🌴 Как устроен рынок частных островов

Свой остров — заветная мечта многих людей. Кто-то считает его высшим символом успеха в жизни, кто-то просто хочет спрятаться от людей.

Как у любой мечты, у этой есть практическая сторона. Поговорим о ней.

#обучение

⚪️ Сегодня En+ Group представила операционные и финансовые результаты за январь-июнь 2023 года. Акции En+ Group отреагировали на публикацию умеренно позитивно и подорожали на 0,7%.

⚪️ РУСАЛ уже отчитывался ранее, поэтому подробнее рассмотрим результаты энергетического сегмента.

◽️ Общий объём выработки электроэнергии снизился на 9,4% (здесь и далее — год к году, если не указано иное) до 39,5 млрд кВт-ч, а отдельно ГЭС — на 16,2% до 29,9 млрд кВт-ч. Основная причина — низкие уровни водности на Ангарском каскаде. Максимальный уровень воды в озере Байкал в первой половине 2023 года был на 24 см ниже, чем в аналогичном периоде прошлого года.

◽️ Средние цены на электроэнергию на РСВ во второй ценовой зоне, где находятся основные активы группы, выросли на 22,3% до 1 350 руб./МВт-ч. Главная причина роста цен — снижение выработки более дешёвой энергии на ГЭС с одновременным ростом энергопотребления.

◽️ Выручка сегмента выросла на 14,6% (здесь и далее в рублевом выражении). Снижение объёма выработки было более чем компенсировано повышением цен на электроэнергию.

◽️ Скорректированная EBITDA энергетического сегмента увеличилась на 22,1%. Рентабельность по этому показателю достигла 36,6% по сравнению с 34,3% годом ранее на фоне роста цен на электроэнергию и мощность. Доля скорректированной EBITDA энергетического сегмента за первое полугодие составила почти 70% от консолидированного показателя En+ Group.

◽️ Чистая прибыль сегмента выросла на 44,8% благодаря факторам, перечисленные выше.

◽️ Чистый долг сегмента сократился на 4% по сравнению с концом 2022 года.

👉🏼 Мы умеренно позитивно оцениваем результаты энергетического сегмента En+ Group. Рост основных финансовых показателей помешал более значительному падению консолидированных результатов группы. Однако слабые показатели РУСАЛа, несмотря на их возможное улучшение во втором полугодии, вероятно, продолжат оказывать давление на котировки En+ Group.

Автор: #Дмитрий_Макаров

#акции $ENPG

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Сбер повысил ставки по вкладам, максимальная ставка теперь составляет 12% годовых — банк.

⚪️ Экспорт из Японии в июле снизился на 0,3% в годовом выражении, это его первое падение с февраля 2021 года — Минфин Японии.

⚪️ Группа «М.Видео-Эльдорадо» из-за волатильности курсов валют на два месяца зафиксировала цены на социально значимую технику — компания.

⚪️ Чистая прибыль ДОМ.РФ за первое полугодие 2023 года составила 25,2 млрд рублей, рентабельность собственных средств — 19,1% — компания.

⚪️ Группа «Эталон» прекратила листинг глобальных депозитарных расписок (ГДР) на Лондонской фондовой бирже — компания.

⚪️ Онлайн-ритейлер Wildberries планирует выйти на рынок Китая — ТАСС.

⚪️ Скорректированная EBITDA En+ Group за первое полугодие 2023 года упала на 56% год к году до $1,046 млрд, в энергетическом сегменте в рублевом выражении показатель вырос на 22,1% год к году — En+ Group.

⚪️ VK планирует выпустить замещающие облигации — компания.

$SBER $MVID $ETLN $ENPG $VKCO

⚪️ Компания HeadHunter опубликовала финансовую отчетность за второй квартал 2023 года по МСФО, которая оказалась лучше ожиданий. Выручка увеличилась на 78% (здесь и далее — относительно уровня годичной давности) до 7 млрд руб. Скорректированная EBITDA выросла в 2,5 раза до 4,1 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль — в 3,1 раза до 3 млрд руб.

⚪️ Сильный рост во всех сегментах бизнеса объясняется повышением спроса на трудовые ресурсы в экономике при увеличивающемся дефиците кадров. Это приводит к росту среднего срока поиска кандидатов — он увеличился с двух месяцев в 2021 году до трех месяцев в начале 2023 года и до четырех месяцев во втором квартале. Клиенты платят за каждый месяц, пока вакансия размещена на портале. Также удлинение срока заставляет их покупать больше дополнительных услуг. Помимо этого, позитивное влияние на выручку HeadHunter оказало повышение тарифов для клиентов.

⚪️ Рентабельность компании по EBITDA поднялась на 9,8 п. п. до 57%, поскольку выручка росла быстрее затрат — увеличение сроков поиска не оказывает существенного влияния на денежные затраты компании, а увеличение тарифов сказывается только на выручке.

⚪️ Компания не прокомментировала процесс редомициляции. На наш взгляд, связанная с этим неопределенность ограничивает потенциал роста котировок HeadHunter.

Автор: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин

Подробнее о компании можно прочитать здесь.

#акции $HHRU

🟢 «Здоровые инвестиции» — обзор компаний сектора здравоохранения от SberCIB

⚪️ На западных рынках традиционно принято считать инвестиции в сектор здравоохранения защитными. Российский сектор здравоохранения на МосБирже пока не так развит, однако инвесторам доступны бумаги медицинских компаний — Европейского медицинского центра (ЕМС), MD Medical Group (группа компаний «Мать и дитя») и «Медси». С начала лета ГДР ЕМС подорожали более чем на 40%, ГДР «Мать и дитя» — более чем на 35%.

⚪️ Все три компании — ведущие игроки на рынке, работающие в премиальном (ЕМС и «Мать и дитя») и среднем (Медси) ценовых сегментах. ЕМС и «Мать и дитя» намерены провести редомициляцию в Россию, что устранит препятствия для дивидендных выплат. Медси разместила на МосБирже уже несколько выпусков облигаций, которые торгуются с привлекательными спредами к ОФЗ.

👉🏼 Подробнее о динамике рынка медицинских услуг и перспективах частных медицинских компаний читайте в нашем обзоре по ссылке.

#медиа $GEMC $MDMG

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций вновь растет

⚪️ Индекс МосБиржи прибавил 0,5%. Его поддержал рост нефтяных котировок — баррель Брент подорожал на 1,3%.
Рубль сегодня вновь укрепился. К вечеру российская валюта находится ниже 94 за доллар. По сообщениям СМИ, президент РФ Владимир Путин, члены правительства и председатель ЦБ Эльвира Набиуллина договорились пока не устанавливать нормативы продажи валютной выручки экспортерами. Вместо этого компании добровольно согласились нарастить продажи иностранной валюты.

⚪️ En+ Group (плюс 0,4%) опубликовала результаты за первую половину 2023 года. Хотя в целом по группе результаты оказались слабыми, в энергетическом сегменте финансовые показатели стали сильнее. Так, выручка и скорректированная EBITDA в этом сегменте в рублевом выражении за январь-июнь 2023 года увеличились соответственно на 14,6% и 22,1% год к году на фоне роста цен на электроэнергию во второй ценовой зоне. Скорректированная EBITDA En+ Group в целом упала на 56% год к году.

⚪️ Группа «Эталон» сообщила о прекращении листинга глобальных депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже. Котировки девелопера сегодня выросли на 2,8%.

$MOEX $ENPG $ETLN

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций вырос, рубль может укрепиться до 93 за доллар

📈 В четверг индекс МосБиржи прибавил 0,5% благодаря повышению цен на нефть. В то же время укрепление рубля сдерживало рост индикатора. СМИ сообщили, что российские власти пока не будут вводить обязательную продажу выручки экспортёрами. Также инвесторы оценивали отчётность En+ Group.

🔻 Рынок акций США умеренно снизился. Ритейлер Walmart опубликовал хорошую отчётность за 2К23, а также повысил прогнозы до конца года, в отличие от других компаний потребительского сектора. Однако индексы акций снижались из-за роста доходностей гособлигаций США — сохранялся пессимизм после выхода протокола июльского заседания ФРС.

🇷🇺 Рубль в четверг укрепился с 94,7 до 93,8 за доллар — экспортёры решили добровольно увеличить продажи валюты. По мере приближения налоговых выплат (ожидаются в конце месяца) влияние этого фактора будет усиливаться. Мы полагаем, что в течение дня рубль может достичь отметки 93 за доллар.

🛢️ Баррель Брент вчера подорожал на $0,67 до $84,12. Инвесторы продолжают анализировать рыночный баланс и достаточность предложения нефти. Сегодня котировки нефти, по нашим прогнозам, могут закрепиться в диапазоне $84–85 за баррель.
В четверг доходности российских гособлигаций со сроком погашения более чем через три года снизились на 5–10 б. п. Доходности более коротких выпусков просели ещё сильнее. Причина в укреплении рубля. Спрос, вероятно, также поддержало реинвестирование средств от крупных погашений ОФЗ на этой неделе. Мы ожидаем, что в пятницу, если рубль будет стабилен, длинные ОФЗ продолжат дорожать.

На повестке дня: макростатистика еврозоны

⚪️ ИПЦ в еврозоне в июле (финальная оценка)

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Годовая инфляция в еврозоне в июле замедлилась до 5,3%, минимума с января 2022 года — Евростат.

⚪️ Розничные продажи в Великобритании в июле снизились больше, чем ожидалось — на 1,2% м/м — Национальная статистическая служба Великобритании.

⚪️ Казахстан планирует в 2024 году отправить в Германию по нефтепроводу «Дружба» 1,2 млн тонн нефти — КазТрансОйл.

⚪️ Объем инвесткредитов для МСП с начала 2023 года достиг 80 млрд рублей — Минэкономразвития РФ.

⚪️ Набсовет Банка «Санкт-Петербург» рекомендовал выплатить дивиденды за первую половину 2023 года в размере 19,08 рублей на акцию — банк.

⚪️ Китайский застройщик China Evergrande Group подал заявление о банкротстве в США — Интерфакс.

⚪️ Французский производитель автозапчастей Valeo продает свой бизнес в России НПК «Автоприбор» — Valeo.

$BSPB

​​🟢 Теханализ: ночная просадка биткойна

Сегодня ночью цена биткойна за несколько часов опустилась с $28 тыс. до $25 тыс. Позже его цена немного восстановилась: сейчас она составляет примерно $26,4 тыс.

После ночного падения котировки биткойна находятся ниже параллельного канала, который формировался с начала 2023 года (см. график). Более того, они теперь ниже EMA 200 — 200-дневной экспоненциальной скользящей средней (зеленая линия на графике).

Обычно EMA 200 служит уровнем поддержки для цены биткойна. Уровень поддержки — отметка, на которой в прошлом котировки прекращали падать и переходили к консолидации.

Тем не менее фундаментальных драйверов снижения котировок биткойна не было. Вероятно, в ближайшее время его цена стабилизируется около текущего уровня на какой-то период в ожидании новых драйверов роста или падения. Однако если котировки биткойна закрепятся ниже EMA 200 и границы параллельного канала на продолжительное время, можно будет с большей уверенностью говорить о смене его тренда на нисходящий.

Автор: #Дмитрий_Макаров

#акции #теханализ #криптовалюта

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций вновь вырос

⚪️ В пятницу индекс МосБиржи прибавил 1,7%. Рубль стабилизировался около 93,7 за доллар. Баррель Брент стоит примерно $84.

⚪️ Акции МосБиржи (плюс 4,5%) в лидерах роста на площадке на ожиданиях отчетности. Консенсус-прогноз Интерфакса предполагает, что чистая прибыль МосБиржи по МСФО во втором квартале 2023 года увеличилась на 33,7% год к году до 11,1 млрд рублей.

⚪️ ЦИАН представил отчетность по МСФО за второй квартал и первую половину текущего года. За второй квартал выручка выросла на 40% год к году до 2,66 млрд рублей, EBITDA — на 23% год к году до 590 млн рублей. За первую половину года выручка увеличилась на 39% год к году, EBITDA — на 76% год к году. После выхода отчетности бумаги ЦИАНа подешевели на 1,3%.

⚪️ Наблюдательный совет АЛРОСА 26 августа рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за первую половину 2023 года. Котировки компании выросли на 1,9%.

⚪️ Совет директоров Банка «Санкт-Петербург» (минус 2,4%) рекомендовал выплатить дивиденды в размере 19,08 руб. на обыкновенную акцию. Это предполагает дивидендную доходность 6,5% с учетом текущих котировок. Также банк представил отчетность по МСФО за первую половину 2023 года. Процентные доходы за январь-июнь в годовом выражении выросли почти вдвое до 32,7 млрд рублей, чистая прибыль — в 2,1 раза до 28,4 млрд рублей.

$MOEX $CIAN $ALRS $BSPB

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Индекс МосБиржи вырос, рубль может укрепиться в ближайшие дни

📈 В пятницу индекс МосБиржи вырос на 1,7% и превысил отметку 3 110 пунктов. Российские акции дорожали, несмотря на укрепление рубля. Вероятно, инвесторы продолжили покупать бумаги, заметно просевшие в прошлую среду. В лидерах роста были акции МосБиржи на ожиданиях отчетности.

Американские фондовые индексы почти не изменились. Рынок продолжает оценивать вероятность повышения ключевой ставки на следующем заседании ФРС США в сентябре. Сейчас она составляет около 12%.

🇷🇺 По итогам торгов в пятницу рубль практически не изменился, завершив день на отметке 93,8 за доллар. У рубля по-прежнему больше шансов укрепиться в ближайшие дни, чем ослабнуть. В конце месяца — 28 августа — ожидаются крупные налоговые выплаты, перед которыми экспортеры будут продавать валютную выручку. Возможно, в понедельник рубль вернется в диапазон 92-93.

🛢️ В пятницу баррель Брент подорожал на $0,68 до $84,8. Доллар перестал укрепляться, спотовый рынок нефти продолжает оценивать достаточность предложения и силу спроса. В понедельник утром нефть растет и торгуется выше $85 за баррель. Сегодня в течение дня инвесторы будут оценивать решение Народного банка Китая (НБК) снизить ставки. Мы ожидаем, что рынок в очередной раз может посчитать действия НБК недостаточными для стимулирования экономического роста, и котировки Брент вернутся к отметке $84,5 за баррель.

💼 Доходности ОФЗ в пятницу менялись разнонаправленно в пределах 10 б. п. в обе стороны от уровней закрытия четверга. Если рубль останется вблизи 93 в понедельник, то и ОФЗ будут стабильными.

На повестке дня: отчетность Акрона и статистика из Германии

⚪️ Результаты Акрона за 1П23 по МСФО

⚪️ Индекс цен производителей в Германии за июль

$AKRN

⚪️ В сегодняшнем посте мы делимся с вами новостями о компании ПАО «Софтлайн» (Софтлайн, Компания), которая объявила о намерении провести прямой листинг акций на Московской бирже и опубликовала ключевые параметры обмена акций на ГДР Noventiq Holdings Plc.

⚪️ Софтлайн, ведущий поставщик решений и сервисов в области цифровой трансформации и информационной безопасности, развивающий комплексный портфель собственных продуктов и услуг, сегодня объявил о намерении обратиться на Московскую биржу с заявлением о листинге акций.

Автор: #Ирина_Иртегова

🗓 СОБЫТИЯ НЕДЕЛИ

На этой неделе МТС и Ozon отчитаются за второй квартал 2023 года. Кроме того, в России выйдут данные по инфляционным ожиданиям, в США пройдёт симпозиум по экономической политике в Джексон-Хоул.

🟢 Новый выпуск еженедельного видео Top News от SberCIB Investment Research

В этом выпуске аналитик Ирина Иртегова рассказывает о:

⚪️ динамике российского рынка акций,
⚪️ результатах АЛРОСА, X5 Group, Группы «О'КЕЙ» и HeadHunter.

Кроме того, Ирина объяснит причины укрепления рубля, а также сообщит о других важных событиях этой недели.

👉🏼 Отчет по компании Headhunter вы можете найти по ссылке.

📼 Смотрите предыдущие видео по ссылке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#медиа #акции #события $ALRS $FIVE $OKEY $HHRU

🟢 Новости к этому часу

⚪️ РСПП просит правительство разрешить бизнесу не раскрывать финансовую отчетность до июля 2024 года — Интерфакс.

⚪️ В июле в РФ было выдано 2,86 млн микрозаймов, что на 2,8% меньше уровня июня — Национальное бюро кредитных историй.

⚪️ Газпрому поручили в первом квартале 2024 года заключить договор поставки СПГ с «Сахалина-2» на Камчатку — распоряжение кабмина.

⚪️ Совет директоров НОВАТЭКа 25 августа примет решение о выплате дивидендов за первое полугодие 2023 года — компания.

⚪️ ПАО «Софтлайн» объявило о намерении провести прямой листинг акций на МосБирже и опубликовало ключевые параметра обмена акций на ГДР Noventiq Holdings Plc — компания.

⚪️ Райффайзенбанк с 1 сентября 2023 года введет комиссию за зачисление средств из других банков в долларах США на счета клиентов МСП в размере 50% от суммы перевода, минимум $1 тыс., но не более суммы поступления — банк.

$GAZP $NVTK

🟢 Глобалтранс 29 августа раскроет показатели по МСФО за первое полугодие 2023 года

⚪️ Ставки на аренду полувагонов и нефтебензиновых цистерн в этом году оказались лучше, чем мы ожидали. С конца 2022 года ставки аренды полувагонов поднялись на 16%, в сегменте нефтебензиновых цистерн ставки росли еще быстрее – почти на 40% с начала года. В связи с этим мы ожидаем, что по итогам первой половины 2023 года скорректированная выручка компании увеличилась на 10% г/г до 42,9 млрд руб., скорректированная EBITDA — на 13% до 25,1 млрд руб., рентабельность — на 1,6 п. п. до 58,4%, а скорректированная чистая прибыль — на 19% до 15,2 млрд руб.

⚪️ С учетом сильной динамики арендных ставок в начале этого года, мы повысили прогнозы по ставкам на полувагоны и нефтебензиновые цистерны в 2023–2025 годах. В результате прогноз по скорректированной чистой прибыли Глобалтранса в 2023 году вырос на 30% до 31,1 млрд руб., в 2024 году — на 65% до 32,3 млрд руб., в 2025 году — на 58% до 28,4 млрд руб. Мы повышаем и целевую цену расписок Глобалтранса на 62% до 856 руб. и сохраняем оценку «Покупать». Компания торгуется с коэффициентом EV/EBITDA на уровне 2,0 на 2023 и 2024 годы против среднего 3,8 за 2018–2022 годы.

⚪️ Основным фактором, ограничивающим раскрытие потенциала Глобалтранса, остается невозможность выплаты дивидендов. Акционеры компании одобрили смену юрисдикции с Кипра на ОАЭ. Это позволит переводить прибыль «дочек» в головную компанию, но не дает автоматической возможности выплачивать дивиденды российским держателям расписок (из-за санкций в отношении НРД). Мы ожидаем, что компания сможет найти решение для выплаты дивидендов всем держателям расписок и потенциально в 2024 г. сможет вернуться к выплатам. С учетом выплаты «отложенных» дивидендов за 2022-2023 годы дивидендные выплаты могут обеспечить доходность более 20% в 2024-2025 годах.

Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев

#акции $GLTR

🟢 В конце августа Совкомфлот представит результаты по МСФО за второй квартал 2023 года

⚪️ Мы ожидаем умеренного снижения финансовых показателей после рекордов первого квартала 2023 года. Так, по нашим оценкам, EBITDA и скорректированная чистая прибыль снизились соответственно на 9% и 14% до $413 млн и $260 млн. Причина заключается в коррекции спотовых ставок на фрахт танкеров Aframax — ставки снизились в среднем на 15-20% к прошлому кварталу. В рублях финансовые показатели компании, по нашим оценкам, остались около уровней первого квартала, так как ослабление национальной валюты компенсировало этот негативный эффект.

⚪️ Девальвация рубля поддержит рублевые показатели компании и во 2 полугодии и компенсирует большую часть негативного эффекта от коррекции в спотовых ставках фрахта. По нашим оценкам, акции компании за 2023 г. могут дать дивидендную доходность более 13%.

Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев

#акции $FLOT

🟢 В среду, 23 августа, Московская биржа опубликует отчетность за второй квартал 2023 года по МСФО и проведет телефонную конференцию

⚪️ Мы ожидаем снижения чистой прибыли на 21% к предыдущему кварталу до 11,3 млрд руб. из-за сокращения процентных доходов после того, как прекратились поступления со счетов типа «С». Комиссионные доходы, по нашим оценкам, должны увеличиться на 16% к прошлому кварталу до 11,5 млрд руб. и на 43% в годовом выражении. Рост комиссионных доходов обусловлен увеличением объемов торгов на большинстве рынков. Комиссионный доход биржи приблизился к рекордным уровням за весь период ее работы и на 10% превышает среднеквартальный уровень 2021 года.

⚪️ Повышение ключевой ставки ЦБ РФ может привести к росту процентных доходов биржи во втором полугодии. Инвестпортфель МосБиржи отличается короткой дюрацией, поэтому эффект может проявиться уже в третьем квартале. Акции МосБиржи сейчас торгуются с мультипликатором P/E 2023о на уровне 6,7 и P/B 2023о 1,6, что соответствует дисконту 40% к уровням прошлых периодов. Мы ожидаем, что отчетность биржи покажет высокий объем процентных доходов, увеличение комиссионных доходов и будет позитивно воспринята рынком. Вместе с тем до конца третьего квартала сохраняется неопределенность вокруг дивидендной политики, обновленная версия которой, как ожидается, будет опубликована в конце сентября.

Автор: #Андрей_Ахатов

#акции $MOEX

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок вновь вырос

⚪️ В понедельник индекс МосБиржи прибавил 1,1% и вновь преодолел отметку 3 140 пунктов. Инвесторы покупали акции, заметно упавшие в цене на прошлой неделе. Также российские акции поддержала дорожающая нефть — баррель Брент стоит уже больше $85,2.

⚪️ Среди лидеров роста в составе индекса МосБиржи отметим расписки HeadHunter (плюс 4,4%), которые продолжают дорожать благодаря сильной отчетности за второй квартал. Хуже рынка выглядят акции АЛРОСА (минус 2,3%): инвесторы фиксируют прибыль по ним после сообщения компании о том, что совет ее директоров 26 августа рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за первую половину 2023 года.

⚪️ Акции НОВАТЭКа подорожали на 1,4%. Компания сообщила, что 25 августа пройдет заседание совета директоров по вопросу выплаты дивидендов за первую половину этого года.

⚪️ ПАО «Софтлайн» объявило о намерении провести прямой листинг акций на МосБирже и опубликовало ключевые параметры для обмена на свои акции ГДР Noventiq Holdings Plc. Последние на этих новостях подорожали на 1,6%.

$MOEX $HHRU $ALRS $NVTK