Газ: иной взгляд на процессы
Евросоюз в июне принял новые правила, по которым подземные хранилища газа (ПХГ) должны быть заполнены «голубым топливом» минимум на 80% к 1 ноября 2022 года, а в последующие годы – на 90%.
Если смотреть на цифры, публикуемые Gas Infrastructure Europe (GIE), то на 23 августа почти все крупные потребители с большим объемом хранилищ, такие как Германия, Италия, Испания уже достигли 80%, Франция более 90%. Лишь Нидерланды немного отстают (73,34%), а, например, Польша уже давно заполнена под завязку (99,56%).
По Евросоюзу в целом заполненность ПХГ достигла 78,05%. Примечательно, что отстают Болгария (59,1%), которую одной из первых отключили от российского газа, и Латвия (55,32%), которая пыталась продолжать закупать российский газ окольными путями. Но объем хранилищ в этих странах не существенный относительно всей Европы.
Еще один аутсайдер – Австрия (60,58%). Здесь определенную роль сыграла ситуация вокруг хранилища Газпрома «Хайдах» в Зальцбурге, которое начало заполняться лишь 1 августа.
Судя по всему, даже более жесткие, чем по ЕС, планы Германии по заполнению 85% к 1 октября и 95% к 1 ноября, будут выполнены, несмотря на турбинный вопрос и в целом падение экспорта Газпрома в дальнее зарубежье за 7,5 месяцев 2022 года на 44,6 млрд кубометров или 36,2% (г/г). Конкретно в Европу – еще сильнее, поскольку экспорт в Китай вырос.
Gas Infrastructure Europe констатирует, что текущее заполнение хранилищ продолжается опережающими темпами даже сейчас. Сейчас они заполнены сильнее, чем 5-летнее среднее, в то время как в конце февраля отставали на 27,14%.
Почему вокруг газового вопроса столько шума? Во-первых, важен контекст, в котором заполняются хранилища. По сообщению Bloomberg, правительства европейских стран выделили около €280 млрд на смягчение влияния энергетического кризиса на домохозяйства и бизнес.
В рамках этой поддержки, германские и европейские энергокомпании заручились гарантиями и кредитами (копеечными для них, по сути) и имеют возможность приобретать практически любые объёмы газа, практически по любой цене на спотах в Европе. Отсюда и текущий скачок цен на газ.
Хранилища заполняются в ущерб нормальному потреблению, особенно в энергоемких отраслях. Закрываются алюминиевые заводы, страдают химики, производители удобрений, даже стеклодувы. Альтернативные поставки не могут заместить российские.
Да, экспорт американского СПГ вырос драматически. По данным EIA, за 5 месяцев года – на 149,4%. Вероятно, на текущий момент чуть меньше в процентах из-за аварии на Freeport LNG. Но в абсолютных цифрах на конец мая это было лишь дополнительные 15,4 млрд кубометров. Даже если до середины августа продолжили в том же духе, то получим 23,1 млрд. Сравните с -44,6 млрд от Газпрома.
Именно поэтому неизбежное наступление зимы внушает такой ужас. Это не вопрос выделения денег, а вопрос наличия газа как такового. Даже если хранилища будут заполнены на 100%, обычное потребление придется снижать.
Обычно в зимний период с максимума до минимума запасов их расходуется 60-70%. В некоторые годы, как в пандемию или прошлой зимой, может быть около 50%. Но здесь важны два условия: стабильность поставок и относительно теплая зима.
С первым условием, очевидно, будут проблемы. Второе пока является фактором неопределенности, но при худшем сценарии холодной сибирской зимы даже 100% хранилищ может не хватить без радикального сокращения потребления в промышленности.
В следующие несколько лет емкость хранилищ увеличится, в том числе за счет новых СПГ-терминалов. Но пока выделить газ на обогрев жилищ можно будет только за счет других потребителей.
С другой стороны, если зима окажется теплой, то острота проблемы резко упадет. А вместе с ней могут рухнуть и цены, достигшие совершенно абсурдного уровня. Посмотрим.
#газ #кризис #энергетика #ЕС
@bitkogan
Евросоюз в июне принял новые правила, по которым подземные хранилища газа (ПХГ) должны быть заполнены «голубым топливом» минимум на 80% к 1 ноября 2022 года, а в последующие годы – на 90%.
Если смотреть на цифры, публикуемые Gas Infrastructure Europe (GIE), то на 23 августа почти все крупные потребители с большим объемом хранилищ, такие как Германия, Италия, Испания уже достигли 80%, Франция более 90%. Лишь Нидерланды немного отстают (73,34%), а, например, Польша уже давно заполнена под завязку (99,56%).
По Евросоюзу в целом заполненность ПХГ достигла 78,05%. Примечательно, что отстают Болгария (59,1%), которую одной из первых отключили от российского газа, и Латвия (55,32%), которая пыталась продолжать закупать российский газ окольными путями. Но объем хранилищ в этих странах не существенный относительно всей Европы.
Еще один аутсайдер – Австрия (60,58%). Здесь определенную роль сыграла ситуация вокруг хранилища Газпрома «Хайдах» в Зальцбурге, которое начало заполняться лишь 1 августа.
Судя по всему, даже более жесткие, чем по ЕС, планы Германии по заполнению 85% к 1 октября и 95% к 1 ноября, будут выполнены, несмотря на турбинный вопрос и в целом падение экспорта Газпрома в дальнее зарубежье за 7,5 месяцев 2022 года на 44,6 млрд кубометров или 36,2% (г/г). Конкретно в Европу – еще сильнее, поскольку экспорт в Китай вырос.
Gas Infrastructure Europe констатирует, что текущее заполнение хранилищ продолжается опережающими темпами даже сейчас. Сейчас они заполнены сильнее, чем 5-летнее среднее, в то время как в конце февраля отставали на 27,14%.
Почему вокруг газового вопроса столько шума? Во-первых, важен контекст, в котором заполняются хранилища. По сообщению Bloomberg, правительства европейских стран выделили около €280 млрд на смягчение влияния энергетического кризиса на домохозяйства и бизнес.
В рамках этой поддержки, германские и европейские энергокомпании заручились гарантиями и кредитами (копеечными для них, по сути) и имеют возможность приобретать практически любые объёмы газа, практически по любой цене на спотах в Европе. Отсюда и текущий скачок цен на газ.
Хранилища заполняются в ущерб нормальному потреблению, особенно в энергоемких отраслях. Закрываются алюминиевые заводы, страдают химики, производители удобрений, даже стеклодувы. Альтернативные поставки не могут заместить российские.
Да, экспорт американского СПГ вырос драматически. По данным EIA, за 5 месяцев года – на 149,4%. Вероятно, на текущий момент чуть меньше в процентах из-за аварии на Freeport LNG. Но в абсолютных цифрах на конец мая это было лишь дополнительные 15,4 млрд кубометров. Даже если до середины августа продолжили в том же духе, то получим 23,1 млрд. Сравните с -44,6 млрд от Газпрома.
Именно поэтому неизбежное наступление зимы внушает такой ужас. Это не вопрос выделения денег, а вопрос наличия газа как такового. Даже если хранилища будут заполнены на 100%, обычное потребление придется снижать.
Обычно в зимний период с максимума до минимума запасов их расходуется 60-70%. В некоторые годы, как в пандемию или прошлой зимой, может быть около 50%. Но здесь важны два условия: стабильность поставок и относительно теплая зима.
С первым условием, очевидно, будут проблемы. Второе пока является фактором неопределенности, но при худшем сценарии холодной сибирской зимы даже 100% хранилищ может не хватить без радикального сокращения потребления в промышленности.
В следующие несколько лет емкость хранилищ увеличится, в том числе за счет новых СПГ-терминалов. Но пока выделить газ на обогрев жилищ можно будет только за счет других потребителей.
С другой стороны, если зима окажется теплой, то острота проблемы резко упадет. А вместе с ней могут рухнуть и цены, достигшие совершенно абсурдного уровня. Посмотрим.
#газ #кризис #энергетика #ЕС
@bitkogan
И сразу, как говорится, не отходя от кассы.
Чтобы окончательно «улучшить всем настроение», несколько добрых слов о старушке-Европе.
В ходе субботнего выступления член правления ЕЦБ Изабель Шнабель заявила, что европейские центробанки «столкнутся с еще большим коэффициентом потерь, чем в 1980-х».
Боже, как же им удаётся всякий раз по-новому назвать пушистую пятую точку… Мне иногда кажется, что преимущество высшего экономического образования состоит том, что это емкое понятие можно суметь обозначить каждый раз несколько иначе.
Как поясняет FT (также переводя с экономического на нормальный язык), коэффициент потерь измеряет жертвы, на которые готов пойти европейский центробанк, сокращая темпы экономического развития и создания новых рабочих мест, чтобы снизить инфляционное давление.
Другими словами, все то, что мы видели до сих пор – ещё цветочки, а ягодки будут впереди.
Так, Глава Банка Франции Франсуа Вильруа де Гало заявил, что «не должно быть никаких сомнений» в готовности регулятора повысить ставки выше 1-2%, то есть выше так называемого нейтрального уровня. (Мне безумно интересно: с чего это вдруг, при инфляции выше 8%, нейтральным уровнем ребятки считают 1-2%? Хотя понять лукавство могу. Если всем заявить, что по- честному ставка должна улететь на уровень хотя бы 3-4%, я даже боюсь представить, куда и как быстро упадут в цене долги той же Италии.)
По прогнозу Вильруа, ставки могут достичь этого уровня (1-2%) до конца 2022 года. Насколько прагматичен этот прогноз, покажут данные по росту потребительских цен в среду.
Очередной скачок инфляции может вынудить ЕЦБ пойти на более жесткий шаг, чем ожидаемое поднятие ставки на 50 б. п. В частности, повысить ставку сразу на 75 базисных пунктов.
По данным Reuters, УЖЕ «некоторые чиновники не против обсудить вопрос о повышении процентной ставки на 75 базисных пунктов на сентябрьском заседании, даже если возникнут риски рецессии.» Опять же, рыдаю, глядя на европейских бюрократов. Рецессия – она уже тут. Окопалась. А они все говорят о «рисках рецессии».
Что будет тогда с евро? Согласно недавнему опросу Bloomberg, МЕДИАННЫЙ прогноз по евро на конец года составляет $1,02. (Это медианный по году. Если ЕЦБ не будет настойчив в повышении ставки, евро в моменте может и на 0,96, по моему мнению, прогуляться).
Проблема в том, что ЕЦБ уж очень отстает от ФРС в цикле повышения ставок. Помимо этого, экономика блока страдает от высоких цен на энергоносители и от самой сильной за 500 лет (!!) засухи. В перспективе, еще одним негативным фактором может стать рост социального недовольства.
Кстати говоря, мы с вами ранее об том также говорили, предупреждая: все происходящее добром не кончится.
Среди последнего, анонимная группа протеста «Don't Pay UK» призывает людей бойкотировать счета за электроэнергию с 1 октября. Рабочие во Франции, Испании и Бельгии объявили забастовку в секторах общественного транспорта, здравоохранения и авиации, требуя повышения заработной платы.
И, наконец, не забываем – решение сократить импорт российского ископаемого топлива на две трети и снизить спрос на газ на 15% к концу года может привести к увеличению количества банкротств. Что происходит в случае банкротств? Правильно – стремительно растет безработица.
Очевидно, народ смотрит на все происходящее без энтузиазма. Со всеми вытекающими.
#инфляция #кризис #ставка #ЕС
@bitkogan
Чтобы окончательно «улучшить всем настроение», несколько добрых слов о старушке-Европе.
В ходе субботнего выступления член правления ЕЦБ Изабель Шнабель заявила, что европейские центробанки «столкнутся с еще большим коэффициентом потерь, чем в 1980-х».
Боже, как же им удаётся всякий раз по-новому назвать пушистую пятую точку… Мне иногда кажется, что преимущество высшего экономического образования состоит том, что это емкое понятие можно суметь обозначить каждый раз несколько иначе.
Как поясняет FT (также переводя с экономического на нормальный язык), коэффициент потерь измеряет жертвы, на которые готов пойти европейский центробанк, сокращая темпы экономического развития и создания новых рабочих мест, чтобы снизить инфляционное давление.
Другими словами, все то, что мы видели до сих пор – ещё цветочки, а ягодки будут впереди.
Так, Глава Банка Франции Франсуа Вильруа де Гало заявил, что «не должно быть никаких сомнений» в готовности регулятора повысить ставки выше 1-2%, то есть выше так называемого нейтрального уровня. (Мне безумно интересно: с чего это вдруг, при инфляции выше 8%, нейтральным уровнем ребятки считают 1-2%? Хотя понять лукавство могу. Если всем заявить, что по- честному ставка должна улететь на уровень хотя бы 3-4%, я даже боюсь представить, куда и как быстро упадут в цене долги той же Италии.)
По прогнозу Вильруа, ставки могут достичь этого уровня (1-2%) до конца 2022 года. Насколько прагматичен этот прогноз, покажут данные по росту потребительских цен в среду.
Очередной скачок инфляции может вынудить ЕЦБ пойти на более жесткий шаг, чем ожидаемое поднятие ставки на 50 б. п. В частности, повысить ставку сразу на 75 базисных пунктов.
По данным Reuters, УЖЕ «некоторые чиновники не против обсудить вопрос о повышении процентной ставки на 75 базисных пунктов на сентябрьском заседании, даже если возникнут риски рецессии.» Опять же, рыдаю, глядя на европейских бюрократов. Рецессия – она уже тут. Окопалась. А они все говорят о «рисках рецессии».
Что будет тогда с евро? Согласно недавнему опросу Bloomberg, МЕДИАННЫЙ прогноз по евро на конец года составляет $1,02. (Это медианный по году. Если ЕЦБ не будет настойчив в повышении ставки, евро в моменте может и на 0,96, по моему мнению, прогуляться).
Проблема в том, что ЕЦБ уж очень отстает от ФРС в цикле повышения ставок. Помимо этого, экономика блока страдает от высоких цен на энергоносители и от самой сильной за 500 лет (!!) засухи. В перспективе, еще одним негативным фактором может стать рост социального недовольства.
Кстати говоря, мы с вами ранее об том также говорили, предупреждая: все происходящее добром не кончится.
Среди последнего, анонимная группа протеста «Don't Pay UK» призывает людей бойкотировать счета за электроэнергию с 1 октября. Рабочие во Франции, Испании и Бельгии объявили забастовку в секторах общественного транспорта, здравоохранения и авиации, требуя повышения заработной платы.
И, наконец, не забываем – решение сократить импорт российского ископаемого топлива на две трети и снизить спрос на газ на 15% к концу года может привести к увеличению количества банкротств. Что происходит в случае банкротств? Правильно – стремительно растет безработица.
Очевидно, народ смотрит на все происходящее без энтузиазма. Со всеми вытекающими.
#инфляция #кризис #ставка #ЕС
@bitkogan
Европа: в долгах как в шелках
Риск долгового кризиса в Европе растет на глазах.
Сегодня мы видим распродажи европейского долга. Цены на облигации падают, а доходности – растут.
За последнюю неделю доходность 10-летних гособлигаций Германии выросла с 1,24% до 1,50%. Французских – с 1,8% до 2,1%. Итальянских – с 3,5% до 3,8% (уже идет к 4%). Это очень серьезно.
У ЕЦБ был рабочий план. Он планировал продавать бонды наименее уязвимых стран (в частности, Германии) и покупать гособлигации уязвимых стран еврозоны (Италии, Греции и т.д.), доходности которых и так слишком высокие. С этой целью ЕЦБ хотел снизить спреды между доходностями в разных странах. Но сегодня валятся со свистом итальянские облигации; соответственно, растут доходности. Это очень похоже на спекулятивную атаку.
Судя по инфляции в еврозоне, ЕЦБ придется значительно поднимать ставки. Ставки поднимут, вырастут и доходности облигаций. В таком случае долговой кризис не кажется уже чем-то невероятным.
Рынкам эта ситуация может не понравиться. Не торопитесь покупать акции, они могут еще здорово упасть.
#долг #кризис #ЕС
@bitkogan
Риск долгового кризиса в Европе растет на глазах.
Сегодня мы видим распродажи европейского долга. Цены на облигации падают, а доходности – растут.
За последнюю неделю доходность 10-летних гособлигаций Германии выросла с 1,24% до 1,50%. Французских – с 1,8% до 2,1%. Итальянских – с 3,5% до 3,8% (уже идет к 4%). Это очень серьезно.
У ЕЦБ был рабочий план. Он планировал продавать бонды наименее уязвимых стран (в частности, Германии) и покупать гособлигации уязвимых стран еврозоны (Италии, Греции и т.д.), доходности которых и так слишком высокие. С этой целью ЕЦБ хотел снизить спреды между доходностями в разных странах. Но сегодня валятся со свистом итальянские облигации; соответственно, растут доходности. Это очень похоже на спекулятивную атаку.
Судя по инфляции в еврозоне, ЕЦБ придется значительно поднимать ставки. Ставки поднимут, вырастут и доходности облигаций. В таком случае долговой кризис не кажется уже чем-то невероятным.
Рынкам эта ситуация может не понравиться. Не торопитесь покупать акции, они могут еще здорово упасть.
#долг #кризис #ЕС
@bitkogan
Что новенького в Европе?
Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что власти ЕС готовят экстренные меры для сдерживания цен на электричество в Европе. Во время своего выступления на Стратегическом форуме она назвала стремительный рост цен отражением «ограничений нынешней конструкции рынка электроэнергии».
На том же форуме министр промышленности Чехии Йозеф Сикела (Чехия сейчас председательствует в ЕС) сообщил о созыве 9 сентября внеочередного совещания министров энергетики ЕС для решения проблемы резкого роста цен на энергоносители.
Одним из наиболее простых выходов могло бы стать снятие ограничений на поставку природных ископаемых из России. Но... по данному вопросу страны ЕС вряд ли сейчас пойдут на попятную.
Что касается монетарной политики, главный экономист ЕЦБ Филип Лейн заявил, что ЕЦБ следует повышать процентные ставки «размеренным темпом» для того, чтобы иметь возможность скорректировать курс в случае изменения обстоятельств. В то же время, он не раскрыл собственных предпочтений относительно решения по ставке 8 сентября.
Лейн лишь отметил, что, хотя текущая инфляция и высока, индикаторы более долгосрочной инфляции держатся вблизи целевого уровня ЕЦБ 2%, поскольку экономические субъекты, судя по всему, понимают, что временные факторы, провоцирующие разогрев инфляции, угаснут, а ЕЦБ выполнит свою работу.
Пара EUR/USD, тем временем, снова приблизилась к паритету.
По моему мнению, слова Филиппа Лейна стоит трактовать так. Не надо резких движений. Повысим ставку на 0,5%. Осмотримся. Если надо, через месяц-другой повысим ещё. Потом, возможно, еще.
Боюсь, что текущие обстоятельства могут заставить руководство ЕЦБ быть более агрессивными в поднятии ставки.
Вывод для нас с вами: если к 8 сентября в ЕЦБ определятся с тем, что все-таки стоит пожестить и поднять ставку, к примеру, на 0,75%, курс евро может вновь весьма лихо вернуться на уровень 1.02-1.03.
Всем тем, кто набрал внушительные шорты против евро, я бы рекомендовал насторожиться. Линейных падений, как известно, нигде почти не бывает.
#рынки #ставка #энергетика #ЕС #ЕЦБ
@bitkogan
Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что власти ЕС готовят экстренные меры для сдерживания цен на электричество в Европе. Во время своего выступления на Стратегическом форуме она назвала стремительный рост цен отражением «ограничений нынешней конструкции рынка электроэнергии».
На том же форуме министр промышленности Чехии Йозеф Сикела (Чехия сейчас председательствует в ЕС) сообщил о созыве 9 сентября внеочередного совещания министров энергетики ЕС для решения проблемы резкого роста цен на энергоносители.
Одним из наиболее простых выходов могло бы стать снятие ограничений на поставку природных ископаемых из России. Но... по данному вопросу страны ЕС вряд ли сейчас пойдут на попятную.
Что касается монетарной политики, главный экономист ЕЦБ Филип Лейн заявил, что ЕЦБ следует повышать процентные ставки «размеренным темпом» для того, чтобы иметь возможность скорректировать курс в случае изменения обстоятельств. В то же время, он не раскрыл собственных предпочтений относительно решения по ставке 8 сентября.
Лейн лишь отметил, что, хотя текущая инфляция и высока, индикаторы более долгосрочной инфляции держатся вблизи целевого уровня ЕЦБ 2%, поскольку экономические субъекты, судя по всему, понимают, что временные факторы, провоцирующие разогрев инфляции, угаснут, а ЕЦБ выполнит свою работу.
Пара EUR/USD, тем временем, снова приблизилась к паритету.
По моему мнению, слова Филиппа Лейна стоит трактовать так. Не надо резких движений. Повысим ставку на 0,5%. Осмотримся. Если надо, через месяц-другой повысим ещё. Потом, возможно, еще.
Боюсь, что текущие обстоятельства могут заставить руководство ЕЦБ быть более агрессивными в поднятии ставки.
Вывод для нас с вами: если к 8 сентября в ЕЦБ определятся с тем, что все-таки стоит пожестить и поднять ставку, к примеру, на 0,75%, курс евро может вновь весьма лихо вернуться на уровень 1.02-1.03.
Всем тем, кто набрал внушительные шорты против евро, я бы рекомендовал насторожиться. Линейных падений, как известно, нигде почти не бывает.
#рынки #ставка #энергетика #ЕС #ЕЦБ
@bitkogan
🇪🇺 Как мы и обещали – пару слов о новые санкциях ЕС: кто под прицелом?
Друзья, всем привет!
Кольца, пояса, кислород – кажется, санкции против РФ «затянули» все что можно, но останавливаться на достигнутом страны не собираются.
Вслед за «семеркой» с «благой» вестью спешат европейские гонцы.
Ну-с. Что свеженького от европейских друзей?
Начнем с того, что как такового этого самого 11-го пакета в принципе еще нет. Пока идеи, мысли, предложения.
❕ Основная цель нового пакета – контроль за соблюдением существующих ограничений.
И тут я вижу два варианта возможного творчества коллег.
1️⃣ Будут бить или угрожать вторичными санкциями торговым партнерам России.
2️⃣ Будут наносить точечные удары по компаниям, чтобы другим неповадно было.
▫️Сейчас ссориться с шейхами – себе дороже, иначе можно огрести душевный такой взлет цен на энергоносители,
▫️кроме того, относительно лояльны бывшие советские республики (Грузии, Азербайджана и Армении),
➡️ второй сценарий выглядит более жизнеспособным. К тому же и кандидаты на попадание в черный список есть.
➕ Альтернативным образом чиновники могут запретить транзит широкого перечня товаров в третьи страны через Россию. По данным FT, на пути из ЕС в Киргизию, Армению и Казахстан таинственным образом «исчезли» товары на $1 млрд. Барабашка завелся…
На этом креатив не заканчивается. Варшава требует ввести ограничения против российских
📍транспортных компаний,
📍алмазов,
📍агропродовольственной продукции,
📍атомной отрасли.
Надеяться на то, что страны ЕС в итоге не договорятся, я бы не стал. Договорятся.
Та же Венгрия, хотя и блокирует из раза в раз различные предложения, в итоге идет на поводу у большинства.
Вывод
💭 Надеемся на лучшее, а готовимся к худшему.
Что касается последствий для экономики РФ, помимо очевидного факта, что ограничения на торговлю алмазами негативно скажутся на бизнесе «Алросы», туго придется всем компаниям, заточенным на экспорт или импорт.
Альтернативные цепочки поставок, если их удастся найти,➡️ к росту затрат и, как следствие, увеличению цен.
Недаром ЦБ РФ намекает на повышение ставки в июне. Рубль тем временем особо не реагирует ни на подарки от G7, ни от ЕС.
Ну, а что будет в реальности – посмотреть будем.
#санкции #ЕС
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Кольца, пояса, кислород – кажется, санкции против РФ «затянули» все что можно, но останавливаться на достигнутом страны не собираются.
Вслед за «семеркой» с «благой» вестью спешат европейские гонцы.
Ну-с. Что свеженького от европейских друзей?
Начнем с того, что как такового этого самого 11-го пакета в принципе еще нет. Пока идеи, мысли, предложения.
И тут я вижу два варианта возможного творчества коллег.
▫️Сейчас ссориться с шейхами – себе дороже, иначе можно огрести душевный такой взлет цен на энергоносители,
▫️кроме того, относительно лояльны бывшие советские республики (Грузии, Азербайджана и Армении),
На этом креатив не заканчивается. Варшава требует ввести ограничения против российских
📍транспортных компаний,
📍алмазов,
📍агропродовольственной продукции,
📍атомной отрасли.
Надеяться на то, что страны ЕС в итоге не договорятся, я бы не стал. Договорятся.
Та же Венгрия, хотя и блокирует из раза в раз различные предложения, в итоге идет на поводу у большинства.
Вывод
Что касается последствий для экономики РФ, помимо очевидного факта, что ограничения на торговлю алмазами негативно скажутся на бизнесе «Алросы», туго придется всем компаниям, заточенным на экспорт или импорт.
Альтернативные цепочки поставок, если их удастся найти,
Недаром ЦБ РФ намекает на повышение ставки в июне. Рубль тем временем особо не реагирует ни на подарки от G7, ни от ЕС.
Ну, а что будет в реальности – посмотреть будем.
#санкции #ЕС
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Вчера ФРС нас порадовала своим решением по ставке. 🇪🇺 Сегодня узнаем, по какому пути пойдет ЕЦБ.
▪️В 15:15 по МСК – решение по ставке Европейского центрального банка (ЕЦБ).
▪️В 15:45 – пресс-конференция главы ЕЦБ Лагард.
Скорее всего, ЕЦБ сегодня поднимет ставку на 0,25 п. п. до самого высокого уровня за 22 года. В качестве причины будет объявлено, что инфляция все еще устойчиво высокая.
Но после того, как вчера ФРС сделала паузу после 10 повышений ставок, ЕЦБ, вероятно, укажет, что тоже скоро будет завершать цикл повышений.
📌 Пока для ЕЦБ риски паузы в повышения ставок больше, чем недостатки потенциально чрезмерного ужесточения монетарной политики. Ну и правильно. Как говорится, «лучше перебдеть, чем недобдеть».
Если ЕЦБ сегодня пережестит, евро вполне может пойти на укрепление. Посмотрим.
#ЕС #ставка
@bitkogan
▪️В 15:15 по МСК – решение по ставке Европейского центрального банка (ЕЦБ).
▪️В 15:45 – пресс-конференция главы ЕЦБ Лагард.
Скорее всего, ЕЦБ сегодня поднимет ставку на 0,25 п. п. до самого высокого уровня за 22 года. В качестве причины будет объявлено, что инфляция все еще устойчиво высокая.
Но после того, как вчера ФРС сделала паузу после 10 повышений ставок, ЕЦБ, вероятно, укажет, что тоже скоро будет завершать цикл повышений.
📌 Пока для ЕЦБ риски паузы в повышения ставок больше, чем недостатки потенциально чрезмерного ужесточения монетарной политики. Ну и правильно. Как говорится, «лучше перебдеть, чем недобдеть».
Если ЕЦБ сегодня пережестит, евро вполне может пойти на укрепление. Посмотрим.
#ЕС #ставка
@bitkogan
🇪🇺Страны ЕС все-таки согласовали 11-й пакет санкций против России
Друзья, всем привет!
Как и ожидалось, новые «козни» направлены на:
▪️ противодействие обходу уже установленных ограничений,
▪️ усиление экспортного контроля,
▪️ новый механизм давления на нероссийские компании.
❓ Кто пострадал на этот раз?
1️⃣ Главным образом, нефтяники и грузоперевозчики. Недруги решили прислушаться к предложению Польши и ввели запрет на транспортировку черного золота по одной из веток нефтепровода "Дружба". Насколько все плохо, покажет окончательная версия документа.
2️⃣ Запретили пересекать границу и российским автоприцепам. Что же, по крайней мере, не поставили крест на транзите санкционных товаров в третьи страны через Россию.
3️⃣ Кроме того, «прилететь» может трем фирмам из Гонконга за помощь РФ.
4️⃣ Как я и думал, европейские каратели решили не играть с Пекином и исключили из черного списка пять компаний. Всего под ограничения попали более 30 компаний, которые подозреваются в причастности к обходу предыдущих санкций.
❓ Что еще?
В бочке дегтя нашлась и ложка меда — Евросоюз не нашел законных оснований конфисковать российские активы.
📍 Вместо этого страны рассматривают вариант передачи Украине «непредвиденных доходов от инвестиций».
Предполагается, что компании с российскими активами, которые получают большую прибыль и инвестируют эти средства, обязуют перевести «значительную сумму» ЕС.
Проблема в том, что в России за такое грозит уголовное расследование. Как компании будут выкручиваться — непонятно.
❓ Что имеем в итоге?
▪️ Доходы от продажи энергоносителей продолжат снижаться,
▪️ ситуация с импортом останется сложной,
▪️ замороженные активы не отнимут, но и возвращать пока не собираются,
▪️ наконец, иностранные компании трижды подумают о работе с Россией и выставят соответствующие счета.
Ну, а все остальные подробности мы с вами узнаем в ближайшее время.
#санкции #ЕС #Россия
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Как и ожидалось, новые «козни» направлены на:
В бочке дегтя нашлась и ложка меда — Евросоюз не нашел законных оснований конфисковать российские активы.
Предполагается, что компании с российскими активами, которые получают большую прибыль и инвестируют эти средства, обязуют перевести «значительную сумму» ЕС.
Проблема в том, что в России за такое грозит уголовное расследование. Как компании будут выкручиваться — непонятно.
Ну, а все остальные подробности мы с вами узнаем в ближайшее время.
#санкции #ЕС #Россия
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Мы обратились за комментарием к компании, которая профессионально занимается «спасением» активов, находящихся в Euroclear, Clearstream, банках и иных финансовых учреждениях ЕС и США.
Попробуем подвести некоторые промежуточные итоги происходящего с выдачей лицензий в Европе.
Очень хорошо, что стали выдавать лицензии на разблокировку активов крупным игрокам.
🏦В частности речь идет о банке «Санкт-Петербург», которому разблокировали его собственные активы, а также еще одному банку сегодня. Его название не раскрывается, но это, пожалуй, главная новость на сегодня.
Несмотря на общий позитив сегодняшней новости, есть три НО.
Друзья, если вас интересует тема разблокировки активов, вы можете оставить запрос на консультацию, заполнив небольшую форму по ссылке.
#акции #ЕС #Швейцария
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Давайте вспомним, на кого влияют высокие процентные ставки ФРС. На государственную казну — да, на бизнес — да, а еще?
На домохозяйства. Высокие ставки — это в том числе растущие расходы на обслуживание долгов. Поставьте рядом высокую инфляцию — и будет бомба замедленного действия. А именно, сокращение сбережений, которые американцы накопили во время пандемии.
Так, за два года совокупная подушка безопасности американцев сдулась в четыре раза: с $2,1 трлн в августе 2021 года до $500 млрд сегодня.
Что будет, когда цифра опустится, скажем, еще на треть?
Отмечу, это проблема не только США, но и ЕС:
Куда бежать?
Закономерный вопрос: когда рванет эта бомба замедленного действия? Вероятно, к концу этого года, а если регуляторы продолжать повышать ставки, то, возможно, и раньше.
#США #ЕС
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Снова неспокойно. ЕС хочет поручить преемникам Гамлета проверять и, возможно, блокировать танкеры с российской нефтью. Об этом пишет Financial Times.
Как говорится, приплыли.
Пока датские чиновники воздерживаются от конкретики. Представитель оборонного командования страны заявил, что они не проверяют документы или суда, если только это не связано с безопасностью на море.
Как раз к экологической безопасности евробюрократы и хотят придраться. Мол, российский «теневой» танкерный флот плавает по проливам без западной страховки. И чиновникам неясно, кто и как будет компенсировать гипотетический ущерб.
Что на кону?
По данным Bloomberg, через балтийские порты в 2023 году проходило около 43% российского экспорта сырой нефти (1,5 млн баррелей в день), и еще большая доля нефтепродуктов.
И продается эта нефть сильно выше потолка цен в $60 за баррель, установленного G7 год назад. Очевидно, что такой расклад западным чиновникам не нравится, и они пытаются заставить потолок работать.
В начале недели Минфин США запросил у перевозчиков информацию о примерно 100 судах, которые могли перевозить слишком дорогую российскую нефть. От ЕС я также ожидал решительных действий по контролю за соблюдением потолка.
Вряд ли это то, о чем мечтают датчане.
Понятно, что водить танкеры под военным конвоем — идея сомнительная, но игнорирование требований досмотра вполне вероятно. Может сложиться неловкая ситуация.
Прежде всего, для цен на нефть. Если к Ближнему Востоку добавить Балтику, то и $120 не предел. Правда, для рубля это может стать не позитивом, а негативом.
Ну и в целом для мировой экономики это будет очередной шок. Казалось бы, за последнее время можно было и привыкнуть.
Но не лучше ли перестать наваливать солому на верблюда?
#нефть #санкции #ЕС
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM