Российские ритейл-сети приступили к параллельному импорту
Издание «Известия» сообщает, что компания «М.Видео» начала ввозить в страну тестовые партии электроники без согласия правообладателей. Некоторые СМИ пишут, что в сетях DNS, «Связной» и «М.Видео» уже появились в продаже первые «серые» смартфоны Samsung.
Устройства регистрируются в ЕАЭС и попадают в Россию из Казахстана. Некоторые эксперты полагают, что такая схема может быть инициативой производителей, чтобы не потерять российский рынок. Формально в Россию они поставки прекратили? Прекратили. А то, что происходит внутри ЕАЭС, уже не их дело 😉
Такой сценарий, на наш взгляд, оптимален и для зарубежных брендов, и для перспектив российского рынка.
▪️Бренды продолжают продавать в РФ, не нарушая нормы комплаенса.
▪️РФ, хоть и действует в ущерб правообладателям формально, но т. к. «все всё понимают», остается возможность для официального возвращения глобальных брендов в Россию.
#импорт #ритейл
@bitkogan
Издание «Известия» сообщает, что компания «М.Видео» начала ввозить в страну тестовые партии электроники без согласия правообладателей. Некоторые СМИ пишут, что в сетях DNS, «Связной» и «М.Видео» уже появились в продаже первые «серые» смартфоны Samsung.
Устройства регистрируются в ЕАЭС и попадают в Россию из Казахстана. Некоторые эксперты полагают, что такая схема может быть инициативой производителей, чтобы не потерять российский рынок. Формально в Россию они поставки прекратили? Прекратили. А то, что происходит внутри ЕАЭС, уже не их дело 😉
Такой сценарий, на наш взгляд, оптимален и для зарубежных брендов, и для перспектив российского рынка.
▪️Бренды продолжают продавать в РФ, не нарушая нормы комплаенса.
▪️РФ, хоть и действует в ущерб правообладателям формально, но т. к. «все всё понимают», остается возможность для официального возвращения глобальных брендов в Россию.
#импорт #ритейл
@bitkogan
Кроме традиционного ТОПа постов мы подготовили список тегов нашего канала. Можете использовать их для навигации.
Ссылка на пост будет в Путеводителе.
Итак, в канале с различной частотностью встречаются следующие теги:
#GM 1
#FRC 5
#IT 21
#tech 7
#voxpopuli 6
#акции 183
#авиа 7
#автопром 3
#банки 21
#бартер 1
#безработица 2
#бизнес 2
#биржа 19
#блокировки 6
#брокеры 8
#бюджет 1
#валюта 18
#валюты 92
#Венесуэла 1
#взаимныйпиар 3
#видео 106
#газ 25
#геополитика 71
#госдолг 8
#делистинг 1
#дефолт 9
#деривативы 2
#дивиденды 4
#доллар 45
#драгметаллы 6
#Дубай 1
#евро 1
#Европа 7
#законы 1
#здоровье 1
#золото 44
#импорт 8
#импортозамещение 3
#инвесторы 1
#инфляция 111
#ипотека 1
#Иран
#искусство
#кибербезопасность 3
#Китай 138
#кино 5
#книги 24
#климат 2
#когнитивные_искажения 3
#коммодитиз 63
#коронавирус 6
#крипта 20
#криптовалюты 3
#кризис 23
#лайфхаки 4
#ликбез 6
#лира 12
#лучшее 2
#льготы 1
#макро 84
#металлурги 7
#металлы 16
#мнение 87
#налоги 11
#недвижимость 28
#нефть 56
#облигации 76
#образование 1
#общество 1
#ответы 13
#ответы_на_вопросы 12
#оспа_обезьян 1
#отчетность 31
#партнерскийпост 10
#перевозки 1
#ПМЭФ 10
#продовольствие 2
#путеводитель 4
#путевыезаметки 3
#регуляция 5
#ритейл 2
#российский_рынок 15
#Россия 88
#рубль 82
#рынки 183
#санкции 161
#ставка 36
#страхование 1
#США 110
#трейдинг 1
#теперь_так 5
#Турция 8
#удобрения 1
#уголь 5
#финансы 52
#фонды 1
#ФРС 10
#фьючерсы 4
#ЦБ 11
#экологи 12
#экономика 7
#экспорт 2
#эмиссия 1
#энергетика 7
#Япония 1
@bitkogan
Ссылка на пост будет в Путеводителе.
Итак, в канале с различной частотностью встречаются следующие теги:
#GM 1
#FRC 5
#IT 21
#tech 7
#voxpopuli 6
#акции 183
#авиа 7
#автопром 3
#банки 21
#бартер 1
#безработица 2
#бизнес 2
#биржа 19
#блокировки 6
#брокеры 8
#бюджет 1
#валюта 18
#валюты 92
#Венесуэла 1
#взаимныйпиар 3
#видео 106
#газ 25
#геополитика 71
#госдолг 8
#делистинг 1
#дефолт 9
#деривативы 2
#дивиденды 4
#доллар 45
#драгметаллы 6
#Дубай 1
#евро 1
#Европа 7
#законы 1
#здоровье 1
#золото 44
#импорт 8
#импортозамещение 3
#инвесторы 1
#инфляция 111
#ипотека 1
#Иран
#искусство
#кибербезопасность 3
#Китай 138
#кино 5
#книги 24
#климат 2
#когнитивные_искажения 3
#коммодитиз 63
#коронавирус 6
#крипта 20
#криптовалюты 3
#кризис 23
#лайфхаки 4
#ликбез 6
#лира 12
#лучшее 2
#льготы 1
#макро 84
#металлурги 7
#металлы 16
#мнение 87
#налоги 11
#недвижимость 28
#нефть 56
#облигации 76
#образование 1
#общество 1
#ответы 13
#ответы_на_вопросы 12
#оспа_обезьян 1
#отчетность 31
#партнерскийпост 10
#перевозки 1
#ПМЭФ 10
#продовольствие 2
#путеводитель 4
#путевыезаметки 3
#регуляция 5
#ритейл 2
#российский_рынок 15
#Россия 88
#рубль 82
#рынки 183
#санкции 161
#ставка 36
#страхование 1
#США 110
#трейдинг 1
#теперь_так 5
#Турция 8
#удобрения 1
#уголь 5
#финансы 52
#фонды 1
#ФРС 10
#фьючерсы 4
#ЦБ 11
#экологи 12
#экономика 7
#экспорт 2
#эмиссия 1
#энергетика 7
#Япония 1
@bitkogan
X5 RetailGroup (FIVE) опубликовала квартальные результаты
Ведущая российская продуктовая розничная компания, управляющая торговыми сетями «Пятерочка», «Перекресток» и «Чижик», сегодня отчиталась за 2 квартал 2022 г.
▪️Рост чистой выручки по итогам квартала составил 18,6% (г/г). При этом чистая офлайн-выручка «Пятерочки» и «Перекрестка» выросла на 19,3% и 11,3%, соответственно. Рост сопоставимых (LFL) продаж составил 11,7%. Этот показатель довольно важный. Метод LFL позволяет сравнить объем продаж соответствующих магазинов за два различных периода. При расчете учитываются магазины, которые работали не менее 12 полных месяцев. Таким образом, рост в 11,7% показывает динамику продаж существующих магазинов и исключает влияние открытия новых точек.
▪️Что касается показателей органического роста, компания открыла 300 новых магазинов. 238 из них представлены форматом «магазин у дома», 3 супермаркета, 64 жестких дискаунтера, 2 гипермаркета. При этом 3 «темные кухни» (рестораны, работающие исключительно на доставку) были закрыты. В контексте развития портфеля розничных магазинов компания сохраняет цель по укреплению своих позиций в ключевых регионах деятельности. А также стремится к расширению своей доли на рынке за счет органического роста и сделок M&A.
▪️Высоких показателей удалось добиться также цифровым сегментам бизнеса, выручка которых увеличилась на 14,7 млрд руб. (38,4% г/г). Так, количество заказов доставки Впрок выросло на 28,0% и составило 1,3 млн во 2 квартале 2022 г. Важным моментом стало завершение реструктуризации в онлайн-сегменте и объединение онлайн-бизнесов в отдельную единицу X5 Digital, что потенциально повысит эффективность управления технологической платформой экспресс-доставки из «Пятерочки» и «Перекрестка», а также Впрок.
Принимая во внимание сильные операционные результаты, меры по повышению эффективности цифровых сегментов при сохранении курса на органическое расширение на рынке, X5 RetailGroup выглядит перспективным бизнесом. Он слабо коррелирует с колебаниями экономического цикла и, соответственно, с возможностью роста в кризисных условиях. Таким образом, акции компании кажутся привлекательной долгосрочной идеей с умеренными рисками. Более подробную аналитику по компаниям смотрите в нашем сервисе по подписке.
#ритейл #акции
@bitkogan
Ведущая российская продуктовая розничная компания, управляющая торговыми сетями «Пятерочка», «Перекресток» и «Чижик», сегодня отчиталась за 2 квартал 2022 г.
▪️Рост чистой выручки по итогам квартала составил 18,6% (г/г). При этом чистая офлайн-выручка «Пятерочки» и «Перекрестка» выросла на 19,3% и 11,3%, соответственно. Рост сопоставимых (LFL) продаж составил 11,7%. Этот показатель довольно важный. Метод LFL позволяет сравнить объем продаж соответствующих магазинов за два различных периода. При расчете учитываются магазины, которые работали не менее 12 полных месяцев. Таким образом, рост в 11,7% показывает динамику продаж существующих магазинов и исключает влияние открытия новых точек.
▪️Что касается показателей органического роста, компания открыла 300 новых магазинов. 238 из них представлены форматом «магазин у дома», 3 супермаркета, 64 жестких дискаунтера, 2 гипермаркета. При этом 3 «темные кухни» (рестораны, работающие исключительно на доставку) были закрыты. В контексте развития портфеля розничных магазинов компания сохраняет цель по укреплению своих позиций в ключевых регионах деятельности. А также стремится к расширению своей доли на рынке за счет органического роста и сделок M&A.
▪️Высоких показателей удалось добиться также цифровым сегментам бизнеса, выручка которых увеличилась на 14,7 млрд руб. (38,4% г/г). Так, количество заказов доставки Впрок выросло на 28,0% и составило 1,3 млн во 2 квартале 2022 г. Важным моментом стало завершение реструктуризации в онлайн-сегменте и объединение онлайн-бизнесов в отдельную единицу X5 Digital, что потенциально повысит эффективность управления технологической платформой экспресс-доставки из «Пятерочки» и «Перекрестка», а также Впрок.
Принимая во внимание сильные операционные результаты, меры по повышению эффективности цифровых сегментов при сохранении курса на органическое расширение на рынке, X5 RetailGroup выглядит перспективным бизнесом. Он слабо коррелирует с колебаниями экономического цикла и, соответственно, с возможностью роста в кризисных условиях. Таким образом, акции компании кажутся привлекательной долгосрочной идеей с умеренными рисками. Более подробную аналитику по компаниям смотрите в нашем сервисе по подписке.
#ритейл #акции
@bitkogan
Как обстоят дела у ритейлеров?
На фоне публикации квартальных результатов ценные бумаги Walmart (WMT US) и Home Depot (HD US) вчера выросли более чем на 5% и на 4%, соответственно. В середине июля мы писали о том, что гигант электронных продаж Amazon испытывает серьезную конкуренцию со стороны активно развивающихся игроков на рынке ритейла, которые захватывают его рынок.
Отчасти это привело к тому, что Walmart сообщил об улучшении прогноза по операционным показателям на финансовый год, заканчивающийся в январе 2023 г.
▪️Ранее компания ожидала, что операционный доход снизится на 11%-13%, но теперь прогнозирует умеренное снижение на 9%-11%.
▪️Выручка ритейлера по итогам квартала составила $152,9 млрд, а EPS оказалась на уровне $1,77. Представленные цифры превзошли ожидания рынка по выручке в размере $150,8 млрд и по прибыли на акцию $1,62.
▪️В то же время, операционная маржа Walmart в США снизилась примерно на 0,8% в сравнении с аналогичным периодом, а маржинальность по EBITDA всего бизнеса сократилась на 0,9% в сравнении со 2 кварталом 2022 финансового года.
Не менее оптимистичная картина складывается у ритейлера Home Depot. Благодаря сильному спросу на товары для дома, прибыль превзошли ожидания рынка. Кроме того, компания подтвердила прогноз на 2022 финансовый год.
▪️Ожидается, что общий рост продаж составит 3%, а EPS прибавит около 5%.
▪️Показатель продаж в одном магазине вырос на 5,8% в отчетном квартале, вместо прогнозируемого рынком роста на 4,9%.
▪️Прибыль на акцию составила $5,05 против ожидаемых $4,94, а выручка $43,79 млрд против ожидаемых $43,36 млрд.
▪️EPS в сравнении с аналогичным периодом прошедшего года выросла на 11,5%, а выручка – на 6,5%.
На первый взгляд, картина очень оптимистичная. Однако вместе с ростом продаж Walmart сообщил, что по итогам 2 квартала, запасы компании составляли $59,9 млрд, что на 25% выше в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Компания даже ввела скидки на товары повседневного спроса, чтобы стимулировать продажи. Также отмечает замедление спроса на высокодоходные товары, такие как бытовая техника, электроника и одежда. Компания Home Depot заявила, что в течение отчетного периода количество сделок сократилось, а средний чек вырос, в основном, в результате инфляции.
Стоит ли обращать внимание на акции Walmart и Home Depot? Ситуация с продажами в текущем квартале может оставаться тревожной, однако не стоит забывать о приближающейся череде праздников. Переполненные склады могут быть опустошены в ходе распродаж. Поэтому акции ритейлеров можно рассмотреть долгосрочным инвесторам с оптимальной стратегией. Кстати, даже в случае новой волны коррекции на рынке сегмент ритейла может выступить традиционной «защитной гаванью».
Дополнительно отметим тот факт, что Walmart относится к так называемым «дешевым сетям». И во время кризиса народ традиционно идет за покупками в магазины с доступными ценами. Поэтому в случае стагнации и ухудшения экономической ситуации в США – эта сеть магазинов станет одним из бенефициаров.
#акции #ритейл #США
@bitkogan
На фоне публикации квартальных результатов ценные бумаги Walmart (WMT US) и Home Depot (HD US) вчера выросли более чем на 5% и на 4%, соответственно. В середине июля мы писали о том, что гигант электронных продаж Amazon испытывает серьезную конкуренцию со стороны активно развивающихся игроков на рынке ритейла, которые захватывают его рынок.
Отчасти это привело к тому, что Walmart сообщил об улучшении прогноза по операционным показателям на финансовый год, заканчивающийся в январе 2023 г.
▪️Ранее компания ожидала, что операционный доход снизится на 11%-13%, но теперь прогнозирует умеренное снижение на 9%-11%.
▪️Выручка ритейлера по итогам квартала составила $152,9 млрд, а EPS оказалась на уровне $1,77. Представленные цифры превзошли ожидания рынка по выручке в размере $150,8 млрд и по прибыли на акцию $1,62.
▪️В то же время, операционная маржа Walmart в США снизилась примерно на 0,8% в сравнении с аналогичным периодом, а маржинальность по EBITDA всего бизнеса сократилась на 0,9% в сравнении со 2 кварталом 2022 финансового года.
Не менее оптимистичная картина складывается у ритейлера Home Depot. Благодаря сильному спросу на товары для дома, прибыль превзошли ожидания рынка. Кроме того, компания подтвердила прогноз на 2022 финансовый год.
▪️Ожидается, что общий рост продаж составит 3%, а EPS прибавит около 5%.
▪️Показатель продаж в одном магазине вырос на 5,8% в отчетном квартале, вместо прогнозируемого рынком роста на 4,9%.
▪️Прибыль на акцию составила $5,05 против ожидаемых $4,94, а выручка $43,79 млрд против ожидаемых $43,36 млрд.
▪️EPS в сравнении с аналогичным периодом прошедшего года выросла на 11,5%, а выручка – на 6,5%.
На первый взгляд, картина очень оптимистичная. Однако вместе с ростом продаж Walmart сообщил, что по итогам 2 квартала, запасы компании составляли $59,9 млрд, что на 25% выше в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Компания даже ввела скидки на товары повседневного спроса, чтобы стимулировать продажи. Также отмечает замедление спроса на высокодоходные товары, такие как бытовая техника, электроника и одежда. Компания Home Depot заявила, что в течение отчетного периода количество сделок сократилось, а средний чек вырос, в основном, в результате инфляции.
Стоит ли обращать внимание на акции Walmart и Home Depot? Ситуация с продажами в текущем квартале может оставаться тревожной, однако не стоит забывать о приближающейся череде праздников. Переполненные склады могут быть опустошены в ходе распродаж. Поэтому акции ритейлеров можно рассмотреть долгосрочным инвесторам с оптимальной стратегией. Кстати, даже в случае новой волны коррекции на рынке сегмент ритейла может выступить традиционной «защитной гаванью».
Дополнительно отметим тот факт, что Walmart относится к так называемым «дешевым сетям». И во время кризиса народ традиционно идет за покупками в магазины с доступными ценами. Поэтому в случае стагнации и ухудшения экономической ситуации в США – эта сеть магазинов станет одним из бенефициаров.
#акции #ритейл #США
@bitkogan
Ozon – дефолт или анекдот?
Ozon (OZON RX) сообщил, что отложил очередную выплату купона по еврооблигациям на $750 млн.
Впервые платеж по бондам не выполнили в июне. Но не из-за отсутствия средств на счетах компании. Исполнить заявки на погашение и перевести деньги на кипрскую SPV компания не может из-за валютных ограничений.
С тех пор уже формально наступил технический дефолт, но держатели пошли по пути переговоров, что логично при хорошем состоянии бизнеса.
Ozon (OZON RX) выпустил очередное сообщение про «потенциальный дефолт» по евробондам. Но можно ли это назвать реальным дефолтом? Конечно, нет. В нынешних условиях это абсолютно техническая история, на устойчивость и платежеспособность компании не влияет.
В такой ситуации, к слову, оказался не только Ozon (OZON RX), но очень многие российские компании с валютными облигационными займами. Большинство компаний ищут различные способы исполнить свои обязательства, обходя валютные ограничения.
Ozon (OZON RX) также продолжает переговоры с держателями облигаций и ищет приемлемые для всех условия реструктуризации. Более того: компания впервые официально сообщила, что переговоры с держателями еврооблигаций находятся в завершающей стадии, что, очевидно, является положительным событием.
Следим за окончанием истории, которое, по всей видимости, будет благополучным.
#облигации #ритейл
@bitkogan
Ozon (OZON RX) сообщил, что отложил очередную выплату купона по еврооблигациям на $750 млн.
Впервые платеж по бондам не выполнили в июне. Но не из-за отсутствия средств на счетах компании. Исполнить заявки на погашение и перевести деньги на кипрскую SPV компания не может из-за валютных ограничений.
С тех пор уже формально наступил технический дефолт, но держатели пошли по пути переговоров, что логично при хорошем состоянии бизнеса.
Ozon (OZON RX) выпустил очередное сообщение про «потенциальный дефолт» по евробондам. Но можно ли это назвать реальным дефолтом? Конечно, нет. В нынешних условиях это абсолютно техническая история, на устойчивость и платежеспособность компании не влияет.
В такой ситуации, к слову, оказался не только Ozon (OZON RX), но очень многие российские компании с валютными облигационными займами. Большинство компаний ищут различные способы исполнить свои обязательства, обходя валютные ограничения.
Ozon (OZON RX) также продолжает переговоры с держателями облигаций и ищет приемлемые для всех условия реструктуризации. Более того: компания впервые официально сообщила, что переговоры с держателями еврооблигаций находятся в завершающей стадии, что, очевидно, является положительным событием.
Следим за окончанием истории, которое, по всей видимости, будет благополучным.
#облигации #ритейл
@bitkogan
Президент США и его советники утверждают – американский потребитель пока исключительно силен, несмотря на то, что экономика погрузилась в техническую рецессию.
Что ж, может быть, в целом потребитель в США и выглядит и
здоровым, но многие ритейлеры отмечают, что менее обеспеченные потребители как–то вот… исчезают с радаров.
Точнее, они-то никуда не исчезают (они же не мамонты и динозавры). Но вот… мельчает чек. Меньше становится покупателей.
Начинают ощущаться первые признаки потребительского кризиса, когда люди исчерпали ресурсы своих кредитных карт и истощают сбережения на фоне 16-месячного падения реальной заработной платы из-за самой высокой инфляции за последние сорок лет.
Такие компании, как McDonald's Corp., Costco Wholesale Corporation, Burlington Stores, Inc., Nordstrom, Inc., Macy's, Advance Auto Parts, Inc., AT&T Inc. и даже Dollar Tree, Inc., все встревожены и сообщают о том, что потребители с низкими доходами резко сокращают покупки из-за инфляции.
В июле McDonald's выступил с мрачным предупреждением о снижении потребительского спроса – покупатели отказывались от чуть более дорогих позиций в меню.
Клиенты с невысоким достатком отказывались от комбо-блюд в пользу более дешёвых предложений.
Кроме того, в июле генеральный директор Costco Крейг Елинек сказал, что в хотя целом «потребитель не чувствует себя плохо», но тем не менее, «многие люди сейчас находятся в достаточно непростом психологическом состоянии – близком к депрессии, пытаясь элементарно выжить – просто покупая газ и оплачивая жилье и арендную плату». То есть на нормальное потребление (свыше самого необходимого) денег просто уже и не остается.
Ритейлер одежды Burlington Stores на этой неделе также дал информацию о состоянии потребителей. Майкл О'Салливан, генеральный директор, заявил: «Мы считаем, что внешние факторы — экономическое давление на покупателей с низким и средним доходом сохранится и во второй половине года. Соответственно, мы сокращаем прогноз по нашим годовые продажам и прибыли».
Другие ритейлеры – Nordstrom
и Macy's. также дали не очень оптимистичные прогнозы по поведению потребителей из-за инфляции.
Аналогично – компания Advanced Auto Parts, занимающаяся ремонтом автомобилей, заявила, что стремительный рост цен на топливо и повышенная инфляция привели к снижению спроса на починку автомобилей.
У ритейлеров настали тяжелые времена, поскольку потребители среднего и низкого достатка похоже истощили свои кредитные возможности и сбережения.
Даже Dollar Tree сократила свой прогноз по прибыли на весь год, сославшись на более высокую стоимость жизни и проблемы с запасами из-за экономического давления на потребителей с небольшим достатком.
Walmart уже сократил прогноз прибыли, поскольку потребители покупали менее маржинальные (для ритейлеров) товары.
Обращаем свой взор на иной сектор.
Генеральный директор AT&T Джон Стэнки заявил, что клиенты начинают откладывать оплату своих телефонных счетов.
Вышли недавно любопытные цифры о том, что по крайней мере, 20 миллионов американских домохозяйств — или примерно каждое шестое задолжали по счетам за электроэнергию.
Предупреждения ритейлеров о плачевном состоянии потребителей вызывают реальную тревогу, несмотря на то, что Байден и администрация каждую неделю подтверждают, что все прекрасно в преддверии промежуточных выборов в ноябре.
#ритейл #США
@bitkogan
Что ж, может быть, в целом потребитель в США и выглядит и
здоровым, но многие ритейлеры отмечают, что менее обеспеченные потребители как–то вот… исчезают с радаров.
Точнее, они-то никуда не исчезают (они же не мамонты и динозавры). Но вот… мельчает чек. Меньше становится покупателей.
Начинают ощущаться первые признаки потребительского кризиса, когда люди исчерпали ресурсы своих кредитных карт и истощают сбережения на фоне 16-месячного падения реальной заработной платы из-за самой высокой инфляции за последние сорок лет.
Такие компании, как McDonald's Corp., Costco Wholesale Corporation, Burlington Stores, Inc., Nordstrom, Inc., Macy's, Advance Auto Parts, Inc., AT&T Inc. и даже Dollar Tree, Inc., все встревожены и сообщают о том, что потребители с низкими доходами резко сокращают покупки из-за инфляции.
В июле McDonald's выступил с мрачным предупреждением о снижении потребительского спроса – покупатели отказывались от чуть более дорогих позиций в меню.
Клиенты с невысоким достатком отказывались от комбо-блюд в пользу более дешёвых предложений.
Кроме того, в июле генеральный директор Costco Крейг Елинек сказал, что в хотя целом «потребитель не чувствует себя плохо», но тем не менее, «многие люди сейчас находятся в достаточно непростом психологическом состоянии – близком к депрессии, пытаясь элементарно выжить – просто покупая газ и оплачивая жилье и арендную плату». То есть на нормальное потребление (свыше самого необходимого) денег просто уже и не остается.
Ритейлер одежды Burlington Stores на этой неделе также дал информацию о состоянии потребителей. Майкл О'Салливан, генеральный директор, заявил: «Мы считаем, что внешние факторы — экономическое давление на покупателей с низким и средним доходом сохранится и во второй половине года. Соответственно, мы сокращаем прогноз по нашим годовые продажам и прибыли».
Другие ритейлеры – Nordstrom
и Macy's. также дали не очень оптимистичные прогнозы по поведению потребителей из-за инфляции.
Аналогично – компания Advanced Auto Parts, занимающаяся ремонтом автомобилей, заявила, что стремительный рост цен на топливо и повышенная инфляция привели к снижению спроса на починку автомобилей.
У ритейлеров настали тяжелые времена, поскольку потребители среднего и низкого достатка похоже истощили свои кредитные возможности и сбережения.
Даже Dollar Tree сократила свой прогноз по прибыли на весь год, сославшись на более высокую стоимость жизни и проблемы с запасами из-за экономического давления на потребителей с небольшим достатком.
Walmart уже сократил прогноз прибыли, поскольку потребители покупали менее маржинальные (для ритейлеров) товары.
Обращаем свой взор на иной сектор.
Генеральный директор AT&T Джон Стэнки заявил, что клиенты начинают откладывать оплату своих телефонных счетов.
Вышли недавно любопытные цифры о том, что по крайней мере, 20 миллионов американских домохозяйств — или примерно каждое шестое задолжали по счетам за электроэнергию.
Предупреждения ритейлеров о плачевном состоянии потребителей вызывают реальную тревогу, несмотря на то, что Байден и администрация каждую неделю подтверждают, что все прекрасно в преддверии промежуточных выборов в ноябре.
#ритейл #США
@bitkogan
Бунт против платежных систем
Американские ритейлеры хотят разрушить гегемонию Visa (V) и Mastercard (MA) на рынке США, которая все больше обременяет не только их, но и потребителей. Walmart (WMT), Target (TGT) и другие призывают законодателей принять меры.
Ничего удивительного. По оценкам, в 2021 г. американские торговцы и потребители заплатили почти $138 млрд в виде комиссионных за обслуживание карт.
Это очень много, комиссии платежных систем в американской рознице в самом деле «конские». В ЕС комиссия по кредитным картам не превышает 0,3%, а Китае и вовсе 0,1%. В Штатах же они порой составляют около 2% или даже до 3,5% для некоторых премиальных карт. То есть, премиальных во всех смыслах.
При этом около 75% всех транзакций в США приходится на Visa и Mastercard, которые на них неплохо зарабатывают. Розничные продавцы платить за этот банкет не хотят, а потому автоматически повышают цены на 1,4%. В 2013 г. суд постановил, что они могут так делать.
В итоге цены растут вне зависимости от способа оплаты. Торговцы, возможно, и рады были более высоким продажам наличными, но покупатель стал привередлив. Продажи падают, а инфляция растет. Народ нервничает.
Поэтому демократ Ричард Дурбин представил закон о конкуренции кредитных карт. Конечная цель – покончить с монополией, разорвав связь между карточными сетями и банками. В настоящее время, когда банк выпускает кредитную карту, каждая транзакция по ней обрабатывается карточной сетью, установленной банком, что означает, что банку гарантируется комиссия за обмен, установленная сетью.
В случае принятия закона, банки будут обязаны предлагать продавцам выбор как минимум из двух разных карточных сетей. Предполагается, что клиентам должна быть предложена по крайней мере одна альтернативная сеть, не связанная с Visa или Mastercard.
Последним это, понятное дело, не нравится. Они упирают на то, что существующая система гарантирует платежи для продавцов и защищает потребителей от мошенничества. Хорошая попытка, но вопрос в том, нужна ли потребителю такая дорогая защита или есть более дешевые пути достижения тех же целей?
Разумеется, есть. Альтернатив становится все больше, а их стоимость все меньше. Именно по этой причине в 2020 году Visa пыталась купить Plaid за $5,3 млрд, но сделка была сорвана антимонопольными регуляторами.
Принятие закона, вероятно, станет позитивным для розничного сектора. Но важнее даже не это, а общая тенденция к ослаблению власти сложившихся монополий, как мы видим на примере постоянных нападок на технологический сектор.
Акции таких «монополистов» из разных секторов были в моде у инвесторов и имеют большой вес в индексах. Борьба с монополиями это хорошо и правильно, но краткосрочно разворот этой тенденции может иметь неприятные побочные эффекты для фондовых индексов. Нужно быть к этому готовым.
#ритейл #акции
@bitkogan
Американские ритейлеры хотят разрушить гегемонию Visa (V) и Mastercard (MA) на рынке США, которая все больше обременяет не только их, но и потребителей. Walmart (WMT), Target (TGT) и другие призывают законодателей принять меры.
Ничего удивительного. По оценкам, в 2021 г. американские торговцы и потребители заплатили почти $138 млрд в виде комиссионных за обслуживание карт.
Это очень много, комиссии платежных систем в американской рознице в самом деле «конские». В ЕС комиссия по кредитным картам не превышает 0,3%, а Китае и вовсе 0,1%. В Штатах же они порой составляют около 2% или даже до 3,5% для некоторых премиальных карт. То есть, премиальных во всех смыслах.
При этом около 75% всех транзакций в США приходится на Visa и Mastercard, которые на них неплохо зарабатывают. Розничные продавцы платить за этот банкет не хотят, а потому автоматически повышают цены на 1,4%. В 2013 г. суд постановил, что они могут так делать.
В итоге цены растут вне зависимости от способа оплаты. Торговцы, возможно, и рады были более высоким продажам наличными, но покупатель стал привередлив. Продажи падают, а инфляция растет. Народ нервничает.
Поэтому демократ Ричард Дурбин представил закон о конкуренции кредитных карт. Конечная цель – покончить с монополией, разорвав связь между карточными сетями и банками. В настоящее время, когда банк выпускает кредитную карту, каждая транзакция по ней обрабатывается карточной сетью, установленной банком, что означает, что банку гарантируется комиссия за обмен, установленная сетью.
В случае принятия закона, банки будут обязаны предлагать продавцам выбор как минимум из двух разных карточных сетей. Предполагается, что клиентам должна быть предложена по крайней мере одна альтернативная сеть, не связанная с Visa или Mastercard.
Последним это, понятное дело, не нравится. Они упирают на то, что существующая система гарантирует платежи для продавцов и защищает потребителей от мошенничества. Хорошая попытка, но вопрос в том, нужна ли потребителю такая дорогая защита или есть более дешевые пути достижения тех же целей?
Разумеется, есть. Альтернатив становится все больше, а их стоимость все меньше. Именно по этой причине в 2020 году Visa пыталась купить Plaid за $5,3 млрд, но сделка была сорвана антимонопольными регуляторами.
Принятие закона, вероятно, станет позитивным для розничного сектора. Но важнее даже не это, а общая тенденция к ослаблению власти сложившихся монополий, как мы видим на примере постоянных нападок на технологический сектор.
Акции таких «монополистов» из разных секторов были в моде у инвесторов и имеют большой вес в индексах. Борьба с монополиями это хорошо и правильно, но краткосрочно разворот этой тенденции может иметь неприятные побочные эффекты для фондовых индексов. Нужно быть к этому готовым.
#ритейл #акции
@bitkogan
📺 Как инвестору сохранить свой капитал в условиях неопределенности?
Разбираем инвестиции в стрит ритейл, как защитный антикризисный инструмент
В эфире YouTube-канала Bitkogan Никита Корниенко – основатель и генеральный директор инвестиционной платформы коммерческой недвижимости SimpleEstate.
На фоне всего, что происходит на валютных, товарных и фондовых рынках, инвестиции в недвижимость выглядят островком стабильности. Так ли это?
С моим собеседником обсудили:
▪️Почему рынок стрит ритейла считается «тихой гаванью» и так ли это?
▪️Чем сейчас «дышит» рынок стрит ритейла?
▪️Чем он интересен для инвестора?
▪️Самые частые ошибки инвесторов при покупке стрит ритейла.
▪️Сколько можно заработать?
▪️Какие риски? Как их оценить?
▪️Почему только 1 объект из 100 достоин покупки?
▪️Как выбрать выгодный объект?
▪️Как инвестировать в готовый арендный бизнес?
▪️Что такое инвестиционная платформа SimpleEstate.
▪️Почему выбрали именно АО, а не ПИФ?
▪️Что сейчас доступно для инвестиций через SimpleEstate?
▪️Готовые кейсы в стрит ритейле.
Приглашаем к просмотру!
#видео #ритейл
@bitkogan
Разбираем инвестиции в стрит ритейл, как защитный антикризисный инструмент
В эфире YouTube-канала Bitkogan Никита Корниенко – основатель и генеральный директор инвестиционной платформы коммерческой недвижимости SimpleEstate.
На фоне всего, что происходит на валютных, товарных и фондовых рынках, инвестиции в недвижимость выглядят островком стабильности. Так ли это?
С моим собеседником обсудили:
▪️Почему рынок стрит ритейла считается «тихой гаванью» и так ли это?
▪️Чем сейчас «дышит» рынок стрит ритейла?
▪️Чем он интересен для инвестора?
▪️Самые частые ошибки инвесторов при покупке стрит ритейла.
▪️Сколько можно заработать?
▪️Какие риски? Как их оценить?
▪️Почему только 1 объект из 100 достоин покупки?
▪️Как выбрать выгодный объект?
▪️Как инвестировать в готовый арендный бизнес?
▪️Что такое инвестиционная платформа SimpleEstate.
▪️Почему выбрали именно АО, а не ПИФ?
▪️Что сейчас доступно для инвестиций через SimpleEstate?
▪️Готовые кейсы в стрит ритейле.
Приглашаем к просмотру!
#видео #ритейл
@bitkogan
YouTube
Как заработать на коммерческой недвижимости?
Как инвестору сохранить свой капитал в условиях неопределенности?
Разбираем инвестиции в стрит ритейл, как защитный антикризисный инструмент
В эфире YouTube-канала Bitkogan Никита Корниенко – основатель и генеральный директор инвестиционной платформы коммерческой…
Разбираем инвестиции в стрит ритейл, как защитный антикризисный инструмент
В эфире YouTube-канала Bitkogan Никита Корниенко – основатель и генеральный директор инвестиционной платформы коммерческой…
Черная пятница: кто бенефициар?
Сегодня «Черная пятница», а после выходных традиционно последует «Киберпонедельник». Эти события – одни из самых важных для сектора ритейл.
Вместе с тем, есть опасения, что на этот раз продажи в Черную пятницу будут ниже, чем в предыдущие годы. Возможно, аналогичную картину мы будем наблюдать и перед Рождеством. На это есть ряд причин.
1️⃣ В Китае, который остается одним из лидеров по объемам производства продукции для потребительского сегмента, пока не наблюдается существенного улучшения ситуации с антиковидными ограничениями.
2️⃣ Судоходные компании отмечают низкие объемы поставок в США из стран Азии.
3️⃣ Ритейлеры во время представления последних квартальных отчетов также указали, что не ожидают взлета продаж в 4 квартале, даже с учетом сезонного фактора.
Одним словом, особенного оптимизма в контексте Черной пятницы сегодня никто не испытывает. Тем не менее, американский ритейл – это надежная долгосрочная ставка для сбалансированной стратегии.
Из историй мы выделим Walmart (WMT US), как наиболее крупный в секторе. Кроме того, обращаем внимание на Kohl's Corp (KSS US), который сегодня выглядит дешевле по EV/EBITDA: 7,2х против 10,8х в целом по отрасли.
Еще больше идей в секторе ритейл и других секторах рынков США, РФ и Китая – в нашем сервисе по подписке.
#ритейл
@bitkogan
Сегодня «Черная пятница», а после выходных традиционно последует «Киберпонедельник». Эти события – одни из самых важных для сектора ритейл.
Вместе с тем, есть опасения, что на этот раз продажи в Черную пятницу будут ниже, чем в предыдущие годы. Возможно, аналогичную картину мы будем наблюдать и перед Рождеством. На это есть ряд причин.
1️⃣ В Китае, который остается одним из лидеров по объемам производства продукции для потребительского сегмента, пока не наблюдается существенного улучшения ситуации с антиковидными ограничениями.
2️⃣ Судоходные компании отмечают низкие объемы поставок в США из стран Азии.
3️⃣ Ритейлеры во время представления последних квартальных отчетов также указали, что не ожидают взлета продаж в 4 квартале, даже с учетом сезонного фактора.
Одним словом, особенного оптимизма в контексте Черной пятницы сегодня никто не испытывает. Тем не менее, американский ритейл – это надежная долгосрочная ставка для сбалансированной стратегии.
Из историй мы выделим Walmart (WMT US), как наиболее крупный в секторе. Кроме того, обращаем внимание на Kohl's Corp (KSS US), который сегодня выглядит дешевле по EV/EBITDA: 7,2х против 10,8х в целом по отрасли.
Еще больше идей в секторе ритейл и других секторах рынков США, РФ и Китая – в нашем сервисе по подписке.
#ритейл
@bitkogan
Закрытие ТЦ - новая тенденция?
Вопрос о потенциальных продажах торговых центров остро стоит по всей России. Около 200 ТЦ уже находятся в состоянии близком к банкротству, а в ближайшей перспективе сюда могут прибавиться еще 70-100 объектов.
Мы наблюдаем с вами интересную тенденцию, которая оказывает прямое влияние не только на банки, но и на экономику.
Почему это происходит?
▪️Высокая конкуренция. На одной локации сфокусированы несколько ТЦ
▪️Высокая закредитованность моллов. Серьезное давление оказало повышение ключевой ставки до 20% в 1 кв.
▪️Уход зарубежных компаний. В столичных моллах примерно 30% иностранных ритейлеров закрыли свои магазины
Продают много и активно. К примеру, в Питере количество объектов, выставленных на продажу, за год увеличилось на 50%, а банк «Траст», имеющий под своим владением 10 объектов, сейчас выставил на продажу 6 из них.
Спрос все равно остается. Основной интерес проявляют физлица – бизнесмены, инвесторы, предприниматели. Это те талантливые управленцы, которые могут изменить концепции или внедрить что-то новое для спасения объектов.
Противоположная ситуация у банков. Для них объекты ТЦ неинтересны:
▪️Это непрофильный актив, который нужно хранить на балансе
▪️Низкая ликвидность. Продать или купить такой объект достаточно сложно
Кроме того, банки в свою очередь предоставляют кредиты под эти активы и поневоле впоследствии могут стать собственниками этих объектов. Обычно кредитные организации формируют резервы. Иначе говоря, это резервы, которые создаются на случай неисполнения обязательств по кредиту. Это негативно влияет на прибыльность банков.
Какие сценарии можно рассматривать?
1️⃣ Сценарий спасения. Это либо смена владельца на эффективного собственника, который сможет реанимировать бизнес, либо поддержка отрасли от государства
2️⃣ Негативный сценарий. Здесь может быть полный снос ТЦ, либо его продажа по частям. Это крайне невыгодно собственникам
Возникшая проблема продажи ТЦ влияет на многие сегменты. Собственники лишаются денежных потоков и рассматривают продажи. Банкам невыгодно держать непрофильные активы на балансе. Сектор ритейла лишается оборота торгов.
Дальнейшие тенденции видятся тревожными: снижающийся трафик, уход иностранных компаний, отсутствие серьезной поддержки отрасли, риски макросреды. В обозримом будущем мы увидим значительное сокращение количества ТЦ. Останутся самые стойкие.
Кажется, начинается сезон охоты на дешевые торговые центры. Вот только нужен серьезный запас прочности и вера в светлое «завтра». А так, это неплохая такая идея прикупить пару объектов себе на пенсию.
#кризис #ритейл
@bitkogan
Вопрос о потенциальных продажах торговых центров остро стоит по всей России. Около 200 ТЦ уже находятся в состоянии близком к банкротству, а в ближайшей перспективе сюда могут прибавиться еще 70-100 объектов.
Мы наблюдаем с вами интересную тенденцию, которая оказывает прямое влияние не только на банки, но и на экономику.
Почему это происходит?
▪️Высокая конкуренция. На одной локации сфокусированы несколько ТЦ
▪️Высокая закредитованность моллов. Серьезное давление оказало повышение ключевой ставки до 20% в 1 кв.
▪️Уход зарубежных компаний. В столичных моллах примерно 30% иностранных ритейлеров закрыли свои магазины
Продают много и активно. К примеру, в Питере количество объектов, выставленных на продажу, за год увеличилось на 50%, а банк «Траст», имеющий под своим владением 10 объектов, сейчас выставил на продажу 6 из них.
Спрос все равно остается. Основной интерес проявляют физлица – бизнесмены, инвесторы, предприниматели. Это те талантливые управленцы, которые могут изменить концепции или внедрить что-то новое для спасения объектов.
Противоположная ситуация у банков. Для них объекты ТЦ неинтересны:
▪️Это непрофильный актив, который нужно хранить на балансе
▪️Низкая ликвидность. Продать или купить такой объект достаточно сложно
Кроме того, банки в свою очередь предоставляют кредиты под эти активы и поневоле впоследствии могут стать собственниками этих объектов. Обычно кредитные организации формируют резервы. Иначе говоря, это резервы, которые создаются на случай неисполнения обязательств по кредиту. Это негативно влияет на прибыльность банков.
Какие сценарии можно рассматривать?
1️⃣ Сценарий спасения. Это либо смена владельца на эффективного собственника, который сможет реанимировать бизнес, либо поддержка отрасли от государства
2️⃣ Негативный сценарий. Здесь может быть полный снос ТЦ, либо его продажа по частям. Это крайне невыгодно собственникам
Возникшая проблема продажи ТЦ влияет на многие сегменты. Собственники лишаются денежных потоков и рассматривают продажи. Банкам невыгодно держать непрофильные активы на балансе. Сектор ритейла лишается оборота торгов.
Дальнейшие тенденции видятся тревожными: снижающийся трафик, уход иностранных компаний, отсутствие серьезной поддержки отрасли, риски макросреды. В обозримом будущем мы увидим значительное сокращение количества ТЦ. Останутся самые стойкие.
Кажется, начинается сезон охоты на дешевые торговые центры. Вот только нужен серьезный запас прочности и вера в светлое «завтра». А так, это неплохая такая идея прикупить пару объектов себе на пенсию.
#кризис #ритейл
@bitkogan
Что ждёт кассовые POS-терминалы в РФ?
Поговорим о чаяниях/перспективах россиян в наступившем году. После ухода с российского рынка массы компаний лучшая половина населения заплакала по косметике и «шмоточным» магазинам. Сильная половина – по автозапчастям и прочим мужским радостям. Старшее поколение – по пропадающим лекарствам и выросшим ценам. Молодежь после объявления частичной мобилизации сама стала, так сказать, уходить с рынка.
🔹На фоне уходов Икеи, Зары и прочих Фольксвагенов, нынешний уход одной французской компании коснётся, видимо, всех. Российскому ритейлу и в целом рознице (сфере услуг, сервиса и т. д.), вероятно, в ближайшее время, придётся вспомнить про наличные. Не широко известная французская компания Ingenico, занимающаяся производством терминалов для приема банковских карт – point of sale terminal (POS-терминал), уходит с нашего рынка.
🔹О чем это? Помните такие пластиковые коробочки с экранчиком, к которым вы прикладываете свои карты при оплате в магазинах, ресторанах и оставшихся Макдональдсах (простите, «Вкусно — и точка»). Все это скоро сильно подсократится. Никакого «импортозамещения» этой технологии в России, разумеется, нет. А то, что повезут взамен «китайские друзья», может оказаться опасным с точки зрения сохранности данных и совместимости с обвязывающей банковской системой.
🔹На долю поставляемой Ingenico продукции и софта приходилось более 50% POS-терминалов рынка РФ (более 4 млн шт). В марте компания полностью прекращает техподдержку своих устройств, а её российская «дочка» находится в стадии процедуры ликвидации.
🔹Прекращение техподдержки означает, что оборудование будет работать до первого сбоя, а таковые, ох, как часто случаются. Китайцы, конечно, нас в беде не оставят. Но очевидный вопрос – почему ранее «китаем» не пользовались, а предпочитали французов и американцев, которые были дороже? Есть проблемы с защитой информации и нестыковки с выстроенной под западные стандарты банковской системой РФ.
🔹Для простого потребителя, есть варианты оплаты по QR-кодам и СБП, но, как быть обычным магазинам? Куда бабульки приходят покупать «макарошки», батон хлеба, пакет молока и немного колбаски по праздникам. Банковские карты у них, конечно, есть (туда принудительно переводят пенсии). А вот умеют ли они пользоваться QR-кодами, и есть ли у них смартфоны вообще? Не стоит преувеличивать их финансовую продвинутость – помимо снятия наличности в банкомате и оплаты покупок через тот же терминал на кассе, никто из них особо ничего не умеет.
В итоге, на наш взгляд, российская розница, а косвенно и банки, в этом году могут столкнуться с дополнительными трудностями. В любом случае, скоро нам придётся вспомнить о наличных деньгах.
P. S. Кстати, о наличности – бОльшая часть работающих в РФ банкоматов – американского производства, вот сюрприз...
#импорт #ритейл
@bitkogan
Поговорим о чаяниях/перспективах россиян в наступившем году. После ухода с российского рынка массы компаний лучшая половина населения заплакала по косметике и «шмоточным» магазинам. Сильная половина – по автозапчастям и прочим мужским радостям. Старшее поколение – по пропадающим лекарствам и выросшим ценам. Молодежь после объявления частичной мобилизации сама стала, так сказать, уходить с рынка.
🔹На фоне уходов Икеи, Зары и прочих Фольксвагенов, нынешний уход одной французской компании коснётся, видимо, всех. Российскому ритейлу и в целом рознице (сфере услуг, сервиса и т. д.), вероятно, в ближайшее время, придётся вспомнить про наличные. Не широко известная французская компания Ingenico, занимающаяся производством терминалов для приема банковских карт – point of sale terminal (POS-терминал), уходит с нашего рынка.
🔹О чем это? Помните такие пластиковые коробочки с экранчиком, к которым вы прикладываете свои карты при оплате в магазинах, ресторанах и оставшихся Макдональдсах (простите, «Вкусно — и точка»). Все это скоро сильно подсократится. Никакого «импортозамещения» этой технологии в России, разумеется, нет. А то, что повезут взамен «китайские друзья», может оказаться опасным с точки зрения сохранности данных и совместимости с обвязывающей банковской системой.
🔹На долю поставляемой Ingenico продукции и софта приходилось более 50% POS-терминалов рынка РФ (более 4 млн шт). В марте компания полностью прекращает техподдержку своих устройств, а её российская «дочка» находится в стадии процедуры ликвидации.
🔹Прекращение техподдержки означает, что оборудование будет работать до первого сбоя, а таковые, ох, как часто случаются. Китайцы, конечно, нас в беде не оставят. Но очевидный вопрос – почему ранее «китаем» не пользовались, а предпочитали французов и американцев, которые были дороже? Есть проблемы с защитой информации и нестыковки с выстроенной под западные стандарты банковской системой РФ.
🔹Для простого потребителя, есть варианты оплаты по QR-кодам и СБП, но, как быть обычным магазинам? Куда бабульки приходят покупать «макарошки», батон хлеба, пакет молока и немного колбаски по праздникам. Банковские карты у них, конечно, есть (туда принудительно переводят пенсии). А вот умеют ли они пользоваться QR-кодами, и есть ли у них смартфоны вообще? Не стоит преувеличивать их финансовую продвинутость – помимо снятия наличности в банкомате и оплаты покупок через тот же терминал на кассе, никто из них особо ничего не умеет.
В итоге, на наш взгляд, российская розница, а косвенно и банки, в этом году могут столкнуться с дополнительными трудностями. В любом случае, скоро нам придётся вспомнить о наличных деньгах.
P. S. Кстати, о наличности – бОльшая часть работающих в РФ банкоматов – американского производства, вот сюрприз...
#импорт #ритейл
@bitkogan