🟢 Новости к этому часу
⚪️ Владимир Путин заявил, что в странах СНГ прилагаются усилия для перехода на расчёты в национальных валютах.
⚪️ Инфляция в еврозоне будет находиться на уровне 10% до конца этого года (вице-президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Луис де Гиндос Хурадо).
⚪️ В сентябре 2022 года в РФ было выдано 1,01 млн потребительских кредитов, т. е. на 8,7% меньше, чем в августе (НБКИ).
⚪️ Минфин РФ исполнил обязательства Роснано по шестой серии облигаций в объёме 9 млрд ₽, а также выплатил доход по ним на сумму 560 млн ₽ (Ведомости).
⚪️ Северсталь решила не публиковать финансовую отчётность по МСФО за девять месяцев 2022 года. Компания сообщила только производственные результаты: за 9 месяцев выпуск стали сократился на 8% — до 7,97 млн т, а продажи увеличились на 2% — до 8,12 млн т.
⚪️ РУСАЛ по-прежнему в полной мере соблюдает все требования OFAC. Сообщения о возможном повторном включении компании в санкционный список США не соответствуют действительности (глава совета директоров En+ Кристофер Бёрнем).
⚪️ Danone решила передать контроль в бизнесе по производству молочных продуктов в России. По оценкам компании, списания в связи с уходом с российского молочного рынка могут составить до 1 млрд €.
$CHMF $RUAL
⚪️ Владимир Путин заявил, что в странах СНГ прилагаются усилия для перехода на расчёты в национальных валютах.
⚪️ Инфляция в еврозоне будет находиться на уровне 10% до конца этого года (вице-президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Луис де Гиндос Хурадо).
⚪️ В сентябре 2022 года в РФ было выдано 1,01 млн потребительских кредитов, т. е. на 8,7% меньше, чем в августе (НБКИ).
⚪️ Минфин РФ исполнил обязательства Роснано по шестой серии облигаций в объёме 9 млрд ₽, а также выплатил доход по ним на сумму 560 млн ₽ (Ведомости).
⚪️ Северсталь решила не публиковать финансовую отчётность по МСФО за девять месяцев 2022 года. Компания сообщила только производственные результаты: за 9 месяцев выпуск стали сократился на 8% — до 7,97 млн т, а продажи увеличились на 2% — до 8,12 млн т.
⚪️ РУСАЛ по-прежнему в полной мере соблюдает все требования OFAC. Сообщения о возможном повторном включении компании в санкционный список США не соответствуют действительности (глава совета директоров En+ Кристофер Бёрнем).
⚪️ Danone решила передать контроль в бизнесе по производству молочных продуктов в России. По оценкам компании, списания в связи с уходом с российского молочного рынка могут составить до 1 млрд €.
$CHMF $RUAL
🟢 ФАС разрешила Х5 Group приобрести красноярские торговые сети при соблюдении предписаний
🤝 Вчера ФАС России одобрила ходатайства X5 Group о покупке 70% долей в торговых сетях «Красный Яр» и «Слата» (Красноярский край). При этом обязав компанию ограничить наценку на ряд социально значимых товаров уровнем 5% или 10% в зависимости от товарной категории. Таким образом, магазины сетей «Слата» и «Красный Яр» присоединятся к обязательствам X5 Group о добровольном ограничении цен.
🏪 Присутствие X5 Group в Сибири незначительно. В 2021 году на Сибирский федеральный округ (СФО) пришлось 3,5% совокупной выручки компании, или 77 млрд ₽, а её доля в обороте продуктовой розницы в этом округе составила лишь 5%. Для сравнения, на Центральный федеральный округ (ЦФО) в 2021 году пришлась почти половина всей выручки компании, а её доля в торговом обороте продуктами питания в ЦФО была 16%.
💬 По оценкам аналитиков SberCIB Investment Research, совокупная выручка сетей «Слата» и «Красный Яр» в 2021 году составила около 67 млрд ₽, тогда как фактическая выручка X5 Group за тот же период достигла 2,2 трлн ₽. За весь 2022 год выручка приобретённых сетей составит около 3% от выручки X5 Group. Усиление присутствия компании в Восточной Сибири позволит обеим сторонам альянса воспользоваться синергетическим эффектом в части закупок и логистики.
#акции $FIVE
🤝 Вчера ФАС России одобрила ходатайства X5 Group о покупке 70% долей в торговых сетях «Красный Яр» и «Слата» (Красноярский край). При этом обязав компанию ограничить наценку на ряд социально значимых товаров уровнем 5% или 10% в зависимости от товарной категории. Таким образом, магазины сетей «Слата» и «Красный Яр» присоединятся к обязательствам X5 Group о добровольном ограничении цен.
🏪 Присутствие X5 Group в Сибири незначительно. В 2021 году на Сибирский федеральный округ (СФО) пришлось 3,5% совокупной выручки компании, или 77 млрд ₽, а её доля в обороте продуктовой розницы в этом округе составила лишь 5%. Для сравнения, на Центральный федеральный округ (ЦФО) в 2021 году пришлась почти половина всей выручки компании, а её доля в торговом обороте продуктами питания в ЦФО была 16%.
💬 По оценкам аналитиков SberCIB Investment Research, совокупная выручка сетей «Слата» и «Красный Яр» в 2021 году составила около 67 млрд ₽, тогда как фактическая выручка X5 Group за тот же период достигла 2,2 трлн ₽. За весь 2022 год выручка приобретённых сетей составит около 3% от выручки X5 Group. Усиление присутствия компании в Восточной Сибири позволит обеим сторонам альянса воспользоваться синергетическим эффектом в части закупок и логистики.
#акции $FIVE
❄️ Новости «замещающих» размещений: Газпром и Совкомфлот
⚪ Газпром размещает локальные облигации для замены долларовых евробондов-34
⚪ «Совкомфлот» проводит размещение локальных облигаций для замены евробондов-28
#frozen $GAZP $FLOT
⚪ Газпром размещает локальные облигации для замены долларовых евробондов-34
⚪ «Совкомфлот» проводит размещение локальных облигаций для замены евробондов-28
#frozen $GAZP $FLOT
🟢 Какие юаневые бонды выбрать?
С начала августа на российском рынке корпоративных облигаций появился новый сегмент — юаневые бонды. Шесть таких выпусков объёмом 25,6 млрд ¥ — около $3,6 млрд — разместили РУСАЛ, Полюс, Металлоинвест и Роснефть. В условиях дедолларизации юаневые инструменты становятся для розничных инвесторов альтернативой долларовым облигациям и служат своего рода страховкой от колебания курса рубля. Доходности по бумагам в юанях составляют 3,1–4%.
Аналитики SberCIB Investment Research проанализировали инструменты и выбрали оптимальные с учётом налоговых льгот, которые предлагает российский рынок.
🤔 Что покупать?
• Если инвестор вкладывается на короткий срок, то выгоднее приобретать, соответственно, короткие выпуски с использованием ИИС типа А. Например, Русал БО-05 (до оферты в августе 2024 года), который сейчас торгуется с некоторой премией к Металлоинвесту 001P-01 и Роснефти 002P-12 с удержанием до оферты. Более длинные выпуски тоже выгодны, если инвестор готов принять ценовой риск при продаже до погашения.
• Если же инвестор желает удлинить горизонт инвестирования, то выгоднее приобрести выпуск Полюс ПБО-02а или Металлоинвест 001P-02 с использованием ИИС типа Б, или с использованием льготы за долгосрочное владение, хотя среднегодовая доходность в рублях у такого варианта будет примерно на 0,5 п. п. меньше, чем у ИИС типа Б, из-за налогообложения купонов. Если инвестор ожидает более значительного ослабления рубля к юаню на более длинном горизонте, то ИИС типа Б становится выгоднее, чем типа А — для Полюс ПБО-02 или Металлоинвест 001P-02 при среднегодовом ослаблении рубля более чем на 12–15%.
💼 Какие особенности у бумаг?
• Выпуски имеют разный срок погашения — от 2,5 до 10 лет. Пяти- и десятилетние выпуски могут быть выгоднее с налоговой точки зрения, так как по ним можно получить льготу за долгосрочное владение (более трёх лет).
• У ряда выпусков предусмотрены пут-опционы, а купон после этого опциона не зафиксирован, его определяет эмитент. Фактически это даёт эмитенту право установить чрезвычайно низкий купон на остаток срока обращения облигации и таким образом вынудить инвесторов поучаствовать в оферте. Для обращающихся бумаг мы оцениваем вероятность такого сценария как низкую, но это создаёт дополнительную неопределённость денежных потоков.
⚡ С точки зрения доходности в юанях любое ослабление рубля будет означать дополнительное налоговое бремя, уменьшающее финансовый результат: налоги при продаже бумаги заберут часть рублёвой прибыли инвестора. Это случится при условии, что освобождение от налога на доход от продажи отсутствует.
#облигации #стратегия $RUAL $PLZL $ROSN
С начала августа на российском рынке корпоративных облигаций появился новый сегмент — юаневые бонды. Шесть таких выпусков объёмом 25,6 млрд ¥ — около $3,6 млрд — разместили РУСАЛ, Полюс, Металлоинвест и Роснефть. В условиях дедолларизации юаневые инструменты становятся для розничных инвесторов альтернативой долларовым облигациям и служат своего рода страховкой от колебания курса рубля. Доходности по бумагам в юанях составляют 3,1–4%.
Аналитики SberCIB Investment Research проанализировали инструменты и выбрали оптимальные с учётом налоговых льгот, которые предлагает российский рынок.
🤔 Что покупать?
• Если инвестор вкладывается на короткий срок, то выгоднее приобретать, соответственно, короткие выпуски с использованием ИИС типа А. Например, Русал БО-05 (до оферты в августе 2024 года), который сейчас торгуется с некоторой премией к Металлоинвесту 001P-01 и Роснефти 002P-12 с удержанием до оферты. Более длинные выпуски тоже выгодны, если инвестор готов принять ценовой риск при продаже до погашения.
• Если же инвестор желает удлинить горизонт инвестирования, то выгоднее приобрести выпуск Полюс ПБО-02а или Металлоинвест 001P-02 с использованием ИИС типа Б, или с использованием льготы за долгосрочное владение, хотя среднегодовая доходность в рублях у такого варианта будет примерно на 0,5 п. п. меньше, чем у ИИС типа Б, из-за налогообложения купонов. Если инвестор ожидает более значительного ослабления рубля к юаню на более длинном горизонте, то ИИС типа Б становится выгоднее, чем типа А — для Полюс ПБО-02 или Металлоинвест 001P-02 при среднегодовом ослаблении рубля более чем на 12–15%.
💼 Какие особенности у бумаг?
• Выпуски имеют разный срок погашения — от 2,5 до 10 лет. Пяти- и десятилетние выпуски могут быть выгоднее с налоговой точки зрения, так как по ним можно получить льготу за долгосрочное владение (более трёх лет).
• У ряда выпусков предусмотрены пут-опционы, а купон после этого опциона не зафиксирован, его определяет эмитент. Фактически это даёт эмитенту право установить чрезвычайно низкий купон на остаток срока обращения облигации и таким образом вынудить инвесторов поучаствовать в оферте. Для обращающихся бумаг мы оцениваем вероятность такого сценария как низкую, но это создаёт дополнительную неопределённость денежных потоков.
⚡ С точки зрения доходности в юанях любое ослабление рубля будет означать дополнительное налоговое бремя, уменьшающее финансовый результат: налоги при продаже бумаги заберут часть рублёвой прибыли инвестора. Это случится при условии, что освобождение от налога на доход от продажи отсутствует.
#облигации #стратегия $RUAL $PLZL $ROSN
🟢 Напомним про льготы, доступные розничному инвестору
1️⃣ Льгота за долгосрочное владение. Нужно непрерывно владеть инструментом три года, что позволит не платить налог на доход от продажи бумаги, но при этом льгота не распространяется на купонный доход. Лимит вычета (уменьшения налоговой базы) — 3 млн ₽ за каждый год владения.
2️⃣ Льгота от ИИС типа А. Инвестор вправе вернуть 13% от суммы пополнения счёта в объёме до 400 тыс. ₽ каждый год.
3️⃣ Льгота от ИИС типа Б. Похожа на льготу от долгосрочного владения. Инвестору возвращается уплаченный налог на доход от продажи бумаги и на купонный доход при закрытии ИИС, в отличие от льготы за долгосрочное владение. Обязательное условие — счёт был открыт более трёх лет назад. Лимита на вычет нет, но действует стандартный лимит на пополнение счёта — 1 млн ₽ в год.
#основы
1️⃣ Льгота за долгосрочное владение. Нужно непрерывно владеть инструментом три года, что позволит не платить налог на доход от продажи бумаги, но при этом льгота не распространяется на купонный доход. Лимит вычета (уменьшения налоговой базы) — 3 млн ₽ за каждый год владения.
2️⃣ Льгота от ИИС типа А. Инвестор вправе вернуть 13% от суммы пополнения счёта в объёме до 400 тыс. ₽ каждый год.
3️⃣ Льгота от ИИС типа Б. Похожа на льготу от долгосрочного владения. Инвестору возвращается уплаченный налог на доход от продажи бумаги и на купонный доход при закрытии ИИС, в отличие от льготы за долгосрочное владение. Обязательное условие — счёт был открыт более трёх лет назад. Лимита на вычет нет, но действует стандартный лимит на пополнение счёта — 1 млн ₽ в год.
#основы
🟢 Новости к этому часу
⚪️ По словам президента РФ Владимира Путина, завершить мероприятия, связанные с частичной мобилизацией в стране, планируется в течение двух недель.
⚪️ Добыча газа в России в 2022 году может снизиться на величину до 10%, а экспорт нефти — вырасти на 8%, заявил вице-премьер РФ Александр Новак.
⚪️ Консолидированный контейнерный оборот морских терминалов Global Ports в 3К22 сократился на 49,7% г/г — до 202 тыс. ДФЭ.
⚪️ Глава британского Минфина Квази Квартенг подтвердил, что уходит в отставку спустя 38 дней после назначения. Новым министром финансов Великобритании в пятницу назначили бывшего главу МИД Джереми Ханта.
⚪️ Банк «Ренессанс кредит» с 27 октября останавливает SWIFT-переводы в долларах и евро.
⚪️ Чистая прибыль JPMorgan Chase & Co., крупнейшего банка США по объёму активов, в 3К22 сократилась на 17% г/г — до $9,74 млрд.
⚪️ По словам президента РФ Владимира Путина, завершить мероприятия, связанные с частичной мобилизацией в стране, планируется в течение двух недель.
⚪️ Добыча газа в России в 2022 году может снизиться на величину до 10%, а экспорт нефти — вырасти на 8%, заявил вице-премьер РФ Александр Новак.
⚪️ Консолидированный контейнерный оборот морских терминалов Global Ports в 3К22 сократился на 49,7% г/г — до 202 тыс. ДФЭ.
⚪️ Глава британского Минфина Квази Квартенг подтвердил, что уходит в отставку спустя 38 дней после назначения. Новым министром финансов Великобритании в пятницу назначили бывшего главу МИД Джереми Ханта.
⚪️ Банк «Ренессанс кредит» с 27 октября останавливает SWIFT-переводы в долларах и евро.
⚪️ Чистая прибыль JPMorgan Chase & Co., крупнейшего банка США по объёму активов, в 3К22 сократилась на 17% г/г — до $9,74 млрд.
🟢 ИТОГИ ДНЯ. Индекс МосБиржи снизился на 0,4%, акции Лензолота упали на 8,9%
Российский рынок акций плавно снижается. К 17:00 мск индекс МосБиржи просел примерно на 0,4%. Давление на рынок оказывают дешевеющая нефть и одновременное укрепление рубля. Котировки Брент к вечеру потеряли около 2,4%, а рубль подорожал примерно на 2% по отношению к доллару. Хуже рынка пока выглядят акции нефтяных компаний и компаний-экспортёров.
⚪ В центре внимания инвесторов была пресс-конференция Владимира Путина по итогам визита в Астану. Он среди прочего заявил, что мобилизационные мероприятия в стране должны закончиться в течение двух недель. Российский фондовый рынок пока нейтрально отреагировал на выступление президента.
⚪ Среди аутсайдеров сегодня оказались бумаги, сильно подорожавшие вчера на фоне корпоративных новостей. Обыкновенные и привилегированные акции Лензолота к вечеру упали в цене соответственно на 8,9% и 4,8%. Кроме того, в составе индекса МосБиржи на фоне санкционного давления хуже остальных выглядят бумаги РУСАЛа.
⚪ Расписки холдинга VEON продолжили дорожать после вчерашних новостей о том, что ВымпелКом, которым владеет холдинг, может стать компанией с полностью российским капиталом. К вечеру пятницы бумаги прибавили около 5,6%.
$LNZL $RUAL
Российский рынок акций плавно снижается. К 17:00 мск индекс МосБиржи просел примерно на 0,4%. Давление на рынок оказывают дешевеющая нефть и одновременное укрепление рубля. Котировки Брент к вечеру потеряли около 2,4%, а рубль подорожал примерно на 2% по отношению к доллару. Хуже рынка пока выглядят акции нефтяных компаний и компаний-экспортёров.
⚪ В центре внимания инвесторов была пресс-конференция Владимира Путина по итогам визита в Астану. Он среди прочего заявил, что мобилизационные мероприятия в стране должны закончиться в течение двух недель. Российский фондовый рынок пока нейтрально отреагировал на выступление президента.
⚪ Среди аутсайдеров сегодня оказались бумаги, сильно подорожавшие вчера на фоне корпоративных новостей. Обыкновенные и привилегированные акции Лензолота к вечеру упали в цене соответственно на 8,9% и 4,8%. Кроме того, в составе индекса МосБиржи на фоне санкционного давления хуже остальных выглядят бумаги РУСАЛа.
⚪ Расписки холдинга VEON продолжили дорожать после вчерашних новостей о том, что ВымпелКом, которым владеет холдинг, может стать компанией с полностью российским капиталом. К вечеру пятницы бумаги прибавили около 5,6%.
$LNZL $RUAL
🟢 Обзор главных событий на рынках за неделю и прогноз на ближайшее будущее от наших управляющих
Российский рынок
💪 Что влияло?
• Российский рынок акций вернулся к уровням конца прошлой недели — в районе 1950 пунктов по индексу Мосбиржи. Под наибольшим давлением — бумаги «Газпрома» и «Татнефти», прошли дивидендные отсечки. Остальные бумаги нефтегазового сектора прибавили за неделю от 5 до 10% из-за роста цен на нефть на мировых рынках.
• Хуже рынка выглядели акции золотодобытчиков из-за падения цен на драгметаллы. Котировки «Полюса» за неделю потеряли около 5%, «Полиметалл» в цене не изменился.
• Банковский сектор прибавил в среднем более 5%. Лучше рынка выглядели акции ретейлеров, этим они подтвердили свой «защитный» статус. Бумаги X5 Retail Group и Fix Price выросли больше чем на 10%, «Магнита» — больше чем на 6%.
🔍 Что дальше?
• На следующей неделе ожидаем движения индекса Мосбиржи к уровням 2000–2050 пунктов.
Глобальный рынок
💪 Что влияло?
• Международные рынки акций завершают неделю умеренным снижением. Геополитическая напряжённость и опасения по поводу возможной глобальной рецессии давят на рынки. За неделю американский S&P 500 упал на 2%, европейский Stoxx Euro 50 — на 2,2%, японский Nikkei 225 — на 3,9%.
• Данные Министерства труда США показали, что потребительские цены в США (CPI Index) выросли в сентябре на 8,2% относительно сентября прошлого года. Инфляция замедлилась по сравнению с 8,3% в августе, но оказалась выше прогнозируемых 8,1%.
Базовый индекс потребительских цен (Core CPI), который не учитывает цены на продукты питания и энергоносители, повысился на 6,6% г/г — это самая высокая базовая инфляция с 1982 года. По мнению инвесторов, это может стать основанием для повышения ставки ФРС ещё на 75 базисных пунктов на ближайшем заседании.
• Сегодня на повестке дня — макроэкономические данные США: розничные продажи за сентябрь и индекс потребительских настроений от Мичиганского университета за октябрь.
• Нефтяные котировки Brent за неделю укрепились на 1,2% — до $94,6 за баррель. На момент публикации отчёта Brent подешевела на 1,6% — до $93,09 за баррель. На этой неделе опубликовали отчёты ОПЕК и Управления энергетической информации США (EIA) по рынку нефти: сохраняются риски со стороны спроса, выход из сложившейся ситуации пока не очевиден.
В пятницу котировки, возможно, удержатся в диапазоне $93–95 за баррель.
🔍 Что дальше?
• Внимание участников рынка будет сосредоточено на корпоративной отчётности за III квартал. Инвесторы оценивают квартальные отчётности ряда американских корпораций, которые оказались лучше ожиданий.
• На следующей неделе ожидаем высокую волатильность цен на нефть.
Этот пост — не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
Российский рынок
💪 Что влияло?
• Российский рынок акций вернулся к уровням конца прошлой недели — в районе 1950 пунктов по индексу Мосбиржи. Под наибольшим давлением — бумаги «Газпрома» и «Татнефти», прошли дивидендные отсечки. Остальные бумаги нефтегазового сектора прибавили за неделю от 5 до 10% из-за роста цен на нефть на мировых рынках.
• Хуже рынка выглядели акции золотодобытчиков из-за падения цен на драгметаллы. Котировки «Полюса» за неделю потеряли около 5%, «Полиметалл» в цене не изменился.
• Банковский сектор прибавил в среднем более 5%. Лучше рынка выглядели акции ретейлеров, этим они подтвердили свой «защитный» статус. Бумаги X5 Retail Group и Fix Price выросли больше чем на 10%, «Магнита» — больше чем на 6%.
🔍 Что дальше?
• На следующей неделе ожидаем движения индекса Мосбиржи к уровням 2000–2050 пунктов.
Глобальный рынок
💪 Что влияло?
• Международные рынки акций завершают неделю умеренным снижением. Геополитическая напряжённость и опасения по поводу возможной глобальной рецессии давят на рынки. За неделю американский S&P 500 упал на 2%, европейский Stoxx Euro 50 — на 2,2%, японский Nikkei 225 — на 3,9%.
• Данные Министерства труда США показали, что потребительские цены в США (CPI Index) выросли в сентябре на 8,2% относительно сентября прошлого года. Инфляция замедлилась по сравнению с 8,3% в августе, но оказалась выше прогнозируемых 8,1%.
Базовый индекс потребительских цен (Core CPI), который не учитывает цены на продукты питания и энергоносители, повысился на 6,6% г/г — это самая высокая базовая инфляция с 1982 года. По мнению инвесторов, это может стать основанием для повышения ставки ФРС ещё на 75 базисных пунктов на ближайшем заседании.
• Сегодня на повестке дня — макроэкономические данные США: розничные продажи за сентябрь и индекс потребительских настроений от Мичиганского университета за октябрь.
• Нефтяные котировки Brent за неделю укрепились на 1,2% — до $94,6 за баррель. На момент публикации отчёта Brent подешевела на 1,6% — до $93,09 за баррель. На этой неделе опубликовали отчёты ОПЕК и Управления энергетической информации США (EIA) по рынку нефти: сохраняются риски со стороны спроса, выход из сложившейся ситуации пока не очевиден.
В пятницу котировки, возможно, удержатся в диапазоне $93–95 за баррель.
🔍 Что дальше?
• Внимание участников рынка будет сосредоточено на корпоративной отчётности за III квартал. Инвесторы оценивают квартальные отчётности ряда американских корпораций, которые оказались лучше ожиданий.
• На следующей неделе ожидаем высокую волатильность цен на нефть.
Этот пост — не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Российские акции немного подешевели, рубль продолжит укрепляться
📊 По итогам пятницы индекс МосБиржи потерял 0,22%, немного замедлив падение к концу вечерней сессии. Давление на российские акции оказало снижение цен на нефть и одновременное укрепление рубля. Тем временем на американском рынке сохраняется высокая волатильность — основные индексы значительно снизились, потеряв 1,3–3,1% по итогам пятничной сессии. Инвесторы ждут повышения ставки ФРС США на 0,75 п. п., после того как данные по инфляции, вышедшие в прошлый четверг, оказались выше ожиданий.
🇷🇺 Рубль в конце прошлой недели подорожал на 2,5% до 62 за доллар. По всей видимости, повышенный спрос на валюту уже удовлетворён, а экспортёры продолжают её довольно активно продавать. В этих условиях рубль, по мнению аналитиков SberCIB Investment Research, в понедельник может закрепиться ниже 62 за доллар.
🛢 Нефть Брент сегодня утром, отыгрывая потери, умеренно дорожает и торгуется вблизи $92,3 за баррель. Котировки поддерживает небольшое ослабление доллара. Сегодня выйдет ежемесячный отчёт от Управления энергетической информации (EIA) по продуктивности бурения в США, который показывает фактические темпы добычи. Возможно, как и в сентябре, они не достигли целевых показателей. По мнению аналитиков, котировки Брент в понедельник, вероятно, будут по-прежнему находиться в узком диапазоне $91–93 за баррель.
💼 Доходности ОФЗ в пятницу снизились еще на 2–10 б. п., отыгрывая новость о замедлении недельной инфляции в России. Аналитики считают, что сегодня может наблюдаться ещё большее снижение доходностей, поскольку в пятницу вечером Минфин зарегистрировал новый выпуск с плавающим купоном с погашением в 2030 году и предельным объёмом 500 млрд ₽. Это очень позитивный сигнал для рынка, означающий, что ведомство вновь готово предлагать на аукционах бумаги такого типа.
На повестке дня: макростатистика США и результаты НЛМК
⚪ Индекс производственной активности штата Нью-Йорк (Empire State) за октябрь
⚪ Результаты НЛМК за 3К22 по МСФО (17-21 октября).
$NLMK
Российские акции немного подешевели, рубль продолжит укрепляться
📊 По итогам пятницы индекс МосБиржи потерял 0,22%, немного замедлив падение к концу вечерней сессии. Давление на российские акции оказало снижение цен на нефть и одновременное укрепление рубля. Тем временем на американском рынке сохраняется высокая волатильность — основные индексы значительно снизились, потеряв 1,3–3,1% по итогам пятничной сессии. Инвесторы ждут повышения ставки ФРС США на 0,75 п. п., после того как данные по инфляции, вышедшие в прошлый четверг, оказались выше ожиданий.
🇷🇺 Рубль в конце прошлой недели подорожал на 2,5% до 62 за доллар. По всей видимости, повышенный спрос на валюту уже удовлетворён, а экспортёры продолжают её довольно активно продавать. В этих условиях рубль, по мнению аналитиков SberCIB Investment Research, в понедельник может закрепиться ниже 62 за доллар.
🛢 Нефть Брент сегодня утром, отыгрывая потери, умеренно дорожает и торгуется вблизи $92,3 за баррель. Котировки поддерживает небольшое ослабление доллара. Сегодня выйдет ежемесячный отчёт от Управления энергетической информации (EIA) по продуктивности бурения в США, который показывает фактические темпы добычи. Возможно, как и в сентябре, они не достигли целевых показателей. По мнению аналитиков, котировки Брент в понедельник, вероятно, будут по-прежнему находиться в узком диапазоне $91–93 за баррель.
💼 Доходности ОФЗ в пятницу снизились еще на 2–10 б. п., отыгрывая новость о замедлении недельной инфляции в России. Аналитики считают, что сегодня может наблюдаться ещё большее снижение доходностей, поскольку в пятницу вечером Минфин зарегистрировал новый выпуск с плавающим купоном с погашением в 2030 году и предельным объёмом 500 млрд ₽. Это очень позитивный сигнал для рынка, означающий, что ведомство вновь готово предлагать на аукционах бумаги такого типа.
На повестке дня: макростатистика США и результаты НЛМК
⚪ Индекс производственной активности штата Нью-Йорк (Empire State) за октябрь
⚪ Результаты НЛМК за 3К22 по МСФО (17-21 октября).
$NLMK
🟢 Новости к этому часу
⚪️ Китайский регулятор предписал крупным госкомпаниям прекратить перепродажу СПГ в Европу, а также в другие страны Азии, чтобы обеспечить зимний отопительный сезон в своей стране (Bloomberg).
⚪️ По сообщениям Financial Times, Евросоюз намерен установить «потолок» цен на весь импортируемый газ.
⚪️ По данным газеты Il Sole 24 Ore, хранилища Италии могут обеспечить только треть потребления газа зимой.
⚪️ РЖД за 9М22 отправили со станций Приморского края 535,6 тыс. т рыбопродукции и морепродуктов, что на 16,1% больше г/г.
⚪️ X5 Group в 3К22 года увеличила продажи на 19,5% г/г — до 647,39 млрд ₽.
⚪️ ФАС одобрила покупку московского торгового центра «Афимолл Сити» бывшей структурой ВТБ (ООО «Сбережения плюс»).
⚪️ VK приобрела у ГК «Ланит» 25% компании Goodt, разработчика в области автоматизации HR-процессов.
⚪️ Credit Suisse Group AG выплатит $495 млн для урегулирования претензий властей США, связанных с ипотечными облигациями швейцарского банка.
$FIVE $VKCO
⚪️ Китайский регулятор предписал крупным госкомпаниям прекратить перепродажу СПГ в Европу, а также в другие страны Азии, чтобы обеспечить зимний отопительный сезон в своей стране (Bloomberg).
⚪️ По сообщениям Financial Times, Евросоюз намерен установить «потолок» цен на весь импортируемый газ.
⚪️ По данным газеты Il Sole 24 Ore, хранилища Италии могут обеспечить только треть потребления газа зимой.
⚪️ РЖД за 9М22 отправили со станций Приморского края 535,6 тыс. т рыбопродукции и морепродуктов, что на 16,1% больше г/г.
⚪️ X5 Group в 3К22 года увеличила продажи на 19,5% г/г — до 647,39 млрд ₽.
⚪️ ФАС одобрила покупку московского торгового центра «Афимолл Сити» бывшей структурой ВТБ (ООО «Сбережения плюс»).
⚪️ VK приобрела у ГК «Ланит» 25% компании Goodt, разработчика в области автоматизации HR-процессов.
⚪️ Credit Suisse Group AG выплатит $495 млн для урегулирования претензий властей США, связанных с ипотечными облигациями швейцарского банка.
$FIVE $VKCO
🟢 Северсталь опубликовала сильные операционные результаты за третий квартал
💪 Как отчиталась Северсталь? Компания в третьем квартале 2022 года увеличила производство стали на 10% относительно предыдущего благодаря окончанию ремонтов. Год к году объём производства стали компанией был лишь на 2% ниже. По сравнению с низкой базой второго квартала этого года продажи стальной продукции выросли на 38% за счёт реализации запасов. За девять месяцев 2022 года продажи выросли на 2%, при этом аналитики SberCIB Investment Research отмечают падение доли продукции с высокой добавленной стоимостью. Финансовые показатели компания не раскрывает в связи с продолжающейся реструктуризацией бизнеса.
🤔 Что повлияло на результаты? Аналитики считают, что столь уверенное восстановление продаж стало возможным благодаря высокому спросу на внутреннем рынке. На него теперь приходится 70–80% продаж против 49% в третьем квартале 2021 года. Такое увеличение внутренних поставок позволило Северстали в значительной степени компенсировать падение объёмов экспорта из-за введённых санкций.
💬 Мнение аналитиков. Тем не менее значительные продажи, скорее всего, не привели к соответствующему восстановлению финансовых показателей. Дело в том, что экспортные цены на сталь снизились, в то время как логистические расходы и тарифы выросли из-за укрепления рубля. По оценкам аналитиков, большинство экспортных продаж имели нулевую или отрицательную маржинальность. Аналитики по-прежнему осторожно подходят к оценке перспектив сталелитейных компаний, учитывая, что в 2023 году есть риск снижения продаж и спроса на сталь.
#акции $CHMF
💪 Как отчиталась Северсталь? Компания в третьем квартале 2022 года увеличила производство стали на 10% относительно предыдущего благодаря окончанию ремонтов. Год к году объём производства стали компанией был лишь на 2% ниже. По сравнению с низкой базой второго квартала этого года продажи стальной продукции выросли на 38% за счёт реализации запасов. За девять месяцев 2022 года продажи выросли на 2%, при этом аналитики SberCIB Investment Research отмечают падение доли продукции с высокой добавленной стоимостью. Финансовые показатели компания не раскрывает в связи с продолжающейся реструктуризацией бизнеса.
🤔 Что повлияло на результаты? Аналитики считают, что столь уверенное восстановление продаж стало возможным благодаря высокому спросу на внутреннем рынке. На него теперь приходится 70–80% продаж против 49% в третьем квартале 2021 года. Такое увеличение внутренних поставок позволило Северстали в значительной степени компенсировать падение объёмов экспорта из-за введённых санкций.
💬 Мнение аналитиков. Тем не менее значительные продажи, скорее всего, не привели к соответствующему восстановлению финансовых показателей. Дело в том, что экспортные цены на сталь снизились, в то время как логистические расходы и тарифы выросли из-за укрепления рубля. По оценкам аналитиков, большинство экспортных продаж имели нулевую или отрицательную маржинальность. Аналитики по-прежнему осторожно подходят к оценке перспектив сталелитейных компаний, учитывая, что в 2023 году есть риск снижения продаж и спроса на сталь.
#акции $CHMF
🟢 X5 Group ускорила рост выручки
X5 Group представила сильные результаты за третий квартал 2022 года. Консолидированная чистая выручка группы увеличилась на 19,5% год к году — до 647,4 млрд ₽.
🏪 Чистая выручка сети «Пятёрочка» в третьем квартале ускорила рост до 20,3% год к году и достигла 539 млрд ₽. В сети «Перекрёсток» рост выручки, напротив, замедлился с 11,3% кварталом ранее до 9,4%, составив 89 млрд ₽. Это отчасти объясняется более слабым ростом сопоставимого чека, который составил 6,6% против 10,6% в предыдущем квартале.
📊 Формат дискаунтеров продолжает активно развиваться. Чистая выручка сети «Чижик» в третьем квартале повысилась в 13 раз год к году — до 9,7 млрд ₽. В сети «Карусель» выручка упала на 47%, так как X5 Group постепенно отказывается от этого формата.
🌐 Выручка онлайн-сегмента, куда входят онлайн-гипермаркет Vprok.ru, сервисы экспресс-доставки сетей «Пятёрочка» и «Перекрёсток», 5Post и «Много лосося», осталась почти на том же уровне, что и во втором квартале 2022 года, составив 10,7 млрд ₽. Но она выросла на 38% в сравнении с тем же периодом годом ранее.
💬 Как отмечают аналитики SberCIB Investment Research, в четвёртом квартале рост выручки группы может замедлиться на 3-4 п. п. При этом, по оценкам аналитиков, прогнозный рост годовой выручки останется прежним — на уровне 18,2%.
#акции $FIVE
X5 Group представила сильные результаты за третий квартал 2022 года. Консолидированная чистая выручка группы увеличилась на 19,5% год к году — до 647,4 млрд ₽.
🏪 Чистая выручка сети «Пятёрочка» в третьем квартале ускорила рост до 20,3% год к году и достигла 539 млрд ₽. В сети «Перекрёсток» рост выручки, напротив, замедлился с 11,3% кварталом ранее до 9,4%, составив 89 млрд ₽. Это отчасти объясняется более слабым ростом сопоставимого чека, который составил 6,6% против 10,6% в предыдущем квартале.
📊 Формат дискаунтеров продолжает активно развиваться. Чистая выручка сети «Чижик» в третьем квартале повысилась в 13 раз год к году — до 9,7 млрд ₽. В сети «Карусель» выручка упала на 47%, так как X5 Group постепенно отказывается от этого формата.
🌐 Выручка онлайн-сегмента, куда входят онлайн-гипермаркет Vprok.ru, сервисы экспресс-доставки сетей «Пятёрочка» и «Перекрёсток», 5Post и «Много лосося», осталась почти на том же уровне, что и во втором квартале 2022 года, составив 10,7 млрд ₽. Но она выросла на 38% в сравнении с тем же периодом годом ранее.
💬 Как отмечают аналитики SberCIB Investment Research, в четвёртом квартале рост выручки группы может замедлиться на 3-4 п. п. При этом, по оценкам аналитиков, прогнозный рост годовой выручки останется прежним — на уровне 18,2%.
#акции $FIVE
🟢 Новости к этому часу
⚪️ Минфин РФ до конца 2022 года планирует воспользоваться правом направить часть средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) на финансирование расходов федерального бюджета (министр финансов РФ Антон Силуанов).
⚪️ С января по сентябрь 2022 года в России отдохнули порядка 47 млн человек, что на 9% больше г/г (глава Ростуризма Зарина Догузова).
⚪️ Власти Китая отложили публикацию данных о ВВП за 3К22, запланированную на вторник (Bloomberg).
⚪️ Правительство Сербии в понедельник приняло решение о запрете экспорта природного газа до 31 октября (сербский телеканал РТС).
⚪️ Газпром сообщил о снижении объёмов экспорта газа в дальнее зарубежье за 9,5 месяцев на 41,4% г/г. За тот же срок добыча газа снизилась на 18% г/г — до 327,4 млрд куб. м.
⚪️ НЛМК за 3К22 снизил выплавку стали на 11% кв/кв — до 3,9 млн т. Продажи компании выросли на 8% кв/кв — до 4,34 млн т.
$GAZP $NLMK
⚪️ Минфин РФ до конца 2022 года планирует воспользоваться правом направить часть средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) на финансирование расходов федерального бюджета (министр финансов РФ Антон Силуанов).
⚪️ С января по сентябрь 2022 года в России отдохнули порядка 47 млн человек, что на 9% больше г/г (глава Ростуризма Зарина Догузова).
⚪️ Власти Китая отложили публикацию данных о ВВП за 3К22, запланированную на вторник (Bloomberg).
⚪️ Правительство Сербии в понедельник приняло решение о запрете экспорта природного газа до 31 октября (сербский телеканал РТС).
⚪️ Газпром сообщил о снижении объёмов экспорта газа в дальнее зарубежье за 9,5 месяцев на 41,4% г/г. За тот же срок добыча газа снизилась на 18% г/г — до 327,4 млрд куб. м.
⚪️ НЛМК за 3К22 снизил выплавку стали на 11% кв/кв — до 3,9 млн т. Продажи компании выросли на 8% кв/кв — до 4,34 млн т.
$GAZP $NLMK
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🟢 Новый выпуск еженедельного видео Top News от SberCIB
В этом выпуске аналитик Ирина Иртегова рассказывает о:
⚪️ динамике российского рынка акций;
⚪️ том, чего ждать от индекса МосБиржи в ближайшее время;
⚪️ корпоративных новостях, включая операционные результаты АЛРОСА;
⚪️ событиях, которые будут в центре внимания на этой неделе.
📼 Смотрите предыдущие видео по ссылке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
$GAZP $ALRS $MTSS
В этом выпуске аналитик Ирина Иртегова рассказывает о:
⚪️ динамике российского рынка акций;
⚪️ том, чего ждать от индекса МосБиржи в ближайшее время;
⚪️ корпоративных новостях, включая операционные результаты АЛРОСА;
⚪️ событиях, которые будут в центре внимания на этой неделе.
📼 Смотрите предыдущие видео по ссылке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
$GAZP $ALRS $MTSS
🟢 ИТОГИ ДНЯ. Индекс МосБиржи прибавил 3,1%, акции ГК Самолёт выросли на 9,1%
Российский рынок акций демонстрирует уверенный рост. К 17:00 мск индекс МосБиржи прибавил почти 3,1%. Инвесторы настроены оптимистично на фоне политических новостей: мэр столицы Сергей Собянин сообщил о завершении частичной мобилизации в Москве с сегодняшнего дня. Кроме того, росту российского рынка акций способствует позитивная динамика на мировых площадках и восстановление цен на нефть.
⚪ К 17:00 мск в составе индекса лишь две бумаги демонстрируют негативную динамику — это расписки Глобалтранса (–1,1%) и X5 Group (–0,3%). Последняя сегодня представила операционные результаты за 3К22. Продажи компании выросли на 19,5% (здесь и далее г/г) — до 647,4 млрд руб. Сопоставимые продажи увеличились на 12,4% за счёт роста среднего чека на 8,2% и покупательского трафика на 3,9%.
⚪ Операционные показатели представил и НЛМК. Производство стали в 3К22 снизилось на 11% по сравнению с 2К22 и увеличилось на 1% г/г. Продажи группы в 3К22 увеличились на 8% кв/кв и на 5% г/г — до 4,3 млн т. К 17:00 мск котировки бумаг прибавили около 5,2%.
⚪ Среди лидеров в составе индекса оказались бумаги застройщиков. Акции ГК Самолёт и расписки Группы «Эталон» к вечеру подорожали соответственно на 9,1% и 7,0%. Заявления о завершении частичной мобилизации позитивны для рынка столичной недвижимости.
$GLTR $FIVE $NLMK $SMLT $ETLN
Российский рынок акций демонстрирует уверенный рост. К 17:00 мск индекс МосБиржи прибавил почти 3,1%. Инвесторы настроены оптимистично на фоне политических новостей: мэр столицы Сергей Собянин сообщил о завершении частичной мобилизации в Москве с сегодняшнего дня. Кроме того, росту российского рынка акций способствует позитивная динамика на мировых площадках и восстановление цен на нефть.
⚪ К 17:00 мск в составе индекса лишь две бумаги демонстрируют негативную динамику — это расписки Глобалтранса (–1,1%) и X5 Group (–0,3%). Последняя сегодня представила операционные результаты за 3К22. Продажи компании выросли на 19,5% (здесь и далее г/г) — до 647,4 млрд руб. Сопоставимые продажи увеличились на 12,4% за счёт роста среднего чека на 8,2% и покупательского трафика на 3,9%.
⚪ Операционные показатели представил и НЛМК. Производство стали в 3К22 снизилось на 11% по сравнению с 2К22 и увеличилось на 1% г/г. Продажи группы в 3К22 увеличились на 8% кв/кв и на 5% г/г — до 4,3 млн т. К 17:00 мск котировки бумаг прибавили около 5,2%.
⚪ Среди лидеров в составе индекса оказались бумаги застройщиков. Акции ГК Самолёт и расписки Группы «Эталон» к вечеру подорожали соответственно на 9,1% и 7,0%. Заявления о завершении частичной мобилизации позитивны для рынка столичной недвижимости.
$GLTR $FIVE $NLMK $SMLT $ETLN
🟢 Обзор главных событий на рынках облигаций от наших управляющих
🇷🇺 Рублёвый долговой рынок
• На прошлой неделе на отечественном долговом рынке динамика была положительной, доходности ОФЗ снизились на ~10–30 базисных пунктов (б. п.). Индекс рублёвых гособлигаций Мосбиржи вырос на 0,7%, а индекс корпоративных облигаций Мосбиржи прибавил 0,4%.
Рынок поддержали отмена аукционов Минфина и данные по недельной инфляции: рост цен замедлился до 0,03 с 0,07%, причём инфляция снижалась по широкому набору товаров.
• Участники рынка по-прежнему будут следить за динамикой инфляции, действиями Минфина на первичном рынке ОФЗ, а также оценивать геополитические события. Данные по инфляции показывают, что потребительский спрос слабый, а ценовое давление снижается. Это можно объяснить тем, что россияне перешли на сберегательную модель поведения, и оттоком части платёжеспособного спроса.
• В следующем году, на наш взгляд, инфляция будет повышенной из-за роста бюджетного дефицита и высоких инфляционных ожиданий. Это может потребовать повышения ключевой ставки ЦБ РФ.
• Мы предпочитаем консервативные инструменты на рынке ОФЗ: ОФЗ-ПД и ОФЗ-ПК (выпуски с плавающим купоном) на один-два года.
В корпоративном сегменте нам кажутся привлекательными бумаги отдельных эмитентов второго эшелона срочностью до трёх лет — у них достаточная финансовая устойчивость и при этом повышенная доходность.
📜 Глобальный долговой рынок
• На мировых рынках облигаций негативная динамика продолжилась, доходности по двухлетним гособлигациям США выросли на 20 б. п., до 4,51%, а по десятилетним выпускам — на 13 б. п., до 4,01%.
Такое движение объясняется инфляцией в сентябре (8,2%): она замедлилась относительно августа (8,3%), но оказалась выше, чем ожидал рынок (8,1%).
Более того, базовая инфляция (она очищена от изменения цен на продукты питания и энергию, которые очень волатильны), ускорилась до 6,6 с 6,3%.
• Опубликовали протокол заседания ФРС, который ожидаемо был ястребиным. Руководство регулятора больше беспокоится по поводу инфляции, чем из-за рисков чрезмерного подъёма ставок.
• Кажется, регулятор будет придерживаться более жёсткой монетарной политики. Например, после выхода статистики по росту цен инвесторы заложили практически стопроцентную вероятность повышения ставки на 75 б. п., до 3,75–4%, на заседании в начале ноября, а до этого допускали повышение ставки только на 50 б. п.
В 2023 году участники рынка ждут ставку в районе 4,75–5,0%, хотя до этого закладывали в цену рост ставки до 4,50–4,75%.
• На неделе выйдет статистика по ВВП Китая за III квартал, а также ряд макроэкономических данных в США — они нужны, чтобы оценить перспективы экономического роста в крупнейших экономиках.
Этот пост — не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
🇷🇺 Рублёвый долговой рынок
• На прошлой неделе на отечественном долговом рынке динамика была положительной, доходности ОФЗ снизились на ~10–30 базисных пунктов (б. п.). Индекс рублёвых гособлигаций Мосбиржи вырос на 0,7%, а индекс корпоративных облигаций Мосбиржи прибавил 0,4%.
Рынок поддержали отмена аукционов Минфина и данные по недельной инфляции: рост цен замедлился до 0,03 с 0,07%, причём инфляция снижалась по широкому набору товаров.
• Участники рынка по-прежнему будут следить за динамикой инфляции, действиями Минфина на первичном рынке ОФЗ, а также оценивать геополитические события. Данные по инфляции показывают, что потребительский спрос слабый, а ценовое давление снижается. Это можно объяснить тем, что россияне перешли на сберегательную модель поведения, и оттоком части платёжеспособного спроса.
• В следующем году, на наш взгляд, инфляция будет повышенной из-за роста бюджетного дефицита и высоких инфляционных ожиданий. Это может потребовать повышения ключевой ставки ЦБ РФ.
• Мы предпочитаем консервативные инструменты на рынке ОФЗ: ОФЗ-ПД и ОФЗ-ПК (выпуски с плавающим купоном) на один-два года.
В корпоративном сегменте нам кажутся привлекательными бумаги отдельных эмитентов второго эшелона срочностью до трёх лет — у них достаточная финансовая устойчивость и при этом повышенная доходность.
📜 Глобальный долговой рынок
• На мировых рынках облигаций негативная динамика продолжилась, доходности по двухлетним гособлигациям США выросли на 20 б. п., до 4,51%, а по десятилетним выпускам — на 13 б. п., до 4,01%.
Такое движение объясняется инфляцией в сентябре (8,2%): она замедлилась относительно августа (8,3%), но оказалась выше, чем ожидал рынок (8,1%).
Более того, базовая инфляция (она очищена от изменения цен на продукты питания и энергию, которые очень волатильны), ускорилась до 6,6 с 6,3%.
• Опубликовали протокол заседания ФРС, который ожидаемо был ястребиным. Руководство регулятора больше беспокоится по поводу инфляции, чем из-за рисков чрезмерного подъёма ставок.
• Кажется, регулятор будет придерживаться более жёсткой монетарной политики. Например, после выхода статистики по росту цен инвесторы заложили практически стопроцентную вероятность повышения ставки на 75 б. п., до 3,75–4%, на заседании в начале ноября, а до этого допускали повышение ставки только на 50 б. п.
В 2023 году участники рынка ждут ставку в районе 4,75–5,0%, хотя до этого закладывали в цену рост ставки до 4,50–4,75%.
• На неделе выйдет статистика по ВВП Китая за III квартал, а также ряд макроэкономических данных в США — они нужны, чтобы оценить перспективы экономического роста в крупнейших экономиках.
Этот пост — не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Российский рынок акций вырос на позитивных новостях, рубль продолжает укрепляться
📊 Индекс МосБиржи вчера прибавил 3,65%. Инвесторы позитивно отреагировали на сообщение об окончании частичной мобилизации в Москве, а лучшую динамику продемонстрировали бумаги застройщиков. Поддержку котировкам девелоперов оказал также рост на зарубежных торговых площадках. Американские фондовые индексы заметно повысились после значительного падения в пятницу. Инвесторы на этой неделе будут ждать публикаций корпоративных отчётностей за третий квартал. К настоящему времени отчиталось около 7% компаний из индекса S&P 500. При этом, по данным FactSet, результаты выше ожиданий показали меньше компаний, чем в среднем за последние пять лет.
🇷🇺 Рубль продолжил укрепляться, прибавив в понедельник 1% и завершив день около 61,5 за доллар. Экспортёры, судя по всему, довольно активно продают иностранную валюту в преддверие налоговых и дивидендных выплат. В то же время недавний рост спроса на валюту, похоже, сошёл на нет. Сегодня утром рубль ослаб до 62 за доллар, что, вероятно, ненадолго. Тенденция к укреплению, по мнению аналитиков SberCIB Investment Research, может сохраниться, и рубль закрепится вблизи 61.
🛢 Котировки Брент сегодня утром выросли до $92,2 за баррель после небольшого ослабления доллара. Во вторник должны были быть опубликованы данные по Китаю, включая ВВП за третий квартал 2022 года и промышленное производство за сентябрь. Однако эти публикации были отложены без указания новых дат. Рынок нефти может негативно отреагировать на это из-за опасений, что ситуация в экономике Китая хуже, чем ожидалось. По прогнозам аналитиков, котировки Брент в течение дня будут находиться в диапазоне $91,5–93,5 за баррель.
💼 Доходности ОФЗ вчера снизились на 5–15 б. п. после сигнала о готовности Минфина возобновить размещение бумаг с плавающим купоном. По мнению аналитиков, во вторник доходности, возможно, снизятся ещё на несколько базисных пунктов. Инвесторы будут ждать объявления условий недельных аукционов.
На повестке дня: макростатистика США и еврозоны; результаты ММК
⚪ Промышленное производство в США в сентябре
⚪ Индекс экономических настроений ZEW в еврозоне в октябре
⚪ Результаты ММК за третий квартал 2022 года по МСФО
$MAGN
Российский рынок акций вырос на позитивных новостях, рубль продолжает укрепляться
📊 Индекс МосБиржи вчера прибавил 3,65%. Инвесторы позитивно отреагировали на сообщение об окончании частичной мобилизации в Москве, а лучшую динамику продемонстрировали бумаги застройщиков. Поддержку котировкам девелоперов оказал также рост на зарубежных торговых площадках. Американские фондовые индексы заметно повысились после значительного падения в пятницу. Инвесторы на этой неделе будут ждать публикаций корпоративных отчётностей за третий квартал. К настоящему времени отчиталось около 7% компаний из индекса S&P 500. При этом, по данным FactSet, результаты выше ожиданий показали меньше компаний, чем в среднем за последние пять лет.
🇷🇺 Рубль продолжил укрепляться, прибавив в понедельник 1% и завершив день около 61,5 за доллар. Экспортёры, судя по всему, довольно активно продают иностранную валюту в преддверие налоговых и дивидендных выплат. В то же время недавний рост спроса на валюту, похоже, сошёл на нет. Сегодня утром рубль ослаб до 62 за доллар, что, вероятно, ненадолго. Тенденция к укреплению, по мнению аналитиков SberCIB Investment Research, может сохраниться, и рубль закрепится вблизи 61.
🛢 Котировки Брент сегодня утром выросли до $92,2 за баррель после небольшого ослабления доллара. Во вторник должны были быть опубликованы данные по Китаю, включая ВВП за третий квартал 2022 года и промышленное производство за сентябрь. Однако эти публикации были отложены без указания новых дат. Рынок нефти может негативно отреагировать на это из-за опасений, что ситуация в экономике Китая хуже, чем ожидалось. По прогнозам аналитиков, котировки Брент в течение дня будут находиться в диапазоне $91,5–93,5 за баррель.
💼 Доходности ОФЗ вчера снизились на 5–15 б. п. после сигнала о готовности Минфина возобновить размещение бумаг с плавающим купоном. По мнению аналитиков, во вторник доходности, возможно, снизятся ещё на несколько базисных пунктов. Инвесторы будут ждать объявления условий недельных аукционов.
На повестке дня: макростатистика США и еврозоны; результаты ММК
⚪ Промышленное производство в США в сентябре
⚪ Индекс экономических настроений ZEW в еврозоне в октябре
⚪ Результаты ММК за третий квартал 2022 года по МСФО
$MAGN
🟢 Как регистрация Минфином новых ОФЗ повлияет на рынок госдолга
💼 В пятницу Минфин сообщил, что впервые с 2020 года может возобновить размещение облигаций федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК). Новый выпуск таких бумаг будет погашаться в ноябре 2030 года, объём размещения не превысит 500 млрд ₽. Купонный доход по этому выпуску будет привязан к процентным ставкам на рублёвом денежном рынке с временным лагом в семь дней. То есть фактически купон будет следовать за ключевой ставкой Банка России.
🤔 Зачем размещать флоутеры? Выпуск новых ОФЗ-ПК позволит Минфину выполнить масштабный план по заимствованиям в ближайшие годы. В следующем году ведомство намерено занять 2,5 трлн ₽, а выпуски ОФЗ с плавающим купоном привлекательны для банков, поскольку позволяют им получать доход с минимальным процентным риском. Минфин смог занять 5 трлн ₽ в период пандемии в 2020 году с помощью флоутеров, доля которых составила 60% от этой суммы.
📉 Могут ли снизиться доходности на рынке? После новости о регистрации нового выпуска флоутеров доходности ОФЗ-ПД снизились на 5–10 б. п. По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, в ближайшее время доходности могут снизиться ещё на 10–20 б. п., однако более значительному снижению будет мешать неопределённость вокруг бюджета и политики ЦБ на ближайший год. Тем не менее тот факт, что ведомство, скорее всего, перестанет рассчитывать исключительно на бумаги с фиксированным купоном, позитивен для рынка в среднесрочной перспективе. Это позволит избежать значительного давления на котировки в следующем году.
#облигации
💼 В пятницу Минфин сообщил, что впервые с 2020 года может возобновить размещение облигаций федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК). Новый выпуск таких бумаг будет погашаться в ноябре 2030 года, объём размещения не превысит 500 млрд ₽. Купонный доход по этому выпуску будет привязан к процентным ставкам на рублёвом денежном рынке с временным лагом в семь дней. То есть фактически купон будет следовать за ключевой ставкой Банка России.
🤔 Зачем размещать флоутеры? Выпуск новых ОФЗ-ПК позволит Минфину выполнить масштабный план по заимствованиям в ближайшие годы. В следующем году ведомство намерено занять 2,5 трлн ₽, а выпуски ОФЗ с плавающим купоном привлекательны для банков, поскольку позволяют им получать доход с минимальным процентным риском. Минфин смог занять 5 трлн ₽ в период пандемии в 2020 году с помощью флоутеров, доля которых составила 60% от этой суммы.
📉 Могут ли снизиться доходности на рынке? После новости о регистрации нового выпуска флоутеров доходности ОФЗ-ПД снизились на 5–10 б. п. По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, в ближайшее время доходности могут снизиться ещё на 10–20 б. п., однако более значительному снижению будет мешать неопределённость вокруг бюджета и политики ЦБ на ближайший год. Тем не менее тот факт, что ведомство, скорее всего, перестанет рассчитывать исключительно на бумаги с фиксированным купоном, позитивен для рынка в среднесрочной перспективе. Это позволит избежать значительного давления на котировки в следующем году.
#облигации