До пенсии далеко, а жить в свое удовольствие хочется уже сейчас.
О том, как добиться заветной цели с помощью инвестиций, смотрите в нашем новом видео.
Приятного просмотра!
#видео
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
Сколько нужно денег, чтобы не работать и быть финансово независимым?
Сколько нужно денег, чтобы не работать?
До пенсии далеко, а жить в свое удовольствие хочется уже сейчас - о том, как добиться заветной цели с помощью инвестиций, смотрите в нашем новом видео.
Приятного просмотра!
Смотрите, комментируйте и делитесь ссылкой…
До пенсии далеко, а жить в свое удовольствие хочется уже сейчас - о том, как добиться заветной цели с помощью инвестиций, смотрите в нашем новом видео.
Приятного просмотра!
Смотрите, комментируйте и делитесь ссылкой…
Вебинар получился действительно очень интересный. Материалов — куча. Идей — масса.
Надо признать — не все и не всегда проходит так, как хотелось бы. Вот и у нас на начальном этапе вчера все пошло не совсем так, как мы планировали.
Но главное, мы победили, техника нам сдалась. Ну, а потом: мы же понимали, что доверие тех, кто ждет тебя нужно оправдывать. Иного варианта НЕТ. Мы разобрались в сути проблемы и уверены, что в дальнейшем такого не повторится.
Надеюсь, что качество проработки информации и количество предложенных инвест-идей нивелируют дискомфорт из-за технических неполадок в начале вебинара.
Друзья, всем большое спасибо за понимание и за ваше доверие.
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📲 IPO ARM: превращаем слона обратно в муху
На следующей неделе в среду, 13 сентября, пройдет первичное размещение (IPO) акций ARM. Это британский разработчик архитектуры микропроцессоров, которые лежат в основе большинства мобильных устройств.
IPO ARM заранее было названо самым крупным размещением с 2021 года. После привлечения Rivian почти $12 млрд таким же успехом пока никто не смог похвастаться.
➡️ Ранее звучали цифры в $8-10 млрд, но цифры были снижены из-за продажи только 10% пакета акций вместо 25%.
➡️ В итоге ARM планирует привлечь $4,87 млрд по документам, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC).
Капитализация по этой оценке составит $52,3 млрд. Часть акций на сумму $735 млн готовы купить корпорации Apple, Google (ею владеет Alphabet), Intel, TSMC, AMD и Nvidia. Последняя в 2022 году получила отказ от антимонопольных органов на покупку ARM по оценке в $66 млрд.
Что лично у меня вызывает тревогу:
1️⃣ Высокие оценки по мультипликаторам.
▪️ По итогам 2023 финансового года, закончившегося в марте, ARM получила выручку в размере $2,7 млрд и чистую прибыль на $0,52 млрд.
▪️ По P/S получается оценка 19,4x/.
▪️ А по P/E и вовсе 99,8x.
2️⃣ Продажа акций владельцем. Softbank после провала сделки с Nvidia решил разместить акции на бирже. Все-таки решили выйти из акций пока бешеный спрос на связанные с ИИ и технологиями компании?
3️⃣ Низкий Free Float.
Только 10% ценных бумаг ARM будет в свободном обращении. Из них существенная часть будет выкуплена стратегическими инвесторами, которые рассчитывают на долгосрочный рост акций.
Вывод
🔎 Акции ARM представляют интерес для долгосрочных инвесторов. В планах увеличение разработок чипов для ИИ и компьютеров, по которым компания получает более высокие лицензионные отчисления.
Однако очень похоже, что один из ключевых инвесторов — японский Softbank — решил получить кэш за свою долю на пике интереса инвесторов к ИИ и другим технологическим компаниям. И пик может пройти, как только начнется коррекция на рынке, которую я ожидаю.
P. S. Обсудить тему IPO ARM можно в комментариях в Hotline.
#ИИ #IT
@bitkogan
На следующей неделе в среду, 13 сентября, пройдет первичное размещение (IPO) акций ARM. Это британский разработчик архитектуры микропроцессоров, которые лежат в основе большинства мобильных устройств.
IPO ARM заранее было названо самым крупным размещением с 2021 года. После привлечения Rivian почти $12 млрд таким же успехом пока никто не смог похвастаться.
Капитализация по этой оценке составит $52,3 млрд. Часть акций на сумму $735 млн готовы купить корпорации Apple, Google (ею владеет Alphabet), Intel, TSMC, AMD и Nvidia. Последняя в 2022 году получила отказ от антимонопольных органов на покупку ARM по оценке в $66 млрд.
Что лично у меня вызывает тревогу:
Только 10% ценных бумаг ARM будет в свободном обращении. Из них существенная часть будет выкуплена стратегическими инвесторами, которые рассчитывают на долгосрочный рост акций.
Вывод
Однако очень похоже, что один из ключевых инвесторов — японский Softbank — решил получить кэш за свою долю на пике интереса инвесторов к ИИ и другим технологическим компаниям. И пик может пройти, как только начнется коррекция на рынке, которую я ожидаю.
P. S. Обсудить тему IPO ARM можно в комментариях в Hotline.
#ИИ #IT
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Друзья, всем привет!
🇮🇳Сегодня, 9 сентября, в Нью-Дели, столице Индии (кстати, пока еще Индии — правительство страны намерено до конца текущего месяца вернуть государству название Бхарат, привыкаем), должен начаться саммит стран G20.
При этом президент России Владимир Путин и лидер Китая Си Цзиньпин не посетят это мероприятие.
⏪ Пекин уведомил, что вместо Си Цзиньпина в Индию полетит премьер Госсовета КНР Ли Цян. Пресс-секретарь российского лидера Дмитрий Песков заявил, что Путин не планирует посещения саммита G20 в этом году, делегацию РФ возглавит глава МИД Сергей Лавров⏩
Это может повлиять на репутацию Большой двадцатки как инструмента, связывающего развитые и растущие экономики.
Пара слов о мотивах отсутствия лидеров России и Китая на саммите. Если причины неприезда президента РФ всем более или менее понятны, то отказ от личного присутствия на саммите лидера Китая наводит на некоторые размышления.
🟠 Так, видимо, товарища Си не вполне устраивает формат G20: не отсюда ли продавливание Китаем скоропалительного расширения с 2024 года состава БРИКС?
Ведь в этой организации в ее расширенном формате Китай, безусловно, будет являться лидером и чувствовать себя гораздо комфортнее, чем в G20 в присутствии в ней стран "семерки".
➡️ Пекину, очевидно, проще будет превратить БРИКС в некий противовес Западу, чем бодаться с ним в рамках G20. Похоже, что Китай рассматривает БРИКС именно в качестве альтернативной структуры, более выгодной для него.
🟢 В свою очередь Евросоюз и США, очевидно, воспользуются отсутствием глав РФ и КНР, чтобы оптимизировать контакты со странами так называемого глобального Юга.
➡️ Европейцы, безусловно, заинтересованы в урегулировании ситуации в Африке.
➡️ Американцы, конечно же, лишний раз воспользуются возможностью закрепить активно развивающееся в последнее время сотрудничество с Индией.
Повестка предстоящей встречи
Индия, являясь в этом году председательствующей страной G20 и хозяйкой предстоящего форума, как смогла попыталась обойти острые вопросы, связанные с конфликтом на территории Украины. Она предложила проект весьма нейтральной итоговой резолюции и сосредоточила повестку саммита на следующих темах:
🙂 Проблемы климата.
🙂 Продовольственная безопасность и гуманитарные вопросы.
🙂 Коммерческие, экономические, финансовые вопросы.
Впрочем, избежать обсуждения конфликта РФ и Украины может не получиться, из-за чего согласовать итоговую резолюцию саммита, несмотря на все старания принимающей стороны, вряд ли удастся. Все дело в разнице позиций участников по этому вопросу.
P. S. Согласно информации Bloomberg, страны Большой двадцатки к концу вчерашнего дня (8 сентября) все-таки договорились о едином коммюнике по конфликту на Украине. Посмотрим, что оно будет из себя представлять.
#геополитика #G20
@bitkogan
🇮🇳Сегодня, 9 сентября, в Нью-Дели, столице Индии (кстати, пока еще Индии — правительство страны намерено до конца текущего месяца вернуть государству название Бхарат, привыкаем), должен начаться саммит стран G20.
При этом президент России Владимир Путин и лидер Китая Си Цзиньпин не посетят это мероприятие.
Это может повлиять на репутацию Большой двадцатки как инструмента, связывающего развитые и растущие экономики.
Пара слов о мотивах отсутствия лидеров России и Китая на саммите. Если причины неприезда президента РФ всем более или менее понятны, то отказ от личного присутствия на саммите лидера Китая наводит на некоторые размышления.
Ведь в этой организации в ее расширенном формате Китай, безусловно, будет являться лидером и чувствовать себя гораздо комфортнее, чем в G20 в присутствии в ней стран "семерки".
Повестка предстоящей встречи
Индия, являясь в этом году председательствующей страной G20 и хозяйкой предстоящего форума, как смогла попыталась обойти острые вопросы, связанные с конфликтом на территории Украины. Она предложила проект весьма нейтральной итоговой резолюции и сосредоточила повестку саммита на следующих темах:
Впрочем, избежать обсуждения конфликта РФ и Украины может не получиться, из-за чего согласовать итоговую резолюцию саммита, несмотря на все старания принимающей стороны, вряд ли удастся. Все дело в разнице позиций участников по этому вопросу.
P. S. Согласно информации Bloomberg, страны Большой двадцатки к концу вчерашнего дня (8 сентября) все-таки договорились о едином коммюнике по конфликту на Украине. Посмотрим, что оно будет из себя представлять.
#геополитика #G20
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Поднять или не поднять. Вот в чем вопрос
Увидим ли через неделю повышение ключевой ставки? Возможно ли, к примеру, еще +200 б. п.? Наша с вами логика понятна:
💙️ Ставка и так запредельно высокая.
💙️ Рост ставки, как показывает практика, не спасает от слабости рубля. А вот экономику по- настоящему гробит.
💙️ Исходя из наших доводов, ставку менять вряд ли имеет смысл. Вреда, по всей видимости, будет больше, чем пользы.
Однако есть во всем этом деле один небольшой нюанс. Решать будет ЦБ, а не мы с вами. Поэтому попробуем посмотреть на решение с его стороны.
Когда речь заходит о ключевой ставке, ЦБ волнует только и исключительно будущая инфляция. Дорогие кредиты для предприятий, стимулирование экономики — все это не имеет для ЦБ значения при достижении заветной цели по инфляции в 4%.
Почему? — Потому, что так работает мандат ЦБ. ЦБ НЕ отвечает за экономический рост.
Что с инфляцией?
💙️ Продолжает набирать обороты. Это не отдельная группа товаров, ускорение идет широким фронтом.
💙️ Инфляционные ожидания растут быстрыми темпами. Даже аналитики перестали верить, что ЦБ может вернуть инфляцию к цели в следующем году. При курсе 100 руб. за доллар поток новостей разгонит инфляционные ожидания населения еще сильнее.
💙️ Кредитная активность остается очень высокой. Трансмиссия ключевой ставки в ставки денежного рынка идет хуже, чем хочет ЦБ.
💙️ Потребительские настроения бьют рекорды.
💙️ На рынке труда дефицит кадров и рекордно низкая безработица разгоняют рост зарплат.
💙️ Производственные мощности загружены, а значит, фирмы в ответ на перегретый спрос будут повышать цены, а не объемы (больше некуда на текущих мощностях, да и некого нанять).
💙️ Дефицитный бюджет подогревает экономику и рост цен.
💙️ Все факторы разгоняют рост цен.
Что замедляет? — Ничего, кроме жесткой ДКП.
Достаточно ли этого по мнению ЦБ? — Похоже, что нет.
💙️ ЦБ смотрит на жесткость в терминах реальной ставки (номинальная минус инфляционные ожидания). То есть ключевая ставка 12% минус 6,5% инфляции в будущем (прогноз ЦБ на конец этого года) дают реальную ставку 5,5%. Уже не так грозно, как 12%, смотрим дальше.
💙️ ЦБ считает, что реальная ставка становится жесткой, когда она превышает 2,5%. Итого ЦБ видит 3 п. п. жесткости ставок (сверх 2,5 нейтральных) против огромной орды проинфляционнных факторов.
💙️ Этого явно недостаточно, ставку придется повышать. Более того, при таком взгляде политика за последний месяц стала только мягче, так как номинальная ставка осталась 12%, а реальная ставка снизилась из-за роста инфляционных ожиданий.
💙️ Значит, ЦБ нужно поднять номинальную ставку, чтобы компенсировать рост ожиданий и хотя бы вернуться к уровню жесткости месячной давности.
💙️ А после этого еще добавить сверху, чтобы перебить усиление факторов, разгоняющих инфляцию. Набирается хорошее повышение.
Продолжение💙️
Увидим ли через неделю повышение ключевой ставки? Возможно ли, к примеру, еще +200 б. п.? Наша с вами логика понятна:
Однако есть во всем этом деле один небольшой нюанс. Решать будет ЦБ, а не мы с вами. Поэтому попробуем посмотреть на решение с его стороны.
Когда речь заходит о ключевой ставке, ЦБ волнует только и исключительно будущая инфляция. Дорогие кредиты для предприятий, стимулирование экономики — все это не имеет для ЦБ значения при достижении заветной цели по инфляции в 4%.
Почему? — Потому, что так работает мандат ЦБ. ЦБ НЕ отвечает за экономический рост.
Что с инфляцией?
Что замедляет? — Ничего, кроме жесткой ДКП.
Достаточно ли этого по мнению ЦБ? — Похоже, что нет.
Продолжение
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🗣 Еще один важный момент: не что думает, а что говорит ЦБ?
С прошлого экстренного решения члены совета директоров уже дважды (раз и два) выходили на публику и говорили о повышениях ставок. Это вообще не норма, обычное заседание ЦБ часто обходится без сигналов. Члены совета директоров дают комментарии, только если считают, что ожидания рынка расходятся с готовящимся решением.
И пусть вас не обманывает, что ЦБ прямо не говорит о повышении. Прямо сказать о поднятии ставки значит взять на себя лишнее обязательство (а зачем это ЦБ?).
💙️ Не исключает возможности повышения ключевой ставки💙️ — на языке ЦБ это сигнал к повышению. Хочу отметить, что второй сигнал жестче первого. В первом сигнале ЦБ говорил о «целесообразности», а во втором «не исключает возможности».
💙️ Снова переводя на простой язык: первый сигнал ЦБ использует как умеренно-жесткий, а второй как жесткий. Это две основные формулировки ЦБ в пресс-релизах по ставке. Дополнительно ЦБ в каждом материале перед заседанием акцентирует внимание только на проинфляционных факторах, что является еще одним сигналом о повышении ставки.
💙️ Слишком многое указывает на поднятие ключевой ставки.
Ну, и последний вопрос. А на сколько?
💙️ ЦБ едва ли будет повышать ставку меньше, чем на 100 б. п. Масштаб проблем другой, и 50 б. п. после экстренного повышения на 350 б. п. будет выглядеть плохо для репутации. Более вероятно, что ЦБ поднимет ставку сразу на 200 б.п., до 14%.
💙️ Хотя есть и иной вариант. ЦБ может поднять на 100 б. п. и при этом дать достаточно жесткий сигнал, что все это еще не конец мыльной оперы под названием борьба за безинфляционное завтра.
Какой из этих вариантов выберет ЦБ — не знаю. Скорее первый. Но, похоже, нового подъема ставки нам не избежать.
#ставка #инфляция #Россия
@bitkogan
С прошлого экстренного решения члены совета директоров уже дважды (раз и два) выходили на публику и говорили о повышениях ставок. Это вообще не норма, обычное заседание ЦБ часто обходится без сигналов. Члены совета директоров дают комментарии, только если считают, что ожидания рынка расходятся с готовящимся решением.
И пусть вас не обманывает, что ЦБ прямо не говорит о повышении. Прямо сказать о поднятии ставки значит взять на себя лишнее обязательство (а зачем это ЦБ?).
Ну, и последний вопрос. А на сколько?
Какой из этих вариантов выберет ЦБ — не знаю. Скорее первый. Но, похоже, нового подъема ставки нам не избежать.
#ставка #инфляция #Россия
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👨🏻💻 Совсем скоро еду в Тюмень на Промышленно-энергетический форум TNF 2023, где будем говорить на тему «Инвестстратегии VS мировая нестабильность»
В открытом диалоге буду обсуждать важные вопросы:
🔴 Риски на мировых финансовых рынках
Дело в том, что фрагментация мира, дедолларизация, инфляция подтачивают привычный финансовый мир. Риски могут возникать в неожиданных местах, а их разрушительный эффект усиливаться.
🔴 Куда повернет новый банковский кризис в США
Как бы инвесторы ни хотели снижения ставок, борьба ФРС с инфляцией еще не окончена. А значит, стрессовые условия для банков, закредитованных потребителей и экономики в целом будут сохраняться.
🔴 Влияние Китая на мировую экономику
Мы давно привыкли, что растущая китайская экономика была решением многих проблем. Теперь же она может стать их источником.
Получится ли у китайских товарищей купировать кризис — неизвестно, но прежней стабильности больше нет.
🔴 Как все вышеперечисленное повлияет на российский рынок
Экономика РФ находится в эпицентре мировой нестабильности. Разрушение старых цепочек поставок и платежей, дефицит кадров, скачущий рубль, следующая за ним инфляция и жесткий ответ ЦБ на это.
Много будем говорить и о новых путях, новых моделях поведения. Я, конечно, в первую очередь, затрону финансовый аспект.
Вопросы как никогда актуальные, ведь сегодня неопределенность уже привычно называют новой стабильностью. Традиционные финансовые стратегии могут не работать, но жизнь продолжается.
Программа мероприятия – по ссылке.
До встречи на форуме!
#TNF
@bitkogan
В открытом диалоге буду обсуждать важные вопросы:
Дело в том, что фрагментация мира, дедолларизация, инфляция подтачивают привычный финансовый мир. Риски могут возникать в неожиданных местах, а их разрушительный эффект усиливаться.
Как бы инвесторы ни хотели снижения ставок, борьба ФРС с инфляцией еще не окончена. А значит, стрессовые условия для банков, закредитованных потребителей и экономики в целом будут сохраняться.
Мы давно привыкли, что растущая китайская экономика была решением многих проблем. Теперь же она может стать их источником.
Получится ли у китайских товарищей купировать кризис — неизвестно, но прежней стабильности больше нет.
Экономика РФ находится в эпицентре мировой нестабильности. Разрушение старых цепочек поставок и платежей, дефицит кадров, скачущий рубль, следующая за ним инфляция и жесткий ответ ЦБ на это.
Много будем говорить и о новых путях, новых моделях поведения. Я, конечно, в первую очередь, затрону финансовый аспект.
Вопросы как никогда актуальные, ведь сегодня неопределенность уже привычно называют новой стабильностью. Традиционные финансовые стратегии могут не работать, но жизнь продолжается.
Программа мероприятия – по ссылке.
До встречи на форуме!
#TNF
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
5 нейросетей, чтобы меньше работать
Собрали 5 нейросетей и расширений для браузеров, чтобы меньше работать и больше отдыхать.
1️⃣ Compose AI
2️⃣ Scribe
3️⃣ Аngry email translator
4️⃣ Dezgo
5️⃣ Deep Nostalgia
#ИИ #IT #нейросети
@bitkogan
Собрали 5 нейросетей и расширений для браузеров, чтобы меньше работать и больше отдыхать.
1️⃣ Compose AI
2️⃣ Scribe
3️⃣ Аngry email translator
4️⃣ Dezgo
5️⃣ Deep Nostalgia
#ИИ #IT #нейросети
@bitkogan
📺 «Неделя. Отражение»
Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 11:00 МСК.
▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы
Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.
Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 11:00 МСК.
▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы
Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.
Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
YouTube
Саммит в Индии, коррекция доллара, и ключевая ставка. «Неделя. Отражение»
«Неделя. Отражение» – передача о ключевых событиях в мире финансов и экономики. Вместе с политологом и президентом Центра стратегический коммуникаций Дмитрием Абзаловым мы говорим о трендах на рынке и перспективах на будущее.
Если у вас вопросы о наших продуктах…
Если у вас вопросы о наших продуктах…
❓Квал или НЕ квал
Друзья, всем привет!
Поговорим о проблемах получения статуса квал-инвестора в РФ.
На днях поучаствовал в конференции Capital Markets: Россия от РБК. В числе прочего обсуждали проблемы статуса квалифицированного инвестора и особенности его получения.
🚩 Позицию ЦБ РФ озвучил Михаил Мамута. ЦБ хочет расширить критерии для получения статуса квала: больше внимания уделить образованию и тестированию, ну и то, что всем не нравится — увеличить имущественный ценз.
Вместе с этим — позитив. Есть желание увеличить набор инструментов для неквала (облигации, ЗПИФы, Азиатские ETF и др). Позиция ЦБ понятна.
🚩 Другое мнение высказал Роман Горюнов (СПБ Биржа): любой ценз будет бить по ликвидности на фондовом рынке, ведь основным участникам (неквалам) будет недоступно большинство инструментов, и они будут вынуждены уходить на зарубежные площадки.
Прекрасно понимаю и его опасения, однако думаю, что все кто хотели уже «отквалились» и в действительности угроза ликвидности небольшая.
🚩 Ну а теперь — что я сам думаю обо всем этом.
Начнем с того, что квал инвестор — это самое беззащитное существо на рынке, которое не может никому пожаловаться. А многие получают статус просто чтобы было, не задумываясь о последствиях.
Если что-то идет не так, ответ на его возмущение всегда очень прост:
— Батенька, а какие, собственно говоря, вопросы? Вы же КВАЛИФИЦИРОВАННЫЙ инвестор. Все же сами знаете и понимаете. А инвестор этот, к примеру, получил квала просто потому, что продал квартиру или долю в бизнесе.
Но, как вы понимаете, в различных фининструментах он так же в основном разбирается как я… ну скажем в разведении мальков или производстве сосисок.
Постоянно сталкиваюсь с такого рода Мега Квалами. Это же все просто смешно... И вообще получение статуса по имущественному цензу… это, если говорить по совести, самое глупое, что может быть.
К чему все это (аттестация людей квалами по принципу имущественного ценза) в итоге приводит?
Давайте разберемся — как функционирует сегодня система продажи фининструментов. Кто, собственно, работает с клиентами: сейлзы банков или инвест компаний. А как они работают? Спускается план. И… вперед.
Теперь расскажите мне пожалуйста, с каких продуктов финансисты больше всего зарабатывают?
🟣 Брокерская комиссия по простым продуктам (акции, облигации и подобные штуки) — 0,03–0,1%. Не особо разгуляешься.
🟣 А вот по сложным продуктам а ля ноты… Вот здесь-то чудеса и начинаются. Up front комиссия по такого рода продуктам может быть и два, и три и… даже 5–10%. Просто зашита эта комиссия в сам продукт. Чтобы разобраться во всем этом… нужно реально быть профи.
Давайте откровенно, кто из читающих эти строки может посмотреть на ту или иную ноту, что предлагает банк, и четко определить — сколько там зашито внутри комиссии? Я так полагаю, процентов 5 в лучшем случае. Хотя, скорее всего, это я очень оптимистичен.
Выгоден для банка или брокера квал? Безусловно.
Как квалу тот же сейлз продает продукт
Он (во избежание мисселинга) дает клиенту кучу информации. Клиент же… ну типа квал. Он же все должен понять.
Вы думаете, 90% клиентов все эти тома умной литературы читают? Там где и про риски написано. И про то, как вообще все это работает. Не тешьте себя надеждами. Никто ничего в основном не читает.
Почему?
1️⃣ Лень.
2️⃣ Все равно этот самый квал по формальным признакам (к примеру, количеству сделок или имущественному цензу) не квал по сути. И даже если и прочитает он все это… с высокой долей вероятности, не все поймет.
Итак… Что по факту у нас происходит. Человеку продают сложный продукт, а он решил не разбираться и не читать проспект. Все же понятно, а потом товарищи «типа квалы» берутся за голову, мол, «что вы мне продали?!». Но уже поздно: вы квал — получите, распишитесь.
То есть мисселинг есть? Нет конечно. Все норм. Все инструкции Регулятора четко соблюдены.
Продолжение ⤵️
Друзья, всем привет!
Поговорим о проблемах получения статуса квал-инвестора в РФ.
На днях поучаствовал в конференции Capital Markets: Россия от РБК. В числе прочего обсуждали проблемы статуса квалифицированного инвестора и особенности его получения.
Вместе с этим — позитив. Есть желание увеличить набор инструментов для неквала (облигации, ЗПИФы, Азиатские ETF и др). Позиция ЦБ понятна.
Прекрасно понимаю и его опасения, однако думаю, что все кто хотели уже «отквалились» и в действительности угроза ликвидности небольшая.
Начнем с того, что квал инвестор — это самое беззащитное существо на рынке, которое не может никому пожаловаться. А многие получают статус просто чтобы было, не задумываясь о последствиях.
Если что-то идет не так, ответ на его возмущение всегда очень прост:
— Батенька, а какие, собственно говоря, вопросы? Вы же КВАЛИФИЦИРОВАННЫЙ инвестор. Все же сами знаете и понимаете. А инвестор этот, к примеру, получил квала просто потому, что продал квартиру или долю в бизнесе.
Но, как вы понимаете, в различных фининструментах он так же в основном разбирается как я… ну скажем в разведении мальков или производстве сосисок.
Постоянно сталкиваюсь с такого рода Мега Квалами. Это же все просто смешно... И вообще получение статуса по имущественному цензу… это, если говорить по совести, самое глупое, что может быть.
К чему все это (аттестация людей квалами по принципу имущественного ценза) в итоге приводит?
Давайте разберемся — как функционирует сегодня система продажи фининструментов. Кто, собственно, работает с клиентами: сейлзы банков или инвест компаний. А как они работают? Спускается план. И… вперед.
Теперь расскажите мне пожалуйста, с каких продуктов финансисты больше всего зарабатывают?
Давайте откровенно, кто из читающих эти строки может посмотреть на ту или иную ноту, что предлагает банк, и четко определить — сколько там зашито внутри комиссии? Я так полагаю, процентов 5 в лучшем случае. Хотя, скорее всего, это я очень оптимистичен.
Выгоден для банка или брокера квал? Безусловно.
Как квалу тот же сейлз продает продукт
Он (во избежание мисселинга) дает клиенту кучу информации. Клиент же… ну типа квал. Он же все должен понять.
Вы думаете, 90% клиентов все эти тома умной литературы читают? Там где и про риски написано. И про то, как вообще все это работает. Не тешьте себя надеждами. Никто ничего в основном не читает.
Почему?
Итак… Что по факту у нас происходит. Человеку продают сложный продукт, а он решил не разбираться и не читать проспект. Все же понятно, а потом товарищи «типа квалы» берутся за голову, мол, «что вы мне продали?!». Но уже поздно: вы квал — получите, распишитесь.
То есть мисселинг есть? Нет конечно. Все норм. Все инструкции Регулятора четко соблюдены.
Продолжение ⤵️
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🗣Мое видение простое: присвоение статуса квала по имущественному цензу — это самое нелепое, что может быть.
Честно, поднял бы порог до 200 или 500 млн руб. как запретительную меру и сделал бы только акцент на знаниях и опыте.
Ссылаться на мировую практику по имущественному цензу можно. Однако не стоит забывать, что за рубежом для неквалов разрешены все публично торгующиеся инструменты на бирже. И получить аккредитацию инвестор в США должен лишь для доступа
✔️ к продуктам хедж-фондов,
✔️ прямым инвестициям,
✔️ венчурному капиталу,
✔️ equity-краудфандингу
и другим высокорисковым сделкам.
➡️ Я считаю, что для неквалов надо исключить только непубличные компании, венчуры, плечи, структурные ноты и все сложные инструменты, где что-то запаковано. В общем требуется серьезная перетряска: чего можно, а чего нельзя.
Ну и еще очень важный момент. Кому во многих странах разрешено в принципе взаимодействовать с клиентами по теме фондового рынка?
Только и исключительно инвестиционным советникам.
Не сейлзам, не финсоветникам, а только тем, кто имеет достаточный опыт работы на рынках, знания и прошел вполне серьезные экзамены. Кстати, включающие и экзамены по этике.
Вот это, на мой взгляд, более правильная конструкция.
И здесь делается основной упор на взаимодействии именно высокопрофессионального человека. И клиента.
Какие конкретные шаги следует по моему мнению предпринять?
1️⃣ Сосредоточиться на опыте и образовании.
Сделать хорошее тестирование с упором не на регуляторные вопросы, как сейчас, а на практику — дайте человеку хороший набор задач, и он научится.
У нас же как сейчас? Экзамен, тесты — это в основном все про регуляторку. А на мой взгляд, основное в теме квал / не квал — это именно вопросы на знание инструментария и понимание риска.
2️⃣ Кратно поднять имущественный ценз до 200–500 млн или вовсе его отменить.
Потому что деньги ≠ опыт и знания. В своей области ты спец, но фондовые рынки — это другой мир, который не прощает дилетантства.
3️⃣ Реформировать систему.
С клиентами должны работать исключительно люди с аттестацией инвестсоветников, работать ДЛЯ клиента, а не на банковский KPI. Только такие специалисты могут понять нужды клиента, а не бездумно «впаривать» ему структурные продукты.
🙂 К примеру, в Швейцарии клиенту не могут продать сложный продукт или признать его квалом, пока он не получит персональную консультацию независимого инвестиционного советника.
🙂 В ЕС инвесткомпания обязана оценить знания клиента и удостовериться, что он способен самостоятельно принимать инвестиционные решения и обязательно проинформировать клиента о том, что он теряет защиту в случае получения статуса квала.
🙂 В Израиле в принципе любому сотруднику банка запрещено давать какие-либо консультации и советы по ценным бумагам и вообще принимать клиентские приказы, если вы не инвестсоветник. Все очень и очень строго.
Этика и профстандарты — это одна из самых важных составляющих нашего бизнеса. Так уж случилось, что изменения происходят в турбулентный период. Но это самое подходящее время учесть ошибки прошлого и сделать все правильно.
Я прекрасно понимаю — то, что я предлагаю, многие сочтут чуть ли не за посягательством на основы. Но давайте честно.
🔎 Во многом причиной того, что огромное количество наших людей так сильно пострадали, является неправильная система. Люди самостоятельно не в состоянии оценивать как инфраструктурные риски, так и риски отдельных продуктов.
А тот факт, что мы с вами назовем тех или иных товарищей (особенно по факту того, что есть у них некая сумма на счетах) квалами, и перекинем таким образом на них всю ответственность. Ну мы же все взрослые люди. Разумеется, это проблему не решит.
И вообще не важно — есть у человека 6, 26 или 126 миллионов на счету.
#мнение #инвестиции #регуляция
@bitkogan
Честно, поднял бы порог до 200 или 500 млн руб. как запретительную меру и сделал бы только акцент на знаниях и опыте.
Ссылаться на мировую практику по имущественному цензу можно. Однако не стоит забывать, что за рубежом для неквалов разрешены все публично торгующиеся инструменты на бирже. И получить аккредитацию инвестор в США должен лишь для доступа
и другим высокорисковым сделкам.
Ну и еще очень важный момент. Кому во многих странах разрешено в принципе взаимодействовать с клиентами по теме фондового рынка?
Только и исключительно инвестиционным советникам.
Не сейлзам, не финсоветникам, а только тем, кто имеет достаточный опыт работы на рынках, знания и прошел вполне серьезные экзамены. Кстати, включающие и экзамены по этике.
Вот это, на мой взгляд, более правильная конструкция.
И здесь делается основной упор на взаимодействии именно высокопрофессионального человека. И клиента.
Какие конкретные шаги следует по моему мнению предпринять?
Сделать хорошее тестирование с упором не на регуляторные вопросы, как сейчас, а на практику — дайте человеку хороший набор задач, и он научится.
У нас же как сейчас? Экзамен, тесты — это в основном все про регуляторку. А на мой взгляд, основное в теме квал / не квал — это именно вопросы на знание инструментария и понимание риска.
Потому что деньги ≠ опыт и знания. В своей области ты спец, но фондовые рынки — это другой мир, который не прощает дилетантства.
С клиентами должны работать исключительно люди с аттестацией инвестсоветников, работать ДЛЯ клиента, а не на банковский KPI. Только такие специалисты могут понять нужды клиента, а не бездумно «впаривать» ему структурные продукты.
Этика и профстандарты — это одна из самых важных составляющих нашего бизнеса. Так уж случилось, что изменения происходят в турбулентный период. Но это самое подходящее время учесть ошибки прошлого и сделать все правильно.
Я прекрасно понимаю — то, что я предлагаю, многие сочтут чуть ли не за посягательством на основы. Но давайте честно.
А тот факт, что мы с вами назовем тех или иных товарищей (особенно по факту того, что есть у них некая сумма на счетах) квалами, и перекинем таким образом на них всю ответственность. Ну мы же все взрослые люди. Разумеется, это проблему не решит.
И вообще не важно — есть у человека 6, 26 или 126 миллионов на счету.
#мнение #инвестиции #регуляция
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
✨10–13 сентября во Владивостоке на VIII Восточном экономическом форуме пройдет инвестиционное шоу, организованное ВЭБ.РФ.
Тема мероприятия показалось мне крайне интересной – слова «Восточный Коридор» в новых условиях наполняются особым смыслом.
Что планируется?
Будет 3 основных мероприятия:
1️⃣ Дискуссия «Растущие бренды Дальнего Востока». Формат очень любопытный. Представители локальных компаний расскажут — в чем заключается их уникальность, получат ряд рекомендаций. А среди членов жюри будут председатель ВЭБ.РФ Игорь Шувалов и помощник Президента РФ Максим Орешкин.
2️⃣ Питч-сессии с регионами и бизнесом. Губернаторы, банкиры, промышленники и экономисты расскажут здесь о поиске инвесторов на Дальнем Востоке.
Отмечу, что результатом на каждой сессии станет принятие инвестиционных решений по проектам.
3️⃣ Панельная сессия, в рамках которой будет обсуждаться привлечение иностранных инвесторов и опыт других стран в работе особых экономических зон.
Будем откровенны, порой на подобных мероприятиях дальше обсуждений дело не заходит… Но обозначенный в этот раз на ВЭФе формат видится мне иным. С упором на привлечение реальных инвесторов в реальные проекты.
Мероприятия выстроены так, чтобы за обсуждаемыми идеями стояли конкретные действия.
Шувалов отметил, что они видят «целую линейку конкурентоспособных проектов», которые, по его мнению, найдут свой путь до потребителя в России и за рубежом. Остается рассчитывать, что так и будет. Для этого нужны практические и быстрые решения.
Лично приму участие в ряде мероприятий. Похоже, мы сможем узнать много интересного, так сказать, из первых рук. Обещаю делиться информацией насколько смогу.
#Россия
@bitkogan
Тема мероприятия показалось мне крайне интересной – слова «Восточный Коридор» в новых условиях наполняются особым смыслом.
Что планируется?
Будет 3 основных мероприятия:
Отмечу, что результатом на каждой сессии станет принятие инвестиционных решений по проектам.
Будем откровенны, порой на подобных мероприятиях дальше обсуждений дело не заходит… Но обозначенный в этот раз на ВЭФе формат видится мне иным. С упором на привлечение реальных инвесторов в реальные проекты.
Мероприятия выстроены так, чтобы за обсуждаемыми идеями стояли конкретные действия.
Шувалов отметил, что они видят «целую линейку конкурентоспособных проектов», которые, по его мнению, найдут свой путь до потребителя в России и за рубежом. Остается рассчитывать, что так и будет. Для этого нужны практические и быстрые решения.
Лично приму участие в ряде мероприятий. Похоже, мы сможем узнать много интересного, так сказать, из первых рук. Обещаю делиться информацией насколько смогу.
#Россия
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
С прошлого нашего обзора было принято множество новых законов. Рассмотрим самые важные, ближе к нашим финансам.
С июля 2023 изменились условия по потребкредитам:
Налоговики теперь обязаны направлять сведения о снятии с учета людей в связи со смертью в банки, в которых открыты счета или вклады умерших. Данные сведения отнесены к налоговой тайне. Банки будут в курсе, что нужно распределить средства среди наследников, а мошенники не смогут снять деньги умершего по карте или используя доверенности. ФЗ от 18.11.2022 № 438-ФЗ, вступил в силу 18.05.2023.
С 2021 г. семьи с двумя и более детьми не платят НДФЛ при продаже квартиры или дома при условии, если они в этом же году направили эти средства на улучшение жилищных условий.
Продолжение
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Для компенсации расходов на жилье, услуги ЖКХ и родительскую плату в детском саду утвержден единый стандарт. Финансируют эти выплаты и определяют категории льготников по-прежнему сами регионы. ФЗ от 29.12.2022 № 614-ФЗ.
Упростили порядок ликвидации малого бизнеса. С 1 июля МСП-компанию стало проще ликвидировать. Участникам нужно подать одно заявление. В нем подтверждается, что юрлицо рассчиталось со всеми кредиторами и сдало налоговую отчетность.
Можно теперь подать заявление на компенсацию в сервисе для обманутых дольщиков. См. «Предоставление компенсационной выплаты гражданам — участникам долевого строительства». Заявление рассмотрят за 10 дней.
Ставьте
#законы
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Когда-то мы смеялись над культурой отмены, под которую попадали то голливудские актеры, то американские компании. А теперь многие наши соотечественники, которые оказались за рубежом, стали целью политики дискриминации по цвету паспорта.
Западные брокеры
Мы уже писали, как швейцарские банки один за другим отказываются управлять счетами состоятельных клиентов с российским гражданством.
Кэнселинг русских денег в Европе сейчас идет на всех уровнях. На неделе стало известно, что ЕС будет обсуждать налоги для изъятия доходов от заблокированных активов ЦБ.
Что делать?
Хорошо, что финансовый мир разнообразен: если торговые площадки продолжают работу, то, как правило, можно найти способ туда попасть. Конечно, каждый случай индивидуален.
Узнать, какие есть варианты работы с деньгами за рубежом и что именно можно сделать в вашем случае, подскажут наши эксперты.
🔗 Напишите нам о своей проблеме — вместе найдем решение.
#санкции #активы
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM