Друзья, всем привет!

Ну и чего в итоге-то? Окончательно поставлена точка в зерновой сделке? Или есть варианты?

Вчерашний день был по-настоящему насыщен новостями:
➡️ «Крымский мост»...
➡️ Расторжение/непродление «зерновой сделки».
💬 Огромное количество информации и комментариев по этому поводу.

Давайте сразу отбросим связь атаки на мостовой переход в Крым с решением Москвы о выходе из «Черноморской инициативы» — это чистой воды конспирология, гулявшая внутри дня.

Итак, про зерновую сделку

💬 По заявлению пресс-секретаря Путина, Россия прекратила исполнение так называемой «зерновой сделки».

💬 В свою очередь, Президент Турции уже успел сообщить, что «зерновая сделка вошла в историю».

💬 Вместе с тем, Президент Украины, Владимир Зеленский, утверждает, что поставки украинского зерна продолжатся, вне зависимости от выхода России из соглашения (интересно, не договорился ли он заранее с Эрдоганом о сопровождении зерновозов из украинских портов фрегатами турецких ВМС?)

💬 С другой стороны американцы четко высказались о том, что такая постановка вопроса не стоит на повестке. По словам представителя американского Совета национальной безопасности Джона Кирби, вывоз украинского зерна сухопутным путем будет менее эффективным, чем по морю, однако США не рассматривают вариант сопровождения грузовых судов военными кораблями.

Как известно, Турция, обладает самым мощным военно-морским флотом в Чёрном море и контролирует Босфор. Интересно, турки думают так же?
➡️ С другой стороны, Турция, как член НАТО, обязательно будет согласовывать действия своего флота с США. Думаю, очень скоро и по этой тематике будет все понятно.

💬 Вчера весьма прозрачно успели высказаться и китайские товарищи: «Китайские власти надеются, что соглашение по вывозу зерна по Черному морю будет действовать и дальше, причем это касается всех положений документа. Поэтому Китай поддерживает идею продления черноморской зерновой сделки». Об этом в ходе брифинга с журналистами, сообщила официальный представитель МИД КНР Мао Нин.

💡Есть ещё один фактор — 26/27 июля в СПБ должен состояться весьма знаковый для РФ саммит Россия — Африка (пожалуй, любой приезд каких-либо международных делегаций, является значимым).

Напомним, что Россия при каждом очередном продлении зерновой сделки, не преминула упомянуть о том, что идёт на ее продление ради самых беднейших стран (в том числе Африки). Кстати, саммит этот похоже уже сдвинули на 27/28 июля.

Да, по утверждению Москвы, пять самых бедных стран (Афганистан, Эфиопия, Сомали, Судан и Йемен) получили всего лишь 2,5% вывезенного зерна.
➡️ Однако, изменение цен на глобальном рынке зерна напрямую влияет на возможности приобретения продовольствия беднейшими странами.

Как известно, цены на пшеницу повышались вчера на 4%.

Но давайте посмотрим на цифры и реальных бенефициаров сделки, действующей до сегодняшнего дня, которые, похоже будут не очень рады выходу из неё РФ.

Среди стран-получателей украинского зерна:
▪️На первом месте Турция.
▪️Достаточно большая доля поставок идет в Китай.
▪️В лидерах также находятся Египет и Индия.

Трудно назвать эти страны враждебными по отношению к РФ. Пока, по крайней мере.

🔎Я так полагаю, давление на РФ по данному вопросу будет серьезное. Ну а далее… Думаю, торг здесь вполне уместен.

#зерно #сделка #мнение

@bitkogan

🇷🇺Как работать со вторым эшелоном на российском рынке

Хорошая статья вышла в Ведомостях.

Если коротко — инвесторы на российском рынке потихоньку переключают свое внимание с голубых фишек на более динамичные бумаги второго эшелона. Как здесь написано:

«На российском фондовом рынке формируется новая парадигма: все больше внимания инвесторы уделяют акциям компаний менее ликвидного второго эшелона».

В принципе, все разумно. Однако хочу поделиться своим опытом. Раз уж так получилось, рынок второго эшелона — та поляна, которая давно уже стала моим основным местом работы. И опыта в этой области — более чем достаточно.

Что самое главное в работе со вторым эшелоном?
1️⃣Абсолютное спокойствие.
2️⃣Жесточайший риск менеджмент.
3️⃣Глубокий анализ компании, понимание ее бизнеса и трендов.
4️⃣Терпение.

Начнем со спокойствия

Дело в том, что второй эшелон, это не пространство для классического трейдинга. Здесь бумаги относительно низколиквидны. И в любой момент цена может как взлететь процентов на 20–50, а то и 100, так и упасть. Так же весело и непринужденно.

И эмоции здесь вообще неуместны. Представьте себе ситуацию.
Вы выделили, к примеру, 3 млн руб. на покупку некой бумаги. ➡️ Скупили ее на 500 тыс. рублей. ➡️ И… бумага вдруг падает на 30%.
Что делать? Сходить с ума? Да вообще нет. Наоборот — радоваться, что есть возможность купить задешево — нашелся продавец, готовый по какой-то причине недорого расстаться с бумагами.

Не забываем про риск менеджмент

🔵Ведь когда мы с вами выполнили план по вхождению в бумагу.
🔵И набрали ее по комфортной цене.
🔵А потом… цена стала «еще комфортнее».

Что первым делом хочется сделать? Разумеется, взять кредит и еще купить… Что бывает далее… я думаю всем понятно. Так называемый «маржин-колл».

Анализируем компанию

Правил работы со вторым эшелоном — их масса.

Но основное — надо четко понимать все про тот бизнес, в который вы вошли пусть даже и на 10 минут. Почему? Да потому, что всяко оно бывает. Иногда и годами приходится пересиживать в бумаге. 😔

Терпение и еще раз терпение

Самое типичное, что вдруг может произойти во втором эшелоне — это внезапный уход ликвидности. Вроде и цена стоит на определенном уровне. А вот покупки… нет.

И если ты начинаешь что-то продавать здесь — цена может уйти на юга процентов и на 10, и на 40.

🔵Здесь нельзя суетиться.
🔵Здесь нельзя бегать за рынком.
🔵И еще раз — никаких эмоций и никакого нарушения лимитов и правил.

О чем еще стоит знать, если работаешь с данным сегментом рынка?

Прежде всего нужно разобраться — а кто еще владеет здесь пакетами акций. Кто те самые игроки, которые могут так или иначе сыграть как за вас, так и против вас.

🔎Так что… Друзья, российский рынок акций второго эшелона, это невероятно интересная тема. Но без понимания ее основ и особых правил работы — соваться туда — это как пытаться купаться в Амазонке, где в любую секунду на вас может напасть стая «добрых» пираний.

Просто — имейте это в виду. А так… в добрый час.

#акции #российский_рынок

@bitkogan

🇷🇺 Российские гособлигации дешевеют. И это нехороший знак

За последний месяц индекс российских гособлигаций RGBI упал на 1,5%.

Падает цена — растут доходности. Вот как выросли ставки по гособлигациям за последний месяц:

🟢Годовые: с 9,3% до 10,2%.
🟢3-летние: с 9,4% до 10,4%.
🟢5-летние: с 10,3% до 11%.
🟢10-летние: с 11% до 11,5%.

Так почему цены а гособлигации падают, а доходности растут?

1️⃣ЦБ планирует поднимать ставку.

1–2 подъема ставки уже давно были заложены в рынок. Возможно, инвесторы ждут, что ставку будут поднимать активнее.

2️⃣Минфин наращивает долг, т. е. выпускает все больше облигаций.

Предложение растет ➡️ цены на облигации падают.

Сейчас Минфину достаточно проблематично привлекать деньги под низкий процент из-за неопределенности с бюджетом. При этом замминистра заявила, что РФ и дальше будет растить госдолг, чтобы поддерживать военный сектор и новые регионы.

➡️ Не удивительно, что проценты по займам растут.

3️⃣Кто-то продает гособлигации.

Кто? Не так важно. Понятно, что о дефолте не идет речи. Но по нынешней ставке ряд крупных держателей облигации не привлекают.

4️⃣Рост инфляционных ожиданий.

Да, ЦБ намерен бороться с инфляцией. Но рубль идет вниз, потребительский спрос высокий. Расходы бюджета растут, что тоже добавляет инфляционных рисков. Есть ощущение, что с этого момента цены начнут разгон. И не факт, что инфляцию удастся быстро и эффективно победить.

Как это все скажется на российском рынке?

Для российского рынка акций рост доходностей гособлигаций — это негативный сигнал. Сам по себе. А если посмотреть на вышеперечисленные пункты, так вообще ситуация для инвесторов напряженная.

Как скажется на рубле?

Высокие ставки — это хорошо для рубля. При прочих равных. Но мы видим, что цены облигаций падают уж слишком стремительно. И это вызывает вопрос: почему их так активно продают? Не думаю, что для рубля это хорошие новости...

#облигации #рубль #макро

@bitkogan

У вас тоже при слове «крипта» возникает ряд не самых хороших ассоциаций?

Например, такие:

🟠Пирамида
🟠Обман
🟠Игрушка для богатых
🟠Шальные деньги и временный хайп

Скажу так, если вы никогда раньше не вникали в то, как именно работает криптовалюта и все, что с ней связано, — это абсолютно нормально.

✅Но рано или поздно… скорее рано многих из нас жизнь сама заставит использовать крипту. И ситуация 2022 года, когда случилась тотальнейшая неопределенность и неимоверное желание сохранить свои активы, а где-то и необходимость осуществить перемещение своего капитала через территориальные границы, тому яркое подтверждение.

Когда и что произойдет в следующий раз, не может знать никто, но… Так или иначе эту цифровую эпидемию уже не остановить.

✅Вопрос в том, присоединитесь ли вы к ней сейчас или уже в тот момент, когда все центральные банки, правительства и регуляторы доберутся до пока еще свободной зоны обращения капитала, которая может дать сотни и тысячи процентов доходности в моменте. А таких моментов уже был не один десяток.

Поэтому лучше заранее разобраться, как все устроено, — чтобы лишний раз не делать поспешные выводы и в суете не совершить никому ненужных ошибок.

🔗И начать свой путь в мир крипты можно прямо сейчас — изучив серию бесплатных уроков от команды @bitkogan по этой ссылке.

#крипта

@bitkogan

Пропустили все, что было сегодня? А мы вам расскажем

Важное из bitkogan:
▪️Российские облигации дешевеют. Почему это плохо?
▪️Как работать со вторым эшелоном на российском рынке.

Важное из HOTLINE:
🟡СПБ Биржа переведет российские и квазироссийские бумаги на расчеты Т+1.
🟡Минфин хочет увеличить долг до 20% ВВП.
🟡Россия готова бесплатно заместить поставки украинского зерна.
🟡Топ-10 самых популярных акций на Мосбирже.
🟡Россияне получат постоянное право на кредитные каникулы.

🟢В «Это к деньгам» рассказали, что делать с внезапными деньгами.

#лучшее

@bitkogan

Друзья, всем привет!

В самом начале июля моя хорошая знакомая меня спросила — что делать, если пропустила девальвацию. Все пропало?

Мой ответ был прост — ничего не пропало. Купи за рубли акции экспортеров, тех, что явно отстали от растущего тренда, и все отобьешь.

И кроме того, через пару дней после разговора специально подготовил заметку:

«Пропустили девальвацию — не беда. Есть акции экспортеров, и они еще не подросли».

Прошли 2 недели. Подводим итоги.
▪️Акции Норникеля подорожали более чем на 11%.
▪️РУСАЛА — на 9%.
▪️ММК — более чем на 11%.
▪️Префы Сургута — на 8%.
▪️АЛРОСЫ — более чем на 16%.
Ну и так далее.

В среднем крупные экспортеры принесли инвесторам за этот период времени не менее 10–11%.

Это конечно же не компенсирует на 100% потерь от девальвации, но и движение по акциям экспортеров еще, пардон, не выдохлось. В среднем не исключу, что могут еще немного прибавить.

Однако, теперь у нас, после того, как девальвацию рубля за последние три месяца примерно на 20% можно считать свершившимся фактом, есть вполне разумное опасение — инфляция наступает.

После резкого обесценивания российской валюты вырос спрос на автомобили, электронику и бытовую технику. Нет, население не стало богаче. Наученные горьким опытом, россияне пытаются хоть как-то обезопасить свои сбережения.

Ну и вновь все тот же вопрос. В условиях приближающихся инфляционных процессов, как защитить свои сбережения?

Ну самое простое, это защититься через покупку облигаций (так называемых флоутеров или линкеров). Об этом четко написано в статье Ведомостей.

Есть более нетривиальный путь. К примеру, купить акции тех компаний, что играючи смогут переложить головную боль от возрастающей инфляции на голову своих потребителей. Или вообще смогут заработать на этом.

Кстати. Поможет ли повышение ставки?

Маловероятно. Недавний рост цен связан не с перегревом экономики,
➡️ а со слабым рублем,
➡️ удорожанием импортного сырья, в том числе из-за введения акциза на сахар и проблем в логистике,
➡️ а также ростом издержек на фоне роста цен на топливо в России и дефицита кадров.

Неясно, как ужесточение денежно-кредитной политики и замедление деловой активности решат эти проблемы. Если исходить из психологического фактора, то первым шагом должно стать восстановление доверия к национальной валюте и улучшение инвестиционного климата.

💡Сегодня выпустим подробное исследование на тему — какие компании смогут быть бенефициарами грядущих инфляционных процессов. Так что… оставайтесь с нами.

#акции #инфляция #рубль

@bitkogan

Готовы ли вы к чрезвычайным ситуациям?

Как показали июньские события, в любой момент может произойти нечто, что перевернет нашу жизнь с ног на голову.

Евгений Коган расскажет о том, как не оказаться в безвыходной ситуации:

✅Как защитить себя и свою семью.
✅Какие документы необходимо иметь под рукой.
✅Как не остаться без гроша в случае чрезвычайной ситуации.
✅И многое другое!

🔗 Тема очень важная, поэтому сохраняйте видео и делитесь ссылкой с друзьями.

📍Приятного просмотра!

#видео

@bitkogan

Эталон теперь дома

Хотя официальных планов по редомициляции компания не озвучивала, но процесс, похоже, идет полным ходом. Вчера группа объявила о намерении прекратить листинг своих ГДР на Лондонской фондовой бирже.

Эталон поддерживает сформировавшийся на рынке тренд по возвращению компаний домой. Для инвесторов это означает не только сокращение инфраструктурных рисков, но и упрощение выплаты дивидендов.

Напомню, что в начале июля Эталон получил статус первичного листинга на Московской бирже. В каком-то смысле, компания уже практически вернулась домой и теперь просто забирает вещи.

Сам по себе уход из Лондона не означает прекращение программы ГДР. Она остается в силе,
🟠держатели ГДР смогут осуществлять свои права в полном объеме,
🟠расписки продолжат торговаться на Мосбирже.
Таким образом, прекращение листинга в Лондоне шаг больше технический и символический.

📍Новость, безусловно, ожидаемая. Но радует, что процесс идет без задержек. А значит растет вероятность того, что инвесторы увидят дивиденды уже довольно скоро.

#российский_рынок

@bitkogan

Продолжаем тему защиты от инфляции.

Сценарий №2. Инфляция 10–12% (максимум 15%)

В этой ситуации набор инструментов резко сужается. Стоит задуматься о включении в портфели инструментов, прямо пропорционально растущих вместе с инфляцией или в среднем растущих в случае инфляции:

➕Флоатеров (облигации с меняющимся купоном в зависимости от инфляции).
➕Еврооблигаций.
➕Валютных инструментов.

🟢Замещающие облигации Совкомфлот-ЗО-2028 дают доходность 8,67% в долларах США и замещающие Металлоинвест-028 приносят 8,38%.
🟢С флоатерами чуть сложнее. Купоны по ним составляют 2,5%, и их текущая доходность — в диапазоне от 3% до 3,7%. Но это не окончательные цифры, так как это облигации с изменяемым номиналом, и в случае роста инфляции доходность по ним также вырастет. Это определенная защита вложенных средств от инфляции, но вы точно сильно не «обыграете» ее.

➕Золота (в т. ч. ETF на желтый металл) и его производных (акций и облигаций золотодобывающих компаний).
➕Генерирующих стабильный денежный поток (Cash Flow) акций публичных компаний.
➕Наконец, вхождение в бизнесы (в т. ч. приобретение через венчурные инвестиции или на Pre-IPO). Эти компании должны иметь возможность переложить расходы из-за роста инфляции на плечи потребителей или заказчиков.

Теперь что касается приобретения жилой недвижимости при таких раскладах. В условиях большой или даже «галопирующей» — более 15% — инфляции этот инвестиционный актив может оказаться гораздо более выгодным, чем покупка облигаций с фиксированным доходом.

В условиях инфляции в среднем жилье дорожает. Не обязательно на размер инфляции — иногда чуть больше, иногда меньше.

🟢К примеру, стоимость квадратного метра жилья в Москве с середины 2018 года прибавила почти 50%,
🟢а в Подмосковье — почти 90%.

Кстати, схожая тенденция просматривается и в Германии, где в период низких ставок ЕЦБ, стоимость недвижимости с 2014 до начала 2022 года взлетела на 67%.

Хотя в 2023 году и по прогнозам на 2024 год происходит коррекция цен, т. к. для многих покупателей ипотека стала менее доступной после повышения ставок регулятором.

Вывод

Он достаточно банален. Все будет зависеть от инфляции.

🟢При инфляции ниже 7–8% годовых однозначно качественные облигации предпочтительнее покупки инвестквартиры.

🟢Однако если мы ждем инфляцию на достаточно серьезном уровне —более 10 и даже 15% годовых, — то облигации с фиксированным доходом — штука весьма опасная.
И тогда и акции, и другие инструменты, включая недвижимость, — более интересны.

Ну, и осталось малость. Понять, какая в итоге инфляция нас ждет в ближайший год-два. Задачка нетривиальная. Однозначно, я думаю, на этот вопрос не ответит никто:
— с одной стороны, причин для быстрого роста доходов населения особо не просматривается,
— с другой, все экономическое развитие сейчас держится в основном на госвложениях.

Однако, как мы это в последнее время все более и более начинаем понимать, бюджет не резиновый.
Для его успешного наполнения курсу рубля «пришлось» проехаться вниз почти на 80%.

Проблемы доходов этого года при таком курсе несомненно решены. А далее? Вот тут уже… темный лес. Однако одно сомнения не вызывает. И далее госрасходы будут оставаться важнейшим элементом развития.

Опять девальвация? А потом опять? Или начнем секвестр бюджета?🧐

#инфляция #недвижимость #ОФЗ

@bitkogan

💸 В жизни бывают ситуации, когда немного опоздать лучше, чем вовсе не успеть

Друзья, по вашим реакциям и обратной связи я заметил, что когда разговор доходит до темы криптовалют, вы делитесь на две категории.

☑️У первых, при одном только упоминании этого слова, не возникает ничего, кроме негативных эмоций, и к горлу подступает ком неприязни.

☑️Вторые же думают, что самое подходящее время для криптовалют уже прошло, и заметного успеха в этом деле добились лишь те, кто не побоялся и разобрался во всем пять лет назад.

К чему я веду нашу беседу?

Мне вспомнился один интересный пример, который наглядно демонстрирует, что не бывает слишком поздно.

В 2020 г. известный предприниматель и генеральный директор технологической компании Майкл Сэйлор потратил примерно $175 млн на покупку 17 700 биткоинов. А на сегодняшний день его активы оцениваются в $600 млн.

Несмотря на то, что он стал криптоинвестором далеко не в числе первых, это, как вы видите, не помешало ему добиться удивительного финансового результата.

Мы с вами, конечно, не именитые предприниматели и далеко не Майкл Сэйлор, но это не значит, что нам не удастся достичь желаемого результата. Достаточно просто видеть возможности и не упускать их — пусть и немного опоздать, но все же забрать свое.

🔗 Поэтому, если вы еще не посмотрели 4 видеоурока от моей команды, в которых мы подробно знакомим вас
➡️с криптовалютой,
➡️ее возможностями
➡️и системой изучения этого инструмента
в восьми простых шагах, то настоятельно рекомендую сделать это прямо сейчас, перейдя по этой ссылке.

#крипта

@bitkogan

🇷🇺 Тем временем российские гособлигации продолжают падать в цене

Хочу обратить ваше внимание. Писал про это вчера.

🗯 Почему их сбрасывают? В личку приходит много таких вопросов.

Госбонды кто-то продает.
➡️ Либо чтобы потом купить дешевле,
➡️ либо чтобы уйти в валюту.
И то и другое — нехороший сигнал.

Гипотез несколько:

1️⃣В пятницу ЦБ огласит ставку. Сейчас она 7,5%.
▪️Большинство ожидают, что поднимут до 8%.
▪️Но что если рассматривается вариант поднять ставку сразу до 8,5–9%?
Не очень вероятный вариант, но я бы его не исключал.

2️⃣Минфин может планировать более активные заимствования в будущем под более высокую ставку. При таком дефиците бюджета это неудивительно.

3️⃣Ожидаются какие угодно свежие негативные для РФ новости из-за которых госдолг сбрасывают.

Падение RGBI — не к добру. Мы явно чего-то не знаем.

#облигации #рубль #макро

@bitkogan