Globaltrans проведет делистинг с Мосбиржи, СПБ Биржи и LSE
На сегодняшнем заседании совета директоров Globaltrans было принято несколько ключевых корпоративных решений. Во-первых, компания проведет делистинг всех своих депозитарных расписок с Мосбиржи, СПБ Биржи и LSE. Параллельно с этим Globaltrans планирует провести листинг в Казахстане на бирже AIX.
Почему принято такое решение?
1️⃣ Во-первых, держатели расписок, которые торгуются на Мосбирже и СПБ Бирже, полностью лишены своих корпоративных прав из-за блокирующих санкций на НРД и СПБ Банк.
2️⃣ Во-вторых, торги GDR на LSE приостановлены уже более двух лет и ждать их возобновления не стоит.
❗️ Globaltrans - иностранный эмитент и на него не распространяется требование российского законодательства о выкупе своих бумаг в случае делистинга.
Но совет директоров рекомендовал рассмотреть добровольный выкуп расписок, которые учитываются на Мосбирже и СПБ Бирже. Цена выкупа — 520 руб/GDR. Она учитывает премию 10% к вчерашней цене закрытия. Это подчеркивает тот факт, что Globaltrans привержен рыночным практикам, хороший шаг навстречу инвесторам.
Выкуп нужен, так как нет возможности перевести бумаги с Мосбиржи и СПБ Биржи на биржу в Казахстане из-за санкционных ограничений. Подробную информация о сроках и условиях компания предоставит позднее.
#российский_рынок
💰 bitkogan
На сегодняшнем заседании совета директоров Globaltrans было принято несколько ключевых корпоративных решений. Во-первых, компания проведет делистинг всех своих депозитарных расписок с Мосбиржи, СПБ Биржи и LSE. Параллельно с этим Globaltrans планирует провести листинг в Казахстане на бирже AIX.
Почему принято такое решение?
Но совет директоров рекомендовал рассмотреть добровольный выкуп расписок, которые учитываются на Мосбирже и СПБ Бирже. Цена выкупа — 520 руб/GDR. Она учитывает премию 10% к вчерашней цене закрытия. Это подчеркивает тот факт, что Globaltrans привержен рыночным практикам, хороший шаг навстречу инвесторам.
Выкуп нужен, так как нет возможности перевести бумаги с Мосбиржи и СПБ Биржи на биржу в Казахстане из-за санкционных ограничений. Подробную информация о сроках и условиях компания предоставит позднее.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
АМЗ заплатит дивиденды. Что дальше?
Акционеры Ашинского метзавода (AMEZ) одобрили выплату дивидендов в размере 77 руб. на акцию.
➡️ Доходность к текущей цене составляет в моменте: 41,5%.
➡️ Отсечка: 28 сентября (для получения дивидендов последний день сделок — 27 сентября).
Сегодня котировки взлетели почти на 10%, и в «стакане» по АМЗ в очередной раз наблюдается так называемая «планка». Это означает, что на торгах нет предложений о продаже. В «стакане» видны лишь желающие купить бумагу.
После отсечки бумага упадет на сумму дивидендов и приблизится к цене оферты, по которой главный бенефициар УРАЛ-ВК выкупит 78,7 млн акций. Если исходить из текущей рыночной цены, то после отсечки котировки снизятся до 108,3 руб. То есть даунсайд до цены оферты еще есть.
❗️ Надо помнить, что АМЗ — это глубокий второй эшелон. Непрозрачные, трудно прогнозируемые истории. Поэтому поведение котировок до отсечки может быть непредсказуемым. Тем не менее, мы пока решили «посидеть» в бумаге. Спекулятивные «полеты» еще вполне могут быть.
Напомним, что основную часть позиции по акциям АМЗ мы закрывали в приложении с прибылью около 130%. Осталось немного, и таким небольшим объемом вполне можно и рискнуть.
#российский_рынок #дивиденды
💰 bitkogan
Акционеры Ашинского метзавода (AMEZ) одобрили выплату дивидендов в размере 77 руб. на акцию.
Сегодня котировки взлетели почти на 10%, и в «стакане» по АМЗ в очередной раз наблюдается так называемая «планка». Это означает, что на торгах нет предложений о продаже. В «стакане» видны лишь желающие купить бумагу.
После отсечки бумага упадет на сумму дивидендов и приблизится к цене оферты, по которой главный бенефициар УРАЛ-ВК выкупит 78,7 млн акций. Если исходить из текущей рыночной цены, то после отсечки котировки снизятся до 108,3 руб. То есть даунсайд до цены оферты еще есть.
Напомним, что основную часть позиции по акциям АМЗ мы закрывали в приложении с прибылью около 130%. Осталось немного, и таким небольшим объемом вполне можно и рискнуть.
#российский_рынок #дивиденды
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Инвертированная кривая доходности ОФЗ: что это значит и чем грозит?
Для справки:
Обычно доходность долгосрочных облигаций выше краткосрочных, т.к. за более длительный срок инвесторы хотят больше компенсации за риски. Но при инверсии всё наоборот: краткосрочные облигации дают больше, чем долгосрочные.
Недавнее повышение ставки Банком России не осталось незамеченным на долговом рынке. Индекс цен российских гособлигаций RGBI ушел ниже 103. Но, главное, инверсия кривой усиливается:
◽️ 7 сентября доходность годовых облигаций была 18,6%, а 10-летних — 15,5%.
◽️ 17 сентября она уже стала 18,8% против 15,6%.
Почему обычно длинные бумаги дают больше, чем короткие? Всё просто: инвесторы хотят компенсировать риски будущего — за десять лет может многое измениться.
Сейчас всё наоборот. С чем это может быть связано?
Как и три года назад, причина — жёсткая политика Банка России. Вместо ожидаемой стабилизации регулятор выбрал ужесточение, повысив ставку на 100 б.п. Более того, ЦБ ясно дал понять, что может сделать это снова.
➡️ По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, будет сделано всё возможное, чтобы снизить инфляцию до 4% в следующем году. Так что мы вполне можем увидеть ключевую ставку и 20%...
Как долго она продержится на таком уровне, сказать сложно, но, судя по инверсии ОФЗ, это ненадолго, и возврата к таким значениям в ближайшие годы не предвидится.
Что делать? Бежать покупать короткие ОФЗ?
Ситуация действительно открывает возможности для инвесторов, но нужно быть осторожными в ближайшие месяцы. Минфин планирует занять на рынке около 4,1 трлн руб. в 2024 году, но на начало сентября размещено долговых бумаг лишь 1,8 трлн руб. (44% от плана). Это создает определенные риски.
✅ В этом плане мы бы предпочли облигации с высоким кредитным качеством, такие как Ростелеком-001P-11R, НорНикель-БО-001Р-07 или Банк ВТБ-Б-1-343.
✅ Также можно рассмотреть высококачественные «флоатеры», например, НорНикель-9-боб, РСХБ-БО-03-002P, ЕвразХолдингФин-003Р-01, или депозиты, которые дают 19% годовых без головной боли.
✅ Еще один вариант — купить диверсифицированный пакет корпоративных облигаций с фиксированной доходностью на 2-3 года в 20-22% годовых, где каждая бумага составляет не более 1-2% от портфеля. Это позволит снизить риски даже в случае дефолта нескольких компаний.
В общем, выбирай не хочу.
#облигации #российский_рынок
💰 bitkogan
Для справки:
Обычно доходность долгосрочных облигаций выше краткосрочных, т.к. за более длительный срок инвесторы хотят больше компенсации за риски. Но при инверсии всё наоборот: краткосрочные облигации дают больше, чем долгосрочные.
Недавнее повышение ставки Банком России не осталось незамеченным на долговом рынке. Индекс цен российских гособлигаций RGBI ушел ниже 103. Но, главное, инверсия кривой усиливается:
Почему обычно длинные бумаги дают больше, чем короткие? Всё просто: инвесторы хотят компенсировать риски будущего — за десять лет может многое измениться.
Сейчас всё наоборот. С чем это может быть связано?
Как и три года назад, причина — жёсткая политика Банка России. Вместо ожидаемой стабилизации регулятор выбрал ужесточение, повысив ставку на 100 б.п. Более того, ЦБ ясно дал понять, что может сделать это снова.
Как долго она продержится на таком уровне, сказать сложно, но, судя по инверсии ОФЗ, это ненадолго, и возврата к таким значениям в ближайшие годы не предвидится.
Что делать? Бежать покупать короткие ОФЗ?
Ситуация действительно открывает возможности для инвесторов, но нужно быть осторожными в ближайшие месяцы. Минфин планирует занять на рынке около 4,1 трлн руб. в 2024 году, но на начало сентября размещено долговых бумаг лишь 1,8 трлн руб. (44% от плана). Это создает определенные риски.
В общем, выбирай не хочу.
#облигации #российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Дивиденды «Евротранса»: огромная доходность
Представители «Евротранса» поделились некоторыми ожиданиями по дивидендам за второе полугодие 2024 года. Компания рассчитывает:
— по итогам 3 квартала выделить промежуточные дивиденды 8-10 руб./акция;
— по итогам 4 квартала выплаты могут составить около 15 руб.
Теперь посмотрим, как обстоят дела с доходностью. «Евротранс» целится на 23 руб. по итогам второго полугодия 2024 года. Доходность — 18,4%, это колоссальная цифра, которая делает компанию одной из самых доходных фишек на рынке.
Теперь немного про финансы
◽️ По итогам года ожидается рост выручки и EBITDA на 17% и 15% в сравнении с 2023 годом.
◽️ При этом чистая прибыль может составить 6 млрд руб., показав рост 15%. В целом, неплохие результаты, учитывая ударный прошлый год.
◽️ Мультипликаторы указывают на дешевизну акций. Форвардные P/E и EV/EBITDA составляют 3,3 и 4,2 соответственно.
📎 Комбинация столь дешевого бизнеса и огромной дивидендной доходности видится нам неплохой инвестиционной возможностью.
Сегодня котировки компании на бирже значительно выросли. В мобильном приложении мы ранее покупали акции «Евротранса» по 115 руб. (текущая балансовая прибыль около 9%). Сегодня же, после выхода новостей по дивидендам, мы увеличивали позицию, поскольку видим у бумаги значительный потенциал роста.
#российский_рынок
💰 bitkogan
Представители «Евротранса» поделились некоторыми ожиданиями по дивидендам за второе полугодие 2024 года. Компания рассчитывает:
— по итогам 3 квартала выделить промежуточные дивиденды 8-10 руб./акция;
— по итогам 4 квартала выплаты могут составить около 15 руб.
Теперь посмотрим, как обстоят дела с доходностью. «Евротранс» целится на 23 руб. по итогам второго полугодия 2024 года. Доходность — 18,4%, это колоссальная цифра, которая делает компанию одной из самых доходных фишек на рынке.
Теперь немного про финансы
Сегодня котировки компании на бирже значительно выросли. В мобильном приложении мы ранее покупали акции «Евротранса» по 115 руб. (текущая балансовая прибыль около 9%). Сегодня же, после выхода новостей по дивидендам, мы увеличивали позицию, поскольку видим у бумаги значительный потенциал роста.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
«Евротранс» (EUTR) продолжает бомбить новостями. Сначала компания объявила о щедрых дивидендах, доходность по которым может составить около 18%. Затем руководство и менеджмент официально подтвердили buyback акций на 2027 г.
Рынок, безусловно, реагирует позитивно. Если учитывать вчерашний рост, то к текущему моменту котировки взлетели на 20%. Объемы тоже вполне приличные: вчера бумагой наторговали на 7,8 млрд руб., а сегодня уже на 6,7 млрд руб. (на 13:00 МСК).
Напомним параметры выкупа:
◽️ Объем 20 млн акций.
◽️ Цена 350 руб. (почти +150% к текущей).
◽️ Период выкупа: с 25 по 27 августа 2027 г.
◽️ Предъявить акции к выкупу смогут миноритарии с долей менее 5%.
Мы видим, что позитивные ожидания по акциям «Евротранса» начинают сбываться. Есть любопытный момент: два сильных триггера для роста акций оказались близко во времени. Видимо, в компании было принято принципиальное решение радовать рынок подобными новостями.
📎 Что ж, пока все идет неплохо. Очевидно, что акционеры заинтересованы в росте капитализации компании. Тут, кстати наши интересы совпадают. Позиция по бумаге в мобильном приложении вышла в хороший плюс.
Что дальше? Следим за рынком, анализируем, делаем выводы. Потенциал роста еще имеется.
#российский_рынок
💰 bitkogan
Рынок, безусловно, реагирует позитивно. Если учитывать вчерашний рост, то к текущему моменту котировки взлетели на 20%. Объемы тоже вполне приличные: вчера бумагой наторговали на 7,8 млрд руб., а сегодня уже на 6,7 млрд руб. (на 13:00 МСК).
Напомним параметры выкупа:
Мы видим, что позитивные ожидания по акциям «Евротранса» начинают сбываться. Есть любопытный момент: два сильных триггера для роста акций оказались близко во времени. Видимо, в компании было принято принципиальное решение радовать рынок подобными новостями.
Что дальше? Следим за рынком, анализируем, делаем выводы. Потенциал роста еще имеется.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Друзья, мы собрали для вас самые значимые события, чтобы вы были в курсе происходящего.
#российский_рынок #дивиденды #дайджест
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Облигации «флоатеры» с высокой премией к ключевой ставке
В 2024 году особой популярностью пользуются облигации с плавающим купоном, который часто зависит от уровня ключевой ставки. Так как в этом году она постоянно увеличивается — растет купонный доход по данным облигациям.
Условия по ним выглядят так: премия к ключевой ставке составляет 200 базисных пунктов. Это означает, что при ключевой ставке 19%, по облигации будет установлен купон на уровне 21% годовых. Ставка увеличится — вырастет купонный доход.
➡️ При этом премия к ключевой ставке подразумевается и по самым надежным выпускам, так как доход не может быть ниже ключевой. Таким образом мы получаем купонный доход выше ключевой ставки по самым надежным облигациям.
◽️ В этой связи особенно интересными становятся облигации с высоким кредитным качеством и одновременно высокой премией (спрэдом) к ключевой ставке. На днях на рынке разместился такой выпуск облигаций — это Т-Финанс, микрофинансовая организация, входящая в группу Т-Банка.
➡️ Эмитенты МФО — это всегда повышенные риски, но здесь за бизнесом по микрофинансированию стоит крупнейший розничный банк и один из лидеров отрасли — Т-Банк. Также он по ряду исследований обладает одним из самых мощных брендов.
В ходе размещения в результате высокого спроса объем предлагаемых облигаций был увеличен в 2 раза, что говорит о большом интересе к выпуску среди розничных инвесторов. Премия к ключевой процентной ставке была установлена на уровне 275 базисных пунктов, что означает текущий купон в размере 21,75% годовых.
📎 Такой уровень дохода по текущему рынку полностью покрывает кредитные риски эмитента, которые в данном случае мы оцениваем как невысокие.
#российский_рынок #облигации
💰 bitkogan
В 2024 году особой популярностью пользуются облигации с плавающим купоном, который часто зависит от уровня ключевой ставки. Так как в этом году она постоянно увеличивается — растет купонный доход по данным облигациям.
Условия по ним выглядят так: премия к ключевой ставке составляет 200 базисных пунктов. Это означает, что при ключевой ставке 19%, по облигации будет установлен купон на уровне 21% годовых. Ставка увеличится — вырастет купонный доход.
В ходе размещения в результате высокого спроса объем предлагаемых облигаций был увеличен в 2 раза, что говорит о большом интересе к выпуску среди розничных инвесторов. Премия к ключевой процентной ставке была установлена на уровне 275 базисных пунктов, что означает текущий купон в размере 21,75% годовых.
#российский_рынок #облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Индекс Мосбиржи со своего локального минимума вблизи 2500 пунктов отскочил аж на 12,6%. Столь импульсное движение — следствие такого же импульсного падения, которое мы наблюдали с мая.
➡️ Движение приняло практически V-образную форму, что говорит нам об определенной силе покупателей. Как часто это и бывало на историческом горизонте, усиление роста произошло после решения ЦБ по ставке.
▪️ Судя по всему, рынок поверил в то, что на следующем заседании Банка России по ключевой ставке мы увидим пик. Но я хочу отметить один момент — регулятор совершенно четко обозначил, что готов и далее сохранять жесткие денежно-кредитные для возвращения инфляции на целевые уровни.
Если посмотреть в историю, то увидим, что покупка акций перед завершением цикла повышения ставок вознаграждалась высокой доходностью. Не могу говорить о полноценном развороте тренда, но подозреваю, что мы действительно очень близки к завершению цикла повышения ставки.
✅ Многие бумаги по-прежнему выглядят привлекательно и дешево. Но предупрежу еще раз, лучше воздержаться от покупок компаний с высокой долговой нагрузкой. Эффект от высоких ставок мы увидим в предстоящих отчетах — за 3 кв. и годовом отчете соответственно.
▪️ Что делать сейчас? Пожалуй, не совершать эмоциональных покупок и не загружать под завязку свой портфель. После столь мощной коррекции цены должны отстояться хотя бы какое-то время для нормализации условий. Основной фокус делать на компании, которые без особых проблем переживают период высоких ставок и генерируют потоки для акционеров в виде дивидендов.
#российский_рынок
💰 bitkogan
Если посмотреть в историю, то увидим, что покупка акций перед завершением цикла повышения ставок вознаграждалась высокой доходностью. Не могу говорить о полноценном развороте тренда, но подозреваю, что мы действительно очень близки к завершению цикла повышения ставки.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🚀 Второй эшелон готовится ко взлету?
Российский рынок акций продолжает демонстрировать отскок. Можете хихикать, но наш тезис, что рынок устал падать, уже совсем не выглядит забавным.
🚩 Ну и технический анализ никто не отменял — рынок был откровенно перепродан, и отскок назревал, как цветение сирени в мае перед предстоящими холодами. Медвежата устали нажимать на кнопку «Sell», а рядовой инвестор — терпеть эту просадку.
Если голубые фишки растут как привычно, то второй эшелон, особенно бумажки с невысоким free-float, демонстрируют V-образные движения. Здесь, конечно, сказывается небольшая ликвидность.
Помимо голубых фишек мы видим высокий интерес в бумагах второго эшелона. Об этом свидетельствует движение их котировок. Со своих минимумов:
✔️ акции «Сегежи» прибавили аж 61,8%,
✔️ «Евротранс» взлетел на 53%,
✔️ «Мечел» показал отскок почти на 30%.
Зачастую такая безумная динамика связана со скромным free float. Мало бумаг на бирже — намного легче сдвинуть котировки. Причем часто даже не нужен никакой фундаментал.
Нам удалось поучаствовать в подобных сделках: в портфелях приложения держали акции «Артгена», который недавно показывал выдающийся рост, бумаги Ашинского МЗ, докупали «Евротранс».
Почему я это отмечаю?
Предполагаю, что подобные движения могут продолжиться в эшелонах. Есть смысл держать в портфеле небольшую долю под подобные истории. Все-таки ситуация сейчас складывается подходящая.
#российский_рынок
💰 bitkogan
Российский рынок акций продолжает демонстрировать отскок. Можете хихикать, но наш тезис, что рынок устал падать, уже совсем не выглядит забавным.
Если голубые фишки растут как привычно, то второй эшелон, особенно бумажки с невысоким free-float, демонстрируют V-образные движения. Здесь, конечно, сказывается небольшая ликвидность.
Помимо голубых фишек мы видим высокий интерес в бумагах второго эшелона. Об этом свидетельствует движение их котировок. Со своих минимумов:
Зачастую такая безумная динамика связана со скромным free float. Мало бумаг на бирже — намного легче сдвинуть котировки. Причем часто даже не нужен никакой фундаментал.
Нам удалось поучаствовать в подобных сделках: в портфелях приложения держали акции «Артгена», который недавно показывал выдающийся рост, бумаги Ашинского МЗ, докупали «Евротранс».
Почему я это отмечаю?
Предполагаю, что подобные движения могут продолжиться в эшелонах. Есть смысл держать в портфеле небольшую долю под подобные истории. Все-таки ситуация сейчас складывается подходящая.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
«Рентал ПРО» через Мосбиржу предложит инвесторам паи на 3 млрд руб.
Речь идет не о новых паях, а о части от объема, находящегося в собственности структур УК фонда после IPO в июне. Общее количество паев не увеличится, и доли пайщиков не размоются.
✔️ Паи доступны только квалам, заявки можно подать через брокера до 3 октября. Цена размещения — 990 руб. за пай, то есть с небольшим дисконтом к текущей биржевой цене.
В остальном, как при обычном размещении — lock-up на 3 месяца и привлечение маркет-мейкеров.
Зачем?
На привлеченные средства будут возведены объекты индустриальной недвижимости, которые впоследствии войдут в портфель фонда. Рост числа паев в свободном обращении также повысит ликвидность инструмента.
Опыт показывает, что если управляющие «Рентал ПРО» привлекают деньги, то у них есть план их использования. О стратегии и результатах фонда я уже не раз писал.
🚩 Выплаты, которые генерирует сдача в аренду объектов фонда и % за пользование авансовыми платежами за строящиеся здания, идут ежемесячно. Ротация объектов идет, цели по доходности в 22% на 10-летнем периоде выполняются.
Более подробно о деятельности фонда менеджмент «Рентал ПРО» рассказал сегодня в рамках Дня Инвестора на Мосбирже. Смотрите на YouTube и ВКонтакте.
#российский_рынок
💰 bitkogan
Речь идет не о новых паях, а о части от объема, находящегося в собственности структур УК фонда после IPO в июне. Общее количество паев не увеличится, и доли пайщиков не размоются.
В остальном, как при обычном размещении — lock-up на 3 месяца и привлечение маркет-мейкеров.
Зачем?
На привлеченные средства будут возведены объекты индустриальной недвижимости, которые впоследствии войдут в портфель фонда. Рост числа паев в свободном обращении также повысит ликвидность инструмента.
Опыт показывает, что если управляющие «Рентал ПРО» привлекают деньги, то у них есть план их использования. О стратегии и результатах фонда я уже не раз писал.
Более подробно о деятельности фонда менеджмент «Рентал ПРО» рассказал сегодня в рамках Дня Инвестора на Мосбирже. Смотрите на YouTube и ВКонтакте.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM