مروری بر روند بازار
🔴صعود شاخص در هفته‌آخر

#شاخص_کل_بورس اوراق بهادار هفته گذشته را با یک میلیون و 178هزار واحد آغاز و در نهایت در ارتفاع یک میلیون و 207هزار واحد ایستاد.
نزدیک‌ترین قله در مسیر صعودی یک میلیون و 260هزار واحد است که باتوجه به وضعیت بنیادی شرکت‌ها و فضای سیاسی موجود، امیدواری زیادی به شکست آن طی هفته کاری آخر سال وجود دارد. شاخص هم‌وزن هفته گذشته بدون بازدهی به کار خود پایان داد و به عبارتی با 431هزار واحد کار را آغاز کرد و همانجا هم باقی ماند.
جمع ارزش معاملات در هفته‌ای که گذشت 30همت و میانگین روزانه آن 6همت بود البته #ارزش_معاملات در میانه هفته به حدود 8همت رسیده، درواقع کمترین ارزش معاملات روز شنبه بود و به مرور بازار توانست حجم خود را زیر سایه نمادهای بزرگ بازار بالا ببرد. 3.5همت خروج پول حقیقی صورت گرفت و روز چهارشنبه حقیقیها 912میلیارد تومان به صورت خالص سهام فروختند.

🔻عرضه اوراق دولتی

در خصوص #اوراق_دولتی، همچنان شاهد عرضه‌ها هستیم اما نکته بااهمیت اینست که میزان اوراقی که توسط #دولت در سال آینده به فروش می‌رسد، حدود 2 تا 3برابر رقم سال 99 خواهد بود. بسیاری از بخش‌های درآمدی #بودجه نیز قابلیت تحقق ندارد در حالی که به نظر می‌رسد هزینه‌های بودجه قابل حذف نباشند.

🔻رقابتی برای پرداخت سود بانکی نیست

#بانک_مرکزی سیاست حرکت نرخ #بهره_بین_بانکی به میانه دالان را در پیش گرفته که معادل 18درصد است لذا فضا به‌طور کلی به نحوی نیست که منجر به مسابقه پرداخت سود بین بانک‌ها شود.

 🔻بی‌واکنشی دلار به اخبار منفی

#نرخ_ارز نیز فضای متفاوتی نسبت به ماه‌های گذشته پیدا کرده، درحالیکه وزن خبرهای منفی سیاسی-نظامی نسبت به گذشته به شدت افزایش پیدا کرده اما شاهد بی‌واکنشی #دلار به این اخبار هستیم. اگر خبرهای سیاسی-نظامی یک هفته را جمع آوری کنیم خواهیم دید که سطح تنش‌های نظامی به شدت افزایش یافته و در مباحث سیاسی تعداد خبرهای مبهم یا خبرهایی که چاشنی گشایش کوتاه‌مدت ندارد بسیار بالا رفته اما می‌بینیم که نرخ ارز به آنها واکنش نشان نمی‌دهد. به نظر می‌رسد که جامعه، خصوصا آنهایی که پول‌های درشت در اختیار دارند، هنوز به جمعبندی برای حرکت به سمت بازار هدف نرسیده‌اند.

🔻کاهش نسبت پول به شبه‌پول

نکته بااهمیت آمارهای پولی اینست که نسبت پول به #شبه_پول کاهش مهمی داشته اما مبلغ پول افزایش یافته است. این مساله نشان می‌دهد که اولا جامعه منتظر یک پوزیشن سرمایه‌گذاری جدید در کوتاه‌مدت نیست، ثانیا #نقدینگی با شتاب بالایی در حال رشد است. تیر خلاص به انتظارات کاهشی در تورم، دو مطلب از آقای همتی است که در اولی منتقد #بودجه و آثار آن بود و در دومی به بدعهدی کره‌ای‌ها اشاره می‌کند و می‌گوید از ابتدا مشخص بود اراده سیاسی مستقل ندارند.

🔻بررسی بازدهی صنایع در یکماه اخیر

روند کلی #بازارسهام رو به تعادل است. هرچند قرمزی از سبزی بیشتر اما بازدهی‌های یکماهه چیز دیگری را نشان می‌دهد. در یک تقسیم‌بندی از 45 صنعتی که در بازار بورس وجود دارد، 30صنعت بازدهی مثبت در یک ماه اخیر داشته‌اند. در میان صنایع بزرگ، #دارو و #کانی_غیرفلزی بازدهی صفر داشتند. #سرمایه‌گذاری، #بیمه، #بانک، #لاستیک، #خودرو بازدهی منفی بوده‌اند اما #سیمان، #پتروشیمی، #شیمایی، #فولاد و #معادن، #پالایشی‌ها و #روانکار، #شوینده‌ها، #لیزینگ، #قندوشکری ها و کشاورزی، به بازدهی مثبت رسیدند.

🔻بازار، شایعات را پیش‌خور نکرده

خاصیت بازدهی مثبت و منفی در یک ماه اخیر به p.eمحور بودن وابسته‌است. هرچه صنایع p.e forward بهتری داشته‌اند، بازدهی بهتری هم خلق کرده‌اند. همچنین بازار پس از رسیدن اخبار و قطعی شدن به آن واکنش نشان داده و برخلاف گذشته شایعات را پیش‌خور نکرده است. به عبارتی بازار منتظر می‌ماند تا یک مساله‌ای قطعی شود و پس ازان واکنش آغاز می‌شود. ازین زاویه گزارش ماهانه‌های اسفند می‌تواند منجر به بازدهی بهتر برای نمادهایی شود که گزارش مطلوب می‌دهند لذا باید وقت بیشتری برای تحلیل شرکت‌های eps محور گذاشت و به نظر می‌رسد که بازار تمایل بیشتری به خرید سهامی دارد که p.e مناسب دارند و کمتر از قبل به اثر بازگشت آمریکا به #برجام بر روی صنایع یا بحث تجدید ارزیابی، فکر می‌کند. این خاصیت یک بازار بی‌روند است! ازین زاویه شاید بتوان گفت که یک نشانه مهم از تبدیل روند نزولی به روند متعادل-خنثی دیده شده و اگر واقعیت‌های سیاسی-اقتصادی تغییر نکند، به سمت تعادل پایدار می‌رویم.
 

 #تحلیل #پیشبینی_روندبازار
➖➖➖➖
@bidarbourse

در مسیر بورس
🔴بازار در یک قدمی تعادل

ارزش معاملات خرد در حال افزایش است، خروج پول حقیقی ادامه دارد اما شاخص‌ها به تعادل نزدیک شده‌اند. بازدهی منفی بسیاری از نمادها طی ماه‌های اخیر بسیار اندک بوده و میزان این بازدهی شیب نزولی دارد. این اولین نشانه تعادل است. به عبارتی وقتی حقیقی‌ها پول جدید تزریق کنند اما بازار رشد نکند و یا اگر پول خارج کنند اما بازار افت نکند، این مساله به معنی پایان روند قبلی است. حالا این اولین و جدی‌ترین نشانه از تغییر یک روند است.
مشکل فعلی بازار وجود 300نماد در صف فروش البته با حجم بسیار اندک است. تعادل این نمادها می‌تواند منجر به تعادل قطعی بازار شود. دلار کاهش نیافته، بازارهای جهانی تقویت و تثبیت شده‌اند، فضای سیاسی علی رغم تعدد اخبار اما موضوع جدیدی را در بر ندارد و همه اینها می‌تواند به معنی رسیدن به نقطه تعادل باشد.

🔻کدام گروه‌ها سریع‌تر به تعادل میرسند؟

صنایع کوچک ومتوسط رشد نکرده، که البته پتانسیل‌های بنیادی دارند و مستعد تعادل و رشد هستند. #سیمان، #تایر، #شوینده‌ها، #روانکارها، #بانک، #بیمه، #کاشی‌_وسرامیک در حال رسیدن به تعادل و حرکات برگشتی هستند. برخی نمادها در این بین هستند که گزارش ماهانه‌های مناسب، p.e  منطقی و اصلاح و ریزش عمیق داشته‌اند. باید بهترین‌های این صنایع را انتخاب و منتظر نقطه مناسب جهت ورود بود.

🔻نگاهی همه‌جانبه به بازار

در کامودیتی محورها و پالایشی‌ها تقریبا آنچه تصور می‌شد، محقق گردید. #کرک_اسپرد پاییز با اندکی افزایش در زمستان تکرار شده و در نیمه نخست سال 1400، بهتر هم خواهد شد و قابل تکرار است. محصولات آروماتیکی، LPG و پس ازآن‌ها #اوره، شانس بسیار خوبی برای حفظ فتوحات فعلی دارند. آمارها نشان می‌دهد که تقاضا برای این محصولات تا سال 2024 بهتر از سایرین رشد می‌کند؛ ازین زاویه گزینه‌هایی می‌توان یافت که مناسب سرمایه‌گذاری باشد.
در میان #فلزی‌ها، با تضعیف معادن روی در سطح جهانی، منتظر رشد بیشتر قیمت روی هستیم. تحلیل‌ها نشان می‌دهد که در بلندمدت کف قیمت روی 2600 دلار و سقف آن اعداد بسیار بالایی است. تقاضای خودرو و لوازم خانگی در چین، قیمت #اسلب، #ورق_گرم و سایر زنجیره پس ازآن را به شدت تقویت کرده است. در میان فلزی‌ها شرکت‌های تولیدکننده روی و مرتبط با اسلب و ورق، ارجح خواهند بود.
 #تحلیل #تحلیل_بازار #درمسیربورس
➖➖➖➖
@bidarbourse

در مسیر بورس
🔴به نقطه ثبات رسیدیم

بازار سهام ایران طی هفته‌های اخیر به یک نقطه ثبات رسیده است. این حرف شاید اندکی عجیب به نظر برسد وقتی که بیش از 3همت صف فروش مشاهده می‌شود و شاخص هم در اولین هفته فروردین منفی بوده است. اما مطالعات نشان می‌دهد که اولا درآمدهای اسفند اگر تکرار شود p.e بازار به سمت میانگین خود ‌رسیده است، ثانیا  درآمد اسفند به لحاظ تحلیلی قابل تکرار است و همچنین نمادهایی که اصلاح قیمتی کرده‌اند و نقدشونده بودند عملا به تعادل رسیده‌اند.

🔻 تعادل سهام ۱۰ تا ۱۵ درصد پایین‌تر از نقطه فعلی

حدود 300نماد به ارزش 3همت در صف فروش هستند و باعث شده تا ظاهر بازار منفی باشد. این نمادها نهایتا 10-15 درصد پایین‌تر از نقطه فعلی متعادل می‌گردند. با گذر زمان، ارائه گزارش‌های 12ماهه و همچنین پویا شدن دامنه نوسان، این نمادها به تعادل می‌رسند.

🔻به تعادل نزدیکیم

ازین زاویه به نظر میرسد که تعادل بسیار نزدیک هستیم و در بسیاری از نمادها این تعادل محقق شده است.
بسیاری از نمادها کف قیمتی خود را شناخته‌اند و با نزدیک شدن به آن سطح سریعا خریدار پیدا می‌شود. نمادهایی که متولی نداشته‌اند و P.e آن‌ها بالاتر از میانگین است همچنان در شرایط برزخی به کار خود ادامه می‌دهند اما به دلیل عدم وجود معامله، قیمت آن ها کاهش هم نیافته است اما با تغییر دامنه نوسان، آن ها نیز به سرعت متعادل می‌شوند.

🔻عیار شرکت‌ها مشخص شد

گزارش ماهانه‌ها نیز، عیار شرکت‌ها را نشان داد. صنعت #دارو اجماعا، درآمد اندکی در اسفند داشت و مورد اقبال نبود اما صنعت #سیمان و #تایر به همراه #کاشی_سرامیک وضعیت مقداری و درآمدی مناسبی داشتند. سایر صنایع، نماد به نماد متفاوت ظاهر شدند اما به طور کلی حجم فروش مقداری شرکت‌ها در اسفند 99 قابل قبول بود و در متوسط ماه‌های قبلی فاصله چندانی نداشت.
در #پالایشی‌ها، #روانکارها، #رویکاران، #فولادی‌هایی از جنس ورق و اسلب و میلگرد، آلومینیومی‌ها، لوازم خانگی، #خودروسازان متوسط و کوچک، #شوینده‌ها، سیمانی‌ها، کانی‌های غیر‌فلزی، #بانکی‌ها ... گزارش ماهانه مثبتی داشتیم.

🔻شرایط خوب خودروسازان و بانکی‌ها

خودوسازان تجاری و خودروسازان متوسط و کوچک طی اسفند، حجم فروش خود را به شدت بالا بردند. برخی از آنها بدهی بانکی را کاهش داده و درآمد ماهانه را رشد با اهمیت داده‌اند. در حالی حاشیه سود حدود 10درصد است که گردش انبار رو به افزایش بوده و هزینه مالی نزولی یا تثبیت شده است. هزینه پول هم برای بانک‌ها کاهش یافته و تراز آن ها بهبود یافته است همچنین کارمزدهای جدید دریافت می‌کنند که عملیات آن ها را سودآور می‌کند. ازین جهت نگارندگان مطلب باور دارند که اگر در 10 سال گذشته بدترین صنایع بانک و خودرو بودند، در 10 سال آینده، این صنایع رشد می‌کنند و مانند گذشته نخواهند بود البته این مساله شامل تمام نمادها نمی‌شود و باید به دقت گزارش‌ها را دنبال کرد.
 
#تحلیل #درمسیربورس
➖➖➖➖
@bidarbourse

پیش‌بینی روند بازار در هفته پیش رو
🔴آیا میل به فروش بیشتر میشود؟

شاخص کل سوم خرداد به 1میلیون و 95هزار واحد رسید و طی هفته اخیر در مجموع بازدهی مثبت یا منفی خاصی نداشت و در سطح یک میلیون و 151هزار واحد به کار خود پایان داد. شاخص کل طی ماه‌های اخیر تمایل به نزول داشته اما توانسته محدوده فعلی را برای خود تا حد زیادی حفظ کند؛ از‌این زاویه شرکت‌هایی که وزن بالایی در شاخص کل دارند، عملا بازده منفی محدودی داشته‌اند و نمادهای غیر شاخصی در مسیر نزول گام برداشته‌اند.

🔻وضعیت بهتر شاخص کل از هم‌وزن

شاخص هم‌وزن که 383هزار واحد را به عنوان یک حمایت به نمایش گذاشته بود روز چهارشنبه آن را از دست داد و به 380هزار واحد رسید. با توجه به اینکه همچنان نزدیک به 250 نماد با حدود 3.5 همت صف فروش در بازار دیده می‌شود و عموم شرکت‌های بزرگ بازار در تعادل هستند، می‌توان گفت که شاخص کل همچنان وضعیت بهتری از هم‌وزن دارد و شاخص هم‌وزن فعلا در مسیر نزول خواهد بود اما شاخص کل احتمالا به یک تعادل پایدار بسیار نزدیک است.

🔻ورود ۱۰۷ میلیارد تومان پول حقیقی در یک روز

در هفته‌ای که گذشت ارزش معاملات 21.1 همت و به طور میانگین در هر روز 4.2 همت بود با این وجود 3روز میانی هفته بالاترین ارزش معاملات ثبت گردیده و روز چهارشنبه ارزش معاملات کمتر از میانگین بود. ضمنا در این هفته حدود هزار میلیارد تومان خروج پول حقیقی داشتیم. تنها یک روز ورود پول حقیقی به میزان 107میلیارد تومان ثبت شد اما چهارشنبه بیشترین خروج پول حقیقی را شاهد بودیم.

🔻میل به فروش بیشتر می‌شود

هرچند در ماه‌ها و هفته‌های اخیر بازار شدیدا منفی بوده اما می‌توان گفت نزدیک شدن به انتخابات ریاست‌جمهوری و مهلت تمدید شده توافق ایران و آژانس، سرمایه‌گذاران را ریسک‌گریزتر می‌کند. به عبارتی بعید است که سرمایه‌های پارک شده بیرون از بازار، در آستانه ابهام‌زدایی از دو مولفه سیاسی و اثرگذار در بلند مدت، تصمیم به ورود سنگین به بازار بگیرند و از طرفی این سیاست پرهیز از حضور در زمان‌های پرچالش سیاسی- اقتصادی، میل به فروش را در بورس افزایش می‌دهد.

🔻سایه انتخابات بر بورس

سیاست نامزدهای نزدیک به جناح انقلاب، تزریق منابع مستقیم و غیر‌مستقیم به بخش‌های مختلف اقتصاد است. این تزریق از طریق یارانه مستقیم، افزایش بودجه‌ عمرانی و قیمت‌های دستوری نهاده‌های ساخت و ساز در جهت رسیدن به هدف ساخت یک میلیون واحد مسکونی و نظایر آن است ضمن اینکه آنها نرخ بهره بانکی را با نرخ رشد اقتصادی تنظیم خواهند کرد و این سیاست به معنای کاهش نرخ بهره در فضایی است که نقدینگی به بخش‌های مختلف جامعه تزریق می‌شود. هرچند که آنها هدف از‌این کار را رشد اقتصادی می‌دانند اما تورم را هم نزولی ترسیم می‌کنند که البته شانس تجمیع این اهداف در کنار هم، اندک است. به عبارتی ما بعید می‌دانیم که ضمن تزریق منابع به بازارها و کاهش نرخ سود بانکی، تورم نیز کاهش یابد این مساله می‌تواند سیاست صبر در بازارها را از میان بردارد و حالا دولت بعد باید بتواند منابع در حال حرکت به سمت محیط سرمایه‌گذاری جدید را به سمت طرح‌های مختلف هدایت کند که در صورت توفیق یا عدم توفیق، تاثیر با‌اهمیت آن را بر نرخ رشد اقتصادی و تورم خواهیم دید. سیاست کاهش نرخ بهره نیز از جمله موارد بسیار مهم است که باید دید با چه شیبی و تا چه حدی انجام می‌شود. تیم اقتصادی جناح انقلاب، تقریبا در فضای مجازی ظهور کرده و دیدگاه آن نیز تا حد زیادی شفاف شده است. از طرفی ذهنیت آقای همتی نیز مشخص است لذا با عبور از انتخابات، می‌توان گفت که بسیاری از صاحبان سرمایه می‌توانند تصمیم‌های کلان و بلند مدت خود را نهایی و اجرایی کنند لذا طبیعی است که ما در دو هفته بسیار مهم پیش رو، شاهد تقویت سیاست صبر از سوی سرمایه‌گذاران در تمامی بازارها باشیم.

🔻مجامع در راه است

با عبور از روزهای نخست تیرماه، در حالی که تا حد زیادی فضای سیاسی شفاف شده، گزارش‌های خردادماه از راه می‌رسند. باید توجه داشته باشیم که مجامع شرکت‌های بزرگ و گزارش‌های فصل بهار، همراه با عرضه کالاهای جدید در بورس کالا و دریافت افزایش نرخ‌ها، بر نگاه تحلیلگران اثر با‌اهمیت خواهد داشت.

🔻افزایش نرخ‌های جذاب

طی روزهای اخیر چندین نماد #دارویی افزایش نرخ بااهمیت گرفته‌اند. #شوینده‌ها به اتفاق گزارش افزایش نرخ خود را بر روی کدال گذاشتند. #تایر و #سیمان وارد بورس کالا شدند و ازین دست رویدادهای با‌اهمیت کم نبوده است. لذا ما در تیرماه سطح شفافیت اقتصادی و سیاسی بالاتری خواهیم داشت که می‌توانیم بر آن اساس، چشم انداز آتی خود را ترسیم کنیم. نرخ بهره و نسبت p.e forward برای تحلیلگران تا حد زیادی شفاف خواهد شد و این مساله‌ای است که به بازار روند می‌دهد.
#تحلیل #روندبازار
➖➖➖➖
@bidarbourse

🔴سهامی که رشد 50 درصدی در درآمد فصلی داشتند

برخی صنایع در تابستان خوش درخشیدند که کمتر مورد تحلیل واقع‌شده‌اند. #قشیر، #خدیزل، #قصفها، #خپارس، #خزامیا، #دلر، #کاسپین، #قزوین، #بترانس، #شوینده‌ها، #خکاوه، #دارو، #شیراز، #کیمیا، #خکار، #کپرور، #شپترو، #دتوزیع، #هجرت، #سیمرغ، نمادهایی بودند که حداقل 50درصد بیشتر از بهار درآمد کسب کرده بودند.
#تحلیل #گزارشات_فصلی #رشد50درصدی_درآمد
➖➖➖➖
@bidarbourse