💰 ЗПИФ как структура управления капиталом

Сегодня коротко расскажу о том, зачем наши состоятельные сограждане создают персональные закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФы). Тема, на самом деле, очень объёмная и для её раскрытия я веду отдельный закрытый telegram-канал. Но мне хотелось бы, чтобы бОльшее количество моих подписчиков познакомилось с такой уникальной конструкцией, существующей в российском праве, как персональный ЗПИФ.

🔹 Это вообще кому-то нужно?
Индустрия ЗПИФов в России в последние годы переживает бурный рост. А значит, интерес к данному продукту есть. Более того, этот интерес постоянно растёт.

Для понимания, буквально пара цифр. На текущий момент в нашей стране зарегистрировано 1739 ЗПИФов. Нетто-приток в данные фонды только за I квартал текущего года составил ₽179 млрд. Если же брать период с 2017 г. по I квартал текущего, то нетто-приток в ЗПИФы составил ₽3,1 трлн, из которых ₽1,7 трлн пришёлся на 2022 г.

Если взять вообще все инвестиционные фонды (открытые, интегральные, биржевые и пр.), то доля ЗПИФов в них составляет ≈ 30% и она продолжает расти, особенно последние 1,5 года. 

🔹 Зачем создают персональные ЗПИФы?
Причин, на самом деле, много. Но могу выделить три базовые:

➡ Создать структуру владения в РФ (бизнес, инвестиции, девелопмент).
По сути, это реплика траста или КИКа в российском праве. Конкретный бенефициар агрегирует в фонде свои активы (ценные бумаги, бизнес, недвижимость и пр.) для обеспечения эффективного управления и распоряжения ими.

➡ Структурировать активы, в том числе для их лучшей защиты и передачи наследникам в будущем.
Фонды дают бенефициарам юридические инструменты защиты от недружественного захвата бизнеса + через распоряжение паями дают удобную возможность передавать права на активы своим наследникам или иным близким.

➡ Воспользоваться специальным налоговым режимом, который предлагает фонд.
По закону фонд не платит налог на прибыль, полученную в результате сделок с активами + единый баланс фонда позволяет сальдировать прибыль и убытки от различных видов активов.

🔹 Как работают ЗПИФы?
Пайщики (пайщик) вносят в фонд имущество. Это могут быть денежные средства, недвижимость, ценные бумаги, доли участия в ООО и АО, имущественные права, драгоценные металлы, авторские права и патенты, а также иные активы. Взамен пайщики получают паи фонда. В дальнейшем пайщики получают возможность участвовать в «жизни фонда» через голосование на общем собрании пайщиков и одобрение сделок в инвестиционном комитете фонда.

Фонд «работает» не сам по себе, а через группу конкретных лиц, которые составляют то, что обычно называют «обвязкой фонда». В эту «обвязку» входит управляющая компания (УК), специализированный депозитарий (спецдеп), специализированный регистратор (спецрег) и иногда оценщики.

🔹 Каковы ключевые компетенции лиц, обеспечивающих деятельность фонда?
УК. Заключает и исполняет сделки с активами фонда, ведёт учёт имущества фонда, взаимодействует с контрагентами и прочими лицами, организует проведение общих собраний владельцев паёв и заседания инвестиционного комитета.

Спецдеп. Контролирует распоряжение имуществом ЗПИФ через согласование сделок и расходных операций, обеспечивает хранение некоторых видов активов фонда, согласовывает правила работы фонда, ведёт собственный учёт имущества и операций ЗПИФ.

Спецрег. Ведёт реестр пайщиков. Иначе говоря, это то лицо, которое знает кому и в каких долях принадлежат паи фонда в данную конкретную секунду.

Оценщик. Производит оценку активов фонда не реже 2 раз в год. Оценку некоторых видов активов производить необязательно.

С какими ещё важными контрагентами выстраивается взаимодействие для обеспечения работы фонда?
Банки. Ведут счета и исполняют платёжные поручения в отношении денежных средств ЗПИФ.

Брокеры. При необходимости обеспечивают совершение торговых и неторговых операций на фондовом рынке (биржа, ОТС).

Следует также упомянуть и Банк России, который осуществляет надзор за деятельностью всех УК, спецдепов и спецрегов в нашей стране с целью защиты прав пайщиков фондов.

#ЗПИФ
  
Продолжение🔻

ЗПИФ как структура управления капиталом (продолжение)

🔹 Чтобы создать персональный ЗПИФ нужно быть квалифицированным инвестором?
Почти все персональные ЗПИФ создаются для квалов и, соответственно, чтобы владеть их паями, необходимо быть квалифицированным инвестором. В теории могут существовать и неквальные персональные ЗПИФы, но исходя из инвестиционных полномочий (того, во что может инвестировать фонд и какими активами владеть) целесообразнее создавать именно квальные персональные фонды.

Правила получения статуса квалифицированного инвестора хорошо известны, подробно на них останавливаться не буду. Скажу только, что на практике самое распространённое основание признания физлица квалифицированным инвестором является наличие у него капитала в ₽6 млн в эмиссионных ценных бумагах или денежных остатках на счетах. Для юрлиц – наличие собственного капитала на сумму не менее ₽200 млн (итог раздела «Капитал и резервы» в балансе). Ряд юридических лиц (банки, управляющие и страховые компании и пр.) признаются квалифицированными инвесторами в силу закона.

🔹 Каковы основные преимущества персональных ЗПИФов перед другими формами инвестирования?
➡ Возможность регулярного получения дохода.
Пайщикам фонда доступен механизм выплат промежуточного инвестиционного дохода и частичного погашения паёв.

➡ Специальный налоговый режим фонда.
На уровне фонда нет налогов на доход и прибыль. Фонд может реинвестировать прибыль без промежуточных налоговых выплат.

➡ Юридическая защита от внутренних и внешних рисков.
Отсутствует субсидиарная ответственность между пайщиком и фондом по обязательствам друг друга. Даже если по долгам пайщика будут арестованы его паи, деятельность фонда не будет заблокирована.

➡ Конфиденциальность.
Непубличный реестр пайщиков + отсутствие сведений о пайщиках в публичных реестрах, прежде всего ЕГРЮЛ и ЕГРН + отсутствие требований публикации и раскрытия отчётности о деятельности фонда.

➡ Сальдирование доходов и расходов.
Единая налоговая база в фонде позволяет сальдировать доходы и расходы по всем видам деятельности без ограничений.

➡ Возможность решить наследственные вопросы.
Правовой режим фонда позволяет безопасно и комфортно передавать наследникам крупный капитал и сохранять бизнес и другие активы даже в условиях «войны наследников». Процедура передачи имущества по наследству занимает в РФ от 6 мес. За это время с активами, временно оставшимися без должного управления, может произойти всё, что угодно. В случае с фондом, инвестиционная активность и управление активами сохраняются всё то время, пока оформляется наследство на паи фонда, и даже пока наследники судятся между собой. Фонд может жить без хозяина благодаря тому, что у него есть УК. Поэтому риски того, что наследники по итогу получат «дымящиеся руины», в случае персонального ЗПИФ минимален.

🔹 Как именно я могу получать доход от своего фонда?
➡ До истечения срока действия фонда.
Через получение инвестиционного дохода либо частичного погашения паёв. Кроме того, вы всегда можете продать паи фонда по договору купли-продажи.

➡ По истечению срока действия фонда.
После того, как срок фонда подошёл к концу, УК реализует активы фонда и расплачивается с пайщиками. Возможен и вариант выдела активов пайщикам в счёт погашения паёв.

Кроме того, пайщики всегда могут подарить инвестиционные паи или передать их по наследству.

Напоследок напомню, что если вы хотели бы узнать больше про создание и деятельность персональных ЗПИФов, то у меня есть отдельный telegram-канал, посвящённый таким фондам.

На этом канале я публикую во многом уникальную (навряд ли вы найдёте подобное в других источниках!) информацию о практике создания и использования персональных фондов в различных практических кейсах. Канал полностью бесплатный, но подписчиков я добавляю лично. Поэтому, если у вас есть соответствующий интерес, пишите мне на 🚀 t.me/alfawealth_team.

#ЗПИФ

📈 Персональный ЗПИФ + Личный фонд. Почему выгодно? Часть I

В серии постов расскажу о пользе, которую состоятельным клиентам могут принести персональные закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФы) и личные фонды, причём как по отдельности, так и в единой «связке». Вначале напомню, что же это за фонды такие. Начну с ЗПИФ.

Инвестиционные фонды появились в конце 2001 г. Тогда был принят закон, который затем много раз изменялся и дополнялся, и который положил начало индустрии инвестфондов. Здесь рассказываю не про любые инвестфонды, а про фонды закрытые (эта форма позволяет инвестировать в более широкий круг инструментов, чем открытые и интервальные ПИФы) и персональные (т.е. созданных в интересах конкретных бенефициаров).

Персональные ЗПИФы оказались удобной формой инвестирования/бизнеса для состоятельных клиентов, прежде всего за счёт того, что они показывают хороший результат в самых разных сценариях использования (от девелопмента до инвестирования в классические ценные бумаги).

Главное достоинство – это особый налоговый режим. Когда юридическое или физическое лицо получает прибыль, которую намерено инвестировать в ценные бумаги или бизнес-проекты, оно должно заплатить налог (НДФЛ или налог на прибыль) по факту получения прибыли. ЗПИФ же, получив прибыль, не заплатит ни один из указанных налогов и сможет реинвестировать все средства в полном объёме. Со вложенных средств он может вновь получить прибыль и вновь её реинвестировать без налогов. И так далее. Как это работает, описал максимально простым языком здесь.  

Отсюда, любой инвестиционный и почти любой крупный бизнес-проект может быть более эффективен на ЗПИФ, за счёт того, что вам не придётся «отщипывать» части прибыли на каждом этапе реализации проекта. Всю полученную на фонде прибыль вы можете использовать без НДФЛ и налога на прибыль, пока средства/активы учитываются внутри фонда.

Легко посчитать, что «прибавка эффективности» будет равна ставке налога на прибыль (25% с 2025 г.) или ставкам НДФЛ (13% - 22% с 2025 г.) минус затраты на содержание фонда. Причём, чем больше у вашего проекта «промежуточных этапов», тем выгоднее становится фонд (купили акции Сбербанка – получили дивиденды без налога – купили на них акции Сбербанка – получили ещё больше дивидендов без налога – купили ещё больше акций Сбербанка… ∞).

Конечно же, неверно говорить, что ЗПИФ позволяет получать прибыль и не платить налоги. Налоги будут, но только тогда, когда вы получите деньги с фонда. Подробнее об этом см. здесь.

Разумеется, особый налоговый режим не единственный плюс персонального ЗПИФ. Например, через фонд удобно структурировать владение разрозненными активами/бизнесами в рамках одной оболочки. Причём, собрав активы в состав ЗПИФ, вы получите возможность сальдировать на едином балансе прибыль и убытки, полученные от разных активов/бизнесов.

Важным является и вопрос конфиденциальности владельцев паёв фонда. Информация о них не раскрывается в реестрах и иных публично доступных документах (но может быть представлена госоргану по мотивированному запросу). Иначе говоря, в СПАРКе вас, как итогового бенефициара, никто не увидит.

Любой фонд имеет «обвязку» из лиц, которые обеспечивают его деятельность. Прежде всего это УК (она управляет фондом), Спецдеп (контролирует распоряжение имуществом фонда), Спецрег (ведёт реестр пайщиков) + оценщики (производят оценку активов фонда, если такая оценка является обязательной, не реже 2 раз в год). «Оплата труда» указанных лиц формирует затратную базу на содержание фонда. Чуть подробнее о структуре фонда рассказывал здесь. 

Итак, буду считать, что вводная часть закончена, а что такое персональный ЗПИФ более или менее понятно. В следующей части расскажу, почему такие фонды актуальны сейчас и какие идеи обычно в них «закладывают» бенефициары.

Контакт для обратной связи: 🚀 @alfawealth_team

#ЗПИФ
#ЛичФонд

📈 Персональный ЗПИФ + Личный фонд. Почему выгодно? Часть II

В прошлой части разбирались с конструкцией персонального ЗПИФ, в этой обсудим, для каких целей такие фонды создают. Оговорюсь: сценариев применения существуют десятки (если не сотни!), ЗПИФ гибкий инструмент, позволяющий бенефициарам решать самые разные задачи. Здесь я ограничусь только «теоретической» частью с выделением самых общих задач. Тем же, кто хочет «перевести» разговор в практическую плоскость и обсудить индивидуальные кейсы – велком по ссылке в конце поста.

Начну с девелопмента. Если вы владеете строительным бизнесом и реинвестируйте прибыль в новые проекты, то с большой долей вероятности для вас будет полезно «посчитать» пользу от применения фонда. Особенно это актуально на фоне предстоящего повышения налога на прибыль.

Распространение персональные ЗПИФы получили в крупном рентном бизнесе. За последние пару лет в СМИ просочились десятки кейсов «упаковки» известных объектов (торговых центров, логистических комплеков и пр.) в фонды. Это неслучайно, у фондов есть конкретные преимущества, которые стимулируют владельцев таких объектов создавать фонды.

Примеры со строительством и сдачей в аренду объектов недвижимости зачастую первое, что приходит на ум, когда разговор заходит про персональные фонды, но в принципе, любой крупный бизнес, который достаточно маржинален и постоянно реинвестирует деньги в развитие можно рассмотреть, как актуальный актив для фонда.

Простейший пример: у вас два общества, одно из которых является «машиной по зарабатыванию денег» (А), а второе находится в стадии развития и нуждается в инвестициях (Б). Вы, как бенефициар, можете получить дивиденды с общества А и докапитализировать общество Б (например, через увеличение уставного капитала или заём), но в этом случае «по дороге» вам придётся заплатить налог с полученных дивидендов. В ситуации, когда обществами владеет ЗПИФ, можно избежать «промежуточных потерь» и «довести» деньги до общества Б без необходимости платить налог на дивиденды (т.к. фонд не является плательщиком налога на прибыль и тем более НДФЛ).

Но экономические преимущества, вытекающие из специального налогового режима и возможностью сальдировать на едином балансе прибыли/убытки от разных видов деятельности, не являются единственными причинами, по которым бенефициары создают фонды. Не менее (а может быть даже более!) важная причина – это безопасность/конфиденциальность.

Простейший пример: вы размещаете в депозитах икс млрд₽. Какова разница, когда вы делаете это от себя и через свой фонд (кроме того момента, что фонд, пока с него не выводятся деньги, не заплатит налогов и сможет «перезапускать» депозит не теряя часть прибыли)?

Разница в том, что вы не будете клиентом банка. Не открою Америку, если скажу, что, когда вы клиент с депозитом в иск млрд₽, в наше время «утечек персональных данных» есть опасность того, что про вас узнают все, кто приложит к этому минимальные усилия. ЗПИФ же напротив делает вас «невидимым» для тех, кто предметно интересуется лицами, размещающими крупные суммы.

В этой ситуации будет сложно догадаться, что у вас есть паи фонда, а даже если и подумать в эту сторону, то чтобы вас вычислить придётся каким-то образом получить доступ к данным десятков спецрегов, бизнес которых заключается в том числе в охране данных о пайщиках фондов от разглашения.

Безопасность и конфиденциальность владения представляют собой гораздо бОльшую ценность, чем даже финансовая экономия, потому что в мире всегда много желающих вашу конфиденциальность ограничить. Деньги любят тишину, а защита от навязчивого любопытства – важное преимущество, которое даёт собственный ЗПИФ.

#ЗПИФ
#ЛичФонд

📈 Персональный ЗПИФ + Личный фонд. Почему выгодно? Часть III. FAQ по ЗПИФ

Перед тем, как перейти к личным фондам, отвечу вопросы, которые мне часто задают по ЗПИФ.

Про конфиденциальность. Чем «закрытый реестр» фонда отличается от «закрытого реестра» АО?
Действительно, у АО есть непубличный реестр акционеров. Но это не совсем тот же режим, который даёт фонд. Степень конфиденциальности у ЗПИФ выше. Так, если вы были учредителем общества (не просто акционером, а участвовали в его создании), то вы будете навсегда «отлиты в бронзе» в ЕГРЮЛ. Создатель АО – всегда публичен. У ЗПИФ подобного нет. В реестре вас никто не увидит.

Кроме того, с 26.04.2021 г. вступили в силу поправки в законодательство, согласно которым ЕГРЮЛ должен содержать сведения о том, что АО состоит из единственного участника (акционера), а также сведения о таком участнике. Ничего подобного в случае с ЗПИФ опять же нет.

Есть ещё нюанс. Нахождение в статусе «главного» акционера АО означает, что вы распоряжаетесь и юридически владеете обществом, просто делаете это непублично. Фонд же, помимо непубличности, даёт деконсолидацию с точки зрения распоряжения. То есть, с правовой точки зрения, даже если вы и владеете паями фонда, то не распоряжаетесь активами, которые в этом фонде находятся (ими распоряжается УК).

Как с ЗПИФ выводятся доходы на пайщика? Какова налоговая ставка?
Выплачивать доход с фонда можно двумя основными способами:
- либо через промежуточные выплаты, с точки зрения налогов это 13 – 15% НДФЛ с суммы платежа (с 01.01.2025 г. ставки будут 13% – 22%);

- либо через частичное гашение паёв фонда, сейчас это 13% – 15% НДФЛ с разницы между ценой приобретения пая и ценой его гашения (с 01.01.2025 г. ставка НДФЛ здесь так же будет 13 – 15%).

Если пайщиком является физлицо, то УК фонда выступает в качестве налогового агента и самостоятельно удерживает и перечисляет в бюджет сумму налога (разумеется, с предоставлением пайщику всех сведений). Непосредственно пайщику отчитываться/перечислять налог не придётся.

Если пайщиком персонального фонда является юрлицо (такое нечасто, но бывает), то выплаты с фонда облагаются по правилам уплаты налога на прибыль организаций.

Если в состав ЗПИФ внесены 100% долей ООО, общество будет плательщиком налога на прибыль?
Да. Плательщиком налога на прибыль не является только фонд, а не юрлица, доли (акции) которых находятся на балансе фонда. Простейший пример: ООО в составе фонда получило прибыль. Оно заплатит налог на прибыль в «обычном порядке». Затем оставшуюся часть прибыли ООО выводит в виде дивидендов в фонд. И вот фонд, получив на свой баланс эти деньги, не заплатит никаких налогов (ни налога на прибыль, ни НДФЛ) по факту их получения и сможет реинвестировать их в полном объёме.

Может ли ЗПИФ (в лице УК) за счёт средств, находящихся в фонде, предоставить процентный заём юридическому лицу, доли (акции) которого входят в состав активов того же фонда?
Да, законодательством сделки подобного рода не запрещены.

Как работает сальдирование результатов в случае, если внутри фонда есть прибыльное (А) и убыточное (Б) общества? Общество А сможет при уплате налогов сможет учесть убытки общества Б?
Конечно, нет. Общества А и Б будут платить налоги независимо друг от друга, как делали бы это без фонда. Сальдирование будет работать исключительно для бенефициара. Если сильно упростить, то общества А и Б будут оценены с учётом результатов своей деятельности и тогда «негатив» от общества Б будет в какой-то мере уравновешивать «позитив» от общества А, что скажется на оценке конечной стоимости пая, которая, в свою очередь, прямо влияет на налоговую нагрузку пайщика в процедуре (частичного) гашения паёв.

#ЗПИФ
#ЛичФонд

📈 Персональный ЗПИФ + Личный фонд. Почему выгодно? Часть IV. Личные фонды

Пришло время поговорить о личном. Точнее, о личных фондах. Начну с общих моментов.

Личные фонды появились в нашем законодательстве в марте 2022 г. как некий аналог трастов. Первые такие фонды создавались как прижизненных наследственные структуры, но после ряда законодательных изменений они превратилась в очень любопытный институт.

Итак, зачем вам может потребоваться личный фонд? В первую очередь – для решения наследственных вопросов: фонд позволит распределить активы гораздо более эффективно, чем традиционные инструменты наследственного законодательства, включая завещание.

Например, учредитель личного фонда (т.е. тот, кто его основал) свободен в установлении условий перехода активов к выгодоприобретателям, в том числе ещё при жизни учредителя. Например, учитывая, что знание не столько сила, сколько богатство, фиксируем такое условие: мой сын, который в этом году поступил в МГУ, получит такой-то актив в собственность, если закончит данный университет с красным дипломом. И вот пока отпрыск не принесёт управляющему фондом красный диплом МГУ, никакого имущества/доходов он не получит. Иначе говоря, при создании фонда вы можете отрегулировать кому и при каких условиях в будущем будет передано ваше имущество.

При этом, с одной стороны, выгодоприобретателями могут стать кто угодно (не обязательно родственники). С другой стороны, вы не обязаны кого-то включать в число выгодоприобретателей (например, лиц, имеющих право на получение обязательной доли в наследстве). И это действительно круто, т.к. даёт «лёгкость бытия» в плане наследственного планирования.

Далее. Про конфиденциальность. Данные об учредителе фонда, его выгодоприобретателях, устав и условия управления фондом являются конфиденциальными. Они не заносятся в ЕГРЮЛ или иные публичные реестры и не подлежат разглашению.

Ещё одна важная «фишка» — субсидиарная ответственность. По закону, через три года после создания личный фонд не несёт ответственность по долгам учредителя (равно как и учредитель по долгам личного фонда). Этот срок может быть продлён судом до 5 лет, поэтому для упрощения в дальнейшем я буду оперировать пятилетним сроком.

Что всё это значит? Давайте простейший (а потому, наверное, не очень реальный) пример: Вы взяли в банке кредит, после чего создали личный фонд и «завели» туда активы. Проходит пять лет, вы перестаёте платить по кредиту и вас банкротят. Несмотря на это, всё, что было внесено в личный фонд, остаётся в личном фонде. Соответственно, конкурсный управляющий сможет «использовать» только то имущество, которое вы не внесли в фонд или внесли менее пяти лет назад. Фонд уже не отвечает по вашим долгам и активы остаются у фонда.

Возникает вопрос: я создал личный фонд, перевёл туда активы. Чем я после этого владею? Ответ: ничем. И это преимущество, а не недостаток. Право собственности на переданные активы возникнет у личного фонда. Это отдельное юрлицо (некомерческая организация) и вы, учредив этот фонд, де-юре больше никакого отношения к нему не имеете. У вас не будет долей, паёв, опционов и вообще ничего. У фонда же будет имущество и устав, в котором прописано кому и как передаётся имущество. Причём вы (учредитель фонда) можете быть одновременно и его выгодоприобретателем (т.е. получать доход от фонда).

Именно такой порядок позволяет юридически «снять» с фонда ответственность по долгам учредителя (и наоборот). По итогу, через пять лет фонд не отвечает по вашим долгам, юридически вы фондом не владеете, не определяете его решений и не отвечаете за них, но можете получать с фонда доход, если входите в состав выгодоприобретателей. Мне кажется, это отличная конструкция, которая позволяет использовать фонд в самых разных сценариях.

В следующей части расскажу о структуре управления и налогах личного фонда. Думаю, будет интересно.

#ЗПИФ
#ЛичФонд

📈 Персональный ЗПИФ + Личный фонд. Почему выгодно? Часть V

Прошлый пост посвятил общим положениям по личным фондам. В этой расскажу об их структуре и правилах налогообложения.

Учредителем личного фонда может быть только одно физическое лицо (или супруги в отношении общего имущества). Фонд может быть срочный или бессрочный. В фонд можно передать акции (доли), иные ценные бумаги, недвижимое имущество, валюту, объекты интеллектуальной собственности, предметы роскоши и т.д. Учредитель утверждает устав фонда и условия управления имуществом (в этих документах в частности определяется кто является выгодоприобретателями, при каких условиях и какое имущество им передаётся) и назначает высший исполнительный орган фонда (ВИО).

ВИО – единственный обязательный по закону орган управления фондом. Учредитель не может быть ВИО (входить в его состав). Как защититься от злоупотреблений ВИО? Я рекомендовал бы создавать в фондах надзорный орган (он не обязателен, но может быть создан), куда уже может войти учредитель. Этот орган, например, может давать «ОК» на все сделки/действия ВИО. Также в уставе можно прописать право надзорного органа сменить ВИО своим решением.

Таким образом структуре фонда можно легко настроить «баланс сил». Например, учредитель создаёт фонд и в качестве ВИО назначает своего топ-менеджера. Чтобы последний со временем не сошёл с ума от счастья и не оказался на 🏝 Мальдивах со всеми активами фонда, предусматриваем надзорный орган, которым назначаем (к примеру) УК Альфа-Капитал. «Надзорник» сможет оперативно согласовывать сделки, проводить аудит и, в случае проблем, сменить ВИО.

ОК. Но как сделать так, чтобы условный УК Альфа-Капитал не сошёл с ума и не оказался на тех же 🏝 Мальдивах рядом с топ-менеджером (видимо, все «сошедшие с ума» рано или поздно оказываются на Мальдивах...)? Можно (например) создать попечительский совет фонда, куда «вписать» себя, а также всех совершеннолетних детей, супругу и прочих близких и дальних доверенных лиц. Такой совет не будет тратить время на оперативный контроль за фондом, но зато сможет в любой момент и без объяснения причин сменить надзорный орган.

Таким образом, управление фондом – очень гибкая вещь, которая может «настраиваться» под любой сценарий. Обязателен только ВИО.

Налоги. Подробно про налоги личного фонда см. слайд. Самое главное: личный фонд платит 15% налога на прибыль при погашении паёв ЗПИФ, получении дивидендов, купонов, ренты, продажи ценных бумаг и долей в обществах, роялти, банковских процентов и процентов по займам. И столько же будет платить с 01.01.2025 г., когда общая ставка налога на прибыль вырастет до 25%. Но есть одно условие: пониженную ставку налога (15%) фонд будет платить только в том случае, если 90% доходов фонда приходится на т.н. пассивные доходы. Под таковыми понимаются проценты, дивиденды, купоны, гашения паёв, арендный доход и некоторые другие.

Ещё один «жирный бонус» — это освобождение от НДФЛ выплат с фонда в пользу выгодоприобретателей. При жизни учредителя от налога освобождаются выплаты в пользу близких родственников (при условии, что последние – налоговые резиденты РФ), после смерти учредителя от налога освобождаются выплаты всем выгодоприобретателям (даже если они не налоговые резиденты РФ).

Таким образом, ещё при жизни учредителя ряд лиц могут получать выплаты с личного фонда и совершенно официально не платить налоги с полученного дохода. После смерти это смогут сделать уже все выгодоприобретатели. Полагаю этот момент крайне интересным для понимания преимуществ личного фонда.

В следующей части мы наконец обсудим то, ради чего, собственно, все здесь и собрались, а именно как личный фонд может работать в связке с ЗПИФ. Думаю, будет интересно.

#ЗПИФ
#ЛичФонд

📈 Персональный ЗПИФ + Личный фонд. Почему выгодно? Часть VI. Связка фондов (с примером)

Продолжаю. По текущему законодательству личный фонд может выступать в качестве квалифицированного инвестора, в т.ч иметь на своём балансе паи квальных ЗПИФов. Здесь возникает то, что я бы назвал «связкой», когда преимущества «переплетаются» и у инвесторов возникает дополнительная ценность от взаимного использования плюсов каждого типа фондов.

Когда вы создаёте персональный ЗПИФ и владеете его паями напрямую, то рано или поздно вы столкнётесь с необходимостью уплаты налогов. Иногда с такой необходимостью бенефициары сталкиваются гораздо раньше, чем могли на это рассчитывать. Что я имею в виду? В частности – НДФЛ с материальной выгоды.

Представим, когда-то вы учредили компанию с уставным капиталом в ₽10 тыс., которая не меняла собственника, развивалась, и сейчас её рыночная стоимость равняется (предположим) ₽1 млрд. Вы решили создать ЗПИФ и внести в него доли указанной компании. По какой цене вы передадите компанию в фонд? Правильно, ₽1 млрд. УК ЗПИФа примет доли общества по их объективной цене, а не по номиналу уставного капитала (таковы требования законодательства). Соответственно, вы внесли в ЗПИФ имущество на ₽1 млрд и получили паи на ₽1 млрд.

Но так как ваша «расходная» часть = ₽10 тыс., с разницы между ней и рыночной стоимостью компании у вас может возникнуть материальная выгода, с которой придётся уплатить НДФЛ. Нормы о матвыгоде не применялись в 2022 – 2023 гг., но в текущем году они вновь действуют (и будут действовать далее). Таким образом, в силу хотя бы этого фактора, создавать ЗПИФ «напрямую» иногда может быть финансово невыгодно.

Но расчёты изменятся, если доли той же компании передать в личный фонд. Это не станет налоговым событием: вы передадите доли и потеряете на них право собственности, которое возникнет уже у фонда. Если теперь личный фонд передаст полученные доли в уплату паёв ЗПИФ (а он может это сделать), то, так как личный фонд не является плательщиком НДФЛ, у него не возникнет необходимость платить налог с материальной выгоды.

Что получится по итогу? Компания может «жить» в ЗПИФ, «поднимать» на него дивиденды (напомню, ЗПИФ не платит налог на прибыль в т.ч. с полученных дивидендов), что даст возможность реинвестировать полученные средства в полном объёме. При необходимости вывода средств с ЗПИФ в личный фонд и дальнейшего их перераспределения на выгодоприобретателей, ЗПИФ может через частичное гашение паёв перевести деньги на личный фонд, который заплатит 15% налога на прибыль (если правило 90% соблюдается), после чего сможет распределить полученный доход выгодоприобретателям со ставкой 0% НДФЛ (подробнее об этом см. прошлый пост).

Таким образом, имущество (в данном случае доли компании) попали в ЗПИФ без матвыгоды + возникает возможность реинвестировать средства внутри ЗПИФ без налога на прибыль (НДФЛ) + деньги «доводятся» до выгодоприобретателей с конечной налоговой нагрузкой в 15% (она возникает только на уровне личного фонда). Мне кажется выгода здесь очевидна.        

Связка "Личный фонд" - "ЗПИФ" порождает много интересных возможностей, перечислить которые не позволяет формат поста. Но всегда готов обсудить ваш кейс на предмет того, может ли быть конкретно вам полезен персональный ЗПИФ и (или) личный фонд. Контакт для обратной связи: 🚀 @alfawealth_team.

#ЗПИФ
#ЛичФонд