Только вчера в ходе традиционного стрима было подробно рассказано об акциях из автомобилестроительного сектора. И сегодня – пожалуйста! BMW, Volkswagen, General Motors и некоторые другие прибавляют 4-5%.
Была еще одна интересная идея из сопряженного сектора, о которой мы писали в сервисе по подписке. И там результат намного лучше. Причем идея весьма оригинальная, о чем мы подробно написали в аналитическом обзоре, который также доступен подписчикам сервиса.
@bitkogan
Была еще одна интересная идея из сопряженного сектора, о которой мы писали в сервисе по подписке. И там результат намного лучше. Причем идея весьма оригинальная, о чем мы подробно написали в аналитическом обзоре, который также доступен подписчикам сервиса.
@bitkogan
Доброе утро, друзья!
Инфляция в России продолжает «цвести и пахнуть».
Вопреки ожиданиям многих российских чиновников, пик роста потребительских цен в России все еще не был пройден.
Опубликованные за два дня до заседания совета директоров Банка России данные указывают на то, что месячная инфляция в России в январе составила 0,99% после 0,82% в декабре, а годовая ускорилась до 8,73% после 8,39% в декабре.
Хорошая новость заключается в том, что консенсус предполагал январскую инфляцию на уровне 1,1%. Индекс государственных облигаций RGBI на этом фоне вырос на незначительные 0,04%.
Чем объясняется очередной скачок ИПЦ? Среди возможных причин можно назвать рост цен на продовольствие в мире, а также снижение курса рубля на фоне геополитической напряженности. Отмечается, что продовольственные товары за год подорожали на 11,09%, непродовольственные – на 8,73%, услуги – на 5,38%. В декабре эти показатели составили 10,62%, 8,58% и 4,98% соответственно.
Честно говоря, ощущение, что подорожание было гораздо более существенное. Впрочем, тут мы с Росстатом спорить не будем. Гиблое дело.
Как отреагирует ЦБ? Консенсус-прогноз Bloomberg и Reuters говорит о том, что самым вероятным решением будет повышение ключевой ставки на 1 процентный пункт, до 9,5%. Мы с вами уже давно говорим о том же.
Поможет ли очередное ужесточение ДКП остановить рост потребительских цен? ЦБ уже год поднимает ставку. Нет претензий – мы понимаем, что выхода нет. И то, что начали год назад – это хорошо. Могли бы и раньше начать этот процесс.
Но год прошел. Инфляция даже не собиралась намекать на своё снижение. Более того, инфляционные ожидания также падать не собираются.
Думаю, что ближайшие месяц-два покажут эффективность борьбы с инфляцией. Все же полагаю, что где-то к концу марта–апрелю мы таки увидим замедление и инфляционных ожиданий, и инфляции как таковой.
Кстати, к тому моменту мы с вами сможем углядеть и рост цен на российские облигации. Причём на дальние выпуски в первую очередь. Не зря же у нас такая ярко выраженная инвертированная кривая доходности.
Когда пойдёт процесс? По моим оценкам – к началу марта. Но… есть такая штука – геополитика. У нее свои законы и она может в любой момент смешать карты.
Между тем, Правительство четко дало понять, что также не собирается «сидеть сложа руки». Для борьбы с инфляцией Минсельхоз, Минпромторг и Антимонопольная служба вновь начали разговор об ограничении торговой наценки на основные продукты питания. Единственная загвоздка в том, что предыдущие попытки регулировать цены на сахар и масло к желаемому результату не привели...
И вообще, еще динозаврам в древности было известно: вводишь ограничение на наценки – можешь получить дефицит товаров или резкое снижение их качества.
Впрочем, в Белом доме сидят вполне грамотные люди, которые все прекрасно понимают. Полагаю, что лютовать сильно не будут. А для порядку и галочки для – дело святое.
#инфляция #Россия
@bitkogan
Инфляция в России продолжает «цвести и пахнуть».
Вопреки ожиданиям многих российских чиновников, пик роста потребительских цен в России все еще не был пройден.
Опубликованные за два дня до заседания совета директоров Банка России данные указывают на то, что месячная инфляция в России в январе составила 0,99% после 0,82% в декабре, а годовая ускорилась до 8,73% после 8,39% в декабре.
Хорошая новость заключается в том, что консенсус предполагал январскую инфляцию на уровне 1,1%. Индекс государственных облигаций RGBI на этом фоне вырос на незначительные 0,04%.
Чем объясняется очередной скачок ИПЦ? Среди возможных причин можно назвать рост цен на продовольствие в мире, а также снижение курса рубля на фоне геополитической напряженности. Отмечается, что продовольственные товары за год подорожали на 11,09%, непродовольственные – на 8,73%, услуги – на 5,38%. В декабре эти показатели составили 10,62%, 8,58% и 4,98% соответственно.
Честно говоря, ощущение, что подорожание было гораздо более существенное. Впрочем, тут мы с Росстатом спорить не будем. Гиблое дело.
Как отреагирует ЦБ? Консенсус-прогноз Bloomberg и Reuters говорит о том, что самым вероятным решением будет повышение ключевой ставки на 1 процентный пункт, до 9,5%. Мы с вами уже давно говорим о том же.
Поможет ли очередное ужесточение ДКП остановить рост потребительских цен? ЦБ уже год поднимает ставку. Нет претензий – мы понимаем, что выхода нет. И то, что начали год назад – это хорошо. Могли бы и раньше начать этот процесс.
Но год прошел. Инфляция даже не собиралась намекать на своё снижение. Более того, инфляционные ожидания также падать не собираются.
Думаю, что ближайшие месяц-два покажут эффективность борьбы с инфляцией. Все же полагаю, что где-то к концу марта–апрелю мы таки увидим замедление и инфляционных ожиданий, и инфляции как таковой.
Кстати, к тому моменту мы с вами сможем углядеть и рост цен на российские облигации. Причём на дальние выпуски в первую очередь. Не зря же у нас такая ярко выраженная инвертированная кривая доходности.
Когда пойдёт процесс? По моим оценкам – к началу марта. Но… есть такая штука – геополитика. У нее свои законы и она может в любой момент смешать карты.
Между тем, Правительство четко дало понять, что также не собирается «сидеть сложа руки». Для борьбы с инфляцией Минсельхоз, Минпромторг и Антимонопольная служба вновь начали разговор об ограничении торговой наценки на основные продукты питания. Единственная загвоздка в том, что предыдущие попытки регулировать цены на сахар и масло к желаемому результату не привели...
И вообще, еще динозаврам в древности было известно: вводишь ограничение на наценки – можешь получить дефицит товаров или резкое снижение их качества.
Впрочем, в Белом доме сидят вполне грамотные люди, которые все прекрасно понимают. Полагаю, что лютовать сильно не будут. А для порядку и галочки для – дело святое.
#инфляция #Россия
@bitkogan
Сегодня в 16:30 по МСК выходит статистика по инфляции в США за январь.
Цифры по инфляции в США многих пугают. Рынок ожидает, что инфляция достигнет 7,3% после 7% месяцем ранее. Высокая инфляция – гарант того, что ФРС начнет оперативнее и главное, жестче повышать ставку. Поэтому статистика должна по идее увеличить волнения инвесторов.
Хотя… кто кому в этом мире что должен?
Тем не менее, вчера, в преддверии выхода статистики, рынок вел себя очень даже позитивно и закрылся в зеленой зоне. Откуда такой оптимизм?..
Вчера неформально общался с друзьями с Уолл-стрит и они мне рассказали следующее. Говорят, что статистическое агентство США (бюро статистики труда) решило тоже постажироваться в Хогвартсе (там же где учился и наш Росстат😉). И в результате этой стажировки, по некоторой информации, бюро статистики труда поменяло методологию подсчета инфляции. Так, взмахом волшебной палочки, инфляция может превратиться из рекордной в более-менее приемлемую.🪄
Так что, если верить донесениям с фронтов, долларовая инфляция сегодня может выйти более приличная, чем все ждут. Например, не 7,3%, а ниже 7%. Оттуда, возможно, и наблюдаемый вчера оптимизм на американском рынке.
Ещё раз хочу отметить: пока это всего лишь байки американских трейдеров. Авторитетным источником это не назовешь. Все-таки в мире Уолл-стрит правит чистоган и нажива – что с них взять.😉
С нетерпением жду цифр. Если вдруг они окажутся очень хорошими, будем понимать, что нет дыма без огня.
#инфляция #макро
@bitkogan
Цифры по инфляции в США многих пугают. Рынок ожидает, что инфляция достигнет 7,3% после 7% месяцем ранее. Высокая инфляция – гарант того, что ФРС начнет оперативнее и главное, жестче повышать ставку. Поэтому статистика должна по идее увеличить волнения инвесторов.
Хотя… кто кому в этом мире что должен?
Тем не менее, вчера, в преддверии выхода статистики, рынок вел себя очень даже позитивно и закрылся в зеленой зоне. Откуда такой оптимизм?..
Вчера неформально общался с друзьями с Уолл-стрит и они мне рассказали следующее. Говорят, что статистическое агентство США (бюро статистики труда) решило тоже постажироваться в Хогвартсе (там же где учился и наш Росстат😉). И в результате этой стажировки, по некоторой информации, бюро статистики труда поменяло методологию подсчета инфляции. Так, взмахом волшебной палочки, инфляция может превратиться из рекордной в более-менее приемлемую.🪄
Так что, если верить донесениям с фронтов, долларовая инфляция сегодня может выйти более приличная, чем все ждут. Например, не 7,3%, а ниже 7%. Оттуда, возможно, и наблюдаемый вчера оптимизм на американском рынке.
Ещё раз хочу отметить: пока это всего лишь байки американских трейдеров. Авторитетным источником это не назовешь. Все-таки в мире Уолл-стрит правит чистоган и нажива – что с них взять.😉
С нетерпением жду цифр. Если вдруг они окажутся очень хорошими, будем понимать, что нет дыма без огня.
#инфляция #макро
@bitkogan
Forex: игра не для всех, но нужна ли она вам?
Неоднократно в постах упоминал о том, что попытки играть на разницах валют в Forex с большим плечом – провальная затея. Пишу об этом не первый год, но решил вернуться к этому вопросу после очень печальных новостей об итогах 4 квартала 2021 года для клиентов форекс-брокеров. Потери составили суммарно 368 млн рублей и это не максимум, ведь сумма чуть выше была потеряна в начале пандемии в 1 квартале 2020 года. Мне даже страшно представить, что будет в отчетах за текущий квартал, когда волатильность возросла.
❗️Важное замечание: эти цифры предоставили легальные Forex-брокеры, имеющие лицензии от ЦБ. А теперь представьте, какой объем средств был потерян клиентами иностранных псевдо-брокеров, которые не имеют разрешений на ведение деятельности в России, но с завидной регулярностью обрывают телефоны со «сказочными» предложениями.
В самой торговле валютами ничего страшного нет; я часто рассказываю о своих позициях или делюсь мыслями по валютным парам доллар США/рубль, евро/доллар США и по другим активам. Но есть важный нюанс… и он не один. Я являюсь профессиональным участником финансовых рынков и дело тут не только в статусе лицензированного финансового советника от Центрального банка, сколько в накопленном десятилетиями опыте и понимании риск-менеджмента. Да и плечо на фьчерсных контрактах – 1:10. Что достаточно много и представляет из себя фактор весьма серьёзного риска.
❗️При совершении сделок с валютой, акциями или другими биржевыми инструментами многие инвесторы, и я разделяю их точку зрения, предпочитают использовать только свои средства, т.е. плечо ноль(!!) и это очень правильное решение.
Предположим, у меня на счету есть $100 000 и я на них покупаю австралийские доллары. Особенно не страшно за свою позицию и можно один или два раза в день следить за динамикой, не отвлекаясь от более насущных дел. А теперь представим аналогичную ситуацию с применением плеча 1 к 2. На свои $100 000 я получил плечо от брокера и суммарно моя позиция составляет $200 000. Ситуация рискованная, но терпимая. А теперь плечо 1 к 3 – терпимо, но… спать по ночам уже становится гораздо сложнее и нужно каждые 15 минут проверять свои позиции, чтобы вовремя закрыть их в случае движения рынка против вас. Ведь Forex работает 24 часа и 5 дней в неделю. А теперь представьте себе ситуацию, когда у вас плечи 1:100 или 1:500. А у этих «чудо»-брокеров можно встретить 1:1000 и еще выше. В таком случае вас приглашают в казино, где математическое ожидание ВСЕГДА работает против вас. Если вы хотите просто поиграть, испытать свою удачу, получить адреналин – в таком случае вопросов нет. Самое главное: заранее проститесь со своими кровными.
Продолжение ⤵️
Неоднократно в постах упоминал о том, что попытки играть на разницах валют в Forex с большим плечом – провальная затея. Пишу об этом не первый год, но решил вернуться к этому вопросу после очень печальных новостей об итогах 4 квартала 2021 года для клиентов форекс-брокеров. Потери составили суммарно 368 млн рублей и это не максимум, ведь сумма чуть выше была потеряна в начале пандемии в 1 квартале 2020 года. Мне даже страшно представить, что будет в отчетах за текущий квартал, когда волатильность возросла.
❗️Важное замечание: эти цифры предоставили легальные Forex-брокеры, имеющие лицензии от ЦБ. А теперь представьте, какой объем средств был потерян клиентами иностранных псевдо-брокеров, которые не имеют разрешений на ведение деятельности в России, но с завидной регулярностью обрывают телефоны со «сказочными» предложениями.
В самой торговле валютами ничего страшного нет; я часто рассказываю о своих позициях или делюсь мыслями по валютным парам доллар США/рубль, евро/доллар США и по другим активам. Но есть важный нюанс… и он не один. Я являюсь профессиональным участником финансовых рынков и дело тут не только в статусе лицензированного финансового советника от Центрального банка, сколько в накопленном десятилетиями опыте и понимании риск-менеджмента. Да и плечо на фьчерсных контрактах – 1:10. Что достаточно много и представляет из себя фактор весьма серьёзного риска.
❗️При совершении сделок с валютой, акциями или другими биржевыми инструментами многие инвесторы, и я разделяю их точку зрения, предпочитают использовать только свои средства, т.е. плечо ноль(!!) и это очень правильное решение.
Предположим, у меня на счету есть $100 000 и я на них покупаю австралийские доллары. Особенно не страшно за свою позицию и можно один или два раза в день следить за динамикой, не отвлекаясь от более насущных дел. А теперь представим аналогичную ситуацию с применением плеча 1 к 2. На свои $100 000 я получил плечо от брокера и суммарно моя позиция составляет $200 000. Ситуация рискованная, но терпимая. А теперь плечо 1 к 3 – терпимо, но… спать по ночам уже становится гораздо сложнее и нужно каждые 15 минут проверять свои позиции, чтобы вовремя закрыть их в случае движения рынка против вас. Ведь Forex работает 24 часа и 5 дней в неделю. А теперь представьте себе ситуацию, когда у вас плечи 1:100 или 1:500. А у этих «чудо»-брокеров можно встретить 1:1000 и еще выше. В таком случае вас приглашают в казино, где математическое ожидание ВСЕГДА работает против вас. Если вы хотите просто поиграть, испытать свою удачу, получить адреналин – в таком случае вопросов нет. Самое главное: заранее проститесь со своими кровными.
Продолжение ⤵️
❗️Если вы всерьёз планируете получать прибыль, то лучше держитесь от рынка Forex подальше.
Предположим, вы встали в лонг. Но маловероятно, что с этого момента ваш актив будет только расти. Скорее всего, по дороге наверх может проехаться вниз, а также может начать консолидироваться на близких к уровням открытия ценах. В случае с акциями, за день стоимость может снизиться на 0,5%, или на 2-3%. Не так принципиально, если я жду движения в десятки процентов через месяц или даже пол года. А в случае с форексом… Вот теперь кратно умножьте изменения в 100 раз (если у вас плечо 1:100) или на большую сумму. А псевдо-брокеры зачастую не только не выводят ваши средства на рынок Forex и обращают их внутри своей «бойлерной», но еще и становятся против вас. Малейшее движение рынка может привести к почти полному сливу депозита.
Вместо вывода скажу следующее: вообще не удивлен, что встретил такую информацию. Очень жалко десятки тысяч наивных людей, которые поверили бросающимся в глаза рекламным объявлениям (а кто не удивится возможности заработать 10% в месяц (!) против 10% годовых) и с огромной скоростью теряют свои кровно заработанные средства.
Поверят ли «единожды обжегшиеся» люди в возможность получить прибыль на фондовом рынке? Ответ: скорее «нет», чем «да». Еще раз подчеркну: Forex является рынком, где должны работать исключительно профессионалы, а не мелкие игроки, питающие тщетные надежды урвать свою долю пирога. Впрочем, годами пишу об этом. А толку?
Друзья! Берегите родных и близких. Не разрешайте им заниматься подобной… деятельностью.
@bitkogan
Предположим, вы встали в лонг. Но маловероятно, что с этого момента ваш актив будет только расти. Скорее всего, по дороге наверх может проехаться вниз, а также может начать консолидироваться на близких к уровням открытия ценах. В случае с акциями, за день стоимость может снизиться на 0,5%, или на 2-3%. Не так принципиально, если я жду движения в десятки процентов через месяц или даже пол года. А в случае с форексом… Вот теперь кратно умножьте изменения в 100 раз (если у вас плечо 1:100) или на большую сумму. А псевдо-брокеры зачастую не только не выводят ваши средства на рынок Forex и обращают их внутри своей «бойлерной», но еще и становятся против вас. Малейшее движение рынка может привести к почти полному сливу депозита.
Вместо вывода скажу следующее: вообще не удивлен, что встретил такую информацию. Очень жалко десятки тысяч наивных людей, которые поверили бросающимся в глаза рекламным объявлениям (а кто не удивится возможности заработать 10% в месяц (!) против 10% годовых) и с огромной скоростью теряют свои кровно заработанные средства.
Поверят ли «единожды обжегшиеся» люди в возможность получить прибыль на фондовом рынке? Ответ: скорее «нет», чем «да». Еще раз подчеркну: Forex является рынком, где должны работать исключительно профессионалы, а не мелкие игроки, питающие тщетные надежды урвать свою долю пирога. Впрочем, годами пишу об этом. А толку?
Друзья! Берегите родных и близких. Не разрешайте им заниматься подобной… деятельностью.
@bitkogan
ЕЦБ задумывается о повышении ставок в этом году. Как это скажется на гособлигациях еврозоны?
Как известно, на прошлой неделе ЕЦБ принял решение не корректировать денежно-кредитную политику. Но после пресс-конференции Кристин Лагард стало понятно, что ЕЦБ озабочен инфляцией в еврозоне, которая уже достигла нового исторического рекорда в 5,1%. Кристин Лагард также сказала, что не исключает повышение процентных ставок в этом году.
В общем, тучи несколько сгустились. Если раньше от ЕЦБ мы не ждали никаких резких ястребиных движений, то сейчас растут опасения, что они будут следовать тренду, заданному ФРС и Банком Англии.
Более того, дров в огонь подкинул глава Бундесбанка, который сказал: «Если инфляция останется неизменной в марте, я буду за нормализацию денежно-кредитной политики». Он также отметил, что допускает повышение ставки в этом году.
Если ЕЦБ начнет ужесточать политику, это будет сначала выражаться в более оперативном сворачивании покупок активов (QE) и далее – в повышении ставки. В таком случае продолжат расти ставки по облигациям в еврозоне.
Мы уже видим подобную реакцию. С начала года доходности 10-летних гособлигаций Германии выросли на 40 б.п., Франции – на 70 б.п. Все это происходит в ответ на разгон инфляции и на ужесточение риторики ЕЦБ.
Если так пойдет и дальше, волнения на рынке облигаций еврозоны будут только нарастать. В частности, значительно могут просесть гособлигации стран с большим долгом. Среди основных примеров – это Греция (госдолг более 200% от ВВП), Италия (более 160%), Португалия (более 140%), Испания (более 110%). Мы уже видим, что спред (разница в доходностях) между десятилетними гособлигациями Греции и Германии с начала года вырос с 140 б.п. до 200 б.п.
Сейчас ЕЦБ покупает гособлигации всех стран в рамках своей программы QE, чем держит эти самые спреды в пределах разумного. Тем не менее, чем в меньших объемах будет проводиться QE, тем больше будут падать облигации стран, у которых проблемы с платёжеспособностью, относительно стран без таких проблем.
ЕЦБ так осторожничает с ужесточением политики, потому что элементарно боится долгового кризиса в ряде стран. Это дает надежду на то, что ставку все-таки не начнут повышать.
Тем не менее, если ЕЦБ будет торопливо становиться ястребиным, спреды будут увеличиться и дальше. Иными словами, больше всего проседать будут госбонды стран с самыми большими проблемами с платежеспособностью. Государственные облигации Греции и Италии имеют все шансы еще просесть очень значительно уже в ближайшие месяцы.
#еврозона #облигации
@bitkogan
Как известно, на прошлой неделе ЕЦБ принял решение не корректировать денежно-кредитную политику. Но после пресс-конференции Кристин Лагард стало понятно, что ЕЦБ озабочен инфляцией в еврозоне, которая уже достигла нового исторического рекорда в 5,1%. Кристин Лагард также сказала, что не исключает повышение процентных ставок в этом году.
В общем, тучи несколько сгустились. Если раньше от ЕЦБ мы не ждали никаких резких ястребиных движений, то сейчас растут опасения, что они будут следовать тренду, заданному ФРС и Банком Англии.
Более того, дров в огонь подкинул глава Бундесбанка, который сказал: «Если инфляция останется неизменной в марте, я буду за нормализацию денежно-кредитной политики». Он также отметил, что допускает повышение ставки в этом году.
Если ЕЦБ начнет ужесточать политику, это будет сначала выражаться в более оперативном сворачивании покупок активов (QE) и далее – в повышении ставки. В таком случае продолжат расти ставки по облигациям в еврозоне.
Мы уже видим подобную реакцию. С начала года доходности 10-летних гособлигаций Германии выросли на 40 б.п., Франции – на 70 б.п. Все это происходит в ответ на разгон инфляции и на ужесточение риторики ЕЦБ.
Если так пойдет и дальше, волнения на рынке облигаций еврозоны будут только нарастать. В частности, значительно могут просесть гособлигации стран с большим долгом. Среди основных примеров – это Греция (госдолг более 200% от ВВП), Италия (более 160%), Португалия (более 140%), Испания (более 110%). Мы уже видим, что спред (разница в доходностях) между десятилетними гособлигациями Греции и Германии с начала года вырос с 140 б.п. до 200 б.п.
Сейчас ЕЦБ покупает гособлигации всех стран в рамках своей программы QE, чем держит эти самые спреды в пределах разумного. Тем не менее, чем в меньших объемах будет проводиться QE, тем больше будут падать облигации стран, у которых проблемы с платёжеспособностью, относительно стран без таких проблем.
ЕЦБ так осторожничает с ужесточением политики, потому что элементарно боится долгового кризиса в ряде стран. Это дает надежду на то, что ставку все-таки не начнут повышать.
Тем не менее, если ЕЦБ будет торопливо становиться ястребиным, спреды будут увеличиться и дальше. Иными словами, больше всего проседать будут госбонды стран с самыми большими проблемами с платежеспособностью. Государственные облигации Греции и Италии имеют все шансы еще просесть очень значительно уже в ближайшие месяцы.
#еврозона #облигации
@bitkogan
❗Инфляция в США достигла 7,5% по итогам января 2022 года
Рынки ожидали, что инфляция сложится в районе 7,3%. Месяцем ранее инфляция была на уровне 7%… Такими темпами долларовая инфляция скоро и рублевую догонит.
Все-таки не стали сотрудники Бюро статистики труда США проходить стажировку в Хогвартсе и таки решили не спасать американскую инфляцию. Цифры оказались очень высокими.
Цель ФРС по инфляции составляет 2% и что-то инфляция ее несколько превышает. Непорядок.
Вышедшие данные заставляют поверить в то, что ФРС может повысить ставку в марте сразу на 50 базисных пунктов, а не на 25, как мы предполагали ранее. Шаг, конечно, жесткий, но, кажется, что уже не остается пространства для осторожности.
Рынки на новость отреагировали негативно. Доллар укрепился к корзине валют, фьючерсы на Америку упали. Доходности 2-летних UST в моменте подскочили с 1,36% до 1,45%.
Впечатляюще, однако. Рынки ждут оперативного ужесточения политики ФРС. Поводов для радости мало.
#инфляция #США
@bitkogan
Рынки ожидали, что инфляция сложится в районе 7,3%. Месяцем ранее инфляция была на уровне 7%… Такими темпами долларовая инфляция скоро и рублевую догонит.
Все-таки не стали сотрудники Бюро статистики труда США проходить стажировку в Хогвартсе и таки решили не спасать американскую инфляцию. Цифры оказались очень высокими.
Цель ФРС по инфляции составляет 2% и что-то инфляция ее несколько превышает. Непорядок.
Вышедшие данные заставляют поверить в то, что ФРС может повысить ставку в марте сразу на 50 базисных пунктов, а не на 25, как мы предполагали ранее. Шаг, конечно, жесткий, но, кажется, что уже не остается пространства для осторожности.
Рынки на новость отреагировали негативно. Доллар укрепился к корзине валют, фьючерсы на Америку упали. Доходности 2-летних UST в моменте подскочили с 1,36% до 1,45%.
Впечатляюще, однако. Рынки ждут оперативного ужесточения политики ФРС. Поводов для радости мало.
#инфляция #США
@bitkogan
После выхода неожиданно негативной статистики по инфляции в США рынки открылись в минусе.
S&P 500 -1%
DJIA -0,7%
NASDAQ -1,4%
Доходности 2-летних казначейских облигаций уже прибавили более 10 базисных пунктов. Доходности 10-летних почти достигли 2%. Рынки ждут активного повышения ставки ФРС.
Все, как мы и предполагали.
Что самое печальное, нет оснований полагать, что инфляция пойдет на спад. Не исключаем еще большего разгона долларовых цен в феврале. И также не сомневаемся в том, что рынки еще будут корректироваться вниз.
Как мы и предупреждали, в случае разгона инфляции и сигналов к более ястребиным полетам ФРС, под большим ударом оказываются акции роста.
Пока предполагаем, что волнения на рынке продолжатся и держим защитные инструменты в портфеле.
Также не стоит забывать, что существует ряд отраслей, которые могут выигрывать в условиях высокой или растущей инфляции. Среди них ритейл, продовольствие, металлургия, добывающие отрасли, нефтегазовый сектор, удобрения и т.д. Правда, пока, впереди еще коррекции. Но вскоре может быть удачный момент для покупок. Сейчас – удачный момент для покупок разве что успокоительного.
#инфляция #макро #рынки #США
@bitkogan
S&P 500 -1%
DJIA -0,7%
NASDAQ -1,4%
Доходности 2-летних казначейских облигаций уже прибавили более 10 базисных пунктов. Доходности 10-летних почти достигли 2%. Рынки ждут активного повышения ставки ФРС.
Все, как мы и предполагали.
Что самое печальное, нет оснований полагать, что инфляция пойдет на спад. Не исключаем еще большего разгона долларовых цен в феврале. И также не сомневаемся в том, что рынки еще будут корректироваться вниз.
Как мы и предупреждали, в случае разгона инфляции и сигналов к более ястребиным полетам ФРС, под большим ударом оказываются акции роста.
Пока предполагаем, что волнения на рынке продолжатся и держим защитные инструменты в портфеле.
Также не стоит забывать, что существует ряд отраслей, которые могут выигрывать в условиях высокой или растущей инфляции. Среди них ритейл, продовольствие, металлургия, добывающие отрасли, нефтегазовый сектор, удобрения и т.д. Правда, пока, впереди еще коррекции. Но вскоре может быть удачный момент для покупок. Сейчас – удачный момент для покупок разве что успокоительного.
#инфляция #макро #рынки #США
@bitkogan
«Ведомости» опубликовали любопытное исследование, в котором попытались проанализировать, какие российские акции лучше восстанавливаются после сильных просадок рынка. Судя по выкладкам издания, лучше других себя в данном контексте чувствовали акции «Тинькофф» и «Яндекс».
Интересно! Но значит ли это, что в случае падений рынка, которые возможны в будущем, следует делать акцент именно на вышеуказанных бумагах? На наш взгляд, и да, и нет. Все зависит от стратегии инвестирования, которой придерживается конкретный инвестор.
Почему да? Каждый игрок на рынке хочет заработать больше, обогнать бенчмарк. Если у инвестора стратегия агрессивная, то эти акции выглядят интересной возможностью обогнать рынок.
Почему нет? Необходимо учитывать и аппетит к риску. К примеру, у акций «Тинькофф» риски выше, чем у того же «Сбера». Во-первых, бумага сравнительно волатильная. Во-вторых, «Тинькофф» выглядит дороговато по сравнению со «Сбером». Форвардный P/E составляет порядка 14,4х, а у «Сбера» - около 4,9х. Та же история с другим мультипликатором P/BV - 4,35х против – 0,97х.
Так что, если инвестор хочет принять на себя высокий риск – никаких проблем, все зависит от вашего желания. Если же хочется больше надежности и стабильности – выбор «Сбера» очевиден.
Да, возможно, акция будет отрастать медленнее. Но, так или иначе, «Сбер» восстановится в любом случае, если не произойдет какой-то катастрофы (крайне маловероятно). Плюс, необходимо учитывать еще и дивиденды. «Сбер» платит с доходностью около 7%, в отличие от «Тинькофф».
Вывод. Хотите летать высоко, но при этом низко упасть при неблагоприятном развитии событий, «Тинькофф» – ваша история. Сюда же можно добавить компании из других секторов: «Белуга», FixPrice. Если же верите в стабильность, надежность и дивиденды – «Сбер» один из явных фаворитов наравне с «ГАЗПРОМом», «Норникелем», «Полюсом» и некоторыми другими.
@bitkogan
Интересно! Но значит ли это, что в случае падений рынка, которые возможны в будущем, следует делать акцент именно на вышеуказанных бумагах? На наш взгляд, и да, и нет. Все зависит от стратегии инвестирования, которой придерживается конкретный инвестор.
Почему да? Каждый игрок на рынке хочет заработать больше, обогнать бенчмарк. Если у инвестора стратегия агрессивная, то эти акции выглядят интересной возможностью обогнать рынок.
Почему нет? Необходимо учитывать и аппетит к риску. К примеру, у акций «Тинькофф» риски выше, чем у того же «Сбера». Во-первых, бумага сравнительно волатильная. Во-вторых, «Тинькофф» выглядит дороговато по сравнению со «Сбером». Форвардный P/E составляет порядка 14,4х, а у «Сбера» - около 4,9х. Та же история с другим мультипликатором P/BV - 4,35х против – 0,97х.
Так что, если инвестор хочет принять на себя высокий риск – никаких проблем, все зависит от вашего желания. Если же хочется больше надежности и стабильности – выбор «Сбера» очевиден.
Да, возможно, акция будет отрастать медленнее. Но, так или иначе, «Сбер» восстановится в любом случае, если не произойдет какой-то катастрофы (крайне маловероятно). Плюс, необходимо учитывать еще и дивиденды. «Сбер» платит с доходностью около 7%, в отличие от «Тинькофф».
Вывод. Хотите летать высоко, но при этом низко упасть при неблагоприятном развитии событий, «Тинькофф» – ваша история. Сюда же можно добавить компании из других секторов: «Белуга», FixPrice. Если же верите в стабильность, надежность и дивиденды – «Сбер» один из явных фаворитов наравне с «ГАЗПРОМом», «Норникелем», «Полюсом» и некоторыми другими.
@bitkogan
Удалось ли Disney обрадовать инвесторов?
История корпорации Walt Disney (DIS US) полна как эпохальных взлетов, так и серьезных разочарований. Похоже, что “дом Микки Мауса” смог преодолеть потери из-за закрытия парков аттракционов и кинотеатров и впечатлить инвесторов успехами Disney+, судя по росту на 7% на пре-маркете.
Что послужило причиной для такого оптимизма? Прошедший квартал оказался весьма неплохим для Walt Disney: выручка в 1 квартале 2022 финансового года выросла на 34% (г/г) до $21,82 млрд, в то время как разводненная прибыль на акцию EPS увеличилась на 231% в годовом сравнении до $1,06. Рынок предполагал, что прибыль на акцию составит $0,61, а выручка окажется на уровне $20,91 млрд.
В отличие от заточенного на стриминг фильмов Netflix, который теряет подписчиков, общее количество подписчиков Disney+ оказалось на уровне 129,8 млн. против ожидаемых 125,75 млн. Средний доход на пользователя (ARPU) в США и Канаде вырос до $6,68 в месяц с $5,80 год назад, число пользователей в этом регионе выросло до 42,9 млн. И это не все. CEO Disney Боб Чапек подтвердил цель компании по достижению от 230 до 260 млн подписчиков Disney+ к 2024 г.
Как же они собираются добиваться столь впечатляющего роста показателей? Во-первых, будут сделаны вложения в создание нового контента для большего охвата пользователей из США и Канады, а также команду “Мотор!” смогут услышать от режиссеров и в других частях света. Так, в планах компании увеличить количество охваченных стран почти в 2 раза до 42 (России в этом списке пока нет).
Но говоря о Walt Disney мы, в первую очередь, пока ассоциируем эти слова с тематическими парками. Выручка сегмента выросли за год на 102% до $7,2 млрд. Операционные результаты сегмента подскочили до $2,5 млрд по сравнению с убытком в $100 млн за аналогичный период прошлого года. Выручка сегмента «Медиа и развлекательная дистрибуция» составила $14,6 млрд, увеличившись на 15%, а операционная прибыль – $808 млн, снизившись на 44%. Рынок ожидал выручку в размере $14,5 млрд и операционную прибыль в размере $2,0 млрд. Хотя производство кинофильмов на студиях, принадлежащих Disney, возобновилось, компания по-прежнему сталкивается с трудностями. Хорошая новость заключается в том, что доходы от совместного с компанией Sony производства фильма "Человек-паук: Нет пути домой" компенсировали убытки от менее удачных проектов.
Какой вывод можно сделать на основе отчетности? Компания смогла не просто пережить пандемию, но и воспользоваться открывшимися возможностями. Пока люди сидели по домам во время пандемии, Walt Disney сделала упор на развитии стримингового сервиса, который стал показывать рост пользователей. А после возобновления работы тематических парков и кинотеатров начала наращивать показатели и этих сегментов.
В сравнении с Netflix компания имеет все возможности для роста прибыли и капитализации за счет Disney+. Но у нее есть немало конкурентов в лице Amazon, Apple, Comcast, Hulu и ряда других компаний, которые не захотят отдавать свою потенциальную прибыль. Поэтому для детища Уолта Диснея это не будет “легкой прогулкой” и возможность новых разочарований может поджидать инвесторов, буквально “за углом”.
#акции
@bitkogan
История корпорации Walt Disney (DIS US) полна как эпохальных взлетов, так и серьезных разочарований. Похоже, что “дом Микки Мауса” смог преодолеть потери из-за закрытия парков аттракционов и кинотеатров и впечатлить инвесторов успехами Disney+, судя по росту на 7% на пре-маркете.
Что послужило причиной для такого оптимизма? Прошедший квартал оказался весьма неплохим для Walt Disney: выручка в 1 квартале 2022 финансового года выросла на 34% (г/г) до $21,82 млрд, в то время как разводненная прибыль на акцию EPS увеличилась на 231% в годовом сравнении до $1,06. Рынок предполагал, что прибыль на акцию составит $0,61, а выручка окажется на уровне $20,91 млрд.
В отличие от заточенного на стриминг фильмов Netflix, который теряет подписчиков, общее количество подписчиков Disney+ оказалось на уровне 129,8 млн. против ожидаемых 125,75 млн. Средний доход на пользователя (ARPU) в США и Канаде вырос до $6,68 в месяц с $5,80 год назад, число пользователей в этом регионе выросло до 42,9 млн. И это не все. CEO Disney Боб Чапек подтвердил цель компании по достижению от 230 до 260 млн подписчиков Disney+ к 2024 г.
Как же они собираются добиваться столь впечатляющего роста показателей? Во-первых, будут сделаны вложения в создание нового контента для большего охвата пользователей из США и Канады, а также команду “Мотор!” смогут услышать от режиссеров и в других частях света. Так, в планах компании увеличить количество охваченных стран почти в 2 раза до 42 (России в этом списке пока нет).
Но говоря о Walt Disney мы, в первую очередь, пока ассоциируем эти слова с тематическими парками. Выручка сегмента выросли за год на 102% до $7,2 млрд. Операционные результаты сегмента подскочили до $2,5 млрд по сравнению с убытком в $100 млн за аналогичный период прошлого года. Выручка сегмента «Медиа и развлекательная дистрибуция» составила $14,6 млрд, увеличившись на 15%, а операционная прибыль – $808 млн, снизившись на 44%. Рынок ожидал выручку в размере $14,5 млрд и операционную прибыль в размере $2,0 млрд. Хотя производство кинофильмов на студиях, принадлежащих Disney, возобновилось, компания по-прежнему сталкивается с трудностями. Хорошая новость заключается в том, что доходы от совместного с компанией Sony производства фильма "Человек-паук: Нет пути домой" компенсировали убытки от менее удачных проектов.
Какой вывод можно сделать на основе отчетности? Компания смогла не просто пережить пандемию, но и воспользоваться открывшимися возможностями. Пока люди сидели по домам во время пандемии, Walt Disney сделала упор на развитии стримингового сервиса, который стал показывать рост пользователей. А после возобновления работы тематических парков и кинотеатров начала наращивать показатели и этих сегментов.
В сравнении с Netflix компания имеет все возможности для роста прибыли и капитализации за счет Disney+. Но у нее есть немало конкурентов в лице Amazon, Apple, Comcast, Hulu и ряда других компаний, которые не захотят отдавать свою потенциальную прибыль. Поэтому для детища Уолта Диснея это не будет “легкой прогулкой” и возможность новых разочарований может поджидать инвесторов, буквально “за углом”.
#акции
@bitkogan
Доброе утро, друзья!
Статистика по инфляции в США шокировала всех, включая, похоже, и ФРС.
Мда, никаким Хогвардсом тут и не пахнет. Похоже, по уровню инфляции США решили бросить вызов уже не только РФ, но и непревзойденной по мастерству инфляционной активности Турции. Как говорится, если уж быть впереди планеты всей, то во всем.
Шучу, конечно. Турцию перегнать невозможно. А вот РФ… реально.
Итак, «Вы просите песен – их есть у меня».
Инфляция в размере 7,5%. Этого реально никто не ждал. И в первую очередь рынки, которые еще вчера беззаботно росли на радость инвесторам.
Первая реакция представителей ФРС на вышедшие цифры.
Джим Буллард, глава ФРБ Сент-Луиса.
▪️Я выступаю за ставку 100 б.п. уже к 1 июля.
▪️Я полагаю, что необходимо начать QT (balance sheet reduction) во втором квартале 2022.
Серьезно так, по-пролетарски – душить, паанимаешь, гидру инфляции кирпичом по голове, и никаких гвоздей.
Рынкам данное заявление весьма не понравилось.
▪️Начал укрепляться доллар. Не то, чтобы очень агрессивно, но все же.
▪️Просели цены на коммодитиз. Опять же, без пока агрессии. Но, тем не менее, цены пошли вниз.
▪️Моментально начали валиться цены на UST. В итоге доходность 2-х леток UST за один день с 1,35 долетела до 1,57. Это, пардон, плюс 16%. Существенно. А доходность десятилеток, как мы с вами прогнозировали на днях, пробила 2% годовых.
▪️Вишенка на торте: начал сдуваться фондовый рынок. S&P минус почти 2%. Фьючерсы на утро также в отрицательной зоне.
Не зря предупреждал: февраль будет очень волатилен. Будте предельно аккуратны.
Чего ждем дальше? Уже 2 дня назад об этом четко писал: в феврале не исключены вновь просадки до 4100-4150. Насчет 4100 – разумеется, это чисто условные цифры. Можем упасть меньше. Можем чуть больше. Знаю одно: будут дни, когда народ реально сильно испугается.
Кстати, пока вчерашняя просадка вообще не носит драматического характера. Так, бултыхание на одном уровне 4450-4575. На котором мы уже какое-то время находимся. Но полагаю, что панические настроения среди инвесторов могут продолжиться. И даже усилиться. Ну и хорошо. Надо же нам в прибыль «зверюшек» продать. 😀
Разумеется, начали стремительно дорожать все те же обратные ETN – наши любимые «зверюшки».
На Wall st. уже стали поговаривать, не захочет ли FED взять, да и поднять ставку уже на этих выходных. Мило, правда?
Что делаем?
1️⃣ Если держим защитные инструменты – готовимся их продать. Когда? «Будем посмотреть», как говорят в Одессе. Полагаю, в тот момент, когда станет по-настоящему страшно и все заговорят о грядущей катастрофе.
2️⃣ Готовимся покупать сильно падающие бумажки. Пока еще не знаю когда. Посмотрим. Думаю, в течение ближайших двух-трех недель. Опять же, в тот момент, конда паникеры нам поведают о приближающемся конце света.
В катастрофу и ужас-ужас пока не сильно верится. Хотя страшилок – хоть отбавляй. Вот вам, к примеру, одна из них. Полюбуйтесь. Таких еще много будет. Это как с геополитикой: выдыхаем и привыкаем.
#рынки
@bitkogan
Статистика по инфляции в США шокировала всех, включая, похоже, и ФРС.
Мда, никаким Хогвардсом тут и не пахнет. Похоже, по уровню инфляции США решили бросить вызов уже не только РФ, но и непревзойденной по мастерству инфляционной активности Турции. Как говорится, если уж быть впереди планеты всей, то во всем.
Шучу, конечно. Турцию перегнать невозможно. А вот РФ… реально.
Итак, «Вы просите песен – их есть у меня».
Инфляция в размере 7,5%. Этого реально никто не ждал. И в первую очередь рынки, которые еще вчера беззаботно росли на радость инвесторам.
Первая реакция представителей ФРС на вышедшие цифры.
Джим Буллард, глава ФРБ Сент-Луиса.
▪️Я выступаю за ставку 100 б.п. уже к 1 июля.
▪️Я полагаю, что необходимо начать QT (balance sheet reduction) во втором квартале 2022.
Серьезно так, по-пролетарски – душить, паанимаешь, гидру инфляции кирпичом по голове, и никаких гвоздей.
Рынкам данное заявление весьма не понравилось.
▪️Начал укрепляться доллар. Не то, чтобы очень агрессивно, но все же.
▪️Просели цены на коммодитиз. Опять же, без пока агрессии. Но, тем не менее, цены пошли вниз.
▪️Моментально начали валиться цены на UST. В итоге доходность 2-х леток UST за один день с 1,35 долетела до 1,57. Это, пардон, плюс 16%. Существенно. А доходность десятилеток, как мы с вами прогнозировали на днях, пробила 2% годовых.
▪️Вишенка на торте: начал сдуваться фондовый рынок. S&P минус почти 2%. Фьючерсы на утро также в отрицательной зоне.
Не зря предупреждал: февраль будет очень волатилен. Будте предельно аккуратны.
Чего ждем дальше? Уже 2 дня назад об этом четко писал: в феврале не исключены вновь просадки до 4100-4150. Насчет 4100 – разумеется, это чисто условные цифры. Можем упасть меньше. Можем чуть больше. Знаю одно: будут дни, когда народ реально сильно испугается.
Кстати, пока вчерашняя просадка вообще не носит драматического характера. Так, бултыхание на одном уровне 4450-4575. На котором мы уже какое-то время находимся. Но полагаю, что панические настроения среди инвесторов могут продолжиться. И даже усилиться. Ну и хорошо. Надо же нам в прибыль «зверюшек» продать. 😀
Разумеется, начали стремительно дорожать все те же обратные ETN – наши любимые «зверюшки».
На Wall st. уже стали поговаривать, не захочет ли FED взять, да и поднять ставку уже на этих выходных. Мило, правда?
Что делаем?
1️⃣ Если держим защитные инструменты – готовимся их продать. Когда? «Будем посмотреть», как говорят в Одессе. Полагаю, в тот момент, когда станет по-настоящему страшно и все заговорят о грядущей катастрофе.
2️⃣ Готовимся покупать сильно падающие бумажки. Пока еще не знаю когда. Посмотрим. Думаю, в течение ближайших двух-трех недель. Опять же, в тот момент, конда паникеры нам поведают о приближающемся конце света.
В катастрофу и ужас-ужас пока не сильно верится. Хотя страшилок – хоть отбавляй. Вот вам, к примеру, одна из них. Полюбуйтесь. Таких еще много будет. Это как с геополитикой: выдыхаем и привыкаем.
#рынки
@bitkogan