Во сколько реально обходится ипотека?
Очевидно, что при покупке квартиры в ипотеку ваше жилье в итоге обойдется гораздо дороже, чем получит продавец. Но на сколько?
По некоторым подсчетам, россияне, взявшие ипотеку по нынешним ставкам 16-19%, за 20 лет переплатят 400% по кредиту, кроме возврата тела кредита.
🚩 Я получил чуть более скромные цифры, используя формулу для расчета аннуитетного платежа по ипотеке: K = (M * (1 + M) ^ S) / ((1 + M) ^ S - 1), где:
М — месячная процентная ставка по кредиту,
S — срок кредита в месяцах.
➕ Допустим, мы взяли в долг 10 млн ₽ на 20 лет по ставке 17% годовых, получается, что ежемесячный платеж составит 146 680,05 рублей, а за весь период кредитования вы заплатите 35 203 212 руб.
Итого, за вычетом тела кредита, переплата составит 252% с хвостиком. Кстати, для тех, кто не хочет возиться с калькулятором, в интернете много сайтов, где расчет можно сделать за две секунды. Вот пример.
Получается, что лучше не брать ипотеку и снимать квартиру?
Универсального ответа здесь нет, каждый выбирает в зависимости от своего финансового положения, планов на будущее и условий ипотеки.
Однако добавлю, что, если вы хотите отбить покупку квартиры за счет сдачи ее в аренду, как мы подсчитали на канале ПРОСТО, схема не оправдает себя даже в Москве.
Как законно уменьшить ежемесячный платеж по ипотеке?
Если у вас нет материнского капитала, вы не хотите сдавать жилье в аренду и у вас нет денег на больший первоначальный взнос, один из вариантов — рефинансировать кредит.
✔️ Для этого нужно дождаться снижения ставки ЦБ или найти другой банк, предлагающий более комфортный ежемесячный платеж и более низкую процентную ставку.
Но вы должны понимать, что процедура эта не быстрая. Нужно собрать много документов, иметь хорошую кредитную историю и стабильный доход.
#ипотека
@bitkogan
Очевидно, что при покупке квартиры в ипотеку ваше жилье в итоге обойдется гораздо дороже, чем получит продавец. Но на сколько?
По некоторым подсчетам, россияне, взявшие ипотеку по нынешним ставкам 16-19%, за 20 лет переплатят 400% по кредиту, кроме возврата тела кредита.
М — месячная процентная ставка по кредиту,
S — срок кредита в месяцах.
Итого, за вычетом тела кредита, переплата составит 252% с хвостиком. Кстати, для тех, кто не хочет возиться с калькулятором, в интернете много сайтов, где расчет можно сделать за две секунды. Вот пример.
Получается, что лучше не брать ипотеку и снимать квартиру?
Универсального ответа здесь нет, каждый выбирает в зависимости от своего финансового положения, планов на будущее и условий ипотеки.
Однако добавлю, что, если вы хотите отбить покупку квартиры за счет сдачи ее в аренду, как мы подсчитали на канале ПРОСТО, схема не оправдает себя даже в Москве.
Как законно уменьшить ежемесячный платеж по ипотеке?
Если у вас нет материнского капитала, вы не хотите сдавать жилье в аренду и у вас нет денег на больший первоначальный взнос, один из вариантов — рефинансировать кредит.
Но вы должны понимать, что процедура эта не быстрая. Нужно собрать много документов, иметь хорошую кредитную историю и стабильный доход.
#ипотека
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Что ждать от ЦБ 22 марта?
Друзья, всем привет!
Уже в пятницу Банк России примет решение по ключевой ставке. Забегая вперед, скажу, что это будет неизменная ставка 16%. Вероятность сюрпризов от ЦБ в этот раз весьма мала.
Напомню, что Банк России стал публиковать резюме внутреннего обсуждения по ставке. О прошлом заседании мы знаем, что большинство членов Совета директоров видели первое снижение ставки только во 2 полугодии.
Вышедшая с тех пор статистика явно их не переубедила:
➡️ инфляция перестала снижаться,
➡️ рынок труда все еще на пике перегрева,
➡️ потребительская и деловая активности высоки.
🦅Более того, с учетом новой статистики аргументов у ястребов даже прибавилось. А значит, торопиться со снижением ставки не будут. Ни в марте, ни в апреле.
Сигнал будет соответствующий – нейтральный.
#ставка
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Уже в пятницу Банк России примет решение по ключевой ставке. Забегая вперед, скажу, что это будет неизменная ставка 16%. Вероятность сюрпризов от ЦБ в этот раз весьма мала.
Напомню, что Банк России стал публиковать резюме внутреннего обсуждения по ставке. О прошлом заседании мы знаем, что большинство членов Совета директоров видели первое снижение ставки только во 2 полугодии.
Вышедшая с тех пор статистика явно их не переубедила:
🦅Более того, с учетом новой статистики аргументов у ястребов даже прибавилось. А значит, торопиться со снижением ставки не будут. Ни в марте, ни в апреле.
Сигнал будет соответствующий – нейтральный.
#ставка
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Совкомфлот (FLOT RX) отчитался по МСФО за 2023 год. Результаты оказались впечатляющими.
Данные год к году:
🟣 Выручка тайм-чартерного эквивалента выросла на 42%, составив $2,04 млрд;
🟣 Скорр. EBITDA показала рост на 52% и выросла до $1,57 млрд;
🟣 Рентабельность по скорр. EBITDA – 68% против 55% годом ранее;
🟣 Чистая прибыль – рост на 144%, составила $0,94 млрд;
🟣 EPS составил 35,17, показав 4-кратный рост.
Компания смогла показать сильные финансовые результаты за счет благоприятной рыночной конъюнктуры, а именно благодаря высоким уровням ставок на фрахт. Немаловажным фактором остался значительный объем контрактной базы: $3,5 млрд. до конца 2026, о которых компания сообщала ранее.
Компания второй год подряд переписывает свои же рекорды. Стоит ли ожидать дальнейшего роста доходов в текущем году?
🔎 Текущая геополитическая напряженность вряд ли значительно снизится в ближайшее время, поэтому вероятность серьезного снижения фрахтовых ставок достаточно низкая. При прочих равных мировой дефицит танкеров в результате ограниченного количества поставок новых в предстоящем году сохранится, тем самым поддерживая мировые ставки на текущих уровнях.
🟪 Однако, следует учитывать санкционное давление, направленное против всего российского энергетического сектора. Это в том числе касается и самого «Совкомфлота», который предоставляет логистические услуги по экспорту российских углеводородов.
Индустриальные риски, разумеется, растут. Поэтому при сохранении текущего развития ситуации наиболее вероятным видится плавное снижение финансовых результатов в 2024 году. Не стоит забывать об эффекте высокой базы, которую компания достигла в 2023 году.
🔎 Тем не менее, в 2024 году компания по-прежнему останется устойчивой и инвестиционно-привлекательной благодаря высоким ставкам.
#российский_рынок
@bitkogan
Данные год к году:
Компания смогла показать сильные финансовые результаты за счет благоприятной рыночной конъюнктуры, а именно благодаря высоким уровням ставок на фрахт. Немаловажным фактором остался значительный объем контрактной базы: $3,5 млрд. до конца 2026, о которых компания сообщала ранее.
Компания второй год подряд переписывает свои же рекорды. Стоит ли ожидать дальнейшего роста доходов в текущем году?
Индустриальные риски, разумеется, растут. Поэтому при сохранении текущего развития ситуации наиболее вероятным видится плавное снижение финансовых результатов в 2024 году. Не стоит забывать об эффекте высокой базы, которую компания достигла в 2023 году.
#российский_рынок
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Cbonds.ru
ОПРОС ПО СТАВКЕ БАНКА РОССИИ: UNCHANGED, НО ОЖИДАНИЯ ЕЩЁ СИЛЬНЕЕ СМЕСТИЛИСЬ ВВЕРХ ПО СРАВНЕНИЮ С ФЕВРАЛЁМ
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 22 МАРТА?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
Самым популярным ответом по ожидаемой ставке стал «ОСТАВИТЬ БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ» – за это проголосовали 75% респондентов (79% в феврале). За повышение ставки высказались 15% (11%), за снижение – 9% (9%). Таким образом, по сравнению с опросом накануне февральского заседания СД ожидания по ставке ещё сильнее сместились вверх.
На месте ЦБ наши читатели также оставили бы ставку без изменений – за это высказались 51% респондентов (55% в феврале). За повышение ставки проголосовали 22.5% (16%), за снижение – 25% (27.5%). Таким образом, если в феврале баланс голосов за повышение (16%) и снижение (27.5%) был явно смещён в сторону более «голубиной» политики, то сейчас он стал более нейтральным. Всё больше читателей соглашаются с позицией ЦБ, что жёсткая ДКП – это необходимая политика в складывающихся экономических условиях.
В опросе приняли участие более 20 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
Евгений Коган @Bitkogan
ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 16%. Статистика с прошлого заседания не даёт оснований для её снижения: инфляция не замедляется, рынок труда перегрет, а потребительская и деловая активность остаются высокими. ЦБ будет действовать осторожно и не станет торопиться со снижением ставки ни в марте, ни в апреле, поэтому сигнал, по всей видимости, будет нейтральным.
Суворов Евгений @russianmacro
Ставка останется на месте и в эту пятницу, никаких поводов для мягкости на данный момент нет. Дальше смотрим на инфляцию. В зимние месяцы темпы роста цен ЗАМЕДЛИЛИСЬ ВДВОЕ по сравнению с осенними месяцами и находятся сейчас в диапазоне 6-7%. Если текущая инфляция перейдёт в диапазон 4-5%, то это откроет дорогу для снижения ставки. Мы сомневаемся, что такие условия сложатся к апрельскому заседанию, но к лету - вполне возможно.
Всеволод Лобов @Dohod
С прошлого заседания не произошло никаких новых существенных событий. Банк России, как и прежде, может снижать ключевую ставку, но, вероятно, продолжит держать паузу. Купирование высоких бюджетных расходов и предотвращение оттока капитала останется главными целями этой политики. Прямо сейчас с ней сложно спорить, но негативные эффекты тоже накапливаются и, при прочих, равных, было бы хорошо прийти к уровню 10% к концу года.
Андрей Хохрин @Probonds
Конечно, хотелось бы спокойной жизни. И ключевой ставки вдвое ниже нынешней. И вроде бы замедление инфляции готовит к ее снижению, но представители ЦБ постоянно повторяют, что снижение - перспектива 2 полугодия. Наверно, согласимся с ними. Высокая ставка - это относительно стабильный рубль (КС 16% теперь только стабилизирует, а не укрепляет). И значит, хоть как-то востребованные ОФЗ. Необходимость и возможность привлечения госдолга не стоит недооценивать. В общем, какая-никакая финансовая предсказуемость. Пусть и при потерях на эффективности.
Александр Бударин @Cbonds
Наш консенсус-прогноз совпадает с результатами опроса. Несмотря на постепенно замедляющуюся инфляцию, нет серьезных предпосылок для изменения ставки. Стабилизация экономики с текущем уровнем ставок подходит к своему завершению, после чего ЦБ, при прочих равных, начнет цикл понижения ставок. Безусловно, есть вероятность, что цикл начнется с ближайшего заседания, но мы считаем это маловероятным сценарием.
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 22 МАРТА?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
Самым популярным ответом по ожидаемой ставке стал «ОСТАВИТЬ БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ» – за это проголосовали 75% респондентов (79% в феврале). За повышение ставки высказались 15% (11%), за снижение – 9% (9%). Таким образом, по сравнению с опросом накануне февральского заседания СД ожидания по ставке ещё сильнее сместились вверх.
На месте ЦБ наши читатели также оставили бы ставку без изменений – за это высказались 51% респондентов (55% в феврале). За повышение ставки проголосовали 22.5% (16%), за снижение – 25% (27.5%). Таким образом, если в феврале баланс голосов за повышение (16%) и снижение (27.5%) был явно смещён в сторону более «голубиной» политики, то сейчас он стал более нейтральным. Всё больше читателей соглашаются с позицией ЦБ, что жёсткая ДКП – это необходимая политика в складывающихся экономических условиях.
В опросе приняли участие более 20 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
Евгений Коган @Bitkogan
ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 16%. Статистика с прошлого заседания не даёт оснований для её снижения: инфляция не замедляется, рынок труда перегрет, а потребительская и деловая активность остаются высокими. ЦБ будет действовать осторожно и не станет торопиться со снижением ставки ни в марте, ни в апреле, поэтому сигнал, по всей видимости, будет нейтральным.
Суворов Евгений @russianmacro
Ставка останется на месте и в эту пятницу, никаких поводов для мягкости на данный момент нет. Дальше смотрим на инфляцию. В зимние месяцы темпы роста цен ЗАМЕДЛИЛИСЬ ВДВОЕ по сравнению с осенними месяцами и находятся сейчас в диапазоне 6-7%. Если текущая инфляция перейдёт в диапазон 4-5%, то это откроет дорогу для снижения ставки. Мы сомневаемся, что такие условия сложатся к апрельскому заседанию, но к лету - вполне возможно.
Всеволод Лобов @Dohod
С прошлого заседания не произошло никаких новых существенных событий. Банк России, как и прежде, может снижать ключевую ставку, но, вероятно, продолжит держать паузу. Купирование высоких бюджетных расходов и предотвращение оттока капитала останется главными целями этой политики. Прямо сейчас с ней сложно спорить, но негативные эффекты тоже накапливаются и, при прочих, равных, было бы хорошо прийти к уровню 10% к концу года.
Андрей Хохрин @Probonds
Конечно, хотелось бы спокойной жизни. И ключевой ставки вдвое ниже нынешней. И вроде бы замедление инфляции готовит к ее снижению, но представители ЦБ постоянно повторяют, что снижение - перспектива 2 полугодия. Наверно, согласимся с ними. Высокая ставка - это относительно стабильный рубль (КС 16% теперь только стабилизирует, а не укрепляет). И значит, хоть как-то востребованные ОФЗ. Необходимость и возможность привлечения госдолга не стоит недооценивать. В общем, какая-никакая финансовая предсказуемость. Пусть и при потерях на эффективности.
Александр Бударин @Cbonds
Наш консенсус-прогноз совпадает с результатами опроса. Несмотря на постепенно замедляющуюся инфляцию, нет серьезных предпосылок для изменения ставки. Стабилизация экономики с текущем уровнем ставок подходит к своему завершению, после чего ЦБ, при прочих равных, начнет цикл понижения ставок. Безусловно, есть вероятность, что цикл начнется с ближайшего заседания, но мы считаем это маловероятным сценарием.
Чем грозят нападения на НПЗ?
В последнее время участились случаи нападения на нефтеперерабатывающие заводы. Только на прошлой неделе 6 объектов стали жертвами атак БПЛА.
Насколько это серьезно? И что произойдет с ценами на АЗС?
Начну с конца. Учитывая, что за неделю котировки
✔️ на бензин Премиум-95 выросли на 6,39% — до 61425 руб/т,
✔️ на Регуляр-92 — на 6,66%, до 50566 руб/т,
скачок цен на АЗС не заставит себя ждать.
Если атаки продолжатся, как и рост цен, это может стать палкой в колеса ЦБ в борьбе с инфляцией. Другими словами, регулятору придется еще больше повременить со снижением ставки.
Кстати, это не очень хорошая новость для ОФЗ...
А как ситуация отразится на мировом рынке?
🟠 Бензин.
➡️ Во-первых, только около 10% производимого в стране топлива экспортируется в виде бензина.
➡️ Во-вторых, правительство уже ввело шестимесячный запрет на экспорт бензина с 1 марта 2024 года.
🟠 Дизель.
Рост цен на внутреннем рынке может вынудить правительство ввести ограничения на продажу дизтоплива за рубеж, например, с 50 до 30% от объема производства.
Вывод: последствия атак на НПЗ не должны быть определяющим фактором для мирового рынка бензина. Зато котировки на дизель могут подскочить.
А что с рынком нефти?
Вряд ли сокращение переработки приведет к росту экспорта сырой нефти.
➡️ Во-первых, мешают обязательства в рамках ОПЕК+.
➡️ И во-вторых, это непросто технически. Танкеры и так в дефиците, маршруты удлинились, а платежи усложнились.
Это значит, что предложение сырой нефти на мировом рынке значительно не изменится, как и цены на нее. А вот России, возможно, придется сокращать добычу сверх обязательств. И тут все зависит от масштаба и продолжительности сокращений.
🔎 В любом случае для возврата к норме проблему атак на НПЗ необходимо решить. Иначе последствия могут быть серьезными.
И нет никакой уверенности в том, что будет достаточно танкеров для транспортировки возросшего объема. В общем, сколько мы можем поставить нефти, столько и поставим.
#геополитика #нефть
@bitkogan
В последнее время участились случаи нападения на нефтеперерабатывающие заводы. Только на прошлой неделе 6 объектов стали жертвами атак БПЛА.
Насколько это серьезно? И что произойдет с ценами на АЗС?
Начну с конца. Учитывая, что за неделю котировки
скачок цен на АЗС не заставит себя ждать.
Если атаки продолжатся, как и рост цен, это может стать палкой в колеса ЦБ в борьбе с инфляцией. Другими словами, регулятору придется еще больше повременить со снижением ставки.
Кстати, это не очень хорошая новость для ОФЗ...
А как ситуация отразится на мировом рынке?
Рост цен на внутреннем рынке может вынудить правительство ввести ограничения на продажу дизтоплива за рубеж, например, с 50 до 30% от объема производства.
Вывод: последствия атак на НПЗ не должны быть определяющим фактором для мирового рынка бензина. Зато котировки на дизель могут подскочить.
А что с рынком нефти?
Вряд ли сокращение переработки приведет к росту экспорта сырой нефти.
Это значит, что предложение сырой нефти на мировом рынке значительно не изменится, как и цены на нее. А вот России, возможно, придется сокращать добычу сверх обязательств. И тут все зависит от масштаба и продолжительности сокращений.
И нет никакой уверенности в том, что будет достаточно танкеров для транспортировки возросшего объема. В общем, сколько мы можем поставить нефти, столько и поставим.
#геополитика #нефть
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Когда газ честь познает?
Друзья, всем привет!
С нашей последней заметки американский газ UNG подешевел на 12%. Почему? И как долго будет продолжаться медвежий рынок?
Ничего необычного. Несколько факторов играют свою роль:
🟣 Опасения по поводу нарастающих избытков при мягкой погоде и все еще неактивном спросе.
🟣 Ухудшение экономической ситуации в США.
🟣 Министерство энергетики США снизило прогноз по потреблению газа в стране на 2024 год.
В результате рынок даже не отреагировал на падение запасов газа на 9 млрд куб. футов (ожидания были в районе нуля).
Причина в том, что общий объем запасов сейчас на 37,1% выше среднего значения за 5 лет и на 14% выше предыдущего пятилетнего максимума…
Вывод?
🔎 Несмотря на то, что Chesapeake и EQT заявили о сокращении добычи газа и учитывая все еще огромные запасы, боюсь, мы еще не видели ценовых минимумов.
Когда же родненький голубой газ развернется?
К лету ситуация, скорее всего, изменится — добыча продолжит падать, запасы немного приблизятся к норме. А потом может что-то произойти. Например, сильная жара. И цены резко пойдут вверх.
#газ #коммодитиз
@bitkogan
Друзья, всем привет!
С нашей последней заметки американский газ UNG подешевел на 12%. Почему? И как долго будет продолжаться медвежий рынок?
Ничего необычного. Несколько факторов играют свою роль:
В результате рынок даже не отреагировал на падение запасов газа на 9 млрд куб. футов (ожидания были в районе нуля).
Причина в том, что общий объем запасов сейчас на 37,1% выше среднего значения за 5 лет и на 14% выше предыдущего пятилетнего максимума…
Вывод?
Когда же родненький голубой газ развернется?
К лету ситуация, скорее всего, изменится — добыча продолжит падать, запасы немного приблизятся к норме. А потом может что-то произойти. Например, сильная жара. И цены резко пойдут вверх.
#газ #коммодитиз
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Какую роль играет монархия в современном обществе?
Вбросы о якобы кончине принца Чарльза натолкнули меня на размышления… А какую роль сейчас играют короли и королевы в современной экономике и политике?
Если говорить о западных странах, таких как Испания или Великобритания, то полномочия монархов значительно ограничены конституцией. Возможно, это и к лучшему.
Все решения, даже несущественные, принимаются голосованием в парламенте, и от короля требуется максимум подпись, чтобы утвердить закон или срочные меры.
🔎 Получается, в случае ухода в мир иной его или ее величества ничего кардинально не изменится?
Как мы видели в случае с кончиной Елизаветы II, в основном так и есть. Максимальный эффект дает закрытие магазинов и т.д. в связи с трауром.
А как насчет арабского мира?
🟢 Например, Саудовская Аравия — абсолютная теократическая монархия, где экономические решения, инвестиционные проекты и даже реформы зависят от решения короля.
Кстати, наследный принц Мухаммед бин Салман может даже принимать решения, связанные с уровнем добычи нефти, экспортной политикой и управлением нефтяными доходами.
🟢 Похожая ситуация и в Объединенных Арабских Эмиратах. С той разницей, что это федеративное государство, состоящее из 7 эмиратов-монархий.
Хорошо это или плохо?
🔎 Судя по тому, как развивался арабский регион и какие вершины были достигнуты менее чем за столетие, думаю, что наличие дальновидного монарха может быть не такой уж и плохой затеей. Но при условии хорошо работающих институтов.
#геополитика
@bitkogan
Вбросы о якобы кончине принца Чарльза натолкнули меня на размышления… А какую роль сейчас играют короли и королевы в современной экономике и политике?
Если говорить о западных странах, таких как Испания или Великобритания, то полномочия монархов значительно ограничены конституцией. Возможно, это и к лучшему.
Все решения, даже несущественные, принимаются голосованием в парламенте, и от короля требуется максимум подпись, чтобы утвердить закон или срочные меры.
Как мы видели в случае с кончиной Елизаветы II, в основном так и есть. Максимальный эффект дает закрытие магазинов и т.д. в связи с трауром.
А как насчет арабского мира?
Кстати, наследный принц Мухаммед бин Салман может даже принимать решения, связанные с уровнем добычи нефти, экспортной политикой и управлением нефтяными доходами.
Хорошо это или плохо?
#геополитика
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Про ТКС и Росбанк. Что делать с бумагами ТКС?
Получаем множество вопросов — «Евгений Борисович, что делать? Покупать, продавать или сидеть на заборе?»
На прошлой неделе новостную повестку делал Тинькофф:
1️⃣ Дал сильный отчет по 4 кварталу 2023 года.
2️⃣ Инициировал байбэк на 19 млн акций (это около 10% уставного капитала).
3️⃣ Сказал о возможной интеграции с Росбанком.
Последняя новость и вызвала повышенный интерес. Рынок пришел в движение — бумаги Росбанка подскочили при невысоких объемах торгов.
Акции ТКС Холдинга с открытия торгов в понедельник падали на 6%, но смогли отыграть вверх и к вечеру закрылись в плюсе. Объем торгов в этот день превысил рекордные 40 млрд руб.
◽️ Ключевым сценарием рынка для TCSG после редомициляции было снижение бумаг из-за «навеса продавцов» — тех, кто купил акции на внешнем контуре с дисконтом. Однако этого не произошло. Полагаем, объявленный байбэк пошел как раз на то, чтобы избежать ожидаемого «пролива». Сегодня TCSG растут в моменте на 3%.
Наше мнение:
➡️ Если ТКС и Росбанк объединятся, мы получим еще один мощный холдинг, входящий в топ-5 банков РФ. Но дальнейшая структура пока не ясна. Будет ли это контора под одним брендом, или же банки будут действовать как отдельные юрлица? Навес может сохраняться, поскольку инвесторы могут решить придержать бумаги ТКС до более привлекательных уровней.
➡️ Если объединение состоится под началом ТКС Холдинга, то это также будет одним из крупнейших банков по капитализации; его бумаги будут одними из наиболее ликвидных фишек на фондовом рынке. В этом случае акциями заинтересуются крупные «стратеги» — биржевые фонды, которые не могут покупать ADR и GDR, следуя инвестиционной декларации. А это уже другая игра.
Кстати, любопытное мнение по перспективам слияния обоих банков озвучили ребята из Mind Money.
Подробнее, о том, какие существуют возможности и с какими нюансами вы можете столкнуться при инвестировании в ADR/GDR расписки, вы можете узнать, написав нам.
#российский_рынок
@bitkogan
Получаем множество вопросов — «Евгений Борисович, что делать? Покупать, продавать или сидеть на заборе?»
На прошлой неделе новостную повестку делал Тинькофф:
Последняя новость и вызвала повышенный интерес. Рынок пришел в движение — бумаги Росбанка подскочили при невысоких объемах торгов.
Акции ТКС Холдинга с открытия торгов в понедельник падали на 6%, но смогли отыграть вверх и к вечеру закрылись в плюсе. Объем торгов в этот день превысил рекордные 40 млрд руб.
Наше мнение:
Кстати, любопытное мнение по перспективам слияния обоих банков озвучили ребята из Mind Money.
Подробнее, о том, какие существуют возможности и с какими нюансами вы можете столкнуться при инвестировании в ADR/GDR расписки, вы можете узнать, написав нам.
#российский_рынок
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Если меня спрашивают — когда при таком невероятном долге схлопнется экономика США и стремительно упадет американский доллар? — я всегда немного прищуриваюсь и говорю:
💭 А вот у Японии госдолг уже давно более 200% от ВВП и вообще, еще немного, еще чуть-чуть, достигнет 300% от ВВП. И ничего. Как-то живут себе.
Едят свои сашими, торгуют на рынке тушками тунца. Выпускают замечательные автомобили и станки, различное дорожное оборудование, суда, и не развалились.
🟢 Однако на этой неделе тема долга Японии стала невероятно важной. О чем речь? Банк Японии впервые за долгие годы завершил цикл отрицательных ставок, подняв ставку до 0-0,1.
🎌 Честно говоря, ожидали большего. Но подъем ставки выше мог резко укрепить курс японской йены и вызвать серьезный удар по японским экспортерам. Особенно с учетом того, какие колоссальные средства держат японские инвесторы в долларах США (только в американском госдолге порядка $1,1 трлн).
Так, для справки, иностранные портфельные инвестиции Японии — это $4.5 трлн, из которых $2.1 трлн — акции и фонды, $2.4 трлн — облигации. По данным Минфина США, только напрямую японцы являются крупнейшим неофшорным держателем американских ценных бумаг на $2.5 трлн.
🚩 Инвестиции Японии в США: акции $0.9 трлн, облигации $1.6 трлн, из них $1.1 трлн – гособлигации США.
Общий же внутренний долг Японии — более 400% от ВВП.
🔎 В таких условиях Банк Японии физически не может сколь угодно серьезно поднимать ставку. С другой стороны, и поднять ее он обязан был. При инфляции выше 2%, при том, что только что правительство вынуждено было пойти на сделку с профсоюзами и проиндексировать зарплаты примерно на 5.3%, не трогать ставку было невозможно.
Вот такая вот… загогулина. И поднимать ставку надо. И не поднимать — нельзя.
#геополитика
@bitkogan
💭 А вот у Японии госдолг уже давно более 200% от ВВП и вообще, еще немного, еще чуть-чуть, достигнет 300% от ВВП. И ничего. Как-то живут себе.
Едят свои сашими, торгуют на рынке тушками тунца. Выпускают замечательные автомобили и станки, различное дорожное оборудование, суда, и не развалились.
Так, для справки, иностранные портфельные инвестиции Японии — это $4.5 трлн, из которых $2.1 трлн — акции и фонды, $2.4 трлн — облигации. По данным Минфина США, только напрямую японцы являются крупнейшим неофшорным держателем американских ценных бумаг на $2.5 трлн.
Общий же внутренний долг Японии — более 400% от ВВП.
Вот такая вот… загогулина. И поднимать ставку надо. И не поднимать — нельзя.
#геополитика
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Kept
В 2023 году товарооборот России и Китая вырос на 26,3%, до рекордных $240 млрд. Китай стал одним из крупнейших покупателей российской нефти и продовольствия. А российский бизнес нашел спасение в лице китайских экспортеров, чтобы получать оборудование и технологии, доступ к которым ограничен из-за санкций.
Однако китайские инвесторы «очень аккуратно» заходят в проекты в России, отмечает китаист Олег Ремыга. В интервью партнеру Kept Алисе Мелконян он рассказал, как выстраивать эффективные отношения с китайцами, насколько важны для них риски вторичных санкций, и почему замедление экономики Китая — не вызов для России.
🟣Читайте на Kept Mustread.
Однако китайские инвесторы «очень аккуратно» заходят в проекты в России, отмечает китаист Олег Ремыга. В интервью партнеру Kept Алисе Мелконян он рассказал, как выстраивать эффективные отношения с китайцами, насколько важны для них риски вторичных санкций, и почему замедление экономики Китая — не вызов для России.
🟣Читайте на Kept Mustread.
На Мосбирже появится первая лизинговая компания
«Европлан», крупнейшая в России независимая лизинговая компания, готовится провести IPO уже в этом месяце. Единственный владелец «Европлана», инвестиционный холдинг SFI, предложит часть своего пакета. При этом акции SFI выросли на 260% с начала года, в том числе и за счет ожидания IPO «дочки».
Оправдан ли хайп и что за зверь такой, компания «Европлан»?
🔵 «Европлан» предлагает услуги лизинга легковых и грузовых автомобилей и спецтехники. Занимает около 10% рынка автолизинга, крупнейший независимый игрок в отрасли, которая, по оценкам Эксперт РА, будет расти в среднем на 15% ежегодно.
🔵 Компания с высокими темпами роста: лизинговый портфель в 2020-2023 гг. в среднем увеличился на 37% в год, создавая базу для будущих доходов, которые за тот же период демонстрировали ежегодные темпы в 24%.
🔵 Наравне с развитием бизнеса компания работает над своей эффективностью. За последних 4 года чистая прибыль выросла почти в 2,5 раза до 14,8 млрд руб., а рентабельность капитала оставалась на уровне 40%. Сохранить высокие показатели прибыльности даже в 2022 году дорогого стоит: компания устойчива к кризисам.
🔵 42% общих доходов составляют непроцентные доходы: страхование, регистрация автотранспорта в ГИБДД, техобслуживание, выкуп автомобилей и другие автоуслуги, пользующиеся спросом со стороны клиентов. Компания успешно диверсифицирует выручку, постепенно все больше становясь сервисной компанией, а не просто лизинговой.
🔵 145,8 тыс. клиентов, 72% из них — повторные. Это означает, что у компании качество услуг достаточно высокое, чтобы удерживать клиентов и заключать с ними повторные сделки.
Резюме. Перед нами растущая компания на перспективном рынке. Еще и с лидирующей позицией на нем.
🔎 Появление на Мосбирже лизинговой компании — опция для диверсификации портфеля. Тем не менее, пока не объявлено главное — цена размещения. От нее и будем плясать 😉
#российский_рынок
@bitkogan
«Европлан», крупнейшая в России независимая лизинговая компания, готовится провести IPO уже в этом месяце. Единственный владелец «Европлана», инвестиционный холдинг SFI, предложит часть своего пакета. При этом акции SFI выросли на 260% с начала года, в том числе и за счет ожидания IPO «дочки».
Оправдан ли хайп и что за зверь такой, компания «Европлан»?
Резюме. Перед нами растущая компания на перспективном рынке. Еще и с лидирующей позицией на нем.
#российский_рынок
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🇺🇸 Что ждать от ФРС США?
Сегодня вечером американский ЦБ сообщит свое решение по ставке. Будет оно скучным и ожидаемым: оставят на уровне 5,25-5,5%.
Поэтому для рынков гораздо важнее сигнал, который даст ФРС и прогноз голосующих членов.
Напомню, что ранее американский регулятор хотел накопить уверенности для первого снижения ставки. С тех пор:
🟣 инфляция выходила высокой,
🟣 статистика по рынку труда — смешанной,
🟣 инфляционные ожидания перестали замедляться,
🟣 а отраслевая статистика так и не показывает серьезного замедления экономики.
То есть ничего, что могло бы добавить уверенности.
1️⃣ На мой взгляд, ждать сюрпризов — то есть мягкости от ФРС — не стоит. Сигналов, что регулятор готовится к развороту в своей политике, мы не услышим.
2️⃣ Более того, вполне возможно, ФРС ужесточит свой прогноз по ставке в 2024 году до двух снижений ставки вместо текущих трех. Рынки такому сценарию не обрадуются.
3️⃣ Компенсировать эту жесткость ФРС может анонсом своих планов по срокам смягчения количественного ужесточения.
Завтра в канале напишу свои выводы по решению.
#США #макро
@bitkogan
Сегодня вечером американский ЦБ сообщит свое решение по ставке. Будет оно скучным и ожидаемым: оставят на уровне 5,25-5,5%.
Поэтому для рынков гораздо важнее сигнал, который даст ФРС и прогноз голосующих членов.
Напомню, что ранее американский регулятор хотел накопить уверенности для первого снижения ставки. С тех пор:
То есть ничего, что могло бы добавить уверенности.
Завтра в канале напишу свои выводы по решению.
#США #макро
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Это особенно показательно на фоне того, что основной конкурент «Магнит» в последнее время несколько отстает как в абсолютных, так и в относительных показателях.
Что касается прогноза на 2023 г., то, по данным INFOLine, Х5 также росла быстрее рынка, показав рост продаж на 20,6%, доля ритейлера на рынке увеличилась на 1,4 п. п. до 14,6%. Одновременно с этим доля "Магнита" увеличилась всего на 0,1 п.п. до 10,6%. Тогда как оборот рынка продовольственного ритейла вырос на 8,2% до 22,8 трлн руб., а ТОП-10 ритейлеров – на 13,1% до 9,2 трлн руб.
Чем сегодня выгодно отличается бизнес Х5?
Факторов достаточно много. Это и грамотное развитие своих форматов, увеличение торговых площадей и присутствия в регионах, в том числе с помощью M&A, расширение сегмента онлайн-продаж.
Ну а Х5, в свою очередь, чтобы не потерять «желтую майку», будет стремиться еще больше увеличивать эффективность бизнеса, в частности, за счет автоматизации в магазинах и логистике.
#российский_рынок #отчетность
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM