#美联储 #沃尔克规则 解绑

【美联储批准修改沃尔克规则，为华尔街银行创造盈利空间】

美国东部时间25日，美联储在对沃尔克规则的修改以4-1投票通过，将于10月1日生效。此举将为华尔街银行创造更多盈利空间。

消息一出，美国银行股集体走高，富国银行、摩根士丹利、摩根大通、美国银行、高盛涨超2%。

沃尔克规则由前总统奥巴马在2010年金融危机之后颁布，内容以禁止银行自营交易为主，包括禁止银行利用参加联邦存款保险的存款进行自营交易、投资对冲基金或私募基金等。

通过对沃尔克规则的修改，将允许银行增加对风险投资基金的投资。

另外，货币监理署和联邦存款保险公司还取消了银行在与其关联机构交易衍生品时必须持有保证金的要求。

而批评者认为，美国监管机构放松沃尔克规则，将为华尔街的风险行为提供便利，令金融系统风险增加。（界面新闻）

#美国国债 #国债 #央行 #美联储

【美国国债首次超过28万亿美元，全球央行抛售万亿美债】

美国国债创下历史纪录，根据美国财政部网站数据，截至当地时间2021年3月1日，美国国债首次超过28万亿美元。更糟糕的是，美国仍不愿停下印钞的脚步，日前已经再次通过1.9万亿美元经济刺激计划，大概率将继续依靠美联储印钞。

据美国财政部2021年2月16日最新公布的报告显示，全球央行已在过去的33个月中有25个月大幅净抛售美债达1万亿美元的美债，这是全球央行抛美债的创纪录水平。与此同时，还包括日本、德国、印度、俄罗斯、英国、法国、加拿大等29个美债持有者均不同程度地减持。

据金融时报报道，大规模抛售债券减少后，美国国债收益率下降，加剧了人们对市场健康的担忧。(21世纪经济报道)(BNO News)(金融时报)(金融时报)

#美联储 #投资 #争议 #缄默期 #市场消息 #提前退休

【投资行为引争议，两位鹰派美联储官员提前退休】

美东时间9月27日，‌因投资行为引发持续争议，两位美联储官员宣布辞职。波士顿联储主席埃里克·罗森格伦（Eric Rosengren）表示因自身健康问题，‌将提前九个月退休。随后，达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰（Robert Kaplan）认为自身的财务状况正在分散美联储的注意力，因此，他将于10月8日退休。
...
对于二人的争议始于《华尔街日报》9月7日的一篇报道。该报道称，根据自2021年9月初起各地区联储陆续披露的2020年联储领导人财务信息，‌达拉斯联储主席卡普兰在2020年进行了多次规模超百万美元的股票交易，交易的范围包括苹果、亚马逊及通用电气等公司。

隔日，彭博报道称，披露信息显示，波士顿联储主席罗森格伦在四只不同的房地产投资信托基金中持有份额，并在证券市场进行了多次交易。而他本人曾多次在公开演讲中表达对地产市场的担忧，并呼吁美联储缩减对抵押贷款支持证券的购买规模，来避免房地产市场过热。
...
美联储官员在市场活跃的投资行为引起了大范围的讨论。波士顿联储及达拉斯联储表示二人的投资行为完全符合美联储的行为准则和伦理规范。达拉斯联储的声明中写到：“没有任何一项交易是在美联储‘缄默期（blackout period）’内发生的。”

美联储并非不允许雇员进行资产投资，‌而是对雇员的投资行为有一定的限制。比如不得在美联储“缄默期”——即敏感政策发布期间交易，不得持有银行股票或重仓金融机构股票的基金，以及不得在购买证券30天内转售等。同时，相关的准则也写道：“雇员应当避免任何容易引发或实际产生利益冲突的行为”以及“应当避免某些时点的金融市场交易，比如容易让人产生是根据美联储内幕信息做出行动联想的时候”。

尽管美联储称二人的投资行为符合规范，‌但因其可能获得一定的潜在利益，因此也受到部分人士的抨击。一直强调美联储应加强对金融机构监管的议员沃伦（Elizabeth Warren）发推特称：“美联储官员不应参与任何市场交易来增厚自身的资产。我以前也说过，现在要重申：国会及政府高级官员不应该交易或持有股票。”

随后，‌二人于9月9日表态称将在9月30日之前出售全部持有的股票，以消除对美联储的道德忧虑，并承诺在担任联储主席期间不再进行股票交易。波士顿联储主席罗森格伦在声明中表示，尽管自己的投资行为完全合规，但仍将通过相应措施来避免可能出现的利益冲突。（财新网）

#美联储 #投资

【美联储颁布新规限制高官交易 禁止持有个股和债券】

美东时间10月21日下午，美国联邦储备委员会（FED）经过全面审查后，宣布了一套新规则，将禁止美联储决策者及高级官员购买个股和债券，‌限制其交易活动，并要求其及时公开披露交易行为。此举是为了回应此前美联储官员投资行为所引发的巨大争议。

这套新规将适用于美国各联邦储备银行和联邦市场公开委员会（FOMC）的决策者和高级官员。这些官员将被禁止购买特定公司的股票、投资特定债券、直接或间接地持有机构证券或衍生品合约，其未来投资将仅限于购买共同基金等多样化的投资工具。

新规还提到，‌为避免在投资决策的时间上出现任何利益冲突，美联储决策者和高级官员必须在进行投资买卖之前，提前45天发出通知以获得事先批准，并被要求持有这些投资至少一年。然而，在“金融市场压力增大”的时期，他们将不得进行任何交易活动。

另外，联邦储备银行的行长必须在30天内公开披露交易行为，‌这也是一项对董事会成员和高级官员的现存要求。(财新网)(美联储)

相关新闻🔗
21-09-28 投资行为引争议，两位鹰派美联储官员提前退休

#美联储 #量化宽松 #Taper

【Taper：美联储宣布缩减QE，明年中期彻底结束购新债】

美联储最新的一次议息会议声明称，‌维持联邦基金利率目标区间在0至0.25%之间不变，‌同时将于本月启动缩减资产购买(下称“Taper”)计划，‌缩减规模合计150亿美元，‌并表示每月保持类似的降幅可能是合适的，‌但若经济前景发生变化，‌其也做好了调整购买步伐的准备。

按照每月150亿美元的缩减力度来看，‌这意味着此轮Taper计划或在2022年6月完全结束。(中新社)

#美联储 #量化宽松 #Taper #债券 #通货膨胀 #利率

【美联储加快缩债 预计2022年3月结束Taper】

美东时间12月14至15日，美联储公开市场委员会（FOMC）召开12月议息会议。在会后发布的声明中，美联储宣布将联邦基准利率保持在0%—0.25%，并从2022年1月起将每月资产购买规模减少300亿美元，符合市场预期。

美联储当天发表声明说，‌考虑到通货膨胀的发展和劳动力市场的改善，‌美联储决定将每月资产购买缩减规模从150亿美元扩大一倍至300亿美元，‌每月分别减少购买200亿美元美国国债和100亿美元机构抵押贷款支持证券。如果美国经济前景发生变化，‌美联储也将做好调整资产购买速度的准备。同时，‌为实现物价稳定和充分就业两大目标，‌美联储决定维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间。

去年3月，‌美联储宣布“无上限”量化宽松政策，‌以应对疫情对美国经济的冲击。随着美国经济持续好转，‌加之通胀率居高不下，‌美联储今年11月决定逐月缩减150亿美元资产购买规模，按此节奏，缩债本将在2022年年中结束。

但是，居高不下且从局部领域扩散开来的通胀让鲍威尔转向更为鹰派的缩债立场。11月30日，鲍威尔宣布美联储可能会提前几个月结束缩债，美联储也将不再继续使用“暂时性”一词来形容通胀。(新华社)(财新网)

在经济金融领域，Taper常伴随QE（Quantitative Easing，量化宽松）出现，QE指央行通过购买债券、银行金融资产等做法向市场注入流动性，而Taper，本意为“逐渐减小”，在此语境下是指央行逐渐缩减资产购买规模，逐步退出QE，收回QE向市场投放的流动性。(第一财经)

#美联储 #加息 #高盛 #预测

【高盛预计今年美联储将加息五次 6月宣布开始缩表】

根据高盛分析师周五晚些时候的一份研报，‌高盛预测美国联邦储备委员会(美联储/FED)将在2022年加息五次，‌高于此前四次的预期，‌且预计3月开始行动。

高盛分析师 David Mericle 和 Jan Hatzius 在报告中说，‌他们预计美联储将在3月和5月加息，‌并在6月宣布开始缩减资产负债表，‌然后在7月和9月接着加息。他们随后预计，‌美联储将在第四季恢复季度性的加息步伐，‌并在12月加息一次，‌到年底时利率将达到1.25-1.5%。

这些分析师们表示，‌在本周数据公布后，‌他们上调了通胀路径预期，‌而此外，‌“美联储主席鲍威尔本周早些时候的表态明确表明，‌美联储领导层对更积极的紧缩步伐持开放态度。”

高盛表示，‌仍预期2023年加息三次，‌并预期美联储在2024年达到2.5-2.75%的最终利率。

1月初时高盛表示，‌预计美联储今年将加息四次，‌最快7月开始资产负债表缩减的进程。(路透社)

#美联储 #加息

【美联储加息25个基点】

美国联邦储备理事会宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点至0.25-0.5%，为2018年12月以来首次加息，符合市场预期。

美联储预计2024年末利率为2.8%，长期预测降至2.4%。

美联储预计在即将召开的会议上开始减持公债和机构抵押贷款支持证券。

美国两年期国债收益率升至1.946%，为2019年7月以来最高。(财联社 1、2、3 、4)

#纳斯达克 #股市 #股债双杀 #美联储 #加息 #缩表 #劳动力 #就业 #供应链 #通胀

【经济软着陆存疑，美股大跌纳指跌近5%】

在取得44年加息日最佳表现仅一天，美股三大股指迎来重挫，‌不仅回吐了前一交易日所有涨幅，跌幅还进一步加深。

北京时间5月6日凌晨，美股三大股指大幅收跌。跌幅最大的纳指跌近5%，为2020年6月11日以来最大单日跌幅，收报12317.69点；标普500指数跌3.56%，收报4146.87点；道指跌3.12%，收报32997.97点。在4月份，‌纳指已经创2008年10月以来最大月度跌幅，下跌13.26%。

美元指数攀升至近20年来新高。美元指数涨1.14%报103.75，创2002年12月以来新高。美债收益率大涨，截至发稿，10年期美债收益率已飙升至3.045%，创2018年11月以来新高。

就在昨日，美联储刚刚一次性加息50个基点，同时决定从6月1日开始缩表，缩表规模逐步提升至每月950亿美元。

美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，‌美联储在接下来的两次议息会议上还将各加息50个基点，但他排除了更大幅度的加息，称“委员会没有积极地考虑单次加息75个基点”。昨日，美股三大指数在鲍威尔讲话之后立刻由跌转涨，尾盘迅速拉升，截至收盘，标普500指数上涨近3%，纳斯达克指数收涨3.2%，道指上涨933点，收涨2.8%。

北京时间5月5日晚上20点30分，‌美国劳工部发布了一季度的生产力和劳动成本。数据显示，2022年一季度非农部门的劳动生产力环比下降7.5%，为1947年三季度以来最大的季度环比跌幅。2022年一季度非农部门的劳动生产力同比下降0.6%，为1993年四季度以来的最大跌幅。

在大跌之前，市场的乐观情绪主要系于加息同时能保证经济增速及就业水平。投资者需要后续经济数据不断确认这种乐观判断，而且市场中仍有不少专业人士对于鲍威尔已经划定的加息路线图持怀疑态度。

在劳动生产力大幅下降的同时，美国非农部门的单位劳动力成本却在大幅上升。单位劳动力成本是每小时薪资与劳动生产力的比值。2022年一季度，美国非农部门单位劳动力成本环比增长11.6%，同比增长7.2%，其中同比增幅是1982年三季度以来的最高水平。

北京时间5月5日凌晨，美联储主席鲍威尔在5月议息会议后被反复问及，美联储的紧缩政策能否实现经济的软着陆，以及他能否像沃尔克那样即使经济出现严重衰退也要把通胀压下去。

对此，鲍威尔表示，‌美国经济现在很强劲，美国就业市场尤其火爆，空缺职位远超过失业人数，因此美联储有可能在压低通胀的时候，不会让经济陷入衰退。“我们有很好的机会实现软着陆。”鲍威尔表示。

Bleakley Advisory 首席投资官 Peter Boockvar 在鲍威尔新闻发布会后接受 CNBC 采访时表示，‌既有加息又有资产负债表缩减，本轮QT将是40多年来最激进的紧缩周期。考虑到经济活动、市场对廉价资金的依赖，他看不出美联储如何能实现软着陆。“如果软着陆的可能性很低，这意味着我们将陷入衰退“

他警告，美联储将无法有效遏制通胀飙升，‌而且消费者无法承受更多的上涨，甚至可能暂停支出。

此外，目前导致美国通胀上升的因素主要是供给冲击，比如疫情导致的供应链扰动，‌以及俄乌冲突带来的能源价格上涨，还有中国疫情管控可能进一步影响全球供应链的恢复。还有分析人士提出疑问，既然美国目前的通胀主要是供给侧导致的，鲍威尔为何要剔除一次性加息75个基点，一旦供给侧冲击继续推高美国通胀，美联储将如何应对？(财新网)(CNBC)

2022年以来，美国股市和债市正同步下跌，‌‌而且同步下跌的幅度创数十年之最，‌使得投资者在市场大幅波动中几乎无处可躲。回溯至1976年的信息显示，‌两者或将创下最大的同步跌势。此前，‌这两个指数唯一一次同时录得年度跌幅是在1994年，‌当年彭博美国综合债券指数跌2.9%，‌标普500指数跌1.5%。

华尔街日报称，就连美国国债这种最安全的投资品，‌价格也大幅下挫。美国的通胀目前处于40年高位。(华尔街日报)