⛽️В последние дни акции Газпрома росли на падающем рынке. Это хорошее напоминание, что инвестировать стоит не только в популярные компании.

➡️ Каждый раз, когда вам приходит инвестиционная идея, убедитесь, что она уже не заложена в цену акций. Приведу пример. За языковыми моделями (ChatGPT) будущее и всем нужны будут графические процессоры для их работы? Эти ожидания уже в цене акций Nvidia.

Компания оценена в более чем 60 годовых прибылей. На этой идее уже не так просто заработать — растет риск того, что в какой-то момент бумага развернется. Это по «закону подлости», как правило, происходит в самый неподходящий момент. И наоборот, у Газпрома: дела идут не так хорошо в последние годы, но и цена акций уже не та, что раньше.

➡️ Инвестиции в популярные тренды могут быть рискованными — это очевидно. Частные инвесторы бегут в модную акцию или разогретый сектор по любым ценам, просто потому, что модно, все об этом говорят, страшно упустить момент. Итог — надувается пузырь: цена акций становится завышенной.

Поэтому, если хайп обходит стороной компанию, это не повод её игнорировать. В акциях таких компаний с меньшей вероятностью вы встретите пузырь. Лучше опирайтесь на фундаментальный анализ, и, конечно, диверсификацию.

К Газпрому есть много вопросов в фундаментальном плане. Но тот факт, что сработало правило отскока непопулярной акции, отрицать нельзя.

#российский_рынок

@bitkogan

Сегодня ФРС сохранит ставку на 22-летнем максимуме

Напомню, почему мы так следим за ставкой ФРС.

1️⃣От ставки зависит динамика акций и облигаций, доллара, коммодитиз. Чем раньше ставка пойдет вниз, тем выше вероятность роста американского рынка. Поэтому все, собственно, так внимательно слушают высказывания Пауэлла.

2️⃣ФРС задает тренд для других центробанков. Чем раньше ФРС начнет смягчать политику, тем оперативнее это будут делать ЕЦБ, Банк Англии и т. д.

🕙 Сегодня в 22:00 по МСК будет озвучено решение ФРС по ставке. А в 22:30 будет вещать Джером Пауэлл, король фразы «мы будем следить за поступающими данными».

Ставку сохранят неизменной в диапазоне 5,25-5,5%. В этом я не сомневаюсь. И вот почему:

✔️Инфляция замедляется, хоть и не слишком оперативно.
✔️Рынок труда все еще устойчив, но все-таки охлаждение видно.
✔️Все члены ФРС до решения по ставке в последнее время говорили, что сейчас нужно быть осторожными с резкими шагами по ставке.

Главная интрига – когда же ФРС начнет снижать ставку? И… сегодня вечером мы этого точно не узнаем. Услышим только, что «высока неопределенность» и «мы будем действовать осторожно»… Собственно, ничего нового 😉

Есть мнения, что ФРС может начать снижать ставку уже в марте. Но прогнозы такие явно исходят не от макроэкономистов. Я бы такого раннего снижения ставки не ждал. Тем более, что на инфляцию очень сильно влияет цена на нефть. Если нефть пойдет наверх, тренд на охлаждение инфляции будет прерван.

🔎Я пока склоняюсь к тому, что ФРС начнет снижать ставку в июле. В крайнем случае – в мае. Все-таки пока экономика США чувствует себя неплохо, несмотря на высокие ставки. Да и чтобы начать «легально» снижать ставку нужен устойчивый возврат инфляции к 2%. О нем говорить пока рано.

#ставка #инфляция

@bitkogan

Друзья, всем привет!

ФРС ожидаемо сохранила ставку на уровне 5,25-5,5 %.

В принципе, все то, о чем мы писали вчера вечером в 21 по Москве, произошло в 22, когда выступил Великий и Ужасный.

Сперва обсудим, что именно сказал Пауэлл.
Потом перейду к рынкам.
Ну и закончу все прогнозами на будущее.

Итак, чего нового мы услышали от Пауэлла.

🔎В своем выступлении глава ФРС в очередной раз заявил, что у регулятора еще нет уверенности относительно того, достигнуто ли необходимое ужесточение политики.

Экономика достаточно сильная.

Вместо 2,1%, которые прогнозировались в сентябре, ожидается, что по итогам этого года ВВП вырастет на 2,6%.

➡️ Только в следующем году рост, по оценкам ФРС, замедлится до 1,4%. Тем не менее, если это окажется правдой, мы действительно не увидим ни жесткой, ни даже мягкой «посадки».

➡️ Что касается инфляции, то по итогам года ее рост может составить 2,8%, а не 3,3%, а в следующем году она замедлится до 2,4%. Целевой показатель в 2% будет достигнут не ранее 2026 года.

С рабочими местами тоже все, вроде бы, отлично.

🔎Хотя число созданных рабочих мест в ноябре увеличилось на 199 тыс. против 150 тыс. в октябре, однако эти темпы существенно ниже среднегодовых.

Эти слова Пауэлла, видимо, очень вдохновили инвесторов.
То есть все отлично.
ФРС молодцы.

🟢С инфляцией вроде бы как удалось разобраться. При этом экономика в порядке. Потребление не падает.
🟢Рабочие места — немного сокращаются. Но, по-прежнему, ни о каком серьезном росте безработицы говорить пока не приходится.

При всем этом банковская система США надежна и устойчива.

Ну и самое главное.

❗️Перспективы снижения ставки.

Если в сентябре прогнозировалось еще одно повышение ставки до конца года, теперь же в прогнозе ФРС заложено снижение ставок до уровня 4,5–4,75% в следующем году и до менее 3,5% в 2025-м.

Правда, тут же Пауэлл добавляет:

«Мы готовы к дальнейшему ужесточению ДКП, если это уместно. Хотя участники FOMC не считают целесообразным дальнейшее повышение процентных ставок, они все же не хотят исключить подобную возможность».

🔎Короче…. не особо, ребятки, радуйтесь. Мы будем за всем пристально следить, и если что….

И еще очень важное:

«Объем операций обратного РЕПО истощается, что приведет к снижению резервов банков. Мы намерены сокращать ценные бумаги на балансе ФРС до того момента, пока не придем к выводу, что количество ценных бумаг достигло уровня (истощение запасов резервов в РЕПО), который соответствует достаточному объему резервов».

🔎Перевожу на русский язык. Ликвидность в финансовой системе потихоньку сокращается.

Пока QT продолжится.
Но… будем внимательно за всем наблюдать.

➡️ Что рынок?

Усе обрадовались как дети. Ура-ура. Уже, небось, в марте ФРС начнет снижать ставку, и все будет отлично!

➡️ Доллар в мире тут же идет на снижение.

DXY — со 104 падает до 102,5.
Евро с 1,078 улетает на 1,09.
Примерно так же ведет себя и большинство базовых валют.
Классический такой RISK OF.

➡️ Коммодитиз, разумеется, тут же резко вверх.

Золото на эту минуту уже 2035.
Рост аж на 2,7 процента.
Серебро — плюс 5,5 процента.
Ну и так далее.

Доходности десятилеток UST тут же резко вниз. С 4,2 аж до 3,97

Соответственно, TMF еще плюс 7 процентов.

➡️ А что индексы — энтузиазм. Ура… Все плохое позади.
S&P прибавляет 1,3 процента.

Короче… все супер!

🔎Откровенно говоря, меня смущает то, что полный эффект от ужесточения бюджетной политики еще не проявился в полной мере, и одно снижение ставки не решит весь негатив разом.

Давление на домохозяйства, а также на бизнес сохранится, а значит, сохраняется риск новых потрясений. Кроме того, как правило, кризис наступает именно тогда, когда ФРС переходит от повышения к понижению ставки.

Я все же жду, что отчеты по итогам 4 квартала будут не совсем радужными. Потребление, вполне возможно, потихоньку может пойти на спад. Да и цифры по макроэкономике могут быть совсем не айс.

#ставка #инфляция

@bitkogan

Ну а теперь самое важное — что ждем на рынках далее.

Ставки

💭 Думаю, скоро до инвесторов начнет доходить, что ставки никто, к примеру, в марте, как ожидают некоторые, снижать не станет. А понижение, скорее, начнется ближе к маю. После этого, полагаю, доходности 10-леток несколько вырастут. И мы снова увидим 4-ю фигуру.

Будет ли это 4,2% или 4,3%? Не знаю. Но коррекция вполне возможна.

🔎Однако глобальный тренд понятен. Думаю, что к началу 2025 года у нас есть все шансы увидеть доходности по UST-10 и 3,2-3,4%.

Так что для долгового рынка, так «отвратительно» работавшего в 2022 году — в первой половине 2023 года, 2024 год будет отличным. Это значит, что многие корпоративные бонды за счет еще высоких доходностей сегодня могут показать весьма существенный рост.

➡️ Где-то на 5-6% за счет купонов и не менее 3-10% (в зависимости от дюрации бумаг) за счет роста цен. То есть бондовые фонды в 2024 году имеют шанс прибавить и 8%, и 10%, и даже 12-13%.

К примеру, наш бондовый сертификат с уровня 103 чуть более месяца назад взлетел до 116 сегодня. Полагаю, что до 2025 года можем увидеть его и по 127-130.

Впрочем… мы предполагаем, а далее... Сами знаете.

➡️ Ну и еще раз хотел бы напомнить. Euroclear будет продолжать охотиться на россиян.

Так что вспоминаем про огромный набор ETF на различные классы облигаций. Они могут быть вполне неплохой заменой облигациям. И при этом не опасной с точки зрения сегрегации.

➡️ Чего жду на рынках валют.

Не думаю, что ослабление доллара будет значительным. В EUR/USD 1,10-1,12 готов поверить. Даже в 1,15.
Далее — вряд ли, да и то, не в моменте. В моменте как раз не исключу небольшую коррекции доллара наверх.

🔎И Еврозона, и другие страны, скорее всего, начнут ближе к весне-лету 2024 снижать ставки.
Да и экономика США выглядит сегодня гораздо убедительнее экономики еврозоны. Не удивлюсь, если до марта-апреля 2024 увидим еще одну волну укрепления доллара.
Так что, на рынке валют ничего эдакого не жду.

А вот рынки коммодитиз нас могут и удивить.

➡️ Золото. Полагаю, (об этом писал не раз) что в 2024 году можно увидеть и 2300, и даже 2500. Почему? Не раз об этом говорил, но на днях еще раз подробно расскажу.

➡️ Серебро. Вот здесь возможно неплохое движение: не исключу и 20-25% роста.

Подробнее о причинах напишу также позднее, а также подготовлю обзор по другим товарным группам.

Ну а что фондовый рынок.

🔎Честно говоря, еще вчера ждал, что сработает принцип: покупаем на слухах, продаем на фактах.

Уже вчера думал, что вполне ожидаемые слова Пауэлла будут именно так рынком и отыграны, поскольку рынок ранее, в расчете именно на все то, что и было сказано, уже отработал наверх.

Но… Несмотря на стремительно уходящую ликвидность рынки каждый раз показывают свою силу. Возможно, движение частично связано также с многочисленными шортами.

💭 Долго на этом роста не жду. Экономика все та же, проблемы в том числе с долгами, никуда не делись.

🔎Обратное РЕПО сокращается достаточно быстро. Так что и с ликвидностью весьма скоро может быть совсем не так весело, как раньше.

Ну и проблем в политике, в том числе и геополитике, никто не отменял. Так что после просадки цен на нефть мы можем увидеть и достаточно резкий их взлет, что кстати, может быть спровоцировано как геополитикой, так и новыми объемами китайского стимулирования экономики.

Так что… Шорты не режу.
Полагаю, еще пригодятся.
И опасаюсь, что весьма скоро.

Но при этом, еще раз хочу подчеркнуть: основная ставка у меня в 2024 году, скорее, на рост цен на рынке облигаций и конкретные отдельные истории на рынке акций. Многие из них презентовал на своем последнем семинаре.

#ставка #акции

@bitkogan

❗️ВНИМАНИЕ, МОШЕННИКИ❗️

Друзья, в последнее время в связи с общей популярностью инвестиций все чаще от моего имени подписчикам наших каналов предлагают вложиться в некие сомнительные проекты. Присылают в личку сообщения с разных аккаунтов, даже голосовые с "моим голосом". Звонят и разные "сотрудники".

Вот только за последнее время мне и команде по этому поводу написали.
— Евгений Борисович, <...> — это ваш канал?
— Мошенники меня нашли, возможно, через ваших подписчиков через инстаграмм.
— Вы можете дать список каналов Евгения Борисовича, на которых он настоящий?
... и т. д.

Решил написать пост, который будет закреплен на основном канале @bitkogan.

❗️Итак, вот СПИСОК наших каналов в Телеграм и других соцсетях и контактов куда писать.

👉 Будьте осторожны. Мошенники хотят забрать ваши деньги и дискредитировать наш труд. Они постоянно совершенствуют свои методы.

💙️ Проверьте информацию здесь и в случае малейших сомнений свяжитесь с нами!
💙️ Отправьте жалобу на канал или аккаунт, с которого поступают сомнительные предложения.

С уважением, ваш Евгений Коган.

#мошенники

@bitkogan

Мир погряз в долговой яме

За последние пару лет финансовое положение большинства стран значительно ухудшилось.

🟣Сначала из-за пандемии им пришлось резко увеличить долг, чтобы спасти свою экономику от глубокой рецессии. Затем, в связи с ускорением инфляции, центробанки были вынуждены повысить ставки.

🟣В результате, страны погрязли в долговой кабале: увеличился объем заимствований и стоимость их обслуживания. А ведь эти деньги можно было использовать для инвестиций в местную экономику…

Что имеем с гусика?

✅В США процентные выплаты по госдолгу составляют почти $1 трлн в год, что превышает военный бюджет и социальные расходы. К 2030 году выплаты кредиторам станут одной из основных статей бюджета страны.

✅Ситуация в развивающихся странах не шибко лучше. Согласно докладу Всемирного банка, в 2022 году они потратили на обслуживание долга рекордные $443,5 млрд — на 5% больше, чем годом ранее.

✅Что касается беднейших стран, то за последние три года 18 из них объявили дефолт по суверенному долгу из-за увеличения долгового бремени. Это больше, чем за предыдущие два десятилетия.

А как обстоят дела в России?

✅Прогноз расходов на обслуживание госдолга в 2023 году увеличился на 14% до 1,73 трлн рублей при общих запланированных расходах в 29,2 трлн рублей. Не катастрофа, но и радоваться нечему.

В 2024-м по этой статье заложены расходы в размере 1,3% ВВП (2,4 трлн руб.), в 2025-м — 1,5% ВВП (2,9 трлн руб.), а в 2026 год расходы на обслуживание госдолга достигнут 1,7% ВВП — 3,4 трлн руб.

Подведем итоги

🔎После пандемии коронавируса увеличился не только глобальный госдолг, но и его стоимость. В то же время возможности по его «обслуживанию» не увеличились. В результате к концу 2022 г. доля суверенного долга, по которому объявлен дефолт, достигла рекордной отметки в $554 млрд. И эта цифра, очевидно, продолжит расти.

Учитывая, что мировая экономика замедляется (напомню, что повышение ставок центробанками еще не отразилось в полной мере), улучшения ситуации с бюджетными доходами не предвидится.

Поэтому страны будут вынуждены сократить внутренние инвестиции. Если этого окажется недостаточно, правительства могут либо повысить налоги, либо пересмотреть пенсионный возраст. Короче говоря, жить всем нам станет дороже, но уровень жизни вряд ли повысится.

#госдолг #геополитика #США

@bitkogan

Топ-4 вывода из выступления Владимира Путина

Друзья, всем привет!

Начну с того, что волнует всех, — с геополитики.

🟪К сожалению, ни нормализации отношений с западными странами, ни скорого прекращения СВО не предвидится.

В первом случае, мы не прочь улучшить общение, но «там» не готовы к диалогу.
Что касается второго, то все утихнет только после достижения поставленных целей.

🟪Курс страны будет направлен на укрепление суверенитета.

Это значит усиление обороны и безопасности на внешнем контуре.

В переводе на русский, военные расходы будут одной из основных статей расходов бюджета в ближайшие годы. Впрочем, это стало ясно из недавно утвержденного федерального бюджета на 2024-2026 годы.

В нем траты на «национальную оборону» на следующий год предлагается увеличить почти на 70% до 10,77 трлн рублей.

О том, что это означает для экономики, мы писали здесь.

Далее — из того, что волнует многих.

🟪По словам президента, в настоящее время нет необходимости во второй волне мобилизации. Новости для тех, кто хочет вернуться в страну, однозначно положительные.

🟪Государство заинтересовано в том, чтобы женщины не прерывали беременность, но их права должны соблюдаться. Видимо, будут разработаны какие-то стимулирующие инициативы.

Конечно, этого недостаточно, чтобы решить демографическую проблему в России, но, по крайней мере, это не усугубит ее, что уже хорошо.

Переходя к экономике, Путин заявил, что инфляция по итогам года будет в пределах 7,5-8%, а рост ВВП ожидается на уровне 3,5%. Он также извинился перед пенсионерами за рост цен на яйца.

🔎Короче, в стране есть некоторые проблемы, но ЦБ и правительство работают над их решением. Но главное — “мы показали, что нас не сломить санкциями.”

И последнее, комментируя курс рубля, Путин сказал, что «все нормализуется»...
Коротко. Ну тут вариантов для трактовки хватает.

#геополитика #макро #РФ

@bitkogan

📱 В СМИ продолжает появляться разнообразная информация касательно дальнейшей судьбы российских активов Yandex. По-прежнему мало конкретики, много спекуляций и отсутствие комментариев со стороны самой компании.

Сейчас на повестке 2 основных вопроса реорганизации компании – продажа российских активов и обмен бумаг нидерландского холдинга Yandex N.V. на акции новой компании.
✔️Во-первых, до сих пор неизвестен покупатель, есть только догадки.
✔️Во-вторых, как будут конвертироваться акции – также неясно.

Лучший сценарий для держателей на Мосбирже – возможность конвертации бумаг на акции уже новой компании с российскими активами, причем без иностранной доли. Но вопрос в том, какой коэффициент конвертации будет применен. Если 1:1, то это отличный и справедливый кейс по отношению к миноритарным акционерам.

Некоторые отмечают, что возможен сценарий принудительной редомициляции (смены юрисдикции на российскую). Кстати, такой исход тоже нужно держать в уме. Не просто так создавали законопроект, касающийся этого вопроса.

А пока же на Мосбирже торгуются акции с достаточно привлекательными мультипликаторами для растущего гиганта, P/E и EV/EBITDA в LTM формате составляют 22,9 и 10,1 соответственно. Для такой компании с огромными перспективами это недорого.

Что делать акционерам на Мосбирже?

🔎Как бы это не звучало, но пока только ждать новостей. Я искренне надеюсь, что сделка пройдет в интересах не только инвестора, который покупает контрольный пакет, но и в интересах миноритарных акционеров на Московской бирже.

#акции #российский_рынок

@bitkogan

🏠 История редомициляции Эталона, за которой я внимательно слежу, близка к завершению. Сегодня этот вопрос будет решаться на собрании акционеров компании. Я не ожидаю сюрпризов и полагаю, что решение о переезде в Калининградскую область будет принято.

Судя по опыту других возвращающихся домой компаний, все формальности переезда могут быть завершены в начале 2024 года, и компания, наконец, получит возможность распределять дивиденды.

Сколько можно ожидать?

В прежние времена Эталон ежегодно платил порядка 12 рублей на акцию — на сегодня это соответствует примерно 16% дивдоходности.

При этом я уже на раз обращал внимание на бурный рост операционных показателей компании в этом году, благодаря выходу в регионы. Например, в ноябре был установлен абсолютный рекорд по продажам.

🔎Так что есть основания рассчитывать даже на более высокие, чем обычно, выплаты. Впрочем, пока подождем итогов собрания акционеров.

#российский_рынок

@bitkogan

📈 Сегодня в 13:30 ЦБ РФ примет решение по ключевой ставке

Я жду повышение на 100 б. п. до 16%. Аргументы я приводил на прошлой неделе.

С тех пор новая статистика только подтвердила мои выводы. Инфляция и инфляционные ожидания не снижаются, но и значимого роста нет. Поэтому повышение на 100 б. п. будет золотой серединой для ЦБ.

Думаю, это последнее повышение в этом цикле: мы вышли на пик ключевой ставки.

Как отреагирует рынок?

🚩Повышение до 16% уже в ценах, едва ли мы увидим значимую реакцию.

🚩Если же ЦБ поднимет ставку до 17% увидим небольшую просадку в облигациях.

Будем внимательно следить за решением ЦБ и пресс-конференцией. Представитель нашей команды будет там, все важные сигналы оперативно напишем на канале HOTLINE.

Здесь, в основном канале, напишу все важные выводы о решении и свои мысли о том, чего ждать дальше. Оставайтесь на связи.

#ставка #ЦБ

@bitkogan

Тренд на снижение зависимости от импорта чипов набирает обороты

🇨🇳 Китай

Китай остро осознает свою зависимость от западных чипмейкеров, поэтому будет вкладываться в развитие собственных.

Объем закупок оборудования для производства чипов в октябре вырос почти на 80% до $4,3 млрд (в сравнении с прошлым годом).

➡️ Санкции вынуждают китайские компании переходить на отечественное железо: так, интернет-гигант Baidu в ноябре заказал 1600 ускорителей Huawei 910B Ascend для 200 серверов в качестве альтернативы NVIDIA A100.

Кстати, именно чипы Huawei на данный момент являются передовыми в Китае, хотя всё еще уступают западным продуктам.

🇺🇸 США

США хотят снизить зависимость от Тайваня. На строительство предприятий по выпуску чипов в США власти выделят до $39 млрд субсидий.

➡️ Цели: создание передовых производственных центров (Intel и TSMC), возобновление производства передовых чипов памяти (Micron) и создание передовых упаковочных мощностей (что уже делает Intel).

Крупнейшие игроки индустрии, не имеющие собственного производства, например Nvidia, стремятся расширить список партнёров среди контрактных производителей микросхем и готовы рассмотреть Intel в качестве потенциального партнера.

🇪🇺Европа

Власти Германии выделят субсидии на строительство Intel в Магдебурге и TSMC в Дрездене — компании планируют запустить предприятия по контрактному производству чипов. Они создадут тысячи рабочих мест и помогут снизить зависимость от импорта чипов.

🇯🇵 Япония

Тоже не останется в стороне и простимулирует развитие производства чипов налоговыми льготами. Компании будут получать налоговый вычет на уровне 20% суммы налога на прибыль.

🗣Уверен, что этот тренд усилится в 2024 году. Технологическое противостояние США и Китая, а так же бурный рост ИИ являются основными драйверами развития собственного производства чипов. Если раньше во всем, что касалось передовых полупроводников, можно было положиться на Тайвань, то сейчас такая ситуация многих просто перестала устраивать.

#Китай #США #tech

@bitkogan

Мой прогноз подтвердился: ЦБ повысил ключевую ставку на 100 б.п. до 16%.

Что важного сказал ЦБ в пресс-релизе?

Сигнал нейтральный, без направления о дальнейшем изменении ставки. Моя трактовка: ЦБ ждет сохранение ставки на следующем заседании. Также в пресс-релизе нет речи о снижении ставки. ЦБ акцентирует внимание на проинфляционных факторах, рисках и высоких ставках надолго.

Что важного в пресс-конференции?

ЦБ рассматривал два решения: сохранение ставки и повышение на 100 б.п. до 16%. Если ЦБ и сегодня сомневался, поднимать ли ставку, то ждать, что он сделает это в феврале после повышения, не стоит.

Что будет на следующем заседании 16 февраля?

С высокой вероятностью ЦБ сохранит ставку неизменной. Повышать ЦБ больше не хочет, снижать — слишком рано и не последовательно. Как и до решения, считаю, что 16% — это пик ключевой ставки.

Когда ЦБ начнет снижать ставку?

ЦБ никаких сигналов не дал, так как ни в чем не уверен. Буду смелее, чем ЦБ — я ожидаю снижение ставки в 2 квартале 2024 года.

🔎Снижение ставки в 1 квартале — это больший риск для ЦБ закончить 4-й год подряд с инфляцией выше цели. Перспектива для регулятора очень плохая, поэтому можно ждать консервативности от ЦБ в вопросе снижения ставки.

🔎Первое снижение в 3 квартале может быть поздним. Уже принятые решения по ставке начнут проявляться в 1-2 кварталах: начнут снижаться инфляционные ожидания. Если их снижение не будет сопровождаться снижением номинальной ключевой ставки, то реальные ставки станут чрезвычайно болезненными для экономики, что может привести к рецессии.

Поэтому 2 квартал выглядит оптимальным временем для первого снижения. Времени еще много, случиться может всякое, будем следить.

Что это значит для инвестиций?

Здесь все просто. Пик ключевой ставки — это хороший момент для покупки облигаций.

И на десерт. Что регулятор сказал о СПБ Бирже?

Если бы не наш вопрос, ничего. На вопрос об обязательном взаимодействии финорганизаций со СМИ регулятор ответил, что стимулировать нашу инфраструктуру к диалогу с инвесторами нужно, но полномочий у него нет.

💭 По мнению ЦБ, биржа дает ту информацию, что имеет. Вот только людям, чьи деньги заморожены, явно этой информации недостаточно. И что их беспокоит, догадаться не трудно.

#ставка #инфляция

@bitkogan