недостатки EBITDA
Только для сравнения. Как ни крути, влияние таких важных факторов как налоги, проценты по кредитам и амортизация очень существенна. EBITDA не отражает реальную картину бизнеса и не может использоваться при инвестиционной оценке отдельной компании.
Амортизация это важно. Знаменитый инвестор Уоррен Баффет критикует EBITDA за то, что амортизация в нем представлена как внешний фактор, не зависящий от деятельности компании. В то же время, это реальные расходы, которые может понести компания.
Отсутствие стандартов. Каждая компания по-разному считает EBITDA, в зависимости от специфики бизнеса или целей менеджмента. Зачастую бывает сложно разобраться, какую статью расходов эмитент не учел в расчете показателя.
Рассчитывая EBITDA для эмитентов на BlackTerminal.ru мы стараемся учитывать специфику компании, но иногда нам это не удается. В таких случаях мы используем цифры, которые опубликованы в пресс-релизе на сайте эмитента.
#теория #финансовыйсловарь
Для начала следует разобраться, что из себя представляет показатель EBITDA. Фактически это денежный поток компании до налогов, процентов по кредитам и амортизационных отчислений. EBITDA — аббревиатура от Earnings Before Interest Taxes Depreciation Amortization. Формула выглядит следующим образом:
EBITDA = чистая прибыль + налог на прибыль + амортизация + выплаты процентов по кредитам – процентные и другие доходы, не связанные с основным бизнесом.
Как и где используют EBITDA
Данный показатель был придуман в 80-е годы в США, когда экономисты столкнулись с трудностями при сравнении компаний из разных стран. Проблема в том, что на чистую прибыль компании влияют особенности налогообложения государства, в котором они работают, нормативы амортизационных отчислений и процентные ставки по кредитам. Чтобы оценить реальную эффективность бизнеса, аналитики исключали те параметры, которые не зависят от деятельности самой компании.
В последующие годы EBITDA стала часто использоваться аналитиками из разных стран для сравнения эффективности бизнеса с мировыми лидерами отрасли. Одним из распространенных инструментов сравнения стал мультипликатор EV/EBITDA — усовершенствованный аналог P/E, где вместо чистой прибыли используется EBITDA, а вместо капитализации — EV (чистая стоимость компании с учетом имеющегося долга и денежных средств, способных его сократить).
К примеру EV/EBITDA у «Северстали» #CHMF составляет 5, а у ArcelorMittal #MT — одного из крупнейших производителей стали в мире, этот мультипликатор равен 3,8. Более высокое значение EV/EBITDA «Северстали» может говорить о переоцененности российского металлурга.
Недостатки EBITDA
Только для сравнения. Как ни крути, влияние таких важных факторов как налоги, проценты по кредитам и амортизация очень существенна. EBITDA не отражает реальную картину бизнеса и не может использоваться при инвестиционной оценке отдельной компании.
Амортизация это важно. Знаменитый инвестор Уоррен Баффет критикует EBITDA за то, что амортизация в нем представлена как внешний фактор, не зависящий от деятельности компании. В то же время, это реальные расходы, которые может понести компания.
Отсутствие стандартов. Каждая компания по-разному считает EBITDA, в зависимости от специфики бизнеса или целей менеджмента. Зачастую бывает сложно разобраться, какую статью расходов эмитент не учел в расчете показателя.
Рассчитывая EBITDA для эмитентов на BlackTerminal.ru мы стараемся учитывать специфику компании, но иногда нам это не удается. В таких случаях мы используем цифры, которые опубликованы в пресс-релизе на сайте эмитента.
#теория #финансовыйсловарь
👉 Хочется побольше узнать об инвестициях, но нет времени на чтение заумных книг? Мы собрали пять полезных и нескучных подкастов для инвесторов.
Калькулятор — за четыре сезона и 52 эпизода авторы подкаста разложили по полочкам все, что касается финансовой грамотности, включая инвестиции. Ведущие — частные инвесторы со стажем Наталья Грибуля, Назар Щетинин и Андрей Ванин. Если вы еще новичок в инвестициях, то советуем прослушать этот подкаст с самого начала. Опытные инвесторы могут стартовать сразу с четвертого сезона.
Apple Podcasts | Google Podcasts | Яндекс.Музыка
Поговорим об инвестициях — аудиоблог финансового консультанта Романа Романовича. Автор отвечает на вопросы, которые могут возникнуть в голове у любого начинающего или опытного инвестора. К примеру, как анализировать бизнес, где искать инвестидеи или что рассказывать детям о финансовой грамотности. В начале каждого выпуска идет разбор текущей ситуации на рынке, а затем раскрывается главная тема. Если вы не хотите слушать новости — пропустите этот кусок и переходите к интересующей теме.
Apple Podcasts | Google Podcasts | Яндекс.Музыка
Деньги делают деньги — не судите по названию — тут есть проблемы с креативом, чего не сказать о содержании. Это подкаст Мосбиржи — главной российской торговой площадки. Его ведущие — Саша Волкова, которая пытается заработать на бирже и эксперт торговой площадки Валера Скотников. Недавно их подкаст занял первую строчку в категориях «Бизнес» и «Инвестиции» в рейтинге Apple Podcasts. В прошлом сезоне речь шла о теории инвестирования, а в новом — только практика: Саша формирует свой портфель ценных бумаг и учится зарабатывать больше денег на бирже.
Apple Podcasts | Google Podcasts | Яндекс.Музыка
На пенсию в 35 лет! — подкаст Бабайкина — автора одноименной книги и простого наемного сотрудника, который обрел финансовую независимость. Здесь Бабайкин рассуждает об отношении к деньгам и делится практическими советами по созданию пассивного дохода. Рассказывает об инвестициях в недвижимость, ценные бумаги и другие виды активов. Возможно, этот формат вам покажется слегка затянутым, но вы всегда можете увеличить скорость, чтобы сэкономить время.
Apple Podcasts | Google Podcasts | Яндекс.Музыка
Masters in Business — если вы свободно владеете английским и имеете достаточно большой багаж знаний об инвестициях, то это подкаст для вас. Ведущий — колумнист Bloomberg Бэрри Ритхольц. В каждом выпуске он приглашает на интервью финансовых аналитиков или экспертов по рынку, чтобы обсудить тренды. Каждый выпуск длится более одного часа, так что позаботьтесь о наличии свободного времени.
Apple Podcasts | Google Podcasts
#теория #подкасты #подборки
Калькулятор — за четыре сезона и 52 эпизода авторы подкаста разложили по полочкам все, что касается финансовой грамотности, включая инвестиции. Ведущие — частные инвесторы со стажем Наталья Грибуля, Назар Щетинин и Андрей Ванин. Если вы еще новичок в инвестициях, то советуем прослушать этот подкаст с самого начала. Опытные инвесторы могут стартовать сразу с четвертого сезона.
Apple Podcasts | Google Podcasts | Яндекс.Музыка
Поговорим об инвестициях — аудиоблог финансового консультанта Романа Романовича. Автор отвечает на вопросы, которые могут возникнуть в голове у любого начинающего или опытного инвестора. К примеру, как анализировать бизнес, где искать инвестидеи или что рассказывать детям о финансовой грамотности. В начале каждого выпуска идет разбор текущей ситуации на рынке, а затем раскрывается главная тема. Если вы не хотите слушать новости — пропустите этот кусок и переходите к интересующей теме.
Apple Podcasts | Google Podcasts | Яндекс.Музыка
Деньги делают деньги — не судите по названию — тут есть проблемы с креативом, чего не сказать о содержании. Это подкаст Мосбиржи — главной российской торговой площадки. Его ведущие — Саша Волкова, которая пытается заработать на бирже и эксперт торговой площадки Валера Скотников. Недавно их подкаст занял первую строчку в категориях «Бизнес» и «Инвестиции» в рейтинге Apple Podcasts. В прошлом сезоне речь шла о теории инвестирования, а в новом — только практика: Саша формирует свой портфель ценных бумаг и учится зарабатывать больше денег на бирже.
Apple Podcasts | Google Podcasts | Яндекс.Музыка
На пенсию в 35 лет! — подкаст Бабайкина — автора одноименной книги и простого наемного сотрудника, который обрел финансовую независимость. Здесь Бабайкин рассуждает об отношении к деньгам и делится практическими советами по созданию пассивного дохода. Рассказывает об инвестициях в недвижимость, ценные бумаги и другие виды активов. Возможно, этот формат вам покажется слегка затянутым, но вы всегда можете увеличить скорость, чтобы сэкономить время.
Apple Podcasts | Google Podcasts | Яндекс.Музыка
Masters in Business — если вы свободно владеете английским и имеете достаточно большой багаж знаний об инвестициях, то это подкаст для вас. Ведущий — колумнист Bloomberg Бэрри Ритхольц. В каждом выпуске он приглашает на интервью финансовых аналитиков или экспертов по рынку, чтобы обсудить тренды. Каждый выпуск длится более одного часа, так что позаботьтесь о наличии свободного времени.
Apple Podcasts | Google Podcasts
#теория #подкасты #подборки
👉 P/E не панацея: 3 случая, когда мультипликатор не работает
Мультипликатор P/E — самый популярный и универсальный показатель среди инвесторов. Он говорит о том, как быстро могут окупиться инвестиции в бизнес эмитента. Так, к примеру значение мультипликатора P/E=5 может означать, что за пять лет компания заработает прибыль равную текущей стоимости компании. Отрицательный P/E — наоборот, свидетельствует об убытках, которые способны свести к нулю ваши вложения в бизнес.
Рассмотрим несколько случаев, когда привлекательное значение P/E может ввести вас в заблуждение:
Технологический стартап. Всем известная компания Tesla на протяжении 10 лет терпела убытки и торговалась с отрицательным P/E. Опираясь на фундаментальную оценку по этому мультипликатору идея вложиться в Tesla казалось не самой удачной. Сейчас P/E Tesla >188 и компания снова не вписывается в рамки разумного подхода к инвестированию.
Прозорливые инвесторы смотрели на темпы роста выручки компании и сопоставляли планы Tesla с прогнозируемыми показателями в будущем. В 2020 году Tesla вышла в прибыль, а в 2021 году заработала почти в семь раз больше.
Финансовая кабала. Мультипликатор P/E не отражает финансовое состояние бизнеса. Компания может торговаться с привлекательным значением P/E, но этому всегда найдется объяснение. Часто причиной является высокая долговая нагрузка. К примеру акции американского металлурга Cleveland-Cliffs торгуются с P/E = 4,2. Если обратить внимание на мультипликатор L/A, то можно заметить, что более 70% активов компании занимают долги, размер которых превышает стоимость самой компании.
Замороженный капитал. Потенциал роста некоторых компаний с низким P/E может быть ограничен спецификой бизнеса. Ярким примером такой компании является «Российские сети», акции которой торгуются с P/E чуть больше 2. Вложения в акции компании вряд ли окупятся через два года, поскольку выручка эмитента практически не растет, а показатель рентабельности ROE ниже процента по депозиту.
При анализе компании следуют оценить как минимум три мультипликатора, отражающих текущую рыночную оценку (P/E, P/S или EV/EBITDA), финансовое состояние (L/A, Debt / Equity или Net Debt/EBITDA) и эффективность бизнеса (ROE, ROA или рентабельность по EBITDA).
Все перечисленные мультипликаторы по российским и зарубежным компаниям вы найдете в карточке эмитента на BlackTerminal.com. ➡️ Анализируйте динамику внутри самой компании и сравнивайте со значениями конкурентов.
#теория #финансовыйсловарь
Мультипликатор P/E — самый популярный и универсальный показатель среди инвесторов. Он говорит о том, как быстро могут окупиться инвестиции в бизнес эмитента. Так, к примеру значение мультипликатора P/E=5 может означать, что за пять лет компания заработает прибыль равную текущей стоимости компании. Отрицательный P/E — наоборот, свидетельствует об убытках, которые способны свести к нулю ваши вложения в бизнес.
Рассмотрим несколько случаев, когда привлекательное значение P/E может ввести вас в заблуждение:
Технологический стартап. Всем известная компания Tesla на протяжении 10 лет терпела убытки и торговалась с отрицательным P/E. Опираясь на фундаментальную оценку по этому мультипликатору идея вложиться в Tesla казалось не самой удачной. Сейчас P/E Tesla >188 и компания снова не вписывается в рамки разумного подхода к инвестированию.
Прозорливые инвесторы смотрели на темпы роста выручки компании и сопоставляли планы Tesla с прогнозируемыми показателями в будущем. В 2020 году Tesla вышла в прибыль, а в 2021 году заработала почти в семь раз больше.
Финансовая кабала. Мультипликатор P/E не отражает финансовое состояние бизнеса. Компания может торговаться с привлекательным значением P/E, но этому всегда найдется объяснение. Часто причиной является высокая долговая нагрузка. К примеру акции американского металлурга Cleveland-Cliffs торгуются с P/E = 4,2. Если обратить внимание на мультипликатор L/A, то можно заметить, что более 70% активов компании занимают долги, размер которых превышает стоимость самой компании.
Замороженный капитал. Потенциал роста некоторых компаний с низким P/E может быть ограничен спецификой бизнеса. Ярким примером такой компании является «Российские сети», акции которой торгуются с P/E чуть больше 2. Вложения в акции компании вряд ли окупятся через два года, поскольку выручка эмитента практически не растет, а показатель рентабельности ROE ниже процента по депозиту.
При анализе компании следуют оценить как минимум три мультипликатора, отражающих текущую рыночную оценку (P/E, P/S или EV/EBITDA), финансовое состояние (L/A, Debt / Equity или Net Debt/EBITDA) и эффективность бизнеса (ROE, ROA или рентабельность по EBITDA).
Все перечисленные мультипликаторы по российским и зарубежным компаниям вы найдете в карточке эмитента на BlackTerminal.com. ➡️ Анализируйте динамику внутри самой компании и сравнивайте со значениями конкурентов.
#теория #финансовыйсловарь
